行业研究报告哪里找-PDF版-三个皮匠报告 (2023)

中国贸促会：2022企业对外投资国别（地区）营商环境指南-墨西哥（151页）.pdf

企业对外投资国别（地区）营商环境指南编委会任鸿斌张慎峰 陈建安 柯良栋 张少刚 于健龙李庆霜 刘 超 邬胜荣 林红红 蔡晨风 孙 俊 赵 萍 史冬立 张 顺 胡 凡 刘英奎张继行 李明哲 李士龙 许 多 杨佳乐 谢睿哲 袁 芳 马 磊 王建军 刘彦辰 张红阳 云天 张永生 王宁 郭乃馨 范宏琳主任 副主任 成员 编写组审校组卷首语中国国际贸易促进委员会会长中 国 国 际 商 会 会 长任鸿斌改革开放以来，中国从“引进来”到“走出去”，从加入世界贸易组织到共建“一带一路”，连续多年对世界经济增长的贡献率超过 30%，是世界经济增长的主要稳定器和动力源。党的二十大报告指出，要坚持高水平对外开放，加快构建国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局；增强国内国际两个市场、两种资源联动效应，提升贸易投资合作质量和水平；推动共建“一带一路”高质量发展，深度参与全球产业分工和合作，维护多元稳定的国际经济格局和经贸关系，为新时代贸易投资促进工作提供了根本遵循。2022 年是中国贸促会建会 70 周年。习近平总书记在庆祝中国贸促会建会 70 周年大会暨全球贸易投资促进峰会上发表重要视频致辞时指出，中国贸促会要织密服务企业网，扩大国际朋友圈，在推动高质量发展、构建新发展格局、推动建设开放型世界经济中再接再厉，争取更大成绩。中国贸促会认真贯彻落实习近平总书记重要指示和党的二十大精神，充分发挥体制机制优势，坚持改革创新，全面加强贸易投资促进工作，大力拓展商事法律服务，积极参与全球经济治理，加快建设高水平应用型智库，为企业国际化发展搭建平台、提供信息、开展培训，维护企业合法权益，助力企业对外投资行稳致远，推动“一带一路”国际合作走深走实。企业是对外投资合作的主力军。近年来，中国企业积极开展对外投资，投资范围遍及世界各地，投资领域日益拓展，在全球经贸合作中扮演了重要的角色。同时，企业在对外投资中也面临着对东道国（地区）政策法规、营商环境及潜在风险不了解，实用经贸信息匮乏等困难，导致企业在对外投资过程中水土不服甚至遭受不必要的损失。特别是目前世界经济复苏步履维艰，面临更多不稳定不确定因素，企业需要及时、全面了解东道国（地区）营商环境变化，准确评估投资风险和机遇，更好做出投资决策。为推动对外投资合作平稳、有序、健康发展，帮助企业更好地开拓国际市场，中国贸促会依托驻外代表处，并与国内外专业机构合作，组织编写了企业对外投资国别（地区）营商环境指南系列丛书，系统介绍一些重点国家（地区）的经贸概况、吸收外资环境及政策、中国企业投资状况、中国企业融资渠道、合规运营及工作生活基本信息等。同时，我们将根据东道国（地区）形势变化、国家政策调整、企业需求等情况适时进行更新。企业对外投资国别（地区）营商环境指南力求贴近现实、通俗实用、全面准确。欢迎社会各界批评指正、贡献智慧，使本系列丛书不断完善，成为中国企业对外投资的重要参考。目录第一篇墨西哥概况1国家概况1.1 地理环境 21.2 政治制度 21.3 司法体系 51.4 外交关系 51.5 社会人文 62经济概览2.1 宏观经济 72.2 发展规划 132.3 地区情况 132.4 经贸协定 152.5 经济特区 16第二篇墨西哥吸收外资环境及政策1墨西哥营商环境1.1 各方评价 181.2 优化营商环境举措 201.3 基础设施 211.4 生产要素 232墨西哥吸收外资情况2.1 竞争优势 252.2 基本情况 253墨西哥吸收外资政策法规3.1 主管部门 263.2 市场准入 273.3 安全审查 283.4 土地使用 293.5 企业税收 293.6 优惠政策 30第三篇中国企业对墨西哥投资1中墨经贸合作1.1 中墨双边贸易 341.2 中国企业对墨西哥投资概况 351.3 中墨经贸合作机制 361.4 中墨工商界交流与合作 381.5 境外经贸合作区 392对墨西哥投资形式2.1 设立实体 422.2 兼并收购 442.3 工程承包 462.4 联合研发 473投资目标行业484投资建议与典型案例4.1 投资建议 504.2 典型案例 51第四篇中国企业融资1墨西哥金融市场概况1.1 银行体系 551.2 证券市场 571.3 保险市场 581.4 金融监管机构 591.5 外汇相关规定 602 融资渠道及方式2.1 境内融资 602.2 在墨西哥融资 692.3 国际市场融资 712.4 多双边合作基金 76第五篇合规运营及经贸纠纷解决1 境内合规1.1 相关政策法规 841.2 境外投资核准或备案 851.3 境外直接投资外汇管理 872在墨西哥合规运营2.1 劳工雇佣 892.2 财务和税务 922.3 知识产权保护 932.4 数据及隐私保护 952.5 贸易管制 962.6 环境保护 992.7 反不正当竞争、反商业贿赂及反洗钱 1002.8 社会责任 1013经贸纠纷解决3.1 诉讼 1033.2 仲裁及其他争议解决方式 1034 中国贸促会经贸纠纷解决特色服务4.1 国际商事争端预防与解决组织 1054.2 商事仲裁 1054.3 知识产权保护 1054.4 综合商事法律服务 1064.5 商事认证服务 1074.6 其他相关服务 107第六篇在墨西哥工作生活基本信息1入境及居留1.1 签证 1141.2 居留证 1161.3 注意事项 1172租房2.1 租用办公用房 1182.2 租用住宿用房 1182.3 主要租房中介机构 1182.4 租房注意事项 1183医疗及保险3.1 医疗概览 1193.2 医疗保险 1193.3 就医与买药 1194开设银行账户4.1 开设个人银行账户 1204.2 开设公司银行账户 1205交通出行5.1 购车 1225.2 驾车 1225.3 其他交通方式 123附录六墨西哥主要中资企业一览表 138附录七墨西哥大型展览会简介 140附录八中国贸促会驻墨西哥代表处简介 142附录九墨西哥贸易投资数据主要来源 143附录十案例索引 144鸣谢 146第七篇对驻墨西哥相关机构及中资企业访谈对墨西哥驻华大使馆的访谈126对赴墨西哥投资的中资企业的访谈127附录一中国国际贸易促进委员会简介 131附录二墨西哥主要政府部门和相关机构联系方式 132附录三中国驻墨西哥主要政府部门和相关机构联系方式 133附录四墨西哥主要商协会联系方式 134附录五墨西哥主要第三方服务机构联系方式 136第一篇墨西哥概况 2企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）中国外交部.https:/.世界银行.https:/data.worldbank.org.1国家概况1.1 地理环境地理位置墨西哥合众国（The United Mexican Sta-tes,Los Estados Unidos Mexicanos，简称墨西哥），位于北美洲南部。北邻美国，南接危地马拉和伯利兹，东临墨西哥湾和加勒比海，西南濒太平洋，是南美洲、北美洲陆路交通的必经之地。墨西哥领土面积 196.44万平方公里，海岸线长 11122 公里，东、西、南三面为马德雷山脉所环绕，中部为墨西哥高原，东南为地势平坦的尤卡坦半岛，沿海多狭长平原。首都墨 西 哥 首 都 为 墨 西 哥 城（Ciudad de Mxico），面积 1525 平方公里，人口约 2200万（含卫星城），海拔 2240 米。墨西哥城位于西 6 时区，当地时间比北京时间晚 14 个小时，实行夏令时期间比北京时间晚13个小时。气候墨西哥气候复杂多样，高原地区终年温和，平均气温 1026；西北内陆为大陆性气候；沿海和东南部平原属热带气候。墨西哥大部分地区分旱（10月至次年4月）、雨（59月）两季，雨季集中了全年 75%的降水量。行政区划墨西哥全国划分为 32 个州，主要有墨西哥城、下加利福尼亚州、科阿韦拉州、哈利斯科州、墨西哥州、米却肯州、索诺拉州、新莱昂州、奇瓦瓦州、普埃布拉州、克雷塔罗州、圣路易斯波托西州、瓜纳华托州等，州下设市（镇）和村。人口墨西哥全国总人口约为 1.28 亿（2020年），印欧混血人和印第安人占总人口的90以上。墨西哥为世界第十人口大国，西班牙语国家第一人口大国及拉丁美洲第二人口大国。1.2 政治制度宪法1824年，墨西哥颁布独立后第一部宪法。1917 年 2 月 5 日颁布墨西哥合众国宪法（简称宪法），历经多次修改后执行至今。宪法规定立法、行政、司法三权分立，总统通过普选直接产生，土地、水域及其他一切自然资源归国家所有，工人有权组织工会、罢工等。联邦各州制定本州宪法，但州政府权力受国家宪法约束。3第一篇墨西哥概况图 1-1墨西哥地图 地图来源：中国地图出版社。4企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）议会墨西哥联邦议会行使立法权，由参、众两院组成。两院议员不得连选连任，但可隔届竞选。参议院有 128 名议员，其中 96 名议员由多数票选举产生，32 名按政党比例代表制选举产生，任期 6 年。本届参议院于 2018 年 9月选举产生，国家复兴运动党 61 席，国家行动党 23 席，革命制度党 13 席，公民运动党 8席，其他党派 23 席。众议院有 500 名议员，其中 300 席通过多数票选举产生，200 席按政党比例代表制选举产生，任期 3 年。本届众议院于 2021 年 6月产生，国家复兴运动党 203 席，国家行动党 113 席，革命制度党 70 席，绿色生态党 41席，劳动党 33 席，公民运动党 24 席，民主革命党 16 席。总统墨西哥实行总统制。总统是国家元首和政府首脑，任期 6 年，终身不得再任。不设副总统职位。2018 年 12 月，现任总统安德烈斯曼努埃尔洛佩斯奥夫拉多尔（Andrs Manuel Lpez Obrador）宣誓就职，表示将和平、有序、深入推进墨西哥历史上“第四次变革”，包括推进取消特权、打击腐败、整饬治安、改善民生等重点领域改革。政府墨西哥政府分为联邦、州及市（镇）三级。联邦政府由总统、部长和总统指定的官员组成，下设19个部，部长由总统直接任命。党派墨西哥主要党派包括国家复兴运动党、国家行动党、革命制度党，各党派简介见表1-1。表 1-1墨西哥主要党派主要党派基本情况国家复兴运动党（Movimiento Regener-aci n Nacional）执政党。2014 年 7 月 9 日成立，党主席马里奥马丁德尔加多（Mario Mart n Delgado）。2018 年 7 月，该党候选人洛佩斯赢得大选，于 12 月 1 日正式就职总统。国家行动党（Partido Acci n Nacion-al）反对党。1939 年 9 月 15 日成立，基督教民主国际成员，20002012 年执政。党主席马尔科科尔特斯门多萨（Marko Cort s Mendoza），总书记塞西莉亚帕特龙拉薇达（Cecilia Patrn Laviada）。革命制度党（Partido Revolucionario Institucional）反对党。1929 年 3 月 4 日成立，19292000 年连续执政 71 年，时隔 12 年后于 20122018 年再度执政。党主席克劳迪娅鲁伊斯马谢乌萨利纳斯（女，Claudia Ruiz Massieu Salinas），总书记鲁本莫雷拉巴尔德斯（Rub n Moreira Valdez）。墨西哥参议院.https:/www.senado.gob.mx.中国外交部.https:/.5第一篇墨西哥概况主要党派基本情况其他党派民主革命党（Partido de la Revoluci n Democrtica）、劳动党（Partido del Trabajo）、绿 色 生 态 党（Partido Verde Ecologista）、公 民 运 动 党（Partido Movimiento Ciudadano）等。续 表1.3 司法体系墨西哥司法机构分为最高法院、大区法院（巡回法院）和地区法院 3 级。最高法院大法官候选人由总统提名，共 18 人，参议院任命其中 11 人，大法官任期 15 年。最高法院院长1人，从大法官中选举产生，任期4年，不得连任。现任最高法院院长阿图罗萨尔迪瓦莱罗德拉雷亚（Arturo Zaldvar Lelo de Larrea），任期至2022年12月31日。大区法院和地区法院的法官由最高法院指派，任期 4 年。墨西哥设有总检察院和联邦区检察院。总检察长由总统提名，参议院任命。现任联邦总检察长亚力杭德罗赫尔茨马内罗（Alejandro Gertz Manero）。1.4 外交关系墨西哥长期奉行独立自主的外交政策，主张维护国家主权与独立，尊重民族自决权，推行对外关系多元化。主张和平解决国际争端。墨西哥是拉美地区第一贸易大国和重要的外国直接投资目的地，也是经济较发达的发展中国家之一，经济发展水平在拉丁美洲居领先地位。墨西哥还是联合国（UN）、世界贸易组织（WTO）、经济合作与发展组织（OECD）、二十国集团（G20）、亚太经济合作组织（APEC）等成员。与中国关系中国同墨西哥于 1972 年 2 月 14 日建交。2003 年，中墨关系上升至战略伙伴关系。2004 年，中墨成立政府间常设委员会，成为双边交流协调和监督的主要机制，截至 2022年已举行 6 次会议，并在会议框架内通过了双边联合行动方案。2008 年 7 月，中墨建立战略对话机制，截至2022年已举行5次对话。2013 年，两国签署墨西哥中国联合声明（Declaracin Conjunta Mxico-China），同年，习近平主席访墨西哥期间，两国元首共同宣布将双边关系提升为全面战略伙伴关系。墨西哥在中国的外交和领事机构为位于北京的驻华大使馆、驻上海总领事馆、驻广州总领事馆和驻香港总领事馆。新冠肺炎疫情暴发以来，两国积极开展 中国驻墨西哥大使馆.http:/mx.china-.6企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）抗疫合作。中国向墨西哥提供了个人防护设备、呼吸机和疫苗等抗疫医疗用品。与美国关系美国与墨西哥两国拥有 2000 英里的边界、55 个活跃的陆路入境口岸，墨西哥为美国的第二大贸易伙伴，是美国第二大商品供应国及第二大出口市场。墨西哥、美国、加拿大于 1992 年签署了北美自由贸易协定，1994 年生效。19942021年，墨西哥自美国进口增长了565%以上，墨西哥对美国的出口增长了 864%以上，美墨之间的贸易总额增长了 711%，2021 年，墨西哥与美国贸易总额为 6612 亿美元。2020 年，北美自由贸易协定演变为美国墨西哥加拿大协定（United States-Mexico-Canada Agr-eement，USMCA，简称美墨加协定），旨在扩大北美的贸易和投资，并加强墨西哥、美国和加拿大之间的经济关系。USMCA 支持互利贸易，包括促进数字贸易自由化、增加农业贸易、支持中小企业、改善工人保护、加强环境法规和确保协议可执行性等开创性条款等。与拉丁美洲和加勒比国家关系墨西哥与拉丁美洲和加勒比地区的外交关系建立在历史和文化联系的基础上。墨西哥加入的拉美和加勒比地区组织包括拉丁美洲和加勒比国家共同体（Comunidad de Estados Latinoamericanos y Caribeos,CELAC）、拉丁美洲和加勒比经济委员会（Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe,CEPAL）、伊比利亚美洲会议（Conferencia Iberoamericana）、美洲国家组织（Organizacin de los Estados Ameri-canos，OEA）、加勒比国家联盟（Asociacin de Estados del Caribe,AEC）、太平洋联盟（Alianza del Pacfico,AP）等。1.5 社会人文中国企业赴墨西哥投资，需了解当地社会人文基本信息，以更好地开展投资合作。根据墨西哥驻美大使馆及墨西哥政府官网信息整理.https:/embamex.sre.gob.mx;https:/www.gob.mx.墨西哥政府官网20202021 年对外关系报告。根据中国领事服务网和墨西哥驻华大使馆信息整理。墨西哥银行 2022 年 8 月 8 日比索对美元汇率。表 1-2墨西哥社会人文基本信息民族62 个印第安族，主要民族为纳瓦特尔族、玛雅族。官方语言官方语言为西班牙语，第一外语为英语。全国共有 68 种土著语言，最常用的是纳瓦特尔语、玛雅语和策尔塔尔语。货币墨西哥比索（peso mexicano）（以下简称“比索”），货币代码 MXN，1美元=20.2789 比索宗教88%的居民信奉天主教，5.2%信奉基督教新教。7第一篇墨西哥概况国旗国旗由绿、白、红三个相等垂直长方形构成。白色长方形中间的图像是墨西哥的国徽图案。国徽一只雄鹰以左爪伫立在湖中岩石长出的仙人掌上，右爪和喙抓住一条弯曲的蛇，橄榄和月桂树的枝条环绕这一图案。教育公共教育基本为免费教育，宪法规定从2008年开始实行从学前3年到初中的12年义务教育制。节假日独立日（国庆节，9 月 16 日）、元旦（1 月 1 日）、宪法日（2 月 5 日）、劳动节（5 月 1 日）、种族节（10 月 12 日）、亡灵节（11 月 2 日）、革命节（11 月 20 日）、瓜达卢佩圣母节（12月 12 日）、圣诞节（12 月 25 日）。墨西哥实行每周五天工作制，周六、日是休息日。主要媒体 官方通讯社：墨西哥通讯社 电视：电视台 556 家，特莱维萨和阿兹特克拥有全国 95%以上的电视观众。广播：方程式电台、网络电台、ABC 电台、墨西哥国立自治大学电台、教育电台。报刊：主要报刊有至上报太阳报金融家报经济学家报宇宙报千年报日报等。风俗习惯 风俗：墨西哥国花为仙人掌，国鸟是雄鹰，国石为黑曜石。墨西哥人对玉米有着深厚的感情，在种植玉米的过程中创造出了玛雅和阿兹特克文明。饮食：传统食物为玉米、菜豆和辣椒，玉米饼卷和辣椒世界闻名。墨西哥菜以辣为主，有人甚至在吃水果时也要加入一些辣椒粉。墨西哥人有吃仙人掌的嗜好，龙舌兰虫、蚂蚱和蚂蚁蛋等昆虫也是墨西哥人喜爱的食品。服饰：墨西哥人普遍重视在外的穿着打扮，其服装既有现代的，也有民族的，在正式场合着装庄重，穿套装或套裙。礼仪：在墨西哥，熟人见面通常以拥抱和亲吻面颊相互问候。外国人初次与墨西哥人见面交往，微笑和握手最为常见。墨西哥人注重用餐礼仪，点餐尽量吃完，离开餐桌时打招呼，咳嗽时遮住口鼻，用口鼻弄出声响一般会让墨西哥人感觉极粗鲁和无礼。消费：墨西哥有小费文化，在正规餐馆就餐，通常要额外支付相当于餐费10%的服务费。在停车场、机场、商场付款台、加油站等地有人协助时，应视情况给予 15 比索的小费。搬运行李通常每件 10 比索或 1 美元。续 表2经济概览2.1 宏观经济墨西哥是拉美经济大国，工业门类齐全，石化、电力、矿业、冶金和制造业较发达。国内生产总值2021 年，墨西哥国内生产总值（GDP）为71.23 万亿比索（约合 34802 亿美元），同比增长 4.78%（以 2013 年不变价格计算）。2021 年 12 月 31 日，1 美元=20.4672 比索。8企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）2015 年至 2018 年，墨西哥 GDP 基本保持平稳增长，自 2019 年开始负增长，2020 年受新冠肺炎疫情影响，负增长绝对值超过 8%。2021年经济恢复增长，全年实现 4.78%的正增长，其中第一季度同比下降 3.8%，第二季度、第三季度和第四季度同比增长 19.9%、4.5%和1.1%。20122021 年墨西哥 GDP 及增长率见图 1-2。图 1-220122021 年墨西哥 GDP 及增长率 墨西哥国家统计和地理研究所.https:/www.inegi.org.mx.同。2021 年 12 月 31 日，1 美元=20.4672 比索。同。包括联邦和地方政府债务两部分。经济结构墨西哥经济结构以第二产业和第三产业为主。2021年，墨西哥第一产业增加值为2.43万亿比索（约合 1089 亿美元），占 GDP 比重达 3.56%；第二产业增加值为 20.43 万亿比索（约合 9982 亿美元），占 GDP 比重达29.93%；第三产业占 GDP 的比重达 66.51%。财政收支墨西哥公共财政稳健，宏观经济和金融稳定。2021 年，墨西哥公共部门财政收入为 5.96 万亿比索（约合 2912 亿美元），与2020 年相比增长 5.6%，其中税收收入 3.57万亿比索，占比约 60%；财政支出为 6.74 万亿比索，与 2020 年相比增长 6.4%，财政赤字占当年 GDP 的比重为 2.9%。20162021 年墨西哥财政赤字占 GDP 比重见图 1-3。政府债务截至 2022 年 5 月，墨西哥政府债务余额为 7198.71 亿美元。2021 年，墨西哥政府债务为 6556.29 亿美元，占 GDP 的 51.3%，其中外债 2302.54 亿美元，占比 35.1%。20162021 年墨西哥公共债务结构及占 GDP 比重见图 1-4。9第一篇墨西哥概况图 1-320162021 年墨西哥财政赤字占 GDP 比重图 1-420162021 年墨西哥公共债务结构及占 GDP 比重通货膨胀率2022年6月，墨西哥通货膨胀率为7.99%，与 2021 年 6 月的 5.88%相比上升 2.11 个百分点（除 2022 年外，展示数据均为每年 12月通胀率）。20102020 年，除 2017 年通胀 根据墨西哥财政与公共信贷部数据计算.https:/www.gob.mx.墨西哥财政与公共信贷部.https:/www.gob.mx.10企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）图 1-520102022 年墨西哥通货膨胀率对外贸易2021 年，墨 西 哥 货 物 进 出 口 总 额 为10004.68 亿美元，其中出口总额 4947.65 亿美元，较 2020 年增长 18.6%，进口总额为5057.03 亿美元，较 2020 年增长 32%，贸易逆差 109.38 亿美元。墨西哥主要出口商品为汽车及零部件、计算机、货车、原油，主要进口商品为集成电路、精炼石油、汽车零部件、生产机器零部件。主要出口目的地为美国（出口额占比 79.1%）、欧盟（3.5%）、加拿大（2.6%），主要进口来源地包括美国（进口额占比43.9%）、中国（19.2%）、欧盟（10.4%）、韩国（3.8%）、日本（3.6%）。20162021年墨西哥国际商品贸易统计见图 1-6。近年来，墨西哥外贸依存度整体呈上升趋势，从 2010 年的 57.53%上升到 2020 年的75.51%（具体见图 1-7），反映了墨西哥融入世界经济的程度和对外开放水平进一步提高。但与此同时，墨西哥对国际市场的依赖程度也在提高，受世界经济冲击的风险随之加大。墨西哥国家统计和地理研究所.https:/www.inegi.org.mx.同。世界贸易组织.https:/www.wto.org.测算方式为商品贸易额占 GDP 比重。水平较高，墨西哥总体通货膨胀率维持在较低水平，但 2020 年至今，墨西哥通胀水平大幅上涨，见图 1-5。11第一篇墨西哥概况图 1-620162021 年墨西哥货物进出口金额图 1-720122022 年墨西哥外贸依存度 墨西哥国家统计和地理研究所.https:/en.www.inegi.org.mx.世界银行.https:/data.worldbank.org.墨西哥项目中心.https:/www.proyectosmexico.gob.mx.失业率20122019 年，墨西哥失业率保持下降趋势，由 4.9%降至 3.1%。2020 年，受新冠肺炎疫情影响，失业率升至 4.5%。2021 年以来，墨西哥劳动力市场状况显著好转，失业率重回低位，2022 年 5 月墨西哥失业率为 3.4%。20122022 年墨西哥失业率见图1-8。12企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）图 1-820122022 年墨西哥失业率新冠肺炎疫情影响和应对新冠肺炎疫情暴发后，墨西哥出口下滑，叠加油价下跌和全球经济波动，墨西哥经济受到影响。墨西哥政府在应对疫情带来的经济冲击过程中，采取较为审慎的财政措施，避免发行新债，宏观经济和财政状况较为稳健。墨西哥将振兴旅游业作为促经济复苏的主要策略，墨西哥旅游部率先推行一项名为“墨西哥可持续复苏”（Mxico Renace Sostenible）的新行动，以践行墨西哥在联合国2030 年可持续发展议程中所作的承诺。目前墨西哥已有 21 个城市落实具体行动计划，旅游业成为带动经济复苏的先锋。该计划的重点项目之一是为 5 万名年轻人创造与旅游业有关的实习机会，让他们在酒店、餐厅和旅行社等场所获得工作经验。墨西哥政府也为中小企业和个体工商户提供直接经济支援，包括向每个主体提供最高 2.5 万比索（约 1240 美元）的贷款。除资金支持外，墨西哥经济部还提供网上培训，以帮助中小企业适应疫情后经济形势，培训内容包括居家工作、数字经济以及社交媒体和线上销售平台的推广策略等。墨西哥国家统计和地理研究所.https:/en.www.inegi.org.mx；图中 2022 年数据为 2022 年 5 月最新数据。墨西哥旅游部.https:/www.goab.mx/sectur.13第一篇墨西哥概况2.2 发展规划2019 年 3 月，洛佩斯总统就新国家发展规划向社会各界征求意见。2019 年 6 月，墨西哥众议院通过了联邦政府提交的20192024 年国家发展规划（Plan Nacional de Desarrollo 20192024），主要关注三个“纵轴”问题：法治、福利和经济发展；三个“横轴”问题：性别平等、消除歧视、促进宽容，打击腐败、改善公共管理，资源和可持续发展。大力发展经济新的国家发展规划重点关注经济发展，致力于增加就业岗位、发展国内市场。在财政方面，实行紧缩政策、严格财政纪律；在货币政策方面，尊重墨西哥央行自主决议，建设政策性银行；其他关注领域包括刺激能源行业发展、保证粮食自主供给、推动区域协同发展。该规划明确鼓励国内外私人投资，将打造规则明确、公开透明的法律体系，积极在玛雅铁路项目、地峡开发项目和跨境走廊等公私合营模式的区域性项目中引入私有实体竞争，实施北部边境自由贸易区计划，大力招商引资。推动改善民生在民生领域，墨西哥将继续推进养老及残疾人保障、“贝尼托华雷斯”国家级奖学金、“青年建设未来”就业培训、城市发展与住房建设等九大工程，不断加大对卫生服务领域的投资，进一步提高墨西哥居民生活质量。基础设施建设规划2019 年 11 月，墨西哥政府公布一项国家级基础设施建设计划，该计划包括 147 个项目，投资总额为 8590 亿比索（约合 440 亿美元），项目涉及公路、铁路、港口和机场等交通设施建设，以及旅游、电信等其他领域。该计划总体时间为 5 年，私人投资为首要投资方式。墨西哥基础设施及投资管理局披露，上一届政府已审批但未启动的部分建设项目也被纳入该计划，将同 147 个新项目一起实施。2020 年 11 月 30 日，墨西哥政府宣布与私营部门合作实施第二期基础设施投资计划，该计划包括 29 个项目，投资总额为 2280亿比索（约合 114 亿美元）。2.3 地区情况墨西哥共有 32 个州，各州有自己的宪 墨西哥项目中心.https:/www.proyectosmexico.gob.mx.同。32个州名称如下：墨西哥城、阿瓜斯卡连特斯州、下加利福尼亚州、南下加利福尼亚州、坎佩切州、恰帕斯州、齐瓦瓦州、科阿韦拉州、科利马州、杜兰戈州、瓜纳华托州、格雷罗州、伊达尔哥州、哈利斯科州、墨西哥州、米却肯州、莫雷洛斯州、纳亚里特州、新莱昂州、瓦哈卡州、普埃布拉州、克雷塔罗州、金塔纳罗奥州、圣路易斯波托西州、锡那罗亚州、索诺拉州、塔巴斯科州、塔毛利帕斯州、特拉斯卡拉州、韦拉克鲁斯州、尤卡坦州、萨卡特卡斯州。14企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）法和议会，州内实行自治。州长由本州居民直接选举产生，任期 6 年，不得连任。以下介绍墨西哥几个主要州的情况。墨西哥城墨西哥城（Ciudad de Mxico）位于墨西哥中部的高原地区，行政级别与该国其他31个州等同但直属中央。作为墨西哥的首都，墨西哥城是美洲最古老的城市，也是全国政治、经济、交通和文化中心。墨西哥城集中了全国近一半的工业、商业和超过一半的服务业以及三分之二的金融业，GDP 占全国比重超过 50%。多年来，墨西哥城市区面积不断扩大，与附近的 17 个卫星城镇在经济、社会、文化等方面融合，形成一个大都市区，居民大部分兼有欧洲和美洲印第安人的血统，信奉天主教。墨西哥城旅游资源丰富，历史中心和南郊索奇米尔科的水上花园已被联合国教科文组织认定为世界遗产。墨西哥最好的大学墨西哥国立自治大学位于此地。墨西哥城交通便捷，拥有墨西哥城国际机场和菲利普安吉利斯国际机场两个国际机场。墨西哥州墨西哥州（Estado de Mxico），位于墨西哥中部，面积 2.2 万平方公里，人口约 1700万，首府为托卢卡市（Toluca de Lerdo），GDP 占全国的 11%，是墨西哥经济水平排名第二的州。墨西哥州是全国出口制造产品的主要区域之一，主要出口产品为自动交通工具、机械、器械、电子材料机器设备等。新莱昂州新 莱 昂 州（Estado Libre y Soberano de Nuevo Len）位于墨西哥东北部，北面有15 公里与美国得克萨斯州共享的边界（为格兰德河河面），该州面积为6.42万平方公里，人口约 360 万，首府蒙特雷（Monterrey）是墨西哥第三大城市及最大工业城市，人均 GDP全国最高。该州经济在墨西哥排名第三位，服务业和制造业分居全国第二、三位。哈利斯科州哈利斯科州（Jalisco）面积为 7.9 万平方公里，人口近 830 万，首府瓜达拉哈拉（Guadalajara）是墨西哥第二大城市。哈利斯科州地理位置优越，自然资源丰富，墨西哥最大的淡水湖查帕拉湖（Chapala）位于该州。该州农牧业、物流业及采矿、电子、纺织、制酒等工业处于墨西哥全国领先水平。瓜纳华托州瓜纳华托州（Guanajuato）位于墨西哥中部，有悠久的历史文化传统，面积为 3.06 万平方公里，人口约 600 万，首府为瓜纳华托（Guanajuato）。瓜纳华托州 MICE（会议、奖励、大型会议和展览）产业发达，尤其是首府瓜纳华托，2019 年，该州共举办了 219 场会展商业活动，在墨西哥 MICE 目的地中排名第 5 位。在工业方面，该州以矿业、造鞋业为主，其银矿山是世界上银产量最为丰富的银矿之一。在农业方面，该州是墨西哥为数不多的龙舌兰酒（tequila）和梅斯卡尔酒（mezcal）生产州，主要农产品包括生菜和马铃薯。15第一篇墨西哥概况下加利福尼亚州下加利福尼亚州（Baja California）位于墨西哥北部太平洋沿岸，面积为 7.1 万平方公里，人口约 165 万，首府为墨西卡利（Mexicali）。该州农业和渔业资源丰富，盛产葡萄酒和啤酒。下加利福尼亚州主要经济活动有房地产服务、建筑业、机械制造、电力、运输服务、仓储等，依托美国市场大力发展出口加工业，拥有 2 个重要工业园区Mision de Rosarito 和 Rosarito。此外，该州还拥有 8 个港口和 4 个机场。奇瓦瓦州奇瓦瓦州（Chihuahua）位于墨西哥西北内陆，北邻美国新墨西哥州和得克萨斯州，面积 24.75 万平方公里，是该国面积最大的州，人口400万，首府为奇瓦瓦市（Chihuahua）。该州生产金、银、铅、锌等各种金属矿物，以及水泥、陶瓷材料等工业品，产品主要出口美国，该州是墨西哥最大的出口制造业基地和对外贸易的主要窗口，进出口总量分别占全国的三分之一，居全国第一，第三产业发达，以旅游业、金融业、高科技产业为主。有两个国际机场和 38 个工业园区。2.4 经贸协定墨西哥是最早与世界上两大贸易集团“北美自由贸易区”（现已成为美墨加协定）和“欧盟”签订自由贸易协定的发展中国家，共与 50 个国家签署了 14 项自由贸易协定。其中，美墨加协定包含了劳动力市场监管、通过数字化将中小企业纳入外贸、数字产品贸易、环境保护、反腐败和促进性别平等方面的创新性贸易规则。在投资协定方面，墨西哥已签署了 18 项带有投资条款的条约（Treaties with Investment Provisions），其中 15 项现行有效，签署了36 个双边投资协定（BITs）。部分经贸协定签署情况见表 1-3。墨西哥驻华大使馆 发现墨西哥。联合国贸发会议投资政策中心.https:/investmentpolicy.unctad.org.同。表 1-3墨西哥签署的经贸协定协定类型具体情况双边投资协定墨西哥共签署了36个双边投资协定，其中与中国、中国香港、巴西、阿拉伯联合酋长国、土耳其、科威特、巴林、新加坡、白俄罗斯、斯洛伐克、西班牙、英国等国家或地区签署的 31 个双边投资协定已生效。自由贸易协定墨西哥巴拿马（2015 年 7 月 1 日）、中美洲墨西哥（2013 年 7 月 1 日）、墨西哥秘鲁（2012 年 2 月 1 日）、墨西哥日本（2005 年 4 月 1 日）、墨西哥乌拉圭（2004年 7 月 15 日）、欧洲自由贸易联盟（EFTA）墨西哥（2001 年 7 月 1 日）、墨西哥 16企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）协定类型具体情况智利（1999 年 8 月 1 日）、哥伦比亚墨西哥委内瑞拉（1995 年 1 月 1 日）、美墨加协定（T-MEC/USMCA）（2020年7月1日）、拉丁美洲一体化协会条约（LALA）（1981年 3 月 18 日）、全面与进步跨太平洋伙伴关系协定（2018 年 12 月 30 日）、太平洋联盟附加议定书（2016 年 5 月 1 日）等。其他贸易协定南方共同市场（Mercosur）墨西哥补充协议（2006 年 5 月 1 日）、墨西哥欧盟委员会合作协议（2001 年 1 月 3 日）、墨西哥新西兰贸易暨投资架构协定（TIFA）（1996年 10 月 21 日）。注：括号内时间均为协定生效日期。2.5 经济特区北部边境自由贸易区2019 年 1 月 1 日，北部边境自由贸易区（ZLFN）（以下简称“自贸区”）成立，自贸区覆盖距离美国边境 15.5 英里范围内下加利福尼亚州、索诺拉州、奇瓦瓦州、科阿韦拉州、新莱昂州和塔毛利帕斯州的 43 个城市。自贸区提供的财政激励措施包括：（1）增值税由 16%降至 8%，所得税由 30%降至 20%；（2）提高北部边境自由贸易区的最低工资标准，该标准高于墨西哥境内其他地区；（3）汽油、柴油、天然气和电费与美国邻近州协调一致。在税收优惠政策适用方面，增值税减免政策仅适用在自贸区生产实物产品企业，不适用于进口商、房地产公司和互联网公司等，所得税优惠政策不适用于加工厂、金融机构、农业企业、出口企业、互联网销售企业、存在税务问题的企业和破产企业。此外，享受两类税收优惠的企业均需在自贸区经营至少 18 个月，其收入的 90%来源于自贸区。墨西哥经济部.https:/www.gob.mx/se.续 表第二篇 墨西哥吸收外资环境及政策 18企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）2021 年 9 月，世界银行宣布暂停发布营商环境报告，将构建新的评估体系来评价各经济体的商业和投资环境。世行表示将于 2023 年 1 月正式实施该项目，并于 2023 年最后 3 个月内发布宜商环境报告第一版。1墨西哥营商环境1.1 各方评价世界银行评价世界银行发布的2020 年营商环境报告显示，墨西哥营商环境在全球 190 个经济体中排第 60 位，较上一年度下降 6 位，营商环境便利度得分为 72.4 分，各分项指标排名分别为开办企业（107）、办理施工许可证（93）、获得电力（106）、登记财产（105）、获得信贷（11）、保护少数投资者（61）、纳税（120）、跨境贸易（69）、执行合同（43）、办理破产（33），其中保护少数投资者指数排名上升较多，跨境贸易排名小幅上升，其他评价指标排名均有不同程度下降（见表 2-1）。表 2-12020 年墨西哥营商环境便利度排名和得分评价指标2020 年营商环境便利度排名2020 年营商环境便利度分数（0100）与 2019 年相比营商环境便利度分数变化与 2019 年相比营商环境便利度排名变化总体6072.4 0.1 6开办企业10786.1 0.2 13办理施工许可证9368.8 0.6获得电力10671.1 7登记财产10560.2 0.2 2获得信贷1190.0 3保护少数投资者6162 3.67 11纳税12065.8 0.85 4跨境贸易6982.1 3执行合同4367.0办理破产3370.3 0.5 1注：排名变化中“”表示排名后移，“”表示排名前移。19第二篇墨西哥吸收外资环境及政策 2022 年全球风险报告.https:/www.weforum.org.考虑到 2020 年全球经济形势动荡，世界经济论坛暂停发布全球竞争力指数排名。此处仍使用 2019 年的排名。世界知识产权组织.https:/www.wipo.int.世界经济论坛世界经济论坛发布的2022 年全球风险报告显示，墨西哥存在以下五大风险：非 法 经 济 活 动 的 扩 散（Proliferation of illicit economic activity）、经济长期停滞（Prolonged economic stagnation）、国家崩溃（State collapse）、就业和生存危机（Employment and livelihood crises）、数字不平等（Digital inequality）。根据世界经济论坛发布的2019 年全球竞争力报告，墨西哥在 141 个经济体中排第 48 位，较 2018 年下降 2 位。就分项指标而言，墨西哥在基础设施、宏观经济稳定性、健康三个领域的分数有所下降，在其他方面的竞争力得分均有所提升，其市场规模指标全球排名相对较高（见表 2-2）。表 2-22019 年墨西哥全球竞争力分项指标排名情况全球竞争力分项指标分值（0100）排名制度体系48.3 98基础设施72.4 54信息通信技术应用55.0 74宏观经济稳定性97.8 41健康82.0 60技能58.3 89产品市场57.7 53劳动力市场55.8 96金融系统61.8 64市场规模80.8 11商业活力65.8 41创新能力43.6 52世界知识产权组织世界知识产权组织发布的 2022 年全球创新指数（GII）显示，墨西哥全球创新指数得分为 31，全球排第 58 位，比上一年下降 3位。在 36 个上中等收入经济体中排名 12，20企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）在拉美地区排第 3 位。分指标看，创意产出（50）、知识和技术产出（58）、市场成熟度（54）、基础设施（63）、人力资本投资和研究（58）与总体位次相当，但制度（93）和商业成熟度（76）较为落后，这两项排名与上一年相比分别下降了 16、20 名。其他相关机构评价瑞士国际管理学院2021 年世界竞争力报告显示，在全球 64 个最具竞争力的国家和地区中，墨西哥排第 55 位。2021 年，国际信用评级机构惠誉对墨西哥主权信用评级结果为“BBB-”，未来展望为稳定。主要理由是墨西哥宏观经济政策以及外部金融状况相对稳定、公共债务占 GDP比重略低于其他同等发展水平国家平均值，但墨西哥政府治理能力相对较弱，联邦政府为减轻国家石油公司 Pemex 税收负担采取的持续注资政策欠妥。1.2 优化营商环境举措推进企业税收改革近年来，墨西哥积极推进企业税收改革，建立为小企业服务的“参与税收制度”（RIF），鼓励非正规企业正规化。小企业可在墨西哥税务总局网站办理纳税相关手续，并享受一系列优惠政策，主要包括：（1）年收入低于 10 万比索的纳税企业，10 年内免缴增值税和生产服务特别税（IEPS）；年收入 10 万 200 万比索的企业，享受 10 年内阶梯减免增值税和生产服务特别税的待遇。（2）简化税收计算方式，只需提供经营范围和营业收入，即可计算应纳税额。（3）提供住房贷款税收优惠。这一系列措施提升了企业办税的便利化程度，促进了小企业的正规化经营，促使墨西哥新增加纳税企业 79 万家。鼓励竞争，扩大市场准入墨西哥联邦经济竞争委员会（COFECE）发布了关于促进墨西哥经济复苏的若干措施（Propuestas en materia de compenci-aeconmicapara contribuir a lareacti-vacinde laeconomamexicana），包括：（1）扩大信贷范围，通过整合现阶段政府拥有的数据建立有效的信用评分体系。（2）加快仿制药市场准入，满足居民的用药需求。（3）电力公司的电力定价、供应均秉持非歧视原则，保证居民的基本用电需求。（4）鼓励汽油、柴油行业竞争，保证稳定供应。（5）改革采购法以提高政府采购环节透明度，规定串通招投标将导致合同无效。（6）鼓励企业进入公共交通运输行业，瑞士国际管理学院.https:/www.imd.org.中国驻墨西哥大使馆经济商务处.http:/.墨西哥联邦经济竞争委员会.https:/www.cofece.mx.21第二篇墨西哥吸收外资环境及政策通过强制开放促进行业改革。（7）打破行业行政垄断，促进外资进入重点行业。（8）实现对外贸易举措公开透明，确保民众参与。（9）促进公共行业竞争，必要时由政府公开招标。（10）提高海关效率，贯彻竞争原则。（11）改革涉及铁路服务管理的相关法律。（12）为保证市场的有效竞争，墨西哥宪法授权 COFECE 对反竞争行为提起违宪控诉。建立投资信息平台墨西哥政府积极搭建投资信息平台，优化外商投资服务。2021 年 12 月 14 日，墨西哥经济部推出名为“投资墨西哥”（Invest in Mexico）的新数字平台，该平台由阿瓜斯卡连特斯州、科阿韦拉州、奇瓦瓦州、杜兰戈州、瓜纳华托州、哈利斯科州、米却肯州、新莱昂州和塔毛利帕斯州等主要工业州共同发起，旨在促进墨西哥成为外国投资战略目的地。2022 年 3 月 22 日，墨西哥成立“墨西哥投资商业中心”（Invest in Mexico Business Center），为墨西哥的外国投资者提供专业的信息服务与帮助。提供资金支持墨西哥国家金融公司和国家创业局（Instituto Nacional del Emprendedor）为企业提供经济支持，可为企业提供最高 30万比索的贷款。墨西哥国家工人消费基金研究所（FONACOT）是隶属于劳动与社会保障部的金融机构，为墨西哥工人提供购买基本耐用品及服务的消费信贷，贷款适用市场最低利率，还款时间通常为 6 个月。1.3 基础设施墨西哥基础设施水平与拉丁美洲其他地区相比较好，公路总长近 40 万公里，铁路2.69 万公里，拥有 77 个机场、117 个港口和美墨边境的 56 个边境口岸。公路墨西哥拥有拉美地区覆盖最广的公路网络，截至 2020 年，墨西哥公路网总里程为39.79 万公里。地铁墨西哥有三条主要的城市地铁线路，分别为瓜达拉哈拉轻轨、墨西哥城地铁和蒙特雷地铁。首都墨西哥城地铁于 1969 年 4 月开始运营，为墨西哥最早运营的铁路，服务于墨西哥城和墨西哥州。共有 12 条线路，通车里程 200 多公里，共 195 个车站，其中地下车站 115 个，地面车站 55 个，高架桥车站25 个。墨西哥投资商业中心.https:/.墨西哥国家统计和地理研究所 墨西哥 2021 年统计年鉴。世界地铁地图.https:/mapa-.22企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）铁路截至 2020 年，墨西哥国内铁路总里程超过 2.69 万公里。全国有两条主要客运线路，一条从奇瓦瓦市到太平洋岸边洛斯莫奇斯市（Los Mochis），全长 673 公里；另一条从瓦哈卡市（Oaxaca）到特瓦坎市（Tehuacan），全长 100 多公里。墨西哥国内暂无高速铁路。空运墨西哥航空网络较为便捷，截至 2020年，全国共有 77 个机场，其中国际机场 64个，航空站 1481 个。墨西哥与其他国家共签署 52 个航空协议，其中北美洲 2 个，中美洲及加勒比海 7 个，南美洲 10 个，欧洲 16 个，亚洲 17 个。墨西哥国内国际航线发达，国内航线以首都墨西哥城为中心通往全国各地。墨西哥主要有四大航空公司，分别为：（1）墨西哥航空公司（AEROMEXICO），提供全球航班服务。（2）大海航空公司（AEROMAR），主要运营墨西哥国内航线。（3）INTERJET航空公司，主要运营国内航线。（4）VOLARIS 航空公司，主要经营国内航线及部分美墨航线。水运墨西哥共有 117 个水运港口码头，其中太平洋沿岸 58 个，墨西哥湾和加勒比地区 59个。墨西哥主要港口介绍见表 2-3。表 2-3墨西哥主要港口介绍港口位置介绍韦拉克鲁斯港（Veracruz）墨西哥东海岸曼萨尼约港是墨西哥国际贸易的主要门户，与该国西部和中部工商业走廊相连。与美国、加拿大、日本、印度、中国、俄罗斯、德国等 40 多个国家的 125 个港口有直航联系。曼萨尼约港（Manzanillo）墨西哥西太平洋海岸墨西哥与美国和中南美洲进行贸易的主要转运点。拉萨罗卡德纳斯港（Lazaro cardenas）墨西哥南太平洋海岸墨西哥第二繁忙的港口，拥有 18 米宽码头，能够停泊大型货船。瓜伊马斯港（Guaymas）墨西哥太平洋海岸距美国边境 400 公里，是墨西哥重要航运、工业中心。阿尔塔米拉港（Altamira）墨西哥湾有一个由 4 个码头组成大型现代化集装箱码头，主要服务于该地区的石化行业。巴斯夫和浦项制铁等知名公司在港口附近设有加工厂。中国领事网.http:/.墨西哥国家统计和地理研究所墨西哥 2021 年统计年鉴。同。国际投资贸易网.http:/www.china-ofdi.org；世界港口信息.http:/.23第二篇墨西哥吸收外资环境及政策网络通信墨西哥网络通信设施发达，首都墨西哥城拥有 21500 个无线局域网（Wi-Fi）免费接入点，使其成为全世界拥有最多免费 Wi-Fi接入点的城市之一。移动通信网络运营商有三家：Telcel、Movistar 和 AT&T Mexico。Telcel 是全球第四大、美洲第一大移动运营商美洲电信（Amrica Mvil）的子公司，占墨西哥无线网络市场份额 70%以上，于墨西哥最大的 18 个城市（墨西哥城、蒙特雷、瓜达拉哈拉、蒂华纳和普埃布拉等）推出 5G 商用服务，建立了拉丁美洲规模最大的 5G 商用网络，南部采用华为 5G 设备，北部采用爱立信 5G 设备，约有 100 万墨西哥人连接到Telcel 的 5G 网络。AT&T Mexico 也开始在墨西哥部署 5G 网络，初始覆盖范围仅为墨西哥城的 Cuauhtmoc 和 Napoles 地区。1.4 生产要素电价墨西哥联邦电力委员会（CFE）通过与私人生产厂商签署购电协议来供应全国电力。2021 年 9 月，墨西哥家庭用电价格为 1.71 比索/千瓦时（约合 0.09 美元），低于全球平均价格0.13美元/千瓦时；商用电价格为3.33比索/千瓦时（约合 0.17 美元），高于全球平均价格 0.13 美元/千瓦时。水价墨西哥国家水资源委员会（Comisin Na-cional del Agua）负责制定供水监管制度，以及供排水基础设施发展规划的指导方针。水费以立方米为计量单位，不同州水价不同，部分州供水公司可能还会按比例收取排污费。墨西哥主要城市瓜达拉哈拉（Guadalajara）水价为16.8比索/立方米（约合0.83美元）。油价墨西哥能源监管委员会（Comisin Regu-ladora de Energa）负责市场油价监管，在其官网（https:/www.cre.gob.mx）可查询到墨西哥各城市加油站地点及油价，例如，瓜达拉哈拉普通汽油均价为 22.49 比索/升（约合1.11 美元），优质汽油均价为 24.83 比索/升（约合 1.22 美元），柴油价格为 23.51 比索/升（约合 1.16 美元）。天然气2021 年 9 月，墨西哥家庭用天然气价格为 1.31 比索/千瓦时（约合 0.07 美元），高于全球平均价格 0.06 美元/千瓦时；商用天 墨西哥竞争情报部门.https:/.全球能源价格网.https:/.墨西哥国家水资源信息系统.http:/sina.conagua.gob.mx.墨西哥水资源委员会.http:/www.conagua.gob.mx.2022 年 8 月 8 日，1 美元=20.2789 比索。墨西哥能源监管委员会.https:/www.cre.gob.mx.全球能源价格网.https:/.24企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）然气价格为每千瓦时 0.62 比索（约合 0.03 美元），低于全球平均价格每千瓦时 0.05 美元。土地价格墨西哥土地的购买或租赁价格因位置而异，土地交易价格一般还包括财产评估费、销售佣金、行政费用、登记契约、公证费以及相关税收，其中销售佣金通常为土地价格的 5%，各州公证费及税收水平不同。根据墨西哥房地产公司数据，墨西哥城土地售价为1600025000 比索/平方米，普埃布拉市土地售价为 200013500 比索/平方米。墨西哥各城市工业用地租金不同（具体见表 2-4）。表 2-4墨西哥部分城市工业用地租金地区租金（美元/平方米/每月）墨西哥城（Ciudad de M xico）5.44蒙特雷（Monterrey）4.18瓜达拉哈拉（Guadalajara）4.80地区租金（美元/平方米/每月）蒂华纳（Tijuana）4.89奇瓦瓦（Chihuahua）4.15华雷斯城（Ciudad Jurez）4.40劳动力价格墨西哥国家最低工资委员会负责制定和发布最低工资标准，按工作类型分为一般和专业工作，按地理位置分为北部边境自贸区和全国其他地区，不同工作类型和地区的最低工资标准不同。墨西哥每年更新最低工资标准，现行最低工资标准自 2022 年 1 月 1 日起生效（具体见表 2-5）。墨西哥的大多数州均对雇员工资征收工资税，不同州税率不同，如墨西哥州工资税率为 3%，工资税由雇主负担，并构成雇主可税前扣除费用。在社会保障缴费方面，雇主需还须缴纳总工资的2%作为员工的退休基金，以及总工资的 5%作为住房公积金。Vivanuncios 房地产销售网站.https:/.mx.Solili 房地产公司.https:/www.solili.mx.墨西哥国家最低工资委员会.https:/www.gob.mx/conasami.同。续 表表 2-5墨西哥 2022 年最低工资标准类型最低工资标准（比索/天）一般工作北部边境自贸区：260.34（约合 12.84 美元），国内其他地区：172.87（约合 8.52 美元）专业工作包括政府官员、药店售货员、酒保、木匠、厨师、汽车修理工等 61 个职业，北部边境自由区的标准为：260.34，国内其他地区标准为：175.77 到 387.09 不等 25第二篇墨西哥吸收外资环境及政策2墨西哥吸收外资情况2.1 竞争优势墨西哥吸引外商投资的主要优势集中于人口、地理位置、贸易协定、科技基础等方面。人口红利。墨西哥是全球排名第十的人口大国，拥有约 1.28 亿人口，其中 75%为劳动年龄人口，45%正在从事各种经济活动。这一人口红利为墨西哥经济增长的重要源泉，也是其国内市场强劲增长的核心动力。地理位置。墨西哥地理位置赋予其物流竞争力。墨西哥是北美、拉丁美洲及加勒比地区间的天然纽带，117 个海港以及 64 个国际机场紧密连接墨西哥与太平洋盆地、欧洲和非洲国家。贸易协定。墨西哥与 50 多个国家签署了一系列自由贸易协定，为墨西哥企业进入北美、拉美、亚洲以及欧洲广阔市场提供了便利。科技基础。墨西哥国内众多的高科技零部件供应商以及理工类大学集聚，吸引电信、汽车、航天航空、创意、建筑、医疗器械等行业的大批外商投资。2.2 基本情况2010 年以来，墨西哥吸收外国直接投资（FDI）规模有一定波动。其中，2013 年墨西哥吸收外资 482.17 亿美元，为近年来最高值。自 2014 年以来，墨西哥吸引外资情况趋于稳定，均保持在 300 亿 350 亿美元。2021 年，墨西哥吸收外资 316.21 亿美元，比上一年度增长 8.7%，是全球第十大外资流入国。20102021 年墨西哥吸收外资情况见图 2-1。图 2-120102021 年墨西哥吸收外资情况 联合国贸发会议.https:/unctad.org.同。26企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）对墨西哥投资的主要国家和地区2021 年，美国对墨西哥投资金额最高，达 123.06 亿美元，占墨西哥吸收外资总金额的 49.56%；西班牙位居第二，对墨西哥投资26.67 亿美元，占 10.74%。其他国家对墨西哥投资占比均低于 10%（见表 2-6）。表 2-62021 年对墨西哥投资主要国家和地区投资来源地投资金额（亿美元）占比美国123.0649.56%西班牙26.6710.74%日本15.566.27%德国13.235.33%加拿大12.835.17%英国10.974.42%外商投资行业分布2021 年，制造业为墨西哥吸引外商投资主要部门，吸收外资 111.70 亿美元，占比44.98%；其次是矿业，吸收外资34.68亿美元，占比 13.97%；再次为金融及保险服务业，交通、邮政和仓储业，分别吸收外资 27.04 亿美元和 24.93 亿美元。2021 年墨西哥吸收外资行业分布见图 2-2。图 2-22021 年外国对墨西哥直接投资行业分布 墨西哥经济部.https:/datos.gob.mx.同。同。3墨西哥吸收外资政策法规3.1 主管部门墨西哥外商投资的主管部门包括经济部外国投资局和外商投资登记处、外交部经济关系和国际合作处、税务局、联邦经济竞争委员会（COFECE）以及全国外商投资委员会。另外，对于外资企业登记和注册流程，还涉及商务公共登记处、经济部下属的商业信息系统（SIEM）及相关商会、社保机构、卫生部、生态委员会等部门（具体见表 2-7）。27第二篇墨西哥吸收外资环境及政策表 2-7墨西哥外商投资的主管部门及职责主管部门主要职责经 济 部 外 国 投 资 局（Secretar a de Econom a Direcci n General de Inversi n Extranjera）和外商投资登记处（Reg-istro Nacional de Inversiones Extranjeras）承担管理及协调外国投资的职能，具体负责外资的准入、登记等。外交部经济关系和国际合作处（Unidad de Relaciones Econ micas y Cooperaci n Internacional en la Secretar a de Relaciones Exteriores）负责限制地区具体的外资进入的审批流程等。税务局（Servicio de Administraci n Tributaria）负责外资企业在墨西哥政府的税务登记，发放RFC（税务登记号）等。联邦经济竞争委员会（Comisi n Federal de Competencia Econmica）负责企业投资并购等项目的审批、管理工作，对外国企业的投资行为进行反垄断和不正当竞争审查。全国外商投资委员会（Comisi n Nacional de Inversiones Extranjeras,CNIE）负责对外国投资者进入墨西哥投资提供指导和帮助。3.2 市场准入墨西哥有关外国投资的法律法规主要有宪法第七十三条、外国投资法及其实施条例。有关外资安全审查、国有企业并购、反垄断、经营者集中等方面的法律法规主要有外国人投资法及其条例商业公司一般法联邦经济竞争法及其条例等。根据墨西哥外国投资法，除由墨西哥政府控制或仅允许墨西哥居民从事的行业外，外国投资者可在墨西哥境内从事绝大多数行业，但部分行业外商持股比例受限。禁止外商投资行业墨西哥政府对本国关键性行业要求 100%国有持股，这些行业包括：石油和其他碳氢化合物的勘探和开采，国家电力系统的规划和控制，输电和配电公共服务，核能发电，放射性矿物，电报，无线电报，邮政服务，铸币及货币发行，港口、机场监控及管制，以及法律明确规定的其他产业活动。根据外国投资法第 6 条，部分经营的活动仅允许墨西哥公民或具有外国人特例条款的企业从事，包括：国内陆上客货和旅游运输（不包括信件和包裹服务），根据相关法律设立的开发银行机构，根据相关法律设立的专业和技术服务机构。中国商务部.对外投资合作国别（地区）指南墨西哥（2021 年版）。中国驻墨西哥大使馆经济商务处.http:/.28企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）限制外商投资行业根据墨西哥外国投资法第 7 条，部分经济活动限制外资最大持股比例，限制持股比例为 10%、49%两类（具体见表 2-8）。表 2-8墨西哥外商投资持股限制最高持股比例类型10%生产合作企业49%一般炸药、枪炮、弹药、烟花的贸易和制造（不包括用于工业及采掘业取得和使用炸药以及用于上述活动的炸药混合物的制造）。国内报纸印刷及发行。占有农业、畜牧业、林业用地公司的 T 类股。在淡水水域、沿海及专属经济区捕鱼（不包括水产养殖业）。港口综合管理。从事内河与沿海航线商业开发的船务企业（不包括观光邮轮、疏浚开发，以及用于港口建设、保护和运营的航运设备）。船只、飞机、铁路设施所需燃料及润滑油供应。广播电视。定期和非定期国内航空运输服务、空中出租车形式的非定期航空运输服务、专业航空运输服务。3.3 安全审查在以下两种情况下，外国投资者必须事先申请通过墨西哥全国外商投资委员会（CNIE）的审批。一是在当外国投资者拟在从事受管制的活动的实体中拥有超过 49%股份，包括：为内陆航行船只提供港口服务的公司，如拖船、渡船停靠港和下锚地港口服务；专门从事外海船只作业的船务公司，公共机场特许经营公司，私立幼儿园、小学、中学、高中、高等教育和综合学校，法律服务公司，公共铁路建设、开发及提供公共铁路运输服务公司等。二是外国投资者计划直接或间接收购满足一定资产条件的墨西哥企业 49%以上的权益，该资产标准每年于墨西哥联邦公报公布，也可于经济部网站查询，2022 年标准为226.47 亿比索（约合 11.17 亿美元）。根据墨西哥外国投资法整理。墨西哥联邦公报.https:/dof.gob.mx.29第二篇墨西哥吸收外资环境及政策3.4 土地使用土地相关法律法规墨西哥与土地相关法律包括宪法 土地法 征收法 农业法和外国投资法等。1992 年，墨西哥对宪法第二十七条进行了修改，实行村社土地私有化，允许农民通过买卖、租赁等途径转让土地，并鼓励包括外资在内的商业资本对农业用地进行投资，该法条同时将墨西哥土地分为“限制区”和“非限制区”两类区域，限制区包括沿边境 100 公里和沿海滩 50 公里的地带。2014 年通过的墨西哥能源改革二级法案规定，对于天然气开采区域，土地所有者有权得到开采收益 0.5%3%的补偿，除天然气外的土地补偿为 0.5%2%。外资企业获得土地规定墨西哥法律规定，限制区以外的土地，在符合法律和产权相关规定的前提下，均可对外国个人和企业销售和租赁。购买限制区以外的房产，外国个人或外国企业需向墨西哥外交部提交相关申请材料。相关文件包括（以法人为例）：（1）填写完整的申请表格 FF-SRE-007（表格于政府电子门户网站下载，网址：https:/www.gob.mx/tramites）。（2）标明目标不动产的外观、参数和邻接情况的文件，并由法人代表签名。（3）明确法人代表具有相关行为权利的一般授权书。（4）证明法人实体合法存在的原始文件（契约、证书或其他文书，以及公司章程）。根据墨西哥宪法，外国人或外国公司不能获得限制区内不动产所有权，只能获得使用权，并需诉诸“中立投资”（neutral investment）机制，投资者须通过授权银行设立信托来获得地产使用权，并且事先获得外交部批准。申请人需向位于墨西哥城科洛尼亚中心华雷斯广场 20 号地下（Plaza Jurez No.20,ground floor,Colonia Centro,delegation Cuauhtmoc,in Mexico City）的外交部法律事务局或外交部各代表团申请。申请人需提交财产的位置和描述、填写完整的 NOTICE10 申请表、财产用途说明、财产登记公共文书副本、申请费用支付证明。3.5 企业税收墨西哥税务主管部门为国家税务局（Servicio de Administracin Tributaria）。墨西哥实行联邦和地方两级课税制度，联邦政府和州（市）政府均有权征税。国家税务局负责评估和征收联邦税和关税，各个州（市）的金融部门负责征收地方税。主要税种墨西哥的主要税种包括所得税、增值税、预扣税、经营资产税、不动产税、关税、消费税、机动车税等（见表 2-9）。普华永道全球税收概览信息.https:/.30企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）表 2-9墨西哥主要税种和税率序号税种税率说明1企业所得税30%适用于墨西哥居民纳税人的全球收入、非居民企业来自墨西哥境内收入及其位于墨西哥常设机构全球收入。专门从事农业、畜牧业、渔业和林业活动的企业纳税人可免除纳税义务。2个人所得税为累进制税率，居民个人税率为 1.925%；非居民个人税率为 100%。墨西哥居民个人就全球收入缴税，非居民个人就其在墨西哥境内的所得纳税。在应税所得中，允许扣除慈善捐款、医疗费用、房屋抵押贷款利息、教育支出等。3增值税16%。农产品、基本的食品、药品、书籍、报刊及部分服务出口等适用零税率。对销售货物、提供劳务以及进口货物与劳务课税。免缴增值税交易包括出售土地、出售信用凭证（包括股权）、住宅建设、银行利息支付（信用卡账户支付的利息除外）、提供医疗和教育服务、出租住宅。4不动产税和不动产交易税税率由州政府制定，不同州税率各不相同。不动产的评估价值为不动产税的税基，国家土地注册委员会和地方财政部门共同负责财产价值的评估，适用交易包括遗产捐赠、向非营利组织捐赠、各种不动产转让等。5关税0、5%、10%、15%、20%、35%、45%共 7 档税率。进口关税可分为最惠国税率和优惠税率两种，优惠税率清单变化刊登在联邦公报上。从拉美一体化协会（ALADI）成员国进口墨西哥不生产的商品免税。6消费税不同商品税率不同对特殊商品和劳务征收消费税，如生产和进口酒精饮料、香烟、汽油和柴油需纳税。出售给最终消费者的销售收入不需征税。7机动车税车辆价格的 2%。由向墨西哥境内消费者销售新机动车的车辆生产、组装以及分销者，以及机动车进口商缴纳。3.6 优惠政策1982 年债务危机后，为促进经济复苏和发展，墨西哥政府放宽了对外资的限制。墨西哥现任总统上台后，内阁又制定一系列新政策，承诺保障外国投资者的投资安全并将创造条件使其获得相应回报。南部边境地区税收优惠自 2021 年起，墨西哥南部同伯利兹交界的金塔纳罗奥州的 1 个市、恰帕斯州的 22 个市、坎佩切州的 2 个市和塔巴斯科州的 2 个市的企业适用增值税税率由 16%降为 8%，所 31第二篇墨西哥吸收外资环境及政策得税税率由 30%降为 20%，同时免缴进口关税和海关手续费。IMMEX 计划IMMEX 是一项进口关税延期的政府计划，允许在墨西哥从事制造或加工的 IMMEX 注册公司临时进口商品，免缴一般进口税和增值税。IMMEX 注册公司是指由外国公司经营的墨西哥加工厂，目的是鼓励外国公司投资以发展美墨边境经济。IMMEX 注册公司可以在以下合法时限内临时进口原材料及设备，不同进口商品的临时进口时限分别为：原材料、零件、组件和包装18个月，拖车和集装箱2年，机械和设备为整个 IMMEX 计划有效期。外国公司需要通过墨西哥经济部注册IMMEX 计划，申请注册的公司需满足在国外年销售额至少为 50 万美元或出口占总营业收入 10%，共有 5 种不同类型的注册方式（见表2-10）。表 2-10墨西哥 IMMEX 计划注册公司类型序号类型简介1IMMEX Industrial为该计划中最常见的类型，适用进口原材料并进行加工制造用以出口的公司2IMMEX Holding Company针对一个工业集团，由一个控股公司以及其控制的 1 个或多个制造公司注册3IMMEX Services适用于为出口商品制造过程提供服务或进行出口贸易的公司4IMMEX Shelter适用于向外国公司提供服务的墨西哥公司，即该类型公司由外国公司提供技术、原材料和零部件，根据合同开展生产活动，出口成品或半成品5IMMEX Tertiary经过 IMMEX 注册的公司不具有生产能力，可委托在该计划中注册的第三方生产，委托方对临时进口货物承担连带责任地区优惠政策部分州政府制定投资优惠政策以吸引更多的外资，如减免 2%的工资税、降低土地价格、为企业培训员工提供技术和资金支持等。墨西哥各州均设有负责招商引资的部门，一般设在政府经济发展部门，为有意向投资的外资企业提供咨询服务，以及陪同企业实地考察。2021 年，位于墨西哥东北部的新莱昂州吸引外资金额位居全国第一，除该州优越的地理区位、完善的产业链及丰富的人力资源外，外商投资优惠政策也是吸引外资的重要因素之一。当地政府通过补贴土地、培训计划和降低工资税率等激励措施支持外国投资，2019 年 6 月该州颁布的新莱昂州经济发展法（The Law of Economic Development of Nuevo Len）规定，外资企业可以获得最长 5年、最高 95%的工资税抵扣。第三篇中国企业对墨西哥投资 34企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）中国商务部.http:/.根据中国海关统计数据整理.http:/.中国商务部美洲大洋洲司.http:/.1中墨经贸合作自中墨建交，特别是 2013 年两国建立全面战略伙伴关系以来，双边关系发展进入快车道，经贸合作成果丰硕。墨西哥是中国在拉美地区第二大贸易伙伴、重要的工程承包市场和投资目的地，中国是墨西哥全球第二大贸易伙伴。双方在交通基础设施、加工制造、电信、传统能源和清洁能源等领域合作进展顺利。1.1 中墨双边贸易20162021 年，中墨双边贸易额逐年增加，其中，中国对墨西哥出口额年均增长 15.8%，中国自墨西哥进口额年均增长13.2%。2021 年，中墨双边贸易额为 865.98亿美元，同比增长 41.9%，其中，中国对墨西哥出口额为 674.42 亿美元，同比增长50.4%，中国自墨西哥进口额 191.56 亿美元，同比增长 18.1%。20162021 年中墨双边贸易情况见图 3-1。中国主要向墨西哥出口电机设备、液晶显示板、机动车零部件等（见图 3-2），主要自墨西哥进口铜矿砂、集成电路、医疗仪器等（见图 3-3）。图 3-120162021 年中墨双边贸易情况 35第三篇中国企业对墨西哥投资图 3-2中国对墨西哥出口产品分布图 3-3中国自墨西哥进口产品分布1.2 中国企业对墨西哥投资概况中国是墨西哥亚洲地区第三大投资来源国，仅次于日本和韩国。中国对墨西哥直接投资存量自 2011 年以来保持增长态势，从 2011年的 2.64 亿美元增长至 2021 年的 13.02 亿 根据中国海关统计数据整理.http:/.同。36企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）美元，9 年间增长了 3.9 倍（见图 3-4）。中国对墨西哥直接投资流量在 2018 年达到 3.79亿美元的峰值，2019 年有所下降，但 2020 年大幅提升至 2.65 亿美元，2021 年小幅回落至2.32 亿美元（见图 3-5）。图 3-420112021 年中国对墨西哥直接投资存量图 3-520112021 年中国对墨西哥直接投资流量1.3 中墨经贸合作机制中拉论坛中国拉美和加勒比国家共同体（拉共体）论坛，简称中拉论坛（China-CELAC Forum），于 2015 年正式成立，为由中国和 2019 年和 2020 年中国对外直接投资统计公报。同。37第三篇中国企业对墨西哥投资拉共体成员国外交部牵头的政府间合作平台，旨在促进中拉发展平等互利、共同发展的全面合作伙伴关系。论坛成员包括中国与拉共体 33 个成员国。中拉论坛主要机制包括部长级会议、中国拉共体“四驾马车”外长对话、国家协调员会议（高官会）。其中，中拉论坛部长级会议主要研究讨论在区域及次区域层面加强中国和拉共体成员国合作事宜，审议通过相关决定和行动计划等文件，作为双方合作指南。部长级会议原则上每三年在中国和拉共体轮值主席国或中拉双方商定的拉共体其他成员国轮流举行。中墨政府间合作机制2004 年 8 月，中墨两国成立中国墨西哥政府间常设委员会，建立了高效的合作交流机制，截至 2022 年已召开 6 次会议。2003年，中墨政府经贸部门建立中国墨西哥高层工作组，负责评估双边经贸关系发展状况，以促进双边经贸合作。2008 年 7 月，中墨建立战略对话机制，迄今已举行 5 次对话。中墨企业家高级别工作组工作组成立。2013 年 4 月，时任墨西哥总统涅托在博鳌论坛期间向习近平主席提出“建立企业家高级别合作机制”，旨在巩固和发展双边经贸关系，搭建两国企业交流与合作的高端平台。2013年11月，中墨签署 中国商务部与墨西哥合众国经济部关于成立中墨企业家高级别工作组谅解备忘录，工作组正式成立，工作组原则上每年在两国轮流召开一次全体会议。工作组构成。工作组下设中方和墨方两个小组，分别由在两国经贸领域有影响力的各 14 家大型企业的负责人组成。双方小组各设 1 家主席单位，现任主席单位分别为中国银行和萨孚凯集团。中方小组成员分别来自中国海洋石油总公司、国家开发银行、中国工商银行、华为技术有限公司等企业。墨方小组成员分别来自墨西哥航空公司、墨西哥国民银行、国家石油公司、联邦电力委员会（集团）等企业或机构。中国商务部投资促进事务局和墨西哥经济部全球经济信息署分别担任双方小组秘书处，秘书处的主要职责包括对外联络和协调，召集并组织会议或其他活动，商讨双方小组重要事项以及处理日常工作等。中墨贸易投资协议自建交以来，中墨签署的贸易投资方面的协定有 20 多项，涵盖了贸易、投资、产能合作等领域（见表 3-1）。2008 年 7 月 11 日，中墨签署中华人民共和国政府和墨西哥合众国政府关于促进和相互保护投资的协定。根据该协定，墨西哥应就投资经营、管理、维持、使用以及处分等方面的投资事项，给予中国投资者国民待遇、最惠国待遇。在满足一定条件的前提下，中国投资者可在该协定项下通过国际仲裁方式维护其在墨西哥投资的合法权益。38企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）表 3-1中墨双方签署的主要贸易投资协议序号协定名称签署时间1中华人民共和国政府和墨西哥合众国政府贸易协定1973 年 4 月 22 日2中华人民共和国政府和墨西哥合众国政府关于对所得避免双重征税和防止偷漏税的协定2005 年 9 月 12 日3中华人民共和国政府和墨西哥合众国政府关于促进和相互保护投资的协定2008 年 7 月 11 日4中国商务部与墨西哥经济部矿业领域合作谅解备忘录2013 年 6 月 4 日5中国商务部与墨西哥经济部关于在高层工作组机制下设立新兴产业经贸合作工作小组的谅解备忘录2013 年 6 月 4 日6中国商务部与墨西哥通信交通部关于加强基础设施建设领域合作谅解备忘录2013 年 6 月 4 日7中国商务部与墨西哥经济部关于加强贸易救济合作的谅解备忘录2013 年 6 月 4 日8中国国家发展和改革委员会与墨西哥合众国财政和公共信贷部关于设立政府间高级投资工作组促进投资合作的谅解备忘录2013 年 9 月 5 日9中国商务部与墨西哥合众国经济部关于成立中墨企业家高级别工作组谅解备忘录2013 年 11 月 29 日10中国国家发展和改革委员会和墨西哥合众国经济部关于促进产业投资与合作的谅解备忘录2014 年 11 月 13 日11中国商务部和墨西哥经济部关于设立贸易畅通工作组和谅解备忘录2020 年 7 月 10 日12中国商务部和墨西哥经济部关于建立投资合作联合工作组的谅解备忘录2021 年 8 月 20 日13中国商务部和墨西哥经济部关于关于推动绿色发展领域投资合作的谅解备忘录2022 年 9 月 6 日14中国商务部和墨西哥经济部关于加强数字经济领域投资合作的谅解备忘录2022 年 9 月 6 日1.4 中墨工商界交流与合作墨西哥中资企业协会2016 年，墨西哥中资企业协会在墨西哥中国企业商会基础上改组成立，并制定了新的协会章程。该协会已在墨西哥当地合法注 中国商务部.对外投资合作国别（地区）指南墨西哥（2021 年版）。39第三篇中国企业对墨西哥投资册，现任会长单位为中国工商银行墨西哥分行，秘书长单位为中国银行墨西哥分行，副秘书长单位为中远海运、电建国际和今日中国，另有副会长单位六家，理事单位一家。中资企业协会为会员企业提供财税、海关、移民等方面的法律咨询，帮助企业了解当地情况、规避风险；及时了解并协助解决会员企业在墨西哥投资遇到的问题、困难；定期组织会员企业活动，为会员企业交流业务经验、排除不正当竞争搭建平台。墨西哥中资企业协会地址 Av.Paseo de la Reforma 250,Torre A 937,Colonia Ju rez,Cuauhtemoc,CDMX电话 52-55-10821997墨西哥中国商业科技商会墨西哥中国商业科技商会（China Chamber of Commerce and Technology Mxico）成立于2009 年，是面向中国企业的主要专业服务类商会，致力于推动墨中两国间贸易活动，服务在墨西哥中国企业及开展对华业务的墨西哥企业，其会员包括华为、国航、汇丰、德勤、罗杰克斯咨询公司等多家知名企业。该商会主要为企业提供以下收费服务：签证手续、协助寻找客户、对客户进行资信调查、产品市场调查、翻译服务、品牌商标注册、海关手续、法律咨询等。墨西哥中国商业科技商会地址 Lucerna#62,Piso 6,Despacho 601.Col.Jurez,Del.Cuauht moc.C.P.06600,M xico,D.F.邮箱 gmanagerchinachambermexico.org电话 52-55-551120111.5 境外经贸合作区北美华富山工业园区北美华富山工业园（Hofusan industrial park）位于墨西哥新莱昂州（Nuevo Len）的蒙特雷市北郊，距美国德州边境口岸拉雷多市约 200 公里、距蒙特雷市中心 20 公里。该工业园区于 2015 年 10 月注册成立，是由中国华立集团、富通集团联合墨西哥 SANTOS家族在墨西哥合作开发的第一家中资工业园区，以向中资企业提供“中文一站式”服务为目标（见图 3-6），打造境外优势产业转移平台。2017 年 8 月，工业园动工建设，2018 年8 月开始全面招商。园区总规划面积 8.5 平方公里，提供土地、标准厂房、仓储物流和商业、生活设施，重点招引汽车零部件、家电零部件、家具、机械电子、通信、新材料及其他相关产业，入园流程见图 3-7。2018 年10 月，北美华富山工业园被评为省级境外经贸合作区（加工制造型园区），同时被列入 中国商务部.对外投资合作国别（地区）指南墨西哥（2021 年版）。40企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）浙江省外经贸综合服务体系试点。2019 年 3月，首家入园企业新坐标（墨西哥）股份有限公司正式投产开业。北美华富山工业园地址 Carr.a Colombia KM28,65500 Salinas Victoria,N.L.电话 52-81-20886750邮箱 图 3-6北美华富山工业园一站式服务内容 41第三篇中国企业对墨西哥投资图 3-7北美华富山工业园入园流程 42企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）2对墨西哥投资形式2.1 设立实体实体形式分类根据墨西哥公司法（Ley Genaral De Sociedades Mercantiles），外资企业在墨西哥可设立七种类型的公司，分别是股份有限公司、有限责任公司、一般合伙公司、有限合伙公司、合资公司、简易股份公司和投资促进公司。股 份 有 限 公 司（Sociedad Annima,S.A）。是外国投资者最普遍设立的公司类型，分为固定资本股份有限公司（S.A）及可变资本股份有限公司（S.A de C.V）。两类股份有限公司区别在于，固定资本股份有限公司的注册资本由公司章程确定，由股东一次性缴纳，资本变更需由股东会通过，股东会议决议需公证并于公司注册地的商务公共登记处登记；可变资本股份有限公司的股本在一定的范围内可自由增加或减少，无须召开股东大会及登记。可变资本股份有限公司广泛适用于商业、进出贸易口、餐饮等各个领域，备案后股份可公开转让，后续亦可上市。股份有限公司特点为：（1）公司合伙人为股东，以其出资额为限承担公司债务。（2）股东大会分为成立大会、一般股东会和特别大会三类。（3）股份可公开交易，股东无法定优先购买权，但可在章程中约定优先购买权。（4）有3个法定机构，分别为：股东大会、董事会或执行董事、法定监事。有限责任公司（Sociedad de Responsa-bilidad Limitada，S.de R.L）。有限责任公司也是墨西哥常见公司形式，根据其注册资本是否可变，分为固定资本有限责任公司（S.de R.L）和可变资本有限责任公司（S.de R.L de C.V）。公司注册资本由章程规定，固定资本有限责任公司注册资本变动需由股东大会通过，可变资本有限责任公司资本在满足章程规定的情况下可自由增加或减少。有限责任公司特点为：（1）公司须至少有两名合伙人，最多不超过五十人。（2）合伙人以其出资为限对债务承担责任，不能自由转让股份。（3）最高权力机构是合伙人大会；管理机构为理事会或总经理，理事会由至少两名成员组成；公司可设立监督委员会，监督理事会成员行为。一般合伙公司（Sociedad en Nombre Colectivo）。由一位或多位合伙人通过订立合伙协议成立，并以一个或者多个合伙人的名字命名，经营形式多样，最主要的形式是提供产品、服务或经营管理，并将营业收入进行分配。合伙人需对公司债务承担无限责任，类似于中国的普通合伙企业。有限合伙公司（Sociedad en Comandita Simple）。由无限责任合伙人与有限责任合伙人共同组成，无限责任合伙人对公司债务负连带无限责任，有限责任合伙人对公司债 43第三篇中国企业对墨西哥投资务仅以其出资额为限承担有限责任，类似于中国的有限合伙企业。合资公司（Sociedad en Comandita por Acciones）。由无限责任合伙人、有限责任合伙人和有限责任股东共同组成，无限责任合伙人对公司债务负连带无限责任，有限责任股东和有限责任合伙人对公司债务仅以其出资额为限承担有限责任。简易股份公司（Sociedad por Acciones Simplificada，S.A.S）。是墨西哥一种新型的公司形式，2016 年 3 月 14 日于公司法修改时增加，无须公证处公证而直接由股东在经济部网站上设立，需满足条件：提供所有股东电子签名、股东不能控股或者实际控制其他公司、公司年总收入低于一定标准。墨西哥经济部每年更新简易股份公司年总收入标准，2022 年标准为 6292602.41 比索，超过这一数额需转为其他公司形式。投资促进公司（Sociedad An nima Pro-motora de Inversin,SAPI）。2006 年，该类型公司于墨西哥的证券市场法中新增，此种类型公司旨在促进中小企业获得风险资本。与股份公司相比，SAPI 公司更灵活，赋予股东更大的经济权益和公司权利，公司也可以回购股票或发行限制或扩大利润分配的股票，适合于从事中间金融活动、具有上市计划的公司。设立流程外国投资者在墨西哥设立企业的具体流程见表 3-2。表 3-2外国投资者在墨西哥设立企业流程序号步骤具体内容1准备证明文件本人身份证、护照或当地居民证。外国股东还需提供墨西哥内政部移民局颁发的非移民签证（FM-3），且至少有一人需在墨西哥实地经营。如在外国定居但在墨西哥投资，需提供本人国籍、居住国证明、工作单位地址、工作单位授权书、本人或其所代表的单位资产情况、在墨西哥拥有资产或存款的证明。2向经济部提交公司名称投资者应至少提供 3 个公司名称选项，提交在线申请后，经济部将在 3 个工作日内发布批准其中一个名称的决定，该决定有效期为 4 个月。3向外交部提交公司章程通过公证人向外交部提交公司章程，章程需包含“外商准入条款”。外交部需在5 个工作日内答复，如果公司活动涉及其他外商投资限制，可能会有额外步骤。4公证投资者签署公司契约和章程后，公证人对公司章程和契约进行公证。5在联邦税务机关登记需要一位拥有墨西哥税号和电子签名的人作为税务代表，税务代表向墨西哥税务局（SAT）申请税务预约，该步骤需要几天到几周不等，完成后公司将获得税号（RFC）和电子签名（e-frima）。墨西哥商业信息平台.https:/doingbusiness-.44企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）序号步骤具体内容6在商务公共登记处登记公司章程将上述公证文件在商务公共登记处注册。设立分公司或代表处的申请人须为公证员授权认可的公司法定代表，如果是由外国公证员授权的，则须附注或认证，并由专业译员全部译为西班牙文，注册时一并提交。7在经济部登记鉴于有外资，法定代表人自登记之日起 40 日内，于经济部的国家外商投资登记处（RNIE）登记公司。公司具有持续申报义务，向 RNIE 提交季度和年度报告。8在墨西哥社会保障局注册雇佣员工之前，法定代表人应在墨西哥社会保障局（IMSS）注册公司，同时触发公司向全国工人住房基金研究所（INFONAVIT）申请和注册，并自动为员工创建个人退休储蓄账户（Afore）。9在当地税务机关注册法定代表人应在当地税务机关注册公司，公司需根据员工所在位置缴纳工资税。10在墨西哥商业信息系统中注册法定代表人需在墨西哥商业信息系统（SIEM）中注册公司。续 表2.2 兼并收购墨西哥企业兼并收购的主管部门是联邦经济竞争委员会（Comisin Federal De Competencia Econmica），承担对企业兼并收购交易的审批、管理、统计和咨询职责。此外，墨西哥政府于 2013 年对电信部门进行深化改革，专门成立了电信行业兼并收购的主管部门联邦电信协会（Instituto Federal de Telecomunicaciones）。两个部门按照行业分别行使职能，联邦电信协会审查电信行业的企业兼并收购行为，其他行业的兼并收购则由联邦经济竞争委员会审查。墨西哥企业兼并收购的主要法律文件联邦经济竞争法（Ley Federal de Competencia Econmica），于 2014 年正式实施。另外，收购上市公司需遵守证券市场法和墨西哥国家银行和证券委员会通知中相关规则。根据联邦经济竞争法，满足一定规模的兼并收购需事先报告主管部门，获得主管部门批准后，方可继续进行兼并收购行为，报告的主要判断标准是交易的金额、交易标的公司资产、在墨西哥的营业收入等相关财务数据，通常而言，金额在 7000 万美元以上的交易均需在交割前向联邦竞争委员会提交报告，得到许可后方可继续合并程序。联邦经济竞争法规定，对企业兼并收购审查的核心原则是交易是否会损害市场和行业竞争、是否造成行业垄断或减少消费者选择等。对于报告后未取得相关部门同意的交 德勤在墨西哥经商.https:/.45第三篇中国企业对墨西哥投资易、应报告但未报告便交割的交易和其他违反联邦经济竞争法的交易，均被认定为非法交易。对于非法交易，联邦电信协会以及联邦经济竞争委员会有权要求各方在指定时间内撤销，并对交易各方处以罚金，罚金最高为相关实体在墨西哥市场年营业额的 8%。中国买方在收购墨西哥公司时，需要关注卖方公司可能存在潜在负债，特别是人员负债。按规定，企业需要计提遣散费，但并不是所有墨西哥公司都遵守这个规定。此外，中国买方还需要关注卖方公司员工的司龄问题，一般并购时买断或认可员工之前的服务年限，其中买断可以降低买方的法律风险，因为墨西哥法律规定，即使买方与员工签署协议承诺认可之前的服务年限，员工依然有权利诉讼雇主。特别提示海信收购夏普墨西哥工厂。2015 年 8 月，海信集团与夏普达成并购协议：海信出资 2370 万美元收购夏普墨西哥工厂全部股权及资产，同时将获得夏普电视美洲地区品牌使用权和所有渠道资源。被海信收购的夏普墨西哥工厂位于罗萨里托，占地 300 亩，厂房建筑面积 12 万平方米，拥有配备齐全的电视机模组生产线、SMT 和加工生产线，年产能力300万台，员工1000余人。收购之后，海信注资3000万美元，加强自动化生产，将工厂生产能力增加至 400 万个单位。通过在墨西哥生产，运输产品到美洲地区比从中国运输产品节约 1 个月的时间，该工厂形成了覆盖整个美洲的电视生产基地。同时，得益于海信在墨西哥投资的决定，于墨西哥制造的海信产品进入美国不受 301 条款约束。案例 1外国公司并购墨西哥电信。墨西哥电信于 1947 年成立，此后相继购买了瑞典爱立信墨西哥分公司、ITT 公司墨西哥分公司，使得墨西哥电信公司成为该国唯一的电信服务提供商。1972 年，该公司被墨西哥政府购买，成为由国家垄断的公司。1990 年，墨西哥电信被卡洛斯斯利姆、法国电信和西南贝尔公司组成的国际财团购买，其中，西南贝尔公司的投资份额最大。私有化之后，墨西哥电信开始投资建设新的电信基础设施，创建了一个全国性光纤网络，为该国大部分地区提供服务。案例 2 根据墨西哥联邦经济竞争法整理。2017 年特朗普政府根据美国 1974 年贸易法第 301 条对中国开展调查，认定中国在外商投资限制和技术转让方面存在不公平的行为和政策，据此美国贸易代表办公室决定对来自中国的部分产品加征 25%的额外关税，被加征关税的产品以高科技制造业产品为主。46企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）2.3 工程承包与外国承包商在墨西哥承包工程有关的法律法规主要为公共部门采购、租赁和服务法墨西哥公共工程及相关服务法和墨西哥公共工程及相关服务法实施细则。墨西哥公共工程相关主管部门为财政与公共信贷部、经济部和公共职能部，其中公共职能部负责管理墨西哥政府公共采购网站 CompraNet，该网站为墨西哥政府采购、租赁、工程项目有关信息发布与管理电子公共信息系统，网址为：https:/compranet.hacienda.gob.mx。招投标墨西哥工程招标可分为有限招标和公开招标，前者仅限部分指定公司，后者面向所有有资格公司。根据墨西哥公共工程及相关服务法及其实施细则，有关公共工程招标信息须通过墨西哥联邦公报发布，于墨西哥建筑业商会（CMIC）网站也可查询（https:/www.cmic.org/quienes-somos/）。墨西哥公开招标中，招标书会明确规定对参加投标企业要求，按投标企业资格，可分为国内招标、限制性的国际招标和公开国际招标三类。国内招标仅允许于墨西哥注册的企业参与，外国企业需在当地注册子公司，并以子公司名义参与投标；限制性国际招标仅允许来自与墨西哥签署自由贸易协定国家的企业参与，或给予其更多倾斜。公开国际招标适用于较大项目，对参与投标企业国籍无限制，但对企业业绩和财务数据要求较高。如投标公共工程项目属于石油、化工及电力等领域，则须分别经墨西哥石油公司、联邦电力委员会确认其承包商资格。国际招标中，在不影响国际条约规定的情况下，招标工程全部工人中必须包含 30%的墨西哥工人。投标自信息发布之日起 2030 个工作日开始，投标商通常有 40 天的时间递交标书，标书提交截止后 40 天内开标。标书一般包括在当地注册公司名称、近三年资产负债表、类似工程经历、设备清单以及主要施工人员简历等信息。外国承包商注册墨西哥财政与公共信贷部负责管理供应商和承包商的唯一注册（RUPC），注册于CompraNet 进行，注册信息包括：供应商或承包商的名称、国籍和地址，于商务公共登记处注册信息，技术和财务能力信息，签订的历史合同信息等。RUPC 注册非强制，但注册可享受以下几点优势：（1）CompraNet 将公布完成 RUPC 注册的供应商和承包商列表，该网站每天有超过 3 万次的访问量，墨西哥政府机构还有权限识别其中有政府服务经验的公司，有助于公司业务推广。（2）业绩较好的供应商和承包商，有机会享受较低的履约保证金的待遇。（3）注册完成的公司将获得RUPC 证书，在签订合同时无须出示证明公司存在的认证信息，仅需出示 RUPC 证书或提供 墨西哥政府采购网.https:/www.gob.mx/compranet.47第三篇中国企业对墨西哥投资注册编号和清单。建设方式墨西哥工程承包市场项目建设方式多元，包括现汇类项目（如玛雅铁路）、EPC F项目（中水电奇瓜森水电站）、EPC O&M 项目、BT F 项目（中水电 2002 输变电）和 PPP项目（如华为共享网络、葛洲坝萨卡特卡斯工业园项目）。其中，PPP 项目主要受到 2012年公私合作法（Ley de Asociaciones Pblico Privadas）的监管。墨西哥中国企业工程承包概况工程承包是中国企业在墨西哥投资的重要方式之一。2021 年，中国企业在墨西哥工程承包新签合同额为 30.4 亿美元，完成营业额7.5 亿美元。截至 2021 年底，中国企业在墨西哥累计签订工程承包合同额 178.4 亿美元，完成营业额 111.0 亿美元。中资企业在墨西哥工程承包涉及领域较广，包括新能源发电、码头建设、通信基站建设、海上钻井平台建设和油田勘探服务等。在墨西哥从事工程承包的中资企业主要包括中国电建（中水电）、中国交建、中海油服、华为技术技术有限公司、中国石化、葛洲坝、中国铁建、中铁国际等，其中，中国电建、华为技术技术有限公司和中海油服为在墨西哥承包工程营业额排名前列的企业。2.4 联合研发除了中墨贸易投资合作不断发展，联合研发也成为两国政府、企业间有吸引力的合作方式。在农业研究方面，墨西哥农业和农村发展部与中国农业农村部开展提高谷物和水果产量的合作项目以及海洋物种的联合研究。自 2019 年中国、墨西哥海水养殖联合研究中心成立以来，双方专家发挥各自优势，在海水养殖经济物种的规模化繁育和养殖技术等方面开展了务实合作。此外，中墨两国合作开发粮农组织的全球重要农业文化遗产，如墨西哥的“水磨灰化”工艺和“奇南帕”耕种技法。在数字经济合作方面，2020 年，阿里巴巴全球数字经济人才项目组在墨西哥州政府支持下与当地合作伙伴共同发起墨西哥数字乡村项目，该项目以 400 多名大学教师及8000 多名在校大学生为纽带，实现当地近1500 家企业的数字化改造：产品线上化、开设线上店铺、使用数字支付和数字物流，实现了当地传统行业的线上初尝试，为当地特产如 molcajetes（石臼）、陶瓷、龙舌兰酒和牛油果等打开了销路。中国商务部、中国对外承包工程商会.20192020 年中国对外承包工程国别（地区）市场报告。EPC F 指工程承包方为业主拥有该项目设计、采购、施工权并解决部分项目融资款；EPC O&M 指承包方拥有该项目设计、采购、施工权和负责对设备的运营与维护；BT F 为政府利用非政府资金建设项目的一种形式；PPP 指政府和社会资本合作进行基础设施建设。中国商务部美洲大洋洲司.http:/.墨西哥驻华大使馆.https:/embamex.sre.gob.mx/china.48企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）3投资目标行业墨西哥有发展潜力的行业包括汽车业（特别是新能源汽车）、电子商务、制药、电子制造、旅游等行业。汽车业汽车业是墨西哥最大的制造业部门，也是外资进入早、投资规模大的行业之一。墨西哥是全球重要的汽车生产国和出口国，产品主要出口美国。2021 年，墨西哥汽车产量全球排名第 7 位，吸引外商直接投资 54.4 亿美元。得益于美墨加协定，2021 年墨西哥汽车零部件产业强劲复苏，产值达 947.78亿美元，排名位列全球第 4 位，仅次于中国、美国和日本。2021 年，墨西哥生产轻型轿车 412.9 万辆，出口 362.9 万辆，汽车出口额占总出口比重为 28.3%，汽车业产值占 GDP比重为 3.5%。2021 年上半年，墨西哥电动和混合动力汽车销量为 23143 台，同比增长 105%,预计电动汽车将逐渐占领 25%的市场份额，各汽车制造商也向制造和销售电动汽车方向转型，以满足中长期市场需求。美国墨西哥科学基金会（FUMEC）研究报告电动汽车和墨西哥汽车价值链的未来显示，墨西哥电动汽车市场的发展比美国、欧洲和亚洲晚了 68年，但市场空间巨大。在全球生物多样性保护和应对气候变化的背景下，推广促进能源转型的新技术和发展电动汽车也成为中墨两国加强双边合作对话的重要领域。电子商务2021 年墨西哥电商销售额达 4010 亿比索（约 200 亿美元），同比增长 27%，电商增长超过世界平均水平（16.8%），连续三年上榜“全球电商增长最快的前五个国家”（墨西哥、印度、巴西、俄罗斯和阿根廷）。墨西哥的线上消费者在大幅增长，墨西哥的互联网用户达到 8500 万，渗透率达 65%；移动网络用户达 8100 万，渗透率为 62%。在基础设施方面，墨西哥共有 19 个数据中心，6 个海底光缆登陆点和 6 条海底光缆。墨西哥的电子商贸市场有六个销售旺季，包括 5 月的母亲节、6 月的热卖促销、8月的时装促销、11 月的网络星期一、El Buen Fin 购物节（具有墨西哥“双 11”之称），以及 12 月的圣诞节。社交媒体对墨西哥的电子商贸行业的发展十分重要，既可销售产品，亦是搜集消费者意见的重要渠道。墨西哥人每天会花 9 小时上网、3.5 小时浏览社交媒体，而 48%墨西哥网购者会在 Facebook 中国驻墨西哥大使馆经济商务处.http:/.墨西哥汽车工业协会.https:/.mx.墨西哥国家统计和地理研究所.https:/www.inegi.org.mx.墨西哥驻华大使馆.https:/embamex.sre.gob.mx/china.北美华富山工业园.http:/.49第三篇中国企业对墨西哥投资及 Instagram 商店购物。目前 ebay、Mercado Libre 和亚马逊是墨西哥的主要电商平台。新冠肺炎疫情令不少墨西哥人转向网购，2020年 25 月新增 100 万名网购买家。医疗保健业发展概况。墨西哥的医疗保健行业分为医疗设备、医疗服务和制药三个子行业。2020 年，墨西哥医疗器械和用品进口额为 59亿美元，药品进口额为 49 亿美元。在新冠肺炎疫情期间，与新冠肺炎有关的医疗设备和药品成为墨西哥政府优先发展和采购的产品。2019 年，中国和墨西哥两国医药贸易达 22亿美元，同比增长 22.94%。在抗疫合作中，2020 年，中国对墨西哥出口防疫物资总额达7.5 亿美元，中国科兴、康希诺等公司也向墨方提供了多批新冠肺炎疫苗。中国医药保健品有限公司墨西哥与拉美办事处一直与墨方在医药领域保持密切合作，2020 年其与墨西哥政府签署了多份防疫物资供货合同。市场准入。墨西哥政府医疗保健采购清单为墨西哥卫生部（SSA）制定的国家卫生用品纲要，财政与公共信贷部建立了医疗器械、用品、药品和服务的政府集中采购系统，采购通过招标的方式进行，招标对所有国家的供应商开放。根据墨西哥现行法律，政府采购优先选择与墨西哥签订自由贸易协定国家的供应商，但由于墨西哥政府的低价指导方针，价格具有优势的供应商有更多机会。电子制造业墨西哥是全球重要的电子产品组装和出口国，在消费电子领域尤其具有竞争力。由于邻近北美市场，墨西哥每年对美国出口超过 700 亿美元的电子类产品，仅次于中国对美国的电子产品出口，墨西哥电子产品的其他出口目的地分别是加拿大、中国、法国等。计算机在墨西哥出口电子产品中占最大份额，其次是平板电视和手机。目前，墨西哥电子制造工厂数量超过 700 家，全球重要的电子制造业企业 90%在墨西哥设立生产厂，其中包括三星、LG、东芝、富士康、伟创力和英特尔等。台湾电子制造商和硕公司于墨西哥建厂。2022 年，台湾和硕公司（Pegatron）正式开始在墨西哥华雷斯建设新工厂，该工厂将主要生产消费类电子产品、计算机和通信设备，预计将雇佣 500 名工程师和其他 2500 名操作员工、技术人员和公司管理人员。选择在墨西哥新建工厂，是新冠肺炎疫情之后和硕公司审视其全球供应链后的新战略布局。案例 3 中国医药保健品进出口商会.http:/.北美华富山工业园.http:/.MexicoNow.https:/mexico-.50企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）旅游业墨西哥是拉丁美洲最具竞争力的旅游目的地，拥有良好的气候、丰富的自然资源和深厚的人文历史资源。20162019 年墨西哥接待国际游客数逐年递增，从 3508 万人增长到 4502 万人，2020 年受新冠肺炎疫情影响，国际游客数下降至 2428 万人，2021 年恢复至3189 万人，2020 年旅游业对墨西哥 GDP 的贡献率为 6.7%。据墨西哥政府统计，2020 年墨西哥国际游客数排名前五的来源国分别是美国（180 万人）、加拿大（73 万人）、哥伦比亚（9.6万人）、巴西（7.1万人）和法国（7万人）。4投资建议与典型案例4.1 投资建议密切关注墨西哥政策变化2020 年 7 月正式落地的美墨加协定规定，美、墨、加三国必须保证在北美地区本土生产汽车和配件的比例超过 75%，才能在成员国之间出口汽车享受“零费用”的优惠措施（此前为 62.5%）。因此，对于有意投资墨西哥市场，并以北美为主要市场的汽车零部件供应商来说，须加强配件在墨西哥生产的本土化率。根据 IMMEX 计划，墨西哥允许外国公司将零部件（原材料）和生产设备免税（保税）运送到墨西哥进行组装或制造加工，中国公司可利用这一政策实现免税出口。做好尽职调查尽职调查是投资前重要环节，需聘用专业团队进行有针对性的尽职调查，包括对投资标的（包括但不限于目标企业、目标资产等）、交易方以及其他投资风险的调查。调查的目的是发现和识别投资标的所涉风险，评估投资标的价值，并设计交易条款、投资方案，降低和防范投资风险。理性选择服务商中国投资者在墨西哥选择服务商时，首先要了解并遵守规范化的服务商聘用流程。在墨西哥，一般建议选择成立时间超过 5 年、拥有较好口碑的服务商，同等条件下，最近一两年获得过相关奖项的服务商更值得信赖。企业应避免过度依赖某一家服务商，随着企业对于服务商依赖程度的加深，其在与服务商的博弈中可能会处于弱势地位，这需要企业拓宽服务商选择范围，确保随时有备选服务商。注意规避投资风险后疫情时代投资墨西哥需要警惕其面临的经济类风险。世界经济论坛发布的2022 墨西哥驻华大使馆.https:/embamex.sre.gob.mx/china.51第三篇中国企业对墨西哥投资年全球风险报告显示，墨西哥排在前两位的风险分别是非法经济活动的扩散和经济长期停滞。根据墨西哥社会发展政策评估委员会（National Council for the Evaluation of Social Development Policy）公布数据，墨西哥收入低于食品篮子最低成本的人口比例在 2020 年第三季度达到峰值 46.0%，2021年第四季度下滑至 40.3%，但仍高于 2019 年底的 38.9%。4.2 典型案例江淮汽车与墨西哥 GML 公司合作实现本土化生产案例概况江淮汽车自 2011 年开始在墨西哥汽车市场开展调查，2012 年正式进入墨西哥市场，开展本地化生产和运营，于 2017 年 3 月正式推出首款车型，随后推出轻卡、中重卡、客车、乘用车、皮卡等多种燃油和电动车产品。初始市场调查结果显示，墨西哥消费者早期并不认可中国汽车品牌，对“中国制造”存在偏见。针对这一问题，江淮汽车选择采用本土化战略，通过在墨西哥市场中寻求强有力的合作伙伴来实现本土化生产，从而获得当地消费者的认可。经过多次协商，江淮汽车与 GML 公司达成合作，江淮汽车先以散件方式进入墨西哥市场，而后在 GML 公司的工厂进行组装生产，确保向消费者提供快速、及时的备件供应及服务。与此同时，江淮汽车还成功规避 20%的整车进口关税，而且其产品组装生产符合墨西哥制造标准，并且成功贴上墨西哥工业局“HECHO EN MEXICO（墨西哥制造）”专属标识，巧妙解决了墨西哥消费者偏好墨西哥制造的问题。主要实践经过 10 年耕耘，江淮汽车在墨西哥主要城市和地区建立了 130 余家营销服务机构。2019 年，江淮汽车在墨西哥推出燃油车 电动车“双子星”概念，开始电动车产品率先导入和推广，助力墨西哥减排目标。目前江淮汽车在墨西哥汽车行业所占市场份额不断攀升，特别是在电动汽车领域。JATO 数据显示，2020 年 1 月份到 8 月份江淮汽车在墨西哥的电动汽车市场销售量位列第一，占据墨西哥电动汽车 30%的市场份额，江淮汽车与 Budget、BEAT 等企业达成战略合作，为当地用户提供智能、环保、低成本的出行选择，也助力墨西哥城市绿色交通体系的建设和发展。案例 4 2022 年全球风险报告.https:/www.weforum.org.收入低于食品篮子最低成本的人口比例（Percentage of those with income below the cost of the food basket）。墨西哥全国社会发展政策评估委员会.https:/www.coneval.org.mx.江汽集团官网.https:/.JATO.https:/.52企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）台州富岭塑胶有限公司于墨西哥开设工厂案例概况台州富岭塑胶有限公司（以下简称“富岭”）是一家中国塑料器皿制造商，2015年于美国纳斯达克上市，主要产品为环保塑料餐饮具，其产品 90%以上出口美国，是美国快餐连锁企业麦当劳、塔克钟、汉堡王、赛百味、温迪、CHIPOTLE、DUNKIN DONUTS 及连锁超市沃尔玛等终端客户国际供应商。根据美国政府 301 条款，富岭塑胶生产的纸制品将被征收关税。为了在美国市场保持竞争力，2019 春季，富岭在墨西哥蒙特雷投资 400 万美元开设工厂，专门生产出口美国产品。主要实践富岭墨西哥蒙特雷工厂于 2019 年 7 月开始生产，年产能达 10000 吨，每年将数以百万计的纸吸管运往美国。案例 5加强与本土企业合作，实现本地化生产。墨西哥市场对于中国部分产品并非完全认可，中国企业通过加强与本地原材料、半成品供应商合作，提高产品本土化比重，一方面能降低产品关税，另一方面也能获得当地消费者认可，快速进入墨西哥市场并争取最大市场份额。通过墨西哥进入美国市场。在美国政府实施 301 条款的背景下，部分中国企业产品出口美国受到严重影响。如富岭这类生产传统产品并以美国为主要出口目的地的企业，将被收取 301 条款项下关税。通过在墨西哥投产，可规避 301 条款关税，同时利用墨西哥的区位优势，极大降低产品运输时间和运输成本。启示 台州富岭塑胶有限公司官网.https:/.第四篇中国企业融资 54企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）1墨西哥金融市场概况墨西哥金融机构分为四大类别：金融控股公司、信贷机构、证券市场机构和其他金融中介机构。墨西哥市场主要金融机构见表4-1。表 4-1墨西哥市场主要金融机构概览中央银行墨西哥银行（Bank of Mexico）主要本土商业银行墨西哥北方银行（Banorte）主要外资商业银行西班牙对外银行墨西哥分行（BBVA Mexico）墨西哥国家银行（Banamex）墨西哥桑坦德银行（Santander Mexico）墨西哥汇丰银行（HSBC Mexico）中资银行中国工商银行墨西哥分行中国银行墨西哥分行证券交易所墨西哥证券交易所（Mexican Stock Exchange）墨西哥机构证券交易所（Bol-sa Institucional de Valores）主要保险公司Grupo Nacional ProvincialMetlife MexicoSeguros BBVA BancomerAXA SegurosBanorte Seguros金融监管机构财政与公共信贷部（SHCP）墨西哥银行（Banxico）墨西哥国家银行和证券委员会（CNBV）国家保险和担保委员会（CNSF）金融服务使用者保护委员会（Condusef）国家养老储蓄管理委员会（Consar）银行储蓄保护协会（IPAB）55第四篇中国企业融资1.1 银行体系中央银行墨西哥银行（Banco de Mxico）是墨西哥中央银行。宪法赋予墨西哥银行独立的运营和管理权，其主要职能是向国家经济活动提供货币，其他职能还包括促进金融体系健康发展和支付系统正常运转。墨西哥银行法规定，墨西哥银行应履行以下职能：（1）规范货币的发行流通、外汇兑换、金融服务及支付系统运行。（2）充当信贷机构的储备银行和最终贷款人。（3）向墨西哥联邦政府提供财政服务并担任其金融代理人。（4）担任墨西哥联邦政府的经济、财政顾问。（5）对接国际货币基金组织等国际金融合作机构。（6）对接外国中央银行和具有财务监管职能的外国实体机构。政策性银行墨西哥政府相继投资建立了墨西哥发展银行（Nafinsa）、墨西哥外贸银行（Bacomext）、墨西哥公共工程银行（Banobras）等政策性金融机构，为墨西哥经济发展发挥了积极作用。墨西哥发展银行主要有四项职能：一是为生产型企业提供中长期金融支持；二是促进墨西哥投资公司的发展；三是监管股票市场运行和公共债券发行；四是担当政府债券的法定存托人。该银行在墨西哥的经济社会发展中起到重要作用，也是拉美最重要的发展银行之一。墨西哥外贸银行主要职责是为本国的对外贸易提供担保和促进服务（如提供出口贷款和出口前贷款），资金来源于银行资本、外国贷款及自身经营活动利润。主要职能包括：发放短期和中长期贷款，支持进出口贸易；为外国投资提供财务、贸易、法律、信息、培训、咨询等服务等。墨西哥公共工程银行于 1933 年成立，核心业务是为墨西哥国家（联邦、州、市政府）提供项目融资。除了传统的贷款业务，墨西哥公共工程银行也为客户提供创新金融产品，如提供联邦政府财政代理、财务担保、信托管理、专门技术援助等服务。商业银行截至 2022 年 6 月，墨西哥共有 50 家商业银行，全国商业银行提供信贷总额为 5.03万亿比索（约合 2480 亿美元），其中包括授予家庭信贷 2.08 万亿比索（41.35%）和授予非金融公司信贷 2.16 万亿比索（42.94%）。主要本土商业银行。墨西哥北方银行 墨西哥银行.https:/www.banxico.org.mx.根据墨西哥银行法信息整理。2022 年 8 月 8 日，1 美元=20.2789 比索。墨西哥银行.https:/www.banxico.org.mx.56企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）（Banorte）成立于 1899 年，是墨西哥最大的本土商业银行，无外资参股，目前只在新莱昂州和墨西哥城经营，总部位于新莱昂州的蒙特雷市。墨西哥北方银行下设经纪公司、保险公司投资基金以及租赁和保理公司，可提供多元化的金融产品和服务。墨西哥北方银行是是墨西哥提供贷款组合的第二大金融集团，也是向墨西哥政府提供贷款的第二大银行。墨西哥北方银行（Banorte）网址 电话 52-55-51405600主要外资商业银行。西班牙对外银行墨西哥分行（BBVA Mexico）成立于 1932 年，是西班牙 BBVA 集团的全资子公司，总部位于墨西哥城。西班牙对外银行墨西哥分行是墨西哥最大的金融机构，2021 年占有约 20%的市场份额。墨西哥国家银行（Banamex）于 1884 年成立，2001 年，花旗集团以 125 亿美元收购墨西哥国家银行，目前墨西哥国家银行同时隶属于 ANAMEX 金融集团和花旗集团，是墨西哥第三大银行，拥有超过 2300 万客户、33000 名员工团队和分布在墨西哥境内的1300 多家分行网络。墨西哥桑坦德银行（Santander Mexico）于 1996 年成立，其业务包括商业银行、投资银行、证券投资、保理业务、养老保险等，该银行在 2020 年度“全球银行品牌价值 500强排行榜”中排名第 12 位。墨西哥汇丰银行（HSBC Mexico）创立于1941 年，总部位于墨西哥城，是汇丰银行在墨西哥的分行。截至 2022 年 3 月 31 日，墨西哥汇丰银行拥有 892 家分行、5577 台自动柜员机和约 14514 名员工，总资产为 7784.22亿比索，税前利润为 26.09 亿比索。表 4-2墨西哥主要外资银行信息银行名称联系方式西班牙对外银行墨西哥分行（BBVA Mexico）网址：https:/www.bbva.mx电话： 52-55-56241199墨西哥国家银行（Banamex）网址：https:/电话： 52-55-22626391墨西哥桑坦德银行（Santander Mexico）网址：https:/.mx电话： 52-55-55612606墨西哥汇丰银行（HSBC Mexico）网址：https:/.mx电话： 52-55-57215661 墨西哥北方银行.https:/.57第四篇中国企业融资中资银行目前，墨西哥的中资银行共有两家（见表 4-3），分别为 2014 年入驻的中国工商银行（墨西哥）有限公司（简称“中国工商银行墨西哥分行”）以及 2018 年入驻的中国银行（墨西哥）有限公司（简称“中国银行墨西哥分行”）。表 4-3墨西哥中资银行银行名称简介联系方式中国工商银行墨西哥分行中国工商银行墨西哥全资子银行，也是墨西哥第一家中资金融机构，2016 年 6 月正式对外营业，主要为大中型企业和政府客户提供贷款、存款、贸易融资、外汇交易等产品。为首家加入墨西哥本地比索与美元支付系统的中资银行。网址：http:/邮箱：.mx电话： 52-55-41253388中国银行墨西哥分行2018 年 7 月 18 日正式营业，主要面向公司客户提供公司金融、贸易融资、双边授信、银团贷款、金融市场和其他业务。网址：https:/ 证券市场墨西哥证券交易所（Bolsa Mexicana de Valores,BMV）是拉丁美洲第二大证券交易所，交易包括联邦财政部证券、联邦政府发展债券、投资股债券、银行承兑汇票等债务工具，股票、共同基金和认股权证等权益工具，交易通过 BMV-SENTRA 股票系统线上进行。截至2021 年 12 月 31 日，共有 137 家墨西哥公司和6 家外国公司在墨西哥证券交易所上市。S&P/BMV IPC 指数衡量在墨西哥证券交易所上市的规模最大、流动性最高的股票。此外，该交易所按照行业部门设立四个行业指数，分别为标普/BMV 材料业指数（S&P/BMV Materials Select Sector Index）、标普/BMV 工业指数（S&P/BMV Industrials Select Sector Index）、标普/BMV 消费业指数（S&P/BMV Consumer Staples Select Sector Index）和标普/BMV金融业指数（S&P/BMV Financials Select Sector Index）。墨西哥机构证券交易所（Bolsa Insti-tucional de Valores,BIVA）是墨西哥第二家证券交易所，总部位于墨西哥城，于 2018年 7 月 25 日开始运营，结束了墨西哥证券交 墨西哥股票交易所.https:/.mx.同。58企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）易所的垄断地位，交易工具与墨西哥证券交易所相同。墨西哥证券市场对外高度开放，对外国公司在墨西哥境内融资和上市发行股票无特殊限制，企业在墨西哥上市交易需墨西哥证券交易所或机构证券交易所核准，证券市场受到墨西哥国家银行和证券委员会以及财政与公共信贷部的监管。1.3 保险市场根据墨西哥保险公司协会（Asociacin Mexicana de Instituciones de Seguros,AMIS）数 据，截 至 2020 年 6 月，墨 西 哥有 112 家保险公司，其中 57 家为外资保险公 司 的 子 公 司（Filiales），其 中 Grupo Nacional Provincial、Metlife Mexico、Seguros BBVA Bancomer、AXA Seguros、Banorte Seguros 五家保险公司占有 42%市场份额，主要保险公司的信息见表 4-4。Grupo Nacional Provincial 是墨西哥最大的保险公司之一，在汽车保险、房屋保险、商业保险、基本保险、人寿保险、医疗保险等六个领域占有较大市场份额。墨西哥 保险和担保公司法（Insurance and Surety Companies Law）将保险险种分为人寿保险、意外伤害险和医疗保险、财产险（如海运和运输险、火灾险、农业和畜牧业损失险、汽车保险、担保保险、信用保险、抵押贷款保险、金融担保保险、地震及其他灾难险）。表 4-4墨西哥主要保险公司介绍公司名称简介联系方式Grupo Nacional Provincial属于墨西哥公司集团 Grupo Bal，该集团成立于1901 年，总部位于墨西哥城。Grupo Bal 于 1992 年12 月设立 Grupo Nacional Provincial。网址：https:/.mx电话： 52-55-52279000Metlife Mexico1863 年成立于美国纽约，1992 年进入墨西哥市场，在墨西哥各地有 5 个服务中心、9 个分支机构和 400多个服务点。网址：https:/.mx电话： 52-55-53287000Seguros BBVA Bancomer业务涵盖健康保险、人寿保险、财产保险、意外和疾病保险、个人财物保险等。网址：https:/seguros.bbva.mx电话： 52-55-56241199AXA Seguros主要提供汽车险、家庭险、人寿险、意外伤害险等业务。网址：https:/axa.mx电话： 52-55-88757099 墨西哥保险业协会.https:/.mx.汤森路透实用法律.https:/.59第四篇中国企业融资公司名称简介联系方式Banorte Seguros业务范围覆盖汽车保险、人寿保险、家庭保险、医疗保险和企业保险等领域。网址：https:/电话： 52-55-527156541.4 金融监管机构墨西哥金融领域的相关监管机构及其监管职能见表 4-5。表 4-5墨西哥金融监管机构序号机构名称简介1财政与公共信贷部（Secretar a de Hacienda y Cr dito Pblico,SHCP）在金融和银行事务方面，负责规划、协调、评估和监督国家的银行系统，发布规范外国金融实体的代表处和子公司的规则，并发布开发银行的组织章程。2墨西哥银行（Banco de M xico,Banxico）在金融事务上，颁布法规促进金融体系健康发展，包括规范信贷和存款业务以及银行和其他金融机构提供的其他服务。3墨西哥国家银行和证券委员会（Comisin Nacional Bancaria y de Valores,CNBV）隶属于财政与公共信贷部，具有授权、监管、监督和制裁墨西哥金融体系中实体的职能，同时有权发布审慎法规，保证金融中介的流动性和偿付能力。4国家保险和担保委员会（Comisin Nacional de Seguros y Fianzas,CNSF）监督保险业和担保行业遵守监管框架，维护保险业和担保机构的偿付能力和财务稳定性。5金融服务使用者保护委员会（Comisi n Nacional para la Protec-ci n y Defensa de los Usuarios de Ser-vicios Financieros,Condusef）负责向民众宣传金融知识，指导和促进金融教育，受理针对银行、保险公司等金融机构服务的各类投诉。6国家养老储蓄管理委员会（Comisi n Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro,Consar）制定退休储蓄制度（SAR）规则，监管管理退休基金的公司。7银行储蓄保护协会（Instituto para la Protecci n al Ahor-ro Bancario,IPAB）保证储户在银行的存款，如果银行倒闭，最多支付每个储户每家银行 40 万个 UDIs的储蓄，还负责为有偿付能力问题的银行提供财务支持，同时建立了破产银行清算机制。墨西哥银行.https:/www.banxico.org.mx.UDIs 为墨西哥联邦政府发行的债务工具，面值为 100 比索。续 表 60企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）1.5 外汇相关规定货币及汇率墨西哥货币为比索（Mexican Peso），货币编号 MXN。辅币单位为分，1 比索=100分，发行硬币包括 5、10、20、50 分及 1、2、5、10 比索；纸钞包括 20、50、100、200、500、1000 比索。墨西哥实行盯住美元的汇率制度，在经常项目和资本项目下同时实施货币自由兑换，比索可与美元、欧元及日元等货币自由兑换，但人民币暂不能与比索直接兑换，1 美元约可兑换 20.2789 比索（2022年 8 月 8 日价）。作为金融市场开放度较高的外向型经济体，墨西哥比索的汇率受到出口需求、外国投资、石油价格、美元走势等复杂因素的影响，稳定性较差。外汇汇入和汇出墨西哥未对进口、出口外汇收支进行管制，合法的转账汇款不受限制。在墨西哥投资的外资企业可将公司利润、股利、利息和资本自由汇出，利润汇出需要缴纳利润汇出税，因汇入国家不同税率略有区别，具体可咨询相关专业机构。现金管理规定自 2009 年以来，墨西哥严格管控本币和外币现金兑换，每位外国旅客凭本国护照可在 1 家银行兑换每月不超过 1500 美元、每次不超过 300 美元现金的比索（各银行规定不同）。根据墨西哥反洗钱法的规定，当地银行对支取外币现钞数额有严格限制，不收存外币现钞。开设账户墨西哥对非居民持有本国或外国货币不进行管制，外资公司可在墨西哥境内任何一家合法银行开立美元支票及存款账户，开户最低额度由各银行制定，在个别与美国接壤的北部地区，个人不能开立美元账户。2 融资渠道及方式随着“一带一路”建设的深入推进，中国企业对外投资步伐加快，融资需求日益增长，在境内外融资的渠道及方式也日趋丰富和多元化。2.1 境内融资中国企业在境内融资方式分为债务融资和权益融资两大类，其中，债务融资分为信 61第四篇中国企业融资 中国进出口银行官网.http:/.际项目的银团业务。国际银团贷款的优势在于利用国际金融市场资源，贷款金额大、贷款主体多；有助于企业优化资产结构，降低贷款集中度。该产品用于支持境外项目的大型项目融资、贸易融资以及各种大额流动资金融资。借款人需达到国开行及其他银团成员行的贷款条件。（2）自营投资类产品：作为中国银行业唯一具有人民币投资功能的专业投资机构，国开行依托自身资源优势和丰富的基金筹备设立经验，积极开展政策性基金业务，推动中国企业“走出去”。其中，典型的自营投资类产品是多双边中国合作基金、如中葡合作发展基金等。国家开发银行网址 电话 86-10-68306688传真 86-10-68306699邮箱 地址 北京市西城区复兴门内大街 18 号中国进出口银行（以下简称“进出口银行”）。是支持中国对外经济贸易投资发展与国际经济合作、具有独立法人地位的国有政策性银行。在实施“走出去”战略方面，进出口银行支持对外经贸发展和跨境投资，重点领域包括“一带一路”建设、国际产能贷融资和债券融资；权益融资（股权融资）分为普通股融资、优先股融资及股权互换融资。此外，跨境并购项目中，境内直贷和内保外贷也是企业境内融资的主要方式。本篇主要介绍与企业海外投资紧密相关的一些具体融资方式。信贷融资国内政策性银行和商业性银行为“走出去”企业提供多种形式的贷款融资产品。国家开发银行（以下简称“国开行”）。是全球最大的开发性金融机构，也是中国最大的中长期信贷银行和债券银行。近年来，国开行积极深化与各国政府、企业和金融机构的合作，推出多项国际业务产品，主要用于支持中国企业融资的是贷款融资类和自营投资类产品。（1）贷款融资类产品：旨在解决中国企业在基础设施、装备制造、金融、农业、民生、能源等重点领域的资金困难问题，主要包括外汇中长期项目贷款、国际银团贷款等。外汇中长期贷款：期限在一年(不含)以上，以贷款形成资产的预期现金流作为偿还主要来源的贷款，主要用于基础设施、基础产业和战略新兴产业的基本建设及技术改造项目等领域。该产品适用于具备贷款资质的企（事）业法人、其他经济组织及个体工商户，需确保信用状况良好，项目合规合法。国际银团贷款：两家或两家以上金融机构向借款人发放的，贷款资金用于支持国 62企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）和装备制造合作，科技、文化以及中小企业“走出去”和开放型经济建设等。进出口银行在支持中国企业境外投资领域，主要提供两类信贷业务，分别为支持跨境投资业务与支持对外合作业务。其中，支持跨境投资业务主要为境外投资贷款产品；支持对外合作业务包括对外承包工程贷款、“两优”贷款、跨境转贷款、国际经济合作贷款等产品。境外投资贷款：指进出口银行对境外中资企业各类境外投资项目所需资金提供的本、外币贷款。该项业务适用于在中国工商行政管理部门登记注册，具有独立法人资格的境内中资企业，或在中国境外合法登记注册、具有独立法人资格的境外中资企业。对外承包工程贷款：指进出口银行对企业实施对外承包工程项目所需资金提供的本、外币贷款。该业务的支持的中方借款人指在中国工商行政管理部门登记注册、具有独立法人资格，根据中国相关法律法规获得对外承包工程资格的企业，或者是在境外注册、符合项目所在国家或地区法律法规规定的资质要求的中资企业或中资控股企业。“两优”贷款：是中国援外优惠贷款和优惠出口买方信贷的简称，是中国政府给予发展中国家政府的优惠性资金安排。进出口银行是中国政府指定的“两优”贷款业务唯一承办行。“两优”贷款的借款人一般为借款国政府主权机构。某些情况下可以为借款国政府指定并经中国进出口银行认可的金融机构或其他机构，但应由其政府主权机构提供担保。跨境转贷款：包括两类产品。一是根据财政部（或其委托进出口银行）与外国政府（或其委托的国外金融机构）或国际金融组织签署的贷款文件，由进出口银行独立评审、自担风险、自主转贷的外国政府贷款或国际金融组织贷款。二是进出口银行在国家有关主管部门批准的外债额度内向境外发行债券，或与国外金融机构（含中国境内外资银行）、国际金融组织签署贷款协议筹集资金，再由进出口银行向中国境内的借款人转贷的国际商业贷款。该产品的支持对象也包括两类，一是符合我国产业政策和经济社会发展政策的项目，项目应有利于促进我国经济发展方式转变、改善基础设施状况和提高人民生活水平，应有较好的经济效益和社会、环境效益。二是跨境转贷款按财政部（或其委托本行）与外国政府（或其委托的国外金融机构）或国际金融组织签署的贷款文件规定的投向和范围使用。国际经济合作贷款：指进出口银行为贯彻实施“一带一路”、国际产能和装备制造合作、人民币国际化等国家战略，为我国企业“走出去”创造有利条件，促进国际经济金融合作，提升我国经济金融国际影响力，本着“互利共赢”的原则，对境外借款人实施的具有较大国际或区域影响力的项目或其他相关资金需求提供的本、外币贷款；或为进一步促进我国产品、技术和服务出口，进出口银行向境外借款人发放的可与出口买方信贷配套使用的本、外币贷款。支持对象为境外登记注册、具有独立法人资格的境外金 63第四篇中国企业融资融机构、境外企业和境外项目公司，以及外国政府授权的机构。中国进出口银行网址 电话 86-10-83579988传真 86-10-66060636地址 北京市西城区复兴门内大街 30 号政策性银行为海外投资项目提供贷款支持国开行提供国际银团贷款。2014 年 4 月，五矿资源有限公司、国新国际投资有限公司和中信金属有限公司组成的联合体以 58.5 亿美元收购嘉能可邦巴斯项目股权，国开行与花旗银行、工银国际等银行为其提供银团贷款融资支持。进出口银行为阿根廷胡胡伊省光伏发电站项目提供融资。该项目是南美地区装机容量最大、海拔最高的光伏电站项目，于 2018 年开工，项目总装机容量约 300 兆瓦。项目建设过程中，进出口银行与各方保持密切沟通，全力提供金融支持服务，保障项目顺利竣工并实现并网发电。中成套集团承建巴巴多斯项目获“两优”贷款支持。2015 年 11 月 23 日，中国成套设备进出口集团有限公司以 EPC 方式承建的巴巴多斯山姆罗德酒店项目正式奠基。该酒店项目合同总金额 2 亿美元，由进出口银行提供优惠买方信贷，是巴巴多斯政府使用进出口银行提供的优惠出口买方信贷的第一个项目。案例 1政策性银行以服务国家发展战略为宗旨，依托国家信用，积极开展各类中长期信贷与投资等金融业务，近年来，在支持中资企业“走出去”、国际产能合作、能源资源安全、区域互联互通等方面发挥了重要作用。企业应深入了解政策性资金的申请条件、特点，用好用足政策性资金，助力企业在国际市场上做大做强。特别提示 64企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）跨境并购融资跨境并购融资按发放方式划分，包括境内直贷、内保外贷、境外直贷三种模式。由于本篇介绍国内融资方式，因此具体介绍境内直贷和内保外贷两种模式。境内直贷。其是由银行向企业或其在境外设立的实体提供贷款，用于其收购境外目标企业的股权、股份或资产。近年来，中国企业跨境并购交易活跃，国内商业银行充分发挥国际化、多元化优势，积极开展跨境并购贷款业务，重点支持有实力的国有大型企业或优质民营企业实施符合自身产业和发展战略的境外收购兼并，以获取海外优质资源、关键技术、研发能力及分销渠道，提升核心竞争力。境内直贷的特点是，成本相对较低，产品相对成熟，审批流程较快，无资金募集环节。商业银行为“走出去”企业提供跨境并购贷款服务洲际油气获跨境并购贷款收购哈萨克斯坦石油企业股权。2014 年中国民企洲际油气股份有限公司（以下简称“洲际油气”）和哈萨克斯坦马腾石油股份有限公司签署收购协议，由洲际油气出资 5.25 亿美元收购马腾石油公司 95%的股权。中国银行海南分行和中行的两家境外分行通过组织银团方式提供了 4.3 亿美元的跨境并购贷款。该笔跨境并购贷款为“一带一路”建设下海南省企业获得的第一笔境外并购贷款。长电科技利用跨境并购贷款等方式收购新加坡半导体企业。2015 年，江苏长电科技股份有限公司（以下简称“长电科技”）收购全球半导体行业排名第四的新加坡STATS ChipPAC Ltd（以下简称“星科金朋”）。中国银行采用跨境并购贷款等方式，联合多家境内外金融机构为长电科技筹组了 1.2 亿美元贷款，成功支持该笔交易。并购后，长电科技跻身全球半导体封测行业前三位，成为全球半导体领军企业，同时提升了我国集成电路产业在全球的地位。案例 2内保外贷。境外中资企业成立时间较短或不具备从境外银行获得融资的条件，通过内保外贷方式解决资金需求，是目前企业采用较多的一种融资方式。这种方式的通常做法是，由商业银行为境内企业提供信用担保，由银行的海外机构为企业在境外设立或参股的企业提供融资。需要强调的是，在内保外贷业务中，境外企业必须有中资法人背景。企业申请内保外贷需要证明其主体资格合法性、商业合理性、主债务资金用途、履约倾向性等方面的真实性、合规性和合理性。此外，贷款银行尤其关注境外企业的还款来源和履约倾向性。在贷款额度内，境内银行开出保函或备用信用证为境外中资企业提供融资担保，无须逐笔审批，业务流程较短，融资成本较低。65第四篇中国企业融资图 4-1内保外贷结构示意图境外中资企业通过内保外贷解决资金需求国内某油脂进口企业通过内保外贷解决境外子公司资金缺口。D 企业主要从事油脂类商品进口业务，企业法人在新加坡注册了公司 E，公司 E 流动资金紧张，由于刚刚在境外成立等因素，E 公司在新加坡直接融资困难较大。D 企业在天津银行有外汇业务授信额度，遂向天津银行申请开立融资性保函，受益人为公司 E，金额 1000 万美元。经审核后，天津银行向受益人公司 E 开具融资性保函 1000 万美元，通过境外代理行对公司 E 进行融资，额度为 1000 万美元。公司 E 获得了流动资金的支持。国内某医药公司通过内保外贷实现跨境并购。S 公司为国内医药上市公司，为整合资源，拓展海外市场，S 公司有意收购国外某农药医药化学品生产商 H 集团 100%股权，收购对价 1.54 亿美元。S 公司为 A 银行的客户。考虑到 S 公司为外向型企业，海外销售主要面向欧美，且在境外有经营实体和经营现金流，在境内可提供现金存单等优质金融资产作为质押物；同时结合 S 公司自身资产状况和融资需求，以及考虑当时的经营环境，A 银行为 S 公司制定了内保外贷融资服务方案，较好地满足了跨境并购资金需求。最终，在 A 银行的大力支持下，S 公司成功完成了收购，有力推进了其拓展海外市场的发展战略，使其在通过打开发达国家市场增强自身实力的道路上又迈出了一大步。案例 3 资料来源：中国外汇2018 年第 9 期。66企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）中信保跨境融资担保服务。中国出口信用保险公司（以下简称“中信保”）在助力企业开拓国际市场的过程中推出了多元化的产品及服务，主要包括：中长期出口信用保险、海外投资保险、短期出口信用保险、国内信用保险、与出口信用保险相关的信用担保和再保险、应收账款管理、商账追收、信息咨询等出口信用保险服务。企业可以通过选择合适的中信保产品及服务获得向多家银行融资的便利。以对“走出去”中国企业的融资担保为例，中信保以跨境担保方式，向境外融资银行或其他债权人出具融资保函，承担特定境外借款人的还款风险，一般由境外借款人的国内母公司向中信保提供全额反担保。特别提示中信保为某非洲房建项目前期融资提供跨境担保。中国某对外承包工程企业 A，2013 年中标非洲某房建项目。由于项目预付款无法覆盖前期支出，该企业需要垫付近3 亿元人民币的款项，而其境外项目较多，大额垫款将导致流动资金紧张。为此，A 企业拟以其新加坡分公司作为融资平台，筹措项目建设期过桥资金。具体操作为，由 A企业向中信保申请内保外贷担保融资，中信保综合考察项目情况并评估授信，向注册在新加坡的一家外资银行提供跨境担保，该外资银行据此向 A 企业的新加坡分公司提供贷款，从而解决了项目建设期资金不足的问题。由于 A 企业在中国信保的评级较高，此次融资不需要其向中信保提供反担保，降低了融资成本。案例 4债券融资债券融资是企业通过发行债券的形式进行直接融资的一种方式。中国企业债券融资的常见方式是发行企业债券、公司债券、中期票据和短期融资券。近年来，国家鼓励参与“一带一路”项目的企业通过发行“一带一路”公司债券进行融资，下面仅就这一具体方式简要介绍。“一带一路”公司债券。项目要求：项目应经省级或以上发改部门或其他国家职能部门认定为“一带一路”项目，或为发行人与沿线国家（地区）政府职能部门或企业已签订协议，且已获得有关监管机构必要批复、符合“一带一路”倡议的项目。在债券存续期内，发行人应当在定期报告中披露募集资金使用情况、“一带一路”建设项目进展情况等。资金的使用要求：用于投资、建设或运营“一带一路”项目，偿还“一带一路”项目形成的专项有息债务或开展“一带一路”沿线国家（地区）业务。为提升该类债券募 67第四篇中国企业融资集资金使用的灵活性，在满足上述前提下，允许使用不超过 30%的募集资金补充流动资金、偿还银行借款。对于境外政府、金融机 上海证券交易所.http:/.构和企业在国内发行的“一带一路”债券，在符合一定条件的情况下，可以将募集资金出境。红狮集团发行“一带一路”公司债券投资老挝项目。2018 年 1 月 19 日，红狮控股集团有限公司“一带一路”建设公司债券在上交所成功发行，成为首家国内企业公开发行的“一带一路”建设公司债券。该债券由国泰君安证券股份有限公司承销，发行规模为 3 亿元，利率 6.34%，全场认购倍数 2.67 倍，期限为 3 年，主体和债项评级均为 AAA，募集资金将用于老挝万象红狮水泥项目的相关装备购置。项目建成后预计年产高标号水泥 200 万吨，既可满足老挝大型基础设施建设对高品质水泥的需求，也有利于输出国内先进的水泥工艺、技术和装备，提升老挝水泥工业的整体水平。案例 5股权融资股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新股东的融资方式。股权融资方式包括在交易所首次公开发行股票（IPO）、向原股东配股、定向增发、私募发售等。下面主要介绍定向增发和私募发售两种方式。定向增发。定向增发是被上市公司广泛采用的一种上市后再融资手段，由上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份，募得资金一般用于补充资金、并购重组、引入战略投资者等。一般是面向公司股东进行增发，多数时候也会给基金、保险、社保、券商、企业年金、信托等相关机构以及个人投资者配发一定比例的股票。根据上市公司证券发行管理办法（2020 年修订），募集资金用途须符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律和行政法规的规定。定向增发新股不需要经过烦琐的审批程序，对公司没有盈利要求，也不用漫长地等待，承销佣金仅为传统方式的一半左右。对于一些面临重大发展机遇的公司而言，定向增发是重要融资渠道之一。蓝帆医疗通过定向增发募集跨国收购交易的配套资金。2018 年，山东蓝帆医疗股份有限公司（简称“蓝帆医疗”）耗资 58.95 亿元间接收购心脏支架制造商柏盛国际 93.37%股份。此次交易涉及跨界 LBO（杠杆收购）、大股东过桥收购和 A 股并购三案例 6 68企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）大环节。其中，A 股并购交易环节包括发行股份及支付现金购买资产和发行股份募集配套资金两部分。该交易中的发行股份募集配套资金的发行方式为非公开发行，发行对象不超过 10名特定投资者。2018 年 9 月，蓝帆医疗发布公告称，公司以 18.58 元/股的价格，成功发行 9887.1 万股，总共募集资金 18.37 亿元，所募资金将全部用于为收购柏盛国际需向淡马锡等境外股东支付的现金对价。此次并购交易帮助蓝帆医疗实现了向心脏支架等高值耗材业务的国际延伸和产业升级。私募发售。私募发售近几年来比较活跃，成为中小民营企业重要的融资方式之一。这种方式的特点是，由企业自行选定投资人并吸引其增资入股。投资人类型主要有以下几种：个人投资者、风险投资机构、产业投资机构和上市公司。不同类型的投资人对企业的影响是不同的，企业可以根据自身业务特点或经营方向进行选择。珠海艾派克公司通过多元融资方式收购利盟国际。2016 年 4 月 20 日，中国知名打印机耗材生产商珠海艾派克科技股份有限公司（以下简称“艾派克”）发布公告称，全资收购在美国纽约股票交易所挂牌的国际著名品牌打印机及软件公司利盟国际（Lexmark）。此次并购最终交易额为 39 亿美元（约合 260 亿人民币）。在筹资过程中，艾派克通过企业自有资金、大股东借款、私募股权投资、私募可转换债券以及银团贷款等多种方式筹措资金。最终，艾派克成功收购比自己大数倍不止的国际巨头。案例 7跨境并购多元化融资。企业在进行跨境并购时，应积极尝试运用多种方式和渠道进行融资，这样不仅能够为企业提供更多并购资金，还能够合理配置融资资源，降低融资风险，从而保障并购交易的顺利进行。特别提示 赵晴，等.我国企业海外并购融资方式创新以艾派克并购利盟国际为例.财会月刊，2018.69第四篇中国企业融资 尹伟林.境外投资企业汇率风险及应对措施.财税研究，2017.汇率变动风险。外汇风险管理是海外投资风险管理的重要领域。企业能有效管理外汇风险可避免汇率变动可能造成的损失，并能够增加风险收益；反之则可能蒙受巨大的损失。汇率变动风险主要包括：人民币汇率波动风险、投资项目所在地货币汇率波动风险以及国际通用货币汇率波动风险。人民币汇率波动风险：人民币对外币汇率波动会给境外企业带来人民币升值、外币贬值的风险。投资项目所在地货币汇率波动风险：项目所在地的政治、经济体制不同，可能会引起汇率大幅度波动，从而为在当地经营的中国企业带来一定的风险。国际通用货币汇率波动风险：经济全球化发展下，影响可自由兑换货币汇率的政治、经济因素更加复杂，对汇率波动进行有效识别评估的难度不断加大，进一步增加了境外企业的汇率管理难度。特别提示海尔集团利用期权组合应对汇率风险。2016 年，海尔收购 GE 旗下家电业务部门，收购资金由自有资金和并购贷款共同组成，金额达 54 亿美元。其中，自有资金有一部分来源于人民币，预计在并购前后可能产生人民币与美元之间的汇率风险。海尔旗下的海云汇外汇资本市场(香港)有限公司利用期权组合，有效规避了并购面临的汇率风险，为本次并购节省了上亿元的财务费用，并实现了保证经营利润的目标。案例 82.2 在墨西哥融资商业银行融资商业银行融资是墨西哥最常见的融资形式。中资企业可通过墨西哥当地商业银行贷款，也可以通过中国银行、中国工商银行等在墨西哥中资银行贷款。从墨西哥当地商业银行贷款一般需要使用资产抵押、国际保函或存保证金等形式，审核较严格，可抵押资产包括土地、厂房、设备等，放贷比例综合抵押品、企业经营、财务状况及在墨西哥经营年限等因素确定。通常要求借款人提供企 70企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）业注册公证文件、营业执照、在财政和公共信贷部登记证明、法人身份证明、最近 3 个财政年度的财务审计报表以及最近 3 个月的企业内部财务报表等材料。贷款基本流程见图 4-2。图 4-2在墨西哥商业银行贷款流程墨西哥中资银行提供流动资金贷款、项目贷款和银团贷款 3 种形式的贷款，根据借款人资信、期限、担保方式等因素与借款人商定贷款利率，美元贷款利率按 Libor（伦敦同业拆借利率）加点数确定，比索贷款利率按 TIIE（墨西哥银行同业拆借利率）加点数确定。政府基金贷款政府基金贷款具有融资成本低、融资期限长等优点，墨西哥发展银行、墨西哥外贸银行、墨西哥公共工程银行等政策性金融机构为墨西哥某些优先发展的经济部门提供资金支持。中墨基金中国墨西哥投资基金（简称“中墨基金”）是中资企业在墨西哥特有的融资方式。2014 年 11 月，时任墨西哥总统涅托访华时，与中方商议设立了中墨基金，该基金首期规模 12 亿美元、总规模 24 亿美元，主要以股权、债券等方式投资于墨西哥能源、电力、基础设施、金融、制造业等领域，包括与中国企业联合实施对墨西哥投资项目，不仅要求所投资的项目符合高标准，具有盈利性，而且必须遵循社会责任和可持续性原则。中墨基金的主要投资方为中国国开金融、中投公司，首期中方出资 10 亿美元，墨方出资 2 亿美元。目前，该基金由世界银行国际金融公司（IFC）旗下资产管理有限责任公司（IFC Asset Management Company）按照财务管理国际最高标准运作。71第四篇中国企业融资中墨基金投资墨西哥能源企业。2016 年，中墨基金敲定的首个投资项目，以 1.4亿美元投资墨西哥一家能源企业 Citla Energy，旨在参与该公司旗下油气领域的项目。该项目也引入了第三方联合战略投资，世界银行旗下的国际金融公司也将向 Citla Energy 投资 6000 万美元。Citla Energy 是一家墨西哥独立的石油开采和生产公司，在注资之前，其正在积极布局一系列墨西哥原油区块的开发和生产，以充分利用墨西哥国家石油公司改革所带来的机会。案例 92.3 国际市场融资企业在国际市场融资，可多关注权威国际金融机构提供的融资支持，同时用好在国际资本市场发行债券、上市等融资方式。国际金融机构融资亚洲基础设施投资银行、欧洲复兴开发银行、国际金融公司等国际多边金融机构，在其业务涵盖的地区和领域往往具有明显优势和先进经验。对于符合其融资条件的项目和企业，这些机构以贷款、股权投资等方式提供融资支持，具有融资期限较长、利率相对较低、性价比较高的特点。亚洲基础设施投资银行。亚洲基础设施投资银行（Asian Infrastructure Investment Bank，AIIB，简称“亚投行”）是一个政府间性质的亚洲区域多边开发机构，重点支持亚太地区国家基础设施建设。亚投行是首个由中国倡议设立的多边金融机构，也是第一家在中国设立的多边开发银行。总部设立于北京，法定资本为 1000 亿美元，2016 年 1 月开始运营后，目前已在全球范围内拥有 105个成员。亚投行利用贷款、股权投资以及提供担保等融资方式支持亚洲各国交通、能源、电信、农业和城市发展等多方面的基础设施建设，促进亚洲区域的建设互联互通化和经济一体化进程，加强中国及其他亚洲国家和地区的合作。截至 2021 年 10 月，亚投行共批准 158个项目，累计投资总额超 319.7 亿美元，投资项目分布于东亚、东南亚、南亚、中亚、西亚、非洲6个地区的21个国家，覆盖交通、能源、电信、城市发展等多个领域。新冠肺炎疫情发生后，亚投行专门成立了总规模 130亿美元的专项基金，用以帮助成员缓解疫情对经济、公共医疗等行业的冲击。72企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）亚洲基础设施投资银行网址 www.aiib.org电话 86-10-83580000传真 86-10-83580000邮箱 informationaiib.org地址 北京市朝阳区天辰东路 1 号亚洲金融中心 A 座欧洲复兴开发银行。欧洲复兴开发银行（European Bank for Reconstruction and Development，EBRD）成立于 1991 年，总部设在伦敦，是欧洲地区最重要的开发性金融机构之一。目前业务范围已覆盖中东欧、地中海东部和南部及中亚等地区，为这些地区的经济转型与发展提供投融资支持。欧洲复兴开发银行可依据特定项目需求弹性地设计各种融资工具，包括贷款、股本投资及担保，提供的贷款额度从 300 万欧元到 2.5 亿欧元不等，平均金额为 2500 万欧元。2016 年 1 月，中国正式成为欧洲复兴开发银行的第 67 位股东。截至 2018 年 12 月，中国对欧洲复兴开发银行的投资为 19.2 亿欧元。欧洲复兴开发银行覆盖中东欧、中亚、中东等地区，与“一带一路”经济带范围高度契合。中资企业可在上述地区与欧洲复兴开发银行开展项目和融资合作。欧洲复兴开发银行网址 http:/电话 44-20-73386000地址 One Exchange Square,London EC2A 2JN,United Kingdom 欧洲复兴开发银行官网.http:/.安琪酵母埃及分公司获欧洲复兴开发银行贷款。安琪酵母公司成立于 1986 年，是亚洲第一、全球第三大酵母公司，产品出口到 150 多个国家和地区，占全球市场份额达到 12%。安琪酵母公司设在埃及的工厂，获得了欧洲复兴开发银行发放的 5200 万美元贷款，用于建设新的酵母抽提物生产线和更先进的污水处理系统。这是该行第一次向中国企业提供贷款支持。案例 10国际金融公司。国际金融公司（Interna-tional Finance Corporation，IFC）是世界银行集团成员，也是专注于发展中国家私营部门发展的全球最大发展机构。重视那些既有助于发展中国家发展经济，又能帮助当地人民脱贫致富的行业的投融资，例如金融、基础设施、信息技术、卫生、教育以及中小企业等，但对环境保护与社会责任等标准要求较高。IFC 资助的项目需符合以下标准：（1）位于 IFC 成员国的发展中国家；73第四篇中国企业融资（2）来自民营企业；（3）技术上有合理性；（4）有良好的盈利前景；（5）能使当地经济受益；（6）能做到对环境和社会无害，满足IFC 以及所在国家的环境和社会标准。2021 财年，国际金融公司共筹集了 127亿美元。通过其可持续债券项目，国际金融公司发行了 6 张绿色债券，总金额超过 1.65亿美元；24 张社会债券，总金额超过 7.62 亿美元。IFC 独特的融资和咨询产品将全球专业知识与本地知识相结合，从而最大程度地提高投资回报和社会效益。国际金融公司网址 www.ifc.org电话 1-202-4731000地址 2121 Pennsylvania Avenue,NW Washington,DC 20433 USA国际金融公司（IFC）为新希望子公司提供优惠贷款。2015 年 6 月，新希望集团的子公司新希望新加坡私人有限公司（以下简称“新加坡公司”）与国际金融公司签署融资协议，由 IFC 向新加坡公司提供为期 7 年的 6000 万美元优惠贷款，主要用于其在亚洲尤其是东南亚市场的农牧业与食品领域的投资和运营。本轮融资将促进新希望集团饲料等农产品的销售，提升产品的市场占有率，加速国际化进程与拓展，并促进孟加拉国、柬埔寨、印度、越南等国的农户提高生产效率，为当地创造新的就业机会，提高当地农牧业的发展水平。案例 11 国际金融公司官网.https:/www.ifc.org.同。境外发债近年来，境外发债逐渐成为中资企业重要融资方式之一，其优点在于境外债券在产品结构上有足够的空间利用利率、汇率等方法降低融资成本。中国企业发行较多的是中资美元债。中资美元债。中资企业（包括境内企业或其控制的境外企业或分支机构）在离岸债券市场发行的、向境外举借的、以美元计价、按约定还本付息的债券。发行方式按照美元债现行监管规定，一级市场主要有 RegS 规则、l44A 规则以及 SEC注册 3 种发行方式（详见表 4-6）。74企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）表 4-6美元债 3 种方式发行对比名称Reg S144ASEC投资者美国本土以外的机构投资者欧洲及亚洲机构投资者、美国和各机构投资者全球机构投资者、美国个人投资者审批无须审批无须审批无须审批适用通常应用于中小国美元发行全球发行全球发行期限310 年530 年530 年发行规模2 亿 10 亿美元5 亿 30 亿美元5 亿 60 亿美元发行利率最高中间最低发行周期约 6 周约 8 周约 8 周会计报表要求不需使用美国会计制度；不需要列出本地准则和美国准则的重大差异不需使用美国会计制度；必须列出本地准则和美国准则的重大差异不需使用美国会计制度；必须列出本地准则和美国准则的重大差异披露义务较少的披露义务；较简化的尽职调查严格的披露义务；严格的尽职调查严格的披露义务；严格的尽职调查评级一般需要两家评级机构的评级一般需要两家评级机构的评级一般需要两家评级机构的评级对于中资企业来说，由于 RegS 规则项下的披露标准宽松，可大大简化发行流程和降低发行成本，因此目前中资企业大都采用RegS 规则的发行方式。但由于其发行对象的范围受限，故发行规模较其他两种发行方式要小得多，通常在 10 亿美元以下。中资企业通常采用的发行模式有直接发行或间接发行。（1）直接发行。境内企业直接在境外离岸市场发行中资美元债。（2）间接发行。境内企业通过其境外子公司发行美元债，主要包括担保发行和维好协议发行两种架构。担保发行由境外子公司发行美元债，而境内母公司担任发行主体担保人。维好协议发行是境内母公司与境外子公司签订维好协议，母公司为境外子公司提供支持，以保证发行主体保持适当的流动资金等，保障能够偿还债务。但维好协议实际并无法律效力。境外上市近年来，中国企业在境外上市的队伍越来越庞大，其中不乏一些知名央企和互联网科技公司等。境外上市具有门槛低、筹备上市时间短、条件明确、易于操作等特点。企业可以根据自身情况，选择在境外上市，充 75第四篇中国企业融资分利用境外资本市场，筹集企业发展所需资金，不断提高企业的国际竞争力。就上市地点而言，企业还需根据自身发展战略和市场定位以及不同证券交易所的上市要求和比较优势进行准确评估，选择适合的上市地点。下面简要介绍在中国香港、新加坡和美国上市的情况。中国香港上市。香港作为全球金融中心之一，拥有成熟的金融市场体系。2021 年，香港主板上市项目数量合计为 97 家（IPO 上市 95 家、GEM 转主板上市 2 家），香港主板IPO 募资总额合计为 3,287.95 亿港币。港交所对赴港上市企业主体的注册地、财务指标、公司治理结构等有严格要求。如今，港交所拥有稳健的二级市场、完善的监管机制、透明的程序、健全的法制、高标准的国际企业管治水平，已经成为中国企业在国际市场融资的首选伙伴。新加坡上市。新加坡是全球最成熟的金融市场之一。新加坡股票市场具有 5 大优势吸引中企纷纷前往新加坡寻求上市：一是制造业公司在新加坡股市占比大，约为 38%；二是外国企业在新加坡股市占比较高，约为20%；三是相对流通性（交易值与市值之比）较大，特别是 100 多家具有中资背景的股票流动性更佳，上市挂牌的中国企业股票换手率更高；四是新加坡聚集了大量世界一流的投资专家和基金经理；五是新加坡金融市场有成熟和活跃的二级市场提供增发融资。新加坡交易所对上市企业注册地并没有严格要求，但对财务指标有着十分明确的要求。美国上市。美国证券市场的规模是世界其他任何一个金融市场所不能比拟的，全方位的多层次资本市场以及多种上市标准（纳斯达克有 3 种标准），能满足各类企业不同的资本运作需要。在美国最主要的证券交易市场有三个，纳斯达克（NASDAQ）、纽约股票交易市场（NYSE）、美国股票交易市场（AMEX）。公司只有在满足各市场的要求后，其股票或者证券才能在市场上发行交易。充分利用国际金融中心的专业优势。国际金融中心聚集了数量众多的大型金融机构、专业服务机构以及优秀的人才队伍，能提供各类资金支持和金融服务。根据 2018年国际金融中心指数，伦敦、纽约、香港、新加坡、东京是世界前五大国际金融中心。其中香港已成为中国内地企业最重要的境外上市目的地及全球主要的离岸人民币业务中心。中国企业既可以利用在这些国际金融中心的资本市场上市获得资金，还可以利用国际金融中心提供的专业服务，更好地开拓海外市场。特别提示 76企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）中概股回归香港上市值得关注。2018 年，港交所对上市规则进行了一系列的重大修订，其中包括允许同股不同权股权架构的企业在港上市以及允许符合条件的企业在港作第二上市。在美股市场的政策不稳定性日益加剧，以及中概股企业受美国市场监管日益严格的背景下，为避免由于单一资本市场带来的融资风险，在港作第二上市也成为中概股企业打造多元融资渠道、分散风险的一个较好途径。特别提示2.4 多双边合作基金为推进“一带一路”建设、企业“走出去”和国际产能合作，中国发起设立了多支多双边合作基金，如丝路基金、中国东盟投资合作基金、中国中东欧投资合作基金、中国欧亚经济合作基金、中非发展基金、中非产能合作基金、中拉合作基金等。多双边合作基金主要以股权类投资为主，可在不增加企业债务负担的情况下，为项目建设提供长期、可靠的资金支持，契合大型项目建设周期长、资金需求量大的特点，是对信贷融资、债券融资等融资方式的有益补充。中国企业可根据项目特点及所在地区，多与对应的多双边合作基金进行洽谈对接，获得融资支持。丝路基金丝路基金于 2014 年 12 月 29 日在北京注册成立，资金规模为 400 亿美元和 1000 亿元人民币，由中国外汇储备、中国投资有限责任公司、国家开发银行、中国进出口银行共同出资，出资比例分别为 65%、15%、5%、15%。丝路基金致力于为“一带一路”框架内的经贸合作和双边多边互联互通提供投融资支持。从业务模式上看，丝路基金可以运用股权、债权、基金、贷款等多种方式提供投融资服务，也可与国际开发机构、境内外金融机构等发起设立共同投资基金，进行资产受托管理、对外委托投资等；从业务范围上看，丝路基金投资主要支持“一带一路”框架下的合作项目，支持各类优质产能“走出去”和技术合作；从资金投向上看，丝路基金重点支持实体经济发展，支持投资所在国工业化、城镇化进程和提升经济可持续发展能力。截至 2020 年底，丝路基金通过以股权为主的融资方式，签约投资项目 49 个，承诺投资金额约 438 亿元人民币，覆盖了“一带一路”沿线多个国家。70%的签约投资资金运用在电力电站开发、基础设施建设、港口航运、高端制造等大型国际合作项目。77第四篇中国企业融资丝路基金网址 电话 86-10-63886800/ 86-10-63886850传真 86-10-63886830邮箱 地址北京市西城区金融大街 7 号英蓝国际金融中心 B 座 2 层中国东盟投资合作基金（CAF）中国东盟投资合作基金（China-ASEAN Investment Corporation Fund，以下简称“东盟基金”）是经国务院批准、国家发改委核准的离岸美元股权投资基金，由中国进出口银行连同国内外多家投资机构共同出资成立。东盟基金主要投资于基础设施、能源和自然资源等领域，为中国及东盟地区的优秀企业提供资本支持。东盟基金资金募集的目标总规模为 100 亿美元。该基金一般采用多元化的投资形式，包括股权、准股权及其他相关形式，不谋求企业控股权，持股比例小于 50%，单笔投资额通常介于 5000 万至 1.5亿美元之间，既可单独投资企业或项目，也可同时投资企业和项目。东盟基金投资的主要项目包括：入股柬埔寨光纤通信网络公司帮助其发展全国性光纤网络及数字电视业务；收购位于泰国最大的深水港林查班港一码头资产组合的少数股东权益；入股菲律宾第二大航运公司 Negros Navigation，并以其为主体，全面收购菲另一航运公司，合并后的公司成为菲国内客货航运的领军企业；入股亚洲钾肥集团,对其老挝钾盐矿项目进行开发建设等。中国东盟投资合作基金网址 http:/china-asean-电话 852-31251800传真 852-31251700邮箱 informationchina-asean-地址 香港中环街八号国际金融中心二期6713-6716 室东盟基金与中印尼企业合作开发印尼大型镍铁冶炼项目。2013 年，东盟基金与上海鼎信投资集团有限公司和印尼八星投资公司合作在印尼开发大型镍铁冶炼项目。该项目位于印尼苏拉威西岛中国印尼经济合作区青山园区，建成后年产 30 万吨镍铁以供出口。该项目是东盟基金在印尼的第一个投资项目，也是其在东盟地区的第九个投资项目。案例 12 78企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）中国中东欧投资合作基金2012 年 4 月，时任中国总理温家宝在波兰出席首次中国中东欧国家领导人会晤时正式提出，中国政府将发起设立中国中东欧投资合作基金（一期），指定中国进出口银行为基金承办单位。中东欧基金管理公司于 2013 年 11 月在卢森堡注册成立，在波兰（华沙）、匈牙利（布达佩斯）、罗马尼亚（布加勒斯特）和克罗地亚（萨格勒布）均设有办公室。中东欧基金（一期）封闭金额 4.35 亿美元，于 2014 年年初正式运营。基金二期于2017 年设立并投入运营，规模为 10 亿美元。中东欧基金重点支持中东欧国家基础设施、电信、能源、制造、教育及医疗等领域发展，积极寻找盈利能力、风险管控能力强的企业和项目，投资模式采取股权投资，夹层债务或混合金融产品等多元化模式，单笔投资规模 1000 万 7000 万美元之间。目前，该基金已实施波兰地平线（Skyline）能源、格勒诺布尔（Grenoble）风电等多个重点项中国中东欧投资合作基金网址 www.china- 电话 48-669-898887邮箱 officechina-地址 卢森堡 L-2320 大道，佩特鲁斯大道 68-70 号目，为中国中东欧国家投资合作贡献了一份力量。中国欧亚经济合作基金中国欧亚经济合作基金（以下简称“欧亚基金”）由习近平主席于 2014 年 9 月在上合组织杜尚别元首峰会期间宣布成立，是促进“一带一路”沿线国家发展合作的重要股权投资平台之一。主要出资人包括中国进出口银行和中国银行。欧亚基金主要投资于上海合作组织成员国、观察员国和对话伙伴国，未来将逐步扩展到丝绸之路经济带域内国家。基金首期规模为10 亿美元，总规模为 50 亿美元，主要投资于能源资源及其加工、农业开发、物流、基础设施建设、信息技术、制造业等欧亚地区优先发展产业。目前，已投资项目包括巴基斯坦塔尔电站项目、柬埔寨甘再水电站项目等。中国欧亚经济合作基金网址www.china-eurasian-电话 86-10-56792900传真 86-10-56792960邮箱infochina-eurasian-地址北京市西城区复兴门内大街 28 号凯晨世贸中心东座 F3 层 E304-305 中国中东欧投资合作基金.http:/www.china-.79第四篇中国企业融资欧亚基金投资巴基斯坦能源项目。欧亚基金联合中国机械设备工程股份有限公司、巴基斯坦安格鲁集团等投资建设了巴基斯坦塔尔煤田第一座坑口电站。该项目总装机 2330MW，被列入“中巴经济走廊”首批优先实施项目清单。项目建成运营后将有效提高巴基斯坦供电能力，改善供电短缺局面。案例 13中非发展基金中非发展基金于 2007 年 6 月正式开业运营，由国家开发银行承办，旨在引导和鼓励中国企业对非投资，并在不增加非洲债务负担的情况下，通过投入资本金，以市场化方式增加非洲自身发展能力。总部设在北京，在南非、埃塞俄比亚、赞比亚、加纳以及肯尼亚分别设有 5 家代表处。2015 年 12 月，习近平主席在中非合作论坛约堡峰会上宣布为基金增资 50 亿美元，基金总规模达到 100亿美元。2018 年 9 月，习近平主席在中非合作论坛北京峰会开幕式主旨讲话中提出“八大行动”,在为首的“产业促进行动”中，强调继续发挥中非发展基金等机构作用。中非发展基金按照国际股权投资基金的操作模式，结合中国、非洲经济发展和产业调整方向，通过投资和咨询服务等方式引导和支持中国企业在非洲开展直接投资，帮助对非投资企业解决融资问题，寻找好的项目和合作伙伴。基金覆盖基础设施、产能合作、农业民生、矿业等多个领域，主要项目包括：招商局尼日利亚 TICT 港口项目、海信南非家电园项目、一汽南非汽车组装厂、武汉人福制药马里糖浆和大输液现代化药厂项目等。中非发展基金网址https:/电话 86-10-59892900/59892800传真 86-10-59566969地址北京市西城区复兴门内大街 28 号凯晨世贸中心 中非发展基金投资中非棉业项目。中非发展基金与中国青岛瑞昌、青岛汇富共同出资设立中非棉业发展有限公司，在马拉维、莫桑比克、赞比亚及津巴布韦等多个国家开展棉花种植、加工和销售业务。项目以“公司 农户”方式运作，充分调动了棉农的积极性，不仅带动了非洲各国棉花产业的发展，也给当地人民提供了充足的就业机会，带动了当地的经济发展。项目直接雇用当地员工 3300 余人，间接带动农户种植棉花 4 万 5 万户，惠及当地农户 20 余万户。案例 14 80企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）中非产能合作基金2015 年 12 月 4 日，习近平主席在中非合作论坛约翰内斯堡峰会上宣布设立首批资金 100 亿美元的中非产能合作基金。2015 年末，中非产能合作基金在北京注册，由中国国家外汇储备持股 80%，中国进出口银行持股20%。中非产能合作基金是中长期开发投资基金，秉承“合作共赢，共同发展”的理念，通过与境内外企业和金融机构合作，以股权、债权等多种投资方式，坚持市场化、专业化和国际化运作，促进非洲“三网一化”建设和中非产能合作，覆盖制造业、高新技术、农业、能源、矿产、基础设施和金融合作等各个领域，促进中国与非洲共同发展、共享繁荣。基金投资的主要项目包括：深圳传音控股公司股权投资项目、中国有色集团刚果（金）DEZIWA 铜钴矿项目、洛阳钼业收购Tenke 铜钴矿股权项目、中信建设安哥拉铝合金型材厂项目、白银有色集团认购南非斯班一黄金有限公司增发股份等。中非产能合作基金网址http:/电话 86-10-66151699传真 86-10-66151727邮箱地址北京市西城区金融大街9号北楼8层中非产能合作基金投资埃塞吉布提油气项目。中非产能合作基金参与投资的保利协鑫埃塞俄比亚吉布提石油天然气项目，总投资 36.8 亿美元，被国家发改委列入“一带一路”项目储备库，同时被国家能源局列为“一带一路”重大能源项目。2018 年 6 月，保利协鑫埃塞俄比亚吉布提项目第一桶试采原油顺利产出。2019年 1 月，中交产投与保利协鑫天然气集团就埃塞俄比亚吉布提天然气项目正式签署核心投资条款，协议明确了中交产投将入股“埃塞俄比亚吉布提天然气”项目上游，控股中下游。这是埃塞俄比亚首个生产天然气和原油并对外创汇的项目，也是“一带一路”非洲沿线最大能源项目。案例 15中拉合作基金2014 年 7 月，习近平主席在巴西访问期间正式宣布启动中拉合作基金，2015 年 4 月国务院研究决定规模扩大为 100 亿美元，由中国进出口银行具体筹建，于 2016 年 1 月正 81第四篇中国企业融资式投入运营。中拉合作基金致力于服务中拉全面合作伙伴关系，支持中国企业投资拉美地区，并通过股权、债权等多种方式投资于拉美及加勒比地区能源资源、基础设施建设、农业、制造业、科技创新、信息技术和产能合作等领域。中拉合作基金网址 http:/电话 86-10-57902500传真 86-10-59566211邮箱 地址 北京市西城区复兴门内大街 28 号凯晨世贸中心东座 5 层 E506-507第五篇合规运营及经贸纠纷解决 84企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）1境内合规近年来，我国政府相关部门简政放权，推进境外投资便利化，同时也加强了对企业境外投资的合规管理，引导企业合理有序开展境外投资活动，防范和应对各类风险。对外投资企业要密切关注国内相关政策法规，准确把握政策导向，依法依规履行境外投资国内申报程序，以避免出现在境外工作完成后，因境内合规问题导致投资失败的风险。1.1 相关政策法规企业境外投资需要遵守的国内相关政策法规主要包括国家发展改革委、商务部、国资委、国家外汇管理局等部门制定的相关政策法规等。详见表 5-1。表 5-1企业境外投资需遵守的部分国内政策法规序号文件名称发布机构发布时间1境内机构境外直接投资外汇管理规定国家外汇管理局20092关于进一步改进和调整资本项目外汇管理政策的通知国家外汇管理局20143关于境内居民通过特殊目的公司境外投融资及返程投资外汇管理有关问题的通知国家外汇管理局20144境外投资管理办法商务部20145关于进一步简化和改进直接投资外汇管理政策的通知国家外汇管理局20156关于进一步推进外汇管理改革完善真实合规性审核的通知国家外汇管理局20177中央企业境外投资监督管理办法国资委20178关于进一步引导和规范境外投资方向的指导意见国家发展改革委、商务部、人民银行、外交部20179企业境外投资管理办法国家发展改革委201710民营企业境外投资经营行为规范国家发展改革委、商务部、人民银行、外交部、全国工商联2017 85第五篇合规运营及经贸纠纷解决1.2 境外投资核准或备案企业在开展境外投资前，应按照相关规定，主动向境外投资主管部门申请核准或备案。国家发展改革委。根据国家发展改革委发布的企业境外投资管理办法（国家发展改革委 2017 年第 11 号令），对敏感类项目实行核准管理，对非敏感类项目实行备案管理。敏感类项目包括涉及敏感国家和地区的项目和涉及敏感行业的项目。敏感国家和地区：与我国未建交的国家和地区；发生战争、内乱的国家和地区；根据我国缔结或参加的国际条约、协定等，需要限制企业对其投资的国家和地区；其他敏感国家和地区。敏感行业：参见国家发展改革委 2018年 1 月 发 布 的 境 外 投 资 敏 感 行 业 目 录（2018），包括武器装备的研制生产维修、跨境水资源开发利用、新闻传媒，以及关于进一步引导和规范境外投资方向指导意见的通知中限制企业境外投资的行业，例如房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部、在境外设立无具体实业项目的股权投资基金或投资平台，详见表 5-2。商务部。根据商务部发布的境外投资管理办法（商务部 2014 年第 3 号令），企业境外投资涉及敏感国家和地区、敏感行业的，实行核准管理；企业其他情形的境外投资，实行备案管理。实行核准管理的国家主要是与我国未建交的国家、受联合国制裁的国家。必要时，商务部可另行公布其他实行核准管理的国家和地区的名单。实行核准管理的行业主要是涉及出口我国限制出口的产品和技术的行业、影响一国（地区）以上利益的行业。序号文件名称发布机构发布时间11对外投资备案（核准）报告暂行办法商务部、人民银行、国资委、银监会、证监会、保监会、外汇局201812境外投资敏感行业目录（2018）国家发展改革委201813关于做好国内企业在境外投资开办企业（金融企业除外）核准初审取消后相关工作的通知商务部办公厅201814企业境外经营合规管理指引国家发展改革委、外交部、商务部、人民银行、国资委、国家外汇管理局、全国工商联201815对外投资备案（核准）报告实施规程商务部办公厅2019续 表 86企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）表 5-2国家发展改革委相关规定项目分类境内企业直接开展投资境内企业通过其控制的境外企业开展投资具体内容敏感类项目核准（国家发展改革委）核准（国家发展改革委）1.实行核准管理的，投资主体向核准机关提交项目申请报告并附具有关文件，项目申请报告应当包括以下内容：投资主体情况；项目情况，包括项目名称、投资目的地、主要内容和规模、中方投资额等；项目对我国国家利益和国家安全的影响分析；投资主体关于项目真实性的声明。2.核准机关应当在收到项目申请报告之日起 5 个工作日内一次性告知投资主体需要补正的内容。核准机关应当在受理项目申请报告后 20 个工作日内作出是否予以核准的决定。项目情况复杂或需要征求有关单位意见的，经核准机关负责人批准，可以延长核准时限，但延长的核准时限不得超过 10 个工作日，并应当将延长时限的理由告知投资主体。符合核准条件的项目，核准机关应当予以核准，并向投资主体出具书面核准文件。非敏感类项目央企、大额：备案（国家发展革委）央企、非大额：备案（国家发展改革委）央企、大额：报告（国家发展改革委）央企、非大额：无需履行手续1.实行备案管理的，投资主体通过网络系统向备案机关提交项目申请报告并附具有关文件。项目备案表或附件不齐全、项目备案表或附件不符合法定形式、项目不属于备案管理范围、项目不属于备案机关管理权限的，备案机关应当在收到项目备案表之日起 5 个工作日内一次性告知投资主体。备案机关在受理项目备案表之日起 7 个工作日内向投资主体出具备案通知书。2.投资主体通过其控制的境外企业开展大额非敏感类项目的，投资主体应当在项目实施前通过网络系统提交大额非敏感类项目情况报告表，将有关信息告知国家发展改革委。投资主体提交的大额非敏感类项目情况报告表内容不完整的，国家发展改革委应当在收到之日起 5 个工作日内一次性告知投资主体需要补正的内容。非央企、大额：备案（国家发展改革委）非央企、非大额：备案（省级发改委）非央企、大额：报告（国家发展改革委）非央企、非大额：无需履行手续 87第五篇合规运营及经贸纠纷解决2018 年 1 月，商务部等有关部门共同发布 对外投资备案（核准）报告暂行办法（商合发 201824 号），加强对外投资信息统一汇总和事中事后监管。2019 年 5 月，商务部制定 对外投资备案（核准）报告实施规程，明确了相关工作细则，要求投资主体按照“凡备案（核准）必报告”的原则履行对外投资报告义务，包括定期报告境外企业合规建设、基本经营状况、投资障碍等情况。1.3 境外直接投资外汇管理根据国家外汇管理局相关规定，企业境外直接投资获得境外投资主管部门核准或备案后，由银行按照直接投资外汇业务操作指引直接审核办理外汇登记，国家外汇管理局及其分支机构通过银行对外汇登记实施间接监管。2017 年 1 月，国家外汇管理局发布关于进一步推进外汇管理改革完善真实合规性审核的通知（汇发20173 号），要求境内机构在办理境外直接投资登记和资金汇出手续时，除按规定向银行提交相关审核材料外，还应说明投资资金来源与资金用途（使用计划）情况，提供董事会决议（或合伙人决议）、合同或其他真实性证明材料，从而进一步加强对境外直接投资真实性、合规性的审核，详见表 5-3。表 5-3国家外汇管理局相关规定银行直接办理的事项境外直接投资前期费用登记1.境内机构（含境内企业、银行及非银行金融机构，下同）汇出境外的前期费用，累计汇出额原则上不超过 300 万美元且不超过中方投资总额的15%。2.境内机构汇出境外的前期费用，应列入其境外直接投资总额。3.银行通过资本项目信息系统为境内机构办理前期费用登记手续后，境内机构凭“业务登记凭证”直接到银行办理后续资金购付汇手续。申请材料：1.境外直接投资外汇登记业务申请表。2.营业执照（尚未办理“五证合一”的企业，还需提供组织机构代码证）。3.境外投资资金来源证明、资金使用计划和董事会决议（或合伙人决议）、合同或其他真实性证明材料。注意：境内机构为其境外分支、代表机构等非独立核算机构购买境外办公用房的，需提交以下材料：1.境外直接投资外汇登记业务申请表。2.境外设立分支、代表机构等非独立核算机构的批准/备案文件或注册证明文件。3.境外购买办公用房合同或协议。4.其他真实性证明材料。88企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）银行直接办理的事项境内机构境外直接投资外汇登记银行要求的审核材料主要有：1.境外直接投资外汇登记业务申请表。2.营业执照或注册登记证明及组织机构代码证（多个境内机构共同实施一项境外直接投资的，应提交各境内机构的营业执照或注册登记证明及组织机构代码证）。3.非金融企业境外投资提供商务主管部门颁发的“企业境外投资证书”；金融机构境外投资提供相关金融主管部门对该项投资的批准文件或无异议函。4.境外投资资金来源证明、资金使用计划和董事会决议（或合伙人决议）、合同或其他真实性证明材料。5.外国投资者以境外股权并购境内公司导致境内公司或其股东持有境外公司股权的，另需提供加注的外商投资企业批准证书和加注的外商投资企业营业执照。6.其他真实性证明材料。境内机构境外直接投资资金汇出银行要求的审核材料主要有：1.业务登记凭证。2.资本项目信息系统银行端中打印的对外义务出资额度控制信息表。3.境外投资资金来源证明、资金使用计划和董事会决议（或合伙人决议）、合同或其他真实性证明材料。企业在开展境外投资前，应针对具体投资项目向相关部门确认具体流程及要求，特别是要及时了解国家关于企业境外投资的政策变化。此外，企业在核准或备案、信息报告、外汇登记等环节提供的材料，应确保其真实性、合法性和完整性，对于瞒报、漏报甚至提供虚假材料的，有关部门将视情节采取相应惩戒措施或依法追究法律责任。特别提示续 表 89第五篇合规运营及经贸纠纷解决 墨西哥社会保障局.http:/www.imss.gob.mx.根据墨西哥联邦劳动法（Ley Federal del Trabajo）信息整理。2在墨西哥合规运营2.1 劳工雇佣主管部门墨西哥劳动主管部门是墨西哥社会保障局（Instituto Mexicano del Seguro Social,IMSS），其主要职责是推进劳工政策的实施和保障劳动者的合法权益，具体包括监督工作场所劳动保护措施的合规性、帮助劳动者追索最低工资、加强就业技能培训、改善工人工作条件等。劳工法律墨西哥最主要的劳工法律为联邦劳动法（Ley Federal del Trabajo）。该法于1970 年 4 月生效，经过多轮修改，主要规定了劳动者和雇主的权利、义务等。2019 年 4月，墨西哥众议院通过联邦劳动法改革提案，本次改革建立了新的劳动司法系统，包括用劳动法庭取代劳动委员会，设立调解和劳工登记中心（FCCLR），作为管理集体谈判协议、工会、内部劳动法规和调解活动的行政机构。劳动合同联邦劳动法规定，劳动合同按照签订对象分为两种形式：（1）集体合同，由工会与雇主之间达成协议，工会可更有效地维护劳动者权益。（2）个人合同，由员工与雇主之间达成协议。集体合同必须以书面形式订立，一式三份，一份由工会保存，一份由雇主保存，一份副本存放在联邦调解和劳动登记中心（Centro Federal de Conciliacin y Registro Laboral）备案。签订劳动合同需要使用当地语言，详细列明雇员的报酬、福利和解雇赔偿等条款。按照签订期限，劳动合同分为试用期合同、无固定期限合同和固定期限（季节性合同）三类，试用期合同期限最多 90 天，期满后，由雇主决定是否终止该合同并签订新合同，如果并未终止试用期合同，雇员仍工作并享有工资，则视为双方签署无固定期限合同，雇员享有对应权利；无固定期限合同在墨西哥最为普遍，合同不约定终止时间；固定期限或季节性合同必须证明雇员工作与特定项目有关，类似于试用期合同；如果雇主未通知雇员合同终止日期，视为双方签署无固定期限合同。如果无明确说明，墨西哥所有劳动合同默认为无固定期限，当合同双方协商一致、雇员身体或精神残疾且无法履行必要的工作职责时，劳动合同可终止。解雇员工联邦劳动法第 47 条规定了可导致解雇的行为：使用虚假求职文件、对雇主及其家人有不诚实或暴力行为、在工作场所对任何人做出骚扰或性骚扰行为、扰乱公司纪律、90企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）破坏工作场所、泄露商业机密、30 天内无故缺勤超过三次、不服从命令、不采取安全预防措施或不遵守生产程序、在酒精或麻醉药物的影响下工作、违法监禁。如果能证明因上述任何一项原因解雇，雇主只需要发出书面声明，向雇员说明解雇的日期和原因即可。在无上述原因的情况下终止劳动合同，雇主应该书面通知雇员、支付遣散费并于政府劳动主管部门登记，遣散费由额外 3 个月的工资、每工作一整年补偿 20 天的工资以及其他福利（包括假期补贴和节日津贴）构成。不给出解雇原因属于非法解雇，雇员可以起诉雇主要求其恢复雇佣或支付全额遣散费；雇员如果拒绝接受解雇通知，雇主必须在提出解雇后的 5 天内通知调解仲裁委员会，并向其提供解雇通知和被解雇工人的住所。雇员如果主动离职，可以于离职当天提出，法律中未规定通知期，但实际中雇员会提前一至两周通知雇主，雇主须按规定支付休假奖金与年终奖金；如果离职雇员在公司服务超过 15 年，其有权获得工龄补贴，一年的工龄对应 12 天工资补贴。工作时间与休假联邦劳动法规定，雇员工作时间为每周 6 天，共 48 小时，日班为 8 小时，夜班为7 小时。雇员在工作一年后可获得 6 天的带薪年假，直到第五年每多工作一年，都会额外增加 2 天年假，第五年之后，员工每服务 5年将额外获得两天年假。联邦劳动法规定了产假与病假，女性雇员享有生产前后各 6 周共有 12 周产假，男性雇员有权享受最多 5 天的带薪陪产假，与产假和陪产假有关补贴都由社会保障机构支付；在病假方面，若所患疾病与工作无关，雇员请超过三天的病假，从第四天开始可获得 60%的工资补贴，最长可达 52 周，补贴由社会保险机构支付；若所患疾病与工作有关，则雇员可获得 100%的工资补贴，但须从公共卫生机构获得病例证明，提交病假申请并得到批准。工资墨西哥国家最低工资委员会每年调整最低工资标准，2022 年最低工资标准比上年提高22%，达 172.87 比索/天，其中北部边境自贸区的最低工资为260.34比索/天。2022年6月，墨西哥基本工资达到 480.1 美元/月。雇员每周工作超 48 小时，雇主需支付加班工资，单位时间加班费视加班时间长短而定，一般为正常工资的两至三倍，周加班在9 小时内（每天 3 小时、每星期 3 次）付双倍工资；若加班时间超过上述规定或于法定假日加班，则要支付正常工资 3 倍的报酬。雇员工资可以每周、隔周或每月的方式进行支付，一般是在每月的 15 日和 30 日支付，如果这两天是周末或节假日，则在前一个星期五支付雇员工资。在支付雇员工资或其他现金福利时，支付渠道须为墨西哥官方银行，支付货币为比索，不能以美元或其他外币支付。墨西哥社会保障局.https:/www.gob.mx/imss.91第五篇合规运营及经贸纠纷解决福利待遇根据墨西哥法律，墨西哥员工应依法获得以下福利：（1）经营一年以上公司，应提取公司盈余的 10%作为法定分红发放给所有员工，其中 5%的报酬根据工作天数平均分配给所有符合条件的员工，另 5%按雇员在该年度所赚取的薪水比例分配。（2）劳工及家庭享有健康、养老以及失业等强制性社会保险，还可以申请医药及手术补助。（3）企业须按照员工薪资的 2%缴纳员工退休基金。（4）企业须为员工提取工资金额的 5%作为住宅基金，以供劳工申请低息购房贷款。（5）劳工享有在职职业培训的机会。工会组织墨西哥法律规定，员工人数 20 人以上的企业即可组织工会，工会会费为工人工资的4%6%，外籍员工可以加入工会，但不能成为工会领导。教育、矿业、餐饮、纺织、电力等行业有行业工会，这些行业 90%以上的工人为工会会员，联邦、州及地方有不同层级的工会。2019 年 4 月墨西哥政府修订联邦劳动法，增加了工会集体谈判相关规定。墨西哥 2020 年签订的美墨加协定规定了“快速劳工响应机制”，用于制裁墨西哥公司违反相关劳工保护条款，如工人的集体谈判权。美国要求墨西哥政府对墨西哥汽车制造商劳工情况进行调查。2021 年 5 月，美国贸易代表办公司（USTR）要求墨西哥经济部和劳动与社会保障部对 Silao 通用汽车公司涉嫌剥夺工人权利的行为进行调查。同年 7 月，美国和墨西哥针对该案件制定了一项全面计划，该计划设置了必要的步骤，以确保工厂 6000 多名工人对集体合同的投票权。根据美墨加协定中相关条款，美国拥有对墨西哥公司内部劳工管理进行干预的权利，截至 2022 年 9 月，美国已经启动 5 次快速劳工响应机制。中国企业在墨西哥投资生产，需格外注意保障劳工自由结社和集体谈判相关权利，以避免引发这一机制下相关调查。案例 1外籍劳工相关规定墨西哥对于雇用外籍劳工设置了诸多限制条件。联邦移民法要求企业优先雇用墨西哥人，规定公司员工中墨西哥人占比至少要达到 90%，公司技术或专业人员原则上须为墨籍，只有经墨西哥国家移民局（INM）确认墨西哥人无法胜任的工作岗位，企业才可以临时雇用外国人；设立两年以上的公司，才能雇用外国高级管理人员。雇佣外国人的自然人和法人雇主需在墨西哥国家移民局进行雇主注册，该注册通过 美国劳工部.https:/www.dol.gov.92企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）INM 网站完成，无注册费用。雇主注册永久有效，但需每年与纳税申报单一起更新，且于雇主地址变更或法定代表人变更后 30 日内更新。外籍人士若要在墨西哥工作，必须通过墨西哥国家移民局获得签证，没有得到签证将被视为违法，可能受到行政处罚甚至被驱逐出境，获得工作签证也是缴纳税款的基本前提。在墨西哥工作的外籍人士享有基于其居民身份的相关权利，公司将在墨西哥社会保障局为外籍员工注册，使其享受国家医疗服务和其他福利。中资企业大量聘用墨西哥当地雇员效果良好。某中资公司在墨西哥投资建厂，并聘用大量的当地雇员，该公司专门聘用墨西哥人作为人事部主管，还在工作现场任命了许多墨西哥籍管理组长，赋予其足够的权限，帮助企业协调墨西哥员工在生活上和工作上遇到的实际问题，使中国管理人员与墨西哥雇员之间关系更融洽，避免了因语言文化差异造成的误解和纠纷，企业运转效率更高。在墨西哥当地投资建厂的中国企业，应尽可能聘用墨西哥当地雇员，一方面本地雇员之间不存在语言文化隔阂，有利于企业降低内部沟通管理成本；另一方面，本地雇员熟悉当地情况，可以帮助企业迅速融入当地社区，更好地履行企业社会责任。案例 2中资企业加强与工会沟通，妥善处理劳资关系。某中资企业为与工会人员保持良好的互动关系，避免隔阂，定期与当地工会主席以及工会成员就如何保护墨西哥籍员工利益、提高员工的工作热情等进行座谈。每年根据墨西哥法律要求进行合同的重审，保障了员工的权益。这些做法使得该企业劳资关系一直非常融洽，很少发生劳资冲突事件。案例 32.2 财务和税务财务墨西哥会计及审计标准制定与监管主管部门为专业会计组织及其联邦管理机构（Instituto Mexicano de Contadores blicos,IMCP），具体会计标准由墨西哥财务报告标准独立研究小组（Mexican Board for Research and Development of Financial Reporting Standards,CINIF）制定，墨西 93第五篇合规运营及经贸纠纷解决哥现行财务信息标准为（NIF），编制财务报表、会计账簿登记均需使用西班牙语。此外，墨西哥国家银行及证券委员会、国家保险和担保委员会以及国家养老储蓄管理委员会负责制定各自行业内的专门会计及审计标准。在审计方面，墨西哥上市公司和规模以上企业需向联邦税务机关提交年度财务报表以及独立审计师出具的审计报告，纳税人应以审计报告为准进行纳税申报。自 2014 年以来，墨西哥对不受监管的公司不强制法定审计，总收入超过 1 亿比索、资产超过 8600万比索或员工人数不少于 300 人的公司可以向税务机关提交由独立会计师编制的特别报告（税收意见），若提交报告，则税务机关将审查确认审计是否正确执行，而不会根据一般原则进行审计。税务税务部门。联邦税务总局负责评估和征收联邦税收和关税，而各州或市的财政部门负责收取州和地方税。联邦政府和各州签订了税收协调和行政合作协议，各州负责收取和审计联邦税款。纳税申报。根据墨西哥法律规定，墨西哥政府只接受墨西哥公共注册会计师签字的纳税申报单。如果企业没有公共注册会计师，则需聘用会计事务所的公共注册会计师进行财务结算及申报。自 2015 年起，墨西哥实行电子报税，所有税务申报须通过网上进行，税收申报单据须通过联邦税务总局网站（www.sat.gob.mx）提交。纳税人申报纳税后，需要在其注册地址保存相关会计记录五年，会计记录需电子存档，并且按月上传至税务局网站。缴纳税款。企业纳税人必须在每月的第17 天缴纳所得税，如果企业申请延期缴纳税款且税务部门批准申请，则需每月按照逾期税款的 0.98%缴纳罚款；如果企业未申请延期缴纳税款，或税务部门未批准申请而逾期的，则必须每月按照逾期税款的 1.47%缴纳罚款。纳税申报之日起 5 年后，税务机关不再具有审核、执行、评估和征收该笔税款的权力。墨西哥以日历年作为会计年度，即每年1 月 1 日至 12 月 31 日。税务信息报告必须在每年 2 月 15 日之前提交，年度纳税申报表必须在纳税年度后的 3 月 31 日之前向税务部门提交，并缴清税款余额。企业纳税人财务报表由注册会计师审计后，连同审计意见，在纳税年度后的7月15日之前提交给税务部门。2.3 知识产权保护主管部门及相关法律在墨西哥，早期知识产权保护的法律依据是 1991 年 6 月 27 日颁布的发展和工业产权法。依据美墨加协定内容，墨西哥于 2020 年 7 月 1 日通过联邦知识产权保护法，成为墨西哥现行知识产权法。对于 中国税务总局.中国居民赴墨西哥投资税收指南.http:/.94企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）新法实施前开始、至新法实施时尚在进行中的知识产权案件，继续适用旧知识产权法，新法不具有溯及力。墨西哥工业产权局（IMPI）和墨西哥国家版权局（INDAUTOR）是墨西哥知识产权的主管机构，其中墨西哥工业产权局是由墨西哥原工商部创立的独立机构，主要负责专利和商标的注册及解决相关争端。专利根据联邦知识产权保护法的规定，任何个人和法人都可以申请注册并持有发明、实用新型、工业品外观设计和集成电路布图方案四类专利（见表 5-4）。专利持有人可授权他人使用专利，但须到墨西哥经济部进行登记注册。表 5-4墨西哥专利类型及简介专利种类简介保护期限备注发明专利任何具有工业用途的新发明20 年从申请之日开始，不可续期实用新型专利因为改变了形态、形状或形成结构而呈现出与组成其各部件不同用途的物品、器皿、仪器或工具15 年从申请之日开始，不可续期工业品外观设计专利具有工业应用能力的新颖设计，包括工业制图和工业模型5 年可续期，最多可至 25 年集成电路布图方案原始布图设计，无论是否并入集成电路10 年自申请之日开始商标投资者可在墨西哥依法登记注册的商标有：商品商标，是指将某一特定产品与其他同类产品区别开来的标志；服务商标，是指将一种特别服务与其他同类服务相区分的标志；集体商标，是指由所有使用者共同注册的商标。注册商标的有效期为 10 年，从注册之日起算，在此期限内，有效期可无限期延长。商标办理续期申请的时间为到期日前 6 个月内，到期后有 6 个月续期申请的宽限期。2018 年 8 月 10 日前核准注册的商标，有效期维持不变，但办理续展时，申请人需同时提交使用声明，声明在注册商品或服务上使用了注册商标，且无欺骗和恶意情形；续展后，商标受保护范畴仅限于声明中确认已使用商标的商品或服务，未能声明已使用商标的部分商品或服务将无效。2018 年 8 月 10 日后核准注册的商标，申请人应当提交在墨西哥具体商品或服务上已使用商标的声明，若未及时提交，有 2 个月补交使用声明的宽限期；若宽限期内申请人 根据墨西哥联邦知识产权保护法信息整理。同。95第五篇合规运营及经贸纠纷解决仍未能提交使用声明，则注册商标将被登记无效。版权墨西哥联邦版权法（Ley Federal del Derecho de Autor）承认并保护思想或艺术作品作者的合法权利，即使这些作品未注册登记、未公开或未发表和出版。由版权所提供的权利包括出版、复制、演出、修改和其他任何公共用途。联邦版权法规定，为保护版权，作者可在版权公共登记处（Del Registro Pblico del Derecho de Autor）登记，可登记内容包括：（1）文学或艺术作品；（2）文学或艺术作品的汇编、翻译、改编或其他版本，但需获得原著授权，否则无权以任何方式发布所登记作品；（3）协会章程；（4）某些协议、公约或合同；（5）演员签订的表演协议；（6）作品的图形和显著特征。侵犯知识产权的处罚联邦知识产权保护法规定，一旦墨西哥工业产权局认为某企业存在侵权或违规行为，将通过两种方式调查查证：第一，规定被调查对象在被要求接受调查起 15 天之内提交各类所需书面信息、资料和材料；第二，由授权专员对被调查企业进行实地监查，具体时间由授权专员自行选择，无须通知被调查方。另外，墨西哥工业产权局可请求联邦、州或地方公共机构及私营机构的协助执法，职权范围包括：要求停止货物的流通（包括进出口），有权要求被指控的数字内容侵权者暂停、删除相关侵权内容。墨西哥工业产权局对侵犯知识产权行为的罚款金额最高可达 25 万比索，每日额外罚款最高金额可达 1 千比索。除罚款外，还可要求企业临时关闭最多 90 天，情节严重时也可勒令其永久关闭；若出现重复侵权行为，罚款可在原有基础上加倍，但数额不得超过最高限额的三倍。2.4 数据及隐私保护主管部门及法律法规墨西哥数据保护主管部门为国家透明度、信息访问和个人数据保护研究所（National Institute for Access to Information and Protection of Personal Data,INAI）。INAI 是一个自治的公共机构，负责确保公共信息公开以及促进私营和公共部门的个人数据保护，监督数据保护相关法律法规实施情况，同时有权解释法律、为数据控制者履行义务提供技术支持、处理投诉、实施处罚以及与其他国内国际监管机构合作。私营部门数据保护相关法律包括 2010 年关于私人持有个人数据保护联邦法（以下简称数据保护法）、2011年关于私人持有个人数据保护条例（以下简称数据保护条例）以及2013年INAI发布的隐私保护指南。2017 年，墨西哥还发布了 根据墨西哥联邦版权法信息整理。根据墨西哥联邦知识产权保护法信息整理。墨西哥国家透明度、信息访问和个人数据保护研究所.https:/home.inai.org.mx.96企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）关于公共部门持有的个人数据保护法，规制对象是联邦、州、市三级各政府部门、立法和司法机构等公共部门。墨西哥私营部门中所有数据处理的个人和机构均需遵守数据保护法数据保护条例和 INAI 隐私指南，但收集处理个人数据供个人使用的信用报告公司和个人不受上述法律约束。数据保护法定义了数据控制者和数据处理者，并明确了两类主体相关义务，数据控制者必须获得数据主体同意才能处理个人数据，处理经济和财务数据可依据口头和书面同意，处理敏感数据必须依据书面同意，并采取必要的技术和管理手段，保护个人数据免受损坏、丢失、更改和未经授权使用，要合法传输个人数据，签署数据传输协议，向除数据处理者外的第三方进行数据传输均需经数据主体同意并签署隐私声明；数据处理者有义务根据数据控制者的指示处理个人数据、对处理的个人数据保密、应数据控制者的要求删除数据，数据处理者无权传输数据。违反数据保护相关法规的数据控制者和处理者将会受到警告、100320000 个单位的罚款（一个单位=89.62 比索），如果违规处理个人敏感数据或多次违法，处罚将加倍。INAI 对违规使用个人数据的金融机构处以巨额罚款。2015 年，INAI 对一家金融机构处以 3200 万比索（约合 140 万欧元）罚款，原因是其未经数据主体明确书面同意即处理了个人敏感数据（个人健康数据），这是 INAI 有记录的金额最高的处罚。INAI 主要针对数据主体投诉进行调查，已多次对数据控制者处以大额处罚，主要原因包括未向数据处理者提供隐私声明、提供不完整声明、未经同意传输个人数据以及数据泄露等。案例 42.5 贸易管制主管部门墨西哥贸易监管涉及多个政府部门，经济部、对外贸易委员会、财政与公共信贷部、外交部、卫生部、农业和农村发展部等均不同程度参与贸易管制。在上述机构中，经济部、对外贸易委员会和财政与公共信贷部承担主要贸易监管职能（见表 5-5）。墨西哥联邦公报.https:/www.dof.gob.mx.墨西哥国家透明度、信息访问和个人数据保护研究所.https:/home.inai.org.mx.97第五篇合规运营及经贸纠纷解决表 5-5贸易主管部门主要职能政府部门主要职能经济部制定对外贸易政策和关税制度；制定原产地规则；实行进出口贸易许可和配额；发起贸易保护调查，并针对国外发起的相似调查向国内出口商提供咨询；进行对外贸易谈判；建立出口促进机制。对外贸易委员会参与关税措施、非关税措施、出口限制的现有法规以及法规草案的审议；签署对于上述措施立法的非约束性意见和建议，并与利害关系人进行公开磋商；向总统以及享有贸易控制权的联邦议会提交更改关税的建议。财政与公共信贷部研究和起草联邦收入法案，征收联邦税，制定财政激励措施并评估其对政府收入的影响，指导联邦海关、监察和财务警察的工作。贸易法规体系墨西哥拥有较为完善的贸易法规体系，主要贸易法规包括商法典（Cdigo de Comercio）、对外贸易法（Ley de Comercio Exterior）、海关法（Ley Aduanera）和外国投资法（Ley de Inversin Extranjera）。此外，墨西哥外贸通则（Reglas Generales de Comercio Exterior,RGCE）更新频繁，可在 网 址 https:/www.sat.gob.mx/empresas/normatividad 查询最新版本。进出口限制。墨西哥禁止进口大麻及大麻制剂、吸食类药剂等产品，限制武器、石油化工产品、发动机等产品进口，某些敏感产品进入墨西哥市场必须获得进口许可证（见表 5-6），其获得难度因产品性质而异。进口许可证标明产品数量、价值，并且为记名许可，不可转让。表 5-6墨西哥需获得进口许可证的商品一览表商品监管部门皮革和毛皮产品农业和农村发展秘书处（SADER）医疗产品和设备、药品、诊断产品和某些化学品卫生部（SSA）濒危物种制成的产品环境和自然资源秘书处（SEMARNAT）有毒和危险品农药、化肥和有毒物质控制和使用联合委员会（CICOPLAF-EST）中国商务部.对外投资合作国别（地区）指南墨西哥（2021 年版）。98企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）在墨西哥，某些类别的商品出口需要获得出口许可证，包括新鲜番茄、活体动物、矿产、化学产品、农药和其他有毒产品、纺织品、能源产品和石化产品、艺术品、常规武器和两用安全品。大多数情况下经济部负责监管和签发上述商品的出口许可证，对于一些受其他部门出口管制的特殊商品则由负责部门签发。估价限制。二手车、某些纺织品、服装和鞋类产品在墨西哥实行价格估算（price-estimates），由财政与公共信贷部提供上述产品的最低价格，并用作海关估价的参考以避免低估和逃税；如果进口产品的价格低于估计价格，进口商则必须提供保证金，以确保按估计的最低价格支付进口关税。进出口配额。在墨西哥，豆类、咖啡、大麦和禽肉等农产品，以及涤纶长丝、汽车和玩具等制成品受进口配额限制，配额基于墨西哥与他国签订的贸易协定确定。要获得出口配额，出口商必须向经济部提出配额申请并拿到配额证书，出口配额数量、分配等具体规则因产品类型和出口目的地而异。进出口商品检疫墨西哥进出口商品检疫的主管部门为全国农业食品健康、安全和质量服务机构（Servicio Nacional de Sanidad,Inocuidad y Calidad Agroalimentaria,SENASICA），墨西哥全国设有 85 个农业卫生检查办公室以及19 个联邦检查点以执行动植物、水产品检疫职能。以活体动物为例，检疫程序主要涵盖文件检查、实地检查和出具认证结果三个步骤（见图 5-1）。反倾销、反补贴。墨西哥对外贸易法规定，经调查一旦查实某类进口产品的价格有损生产同类产品的国内产业时，为抵消对本国产业发展的负面影响，墨方有权对其征收反倾销或反补贴税。图 5-1墨西哥活体动物进口检疫流程 墨西哥商业信息平台.https:/doingbusiness-.墨西哥全国农业食品健康、安全和质量服务机构.https:/www.gob.mx/senasica.同。99第五篇合规运营及经贸纠纷解决2.6 环境保护主管部门与相关法律墨西哥环保方面技术标准分为墨西哥官方标准（NOM）和墨西哥标准（NMX）两种，NOM 是墨西哥各官方标准机构通过正规途径发行的强制执行标准，违规者将受到处罚和制裁；NMX 是某项国际标准的墨西哥版副本，其执行具有选择性和自愿性。墨西哥有关保护森林和土地的 NOM 共有金矿和银矿浸出系统环保要求研究、采样和分析土壤肥力、盐度和分类的规格标准等 6 项，关于保护森林和土地的 NMX 包括森林可持续管理认证可持续利用、保护和管理鲸鲨及其栖息地的行为规范准则土壤取样定量鉴别金属和半金属以及样本管理等。墨西哥环保管理部门是墨西哥环境和自然资源部，此外，还有墨西哥水资源委员会、墨西哥环境保护联邦办公室、墨西哥自然环境保护委员会、墨西哥生态中心、墨西哥森林资源委员会及墨西哥水资源科技研究中心等科研和管理部门。墨西哥环境监察署负责监督环境保护法规的执行，接受违规行为举报，调查影响环境行为并处罚违规行为。建设项目环境保护影响评估生态平衡及环境保护通法（Ley General del Equilibrio Ecolgico y la Proteccin al Ambiente）是墨西哥主要的环境法律，该法律规定了需要进行环境影响评估的项目（见表 5-7）。表 5-7墨西哥需进行环境影响评估的建设项目序号项目类型1水利工程、交通道路2石油、石化、化工、钢铁、造纸、制糖、水泥、电气行业3联邦保留的矿产和物质的勘探、开发和提取4危险废物、放射性废物的处理、保存或销毁5热带雨林中的森林开发和物种保护6改变森林、丛林和干旱地区土地的利用方式7从事危险活动或处理受管制物质的工业园区8影响沿海生态系统的房地产开发9在湿地、红树林沼泽、湖泊、河流、泻湖、与海洋和海岸相连的滩涂或联邦管辖区域的相关活动 根据墨西哥生态平衡及环境保护通法信息整理。100企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）序号项目类型10在联邦管辖的自然保护区进行的相关活动11危及物种保护或对生态系统造成破坏的渔业、水产、农业和畜牧业活动12可能导致严重且无法弥补的生态失衡、对公众健康或生态系统造成损害，或超出当前环境保护法律规定的工程或活动续 表对于未被纳入上述清单的项目，需要咨询当地主管部门以确定是否需要审批。所提交的环境影响报告应包含对生态系统潜在影响的描述，以及为避免和尽量减少对于环境的不利影响而采取的必要措施。墨西哥矿业公司因硫酸泄漏被关停设备。2019 年 7 月，墨西哥矿业公司（Grupo Mexico）运营设施故障，导致约3000升硫酸泄漏到科尔特斯海，产生了严重的环境影响。泄漏事件发生后，墨西哥环境和自然资源部对该事件展开调查，发现墨西哥矿业公司没有使用相关设施从事生产活动的环境许可，调查事故现场后关停了其部分生产设备。案例 52.7 反不正当竞争、反商业贿赂及反洗钱反不正当竞争墨西哥在 1993 年颁布了第一部竞争法联邦经济竞争法，1998 年发布了实施细则。墨西哥联邦竞争委员会（CFC）负责执行该法。2006 年，墨西哥又对联邦经济竞争法进行全面修订，授予 CFC 更多的执法权力等。2014 年，墨西哥以“电信改革”为突破口再次改革本国的竞争体制，在 CFC 基础上组建联邦经济竞争委员会，并新成立了联邦通信委员会（IFT），为专门负责管理电信行业竞争事务的执法机构。联邦经济竞争法将垄断行为分为绝对垄断和相对垄断，绝对垄断行为是指相互竞争的经济组织之间从事的，旨在限定价格、限定产量、分割市场以及操纵投标的合同、协议、安排或者相互联合等行为，这类行为一经查实将不具有任何法律效力，参与这类活动的主体将受到制裁，触犯刑法的需承担刑事责任。相对垄断行为主要包括纵向经营限制、价格歧视、搭售、独家交易、拒绝交易，相关经济体必须在相关市场拥有实际支配能力，相对垄断行为才构成违法。The World.https:/theworld.org.根据墨西哥联邦经济竞争法整理。101第五篇合规运营及经贸纠纷解决反商业贿赂墨西哥于 2012 年 6 月发布了公共工程招标反腐败联邦法，于 2015 年 5 月发布了公共信息透明和准入总法。为应对腐败问题，墨西哥专门成立国家反腐败系统协调委员会，并于 2020 年 1 月 29 日批准国家反腐败政策（Poltica Nacional Anti-corrupcin），确定了打击墨西哥腐败问题的总体战略方针。墨西哥财政与公共信贷部金融情报部门主要负责监管商业贿赂行为，包括公职人员索取或收受贿赂、私营部门人员提供或支付贿赂。对收受贿赂的公职人员的处罚包括最多停职 90 天、免去公职、没收非法所得、最多 20 年禁止担任公职或参与公共采购流程，以及赔偿损失；对支付贿赂的私营部门，若公司高管自愿披露潜在违规行为、通过提供相关信息配合调查并赔偿所造成的损失，监管部门可以减轻对私营实体制裁。反洗钱2013 年 9 月 1 日，墨西哥出台反洗钱法（全称为预防和鉴定非法资源操作联邦法规），以打击洗钱犯罪，其主管政府部门为财政和公共信贷部金融情报办公室。该法规定，所有超过 7500 美元的大额货币交易都必须在每年 1 月、4 月、7 月和 10 月的前 10 个工作日内通过电子方式报告，与反洗钱相关的信息至少须保留十年，非金融企业反洗钱活动记录应保留五年。除大额交易外，当客户行为与其背景信息或常规行为（如交易数量、频率、性质等）不符时，金融机构需提交可疑交易报告。违反墨西哥反洗钱法的最高处罚取决于企业类型：对于非金融机构，为该笔业务货币价值的 100%，最高罚款约为 291265 美元；对于金融机构，罚款金额为未报告业务金额，最高罚款约为627754美元。除罚款外，从事以下活动的非金融机构企业若多次违反反洗钱规定，执法部门可吊销其执照：（1）博彩活动；（2）国际贸易活动；（3）公证活动。墨西哥反洗钱法实施后，金融监管部门加强了对涉嫌洗钱行业的监控和打击力度，加强了对银行、兑换所、佣金商，以及对彩票、各类信用卡、旅行支票、运钞车、不动产、首饰等流通的管理。根据反洗钱法的规定，银行、兑换所等机构要报告经常客户 500美元以上、一般客户 250 美元以上的外汇交易行为。2.8 社会责任赴墨西哥开展投资合作，企业应承担必要的社会责任，关注企业发展可能给当地带来的问题，避免引起居民不满。应支持当地公益事业、严格依法经营、重视安全生产、遵守当地法律和社会公德，树立良好企业形象。墨西哥设有企业社会责任相关项目和联盟，如墨西哥慈善中心项目（Centro 国际比较法律指南.https:/.102企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）Mexicano para la Filantropa）和企业社会责任联盟（Alianza por la Responsabilidad Social Empresarial），后者每年会为认真履行社会责任的企业颁发资格认证。不同行业也会制定行业规则引导企业积极履行社会责任，如墨西哥建筑行业商会（Mexican Chamber of the Construction Industry,CMIC）规定企业在提高员工的工作生活质量、遵守商业道德、负责任营销、保护环境、服务社区等方面负有社会责任。图 5-2负责任的企业行为中海油在墨西哥投身福利院等公益项目。中海油田服务股份有限公司（简称“中海油”）墨西哥分公司积极资助当地福利院、敬老院和社区学校等公益项目。在中国企业的资助下，墨西哥坎佩切州卡门市圣佩德罗佩斯卡多尔福利院焕然一新，厨房、宿舍条件得到极大改善，还新建了护理室、心理咨询室和教学区域。中方员工组成志愿者队伍，每逢节假日会探望孩子们，给他们带去衣物、食品、玩具等，新冠肺炎疫情防控期间主动分享疫情防控经验。案例 6 经济发展与合作组织 经合组织负责任的商业行为审查：墨西哥.https:/mneguidelines.oecd.org.墨西哥建筑行业商会.https:/www.cmic.org.津滨网.http:/.103第五篇合规运营及经贸纠纷解决3经贸纠纷解决3.1 诉讼法院系统墨西哥法院系统由联邦法院和地方法院构成。墨西哥商业诉讼与民事诉讼严格分开，商业诉讼是指公司或个体商人之间的法律诉讼，受联邦法律管辖，但地方法官可以审理商业纠纷；民事诉讼受地方法律管辖；知识产权、反垄断和不正当竞争诉讼具有行政性质，由行政当局和法院共同调查审理，但知识产权侵权引起的索赔则由商业法院单独审理；就业和劳动案件需提交专门的劳动法院审理。在墨西哥发起商业诉讼需注意诉讼时效，一般经贸纠纷为 10 年，海事和代理等特定纠纷为 5 年。诉讼程序诉讼从提交书面诉状开始，起诉状包括具体案件事实和诉求，所有书面证据需得到确认并附在起诉书后。当事人可以选择在线提起诉讼，特别是新冠肺炎疫情暴发后，联邦法院在大多数情况下仅接受在线申请，但只有少数几个州的法院拥有提交诉讼的在线平台，在线系统起诉前，当事人必须获得电子加密签名。提起诉讼后，当事方有义务敦促法院推进诉讼，如果在起诉后 180 天内诉讼未推进，则诉讼程序事实上暂停，法院将视该诉讼被放弃。一旦商业诉讼被接受，法院将传唤被告，被告必须回应，也可以提出反诉，提交答复的期限为 9 个工作日，反诉（如有）必须送达原告，原告也需在 9 个工作日提交答复。传唤后，法院将初步确定听证会的日期，由法官担任调解员，促进双方和解，如果双方未达成和解，将安排开庭审理，法院根据各方提交的证据和陈述作出裁判。3.2 仲裁及其他争议解决方式墨西哥是世界贸易组织等多个国际组织的成员，签署了多项国际仲裁条约，并承认国际仲裁裁决和外国法院的判决决议。已签署的公约主要有泛美国际商业仲裁公约承认及执行外国仲裁裁决公约联合国国际贸易法委员会仲裁规则等。仲裁机构在墨西哥，国际仲裁机构主要包括国际商会（International Chamber of Comm-erce）、国际争端解决中心（International Centre for Dispute Resolution）和伦敦国际仲裁法院（London Court of International Arbitration）。国内仲裁机构主要包括墨西哥仲裁中心（Centro de arbitrraje de Mxico，CAM）和墨西哥城国家商会（Cmara Nacional de Comercio de la Ciudad de Mxico，CANACO）。104企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）仲裁程序根据商法典第 1437 条，除非当事人另有约定，仲裁程序通常从申请人提交仲裁请求开始。组成仲裁庭后，申请人应以书面形式说明其所依据的事实、法律、争议问题和索赔金额。商法典第 1440 条规定，仲裁庭拥有广泛的自由裁量权，可要求当事人提供相关文件以供检查，并自行决定仅基于文件进行仲裁还是召开仲裁听证会。商法典第 1444 条规定，仲裁庭或任何一方当事人经事先协商并征得仲裁庭同意后，可以请求法院协助取证。调解法庭一般没有启动调解程序的权力，启动调解需要由一方当事人提出申请，当事人可以向调解中心申请或向私人调解机构申请，但如果双方争议的案件已经提交给法院，则当事人只能选择由调解中心调解。在墨西哥可选择的调解中心包括公共和私人调解中心，其中公共调解中心有联邦法院创建的替代司法中心（CJA）及 Fide 调解中心，私人调解中心有墨西哥调解、仲裁和争议解决中心（CMEXMASC）。在当事人申请调解后，调解机构应当审查纠纷是否适用调解程序，确定适用后，调解机构将邀请对方当事人参加初次调解，双方当事人可由律师或者其他人陪同参加。调解以面对面方式开展，当事人双方通过协商确定调解会议的时间和地点。在会议开始之前，调解机构的工作人员应当介绍调解员，说明调解规则、调解员的作用及确定讨论的范围。调解员可根据案件的复杂程度和调解的进展情况决定调解会议的次数，双方当事人和调解员可以邀请专家协助调解，在某些州，调解机构可以接受来自调解机构之外的律师提供的调解方案。从墨西哥各州立法上看，调解程序可能以当事人双方达成调解协议、调解员因某些原因发现案件无法协商、当事人或其代表连续三次无正当理由不参加调解会议等多种方式终止。中资企业利用双边投资协定保护自身权益。2018 年 9 月 7 日，某在墨西哥中资企业依照 2008 年中华人民共和国政府和墨西哥合众国政府关于促进和相互保护投资的协定争端解决条款规定，向墨西哥政府发出意向通知书，认为墨西哥法院和税务机关对其投资墨西哥矿业而进口的某些材料下令禁止进口，对其银行账户也以未缴纳进口和增值税为由进行冻结等行为，阻碍了其在墨西哥的发展。由于墨西哥加入解决投资争端国际中心公约（ICSID 公约），该公约于 2018 年 8 月 26 日对墨西哥生效，此案可按照 ICSID 公约由其常设仲裁法院进行仲裁。案例 7 世识律师事务所.https:/.同。105第五篇合规运营及经贸纠纷解决4 中国贸促会经贸纠纷解决 特色服务4.1 国际商事争端预防与解决组织随着“一带一路”建设的逐渐深入，为响应国际社会呼声，在中国贸促会推动下，中国国际商会联合“一带一路”建设参与国相关工商会、法律服务机构等按照共商、共建、共享原则共同发起国际商事争端预防与解决组织。作为第二届“一带一路”国际合作高峰论坛重要成果，2020 年 10 月 15 日，该国际组织正式成立。该国际组织为非政府间、非营利性国际社会团体，将为境内外企业提供包括宣传培训、对话磋商、合规建设、预警防范、标准合同制定、调解、仲裁等国际商事争端预防和解决多元化、“一站式”服务，依法保护企业合法权益，营造高效便捷、公平公正的营商环境。4.2 商事仲裁一般商事仲裁商事仲裁是中国贸促会最早开展的商事法律业务。1954 年 5 月，中国贸促会经中央人民政府政务院批准，成立了中国第一家涉外仲裁机构中国国际经济贸易仲裁委员会（以下简称“贸仲委”）。经过多年的发展，贸仲委已成为世界上最具影响力的常设商事仲裁机构之一，独立公正地解决国内外经济贸易争议及国际投资争端。贸仲委总部设在北京，在加拿大、奥地利、中国香港、深圳、上海、天津、重庆、杭州、武汉、福州、西安、南京、成都、济南均设有分支机构。除传统商事仲裁服务外，还为当事人提供网站域名、网上仲裁、调解、投资争端解决等多元化争议解决服务，以及粮食、工程建设、金融等行业争议解决服务等。海事仲裁1959年1月，中国贸促会经国务院批准，成立了中国海事仲裁委员会（以下简称“海仲委”），海仲委是目前中国最有影响力、最具权威的涉外海事仲裁机构。中外企业在航运金融、航运保险、物流、航空、涉海（水）工程、海洋资源开发等海事领域的争议均可向海仲委申请仲裁。海仲委总部设在北京，在上海、天津、重庆、深圳、香港、福建设有分会，在浙江等地设有自贸区仲裁中心，在大连、天津、青岛、宁波、广州、舟山等城市设有办事处。4.3 知识产权保护中国贸促会自 1957 年起开展知识产权服务，是中国最早开展涉外知识产权服务的机构，为中外企业在专利、商标、著作权、域名、商业秘密、商业外观、不正当竞争等知识产权相关领域提供咨询、申请、调解、行 106企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）其他知识产权相关服务办理著作权和计算机软件登记代理著作权许可或转让合同谈判和签约办理著作权侵权诉讼及相关法律事务代理著作权海关备案提供与反不正当竞争和商业秘密保护有关的法律咨询服务提起侵权诉讼及处理相关的法律事务为技术贸易提供技术、法律、贸易方面的咨询服务代理技术贸易合同谈判和签约域名注册与争议集成电路布图设计登记4.4 综合商事法律服务中国贸促会商事法律服务中心是中国最早从事综合性涉外商事法律服务的专业机构。商事调解服务。商事调解是一种非对抗的争议解决方式，主要解决中外当事人在经济、贸易、金融、投资、技术转让、承包工程、运输、保险以及其他商事、海事方面的争议。中国贸促会于 1987 年经国务院批准成立了中国贸促会/中国国际商会调解中心，可根据当事人之间的调解协议受理案件，如没有调解协议，经一方当事人申请在征得他方当事人同意后也可受理。调解中心已在全国各地设立分会调解中心 61 家，还与部分国际调解机构成立了联合调解中心。法律顾问服务。法律顾问业务涵盖国际贸政保护和诉讼服务。中国贸促会下设中国贸促会专利商标事务所、中国专利代理（香港）有限公司等知识产权代理和维权机构，在北京、纽约、东京、慕尼黑、日内瓦、马德里、中国香港、上海、广州、深圳设有分支机构。专利服务现有技术检索及可专利性分析准备和办理专利申请发明、实用新型、外观设计专利复审与无效事务专利侵权纠纷的司法诉讼、行政解决以及海关保护措施专利海关备案专利检索、监视、侵权分析、企业并购中的尽职调查等专利许可与技术转让商标服务商标事务性咨询商标申请前查询及提供可注册性分析商标查询、监视及广告商标注册申请与续展商标异议、评审和行政诉讼商标许可与转让商标侵权司法诉讼、行政查处及相关法律事务商标海关备案商标、品牌战略设计 107第五篇合规运营及经贸纠纷解决易、境外投资、外商投资、涉外商事纠纷解决等领域，可受理中外企业法律咨询与投诉，为企业开展国际经营提供全流程法律服务。海损理算与海事服务。中国大陆唯一有专业资质的海损理算机构，设有上海、天津海损理算中心，在沿海沿江拥有14家办事处。除海损理算外，还对外开展海损检验、海上事故处理咨询，财产损失理算、财产损失评估与定损，海上运输方案及预警方案设计，海洋环境保护和海上科技领域相关咨询，船舶信息咨询（除经纪），会展（会议）服务等。经贸摩擦应对服务。提供预警信息、摩擦应对、游说抗辩、咨询培训等服务，主要包括：反倾销、反补贴、保障措施调查（两反一保）应对；贸易壁垒应对与调查；反垄断、反不正当竞争调查咨询及代理；美国 301、特别 301、232 条款、投资安全审查等单边措施应对；共建“一带一路”以及境外经贸合作区建设综合法律服务等。企业合规促进服务。2018 年 1 月，中国贸促会设立全国企业合规委员会（以下简称“合规委员会”），具体业务由中国贸促会商事法律服务中心负责运作。这是迄今国内成立最早、服务企业合规建设最权威最全面并具有广泛代表性的专业合规组织机构。合规委员会特色服务包括企业合规体系建设、合规培训、合规风险管控方案设计、在线合规咨询、资信查询等信息服务。4.5 商事认证服务中国贸促会的商事认证业务主要包括签发中国出口商品原产地证明书、出具商事证明书和人力不可抗力证明书、签发暂准进口货物通关（ATA）单证册以及代办涉外商事文件领事认证等内容。经中国贸促会授权，中国贸促会贸易推广交流中心指导协调全国贸促系统 300多家商事认证签证机构开展相关业务，每年签发各类证书约 450 万份，不断提升贸易便利化水平。为帮助企业有效应对疫情影响，合理应用国际规则最大限度减少合同违约风险和损失，及时调整优化服务方式，持续为企业免费出具新冠疫情相关不可抗力事实性证明，开通商事认证“绿色通道”，协调外交部、驻华使领馆为急难企业开拓海外市场、承接海外工程项目快速办理相关业务。创新推出信用认证、出口品牌证明、“智慧贸促”一体机以及地理标志相关服务，助力企业提升国际竞争力，丰富完善供应链，更好开拓国际市场。4.6 其他相关服务境外投资全流程“一站式”综合服务通过在 130 个国家建立的 300 多个多双边合作机制搭建了全球综合服务网络，针对企业在境外投资中遇到的问题，为企业境外投资提供涵盖投资前期、中期、后期的全流程法律服务，并为企业的境外投资项目提供包括法律服务、海外项目对接、商务考察、税务咨询、融资方案等在内的“一站式”综合服务。企业信用公共服务在国内外建立了广泛的企业信用调查渠 108企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）道，建立了国际经贸领域失信企业数据库，为中外企业提供信用公共服务，帮助企业防范国际经贸领域的商业信用风险。中国国际经济贸易仲裁委员会电话 86-10-82217788，64646688传真 86-10-82217766，64643500邮箱infocietac.org地址 北京市西城区桦皮厂胡同 2 号国际商会大厦 6 层邮编100035中国海事仲裁委员会电话 86-10-82217900 86-10-82217767/7923/7735传真 86-10-82217966邮箱地址 北京市西城区桦皮厂胡同 2 号国际商会大厦 16 层邮编100035中国国际贸易促进委员会商事法律服务中心电话 86-10-82217056/7055/7151传真 86-10-82217055邮箱 iprscccpit.org地址 北京市西城区桦皮厂胡同 2 号 国际商会大厦 4 层邮编 100035中国国际贸易促进委员会专利商标事务所电话 86-10-66412345，68516688传真 86-10-66415678，66413211邮箱mailccpit-地址 北京市复兴门内大街 158 号远洋大厦 10 层邮编100031中国国际贸易促进委员会中国国际商会调解中心电话 86-10-82217081传真 86-10-82217052邮箱adrccpit.org网址http:/adr.ccpit.org地址 北京市西城区桦皮厂胡同 2 号国际商会大厦 4 层邮编100035中国国际贸易促进委员会贸易推广交流中心电话 86-10-82217098传真 86-10-82217099邮箱rzzxccpit.org地 址 北 京 市 西 城 区 桦 皮 厂 胡 同 2 号 国际商会大厦 3 层邮编100035 109第五篇合规运营及经贸纠纷解决中国专利代理（香港）有限公司电话 852-28284688传真 852-28271018邮箱 网址 https:/地址 香港湾仔港湾道 23 号 鹰君中心 22 字楼商标侵权纠纷案。阿乐斯公司是据德国法律成立的法人企业，专业从事生产设计、制造和销售各种隔热、绝热材料。阿乐斯公司申请注册了多项商标，是“福乐斯”“Armaflex”等商标的持有人。阿乐斯公司发现，杭州阿乐斯福乐斯公司在其保温绝缘材料上单独使用了“阿乐斯福乐斯”。同时，该公司的英文名称“Hangzhou Armacell Armaflex Commerce Co.,Ltd.”也使用了阿乐斯公司所拥有的“Armacell”和“Armaflex”商标。中国贸促会专利商标事务所接受阿乐斯公司的委托，向法院提起诉讼并胜诉，有效维护了阿乐斯公司的合法权益、形象及声誉。案例 8专利权权属纠纷案。此案涉案专利属发明专利，为胜德国际研发股份有限公司所有。北京突破电气公司认为该专利与两公司联合开发的某专利类似，权利应归属于突破电气公司。中国专利代理（香港）有限公司受胜德国际公司的委托，对专利的技术特征进行了深入分析，认为该专利并非联合开发专利的简单叠加，且与联合开发专利无直接关联。相关诉讼请求得到了法院支持，维护了委托人的合法权益。案例 9 110企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）应对美国铁质机械传动部件“双反”案。2015 年 10 月 28 日，美国 TB Woods Incorporated 公司向美国商务部和美国国际贸易委员会提出申请，要求对进口自中国的部分铁制机械传动部件发起“双反”调查。中国贸促会企业权益保护中心认真分析案件特点，积极开展发动企业、法律抗辩、游说施压等相关工作。在各方共同努力下，美起诉方五次缩小涉案产品范围，涉案金额由近 3 亿美元缩减至约 2000 万美元，美国国际贸易委员会最终做出无损害裁决。我方应对工作取得完胜，维护了年均 3 亿美元的出口市场。案例 10通过调解仲裁联合机制解决争议。某大型国有 A 公司与某民营 B 公司就海外工程项目款项发生争议，B 公司多次向 A 公司提出补偿前期投入款项，但是由于当事双方之间就标的工程项目仅有口头上的约定，故 A 公司对前期 B 公司所投入的金额存在严重的分歧。B 公司尝试了多种手段去追讨款项甚至包括上访，均无果。后 B 公司向中国贸促会调解中心提出调解申请，调解中心就此事联络 A 公司，向其普及了调解的作用和优势，A 公司同意进入调解。通过调解中心与相关仲裁委员会建立的调解仲裁联合机制，以和解协议为基础，由仲裁委员会制作了裁决书，为本次调解画上了圆满的句号。案例 11承运人无单放货案。河北某公司与巴西买方签订了买卖协议，约定支付方式是 D/P，贸易术语 FOB，承运人由巴西买家指定。货物从中国天津港海运发出后，河北公司随即将全套正本提单交付给托收行，委托其代收货款。货物到港后，巴西买家因经，不能及时付款赎单。河北公司得知这一消息后，立即告知承运人，提醒其妥善保管货物，可能需要运回。此时承运人告知该河北公司，货物已经被巴西买方凭副本提单提走。中国贸促会商事法律服务中心代理该河北公司向承运人提起索赔并胜诉，河北公司获全部货款及利息赔偿。案例 12 111第五篇合规运营及经贸纠纷解决敦促履约案。美国公司在收到陕西某公司发送的产品后，发函称产品存在质量问题。这批产品在量产之前经美国公司检测并出具了检测合格报告。陕西公司认为，美国公司此举为恶意拖欠货款。中国贸促会调解中心接到投诉后，迅速向美国公司发送敦促函，促使美方同意签署和解协议，帮助陕西公司减少了不必要的损失。案例 13第六篇在墨西哥工作生活基本信息 114企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）墨西哥驻华大使馆.https:/embamex.sre.gob.mx/china.中国领事服务网.http:/.1入境及居留1.1 签证外国人进入墨西哥需遵守移民法及其相关规定，入境墨西哥需在陆、海、空过境点出示护照或有效身份和旅行证件、签 证 及 填 妥 的 入 境 卡（Forma Migratoria Mltiple，FMM）。其中，FMM 是由墨西哥国家移民局（INM）颁发的证明外国人在墨西哥合法迁移身份的文件，是用于兑换居留证的必要文件。持有不从事有偿活动签证的外国人可从 INM 网站获得 FMM 电子版文件，持有允许从事有偿活动签证的外国人需现场申请，标记为用于兑换的 FMM 有效期为 30 天，标记为持有两类签证外国人的 FMM 有效期为180 天。墨西哥签证类型主要分为旅游签证、商务签证、技术类签证、学生签证、长期签证等。根据中墨两国协议，中国公民持外交、公务护照者短期赴墨西哥可享受免签证待遇，已经在墨西哥取得临时（Residencia Temporal）或永久居留证（Residencia Per-manente）的中国公民，再次入境墨西哥，无须签证；持中国香港或澳门特区护照的中国公民可免签入境墨西哥并可停留 90 天。旅游签证持有美国、加拿大、日本、英国或任意申根国有效签证，或哥伦比亚、智利、秘鲁的永久居留签证，以及持有墨西哥采用的APEC 商务旅行卡且入境停留目的为旅游的外国人，可免签入境墨西哥并可停留最多 180天。若未持有上述签证，需携带申请表、有效护照及相关信息复印件、近期拍摄的白底免冠证件照，以及经济证明等相关材料赴墨西哥驻华使领馆办理。商务签证若在墨西哥停留期间不会获得收入，且持有美国、加拿大、日本、英国或任意申根国有效签证，以及持有墨西哥采用的 APEC 商务旅行卡（ABTC）且入境停留类型为非劳务访问的外国人，可直接前往墨西哥；如未持有上述签证或旅行卡，则需申请商务签证。如果在墨西哥停留期间获得收入，需办理商务活动签证，要求如下：首先申请唯一手续号（NUT），此手续号由墨西哥用人单位在墨西哥国家移民局办公室办理；移民局批复后，旅客携批件和使馆要求的其他材料于墨西哥驻华使领馆预约办理。技术类签证如果在墨西哥停留期间不会获得收入，办理此类签证的要求与旅游签证相同；如果在墨西哥停留期间会获得收入，办理此类签证的要求与商务签证相同。115第六篇在墨西哥工作生活基本信息学生签证学生签证主要有两种类型：第一类是停留期不超过 180 天的学生签证，可申请非劳务访问签证；第二类是停留期 180 天以上的学生签证，可申请办理短期学生居留签证。办理学生签证需要的相关材料包括申请表、有效护照、身份证明原件及复印件、照片、教育机构录取通知书、显示申请者能够承担学业费用和在墨西哥逗留期间其他相关费用的经济情况证明等。长期签证申请长期签证（10 年多次往返）需要提供以下证明材料：经济证明。申请人名下的近六个月银行流水原件及复印件，每月平均余额不低于8000 元人民币，或带有公司抬头的现阶段工作证明或者养老金证明（可使用中文、英文或西班牙文），并由公司领导亲笔签名并加盖公章，同时须提供签字人的身份证复印件。工作证明上应注明申请人近三个月每月税后收入不低于 2700 元人民币。旅客证明。需提供持有的三个以上的非中国邻国国家的有效签证。能力证明。以书面形式说明在其所从事的活动或专业领域内获得国际认可的情况，或公认具有国内或国际声誉，或被认为是具有国内或国际影响的科学家、研究人员、人道主义者、艺术家、运动员或记者。此外，墨西哥公民家属、持有短期或长期居留证的外籍人员的亲属、墨西哥认可的持普通护照的外交官家属均可申请长期签证。相关要求如下：（1）墨西哥公民直系亲属，应提供证明亲属关系的墨西哥公民的证明原件及复印件。（2）持有短期或者长期居留许可的外籍人员的直系亲属，应提供与其相关人的短期或者长期居留证复印件。（3）墨西哥认可的持普通护照的外交官家属，如驻墨西哥外交或领事人员的直系亲属，应提供墨西哥政府认可的外交官或领事证件复印件以及使馆要求的其他材料。申请签证程序根据墨西哥相关规定，申请签证首先需要登陆网上预约系统 Mexitel（www.mexitel.sre.gob.mx）并取得预约确认函，之后携带预约确认函和相关材料到墨西哥驻华使领馆办理，具体申请流程详见图 6-1。116企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）图 6-1墨西哥签证申请一般流程1.2 居留证外国人入境墨西哥需在 30 天内向国家移民局（INM）申领居留证，墨西哥居留证分为临时居留证（Temporary Resident Card）和永久居留证（Permanent Resident Card）两种。其中，临时居留证有效期为 1 年，可以选择续签 2 年或最多续签 3 年，通过墨西哥国家移民局网站 www.gob.mx/inm 在线申请，办理时间通常需要 15 个工作日，办理费用于INM 门户查询。申请文件包括：（1）有效护照或身份证件和旅行证件的原件及复印件。（2）有效的入境卡（FMM）。（3）完整填写的基本文件原件。（4）带有申请人签名的在线填写的申请移民居留程序的文件原件。（5）要求的付款证明原件。（6）3 张白底彩色照片（2.53 厘米），两张正面照，1 张右侧脸照。外国人如在墨西哥停留超过 4 年，需办理永久居留证，申请文件包括护照、照片、经济偿付能力证明，并提交以下任一文件：已退休或领取退休金、与墨西哥公民或拥有永久居留证外国人的家庭关系（父母、配偶、未成年子女等）。墨西哥外交部.https:/www.gob.mx/sre.117第六篇在墨西哥工作生活基本信息获得临时居留证的外国人还可以向墨西哥国家移民局申请在墨西哥工作的许可，需提供文件包括移民停留程序表格、当前的临时居留证、缴费证明、自然人或法人开具的工作邀请函（包括拟进行工作内容、时间、地点以及雇主最新登记数据）。1.3 注意事项入境政策墨西哥入境政策严格，若不符合入境条件可能被墨西哥移民局遣返，给当事人造成损失。在新冠肺炎疫情持续蔓延的背景下，被遣返还增加了途中感染风险。此外，因部分中转地机场不具备新冠病毒核酸和血清特异性 IgM 抗体检测条件，当事人还面临被遣返后在中转地滞留的风险，入境墨西哥的相关注意事项如下：（1）请务必根据访墨西哥真实目的办妥相应种类签证，避免因没有签证或签证种类与入境目的不符而被拒绝入境。（2）墨西哥各机场对赴墨西哥外国公民入境盘查严格，搭乘国际航班来墨西哥的旅客，应事先准备好与所持签证种类相符及能够佐证入境墨西哥目的的个人信息和材料（西班牙文或英文），入境时应如实回答移民官员提问并提供相关材料，回答须与签证类别相符。有关信息和材料需打印出来并随身携带，墨西哥移民官员不允许旅客现场打开电脑或使用手机查询，亦不允许旅客在接受核查过程中拨打手机，但可应旅客请求协助其同本国驻墨西哥使领馆联系。（3）如被拒绝入境，当事人将被遣返。遣返航班班次由航空公司决定，一般情况下，航空公司会安排当事人搭乘原机或最近航班离境，但也常有当事人因航空公司当日或次日机票售罄或运营航班太少等原因等待 34天的情况。（4）如当事人曾被美国拒签或遣返，无论是否持有墨西哥签证，通常情况下都将被拒绝入境；如曾被墨西哥拒签或遣返，或在墨西哥国家移民局办理手续时有违规情况，重新获得墨西哥签证后也可能被拒绝入境。新冠肺炎疫情进入墨西哥无须阴性 COVID-19 测试，墨西哥在机场和其他入境关口设置了包括体温检查在内的健康检查，表现出新冠肺炎感染症状的人可能会接受额外检查或被隔离。墨西哥的新冠肺炎疫情等级为高，前往墨西哥前需确保接种了最新的新冠肺炎疫苗，在室内公共场所需正确佩戴口罩。墨西哥政府官网.https:/www.gob.mx.中国驻墨西哥大使馆.http:/mx.china-.中国领事服务网.http:/.美国驻墨西哥大使馆.https:/mx.usembassy.gov.118企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）2租房2.1 租用办公用房根据墨西哥相关法律未对外商租赁办公用房进行限制，外商租赁办公用房需签订商业合同，具体条款和租金支付方式由合同双方协商决定。租户一般需提供公司法人身份信息、联系方式、公司成立的公证文件、纳税证明等相关材料。2.2 租用住宿用房外国人租用墨西哥公寓，一般需要提供墨西哥居住证（或入境卡）、工作证明、收入证明（月收入大于或等于三倍月租金）等材料，并由一位墨西哥人做合同担保，租期一般至少为一年；若无墨西哥担保人，则需要额外支付一笔保险金，不同的中介公司和房东要求可能有所差别。2.3 主要租房中介机构墨西哥的中介公司很多，存在鱼龙混杂的情况，因此在租户选择中介公司时要谨慎，尽可能选择规模大、品牌美誉度高的中介公司，这里介绍两家中介公司。Nomad Living。该公司运营墨西哥最大的房地产分类网站，在全国房地产门户网站中，该网站在墨西哥房源数量最多，流量也最高，用户可以找到各种各样的房屋、公寓、办公室、土地的出售和租赁信息。该网站还开发了手机 APP，可以根据定位显示附近的待售或者待租房源，是墨西哥城非常方便的租房买房软件。Morays Inmobiliario S.A.de C.V。该公司由居住在墨西哥的华人创立，为赴墨西哥投资、经商的中国人提供专业化的一站式服务，与中国人语言沟通无障碍，其房源多位于墨西哥城黄金 CBD 地段，有华人房东房源，部分房东接受微信转账，租户还可以免于换汇。2.4 租房注意事项墨西哥的租赁市场不受监管，因此尽管民法典规定了房东和租户的权利义务，但未规定租房合同形式，房东可能会使用网上的租赁协议模板。出于权益保护考虑，租赁房屋应确保签订的合同包括以下内容：（1）所有相关方的姓名和签名，如果需要，包括担保人。（2）物业的明确位置和状况描述。（3）房屋财产的使用限制。（4）其他条款，例如中断条款或转租条款。（5）在合同签字之前，应查验对方身份凭证以及房产的所有权证明；即使所签租房合同为英文版本，也应同时要求提供西班牙语副本。119第六篇在墨西哥工作生活基本信息3医疗及保险3.1 医疗概览墨西哥主要医疗机构由卫生部医疗机构和私营医疗机构两个部分组成，卫生部医疗机构由墨西哥卫生部出资建设并维持运营，医院根据病人出示的收入证明收取相应的费用；私立医院的条件差异大，有提供高级昂贵医疗服务的医院，也有条件简陋的小型私人诊所，总体来说，私立医院价格较高。在墨西哥主要城市，特别是首都墨西哥城，公立、私立医院遍布，医疗水平总体较高，部分医生能以英语进行简单交流。3.2 医疗保险墨西哥公共医疗保险体系分为 3 种，一是墨西哥社会保障局（Instituto Mexicano del Seguro Social,IMSS）提供的医疗保险，覆盖了约 80%的墨西哥人口，墨西哥所有正规的企业工作人员及其雇主（包括外国人）都必须加入这一系统，向该系统缴纳保险金，临时居留的外籍人士也可自愿申请加入。参保费用取决于年龄，随着年龄增加参保费用也相应上涨，但如果患有癌症、糖尿病、心脏病等疾病，可能会被限制参保。二是公共雇员社会保障局（ISSTE）为政府雇员提供的医疗保险。三是健康福利研究所（Instituto del Salud para el Bienestar，INSABI）提供的医疗保险，不符合IMSS参保条件的墨西哥居民可选择此种，就医时需携带居留证和 CURP。外国人也可选择私人保险，虽然费用高于公共医疗保险，但相对而言服务更好。外国旅客赴墨西哥可到信誉好的保险公司办理旅行医疗保险。3.3 就医与买药就医在就医时应避免舍近求远，因为偶有拨打救护车电话但因交通阻塞而延误的情况发生；如突发疾病或身体不适，应请他人陪同前往附近医院，或叫救护车。除急诊外，墨西哥其他所有科室基本都实行预约制，就医最好提前预约。墨西哥的医疗费用基本可负担，尤其是对于医疗保险覆盖的人群。一般而言，医生咨询服务或上门服务至多 500 比索。墨西哥规模较大、医疗资源较好的医院见表 6-1。表 6-1墨西哥主要医院医院名称地址联系电话Hospital M dica Sur（私立医院）Puente de Piedra 150,Toriello Guerra,Tlalpan,14050 Ciu-dad de M xico,CDMX,Mexico 52-55-54247200 墨西哥政府向所有居民提供的唯一号码。120企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）医院名称地址联系电话Centro M dico ABC Campus Santa Fe（私立医院）Av.Carlos Fernandez Graef 154,Santa Fe,Contadero,Cua-jimalpa de Morelos,05330 Ciudad de Mexico,CDMX,Mexico 52-55-11031600IMSS-Centro M dico Nacional Siglo XXI（公立医院）Av.Cuauht moc 330,esquina con Av.Baja California,Col.Doctores,C.P.6720,M xico,Ciudad de Mxico 52-55-56276900IMSS-Centro Medico Nacional La Raza（公立医院）P.de las Jacarandas S/N,La Raza,Azcapotzalco,02990 Ci-udad de M xico,CDMX,Mexico 52-80-06232323Hospitales ngeles Las Lomas（私立医院）Vialidad de la Barranca 240,Hacienda de las Palmas,52763 M x.,Mexico 52-55-52465000续 表买药墨西哥医院有处方权但不能卖药，除非是住院的病人才能从医院买药；医生诊断后，药品需要患者携带处方去药房自行购买，医生不为患者指定药店，药店原则上要求提供医生的处方单之后才能卖药，药店服务人员一般都不会说英语。赴墨西哥前最好自己准备一些常用药，如感冒药、退烧药、止泻药及少量抗生素等。4开设银行账户4.1 开设个人银行账户在墨西哥开设个人银行账户，可根据自身需求优先选择中国工商银行、中国银行等中资银行或其他有实力的墨西哥银行。根据所选银行的要求，携带护照、工作证明、收入证明等文件办理开户（详见图 6-2）。4.2 开设公司银行账户在墨西哥开设公司银行账户，可比较不同银行对于公司账户的管理规定、服务内容以及费用等情况，并根据公司业务需求进行选择。根据所选银行的要求，携带公司章程、法人授权文件等开户所需文件进行办理（详见图 6-3）。121第六篇在墨西哥工作生活基本信息图 6-2在墨西哥开设个人银行账户流程图 6-3在墨西哥开设公司银行账户流程 122企业对外投资国别（地区）营商环境指南墨西哥（2022）5交通出行5.1 购车墨西哥因汽车工业发达，汽车在当地的售价相对便宜，但买车之前，还需要考虑预算、车型、排量、新旧、品牌等因素。因二手车车况无法从表面判断，最好通过官方授权渠道进行购买。墨西哥购车首付最低比例为 20%，余款可在购买后 660 个月还清，各个车行所能提供的贷款政策不同，可货比三家之后再进行选择。墨西哥所有保险公司都提供车险服务，通常来说，这种服务为全保和局部保险两种“套餐服务”；根据车型与保险类别，每年保费为 600030000 比索。5.2 驾车驾照墨西哥对外国人买车没有限制，购车时提供车行要求的相关材料即可，办理墨西哥驾照需要提供墨西哥居留证、照片等材料。自 2015 年起，外国人必须通过墨西哥交规测试、路考和视力检测后才能获取驾照。墨西哥各州驾照有效期和收费均不相同，例如，在墨西哥城可以领取有效期 15 年的驾照，有效期不同的驾照收费不同。墨西哥通信交通部规定，外国人必须符合两个条件才能领取墨西哥驾照：第一必须有 1 年以上的工作签证；第二必须懂西班牙语，负责发放驾照的交警会询问些简单的问题，如果申请人无法回答这些问题，就无法取得驾照。在墨西哥逗留时间少于 1 年的外国人不能取得驾照。注意事项在墨西哥驾车需注意以下事项：车辆保有量大。因为墨西哥汽车工业相对发达，汽车和配件国产化率高，汽车价格相对便宜，加之在墨西哥获取驾照非常容易，所以墨西哥各大城市的汽车保有量极大。车辆状况参差不齐。由于墨西哥对于车辆没有强制报废年限，也没有强制环保标准，所以墨西哥公路上行驶着各种年代、各种车况的车辆，给日常驾驶带来一定的隐患。路况复杂。墨西哥城市道路单行线较多，日常驾驶容易触犯交规。此外，公路养护水平低下、坑洼较多。公路秩序较差，因墨西哥各地驾照颁发标准不一致，大量司机并未经系统培训，使得日常驾驶中易发生剐蹭事故。行驶存在安全隐患。墨西哥因社会治安水平整体低下，针对华人司机的摩托车抢劫甚至警察搜车勒索等犯罪行为时有发生，在墨西哥驾车建议紧闭车窗；若遭遇持枪抢劫，可猛踩油门撞击前车，吸引周围注意；若遭遇警察勒索，请要求对方出示处罚依据和收据，对方知道无法得手后将离开。123第六篇在墨西哥工作生活基本信息5.3 其他交通方式空中交通墨西哥主要机场未开通中国直达航班，中国旅客前往墨西哥可选择香港、巴黎（法国）、阿姆斯特丹（荷兰）、伦敦（英国）和东京（日本）等地转机。表 6-2中国赴墨西哥部分航线选择转机地过境要求香港香港国际机场（HKIA）为中国大陆机场旅客提供转机服务，停留时间需在 24 小时内，旅客需持有前往最终目的地的登机牌，旅客可于港国际机场官网 https:/ 查询相关转机要求。巴黎不得在戴高乐机场的国际区域停留超 24 小时，自 2022 年 8 月 1 日起，前往法国的旅客无须提供核酸检测证明以及其他手续。旅客只需预订一张到最终目的地的机票，在法国逗留期间不需要再办理登机手续或取回行李，可参阅巴黎机场网站 https:/bit.ly/3r8hviz 指引。东京仅限东京成田机场转机，中途停留时间需在 6:00 至 23:00 之间，夜间不得在机场停留，旅客必须持有飞往墨西哥的登机牌（纸质版或电子版）。墨西哥境内航线发达，首都墨西哥城与主要城市间均开通航线，旅客提前预订可获得低价机票，墨西哥国际机场官网（https:/.mx）提供详细航班信息。市内交通墨西哥各个城市公交网络便捷，部分大城市建有地铁、城际铁路等。墨西哥城地铁有市内车站 164 个，营运时间为：周一至周五 5:00至 24:00，周六 6:00 至 24:00，星期天和节假日7:00至24:00，地铁票价为5比索（老年人、残疾人、5 岁以下儿童和警察等人群免费），乘客可以在任一车站购买单程车票，也可办理储值卡，储值卡初始费用 10 比索。普通公交价格便宜、路线广，但车况一般，有两类公交可供旅客选择：一是正规的公共汽车 RTP 由市政运营，票价不分距离（不设找零）；二是私营的迷你巴士和 Peseros，按公里

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贝恩公司：从“走出去”到“全球化”：中国企业加码国际化白皮书（2023）（20页）.pdf

从“走出去”到“全球化”中国科技/高端制造企业加码国际化战略白皮书2023从“走出去”到“全球化”:中国科技/高端制造企业加码国际化战略白皮书(2023)1目录摘要 21.加码国际化号角已吹响 32.外部环境已发生深刻变化 53.加码国际化的常见陷阱与制胜之道 6八大常见陷阱 6六大制胜之道 7 重“谋”出海目标 8“破”除思维陷阱 9“破”除决策惯性 10 建“立”良好形象 10 建“立”共赢关系 12 建“立”人才体系 14结语 16作者简介及致谢 17从“走出去”到“全球化”:中国科技/高端制造企业加码国际化战略白皮书(2023)2摘要改革开放以来，中国科技/高端制造企业经历了数轮海外业务拓展的潮流。当前，中国经济正步入新的运行轨道。置身增速换挡期，面对趋于复杂严峻的内外部环境，在从“走出去”到加码“全球化”的进程中，中国企业亟需转型升级思维模式，打造适应新时代的出海战略。贝恩基于连续多年的科技和高端制造业的管理咨询经验，归纳出中国企业加码国际化常见的八大陷阱：战略层面，缺乏风险意识、缺乏长期视角、延长线思维；内部管理，生搬硬套国内战术、建设品牌急功近利、缺乏系统性全球人才规划；外部关系，孤军奋战，未能与当地生态伙伴建立生态联盟形成合力、不重视ESG价值的传播与实践。为了帮助中国企业攻克上述陷阱，贝恩结合优秀企业案例以及面向行业从业者和市场专家的访谈，提炼出六大制胜之道，即“一谋、二破、三立”，希望为中国科技/高端制造企业提供新启示。一“谋”。重“谋”出海目标。新的国际形势下，中国企业应当将通过全球化布局提升战略韧性，以应对复杂环境下的企业可持续发展纳入全球化布局的思考蓝图中，以成为真正的有中国根基的全球企业。二“破”。“破”除思维陷阱。中国企业应当主动谋求全球化布局，避免陷入避重就轻和机会主义的思维陷阱。“破”除决策惯性。中国企业应当避免线性决策，要立体决策，拥抱不确定性，充分考虑外部条件动向、内部要素的准备情况以及战略决策的时间价值，形成基于不同预判和情景的多套方案；同时推演最大公约数和无悔行动。三“立”。建“立”良好形象。为了提升全球品牌力，中国企业应当秉承长期主义，为品牌注入价值观/丰富内涵。此外，企业在发扬数字营销优势的同时，要基于当地消费者洞察，打造合适的产品/品牌策略，从而真正实现“以当地消费者为中心”。建“立”共赢关系。中国企业要重视与本地生态伙伴结盟，从“外来户”转为“原住民”，并且在价值链环节、资金来源、组织管控方面建立多中心的全球运营体系。在管理公共关系时，企业要积极践行并传播ESG价值和理念。建“立”人才体系。中国企业应当采用全球视角来规划和获取人才，从而掌握全球人才如何分布、流动的动态趋势，并在此基础上制定符合外部趋势和内部需求的选、用、育、留人才战略。中国企业加码国际化正当时，展望未来，企业应当积极战胜挑战、把握机遇，突破陷阱，践行六大制胜之道，从而在竞争日益激烈的全球范围内赢得新一轮增长。从“走出去”到“全球化”:中国科技/高端制造企业加码国际化战略白皮书(2023)3加码国际化号角已吹响对于广大中国企业，“出海”并不是一个新话题，改革开放以来，中国企业经历了数轮海外业务拓展的潮流。根据商务部、国家统计局和国家外汇管理局联合发布的2021年度中国对外直接投资统计公报（以下简称“公报”），从总量上看，自2003年发布年度对外直接投资统计数据以来，中国已连续10年位列全球对外直接投资流量前三。2021年以来，在推进高水平对外开放的背景下，中国企业逐渐成为全球经济的重要力量。公报显示，2021年中国对外直接投资的流量是2002年的66倍，年均增长速度高达24.7%。此外，党的十八大以来，中国累计对外直接投资达1.34万亿美元，连续6年占全球份额超过一成。中国企业同样对于“走出去”态度积极。中国贸促会研究院发布的2022年中国企业对外投资现状及意向调查报告显示，中国企业对外投资平稳发展，超七成受访企业维持或扩大现有对外投资规模；超八成企业对未来的对外投资发展前景持较为乐观态度。当前，由于国际地缘竞争加剧、国内经济增速换挡，以及企业国际竞争力攀升的共同推动，贝恩认为，中国企业应当从“走出去”迈向“全球化”，加深国际化进程的必要性日益凸显。外部环境方面，随着全球地缘政治竞争加速，从前以效率优先为配置逻辑的全球产业链和供应链面临调整和重构，为了对冲地缘风险，提升产业链供应链韧性和安全水平,维持并拓展海外市场份额，中国企业应持续加码国际化。内部环境方面，中国经济经历了三十多年的高速增长，正步入新的运行轨道。置身增速换挡期，企业响应各地政府“大胆走出去”、及国家“推进高水平对外开放”的号召，在稳固国内业务的同时积极加码国际化以寻找新的增长引擎。企业自身方面，随着国内经济的发展，市场的成熟，以及产业结构的优化，即使在高科技、高附加值领域，中国也已积累了先进的技术、巨量的资金、优秀的人才以及成熟的商业模式，在这些优势的赋能下，企业自身的经营水平、创新能力等大幅提升，中国企业在国际市场的竞争力进一步增强。由此可见，加码国际化、加深国际化程度成为大势所趋。基于多年的管理咨询行业经验以及中国科技和制造业最新行业洞察，根据企业的国际化进程，贝恩总结出三种形态（图1）：有海外业务的中国企业（1.0形态）、国际化的中国企业（2.0形态）、有中国根基的全球企业（3.0形态）。如前文所述，内外形势的变化加深了企业向2.0形态和3.0形态转型的必要性和困难性。因此，本文将重点探讨有志于从1.0形态向2.0形态/3.0形态进军的中国企业所面临的陷阱及相应的制胜之道，并提供战略指南。从“走出去”到“全球化”:中国科技/高端制造企业加码国际化战略白皮书(2023)4相较于1.0形态，贝恩研究发现，国际化程度加深促使2.0/3.0形态的企业在四个方面有所转变。第一，市场优先级：“从中低端市场”转为“面向中高端市场”，即从欠发达国家和地区，或发达国家的中低消费群体，转向欧美发达国家地区的主流市场。第二，产品类型：以低价值产品为主，定位薄利多销，转向高毛利高价值产品并打造自主品牌，提升海外获利能力。第三，进入策略：以贸易出海、并购出海为主，转向通过绿地投资在海外布局更多价值链环节，包括了研发、生产、销售、运营等。第四，人才梯队：以普通劳动力和高层领导出海为主，转向海外输送更多高质量中坚管理、技术人才。具体看，在选择出海市场优先级时，中国科技和高端制造业企业由中低端市场向中高端市场发力。在过去，传统中国企业出海通常借助低劳动力成本和完备的产业体系创造低价值产品的成本优势，优先从中低端市场切入，如欠发达国家和地区或欧美低端市场，从而发挥高性价比的竞争优势。然而，一方面，随着人口结构老龄化凸显，国内成本优势逐步缩小，另一方面，越来越多的中国企业由单纯组装向上下游拓展，不断提升的产品力推动企业在出海时重新评估不同国家区域的战略地位。上述双重因素的影响下，中国企业逐步进军中高端市场，如欧美主流消费者。与之相应，成熟市场的市场规模庞大，且用户需求更加高端化，贝恩观察到，中国企业在逐步加大对成熟市场的投入的同时，取得了一定的成果。在出海产品类型方面，传统中国企业出海产品以低附加值商品薄利多销、贴牌代工模式为主，现阶段，产品向高价值、高毛利品类转型。一方面，在劳动力成本上涨、各类突发事件等造成的原材料成本上涨、短缺等影响下，低附加值产品利润空间被进一步压缩，企业亟需提高利润率。另一方面，中国企业的技术、能力不断追赶提升，比如在技术研发、产品制造、销售交付等多个环节有所积累，为向中高端定位转型奠定基础。以中国跨境电商出口商品为例，中国企业逐渐输出高价值商品，提升商品单价与收益。此外，制造型中国企业出海也在由贴牌代工向更高利润率自主品牌转型，从而大幅提升了获利能力。图 1:根据企业的国际化进程，贝恩总结出三种形态1.0?2.0?3.0?从“走出去”到“全球化”:中国科技/高端制造企业加码国际化战略白皮书(2023)5在进入策略方面，早期的中国企业出海以贸易出海和/或并购出海为主，将研发及制造等保留在国内市场。然而现阶段，中国科技/高端制造企业的供应链在支撑其全球业务上面临多重挑战；另外，由于中外法律制度、企业经营管理思维的差异等，跨国并购模式存在一定的风险。贝恩发现，新形势下，中国企业纷纷通过绿地投资，将更多价值链环节布局海外市场，从而加深本土化程度：以中国企业在欧洲的绿地投资为例，相较兼并购投资，绿地投资的总金额近年来占比逐步攀升，2021年达到了30%以上。实践中，在研发环节，一些制造企业，比如中国造车新势力将研发中心布局海外市场，网罗当地高端人才；在制造环节，生产基地朝区域化、全球化等方向调整和重塑，实现生产在岸/近岸化；在销售环节，雇佣海外人才建立本地销售及营销体系，并注重产品品牌建设；在运营环节，企业授权海外分支机构负责国际业务的运营管理，用当地消费者接受的方式进行本地化运营，如海外用户数据本地化审核、存储，依据当地法律法规进行管理。在出海人才梯队方面，传统出海以普通劳动力和高层领导为主，现阶段，大量高质量中坚管理、技术人才向海外输送，尤其是工业4.0、全球供应链方面的管理和技术人才资源极大丰富。随着国内人才质量的提升、企业出海转型对人才能力的需求的升级，在供需双重因素的推动下，更多高质量人才“走出去”，中外人才协同高效合作。如今，受益于国内管理、研发类高质量人才培养增多，中国企业开始向海外派遣更多中坚管理和技术人才，以助力业务全球化。外部环境已发生深刻变化与20年前相比，外部环境已经发生了深刻变化，处于新时代，中国企业国际化进程中需要重新思考全球政治、经济、社会形势下的战略和战术。经济增速放缓，革命性技术缺位。根据国际货币基金组织（IMF）的定义，GDP增速低于3%意味着全球经济活动普遍放缓，而各家机构截至2022年10月发布的最新针对2023年全球GDP增速预测值均低于3%，因此，整体上，世界经济预计增速放缓。此外，亮点区域和亮点行业鲜见，革命性技术缺位，前景不甚明朗。在此背景下，中国企业应明确自身真正的出海目标，建立战略决心和定力。政治局势愈发复杂。近年来，全球地缘政治格局动荡不明，地区冲突、升温的地缘政治博弈等导致全球产业链、能源供应、国际金融市场等受到严峻冲击，中国企业出海形势未来存在更多的不确定性，需要围绕潜在的情景，重新思考全球产业链的布局。社会观念方面本土保护及ESG（环境、社会和公司治理）责任与日俱增。各国对民族品牌保护和技术保护主义意识增强，纷纷加强技术保护、市场干预、数字主权保护，导致国际贸易壁垒不断提高，传统的产品出海方式阻力愈甚。另一方面，全球范围内环保与社会服务意识增强，对企业环保义务，社会义务履行要求日益提升，中国出海企业难以忽视ESG建设。黑天鹅等冲击事件频出。影响国际产业链的黑天鹅事件频出，包括新冠疫情、俄乌冲突、自然灾害等不同方面，要求中国企业亟需站在全球视角提升供应链韧性。从“走出去”到“全球化”:中国科技/高端制造企业加码国际化战略白皮书(2023)6加码国际化的常见陷阱与制胜之道当前，面对趋于复杂严峻的内外部环境，在加码国际化的进程中，中国企业的思维需要转型升级。八大常见陷阱基于实战经验，贝恩总结出企业出海照搬过去经验的八大常见陷阱，涵盖三大层面：战略规划、内部管理、外部关系。战略规划陷阱1：缺乏风险意识。在规划战略目标时，企业缺乏风险预判和规避意识，并且缺少应对可能的国际地缘政治风险的预案。比如，某些企业由于没有将地缘风险纳入考量，导致因突发性国际冲突而面临海外供应链断裂，或业务中断。陷阱2：缺乏长期视角。企业仅仅局限于容易进入的区域，缺乏基于战略目的和全球视角的全面考量。比如，某些企业仅选择市场规模相对可观、进入门槛低的国家或地区，导致从长期来看企业实现全球战略意图的进程受阻，后劲不足。陷阱3：延长线思维。企业采用线性决策，缺乏多维度、多路径的决策考量，通常依赖于历史经验和确定性因素，简单化、独立化地归因商业走向。比如，某些企业仅考虑确定性因素和内部条件，忽视判断对内外不同要素、不同走向的可能性，以及缺乏全面、系统性的评估，导致出海业务受挫。内部管理陷阱4：生搬硬套国内战术。企业照抄国内打法，盲目追求业务拓展与市场占领的速度，忽视业务管理的效益，不注重平衡试错成本与收益，从而造成过高的试错时间和金钱成本。比如，某些中国企业的部分业务在海外缺乏先驱优势，但是，为了短期拓展业务而与竞争对手进行价格战，导致高额试错成本与财务负担。陷阱5：建设品牌急功近利。企业忽视建设品牌内涵/价值观，过度追求短期效益。在国内市场，某些企业仅通过产品力、渠道力或凭借快速建立知名度就可以获得用户，但是，在海外市场，唯有坚持长期主义，建设品牌内涵/价值观，方能实现可持续发展。陷阱6：缺乏系统性全球人才规划。企业缺少基于全球视角的动态的人才战略规划。比如，选择人才时，某些企业仅依据历史习惯布局人才规划选择，而不甚了解全球人才的分布与动向；使用人才时，某些企业缺少多样、灵活的海外人才雇佣方式；培育人才时，某些企业缺少国际化人才的培育机制；保留人才时，某些企业缺少针对性的激励措施与清晰的人才培育及晋升规划。外部关系陷阱7：孤军奋战，未能与当地生态伙伴建立生态联盟形成合力。某些企业在海外市场的本地化程度不足，忽视与供应链上下游、友商等生态伙伴的合作共享收益，导致企业在面临复杂的海外环境时必须独立承担运营风险，从而错失商业机会。从“走出去”到“全球化”:中国科技/高端制造企业加码国际化战略白皮书(2023)7陷阱8：不重视ESG价值的传播与实践。企业若忽视ESG价值的传播与实践，便容易被海外竞争者攻击并陷入公关困境。比如，部分中国企业追求极致成本，在一定程度上忽视了ESG，形成公关软肋，不利于企业在海外市场的形象建设和长期发展。六大制胜之道基于上述中国企业在加码国际化进程中面临的八大常见陷阱，为了助力广大企业致胜出海新时代，贝恩提炼出六大制胜之道，即“一谋、二破、三立”，涵盖战略意图、战略抉择、战术执行层面，希望为中国科技/高端制造企业提供新启示（图2）。战略意图：一“谋”重“谋”出海目标。新的国际形势下，中国企业应当将通过全球化布局提升战略韧性，以应对复杂环境下的企业可持续发展纳入全球化布局的思考蓝图中，以成为真正的有中国根基的全球企业。战略抉择：二“破”“破”除思维陷阱。中国企业应当主动谋求全球化布局，避免陷入避重就轻和机会主义的思维陷阱。具体而言，对具有重大战略意义但进入难度复杂的市场不应回避，而应化被动为主动，积极思考如何重新布局。“破”除决策惯性。避免线性决策，要立体决策，拥抱不确定性，充分考虑外部条件动向、内部要素的准备情况以及战略决策的时间价值，形成基于不同预判和情景的多套方案；同时推演最大公约数和无悔行动。战术执行：三“立”建“立”良好形象。为了提升全球品牌力，中国企业应当秉承长期主义，为品牌注入价值观/丰富内涵。此外，企业在发扬数字营销优势的同时，要基于当地消费者洞察，打造合适的产品/品牌策略，从而真正实现“以当地消费者为中心”。建“立”共赢关系。中国企业要重视与本地生态伙伴结盟，从“外来户”转为“原住民”，并且在价值链环节、资金来源、组织管控方面建立多中心的全球运营体系。在管理公共关系时，企业要积极践行并传播ESG价值和理念。建“立”人才体系。中国企业应当采用全球视角来规划和获取人才，从而掌握全球人才如何分布、流动的动态趋势，并在此基础上制定符合外部趋势和内部需求的选、用、育、留人才战略。从“走出去”到“全球化”:中国科技/高端制造企业加码国际化战略白皮书(2023)8重“谋”出海目标相较服装等一般消费品，就商品属性而言，科技/高端制造企业的大多数商品更容易受到地缘政治的影响，多数商品属于部分放开或严格受限的类别。比如，新能源汽车、光伏、医疗行业等具有一定特殊属性的商品在各贸易阵营之间受到监管；与国家安全相关的高新技术产品，如半导体、人工智能、大数据等的商品贸易受到严格监管或限制。由此可见，置身新的国际形势下，相比处于1.0形态的出海企业，向2.0/3.0形态转型的科技/高端制造企业既要以商业利益逻辑来制定海外拓展意图，如核心业务增长、新领域试水、长期资源/能力获取，还要把地缘政治逻辑纳入全球化布局的思考蓝图中，并将对冲地缘风险作为海外拓展意图中的重中之重：首先，为了避免业务被迫中断或骤然失去海外客户，企业应紧密关注并提前为满足复杂多变的海外市场的合规条件做足准备。比如，海外市场可能有另一套产品的技术标准，或严格的供应链来源地要求，企业应密切关注相关监管合规动向以提前做好充分准备；其次，为了确保海外业务能够在极端情境下长期、稳定发展，企业可考虑加深本地化程度，如建立多中心全球运营体系和端到端的本地化价值链生态。此外，处于1.0形态的企业在明晰出海战略意图时通常需要思考两个前提问题：第一，我的核心优势是什么？第二，我欠缺的能力/资源是什么？然而，对于有志于向2.0/3.0形态进军的中国科技/高端制造型企业来说，贝恩建议，还应加上第三个前提问题，即，我面临什么样的地缘风险？该问题可以从以下两大角度来展开思考：第一，我们企业所在的产业与我们的业务情况受到地缘政治的影响、潜在的风险分别有多大？第二，未来，地图 2:基于中国企业在加码国际化进程中面临的陷阱，贝恩总结出六大制胜之道?“?”?“?”?“?”?“?”?“?”?“?”?从“走出去”到“全球化”:中国科技/高端制造企业加码国际化战略白皮书(2023)9缘竞争的不同走向会影响海外市场的不同风险等级，我们企业应当如何根据相应的风险等级，来调整全球化策略？如，海外市场的风险等级越高，企业就越要谨慎思考价值链不同环节的物理布局策略，并且在高风险地区谨慎布局重资产环节。“破”除思维陷阱在地缘政治竞争加速的新常态下，对于具有重大战略意义但进入难度复杂的市场，中国企业不应就此回避，而是应化被动为主动，积极思考如何重新布局（图3）。以前，出海企业的战略性市场可能同时具备高潜力高增长、高制胜可能性的特征。凭借明显的产品优势，且当时竞争尚不激烈，企业通常拥有较大的制胜可能性，容易获得成功。如今，出海复杂性和风险性俱增，对于企业，曾经的部分战略性市场在地缘政治风险升高的背景下，制胜容易度下降，但是重要性上升，过往“既重要又容易”的市场几无可寻。综上，现实而紧迫的状况是，中国科技/高端制造企业应当主动谋求全球化布局，切勿“哪里容易去哪里”，避免在海外市场区域的选择上陷入避重就轻和机会主义的思维陷阱：对于那些具有重大战略意义但进入难度复杂的市场应建立决心和定力，化被动为主动，积极思考如何重新布局。图 3:在地缘政治竞争加剧的新常态下，对于具有重大战略意义但进入难度复杂的市场，中国企业不应就此回避，而是应化被动为主动?BCA从“走出去”到“全球化”:中国科技/高端制造企业加码国际化战略白皮书(2023)10以某家全球知名的家电企业为例。在全球发展的历程中，该企业逐步形成为不同业务树立不同战略意图与目标的发展思路，并匹配不同的市场区域选择，其中美欧高端市场为所有业务的必胜战场。比如，TV业务方面，该企业明确了“成为无争议的全球NO.1”，保证TV业务对整体的收入利润贡献的战略意图。在区域选择时，将全球各区域纳入TV业务区域，并且将美欧高端市场定义为全球必胜战场。白电业务方面，该企业基于“战略长性”意图（即通过长期投入及精细运营，在高价值市场实现高营收及高利润）也将北美、欧洲定义为“区域必胜战场”，并给与北美白电业务最高层级的资源倾斜与总部战略关注度。“破”除决策惯性面对复杂度、风险度俱增的海外市场，中国企业要避免线性决策，应当以立体决策的思维方式，拥抱不确定性，充分考虑外部条件动向、内部要素的准备情况以及战略决策的时间价值，形成基于不同预判和情景的多套方案；同时推演最大公约数和无悔行动。线性、平面决策指的是依据历史经验和惯性，将主要决定商业走向的动因简单归纳为个别因素，并赋予这些因素和最终的商业结果以线性关系。因此，线性决策只考虑确定性和内部条件，在此基础上规划不同方案，最终得出单一最佳方案，这种思维方式缺乏多维度、多路径的评估考量，如未能将市场需求/法律法规的不同走势和竞争对手的反应纳入思考，方案的实际效果或难以达到预期。非线性、立体决策是一种更加全面立体的决策机制，要求企业将各方的不确定性、内部要素的准备程度、时间的战略价值等因素进行多路径的投入产出评估，从而推演出无悔行动，有助于战略目标的达成。实践中，企业展开决策的立体评估时，需要将内外部多重因素纳入考量，逐步推演多个可能选项，识别高概率选项间的最大公约数并推动无悔行动。比如，企业可以使用决策树来对市场环境、行业竞争、企业内部竞争力等因素进行全方位评估。在过程中，贝恩建议，企业可以立足自身情况，详细思考一系列问题：我为什么要去海外？能让我立足海外的独特优势和核心竞争力是什么？有哪些不确定的外部因素，各自发生的概率如何？每种不确定性下，我的最优选项是什么？竞争对手的潜在反应会是什么？每个选项的时间价值如何？我现在的无悔行动和路径到底是什么？建“立”良好形象贝恩发现，中国品牌在国际化的过程中面临三大核心挑战：缺乏对海外用户的深刻了解；缺乏丰富的品牌内涵；缺乏长期主义精神（图4）。对此，想要提升企业的在海外市场的品牌力，贝恩建议，中国企业可以采取“三步走”战略。第一步：心智的占领。通过“定位三问”，即“我是谁”、“有何不同”、“何以见得”，找准心智位，明确差异点，树立信任状，从而获得对海外消费者行为的深刻洞察，攻克缺乏对海外用户的了解的困境。比如，不同国家和地区的用户拥有不同的价值诉求、审美体验，欧美一代的年轻消费者渴望实现自我表达及价值观的声张，对品牌寄托了更多的思想共鸣，对品牌的责任感和使命感也有更高的要求。第二步：品牌的内涵，包括品牌“五维度”，即价值高度、人设温度、场景强度、记忆深度、关系厚度。成功品牌的驱动因素在于其价值观带来的情感溢价，并由此决定了用户的忠诚度。比如，欧美用户往往不着眼于产品的功能要素，而对情感、个人/社会价值价值有着更高的追求，品牌思想/精神内涵越来越成为驱动用户决策从“走出去”到“全球化”:中国科技/高端制造企业加码国际化战略白皮书(2023)11的主要力量。现阶段，中国企业普遍缺乏价值观驱动的品牌内涵，品牌建设局限于对知名度的追求，短期效益或许显著，但难以形成长期、可持续的用户情感连结并培养忠诚度。第三步：传播的表达。品牌可以聚焦产品、内容、体验，通过优秀的产品设计、有影响力的创意广告、多元的IP赞助、良好的店内体验、丰富的会员互动等形式，加深品牌力。需要注意的是，中国企业在海外打造品牌力是个长期投入的过程，需要战略决心，更需要战略耐心，真正具备长期主义精神。根据多年来的企业出海经验，贝恩观察到，相较中国用户，海外用户对新品牌的接纳通常需要更漫长的时间，尤其部分海外用户对于中国品牌的固有偏见更加剧了此过程的困难程度。在这样的背景下，许多中国企业若一味专于流量运营，强调短期效应，如照搬刷单刷好评、网红人海战术，这些在国内立竿见影的方式到海外往往效果不如人意，反而容易造成流量反噬。为了进一步帮助中国企业完善、优化品牌的内涵，贝恩总结30种消费者在乎的价值要素，这些要素可归为4类：功能要素、情感要素、个人价值要素、社会价值要素，并归纳出“价值要素金字塔”：中国企业要在海外市场获得更稳固的用户认可度，就要注重为品牌注入超越功能要素的丰富内涵，价值要素越丰富，层级越高，越容易形成品牌忠诚度和溢价能力（图5）。图 4:中国品牌在国际化的过程中面临三大核心挑战123?IP?从“走出去”到“全球化”:中国科技/高端制造企业加码国际化战略白皮书(2023)12围绕价值要素金字塔，贝恩认为，品牌价值主张的建立一般需要从基础层开始，逐步向上构建，消费者感知到的品牌价值要素越丰富，品牌的忠诚度和溢价能力就越强。值得注意的是，目前，许多中国品牌局限于提供功能要素以及一部分情感要素，因此，为品牌注入个人价值及社会要素是中国企业在海外市场打造品牌力的必由之路。以某中国电子消费品牌为例。该品牌以充电宝销售起家，早期利用国内的生产供应链优势，贴牌进入海外销售。在这个阶段，创始人依据创业初心及海外消费者洞察，进行产品定位及优化，从而快速打入海外市场，构建基础的功能要素。后期，该品牌以当地消费者为中心，依靠数字能力优势，洞察消费者真实痛点，在此基础上，迭代创新丰富品牌的价值要素，逐步拓展产品线，从充电类产品延申至音频、智能硬件产品，同时在不同的海外市场树立自有品牌形象。近年来，该品牌在多个海外市场的主流电商平台销量占据前列，海外品牌知名度高且逐年提升。为了实现可持续的良性发展，该品牌践行长期主义，加深本土化营销，边干边学，驱动品牌力持续升级。建“立”共赢关系多年的实践经验表明，企业出海若采用单打独斗的形式，那么其面对的可得市场规模将囿于自身的业务能力，有一定局限性，并且企业需要独立承担海外市场面临的一系列风险，若缺乏相关处理经验则加剧挑战。为了克服上述痛点，贝恩建议，中国企业应当重视在当地形成生态联盟，打造一个“携手共进”的真正利益共同体，积极融入当地市场，从“外来户”转型“原住民”。比如，通过与已经/希望在当地经营的中国企业或者直接与本土企业结成生态合作伙伴联盟，出海企业可深入供应链上下游，垂直整合资源，与当地伙伴共同实图 5:中国企业要在海外市场获得更稳固的用户认可度，就要注重为品牌注入超越功能要素的丰富内涵，价值要素越丰富，层级越高，越容易形成品牌忠诚度和溢价能力?ESG?ESG?从“走出去”到“全球化”:中国科技/高端制造企业加码国际化战略白皮书(2023)13现“1 12”的效果。此外，生态伙伴能帮助出海企业提前化解风险，或提供经验、能力支持；若企业与生态伙伴形成规模效应，可以更好地抵御风险。需要提醒的是，企业要正视与当地本土企业直接结盟的困难性，要有充足的战略准备和耐心，找准共赢点。例如，部分中国企业在出海过程中，发挥自身技术或资金优势，与当地生态伙伴深度结盟，从而实现互利共赢、风险共担。如某新能源电池制造企业与美国汽车公司在美新建电池厂达成战略合作：该企业无直接财务投资，仅提供工厂运营和技术服务，从而进入美国市场，并降低了IRA法案带来的风险及前期重资产投资风险。又如某电子产品代工企业与美汽车公司合资生产，打入电车组装业，通过利用合作伙伴的工厂资源、技术、人才等资源迅速发展，获取在美制造基地及推动初代产品生产落地。在地缘竞争愈发激烈的当下，世界正在经历百年未有之大变局。党的二十大报告提出，“必须完整、准确、全面贯彻新发展理念，坚持社会主义市场经济改革方向，坚持高水平对外开放，加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。对此，经济日报指出，“打造高水平对外开放新格局（要）提升全球要素资源配置能力。依托培育高端生产要素和引进国际先进要素，提升企业整合全球要素资源进行创新活动和全球化经营的能力，促进产业转型升级。促进资金、技术、劳动力和信息等要素的双向有序流动，在全球范围内配置资源。”贝恩认为，深度融合是中国企业走向全球化的关键环节，而深度融合离不开深度的本土化：中国企业应当考虑在海外市场建立涵盖价值链各环节、资金来源、管控模式的多中心全球运营体系。具体来看，价值链方面，中国企业在供应采购、研发设计、生产制造及品牌销售等各环节可考虑进一步加深本土化。以某中国企业的冰箱业务为例，其通过打造双品牌并强化本地供应链和扩大本地产能，在北美建立起价值链环节端到端的本地化生态体系。资金来源方面，除已有的本国募集资金手段外，中国企业开始探索在境外证券市场上市等多种融资手段。一系列支持性相关政策也陆续颁布落地，21世纪经济报道在今年2月指出，“境外上市备案管理制度规则的发布实施，将更好支持企业依法合规到境外上市，利用两个市场、两种资源实现规范健康发展。有投行人士表示，政策落地后，中企赴美上市潮将再次到来。”管控模式方面，部分中国企业开始建立海外第二总部，逐步形成两套组织架构，充分授权，充分吸纳国际人才。根据2022年11月的金融时报，“过去12个月里，多达500家中国企业将其注册地或总部迁至新加坡以应对不断升级的地缘政治风险。其中包括在线快时尚零售商Shein、电动汽车制造商Nio和IT服务提供商Cue，他们是首批将母公司或总部迁至新加坡、在该国股市上市、收购当地企业，并在该国组建合资企业的中国企业。”一系列相关政策也陆续颁布落地，21世纪经济报道在今年2月指出，“境外上市备案管理制度规则的发布实施，将更好支持企业依法合规到境外上市，利用两个市场、两种资源实现规范健康发展。有投行人士表示，政策落地后，中企赴美上市潮将再次到来。”值得一提的是，贝恩发现，海外市场对ESG的重视推动中国企业加紧布局，包括环境、社会与治理三大方向（图6）。相较国内市场，海外市场尤其是欧美国家的ESG体系起步早，相对成熟，推动中国企业在全球化的过程中加速建设ESG体系，从而更高效地满足海外市场ESG标准。从“走出去”到“全球化”:中国科技/高端制造企业加码国际化战略白皮书(2023)14以制造型企业为例。当前，制造型企业的ESG目标主要集中在环境层面，推动企业积极布局“双碳战略”并制定相应的业务模式。贝恩建议，该类型企业应建立“防御之盾”：一降低直接碳排放、二优化能源结构、三减少碳足迹，同时布局“进攻之剑”：借助双碳优化主业、拓展双碳新业务、制定行业标准，引领企业长期致胜。以某可再生能源科技集团为例。该集团在“盾”和“剑”两大维度布局ESG，针对全球业务，陆续提出多项碳中和目标和举措，如“盾”维度，减少直接排放，提出“2028年实现全价值链碳中和”；“剑”维度，在欧洲市场如西班牙建立零碳产业园，生产零碳电池，打造绿色电池生态链，差异化主业低碳优势；该企业通过明确在全球践行ESG的决心，应对全球日益增强的ESG关注与要求，来保障国际市场竞争力。建“立”人才体系中国企业应当采用全球视角来规划、获取人才，掌握全球人才如何分布、流动的动态趋势，制定符合外部趋势和内部需求的选、用、育、留人才战略。选：全球视角的人才规划企业应当兼具静态和动态视角。静态视角指的是掌握相关领域人才在全球数量、质量的分布情况，甚至细化到研究所、大学的程度，帮助企业了解人才分布。动态视角指的是掌握世界宏观趋势对人才需求、流动和结构的影响，动态观察趋势变化和影响程度，帮助企业摸清人才流动。图 6:海外市场对ESG的重视推动中国企业加紧布局，包括环境、社会与治理三大方面ESG?1.?CSRD?2022?ESG?ESG?从“走出去”到“全球化”:中国科技/高端制造企业加码国际化战略白皮书(2023)15用：多样灵活的人才获取企业可以采纳两种方式：拓展范围和灵活雇佣。拓展范围指的是识别区域人才高地/洼地，打破地理局限，拓宽招聘池。灵活雇佣指的是通过项目制、短期合同雇佣国际专家。育：兼容并蓄的人才培育企业可以采用两种模式：中外互派和国际产学研合作。中外人才互派及海外组织的扁平化管理可以弥补人才短板，例如弥补矩阵人才（同时擅长国际沟通及精通业务者）的缺失。国际产学研合作指的是通过与当地顶尖学术机构高度绑定，从源头培养及锁定当地人才。以某中国科技企业为例，在中外互派方面，其从海外招聘技术专家并派驻中国，与中国团队取长补短，建立国际化紧密协作氛围，培养矩阵人才。此外，熟悉中外协作的中国技术骨干再派驻海外，更易在新的海外市场与当地人才形成合力。在国际产学研合作方面，该企业与众多海外大学和科研机构进行广泛跨境合作，如在剑桥大学、爱丁堡大学等设立研发中心，从而全方位绑定高校人才。留：长期主义的人才激励企业应当思考如何留住“老师傅”和激发“新世代”。“老师傅”即技术骨干，是一部分企业核心“know-how”的来源，若流失则损失重大，所以，企业要提高技术骨干，尤其是来自海外收购的子公司的人才留存率，避免“功利化”、“花瓶化”，要支持其追求其感兴趣、但以前无法探索的领域，从而激发工作热情、推动结果交付。对于“新世代”员工，丰富且持续性的学习和发展机会非常重要，企业应当以人才培育的方式实现人才保留。面对日益复杂的海外人才形势，贝恩建议，中国企业需要思考以下涉及人才战略规划的关键问题。选：传统的人才战略往往以企业自身为中心进行规划，而疏于将全球人才的分布和流动趋势纳入战略考量中。基于全球视角的人才规划，我们企业具体应如何去争夺人才高地，并填补人才洼地？用：地缘政治、社会、经济摩擦导致人才自由流动受限，海外人才对于加入中国企业的客观限制及主观顾虑增多，企业应当如何了解人才的真正诉求，从而高效获取海外高端人才？此外，我们企业如何思考海外的人才梯队配置，比如，如何优化搭配高端技术人才以及产业工人的中外人员？育：产业发展导致人才短缺和竞争加剧，仅靠外部招聘难以满足人才缺口，我们企业如何盘活内部人才资产，并根据海内外人才各自的特点制定适宜的人才转型及升级（Reskill&Upskill）策略？留：如果采用薪酬双轨制来增加对海外员工的吸引力，那么，我们企业如何平衡中国本土员工的利益？如何在海外塑造兼容并蓄、和衷共济的企业文化，避免文化隔阂和人才孤岛现象，从而提升员工忠诚度和向心力？从“走出去”到“全球化”:中国科技/高端制造企业加码国际化战略白皮书(2023)16结语从“走出去”到“全球化”，在当前复杂多变的国内外形势下，对于广大中国科技/高端制造企业而言，既是机遇，亦是挑战。希望通过本次白皮书赋能有志成为全球领军企业的中国科技/高端制造企业，在加码国际化的过程中提供全球化的战略视野和全方位的操作能力，从而避开陷阱，把握良机，未来在国际舞台上一展身手。想要成为全球领军企业，企业领导者需要抱有坚定的信念，进行科学的谋划，综合考量因时而变的内外部环境，做好风险对冲，并探索新的机遇。唯有积极加码国际化，凭借全球化的战略视野，方能把握更加广阔的发展空间，为中国科技业和高端制造业走向世界添砖加瓦。在这个过程中，贝恩将持续深耕中国企业全球化的主题，期望成为中国企业加码国际化值得信赖的伙伴。从“走出去”到“全球化”:中国科技/高端制造企业加码国际化战略白皮书(2023)17作者简介及致谢作者成鑫是贝恩公司全球合伙人、大中华区高科技业务主席，常驻北京。联系方式：.朱永磊是贝恩公司全球合伙人、大中华区战略业务主席，常驻香港。联系方式：.专家委员会丁杰 贝恩公司资深全球合伙人周洁崎 贝恩公司全球合伙人浦晓颖 贝恩公司全球合伙人鲁秀琼 贝恩公司全球专家合伙人、消费品/营销专家报告作者特别感谢贝恩公司全球副合伙人贺赫、贝恩公司董事经理彭弱溟、贝恩公司大中华区TMT研究能力中心项目主管常奕旸、贝恩公司市场部孙嫄对于本报告的贡献。Bold ideas.Bold teams.Extraordinary results.贝恩公司是一家全球性咨询公司，致力于帮助世界各地有雄心、以变革为导向的商业领袖共同定义未来 目前，贝恩公司在全球39个国家设有64个分公司，我们与客户并肩工作，拥有共同的目标：取得超越对手的非凡业绩，重新定义客户所在的行业。凭借度身订制的整合性专业能力，配以精心打造的数字创新生态系统，我们为客户提供更好、更快和更持久的业绩结果。自1973年成立以来，我们根据客户的业绩来衡量自己的成功。我们在业内享有良好的客户拥护度，贝恩客户的业绩相较同期股票市场的表现高出四倍。是什么使我们在竞争激烈的咨询行业中脱颖而出贝恩公司坚信管理咨询公司发挥的作用不应局限于提供建议方案的范畴。我们置身客户立场思考问题，专注于建议方案的落地。我们基于执行效果的收费模式有助于确保客户与贝恩的利益捆绑，通过与客户通力合作，以发掘客户的最大潜力。我们的战略落地/变革管理（Results Delivery）流程协助客户发展自身的能力，而我们的“真北”（True North）价值观指导我们始终致力于为我们的客户、员工和社会实现目标。贝恩公司大中华区20世纪90年代初，贝恩公司进入中国，是较早进入中国市场的全球咨询公司之一。目前在北京、上海和香港设有三个分公司，大中华区员工人数近400人。多年来，凭借对中国本地市场的了解和在全球其他地区积累的丰富经验，我们持续为不同行业的跨国公司和中国本土企业提供咨询服务，度身订制企业策略和解决方案。欲了解更多信息，请查询 或关注微信号:

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TOPKLOUTCONTENTS目录消费百度用户内容消费现状供给搜 推驱动下的百度内容供给商业百度创作者商业价值特征趋势百度内容营销发展趋势01.消费百度用户内容消费现状01.BAIDU USERS CONTENT CONSUMPTION高度活跃百度App月活跃用户达6.48亿百度移动生态覆盖用户超10 亿每天响应搜索请求多达 数十亿次数据来源：百度APP数据；新中产是百度核心人群也是消费主力军高线城市、80/90后、中高收入的新中产人群是百度APP的主要用户群，也是刚需型消费者。百度用户画像数据来源：百度APP数据；人群结构特征特色人群代表67b%一二三线城市占比新婚夫妇宝爸宝妈乐活玩家知识精英职场白领型男靓女Z世代、学生党、新银发.25-45岁占比新中产80/90后已婚高学历刚需消费高线城市百度用户消费特征支配决策理性务实品质消费乐享生活追赶潮流TA们乐享品质生活最爱搜索攻略、测评等决策型内容22Q123Q1 102%测评、攻略搜索热度 63Q123Q1商品对比类搜索热度攻略、测评、商品类内容成为用户消费主流数据来源：百度APP数据；用搜索辅助决策百度成为人们生活消费的好帮手发现搜索决策消费90%的用户认为搜索可提供有价值的品牌信息，辅助决策86.9%的用户在搜索感兴趣的产品后会产生购买、下载、留信息等转化行为搜索转化GMV日均种草人数日均搜索商品人数百度下单成交人数71.5%的用户在需求激发后，会通过搜索辅助决策1亿 9000万 520万/天数据来源：1、百度APP用户调研数据；2、百度APP数据；每人平均比较品牌个数每人平均决策周期多维对比、综合考量百度搜索有效辅助用户决策以汽车消费为例，百度APP用户搜索决策特征以美妆消费为例，百度APP用户搜索关键词40次5个16天每人平均搜索次数美妆用户购买决策重点关注因素品牌功效价格使用方法口碑适用人群成分适用肤质数据来源：百度APP数据；结论：百度已成为亿万网友的生活决策入口用户广告主百度产品矩阵“买”（搜索-决策）“逛”（推荐-决策）明确需求按需搜索信息对比/问询决策购买内容推送被吸引激发需求按需搜索信息对比/问询购买决策好看视频百度健康百度知道百度APP百度百科问一问有驾创作者内容02.供给搜 推驱动下的百度内容供给02.BAIDU CONTENT SUPPLY以创作者为核心百度内容生态助力用户决策百度创作者决策影响链路内容驱动用户决策：在用户消费过程中，创作者生产的图文、视频、直播等内容对用户消费心理产生影响，加速决策、下单购买，赋能企业生意增长。生产创作内容用户搜 推产品广告主信任链接百度创作者分发场景传递价值加速品牌声量扩圈实用内容加速决策精准匹配需求与产品专业内容诠释价值数据来源：1、百度APP用户调研数据；2、百度APP数据；百度搜 推双引擎为用户与内容建立高效链接搜索人找内容推荐内容找人搜 推双引擎满足用户消费需求搜推下用户最爱消费的垂类内容的用户在搜索的同时浏览信息流旅游大健康科技数码母婴亲子教育美食法律汽车文化62.5%数据来源：百度APP数据；29 22年百度万粉以上创作者规模增长 130%原创内容增长量百家号原创视频增长量500万2022年百度创作者规模创作者规模及原创内容高位增长为百度筑起内容生态高墙内容分发总量同比增长视频分发总量同比增长130F% 25.1% 30%数据来源：百度APP数据；体裁创新、技术赋能百度内容生态在突破中发展多体裁内容创作AI视频助理AI写作AI作画AI定制主播AIGC智能生产内容百度创作者使用AI智能创作45万 700万 200亿 生产内容数内容分发次数2022年9月万象大会以来数据来源：百度APP数据；创作者内容指导用户决策作为教育专家，以多年从业经验辅助用户消费决策资深数码科技爱好者，用专业知识、有理有据引导用户决策好内容会影响购买决策94%种草 -拔草高价值内容 为用户决策“保驾护航”教育老黄牛谢志春爆侃数码圈的用户认为好内容会刺激他们产生消费需求94%结论：创作者是内容生态的供给者 也是决策消费的助推者百度创作者流量多元供给辅助决策深耕原创种草拔草内容平台渠道百度创作者两大核心优势内容生态供给者决策消费推手03.商业百度创作者商业价值特征03.BUSINESS VALUEOF BAIDU CREATOR百度打造优势商业阵地创作者为各行业客户营销赋能重决策型中决策型轻决策型超高客单价、高行业壁垒决策周期长、成本高中高客单价、低频复购决策成本偏高、谨慎决策低客单价、高复购决策成本低、快速决策六大高商行业，映射优质垂类食品饮料教育培训大健康房产家居综合消费电子消费百度创作者三大核心特征百家号26个优势内容垂类精准响应10 客户行业内容营销诉求很懂行善专长生活家优质创作者500万 旅游母婴家居数码美食家电体育健康音乐科技教育游戏20万 35万 40万 25万 50万 45万 45万 65万 90万 75万 35万 80万 数据来源：百度APP数据；创作者变现能力增强百度商业化生态繁荣发展多元变现业务，均呈高速增长态势电商收入 465%商单收入 969%付费订单量 116%赞赏作者规模 38%多元收入占比持续提升1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月多元收入内容分润多元收入规模 397%百家号作者商单收入 1372%多元变现商单电商带货赞赏问一问付费专栏付费订阅大咖背书、深化认知很懂行创作者是打通用户重大决策命脉的有效利器深化认知 打破壁垒打通 认知-留资-转化 路径很懂行知行业有深度强影响行业领袖、房产大牛.家居编辑Allen重决策型广告主创作者营销路径很懂行型标杆创作者洋房姐姐海南房产教授一只宅家千年的猫重决策中决策轻决策粉丝量87.2w一个只分享干货的家居博主粉丝量14.9w新财知社联合创始人、CEO，优质家居领域创作者粉丝量6.7w安心购房网联合创始人、十年地产媒体人，年GTV超1.5亿，年收入超500万粉丝量35.4w家居设计师装修房产房产家居设计家装家居知之而后行创作者让品牌广而认知进而刺激用户消费波涛装饰 X 百度百度家居年终盘点百度家装艺术节品质生活家家居编辑Allen品牌复购下单10次 收益增长120%Top-1家居领域优质美食领域创作者优质房产领域创作者优质房产领域创作者优质旅游领域创作者高忙忙雅枫评房依淼妈妈爱生活晓岚边画边游垂类 泛生活类达人多角度输出产品卖点，提升认知精品IP内容承接为品牌营造声量优质创作者营销案例相信专业的力量善专长型创作者强塑心智触动用户决策神经中决策型广告主创作者营销路径价值传递 心智渗透建构 塑心智-赢好感-促转化 路径善专长名校讲师、职业医生、科研专家.够专业有干货重实用张雪峰老师善专长型标杆创作者3C女神鉴爆侃数码圈财经林妹妹重决策中决策轻决策粉丝量130.7w峰学蔚来创始人，考研名师、知名教育领域创作者粉丝量10.7w优质数码领域创作者粉丝量30.7w优质数码领域创作者粉丝量88.9w一线财经媒体人，优质财经领域创作者教育保健财经摄影游戏数码科技教育培训消费电子大健康 专业内容搭建信任桥梁 好口碑更容易让用户买单戴尔 X 百度明美无限 海风数码数码小AI 爆侃数码信息流推荐长效种草搜索推荐口碑渗透#高配置#性价比#硬核游戏本#超强性能#垂类达人评测 建设品牌心智声量提升1000万 老翟谈数码数码领域带货达人年GMV千万 搜索转化70%优质创作者营销案例整体曝光量轻决策型广告主创作者营销路径我是机灵姐生活家型标杆创作者周小晨kiki京妈说馋大鑫生活家本地玩家、时尚买手、才艺达人.深兴趣爱生活喜分享兴趣种草 快速转化实现 种草-长草-拔草美好生活让人向往生活家型创作者兴趣种草更能快速拔草重决策中决策轻决策美食美妆食品饮料三农育儿母婴体育生活综合消费时尚动漫粉丝量192.6w机灵姐一家五口的成长点滴，优质母婴亲子领域创作者粉丝量29.9w时尚美妆达人，生活美学家，优质时尚领域创作者粉丝量42.3w家庭教育指导师，知名母婴育儿领域创作者粉丝量112.9w优质美食领域创作者爱与美 是种草妈妈们的“不二法门”袋鼠妈妈 X 百度知识种草好物推荐经验分享教程攻略电商店铺消费 日消耗提升 6倍高效转化 ROI提升 25%京妈说果妈的双倍幸福育婴师包子欣莞家妈妈我是机灵姐布谷妈妈妙手医生健康科普京妈说笑笑爱臭美ZOE近50位母婴垂类达人种草定制原生故事美素佳儿 X 百度乳铁蛋白优势势母婴健康秘籍品牌横向测评品质生活科普达人权威图文内容科普正向塑造妈妈圈层品牌形象04.趋势百度内容营销发展趋势04.FUTURE TRENDS OF BAIDU CONTENT MARKETING搜索营销精准承接用户需求 推动品牌资产长效沉淀与转化 百度搜索权益升级提升创作者和内容价值搜创作者我的百科搜索造视搜索关键词C位直达 搜索营销价值 品牌卖点用户需求精准匹配 品牌内容决策提效高效分发 品牌资产复用转化长效沉淀 搜索为用户消费决策提效，为品牌延续长尾复利价值创作者内容赋能搜内容我的百科搜索结果显示百度扶持内容生态与商业生态良性生长实现共生共赢广告主服务商创作者为200万 广告主提供内容营销服务；百家号推出星海计划，面向全网招募100家优质MCN机构成为百度商单服务商；百家号500万 创作者，明星、KOL、UGC等组成生力军源源不断输出优质内容；百度积极拥抱AI内容革命AI生万物图像生成文本生成视频生成AI新营销AI一站式AI跨各界创作者AIGC营销受青睐AIGC助力企业降本增效内容平台传统媒体广告营销各类实业AI创作、分发、经营全平台数字藏品数字人数字空间AIGC智能技术完全颠覆内容生产模式，高效率为企业提供优质内容生产百度率先布局 AIGC 营销 探索创新广告解决方案 AIGC 数字人AIGC 元宇宙AIGC 数字藏品AIGC 王牌IPAIGC 交互定制AIGC 内容生产123456虚拟生态加码创新体验延伸AIGCX 百度全域生态流量助阵|数字人全网社交账号官宣|征文热榜引爆讨论|数字人超级话题平面制作虚拟服装制作虚拟场景制作动态视频制作换头硬照、虚拟KTV换装、定制服装制作场景元素植入、定制短视频影视级TVC访谈对话短视频 定制服装虚实结合TVC数字人单曲MV燕之屋X度晓晓林肯X夏南屿夏南屿我们的AI数字人直播 定制服装品牌歌曲MV数字人单曲MV广丰雷凌X度晓晓度小满X度晓晓龚俊数字人X度晓晓X荣耀品牌硬照王老吉X希加加展望：AI创作时代开启内容营销新征程包明说 丨 百度创作者 短视频的顶点已过，未来三到五年，短视频形式会发生大变化。下一步的发展可能发生在人工智能领域，AIGC技术的发展将会逐渐改变制作节目的方式和展现形式。宋健 丨 百度MEG内容生态副总经理 百家号作为百度内容生态的支柱与供给引擎，将打造AI内容创作、分发、经营一站式平台，为百度内容营销提供更广阔的空间。AI浪潮下，请抓住百度内容生态新机遇，实现内容创作新价值。何俊杰 丨 百度集团资深副总裁、百度移动生态事业群组（MEG）总经理 我们坚信，AI创作时代对于广大的创作者，是蛋糕变大了而不是变小了，是机会更多了而不是更少了。它不是危机，而是生机。百度做内容生态，就是要让所有创作者、合作伙伴都乘上这艘开往AI创作时代的大船，一个都不能少！张宇彤 丨 克劳锐总经理内容是生活的艺术，是创作者真实生活与灵感创意的组合，AIGC作为技术工具，可以帮助创作者处理一些模式化工作、提高创作效率，但无法取代他们创作的能力。王凤阳 丨 百度集团副总裁、移动生态商业体系负责人 依托海量的知名品牌及特色行业客户、完善的AIGC辅助创作支持及达人成长体系、丰富的MCN权益以及多元的度星选平台能力矩阵，携手多方合作伙伴，将创收聚宝盆越做越大，变现高速路越做越宽，共创AI创作时代更加繁荣的百度内容营销生态。赵强 丨 百度副总裁 百度今年提出“全链经营品心效销”一体化营销策略主张，以百度AI技术优势，通过平台的产品能力全链路化帮助广告主做好人群的经营、品牌资产的沉淀、生意的增长。THANKS!TOPKLOUT

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2023 营销自动化应用白皮书导语营销自动化已经成为B2B企业市场营销的必选项，它赋予营销人员全渠道的数据管理洞察、全渠道的营销个性化触达、面向效果的数据分析优化、更为奇妙的客户体验，为市场营销打开新的营销格局。营销自动化的现状如何？企业是如何应用营销自动化的？以及他们成功（或失败）的原因是什么？未来5年内，企业计划如何布局？为了帮助您了解这个问题，SalesDriver与Martech行业自媒体Marteker协作，针对行业内500余位CMO们进行调研和深度访谈，并撰写2023年营销自动化应用白皮书受访者企业规模样本数 n=526（共发放1000份问卷，其中有效问卷526份）大型企业占比500人以上中小企业占比100-500人52.1G.9%受访者行业分布IT 高科技29%工业制造23%企业服务20%医药企业16%其他企业：22%火山引擎市场总经理 鲁扬营销自动化自从概念诞生并进入中国以来，虽然经历了十余年的发展，但在国内仍以理论为主，缺少成功实践。受制于内容瓶颈、工具缺乏以及企业营销策略等因素，市场上真正成功并可复制的营销自动化案例并不多。应当说，营销自动化在中国并不缺乏理论，而是缺少与业务场景强结合的落地方法与体系化的应用实践。如何能够结合中国本土的营销环境，让营销自动化落地并助力业务增长，是今天的中国营销从业者以及Martech服务商们所面临的挑战。自媒体“Marteker”创始人 冯琪在人们讨论AI绘画与ChatGPT能否取代人工的时候，营销自动化早已为众多广告主采用。营销自动化的优势不仅仅在于节省了时间，而且让预算发挥最大化的效用。因为营销自动化节省了时间，那么营销预算可以和劳动力成本脱钩，自由地投资于那些具有突破性的决策，从而推动企业向更高层级发展。行业专家视角麦瑞通医疗器械 吴雯营销自动化的意义不止在于能够让相关的员工从繁琐的营销事件中脱身出来，将精力放在更重要的战略创新上。更在于能够拓宽营销的广度和深度，为我们触达目标客户创造更多可能性，提供更科学的洞察依据。营销自动化应用现状PART 截止2022年仅有27.3%的国内企业应用了营销自动化截止2022年12月，国内企业当前营销自动化应用比例为27.3%。IT企业、企业服务行业，营销自动化普及度从行业看，IT/高科技企业与企业服务类企业部署率较高，IT/高科技行业部署率为40.3%大型企业对营销自动化接受度更高，达到29.7%，中小型企业相对较低，均低于行业平均接受度72.70.30%否是您是否已经应用营销自动化系统从行业看IT/高科技40.3%医药医疗34.6%企业服务23.7%从企业规模看大型企业29.7%小企业25.0%中型企业23.5%调 研 发 现国内外市场，已使用营销自动化的企业中，其满意度均达到60%（其中国内对于营销自动化满意及非常满意的企业为57%，国外达到61%）；其中工业制造，IT高科技等拥有技术基础的企业，营销自动化好评度均超过50%。6成已应用营销自动化的企业感到满意或非常满意满意非常满意一般53B%1%您对贵企业应用的营销自动化满意度如何？不满意工业制造4 A2%7.21%医药/医疗64.29%IT/高科技52%企业服务44.44%调 研 发 现国内企业海外企业国内企业看重结果是国内部署营销自动化的主要特征。为什么需要营销自动化？调研显示：67.4%的企业部署营销自动化为了获取更多的商机；此外，过半的企业同时将“线索孵化”、“提高商机质量”及“管理企业数据资产”列为主要原因。同时，我们也洞察到：企业规模影响着目标差异，大企业对“市场营销数字化管理”和“ABM营销”的需求占比最高，中型企业则更加侧重“数据资产”，而小型企业则更加青睐“管理企业内容资产”。获取商机、线索孵化、管理企业数据资产成为国内企业部署营销自动化的首要动力67.4获取更多商机55.8进行线索孵化，提高商机质量51.2管理企业数据资产26.7管理企业内容资产21.9支持ABM营销企业应用营销自动化是为了实现何种目标调 研 发 现优化营销流程、提升用户体验成为海外企业部署营销自动化的主要动因38改善市场销售的关系34改善客户体验32尽可能减少手动流程30提高客户参与度28提升线索质量海外企业实施营销自动化的原因调 研 发 现海外企业从过程入手，更清楚自己如何才能达成目标。对于国外市场，分别有38%和34%的受访者表示，部署营销自动化主要用于“简化市场、销售的工作”以及“改善客户体验”。当销售和市场能够减少内卷，通力合作，B2B企业可以更好地提供客户体验，并最终收获更多的线索。而国内企业看中的提升线索质量则是第五动因。在部署营销自动化后，多数企业获得了更多、质量更高的线索52.336.054.881.40.91&.74%5.81%获得更多的销售线索提高线索质量追踪营销项目效果，优化营销预算分配实现市场和销售的高效协作节省企业人工为企业营销决策提供科学依据其他应用营销自动化以后，您获得了何种收益/好处？调 研 发 现营销自动化的效果得到企业普遍认可。52.33%的企业通过营销自动化获得了更多的销售线索，36.05%的企业提高了线索质量，34.88%的企业可以更好地追踪营销项目效果，优化营销预算分配，同时还实现了市场和销售的高效协作。这与企业当初部署营销自动化的动因一致。海外企业虽然未能改善市场与销售的关系，但仍然改善了用户体验21#$3458C%0%5 %05E%促进市场、销售的合作衡量营销指标及KPI创造更个性化的体验更好的利用预算改善广告效果帮助企业决策更好帮助市场销售合理分配时间改善用户体验调 研 发 现与国内情况不同，虽然海外企业更乐于用营销自动化改善市场和销售的关系，但该目标并未完全实现，营销自动化也仅仅是帮助两个部门更好的分配时间。但并未从实质上促进两个部门的合作（仅有21%的企业达成了此目标）。但是，43%的企业表示：在部署营销自动化后，改善了用户体验。从结果来看，仍然达成了最初的目标。应用营销自动化以后，您获得了何种收益/好处？数据来源：76.74i.77X.148.372.561.40.91.91$.42.09.60%3.49%线上活动管理销售线索挖掘 线下活动管理内容营销管理潜客孵化培育微信孵化官网营销优化广告投放优化ABM营销搜索引擎营销管理管理企业数据资产其他更多企业使用营销自动化支持线上/线下活动管理，销售线索挖掘调 研 发 现企业更倾向于使用营销自动化支持“线上/线下活动管理”、“销售线索挖掘”等营销场景，应用比例分别为76.74%、58.14%、69.77%。大型企业更倾向于“管理企业数据资产”与“优化广告投放”等；中型企业更倾向于使用营销自动化进行“潜客孵化培育”和“管理搜索引擎营销”；小型企业更倾向于使用营销自动化“优化官网营销”和“广告投放”。贵司应用营销自动化已经支持了哪些营销场景？不同规模企业使用营销自动化支持的场景大型企业中型企业小企业68.8c.0b.5%管理数据资产微信孵化广告投放优化46.4B.18.3%潜客培育孵化搜索引擎管理销售线索挖掘12.5.5.2%广告投放优化官网营销优化线上活动管理海外企业更加青睐于电子邮件管理、广告管理及社交媒体管理n=288 n=290 n=290 n=288 n=289 n=289 n=290 n=285 n=285 n=286 n=285 n=2870.040.080.150.150.210.330.350.350.370.500.520.540.230.230.280.280.130.430.410.450.280.330.340.330.270.250.210.20.20.160.160.160.140.130.080.070.460.440.350.360.460.090.090.040.210.040.060.06聊天机器人/实时对话数字资产管理业务分析CDP电子商务内容管理数据分析社交媒体营销营销自动化流程广告营销电子邮件管理客户关系管理非常相关相关无关不会考虑数据来源：调 研 发 现在海外，通过营销自动化系统，以博客/邮件/广告等形式进行营销沟通与1/3的企业非常相关，因此海外企业使用营销自动化系统的主要目的为改善客户关系，而采取的方式就是改善电子邮件营销、广告触达、社交媒体的用户体验。86电子邮件管理83改善广告体验80加强社交媒体管理贵司应用营销自动化已经支持了哪些营销场景？营销数据管理、活动管理是企业应用最多的营销自动化功能模块66.28e.129.539.532.561.40).07).07.44.12%1.16%营销数据管理活动管理微信管理企业微信在线广告官网营销微信小程序邮件营销短信营销企微销售协同其他贵司目前主要应用的功能模块是什么19!#2259q%营销漏斗支持实现工作流程自动化SEM/SEO优化线索打分ABM营销内容管理付费广告管理活动追踪落地页管理社交媒体管理邮件营销调 研 发 现对于国内企业，营销数据管理（包括数据采集，标签画像，价值打分等）以及活动管理是企业最常用的营销自动化模块；微信（主要指微信公众号）管理及企业微信的管理也受到了企业的重视。海外企业最常用的功能则是邮件营销，这与国外电子邮件使用频率高、依赖性高的特点有关；其次，管理社交媒体、落地页管理也是海外企业常用的功能模块。国内企业海外企业对营销自动化满意的企业更多拥有合适的营销策略和专业的人才合适的营销策略专业的人才高质量的数据销售和市场的合作高层的支持充足的内容大型企业中型企业小企业调 研 发 现合适的营销策略和专业的人才储备可以更大程度推动营销自动化走向成功，其中合适的销售策略最为重要，推动了66%的企业走向成功。企业规模同样在企业的成功中体现出明显的差异化特征。大型企业的成功更加依靠“高层的支持”、“销售和市场的合作”；中小型企业则由“合适的营销策略”及“高质量的数据”来帮助他们走向成功。贵司营销自动化推动成功的主要因素是什么？66合适的营销策略54专业的人才44高质量的数据高质量的数据、对营销战略的执行推动了海外企业的成功调 研 发 现在对海外B2B企业的调研中发现：58%的B2B营销人员认为，营销自动化之所以成功，与其所使用的“数据质量”有很大的关系，高质量、多维度的数据使B2B营销人员能够更全面的了解目标客户。近一半(49%)的受访者还认为，自己的营销自动化之所以成功，是因为其能够“推动企业战略的执行”，以及能够“促进市场和销售的合作”。贵司营销自动化推动成功的主要因素是什么？58更高的数据质量49战略的执行46销售和市场的合作缺乏合适的内容和专业的人才是导致企业对营销自动化不满意的主要原因调 研 发 现在前期的调研中，有41%的受访者表示对现在的营销自动化不满意，通过进一步的访谈我们发现：“缺乏合适的内容”及“专业人才”是导致其失败的主要原因，占比分别达到了44.44%和41.67%值得注意的是，在250人以上的大中型企业访谈时，受访者除了列举的原因外，都提到了大环境的问题，相信在疫情结束、营销回暖的2023年，这一情况将得到极大改善。营销自动化应用面临的挑战和困难44.44A.670.560.56.22%5.56%缺乏合适的内容缺乏专业人才缺乏有效的数据其他系统繁琐，上手难度大企业高层不支持 企业高层不支持 缺乏有效的数据 缺乏合适的内容 系统繁琐，上手难度大 其他缺乏专业人才大型企业的困惑主要在于缺乏专业人才和系统繁琐，上手难度大中型企业的困惑主要在缺乏合适的内容及专业人才 系统繁琐，上手难度大 其他 缺乏有效的数据缺乏专业人才 缺乏合适的内容其他原因：大环境、功能不够强大、客户参与度不高、渠道管理不好其他原因：大环境不好、定制化程度不高、自己应用的不好其他原因：系统灵活性差 其他缺乏专业人才 缺乏合适的内容 缺乏有效的数据小企业的困惑主要在缺乏有效的数据及合适的内容缺乏支持营销自动化开展的资源同样是海外企业遇到的难题14 &15%缺少定制选项缺乏内部认同功能不足或缺失部署周期长数据分散无法与其他工具集成缺乏预算使用复杂没有培训/使用教程缺乏实施的资源调 研 发 现在海外市场，超过1/3的B2B渠道营销人员认为他们没有成功管理营销自动化解决方案所需的资源：如合适的内容、足够的数据。此外：31%的B2B 营销人员认为，自己之所以对目前的应用结果不满意，是缺乏对应用人员足够的培训和有用的知识库，这些工具对于充分利用营销自动化的潜力至关重要。营销自动化应用面临的挑战和困难缺资源缺资源内容资源数据资源人才资源使用复杂使用复杂无相关人才缺乏系统培训缺教程缺教程培训知识库营销自动化应用趋势PART 有32.7%的国内企业计划在未来3年内部署营销自动化32.70g.30%考虑不考虑调 研 发 现未部署营销自动化的企业中，有32.7%计划在未来3年内部署。其中未来1年内考虑部署的用户占比达到了16.6%。相比国内，海外企业显得更为积极，未部署营销自动化的企业有31%表示将在未来1年内部署；此外，明确表示不考虑的企业仅占26%；有43%的企业表示不确定，未来根据市场及营销自动化的深入，可能会考虑。未来是否会部署营销自动化未来6个月内部署3.9.7%未来1年内部署11.8%未来1-2年内部署13.2%未来2-3年内部署计划未来多久部署？31.00&.00C%考虑不考虑不确定国内市场国外市场(未来一年内企业是否考虑部署营销自动化？）中型企业及企业服务、工业制造类企业在未来一年内将会部署营销自动化10.00 .000.00.00%未来6个月内未来1年内未来1-2年内未来2-3年内大型企业中型企业小企业医药医疗企业企业服务工业制造IT高科技未来1-2年内部署460%未来2-3年内部署23%未来1年内部署未来1-2年内部署500%未来2-3年内部署20%未来1年内部署未来1年内部署482%未来1-2年内部署20%未来2-3年内部署未来1年内部署342%未来2-3年内部署22%未来1-2年内部署调 研 发 现从企业规模看：大型企业更倾向于在未来1-2年内部署营销自动化；中型企业在1年内部署占比更高；小型企业则更倾向于在未来2-3年内部署。从企业类型看：未来1年内将部署营销自动化的企业多集中在企业服务、工业制造领域。从企业规模看，未来会计划部署营销自动化的企业会在多长时间内部署从企业类型看，未来会计划部署营销自动化的企业会在多长时间内部署27.40 .55 .55.07.96%9.59%2.74%销售线索挖掘越来越难营销数据多，难以人工管理销售线索转化率低，潜客流失严重营销成本高，希望降低成本 营销渠道多，需要统一管理促进市场和销售协作其他销售线索挖掘难、营销数据增加、线索转化率下降是企业考虑营销自动化的主要原因调 研 发 现获客难是企业集中的难点，27.40%的企业渴望营销自动化可以解决公司销售线索挖掘越来越难的困境。从企业规模看，大型企业线索量大，渴望借助营销自动化提高线索转化率、降低潜客流失；中型企业营销人员不足，更期待统一管理多个营销渠道；小型企业架构不完善，则期待提升市场和销售的内部协作。贵司考虑部署营销自动化的主要原因是什么？影响大型企业采购的三大主因 销售转化率低、潜客流失严重线索挖掘越来越难营销数据多，难以人工管理影响中型企业采购的三大主因影响小企业采购的三大主因营销渠道多，需要统一管理营销成本高，需要降低成本营销数据多，难以人工管理市场和销售需要促进内部协作线索挖掘越来越难营销成本高，需要降低成本29.17%2.08.50%.00%8.33%4.17.75%不确定5万以内5-10万1015万15-20万2030万30万以上超过37.5%的企业倾向于每年在营销自动化上投入5-15万预算26.09%4.35%8.704.78.04%4.35%8.70%0.00%5.00.00.00 .00%.000.005.00.00%不确定5万以内5-10万1015万15-20万2030万30万以上大型企业16.673.33P.0P.0%0.00.00 .000.00.00P.00.00%不确定5万以内5-10万1015万15-20万2030万30万以上小企业调 研 发 现洞察发现，企业对营销自动化投入预算相对统一，37.5%的企业倾向于每年在营销自动化上投入预算5-15万。其中多数大型企业倾向于未来每年投入1015万；中小企业倾向于每年投入5-10万，但小企业鲜有超过15万以上投入的。36.84.531.58.53%5.26%0.00%5.00.00.00 .00%.000.005.00.00%不确定5万以内5-10万1015万15-20万2030万30万以上中型企业未来，您预计每年在营销自动化上投入的预算是多少？49.325.622.88.40!.92!.92.33%1.37%获得更多商机实现市场营销数字化管理进行线索孵化，提高商机质量和数量统一管理社交媒体及投放渠道支持ABM营销管理企业内容资产管理企业数据资产其他更多企业期望通过部署营销自动化获取商机，实现市场营销的数字化管理大 型 企 业中 型 企 业小 企 业58统一社交媒体及投放渠道42管理企业内容资产39提高商机数量和质量47获得更多商机46提高商机数量和质量42管理企业数据资产56获得更多商机48管理企业数据资产40提高商机数量和质量调 研 发 现”获得更多商机”是企业最渴望实现的目标，占比达到了49.32%，同时还有1/3的企业期待用营销自动化“实现市场营销的数字化管理”以及“进行线索孵化”、“提高商机质量和数量”。大型企业对于实现“统一管理社交媒体和投放渠道”这一目标占比最高；中小型企业则更倾向于“获得更多商机”。贵司考虑应用营销自动化实现的营销目标是什么？企业更期望营销自动化实现对销售线索管理、活动营销等营销场景的支持销售线索挖掘53.4%线上活动管理47.9%线下活动管理43.8%潜客孵化培育39.7%内容营销管理34.2M营销26.0%广告投放优化27.4%官网营销优化23.3%管理企业数据资产9.6%微信孵化24.7%搜索引擎营销管理23.3%调 研 发 现企业对于营销自动化需要支持的场景需求相对稳定，53.42%的企业期待用营销自动化支持销售线索挖掘；同时对于线上/线下活动管理支持的期待也有47.95%和43.84%。如果将时间聚焦于2023年，除了销售线索挖掘外，企业则更多的希望营销自动化能够在“微信孵化”、“内容营销”方面提供支持；而大企业则会在“ABM营销”上发力。您期望应用营销自动化支持哪些营销场景？海外企业更期望营销自动化在社交媒体管理、邮件营销、付费广告等营销场景提供支持18!#$%)1466%动态Web表单短信营销推送通知搜索引擎优化营销漏斗支持实现工作流程自动化线索打分在线聊天内容管理落地页管理ABM营销活动追踪付费广告管理电子邮件营销社交媒体管理您期望应用营销自动化支持哪些营销场景？调 研 发 现对于国外市场，超过1/3的B2B营销人员希望在未来将自动化应用到他们的社交媒体管理(36%)、电子邮件营销(36%)和付费广告(34%)上；其次，相当比例的B2B公司将考虑把营销自动化延伸到战略领域，如目标客户营销(ABM)，希望营销自动化能够给予全流程的ABM营销支持。社交媒体管理社交媒体管理社交媒体数据管理内容管理活动管理付费广告管理付费广告管理数据管理行为追踪电子邮件营销电子邮件营销邮件触达邮件个性化多维数据统计活动管理和营销数据管理是企业应用营销自动化后更期待使用的功能模块42.1营销数据管理38.9活动管理28.323.3微信管理21.4企业微信18.5官网营销在线广告其他企业期望应用的功能模块：邮件营销、短信营销调 研 发 现无论是近期目标还是远期目标，在功能需求方面，42.1%的企业表示营销数据管理及活动管理是他们最希望应用的功能模块；其次微信管理、企业微信、官网管理及在线广告的管理也是大家所关心的；从企业规模来看，大型企业更为聚焦活动管理；中小企业则更关注企业微信和在线广告。您期望应用的功能模块是什么？B2B营销自动化选型PART 内容/人才/数据储备、ROI与现有营销体系的融合成为企业采购的主要顾虑28.9%的受访者表示影响其采购的主要因素为缺少合适的内容，担心用不起来。26.4%的受访者表示，如果没有确切证据表明营销自动化的ROI，自己将难以做出抉择。担心应用后不能很好的适配企业现有的营销体系，是25.8的受访者的担忧，这一点在大型企业中表现尤为明显。数据是营销自动化运营的基础，有24.0%的企业表示数据不足是影响自己决策的主要原因。合 适 的 人 才中小企业主要担心的是营销自动化人才不足，有一半的中小企业表示了此担忧。虽然营销自动化的部署可以促进销售和市场的合作，但是该用什么样的机制促进其合作，是21.4%的企业所顾虑的。没 内 容R O I没 数 据与 营 销 体 系 的 融 合销 售 不 配 合调 研 发 现营销自动化的良好运行离不开高质量的内容，因此28.93%的企业担心没有可运转的内容。同时在投入资金后，如何计算ROI也是企业的顾虑之一，占26.42%。人才、产品与组织架构融合仅表现出企业的顾虑是非常多且普遍的。大型企业最担心系统的质量，担心影响客户体验；由于整体年度预算投入不足，中小企业更为担心没有合适的人才，除此之外，中型企业担心没有合适的内容，小企业更担心数据不足。虽然整体来讲只有20.8%的受访者表达了此担忧，但分析发现，其9成来自于大企业。系 统 不 稳 定18.2%的企业表示担心营销自动化系统过于复杂，在缺乏专业人才的情况下，企业难以用起来。系 统 大 复 杂系统功能完整性、配套应用方案及价格是企业采购考虑的主要因素56.60D.65B.147.747.115.85.64%7.55%系统功能完整是否提供应用方案系统价格是够提供数据支持系统易用供应商品牌知名度是否提供操作托管服务其他10.0.0.0.0!.0.0$.0.0T.0X.0%数据管理能力使用培训数据服务系统功能完整性系统延展性系统集成能力提供定制数据服务易用性价格调 研 发 现在采购过程中，国内外企业考虑的因素仍具有较大差异。国内企业更看中营销自动化系统的功能完整性以及供应商能否提供合适的解决方案，比例分别达到56.6%和44.65%；其次才考虑系统价格；海外企业，则优先考虑系统的价格及易用性，比例分别达到58.0%和54.0%；此外，无论国内企业还是海外企业，都看中营销自动化供应商的数据服务能力，关注该服务的国内企业高达37.74%，国外为27%。国内企业海外企业在营销自动化系统采购中，国内外企业考虑的主要因素分别是什么？大中企业更关心系统完整性，小企业更关心系统价格系统功能完整是否提供应用方案系统价格提供数据支持系统易用性供应商品牌知名度是否提供操作托管服务系统功能完整是否提供应用方案系统价格是够提供数据支持系统易用供应商品牌知名度是否提供操作托管服务系统功能完整是否提供应用方案系统价格是够提供数据支持系统易用供应商品牌知名度是否提供操作托管服务大企业其他关注的因素：个性化开发需求、安全性,、供应商的经验能力中型企业其他关注的因素：企业是否靠谱、数据是否安全；购买后的服务支持、回报率、响应度小型企业其他关注的因素：数据安全、回报率调 研 发 现从企业规模来看，大中企业在采购时更为关心系统完整性（分别达到21.34%和20%），其次关心能否提供解决方案以及系统的价格；不同的是，大企业对供应商的知名度及系统易用性同样会具有较高的关注度；而中型企业对知名度的关注度相对较低，相反，对于系统价格及能否提供数据支持关注度较高；小企业受限于预算，最为关注的是系统的价格（19.48%），其次才关注能否提供数据支持及相应的解决方案。大企业采购时关注的因素中型企业采购时关注的因素小型企业采购时关注的因素272%01&!%8%5%9%8%0 0Pp%系统功能完整支持尽可能多的营销场景系统易用提供系统托管服务使用培训提供数据服务提供内容支持提供应用方案提供数字营销策略系统 数据 服务一站式托管大型企业中型企业小企业解决方案型供应商更为符合企业采购的需求调 研 发 现在采购过程中，能够提供应用方案、数据支持及一站式托管服务的解决方案型服务商更能获得企业的青睐。从企业规模来看，大型企业在解决方案需求之外，同样看中系统的广度和深度，如尽可能多的营销场景（22%），系统功能完整（27%），以期能够支持自己多样化的营销场景及功能需求；中型企业则更为看中数据服务（26%）；小企业更为看中系统的易用性（18%）及是否能提供内容支持（25%）。产品型供应商产品 托管型供应商解决方案型供应商解决方案型供应商能够为企业提供全方位的数字营销策略支持，并将营销自动化系统作为支持营销策略更好落地的有力的工具，同时能够提供多维度的数据及相应的执行支持。通过产品 数据 服务的模式，能够使营销自动化系统更好的贴合企业需求，更好的服务营销策略。能够提供全方位的营销自动化产品功能，同时也能提供系统托管、使用培训服务及一定的数据服务能够提供基础的营销自动化功能服务，该类供应商往往技术实力较强，但产品是否能够用好，更多的依靠使用者。在采购营销自动化系统中，您更看中供应商的哪种能力？关于作者PART 20年数字营销经验，一直在创新2001开始为思科中国SMB事业部提供销售线索营销服务，3年内支持实现50%的销售成交2006推动并为微软中国执行了中国第一场企业直播，1500人在线参会200920122014201720192021为国际领先企业提供数字会议营销，线下会议数字化管理，会议线上化(直播点播Virtual Event）组建内容营销团队，提供内容营销服务从2012年开始，自主研发Easylaa SCRM营销自动化平台整合策略，数据，营销自动化平台，内容服务，提供销售线索营销解决方案整合策略，数据，营销自动化平台，内容服务，提供ABM营销解决方案数字营销双飞轮，解决企业短长期获客，大中小客户增长问题营销技术服务内容营销服务数字会议营销服务 数据服务销售线索解决方案ABM营销解决方案Easylaa营销自动化平台 数字营销服务，帮助企业真正实现数字营销落地高效低成本获取新客户 存量客户价值最大化 千万 级 企 业 数 据Easylaa营 销 自 动 化 平 台 全渠道客户数据采集多触点客户自动触达销售线索自动化管理多渠道企业数据采集数据整合企业数据标签画像数据安全管理实现全渠道数据采集整合，标签画像价值打分分级，多渠道用户触达，营销项目流程管理，数据分析等01千万级企业级数据库，覆盖企业多个职务类别，采集企业多维度参数，支持多维度精准筛选02支持多营销场景的销售线索挖掘，帮助B2B企业快速获取高质线索03针对重点客户，存量客户实施规模化个性化营销，推动重点客户，存量客户转化04数据分析智能客户分组分级Easylaa营销自动化-为企业搭建全触点、全流程数字营销体系，助力业务持续增长ANALYSIS-数据分析MAM-营销自动化管理CDP-全渠道数据平台全渠道数据采集整合数据采集ID Mapping数据接口客户行为追踪实时追踪外部行为导入行为轨迹客户标签画像标签体系自动打标签360 客户画像 客户价值打分多维打分模型预测模型 客户分组分级多维分组规则静态分组动态分组企业大数据企业信息匹配企业筛选企业推荐 微信自动化/小程序自动化多活动中心多内容中心裂变营销会员积分全员营销邮件营销自动化邮件模板个性化内容一人一码短信营销自动化短信模板个性化内容一人一码 线上线下活动自动化活动发布注册报名审核通知提醒电子签到网络直播/录播现场互动 官网营销自动化行为追踪来源追踪多维触发营销访问转化分析SEM优化建议可视化营销画布场景模板多渠道触发多条件控制流程控制多步骤营销自动化商机/销售企微协同自动化商机派发反馈客户动态同步内容营销营销内容分析多维度统计转化对比分析客户分析属性分析标签分析活跃度分析互动行为分析流失预测 价值分析营销漏斗分析购买预测内容偏好预测营销项目效果分析营销指标统计客户旅程分析转化分析归因分析应用Easylaa营销自动化平台可以搭建销售线索营销全周期管理体系多渠道触达销售线索评估 ROI分析 线索转化 线索派发线上直播网络广告线下活动搜索引擎内容营销数据营销 线索孵化销售线索MQL潜客派发跟进反馈%SQL潜客孵化线索转化ROI分析优化建议Deal计划%应用Easylaa营销自动化平台支持ABM营销，提升中大客户获客转化留存 企业购买力模型 联系人匹配 精准触达 客户分级模型线索管理 基础信息 财务信息产品服务 招聘信息 采购信息 经营战略Marketing Data Installbase 联系方式行为标签需求标签 兴趣标签 邮件 短信线下活动 电话营销 线上直播 重定向广告 线索派发体系优化反馈追踪行为追踪B A N T C N P/IMPEasylaa营销自动化系统优势 功能更细腻交付应用更落地 1234全触点，全流程 线下活动、线上直播 在线广告、官网 微信公号、小程序 邮件、短信支持最全全触点触达 更实时的客户分组 更贴合需求的多价值打分模型 线上直播自动化全流程管理，多样化的内容微站 更多营销自动化模板，更多行为判断条件 更个性化邮件短信营销，独有官网管理模块 更细颗粒度的底层数据管理 按模块付费，灵活升级，节省费用 免费运营服务帮助用起来 增值数字营销服务帮助用出效果来Campaign支持、LBM、ABM、潜客孵化、微信潜客孵化、KOC/全员营销/裂变营销、商机促单转化、成交客户管理等十余种营销场景 支持众多应用场景支持全流程管理 全流程数据管理 全流程营销触达管理 全流程数据分析传统营销时代向Martech时代转换，品牌对增长提出需求。营销部门承担获客任务，需要更高效地获取销售线索。营销与IT部门的沟通效率如何提升?Marteker作为专业Martech内容生产者，聚合国内外泛Martech前沿报道，全方位Martech知识产品输出，赋能企业数字化转型及从业者职业成长。2021年，Marteker创始人兼CEO冯祺出版首席营销技术官一书，解读Martech 的行业背景、技术基础、组成部分及应用，以及对管理职能产生的影响，并基于技术渗透营销这一大背景，对营销理论及实践知识进行高度凝练及体系化梳理。冯祺自媒体“Marteker”创始人Martech行业布道者，电子工业出版社优秀作者，著有首席营销技术官一书，中国传媒大学广告学硕士，有近10年广告行业媒体从业经验，完整经历了从传统纸媒、网络媒体到移动媒体的演进过程。2018年创立“Marteker”，作为专业的Martech内容生产者，一直深耕 Martech领域，聚合国内外泛Martech的前沿报道，全方位地输出 Martech的知识产品，赋能企业数字化转型和从业者职业成长。关于MTHANKS扫码联系SalesDriver关注 Digital Marketing Club获取更多数字营销干货 http:/

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小U出海：2023社媒营销趋势报告（39页）.pdf

2023 SOCIAL MEDIAMARKETING TRENDS2023社交媒体营销趋势分析How to create effective and relevant content onlineKey takeaways:录 CONTENT欧美市场及消费者概况分析Overview of Popular Crossborder Ecommerce Markets海外主流社交媒体介绍Introduction of Mainstream Social Media Platforms2023社交媒体营销8趋势Social Media Trend 2023欧美市场及消费者概况分析美国市场American OverviewOverview of Popular CrossborderEcommerce Markets75%世界第电商务市场最受中国跨境卖家欢迎的海外市场美国主要购者画像约四分之三的消费者都在上购物预计 2022 年 2025 年间，美国和全球的零售电商务销售额将分别增约 14.6%和 11.4%。美国购者品类偏好服装鞋履包包配饰 消费电子 美妆护肤 食品饮料 宠物用品 家用工具 婴童玩具 运动户外 DIY&园艺60 %0QB3&%数据：statista,20237.1每平均拥有7.1个社交媒体账号（16 64 岁之间的互联研究）社交媒体数量2023：3.0225亿预计2027：3.2722亿美国购者社交媒体使情况美国市场社交媒体特征性别&年龄分布使社交媒体的美国中性较男性更多Z世代和千禧代占多数18-2930-4950-6465以上1250uP%0%社交媒体平台偏好TikTok是美国下载次数最多的社交媒体应程序，50.64%的美国 TikTok 每天访问该平台；F是美国访问量最的站，有近1.8亿；Facebook 是美国最受欢迎的社交媒体平台，有74.2%的成年使它Facebook19.4%Instagram15.9%TikTok11.1%Twitter10.9%Pinterest10.2%Snapchat10.1%LinkedIn7.5%Whatsapp7.5%Reddit7.3%社交媒体内容影响购决策程度76%的消费者购买过社交媒体上看到的品牌；65%的美国消费者曾通过社交媒体帖中的链接查看过感兴趣的产品；66%的购物者将社交媒体作为其购物策略的部分16%的会在社交媒体上关注购买过的品牌；16%的愿意发布相关信息或撰写消费者评论。欧美市场及消费者概况分析欧洲市场Europe OverviewOverview of Popular CrossborderEcommerce Markets英国 法国 德国交易量将超4千亿次，复合年增长率（CAGR）约超10%。未来五年中，每年平均跨境移动商务购买量将达约3.1万亿美元，相比19年约增长70%。83%的成年人用手机购买各类所需物品，上升的智能手机拥有率推动了跨境移动商务的购买量增长。欧洲市场概况英国网购者画像偏爱YouTubeFacebook和WhatsApp紧随其后运动休闲、智能科技类、服装、鞋类、宠物用品、小家电、园艺用品和美妆护肤。价格、产品丰富性、便捷性和交付选择注重物流时效，本地电商“当日送达”德国购者画像最爱WhatsApp和YouTubeFacebook和Instagram使率不家具家居、家电、科技商品、运动休闲品、服饰、鞋、园艺具、宠物品德国消费者更偏好本地“德国制造”和“德国产品”法国购者画像社交媒体平台YouTubeFacebookFacebookMessengerInstagramWhatsapp服装鞋类家电数码运动品美妆个护并不是很热衷于进跨境购，约有60%的受访者表只会在本的线上商店购，远低于欧洲平均欧洲第三电商市场全球第六电商市场品类偏好消费习惯市场概况欧美国家消费者共同特质重视移动端体验对跨境购的便捷性要求较相应物流设施完善社媒参与度 社交媒体使频繁社交电商发展趋势好物流时效要求注重购前调研Facebook、Instagram、YouTube、TikTok、Pinterest、LinkedIn、Twitter、Reddit主流社交媒体盘点海外各社交媒体介绍Facebook全球第社交媒体29.1亿活58.8%的互联每使 超过66%的 Facebook每天登录该站56.5%男性43.5%性50%的 Facebook 也使 Twitter全球平均每花费20时印度拥有最多的Facebook 美国紧随其后全球第四受欢迎的社交媒体，20亿活01平均每在 Instagram上花费 11.7 时02品牌建联系的第社交媒体平台，商业帐的粉丝平均每增 0.98InstagramZ世代最喜欢的社交媒体平台之，近半18 岁以上的美国使 Instagram04更价值的互动平均消费额$65（Facebook-$55）05男性 52.2%，性占47.8YouTube 告覆盖25.6 亿80%的表他们的孩(11 岁以下)观看YouTube70%的观众在 YouTube 上看到某个品牌后购买了该品牌YouTube全球平均每花费23.7 时YouTube是全球第社交媒体平台，除 Google 之外的第搜索引擎，总访问量超过 140 亿次，男性 54%，性 46%第个达到 30 亿次下载量的 Facebook 应程序每秒有 8 个新加 TikTok，平均每天有 65 万新加在美国，34%的成年对该应持负看法，持正看法的则为 37%。这其他平台更具争议性：50%的成年喜欢 Instagram，24%的不喜欢。超过 10 亿的活跃，在全球 48 亿互联中，有20.83%使 TikTok在美国 Z 世代中 Instagram 更受欢迎；TikTok 的群中有57%是性；多数使 TikTok 寻找有趣/娱乐的内容；与创作者合作将观看率提 193%；表现最好的视频度在 21 到 34 秒之间。全球下载量第&全球第六社交平台TikTokU-CHUHAI.COM全球第14社媒，活跃4.45亿2022年全球度数增5u%的每周 Pinterest 表他们总是在购物Pinterest 上的趋势其他平台上的趋势要快 20%Pinterest 每有超过 50亿次搜索85.9%的 Pinterest 也使 Instagram性占 Pinterest 全球受众的60%以上 家庭收在 10 万美元的美国中有 45%使 PinterestPinterest发现新品牌/产品每发布超过 5 条推的平均关注 405 个帐，那些发布次数较少的平均关注 105个帐。Twitter美国活跃第六最受欢迎的社交平台全球第七最受欢迎的社交媒体平台Z 世代并不讨厌TwitterTwitter 在 Z 世代中的使量增速度 Instagram快30%推特平均关注405个账62.9%的 Twitter是男性Twitter 是所有社交平台中性别差距最的。是最受欢迎的新闻和时事社交平台61.2%的表 Twitter 是他们了解最新新闻和事件的地，280字字符限制快速简洁的信息交换法们平均每在Twitter 上花费4.4 时平均每周在 Twitter 上花费 1.1 时，相当于每 4.4时，23%的表他们的部分推都是政治性的在推中使视频可将参与度提 33%运 Twitter 视频告可以将总视频观看次数提多达95%，并将总视频观看时间增加 84%。89%的使Twitter 寻找新产品76%的表他们根据Twitter 对话购买过东西；只有43%的营销员在Twitter 上推他们的业务，推特告有可能覆盖5.445 亿。（1）年轻：24-44岁（2）男性多：近70%（3）技术爱好者近40%（4）均本科及以上约有42-49.3%来美国，其次是英国，占7.9-8.2%，加拿占5.2-7.8%特征浏览量达到30亿次活4.3亿社区总数超10万，项估值超百亿美元超过138，000个活跃的社区参与度匿名信和社区性平台特主机游戏技术科技电视和电影男性健康，性健康时尚体育兴趣范围Reddit基于兴趣的主题提出和回答问题、建络、形成社区5000字营销货|Reddit保姆级教程LinkedIn在商业世界中建联系招聘和求职专业内容/向企业的功能LinkedIn 是个商业络平台，在许多与其他社交媒体平台不同可于布局海外本地团队，向海外B端客，构建海外公司形象44)cebookYouTubeInstagram13%Twitter4%TikTok4%LinkedIn不同的社交媒体平台具有不同的统计数据、功能、内容格式和隐私法规。例如，Facebook 更侧重于个和专业络，Instagram 主要于分享图和简短视频，Twitter 于实时更新和快速交流，LinkedIn 主要于专业络和求职。了解社交媒体平台之间的差异并选择最能满其需求的平台关重要，因为每个平台都有其独特的功能和体验。对商家来说，搞清楚在不同社交媒体平台的为需求，并选择与的关键业务标致的社交媒体平台，制作相应的内容是制定合适的社媒营销策略的开始。如何选择合适的社交媒体了解受众使各平台的需求例：使社交媒体查看新闻的需求2023社媒营销趋势2023 SOCIAL MEDIA TRENDSCAPTURE NEW TRENDS,CREATE OPPORTUNITIES.1.智能成为主流Chat GPT、Jasper.ai、MidJourney等AI具越来越受到品牌和创作者的欢迎，以帮助他们为书内容起草纲或想法。收集、分析和处理量的数据，提供有的商业洞察；根据客需求和为进智能化的营销推，如推荐相似产品、优惠促销等；帮助卖家管理订单等业务流程，实现动化和智能化管理；提供智能客服服务，应对简单的客问题例ChatGPT-4跨境电商应范围例：AI制作的图像可作社交媒体营销、品牌虚拟形象、产品配图等多种途2.虚拟形象虚拟影响者在社交媒体受众中越来越受欢迎。这些数字创作通过在线平台和元宇宙与观众互动，为品牌提供了新的合作机会。品牌案例Bloomingdales在 2022 年纽约时装周期间推出了家完全互动的虚拟商店；Nike拥有的 NIKELAND 互动世界，游客可以在这玩以运动为中的游戏，以及 NFT 运动鞋和头像配件；法拉利在次亮相之前向 Fortnite 社区发布了其296 GTB 型；星巴克为会员提供购买和赚取 NFT 的能，这将解锁沉浸式咖啡体验。消费者尝试创建和使虚拟化，关注 VR、AR、虚拟商店和 NFT，以及不同元宇宙之间的格式战争。些品牌已经在尝试元宇宙体验：3.关键词搜索和 SEO 成为焦点活式谱、家装布置超越歌超过半的 Z 世代正在使 TikTok 和 Instagram 进搜索40%的Z世代把社交媒体都当做第搜索引擎。时尚穿搭、潮流趋势旅的地建议、旅规划视频描述动成字幕视频内字例：如何在视频中插关键词客将在 2023 年要求完全透明和真实。许多客认为公司应该带头解决社会、环境和政治问题。与此同时，假新闻和漂绿为将受到公众更强烈的抵制。4.品牌责任、透明度和真实性Ben&Jerrys-致解决全球问题，社交媒体渠道充斥着对其道德计划和可持续发展倡议的解，的声阐明政治和社会问题并表明场，从治安到种族主义和妇权利。5.多感官社交媒体Instagram 为静图像添加乐；推特在美国增加了个播客；多感官媒体是频、视频、本甚全沉浸式环境等不同格式的整合，有助于为社交媒体带来新的和更具吸引的体验。引多感官社交媒体概念的实际操作包括频、投票、GIF、乐、字幕.例短视频内容红营销社交媒体短讯SEO 有利于品牌形象的内容10%7.5%5%2.5%0%福布斯、HubSpot、Mediatoolkit 和 PR Daily 都 表，短视频少会在 2023 年保持其影响，或者更有可能进 步 增 。HubSpot 甚 预测，短视频将在 2023 年实现最增。根据其数据数据来看，这种营销式最有效，投资回报率最。6.短视频和TikTok数据来源:Hubspot,2023ROI更的五营销趋势7.更即时的客服务保持社交媒体活跃，增加在线客服、应机器回复等.64%的客更喜欢发信息给卖家不是打电话59%的企业主表提升客关怀质量对企业发展有裨益8.缝衔接的购物体验购买过程中的每个额外步骤都有可能导致潜在客改变主意。尽量做到付不跳转结算前需注册账号结算条款清晰社交媒体主展，直接加购在社媒应内下单或跳转独站。购买流程优化：合作邮箱marketingu-站u-微信公众号/视频号/抖U出海作者微信stayreal_thy更多精彩内容请关注U出海W“The best marketingdoesnt feel like marketing.”

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药渡：2022年度中国生物医药投融资蓝皮书（184页）.pdf

2022 年度中国生物医药年度中国生物医药投融资投融资蓝蓝皮书皮书 中国医药企业管理协会中国医药企业管理协会投融资服务专委会投融资服务专委会 药渡集团药渡集团 北京财数科技有限公司北京财数科技有限公司 2023年 年 3 月月中国医药企业管理协会 C China Pharmaceutical hina Pharmaceutical E Enterprises Associationnterprises Association 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 中国医药企业管理协会投融资服务专业委员会中国医药企业管理协会投融资服务专业委员会简介简介 投融资服务专业委员会是中国医药企业管理协会下属的二级机构，由医疗健康产业投资机构、生物医药或医疗器械研发机构、医药企业或医疗器械企业以及专利服务机构、财务服务机构、法律服务机构等专业机构组成。投融资服务专委会主动搭建医疗健康领域投资机构、服务机构与医药（械）研发生产企业的桥梁，助力提升投资机构与医药（械）企业的沟通效率，推动生医疗健康产业的快速发展。投融资服务专委会持续跟踪医疗健康领域投融资实践，深入研究医疗健康领域投融资工作面临的问题，为投资机构投资决策提供信息支持，为医药（械）企业研发选题立项和投资并购提供决策参考。投融资服务专委会将不定期策划组织医药投融资高端论坛，策划组织投资机构与医药（械）企业的专题沙龙，组织项目路演对接活动，提供专业培训、信息咨询等服务，帮助医药投融资机构提高工作有效性。投融资服务专委会将主持编制发布年度中国医药投融资年度蓝皮书，参与编制发布年度中国医药（械）上市公司研究报告、主持编制发布年度中国生物医药与医疗器械专利蓝皮书。第第二二届投融资服务专委会组成人员届投融资服务专委会组成人员 主任主任：吴清功（兼）执行主任执行主任：李靖（主持工作）副主任副主任：姒亭佑（富煜亚洲创始合伙人）彭长鸿（国投招商高级研究员）张琦（三生制药投资总监）徐朝华（财数科技创始人、董事长）杨承刚（泱深生物创始人、董事长）编委会成员名单编委会成员名单：吴夏、赵琨、郭雷、李梅梅、周咏秋、史敏玲、张嘉惠、苏福宝、曾馨、王盼盼、麻晓雪、杨东霖、高萍、胡晓婷、吴莎莎 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 1 目录目录 图目录图目录.4 表目录表目录.7 摘要摘要.10 二级市场融资情况.10 一级市场融资情况.11 中国创新药临床阶段统计.11 中国生物医药上市公司研发投入及管线布局.12 中国疫苗企业融资情况.13 中国 IVD 企业融资情况.14 投资公司重点关注的治疗领域分析.14 第一部分第一部分 2022 年生物医药企业二级市场融资情况年生物医药企业二级市场融资情况.16 一、一、2022 年生物医药企业二级市场融资情况概述年生物医药企业二级市场融资情况概述.16 二、二、2022 年度中国生物医药企业在科创板上市融资情况年度中国生物医药企业在科创板上市融资情况.17 三、三、2022 年度中国生物医药企业在联交所上市融资情况年度中国生物医药企业在联交所上市融资情况.18 四、四、2022 年度中国生物医药上市公司二级市场再融资情况年度中国生物医药上市公司二级市场再融资情况.19 五、小结五、小结.21 第二部分第二部分 2022 年度中国生物医药公司一级市场年度中国生物医药公司一级市场融资情况融资情况.22 一、一、2022 年度生物医药公司一级市场融资情况概述年度生物医药公司一级市场融资情况概述.22 二二、2022 年度生物医药公司一级市场融资情况年度生物医药公司一级市场融资情况.23 三、三、2022 年度生物医药研发公司一级市场融资金额排序年度生物医药研发公司一级市场融资金额排序.26 四、四、2022 年度融资额度最高的前十大靶点及各自融资额度年度融资额度最高的前十大靶点及各自融资额度.33 五、五、2022 年度融资金额最高的前十大治疗领域及各自融资额度年度融资金额最高的前十大治疗领域及各自融资额度.34 六、六、2022 年度融资额度最高的前十大生物医药研发公司及其融资额年度融资额度最高的前十大生物医药研发公司及其融资额.34 七、小结七、小结.35 第三部分第三部分 中国创新药临床阶段统计中国创新药临床阶段统计.37 一、全部治疗领域处于临床一、全部治疗领域处于临床期、期、期、期、期数量统计期数量统计.37 二、融资额二、融资额 TOP10 治疗领域处于临床治疗领域处于临床期、期、期、期、期数量统计期数量统计.37 1.概述.37 2.肿瘤领域.38 3.免疫系统疾病领域.39 4.神经系统疾病领域.40 5.眼科疾病领域.40 6.血液和淋巴疾病.41 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 2 7.内分泌和代谢性疾病领域.42 8.呼吸系统疾病领域.42 9.心脑血管疾病领域.43 10.抗病毒领域.44 11.皮肤疾病领域.44 三、融资额三、融资额 TOP10 靶点处于临床靶点处于临床期、期、期、期、期数量统计期数量统计.45 1.概述.45 2.CD19靶点.46 3.PD-L1靶点.46 4.HER2 靶点.47 5.NGF 靶点.48 6.BCMA 靶点.48 7.Claudin 18.2 靶点.49 8.MET靶点.50 9.NGFR 靶点.50 10.SOX9 靶点.51 11.VDCCs 靶点.51 四、融资额四、融资额 TOP10 生物医药公司处于临床生物医药公司处于临床期、期、期、期、期数量统计期数量统计.52 五、不同靶点、同一治疗领域处于临床五、不同靶点、同一治疗领域处于临床期、期、期、期、期数量统计期数量统计.54 1.肿瘤领域.54 2.免疫系统疾病领域.55 3.神经系统疾病领域.56 4.眼科疾病领域.57 5.血液和淋巴疾病领域.57 6.内分泌和代谢性疾病领域.58 7.呼吸系统疾病领域.59 8.心脑血管疾病领域.59 9.抗病毒领域.60 10.皮肤疾病领域.61 六、同一靶点、不同治疗领域处于临床六、同一靶点、不同治疗领域处于临床期、期、期、期、期数量统计期数量统计.61 七、与七、与 2021 年度对比分析年度对比分析.62 八、小结八、小结.64 第四部分第四部分 中国医药上市公司研发管线布局中国医药上市公司研发管线布局.66 一、一、2017-2022Q3 历年医药上市公司研发投入统计历年医药上市公司研发投入统计.66 二、二、2022 年度医药上市公司研发投入年度医药上市公司研发投入 TOP20 排名及研发管线布局排名及研发管线布局.73 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 3 1.2022 年医药上市公司研发投入排名年医药上市公司研发投入排名.73 2.代表性生物医药公司研发管线布局情况代表性生物医药公司研发管线布局情况.75 三、代表性生物医药公司产品阶段分布三、代表性生物医药公司产品阶段分布.136 四、代表性生物医药公司研发管线治疗领域分布四、代表性生物医药公司研发管线治疗领域分布.137 五、与五、与 2021 年度对比分析年度对比分析.138 六、小结六、小结.140 第五部分第五部分 疫苗企业融资情况疫苗企业融资情况.142 一一、2022 年度疫苗上市公司二级市场融资情况年度疫苗上市公司二级市场融资情况.142 二、二、2022 年度疫苗研发企业一级市场融资情况年度疫苗研发企业一级市场融资情况.142 三、不同技术路线新冠疫苗的临床阶段统计三、不同技术路线新冠疫苗的临床阶段统计.144 四、非新冠疫苗临床数量及不同临床阶段统计四、非新冠疫苗临床数量及不同临床阶段统计.147 五、小结五、小结.149 第六部分第六部分 中国中国 IVD 企业融资情况企业融资情况.150 一、一、IVD 行业融资概况行业融资概况.150 二、二、2022 年度年度 IVD 企业二级市场融资情况企业二级市场融资情况.150 三、三、2022 年度年度 IVD 企业一级市场融企业一级市场融资情况资情况.150 四、四、小结小结.158 参考文献参考文献.159 第七部分第七部分 投资公司重点关注的治疗领域分析投资公司重点关注的治疗领域分析.160 一、一、2022 年度一级市场投资公司治疗领域的分布情况年度一级市场投资公司治疗领域的分布情况.160 二、二、2022 年度一级市场投资公司集中投资的年度一级市场投资公司集中投资的 TOP10 治疗领域治疗领域.160 三、三、2022 年度一级市场主要投资机构布局的主要靶点情况年度一级市场主要投资机构布局的主要靶点情况.167 四、四、2022 年度一级市场主要投资机构布局的年度一级市场主要投资机构布局的 TOP10 治疗靶点治疗靶点.168 五、小结五、小结.173 1.2021-2022 年一级市场投资公司生物医药领域投融资情况.173 2.2021-2022 年一级市场投资公司关于生物医药细分领域投融资变化.175 3.2021-2022 年一级市场投资公司关于生物医药开发靶点投融资变化.177 附录附录 编委会参与单位及主要负责人简介编委会参与单位及主要负责人简介.180 药渡集团简介.180 国投招商简介.180 富煜亚洲简介.181 三生制药简介.181 财数科技简介.181 泱深生物简介.181 免责声明免责声明.182 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 4 图目录图目录 图 1-1 2022 年中国生物医药企业上市情况 图 1-2 2022 年中国生物医药企业中国大陆上市情况 图 1-3 2022 年度中国生物医药企业在科创板上市融资情况 图 1-4 2022 年度中国生物医药企业在香港上市情况 图 1-5 2022 年度中国医药上市公司二级市场再融资情况 图 2-1 2022 年生物医药企业一级市场融资额(亿人民币)占比及企业分布情况 图 2-2 2022 年生物医药企业投融资事件数 图 2-3 2022 年生物医药企业融资金额及占比/亿人民币 图 2-4 2022 年月度生物医药公司融资金额及融资事件数/亿人民币 图 3-1 中国 1 类临床在研产品研发阶段分布情况 图 3-2 融资额前十大治疗领域临床在研产品研发阶段分布 图 3-3 抗肿瘤中国 1 类在研产品临床阶段分布情况 图 3-4 免疫系统疾病领域中国 1类在研产品临床阶段分布 图 3-5 神经系统疾病领域中国 1类在研产品临床阶段分布情况 图 3-6 眼科疾病领域中国 1 类在研产品临床阶段分布情况 图 3-7 血液和淋巴疾病领域中国 1类在研产品临床阶段分布情况 图 3-8 内分泌和代谢性疾病领域中国 1类新药各临床阶段分布情况 图 3-9 呼吸系统疾病领域中国 1类在研产品临床阶段分布情况 图 3-10 心脑血管疾病领域中国 1类在研产品临床阶段分布情况 图 3-11 抗病毒领域中国 1 类在研产品临床阶段分布情况 图 3-12 皮肤疾病领域中国 1 类在研产品临床阶段分布情况 图 3-13 融资额 TOP10 靶点临床在研产品研发阶段分布情况 图 3-14 靶向 CD19 的中国在研产品临床阶段分布情况 图 3-15 靶向 PD-L1的中国 1类在研产品临床阶段分布情况 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 5 图 3-16 靶向 HER2 的中国 1类在研产品临床阶段分布情况 图 3-17 靶向 NGF 的中国 1类在研产品临床阶段分布情况 图 3-18 靶向 BCMA 的中国 1 类在研产品临床阶段分布情况 图 3-19 靶向 Claudin 18.2 的中国 1类在研产品临床阶段分布情况 图 3-20 靶向 MET 的中国 1 类在研产品临床阶段分布情况 图 3-21 靶向 NGFR 的中国 1类在研产品临床阶段分布情况 图 3-22 靶向 VDCCs 的中国 1类在研产品临床阶段分布情况 图 3-23 融资额 TOP10 企业在研产品临床阶段分布情况 图 3-24 肿瘤领域 TOP10 靶点在研产品临床阶段分布情况 图 3-25 免疫系统疾病领域 TOP10 靶点在研产品临床阶段分布情况 图 3-26 神经系统疾病领域 TOP10 靶点在研产品临床阶段分布情况 图 3-27 眼科疾病领域 TOP10 靶点在研产品临床阶段分布情况 图 3-28 血液和淋巴疾病领域 TOP10 靶点在研产品临床阶段分布情况 图 3-29 内分泌和代谢性疾病领域 TOP10 靶点在研产品临床阶段分布情况 图 3-30 呼吸系统疾病领域不同靶点在研产品临床阶段分布情况 图 3-31 心脑血管疾病领域 TOP10 靶点在研产品临床阶段分布情况 图 3-32 抗病毒领域 TOP10 靶点在研产品临床阶段分布情况 图 3-33 皮肤疾病领域 TOP10 靶点在研产品临床阶段分布情况 图 3-34 融资额 TOP10 靶点在研产品在不同治疗领域的研发阶段分布情况 图 3-35 2021 与 2022年中国 1类临床在研产品研发阶段对比 图 3-36 2021 与 2022年融资额 TOP10 治疗领域在研产品数量对比 图 4-1 2022 年研发投入 TOP20 上市医药企业 图 4-2 2022 年 Biotech 上市企业研发投入 TOP20 图 4-3 代表性生物医药企业产品管线阶段分布情况 图 4-4 代表性生物医药企业在研产品治疗领域分布情况 图 4-5 2022 年与 2021年产品管线阶段对比 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 6 图 4-6 2022 年与 2021年治疗领域在研产品数量对比 图 4-7 2022 年与 2021年治疗领域占比 图 5-1 疫苗研发企业融资事件数 图 5-2 2022 年疫苗研发企业融资金额（亿人民币）图 5-3 各疫苗类型研发企业占比布局 图 5-4 全球临床前、临床研究、申请上市及批准上市的新冠疫苗数量 图 5-5 全球临床在研阶段新冠疫苗技术路线及其临床阶段分布 图 5-6 20112022 年非新冠疫苗临床阶段布局 图 5-7 20112022 年上市非新冠疫苗数量趋势 图 7-1 2021-2022 年一级市场前十大治疗领域投融资情况 图 7-2 2021-2022 年一级市场前十大开发靶点投融资情况 图 7-3 2021-2022 年一级市场生物医药治疗领域投融资 TOP10 概况对比 图 7-4 2021 年与 2022年一级市场生物医药治疗领域投融资 TOP10 数据对比 图 7-5 2021-2022 年一级市场生物医药开发靶点投融资 TOP10 概况对比 图 7-6 2021 年与 2022年一级市场生物医药开发靶点投融资 TOP10 数据对比 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 7 表目录表目录 表 1-1 2022 年度中国生物医药企业科创板上市募资信息 表 1-2 2022 年度中国生物医药企业香港上市募资信息 表 1-3 2022 年度中国生物医药上市企业二级市场再融资信息 表 2-1 2022 年一级市场各轮次最高融资额医药研发企业 表 2-2 2022 年度生物医药研发企业一级市场融资金额 表 2-3 2022 年生物医药研发企业融资金额 TOP10 靶点 表 2-4 2022 年度一级市场融资额前十大治疗领域 表 2-5 2022 年度一级市场融资额前十大生物医药研发企业 表 4-1 研发投入 TOP100 生物医药企业研发投入情况 表 4-2 百济神州研发管线 表 4-3 恒瑞医药研发管线 表 4-4 复星医药研发管线 表 4-5 再鼎医药研发管线 表 4-6 石药集团研发管线 表 4-7 信达生物研发管线 表 4-8 金斯瑞生物科技研发管线 表 4-9 君实生物研发管线 表 4-10 上海医药研发管线 表 4-11 和黄医药研发管线 表 4-12 三叶草生物研发管线 表 4-13 翰森制药研发管线 表 4-14 科伦药业研发管线 表 4-15 先声药业研发管线 表 4-16 基石药业研发管线 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 8 表 4-17 天镜生物研发管线 表 4-18 丽珠集团研发管线 表 4-19 康方生物研发管线 表 4-20 复宏汉霖研发管线 表 4-21 华东医药研发管线 表 5-1 2022 年一级市场各轮次最高融资企业 表 5-2 全球已上市新冠疫苗 表 6-1 2022 年中国 IVD行业新上市企业融资情况 表 6-2 2022 年中国 IVD行业一级市场主要融资情况 表 6-3 2022 年中国 IVD行业一级市场主要融资轮次情况 表 7-1 2022 年度一级市场投资的前十大治疗领域 表 7-2 2022 年度一级市场投资的前十大治疗领域肿瘤 表 7-3 2022 年度级市场投资的前十大治疗领域免疫系统疾病 表 7-4 2022 年度级市场投资的前十大治疗领域神经系统疾病 表 7-5 2022 年度级市场投资的前十大治疗领域眼科疾病 表 7-6 2022 年度级市场投资的前十大治疗领域血液和淋巴疾病 表 7-7 2022 年度一级市场投资的前十大治疗领域内分泌和代谢性疾病 表 7-8 2022 年度一级市场投资的前十大治疗领域呼吸系统疾病 表 7-9 2022 年度级市场投资的前十大治疗领域脑血管疾病 表 7-10 2022 年度一级市场投资的前十大治疗领域抗病毒 表 7-11 2022年度一级市场投资的前十大治疗领域皮肤疾病 表 7-12 2022 年融资额 TOP10 靶点 表 7-13 2022 年投资额 TOP10 靶点-CD19 表 7-14 2022 年投资额 TOP10 靶点-PD-L1 表 7-15 2022 年投资额 TOP10 靶点HER2 表 7-16 2022 年投资额 TOP10 靶点NGF 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 9 表 7-17 2022 年投资额 TOP10 靶点-BCMA 表 7-18 2022 年投资额 TOP10 靶点-Claudin 18.2 表 7-19 2022 年投资额 TOP10 靶点-MET 表 7-20 2022 年投资额 TOP10 靶点-NGFR 表 7-21 2022 年投资额 TOP10 靶点-SOX9 表 7-22 2022 年投资额 TOP10 靶点VDCCs 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 10 摘要摘要 2022 年，受新冠疫情、医药政策、集采常态化和中美对抗等多种因素影响，资本市场对生物医药行业的投融资更加谨慎，投融资有所降温，市场也更加趋于理性，行业进入深度调整阶段。2022 年中国生物医药行业总计 57 家中国生物医药公司在中国大陆和香港完成IPO。其中 A 股上市 49 家、H 股 8 家，分别募资 749 亿人民币、36.38 亿港元。美股无企业成功上市。2022年 IPO总金额和企业数量较 2021 年度出现较明显下滑。然而，作为 IPO 主力的科创板，仍表现出了“逆境而上”的趋势：科创板平均单次 IPO 融资额 20 亿元，较 2021 年单次融资额（17 亿元）有显著提升，涨幅约18%；再融资共 40 起，累计融资总额约 598 亿元，与 2021年（47 起，589亿元）相比金额稍有提升，在一定程度上说明二级市场对于 IPO 企业的“信任度”持续稳态并略有提升。2022 年中国生物医药企业一级市场共发生 463 起融资事件，除 61 家未披露融资金额外，剩余 335 家生物医药企业总融资额为 770 亿 4084.0 万人民币，其中 221 家生物医药研发企业累计 294起融资事件的融资额占比为 66.62%。中国 1类新药临床在研品种总计 2104个，与 2021年（1586个）相比增长明显；肿瘤仍为主打领域，同时也获得最高的融资关注度。“新冠”靶点及相关品种“淡出视野”，眼科、神经领域成为后起之秀。2022年研发投入TOP100企业研发投入保持相对稳定，融资紧缩尚未明显影响到企业的研发投入及支出。二级市场融资情况二级市场融资情况 2022 年，二级市场对生物医药企业的投融资热度降温，总计 57 家中国生物医药公司在中国和香港二地完成 IPO，美股无企业成功上市。其中 A 股上市 49 家（科创板上市23家，创业板21家）、H股8家、分别募资749亿人民币（科创板募资466.15亿人民币、创业板 253.91、主板 21.71亿元、北证 7.22 亿元）和 36.38 亿港元。相比2021年89家企业成功上市并累计获得约1400亿人民币的总募集金额，2022年在IPO企业数量和融资总额上均出现较大下降，降幅分别为 36%和 44%。科创板仍然为医药企业 IPO主力板块，2022年共计 23家中国生物医药企业在科创板上市，IPO 累计融资金额约 466.15 亿元。其中，3 月和 8 月为单月 IPO 数量之最，包括荣昌生物、联影医疗等 5 家企业登陆科创板。2022 年 8 月，企业上市募集资金累计146亿元，创单月上市募资之最，当月上市企业联影医疗上市融资达109亿元，为 2022 年登陆科创板生物医药企业最大 IPO 融资事件。相比 2021 年 34 家企业累计约 577 亿元的总募集金额，2022 年在企业数量和融资总额上均出现下降，降幅分别为 32.35%和 19.21%。但从平均单次 IPO 融资来看，2022 年 23 家企业平均单次IPO融资额约为 20.27 亿元，较 2021年的 16.97 亿元有所提升（上涨幅度 19.45%）。2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 11 联交所上市融资方面，2022年共计 8家中国生物医药企业成功赴港 IPO，累计募资金额达36.38亿港元。最大募资金额为乐普生物达到9.11亿港元。联交所两项最大生物医药企业 IPO 在生物药和疫苗领域，乐普生物和瑞科生物，分别募资 9.11 亿港元及 8.60 亿港元。相比 2021 年 24 家企业，累计 560.86 亿港元的总募集金额，2022年在企业数量和融资总额上均出现较大下降，降幅分别为 66.67%和 93.51%。二级市场再融资方面，2022 年中国生物医药上市公司在中国二级市场共发生 40项再融资事件，累计融资额约 598 亿元。最大再融资额发生在 2022 年 3 月，当月再融资达 192 亿元。2022 年内融资金额在 10 亿人民币及以上事件 15 项，最大融资为上海医药主板增发 139 亿人民币。与 2021 年二级市场 47 项再融资事件，累计发生589亿元的融资额数据相近。一级市场融资情况一级市场融资情况 融资事件数量方面，2022 年度生物医药企业一级市场共发生 463 起融资事件，融资高峰发生在 1 月和 8 月，融资规模分别在 145 亿元和 92 亿元。从融资额来看，除 61 家未披露融资金额外，剩余 335 家生物医药企业总融资额为 770 亿 4084.0 万人民币，其中 221 家生物医药研发企业累计 294 起融资事件的融资额占比为 66.62%。从融资轮次来看，A 轮和天使轮融资事件数最多，但 A 轮和 B 轮融资额占比最高，分别达 27.6%和 25.3%。A 轮最高融资额生物医药研发企业为山东泰邦生物，融资额3亿美元（约合人民币 20.95亿元），B轮最高融资额生物医药研发企业为四川科伦博泰生物和维泰瑞隆生物科技，融资额均为 2 亿美元（约合人民币 13.97 亿元），战略融资最高生物医药研发企业为未名生物，达 29亿元人民币。2022 年度生物医药企业一级市场已披露的总融资额与 2021 年 1187 亿 1914.1 万元的已披露的总融资额相比，生物医药企业一级市场融资额大幅度下滑（降幅35.11%）。已披露融资额的企业数量也由 2021 年的 588 家下降至 2022 年的 335 家，同比下滑 43.03%。2022 年单起最高融资额度也远低于 2021 年的最高融资额，反映出投资人渐趋理性和审慎的眼光。同时，2022 年研发型企业融资额占比 66.62%，相比 2021 年的 74.78%占比下降，CRO/CDMO 企业和技术平台企业融资额占比由 2021年的 12.46%上升至 2022 年的 22.87%，表明该领域逐步受到投资人的关注。2022 年中国生物医药研发企业融资额 TOP10 靶点依次为 CD19、PD-L1、HER2、NGF、BCMA、Claudin 18.2、MET、NGFR、SOX9、VDCCs，与 2021 年相比，新冠相关靶点跌落榜单，CD19、BCMA、Claudin 18.2肿瘤细胞疗法靶点受到关注；融资额 TOP10 治疗领域依次为肿瘤、免疫系统病、神经系统疾病、眼科疾病、血液和淋巴疾病、内分泌和代谢性疾病、呼吸系统疾病、心脑血管疾病、抗病毒、皮肤疾病；融资额 TOP10 生物医药研发企业包括未名生物、山东泰邦生物、四川科伦博泰、深圳深信生物、英矽智能生物、维泰瑞隆生物、芳拓生物、多玛医药科技、原启生物、泰诺麦博。中国中国创新药临床阶段统计创新药临床阶段统计 与上一年度相比，2022 年度中国 1 类临床在研产品的数量增长较为明显，数量2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 12 由 1586 个增长到 2104 个（增加 32.66%）。研发阶段主要集中在临床期，占比为56.0%，其次为临床期及早期临床申请的在研产品，占比分别为 24.0%和 9.7%。2022年各研发阶段占比格局基本与 2021年一致，各研发阶段的在研产品数量较上一年度均有提升。在各治疗领域临床在研品种集中度方面，免疫系统疾病领域、血液和淋巴疾病领域 TOP10 靶点（以在研品种数量排序）涉及的临床在研项目均主要集中在临床 II期（占比分别为 43.64%、40.74%），其余治疗领域 TOP10 靶点的中国 1 类临床在研项目均主要集中在临床期（47.37V.41%）。在融资额 TOP10 治疗领域的中国 1 类新药中，涉及上述十大治疗领域的临床在研品种共计 1877个，主要集中在肿瘤领域（共 1096个，占比为 58.39%），其次分别为内分泌和代谢性疾病领域，抗病毒领域，占比分别为 9.86%和 8.10%。各细分治疗领域中，中国最高研发阶段均主要集中于临床 I 期，占比在 41.67%-62.04%之间。与2021 年相比，肿瘤领域的在研产品数量依旧保持绝对领先。随着疫情的逐渐稳定，抗病毒领域在研药物数量较去年没有太多增长。抗感染领域、罕见病领域今年被血液和淋巴疾病领域、皮肤疾病领域及呼吸系统疾病领域所替代。在融资额 TOP10靶点涉及的中国 1类新药中，涉及十大靶点的在研品种共计 248个，主要集中在临床期，占比达 56.45%。中国 1 类临床在研品种中，PD-L1 靶点在研品种数量最多（68 个），其次为 HER2 靶点（58个），CD19、Claudin 18.2 及 MET靶点的在研品种数量均超过 20 个，NGF、NGFR 及 VDCCs 靶点在研品种数量均低于 10 个，而 SOX9 靶点目前无临床阶段在研产品。2022 年 TOP10 靶点相关适应症主要为肿瘤、血液和淋巴疾病，而未见去年火热的抗病毒相关靶点 2019-nCoV Spike glycoprotein、SARS-CoV-2 等。在融资额 TOP10 企业中，临床在研产品数量最多的企业是科伦博泰，共有 21 个；其次为原启生物、未名生物及泰诺麦博，其临床在研品种数量均为 5 个；泰邦生物制品有 4个临床在研品种；芳拓生物有 2个临床在研品种。维泰瑞隆有 1个临床在研品种。融资额 TOP10 企业在研产品主要集中在临床 I期阶段，占比达 54.55%。在融资额 TOP10 靶点治疗领域分布方面，TOP10 靶点创新药主要集中在肿瘤领域，其次为心脑血管疾病、神经系统疾病、眼科疾病及骨科疾病领域。在肿瘤领域中，融资金额 TOP10 靶点 CD19、PD-L1、HER2、Claudin 18.2、MET 同时为本领域的数量 TOP10 靶点。靶向 VDCCs 的在研产品主要开发心脑血管疾病适应症，靶向NGF 的在研产品主要开发神经疾病和骨科疾病适应症，靶向 NGFR 的在研产品主要开发神经疾病和眼科疾病适应症。中国生物中国生物医药上市公司研发医药上市公司研发投入及投入及管线布局管线布局 2017-2021 年，中国医药上市企业研发投入持续上升，且各医药上市公司的研发投入差异较大，研发费用从千万至几十亿元不等。2022 年研发投入 TOP100 企业研发投入保持相对稳定，融资紧缩尚未明显影响到企业的研发投入及相关支出。2022年研发投入TOP1企业仍然是百济神州，自2017年的17.39亿元增长至20222022年度中国生物医药投融资蓝皮书 13 年的 110 亿元，远远高于其他上市医药企业。在上市医药企业产品管线布局方面，产品管线数量 TOP7 的企业依次为恒瑞医药、石药集团、百济神州、复星医药、君实生物、翰森制药及信达生物，产品管线项目数量均超过 30 个。产品管线项目数量在 2030 个范围内的企业有 4 家，依次为先声药业、再鼎医药、上海医药、和黄医药。产品管线项目数量在 1020 个范围内的企业有 9 家，依次为科伦药业、康方生物、复弘汉霖、天境生物、基石药业、金斯瑞生物科技、华东医药、丽珠集团及三叶草生物。在上市医药企业研发阶段方面，在统计的企业范围内，企业产品管线共计 541个，临床研发阶段处于临床 I 期的管线共计 243 个，占比 44.92%；临床 II 期的管线共计111 个，占比 20.52%；临床 III 期的管线共计 67 个，占比 12.38%；申请上市的管线为 17 个，占比 3.14%；批准上市的管线为 89 个，占比 16.45%。其中在研产品数量TOP3 企业恒瑞医药的临床 I 期品种占该企业品种总数的 44.95%，石药集团临床 I 期品种占该企业品种总数的 50%，百济神州临床 I期品种占该企业品种总数的 42.5%。大多数企业临床 I期品种个数占整体管线的比例接近半数。在治疗领域方面，在研产品治疗领域集中度较高，主要聚集在肿瘤领域，占比高达 58.81%，其次为抗感染领域，占比为 7.45%。中国中国疫苗企业融资情况疫苗企业融资情况 二级市场方面，2022 年共有 3 家疫苗企业完成上市，其中华兰疫苗在创业板块完成上市，艾美疫苗及瑞科生物在港股完成上市，IPO 总融资金额为 31.03 亿人民币。相比之下，2021年有 4家疫苗企业成功上市，融资总额为 76.97亿元。一级市场融资方面，2022 年共有 13 家疫苗研发企业获得一级市场融资，已披露的总融资额达 42 亿人民币（1 起 C 轮融资金额未披露）。13 家疫苗研发企业共发生16 起融资事件。其中战略融资事件 2 起，A 系列融资轮次（包含 Pre-A 轮、A 轮、A 轮）融资事件 5 起，B 系列融资轮次（包含 B 轮、B 轮）融资事件 7 起，C 系列融资轮次（包含 Pre-C 轮、C 轮）融资事件 2 起。相比 2021 年 30 家疫苗研发企业获得一级市场融资，全年 38 起融资事件，总融资额 171 亿 5992 万元可知，2022 年数据出现明显下滑。此外，在上述疫苗研发企业中，病毒性疫苗的研发企业占比最大，为 46%（6家），其次为重组蛋白疫苗占比 31%（4 家），而细菌性疫苗、mRNA 疫苗、治疗性疫苗则各有 1 家。相比之下，2021 年病毒性疫苗、mRNA 疫苗、重组蛋白疫苗等领域的企业占比分别为 28%、21%和 15%。新冠疫苗研发方面，截止 2022 年 12 月 31 日，全球临床在研阶段的新冠疫苗共计 172 个，临床前阶段的新冠疫苗共 199 个，申请上市的 2 个，批准上市的 27 个。与 2021 年相比，除申请上市阶段外，各阶段的新冠疫苗数量均有一定程度增长。获批的 27 个新冠疫苗中，主要技术路线包括灭活疫苗、mRNA 疫苗、DNA 疫苗、重组蛋白疫苗、蛋白质亚单位疫苗、腺病毒载体疫苗等类型，较 2021 年 19 个获批新冠疫苗数量增长了 8个。2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 14 全球临床在研疫苗类型中，蛋白质亚单位（PS）占比 32%，mRNA 疫苗占比23%，非复制病毒载体（VVnr）占比 14%，灭活病毒（IV）占比 12%，DNA疫苗占比 9%，类病毒颗粒（VLP）占比 4%，剩余复制病毒载体（VVr）、VVr APC、VVnr APC、减毒活疫苗（LAV）与 BacAg-Spv占比共 6%。非新冠疫苗研发方面，20112019 年非新冠疫苗的临床研究处于稳步上升状态，在 2020年由于新冠疫情的出现，非新冠疫苗研发数量显著下降。2021年开始非新冠疫苗研发数量逐渐恢复上升。2022年非新冠疫苗获批 4 个。中国中国 IVD 企业融资情况企业融资情况 2022 年全球 IVD 整体市场容量增速放缓，市场规模较 2021 年增幅 3.25%。随着疫情影响消退，癌症检测、血糖检测等项目将带动整体市场保持增长，预计至 2027年全球 IVD市场将超过 1400亿美元，以中国为代表的新兴市场也将持续提供助力。在二级市场融资方面，2022 年中国新上市的 IVD 企业数量也显著降低，仅有 6家，分别为仁度生物、美因基因、英诺特、华大智造、新芝生物及康为世纪。上述6家企业的IPO融资金额共计 69.46亿人民币，其中，华大智造融资额最高，约 36亿人民币。在一级市场融资方面，2022 年中国 IVD 行业整体投融资力度减弱，融资总额在84 亿元左右（较 2021年的 140 亿下降约 40%）。在代表性 68项投资事件中，共涉及65 家企业；获亿元以上融资的事件共计 34 项，涉及 32 家企业。其中，齐碳科技融资额达到 7 亿元。从融资企业所处轮次看，处于 B 轮之前的事件约占 58%。在融资额度方面，Pre A/A/A 轮融资金额最高，超过26亿元；其次为B/B 轮融资，超过22亿元。投资公司重点关注的治疗领域分析投资公司重点关注的治疗领域分析 整体来看，2022 年一级市场投资 TOP10 治疗领域依次为肿瘤领域、血液、淋巴疾病领域、心脑血管疾病、神经系统疾病、眼科疾病及骨科疾病领域。2022 年度top10领域已披露交易金额的投资事件共计401起，涉及交易金额1204亿元，相较于2021年度的投资事件 435起，披露金额 1248 亿元，无明显下降。2022 年一级市场前十大治疗领域中，肿瘤领域关注度最高，2022 年完成了 185笔投资，其中已披露交易额度的投资事件154起，涉及投资金额达352亿元。此外，免疫系统疾病、神经系统疾病、眼科疾病也是投资热点，投资额度分别为 166 亿元、107 亿元及 104 亿元。抗肿瘤领域延续以往资本过度集中的现象，但该领域 2022 年的已披露融资额较 2021 年下降约 30%，占前十大治疗领域的比例也由 40.8%下降至29.2%，资本市场趋于理性。2022年度一级市场投资前十大靶点依次为CD19、PD-L1、HER2、NGF、BCMA、Claudin 18.2、MET、NGFR、SOX9 和 VDCCs。2022 年上述前十大靶点已披露交易金额的投资事件共计 59起，涉及交易金额 372亿元；与 2021年度前十大靶点投资事件共计 58起，投资额度 346亿元相比，整体稍有提升。2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 15 2022 年一级市场前十大靶点中，CD19 高居榜首，2022 年获得 16 笔投资，已披露的投资额度为 59.79 亿元；PD-L1、HER2、NGF、BCMA 靶点也为投资热点。相较去年，2021投融资前十大靶点中高居榜首的新冠相关靶点 2019-nCoV Spike glyco-protein、SARS-CoV-2 跌落榜外。2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 16 第一部分第一部分 2022年生物医药企业二级市场融资情况年生物医药企业二级市场融资情况 一、一、2022 年生物医药企业二级市场融资情况概述年生物医药企业二级市场融资情况概述 2022 年全年，总计 57 家中国生物医药公司在中国大陆和香港完成 IPO。其中 A股上市 49家（科创板上市 23家、创业板 21 家，主板 2家，北证 3家）、H股 8家、分别募资 749 亿人民币（科创板 466.15 亿人民币、创业板 253.91 亿人民币、主板21.71亿人民币、北证 7.22亿人民币），36.38 亿港元。总体来看，2022 年 IPO 金额较 2021 年下滑了约 44%，IPO 数量下滑约 36%，医药 IPO 热度明显降低。从上市地点来看，中国大陆上市数量和金额与去年略微下滑，2021 年 57 家合计 843 亿人民币，2022 年 49 家 749 亿人民币。2022 年港股上市数量显著下滑，从 2021 年 24 家共计 560.86 亿港元下滑到 2022 年为 8 家共计 36.38 亿港元。2021 年 8 家共计 10.65 亿美元成功在美国 IPO，2022 年没有医药企业成功在美国上市。图图 1-1 2022 年中国生物医药企业上市情况年中国生物医药企业上市情况 注：融资金额币种以企业 IPO 市场为准，中国/CNY，中国香港/HKD 数据来源：药渡咨询团队整理 图图 1-2 2022 年中国生物医药企业中国大陆上市情况年中国生物医药企业中国大陆上市情况 数据来源：药渡咨询团队整理 74936.38498中国大陆CNY中国香港HKDIPO金额（亿）IPO数量（家）466.15253.9121.717.22232123上交所（科创板）深交所（创业板）上交所（主板）北交所IPO金额（亿）IPO数量（家）2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 17 二、二、2022 年度中国生物医药企业在科创板上市融资情况年度中国生物医药企业在科创板上市融资情况 按照申万医药生物行业分类，2022 年全年，共计 23 家中国生物医药企业通过科创板上市，IPO 累计融资金额约 466.15 亿元。相比 2021 年 34 家中国生物医药企业总计融资约 577 亿元的数据，2022 年在企业数量和融资金额上都出现一定程度的下降，降幅分别为 32.35%和 19.21%；但从平均单次 IPO 融资来看，2022 年 23 家企业平均单次 IPO 融资额约为 20.27 亿元，较 2021 年的 16.97 亿元有所提升（上涨幅度19.45%）。月度融资额方面，3 月和 8 月为单月 IPO 数量之最，包括荣昌生物、联影医疗等5家企业登陆科创板。2022年 8月，企业上市募集资金累计 146亿元，创单月上市募资之最，当月上市企业联影医疗上市融资达 109 亿元，为 2022 年登陆科创板生物医药企业最大 IPO。相比 2021年每月均有企业在科创板上市，2022年的 2月、5月、6月及 11月无企业通过科创板上市。图图 1-3 2022 年度中国生物医药企业在科创板上市融资情况年度中国生物医药企业在科创板上市融资情况 数据来源：药渡咨询团队整理 表表 1-1 2022 年度中国生物医药企业科创板上市募资信息年度中国生物医药企业科创板上市募资信息 序号序号 名称名称 代码代码 IPO金额（亿人民币）金额（亿人民币）上市日期上市日期 上市板上市板 1 亚虹医药-U 688176.SH 25.278 2022-01-07 科创板 2 迈威生物-U 688062.SH 34.7652 2022-01-18 科创板 3 赛伦生物 688163.SH 8.937918 2022-03-11 科创板 4 和元生物 688238.SH 13.23 2022-03-22 科创板 5 首药控股-U 688197.SH 14.83482 2022-03-23 科创板 6 仁度生物 688193.SH 7.265 2022-03-30 科创板 7 荣昌生物 688331.SH 26.12462 2022-03-31 科创板 8 海创药业-U 688302.SH 10.62699 2022-04-12 科创板 9 药康生物 688046.SH 11.265 2022-04-25 科创板 10 益方生物-U 688382.SH 20.838 2022-07-25 科创板 60.0 0.0 70.4 21.9 0.0 0.0 29.7 146.5 100.3 25.7 0.0 11.7 205200254201.00-101234567890.020.040.060.080.0100.0120.0140.0160.0180.01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月IPO金额（亿元）IPO数量（个）2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 18 11 英诺特 688253.SH 8.865612 2022-07-28 科创板 12 盟科药业-U 688373.SH 10.608 2022-08-05 科创板 13 麦澜德 688273.SH 10.0725 2022-08-11 科创板 14 联影医疗 688271.SH 109.88 2022-08-22 科创板 15 宣泰医药 688247.SH 4.248358 2022-08-25 科创板 16 微电生理-U 688351.SH 11.65606 2022-08-31 科创板 17 奥浦迈 688293.SH 16.43706 2022-09-02 科创板 18 华大智造 688114.SH 36.02232 2022-09-09 科创板 19 诺诚健华-U 688428.SH 29.1907 2022-09-21 科创板 20 近岸蛋白 688137.SH 18.62982 2022-09-29 科创板 21 毕得医药 688073.SH 14.28161 2022-10-11 科创板 22 康为世纪 688426.SH 11.40758 2022-10-25 科创板 23 山外山 688410.SH 11.68937 2022-12-26 科创板 数据来源：药渡咨询团队整理 三、三、2022 年度中国生物医药企业在联交所上市融资情况年度中国生物医药企业在联交所上市融资情况 2022 年，共 8 家中国生物医药企业成功赴港 IPO，累计融资金额达 36.38 亿港元。最大募资金额为乐普生物达到 9.11 亿港元。相比于 2021 年 24 家生物医药企业累计560.86亿港元的融资额及133.2亿港元的最大月募资金额，2022年在各项数据上出现较大程度的下降，其中融资事件和融资总额下降幅度分别达 66.67%和 93.51%。图图 1-4 2022 年度中国生物医药企业在香港上市情况年度中国生物医药企业在香港上市情况 数据来源：药渡咨询团队整理 2022 年，联交所两项最大生物医药企业 IPO 在生物药和疫苗领域，乐普生物和瑞科生物，分别募资 9.11亿港元及 8.60 亿港元。0.0 9.1 8.6 0.0 0.0 2.2 0.0 0.0 6.2 4.0 0.0 6.3 011001001202-101234567890.01.02.03.04.05.06.07.08.09.010.01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年IPO金额（亿港元）2022年IPO数量（个）2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 19 表表 1-2 2022 年度中国生物医药企业香港上市募资信息年度中国生物医药企业香港上市募资信息 序号序号 证券名称证券名称 代码代码 IPO 金额金额（亿港元）（亿港元）上市日期上市日期 上市地点上市地点 1 乐普生物-B 2157.HK 9.1104 2022-02-23 香港联交所 2 瑞科生物-B 2179.HK 8.6088 2022-03-31 香港联交所 3 美因基因 6667.HK 2.1531 2022-06-22 香港联交所 4 百奥赛图-B 2315.HK 6.1710 2022-09-01 香港联交所 5 艾美疫苗 6660.HK 1.7877 2022-10-06 香港联交所 6 健世科技-B 9877.HK 2.2452 2022-10-10 香港联交所 7 3D MEDI-CINES-B 1244.HK 4.1879 2022-12-15 香港联交所 8 博安生物-B 6955.HK 2.1176 2022-12-30 香港联交所 数据来源：药渡咨询团队整理 四、四、2022 年度中国生物医药上市公司二级市场再融资情况年度中国生物医药上市公司二级市场再融资情况 2022 年，中国生物医药上市公司在二级市场共发生 40 项再融资事件，累计融资额约 598亿元。最大再融资额发生在 2022年 3月，当月再融资达 192 亿元。2021 年中国生物医药上市公司在中美二级市场共发生 47 项再融资事件，累计融资金额 589亿元。因此，相比于 2021年，2022年二级市场再融资情况总体上跟 2021年基本持平。图图 1-5 2022 年度中国医药上市公司二级市场再融资情况年度中国医药上市公司二级市场再融资情况 注：再融额方式包括增发、配股、配售及可转债发行 数据来源：药渡咨询团队整理 27.2 30.5 192.5 18.1 16.0 15.8 93.8 0.0 65.4 16.9 40.5 81.8 3343225052650123456789-5.045.095.0145.0195.01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月再融资金额（亿元/人民币）融资企业数量（个）2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 20 2022 年融资金额在 10 亿人民币及以上事件 15 项，最大融资为上海医药主板增发，再融资总额高达 139亿人民币。表表 1-3 2022 年度中国生物医药上市企业二级市场再融资信息年度中国生物医药上市企业二级市场再融资信息 序号序号 证券简称证券简称 证券代码证券代码 上市板上市板 再融资方式再融资方式 再融资额再融资额（亿元）（亿元）融资时间融资时间 1 上海医药 601607.SH 主板 增发 139.3 2022/3/24 2 复星医药 600196.SH 主板 增发 44.8 2022/7/27 3 君实生物-U 688180.SH 科创板 增发 37.8 2022/12/2 4 爱尔眼科 300015.SZ 创业板 增发 35.1 2022/9/16 5 万泰生物 603392.SH 主板 增发 35.0 2022/7/13 6 科伦药业 002422.SZ 主板 转债 30.0 2022/3/18 7 东富龙 300171.SZ 创业板 增发 24.3 2022/12/22 8 万东医疗 600055.SH 主板 增发 20.5 2022/3/8 9 山东药玻 600529.SH 主板 增发 18.4 2022/11/8 10 老百姓 603883.SH 主板 增发 17.3 2022/1/21 11 迈克生物 300463.SZ 创业板 增发 15.7 2022/2/18 12 欧普康视 300595.SZ 创业板 增发 14.9 2022/5/27 13 奕瑞科技 688301.SH 科创板 转债 14.4 2022/10/24 14 药石科技 300725.SZ 创业板 转债 11.5 2022/4/20 15 九强生物 300406.SZ 创业板 转债 11.4 2022/6/30 16 南京医药 600713.SH 主板 增发 9.9 2022/2/8 17 莱茵生物 002166.SZ 主板 增发 9.7 2022/9/5 18 振德医疗 603301.SH 主板 增发 9.6 2022/9/13 19 佐力药业 300181.SZ 创业板 增发 9.1 2022/12/13 20 普莱柯 603566.SH 主板 增发 9.0 2022/9/16 21 漱玉平民 301017.SZ 创业板 转债 8.0 2022/12/15 22 新诺威 300765.SZ 创业板 增发 8.0 2022/11/15 23 康泰医学 300869.SZ 创业板 转债 7.0 2022/7/1 24 宝莱特 300246.SZ 创业板 增发 5.3 2022/1/19 25 微芯生物 688321.SH 科创板 转债 5.0 2022/7/5 26 大博医疗 002901.SZ 主板 增发 4.9 2022/2/21 27 神州细胞-U 688520.SH 科创板 增发 4.8 2022/11/9 28 博瑞医药 688166.SH 科创板 转债 4.7 2022/1/4 29 洁特生物 688026.SH 科创板 转债 4.4 2022/6/28 30 健之佳 605266.SH 主板 增发 4.1 2022/4/11 31 共同药业 300966.SZ 创业板 转债 3.8 2022/11/28 32 莎普爱思 603168.SH 主板 增发 3.2 2022/11/8 33 盘龙药业 002864.SZ 主板 转债 2.8 2022/3/3 34 皓元医药 688131.SH 科创板 增发 2.6 2022/12/22 35 东诚药业 002675.SZ 主板 增发 2.5 2022/10/20 36 新华制药 000756.SZ 主板 增发 2.5 2022/4/13 37 博瑞医药 688166.SH 科创板 增发 2.3 2022/11/28 38 前沿生物-U 688221.SH 科创板 增发 2.0 2022/9/20 39 纳微科技 688690.SH 科创板 增发 2.0 2022/7/12 40 仟源医药 300254.SZ 创业板 增发 1.1 2022/5/10 数据来源：药渡咨询团队整理 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 21 五、五、小结小结 2022 年，二级市场对生物医药企业的投融资热度降温。据调研，全年总计 57 家中国生物医药公司在中国和香港二地完成 IPO。其中 A股上市 49家（科创板上市 23家，创业板 21 家）、H 股 8 家、分别募资 749 亿人民币（科创板募资 466.15 亿人民币、创业板 253.91、主板 21.71亿元、北证 7.22 亿元），36.38亿港元。科创板上市融资方面，2022 年共计 23 家中国生物医药企业在科创板上市，IPO累计融资金额约 466.15 亿元。其中，3 月和 8 月为单月 IPO 数量之最，包括荣昌生物、联影医疗等 5 家企业登陆科创板。2022 年 8 月，企业上市募集资金累计 146 亿元，创单月上市募资之最，当月上市企业联影医疗上市融资达 109 亿元，为 2022 年登陆科创板生物医药企业最大 IPO。联交所上市融资方面，2022年共计 8家中国生物医药企业成功赴港 IPO，累计募资金额达36.38亿港元。最大募资金额为乐普生物达到9.11亿港元。联交所两项最大生物医药企业 IPO 在生物药和疫苗领域，乐普生物和瑞科生物，分别募资 9.11 亿港元及 8.60亿港元。美国上市融资方面，2022年无中国生物医药企业成功在美国 IPO。二级市场再融资方面，2022 年中国生物医药上市公司在中国二级市场共发生 40项再融资事件，累计融资额约 598 亿元。最大再融资额发生在 2022 年 3 月，当月再融资达 192 亿元。2022 年内融资金额在 10 亿人民币及以上事件 15 项，最大融资为上海医药主板增发 139 亿人民币。2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 22 第第二二部分部分 2022年度中国生物医药公司一级市场融资情况年度中国生物医药公司一级市场融资情况 一、一、2022 年度生物医药公司一级市场融资情况概述年度生物医药公司一级市场融资情况概述 定义：本节定义的生物医药企业，不含医疗器械类、医疗数据型、医药流通类企业。根据药渡数据库，截至 2022年 12月，共有 335家生物医药企业获得一级市场融资，总融资额达770亿4084.0万人民币（61家未披露融资金额未统计在内）。与2021年相比，融资规模大幅下滑，同比下降 35.11%，涉及的企业数量也同比下滑 43.03%。其中，共计 221 家生物医药研发企业获得 513 亿 2230.5 万人民币融资，59 家生物医药CRO/CDMO企业获得176亿2180.8万人民币融资，42家技术平台型企业（包含 AI 制药、合成生物学、蛋白质组学、外泌体载药、工具病毒载体、再生领域小分子医药、类器官、纳米诊疗平台以及生物芯片企业等）获得 62亿 5689.4万人民币融资，8家生命科学上游产品开发企业（包括细胞培养开发、生物医药自动化仪器设备、抗体和细胞治疗膜蛋白类研发、化合物原料和中间体及罕见病动物模型开发等）获得 15亿 1983.3万人民币融资，5家制剂型企业获得 3亿 2000万人民币融资（如下图所示）。可见，生物医药一级市场总融资额中，生物医药研发企业融资额占比最大，高达 66.62%。相比 2021 年生物医药研发企业 74.78%的融资占比，2022 年生物医药研发企业融资额绝对值和占比均有下滑，一级市场资本有向CRO/CDMO企业和技术平台型企业倾斜的趋势。图图 2-1 2022 年生物医药企业一级市场融资额（亿人民币）占比及企业分布情况年生物医药企业一级市场融资额（亿人民币）占比及企业分布情况 注：融资金额统计不含未披露金额企业；数千万元按照 5000 万人民币统计；数亿元按照5 亿人民币统计；数千万美元按照 5000 万美元统计；美元兑人民币汇率按照 2022 年 12月汇率：1美元=6.98元人民币计算。221家,生物医药研发企业,513.22,66.62Y家,生物医药CRO/CDMO企业,176.22,22.87B家,技术平台型企业（AI制药为主）,62.57,8.12%8家,生命科学上游产品开发企业,15.20,1.97%5家,制剂型医药企业,3.20,0.42 22年度中国生物医药投融资蓝皮书 23 数据来源：药渡咨询团队整理 二、二、2022 年度生物医药公司一级市场融资情况年度生物医药公司一级市场融资情况 按照融资事件统计，2022年生物医药企业共发生 463 起融资事件（5 起未披露具体轮次的投融资事件不计入内）。其中，医药研发企业融资事件 294 起，较 2021 年度下降 4%（294 vs 307）。其中，种子轮事件14起，天使轮（含天使 轮、天使 轮）事件88起，Pre-A轮（含 Pre-A 轮）事件 82起，Pre-B轮（Pre-B 轮）5起，Pre-C轮 1起，A轮（含 A 轮、A 轮）126 起，B 轮（含 B 、B ）77 起，C 轮（含 C 轮、C 轮）24 起，D 轮（含 D 轮、D 轮）11 起，E 轮 2 起，Pre-IPO 轮 4 起，战略融资 23 起，股权融资 6 起。生物医药研发型企业在各个轮次融资事件数量上占据主导地位，其次是生物医药 CRO/CDMO 企业，具体情况如下图所示。图图 2-2 2022 年生物医药企业投融资事件数年生物医药企业投融资事件数 数据来源：药渡咨询团队整理 从融资金额来看，A 轮和 B 轮融资金额占比较高，分别达 27.6%和 25.3%，C 轮融资金额位列第三，占比 9.1%（如下图所示）。而在 2021 年，融资额最高的轮次依次是 C 轮、B 轮和 A 轮，也就是说，2022 年的投融资相对来说更加集中在处于融资早期的企业。1488825112677241124236种子轮天使轮Pre-A轮Pre-B轮Pre-C轮A轮B轮C轮D轮E轮Pre-IPO战略融资股权融资生物医药研发企业生物医药CRO/CDMO企业技术平台型企业生命科学上游产品开发企业制剂型企业2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 24 图图 2-3 2022 年生物医药企业融资金额及占比年生物医药企业融资金额及占比/亿人民币亿人民币 数据来源：药渡咨询团队整理 生物医药研发企业是生物医药企业投融资最活跃的部分。或然生物有限公司以还未获得足够重视的化学修饰加工酶类为靶标研发新型药物，获 2022 年生物医药研发企业种子轮最高融资额，达 1500 万美元（约合人民币 1.05 亿元），用于搭建并发挥创新发现平台的作用以及推动棘手癌症候选先导药物的研发。专注于自身免疫和恶性肿瘤领域的浙江博锐生物制药有限公司获 2022 年生物医药研发企业天使轮最高融资额 5.4 亿元。山东泰邦生物是一家综合性血液制品和生物医药企业，获 2022 年生物医药研发企业 A 轮最高融资额 3 亿美元（约合人民币 20.95 亿元）。本轮融资完成后，泰邦生物集团资本结构将得到进一步优化，并将有利于更好地立足国内市场，在浆站拓展、新产品研发等各方面获得更加稳健和广泛的资源支持。科伦博泰生物医药股份有限公司在 ADC 药物和 CAR-NK 细胞疗法中均有布局，成为 2022 年 A 轮融资额最高的生物医药研发企业，融资额达 2 亿美元（约合人民币 13.97 亿元）。专注神经生长因子、细胞因子和多肽药物的未名生物医药有限公司获得 29 亿元融资，成为 2022年战略融资额最高的生物医药研发企业。此外，在 B 轮融资中同样表现亮眼的维泰瑞隆是一家新兴的生物科技公司，致力于在全球范围内探索和开发用于治疗衰老相关的退行性疾病的创新药物，在 2022年获 2 亿美元（约合人民币 13.97 亿元），与科伦博泰并列生物医药研发企业 B 轮融资榜首，该轮融资所募资金将用于受体相互作用蛋白激酶 1（RIPK1）抑制剂的临床开发，并针对衰老相关退行性疾病开发各项潜在同类最佳/同类第一的候选药物。泰诺麦博是基于天然全人源单克隆抗体研发综合技术平台（HitmAb），研发天然全人源单克隆抗体新药。目前，泰诺麦博 TNM001 注射液（抗 RSV 长效单抗）和A轮轮,212.50,27.6%B轮轮,194.75,25.3%C轮轮,70.29,9.1%Pre-A轮轮,67.02,8.7%股权融资股权融资,62.24,8.1%战略融资战略融资,55.09,7.2%天使轮天使轮,41.74,5.4%D轮轮,23.53,3.1%Pre-IPO,16.48,2.1%E轮轮,13.27,1.7%种子轮种子轮,7.30,0.9%Pre-B轮轮,4.20,0.5%Pre-C轮轮,2.00,0.3%医药研发型,22.1%CRO/CDMO,4.2%技术平台型,0.8%生命科学上游产品开发,0.5%制剂型,0.1%医药研发型,18.1%CRO/CDMO,4.3%技术平台型,1.8%生命科学上游产品开发,0.7%制剂型,0.3 22年度中国生物医药投融资蓝皮书 25 TNM002 注射液（抗破伤风毒素单抗）产品已经陆续进入临床阶段。泰诺麦博避开肿瘤和自身免疫领域的单抗红海，差异化布局抗感染和抗病毒领域，从而获得资本青睐，在 2022年获得生物医药研发企业最高 Pre-IPO轮融资 7.5 亿元。表表 2-1 2022 年一级市场各轮次最高融资额医药研发企业年一级市场各轮次最高融资额医药研发企业 融轮次融轮次 最高融资金额最高融资金额/亿元亿元 融资企业名称融资企业名称 研究领域研究领域 种子轮种子轮 1.05 或然生物有限公司 靶向蛋白质合成中新调控节点的新药 天使轮天使轮 5.40 浙江博锐生物制药有限公司 自身免疫和肿瘤免疫药物 Pre-A 轮轮 数亿 合肥天港免疫药物有限公司 肿瘤免疫治疗药物 Pre-B 轮轮 1.00 福贝生物科技（苏州）有限公司 神经系统疾病药物 Pre-C 轮轮 2.00 武汉友芝友生物制药股份有限公司 双抗及肿瘤免疫疗法 A 轮轮 20.95 山东泰邦生物制品有限公司 血液制品和生物制品 B 轮轮 13.97 四川科伦博泰生物医药股份有限公司 ADC 药物；CAR-NK细胞疗法 13.97 维泰瑞隆（北京）生物科技有限公司 衰老相关退行性疾病药物 C 轮轮 数亿 辉大（上海）生物科技有限公司 罕见病的基因治疗药物 数亿 江苏荃信生物医药股份有限公司 免疫相关疾病抗体药物 数亿 天津尚德药缘科技股份有限公司 靶向癌症干细胞创新药物研发 D 轮轮 6.63 英矽智能科技（上海）有限公司 新药和靶点发现；抗纤维化药物 E 轮轮 2.79 苏州瑞博生物技术股份有限公司 小核酸新药 Pre-IPO 7.50 珠海泰诺麦博生物技术有限公司 免疫治疗及抗体药物 战略融资战略融资 29.00 未名生物医药有限公司 神经生长因子、细胞因子和多肽药物 股权融资股权融资 4.9 亿一生物医药开发（上海）有限公司 肿瘤炎症新型生物疗法 数据来源：药渡咨询团队整理 2022年，对于生物医药公司，融资高峰发生在 1月，融资规模约 145亿元。8月份迎来融资小高峰，规模约 92 亿元。10 月则相对处于融资低估，融资规模不超 20亿元。2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 26 图图 2-4 2022 年月度生物医药公司融资金额及融资事件数年月度生物医药公司融资金额及融资事件数/亿人民币亿人民币 数据来源：药渡咨询团队整理 三、三、2022 年度生物医药研发公司一级市场融资金额排序年度生物医药研发公司一级市场融资金额排序 对企业总融资金额进行排序，2022 年度生物医药研发企业融资金额列表如下表所示。表表 2-2 2022 年度生物医药研发企业一级市场融资金额年度生物医药研发企业一级市场融资金额 序号序号 企业名称企业名称 2022 年总融资额（亿人民币）年总融资额（亿人民币）1 未名生物医药有限公司 29.00 2 山东泰邦生物制品有限公司 20.95 3 四川科伦博泰生物医药股份有限公司 13.97 4 维泰瑞隆（北京）生物科技有限公司 13.97 5 芳拓生物科技（上海）有限公司 11.17 6 多玛医药科技（苏州）有限公司 9.50 7 原启生物科技（上海）有限责任公司 8.38 8 深圳深信生物科技有限公司 8.38 9 英矽智能科技（上海）有限公司 7.54 10 珠海泰诺麦博生物技术有限公司 7.50 11 成都迈科康生物科技有限公司 7.00 12 瑞石生物医药有限公司 6.98 13 浙江博锐生物制药有限公司 5.40 14 杭州格博生物医药有限公司 5.03 15 安徽中盛溯源生物科技有限公司 5.00 145.4 36.8 81.6 56.8 73.4 41.7 71.6 91.9 54.9 15.7 31.8 68.8 6339523531304641431925390102030405060701月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月融资金额（亿元）融资事件数2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 27 序号序号 企业名称企业名称 2022 年总融资额（亿人民币）年总融资额（亿人民币）16 天津尚德药缘科技股份有限公司 5.00 17 上海亲合力生物医药科技股份有限公司 5.00 18 广州玻思韬控释药业有限公司 5.00 19 江苏荃信生物医药股份有限公司 5.00 20 科弈（浙江）药业科技有限公司 5.00 21 浙江亚瑟医药有限公司 5.00 22 博生吉医药科技（苏州）有限公司 5.00 23 合肥天港免疫药物有限公司 5.00 24 苏州华毅乐健生物科技有限公司 5.00 25 北京鼎持生物技术有限公司 5.00 26 北京艺妙神州医药科技有限公司 5.00 27 吉林惠升生物制药有限公司 5.00 28 辉大（上海）生物科技有限公司 5.00 29 勤浩医药（苏州）有限公司 5.00 30 普方生物制药（苏州）有限公司 4.89 31 苏州宜联生物医药有限公司 4.89 32 亿一生物医药开发（上海）有限公司 4.89 33 应世生物科技（南京）有限公司 4.54 34 杭州剂泰医药科技有限责任公司 4.47 35 九芝堂股份有限公司 4.28 36 来凯医药科技（上海）有限公司 4.26 37 苏州克睿基因生物科技有限公司 4.19 38 浙江新码生物医药有限公司 4.00 39 百明信康生物技术（浙江）有限公司 4.00 40 上海舶望制药有限公司 4.00 41 上海达歌生物医药科技有限公司 3.77 42 广东众生睿创生物科技有限公司 3.70 43 唯久生物技术（苏州）有限公司 3.49 44 溪砾科技（深圳）有限公司 3.49 45 苏州蓝马医疗技术有限公司 3.49 46 爱科诺生物医药（苏州）有限公司 3.49 47 苏州新芽基因生物技术有限公司 3.49 48 百奥赛图（北京）医药科技股份有限公司 3.48 49 浙江时迈药业有限公司 3.30 50 浙江同源康医药股份有限公司 3.30 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 28 序号序号 企业名称企业名称 2022 年总融资额（亿人民币）年总融资额（亿人民币）51 深圳晶蛋生物医药科技有限公司 3.00 52 康威（广州）生物科技有限公司 3.00 53 苏州药明博锐生物科技有限公司 3.00 54 士泽生物医药（苏州）有限公司 3.00 55 北京丹序生物制药有限公司 3.00 56 北京天科雅生物科技有限公司 3.00 57 江苏新元素医药科技有限公司 3.00 58 北京贝来生物科技有限公司 3.00 59 广州思安信生物技术有限公司 3.00 60 圆因（北京）生物科技有限公司 2.80 61 丹生医药技术（上海）有限公司 2.79 62 辽宁依生生物制药有限公司 2.79 63 上海宇道生物技术有限公司 2.79 64 苏州瑞博生物技术股份有限公司 2.79 65 丹诺医药（苏州）有限公司 2.64 66 上海辐联医药科技有限公司 2.50 67 杭州皓阳生物技术有限公司 2.50 68 大睿生物医药（上海）有限公司 2.30 69 上海硕迪生物技术有限公司 2.30 70 英百瑞（杭州）生物医药有限公司 2.30 71 璧辰（上海）医药科技有限公司 2.09 72 苏州艾凯利元生物科技有限公司 2.00 73 君合盟生物制药（杭州）有限公司 2.00 74 祐森健恒生物医药（上海）有限公司 2.00 75 苏州易慕峰生物科技有限公司 2.00 76 赛岚医药科技（深圳）有限公司 2.00 77 吉诺卫（上海）生物制品有限公司 2.00 78 上海苹谱医疗科技有限公司 2.00 79 广州嘉越医药科技有限公司 2.00 80 北京锦篮基因科技有限公司 2.00 81 上海邦耀生物科技有限公司 2.00 82 北京普祺医药科技股份有限公司 2.00 83 江苏威凯尔医药科技有限公司 2.00 84 北京志道生物科技有限公司 2.00 85 武汉友芝友生物制药股份有限公司 2.00 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 29 序号序号 企业名称企业名称 2022 年总融资额（亿人民币）年总融资额（亿人民币）86 上海跃赛生物科技有限公司 2.00 87 嘉兴安谛康生物科技有限公司 2.00 88 河北森朗生物科技有限公司 2.00 89 珠海贝海生物技术有限公司 2.00 90 中美瑞康核酸技术（南通）研究院有限公司 2.00 91 慕恩（广州）生物科技有限公司 2.00 92 艾威药业（珠海）有限公司 1.75 93 成都优赛诺生物科技有限公司 1.60 94 合肥星眸生物科技有限公司 1.50 95 上海赛默罗生物科技有限公司 1.50 96 成都威斯津生物医药科技有限公司 1.50 97 上海君赛生物科技有限公司 1.50 98 星锐医药（苏州）有限公司 1.50 99 北京天石同达医药科技有限公司 1.40 100 丹码（苏州）生物医药科技有限公司 1.40 101 纽欧申医药（上海）有限公司 1.40 102 北京达尔文细胞生物科技有限公司 1.30 103 上海湃隆生物科技有限公司 1.22 104 北京绿竹生物技术股份有限公司 1.20 105 深圳泽安生物医药有限公司 1.19 106 杭州浩博医药有限公司 1.12 107 苏州百迈生物医药有限公司 1.10 108 或然生物有限公司 1.05 109 晶核生物医药科技（南京）有限公司 1.00 110 苏州血霁生物科技有限公司 1.00 111 上海昂拓生物医药有限公司 1.00 112 北京法伯新天医药科技有限公司 1.00 113 微光基因（苏州）有限公司 1.00 114 上海恩凯细胞技术有限公司 1.00 115 熙源安健医药（上海）有限公司 1.00 116 广州再极医药科技有限公司 1.00 117 中山主流源生物科技有限公司 1.00 118 启元生物（杭州）有限公司 1.00 119 成都雅途生物技术有限公司 1.00 120 广州知易生物科技有限公司 1.00 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 30 序号序号 企业名称企业名称 2022 年总融资额（亿人民币）年总融资额（亿人民币）121 无锡科金生物科技有限公司 1.00 122 北京中因科技有限公司 1.00 123 西西欧艾（杭州）生物医药有限责任公司 1.00 124 赛乐医药科技（上海）有限公司 1.00 125 新领医药技术（深圳）有限公司 1.00 126 毕诺济（上海）生物技术有限公司 1.00 127 南京凯地医疗技术有限公司 1.00 128 上海宇耀生物科技有限公司 1.00 129 广州费米子科技有限责任公司 1.00 130 苏州唯思尔康科技有限公司 1.00 131 杭州济元基因科技有限公司 1.00 132 北京卡替医疗技术有限公司 1.00 133 深圳默达生物科技有限公司 1.00 134 苏州智新浩正再生医学科技有限公司 1.00 135 杭州圣域生物医药科技有限公司 1.00 136 成都与睿创新科技有限公司 1.00 137 赛元生物科技（杭州）有限公司 1.00 138 武汉睿健医药科技有限公司 1.00 139 四川厌氧生物科技有限责任公司 1.00 140 西湖生物医药科技（杭州）有限公司 1.00 141 博奥信生物技术（南京）有限公司 1.00 142 北京可瑞生物科技有限公司 1.00 143 凯思凯迪（上海）医药科技有限公司 1.00 144 昕传生物科技（北京）有限公司 1.00 145 北京烁星生物医药科技有限公司 1.00 146 广州泛恩生物科技有限公司 1.00 147 福贝生物科技（苏州）有限公司 1.00 148 百葵锐（深圳）生物科技有限公司 1.00 149 东莞太力生物工程有限公司 1.00 150 优济普世医药科技（杭州）有限公司 1.00 151 北京拓领博泰生物科技有限公司 1.00 152 领诺（上海）医药科技有限公司 1.00 153 苏州吉美瑞生医学科技有限公司 1.00 154 南京奥瑞药业有限公司 1.00 155 华夏英泰（北京）生物技术有限公司 1.00 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 31 序号序号 企业名称企业名称 2022 年总融资额（亿人民币）年总融资额（亿人民币）156 南京迈诺威医药科技有限公司 1.00 157 华益泰康药业股份有限公司 1.00 158 成都金唯科生物科技有限公司 1.00 159 苏州锐明新药研发有限公司 1.00 160 南京卡提医学科技有限公司 0.70 161 佛山奥素博新科技有限公司 0.70 162 上海汉科生物有限公司 0.70 163 广州华津医药科技有限公司 0.70 164 北京景达生物科技有限公司 0.60 165 武汉华大吉诺因生物科技有限公司 0.60 166 深圳虹信生物科技有限公司 0.60 167 南京真经智能科技有限公司 0.60 168 广东瑞顺生物技术有限公司 0.59 169 苏州星奥拓维生物技术有限公司 0.55 170 天辰生物医药（苏州）有限公司 0.50 171 立凌生物制药（苏州）有限公司 0.50 172 北京卓凯生物技术有限公司 0.50 173 金诃藏药股份有限公司 0.50 174 北京慧心医谷生物科技有限责任公司 0.50 175 文韬创新药物研究（北京）有限责任公司 0.50 176 北京科途医学科技有限公司 0.50 177 深圳市泰尔康生物医药科技有限公司 0.50 178 佑嘉（杭州）生物医药科技有限公司 0.50 179 无锡诺宇医药科技有限公司 0.50 180 晟迪生物医药（苏州）有限公司 0.50 181 深圳艾码生物科技有限公司 0.50 182 杭州美赛生物医药科技有限公司 0.50 183 上海柏全生物科技有限公司 0.50 184 深圳市新樾生物科技有限公司 0.50 185 尧唐（上海）生物科技有限公司 0.50 186 上海奈康生物科技有限公司 0.50 187 深圳市济因生物科技有限公司 0.50 188 北京丹擎医药科技有限公司 0.50 189 北京伯汇生物技术有限公司 0.50 190 上海玮美基因科技有限责任公司 0.50 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 32 序号序号 企业名称企业名称 2022 年总融资额（亿人民币）年总融资额（亿人民币）191 苏州瑞奥生物技术有限公司 0.50 192 朗捷睿（苏州）生物科技有限公司 0.50 193 上海贺普药业股份有限公司 0.50 194 北京循生生物医学研究有限公司 0.50 195 浙江智达药业有限公司 0.50 196 生合万物（苏州）生物科技有限公司 0.50 197 深圳鼎邦生物科技有限公司 0.50 198 北京格瑞特森生物医药科技有限公司 0.50 199 盛睿泽华医药科技（苏州）有限公司 0.50 200 浙江愈方生物科技有限公司 0.50 201 希格生科（深圳）有限公司 0.50 202 苏州惟佑基因生物科技有限公司 0.50 203 时夕（广州）生物科技有限公司 0.50 204 南京元迈细胞生物科技有限公司 0.50 205 杭州优诺健生物科技有限公司 0.50 206 夏同生物科技（苏州）有限公司 0.50 207 南京毓浠医药技术有限公司 0.50 208 广东华南疫苗股份有限公司 0.50 209 迦进生物医药（上海）有限公司 0.45 210 苏州闻泰医药科技有限公司 0.40 211 传信生物医药（苏州）有限公司 0.35 212 苏州安天圣施医药科技有限公司 0.20 213 杭州禾泰健宇生物科技有限公司 0.20 214 瑞吉维思生物科技（上海）有限公司 0.15 215 武汉班科生物技术有限公司 0.10 216 成都佩德生物医药有限公司 0.10 217 神济昌华（北京）生物科技有限公司 0.10 218 纽伦捷生物医药科技（苏州）有限公司 0.10 219 觅投克（上海）生物医学技术有限公司 0.10 220 深圳奥礼生物科技有限公司 0.10 221 陕西宁强祺欣药业科技有限公司 0.03 注：融资金额统计不含未披露金额企业；数千万元按照 5000 万人民币统计；数亿元按照5 亿人民币统计；数千万美元按照 5000 万美元统计；美元兑人民币汇率按照 2022 年 12 月汇率：1美元=6.98元人民币计算。数据来源：药渡咨询团队整理 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 33 四、四、2022 年度融资额度最高的前十大靶点及各自融资额度年度融资额度最高的前十大靶点及各自融资额度 在获得一级市场融资的生物医药研发型企业中，结合已经披露的融资额和产品靶点信息以及药渡数据库检索结果，将获得融资的生物医药研发企业进行靶点统计，对同一靶点的融资额进行加和统计并排序，2022年融资额 TOP10 靶点如下表所示。表表 2-3 2022 年生物医药研发企业融资金额年生物医药研发企业融资金额 TOP10 靶点靶点 序号序号 靶点靶点 总融资额（亿人民币）总融资额（亿人民币）1 CD19 59.79 2 PD-L1 48.48 3 HER2 39.43 4 NGF 36.50 5 BCMA 34.35 6 Claudin 18.2 33.82 7 MET 32.75 8 NGFR 29.00 9 SOX9 29.00 10 VDCCs 29.00 注：融资金额统计：不含未披露金额企业；融资金额为涉及到该靶点的公司整体金额；数千万元按照 5000万人民币统计；数亿元按照 5亿人民币统计；数千万美元按照 5000万美元统计；美元兑人民币汇率按照 2022 年 12月汇率：1 美元=6.98 元人民币计算。数据来源：药渡咨询团队整理 CD19在 B细胞上普遍表达，并在 B细胞发育的多个阶段调节 B细胞受体信号通路，参与 B 细胞的命运和分化，近年作为 B 细胞恶性肿瘤免疫治疗的分子靶点受到广泛关注。2022 年，CD19 在一级市场靶点投融资额排名中跃居第一，相比 2021 年融资额增长约102.67%。从药物类型来看，CD19靶点的主要药物类型为CAR-T细胞疗法，还涉及单抗、双抗、ADC 等。从治疗领域来看，以 CD19 为靶点的药物多以血液肿瘤为主，此外，自身免疫病如视神经脊髓炎、系统性红斑狼疮等也是其潜在适应症。2022 年涉及 CD19 靶点融资额最高的企业是未名生物，获得 29 亿元战略融资。虽然 CD19在 B细胞上普遍表达，但多发性骨髓瘤作为 B细胞系肿瘤通常不表达CD19，因此 CD19不作为多发性骨髓瘤的免疫治疗靶标。而 BCMA作为肿瘤坏死因子受体超家族的一员，在 B 细胞成熟和分化为浆细胞中起主要作用，使其成为多发性骨髓瘤的免疫治疗靶标。2022 年，BCMA 在一级市场靶点投融资额排名中位列第五，而在 2021 年未进入前十，表明 BCMA 靶点越来越受到关注。BCMA 靶点药物主要为单抗、双抗、ADC 和 CAR-T细胞疗法。Claudin18.2 是 Claudins 家族成员之一，是消化系统恶性肿瘤如胃癌、胰腺癌和食管癌药物的有效分子靶点，在原发灶和转移灶中均高度表达。2022 年，Claudin18.2 在一级市场靶点投融资额排名中跻身前十，位列第六。Claudin18.2 靶点药物主要为单抗、双抗、ADC和CAR-T细胞疗法，但目前只有单克隆抗体 Zolbetux-imab 达到期临床研究终点。MET 通路异常激活在许多实体瘤中发生，包括脑癌，乳腺癌、结直肠癌、胃癌、头颈癌、肺癌、肝癌、皮肤癌、前列腺癌和软组织癌等，尤其是在肺肉瘤样癌2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 34 （PSC）中，可高达 31.8%。MET 靶点药物目前主要应用于非小细胞肺癌的治疗，MET 被认为是继 EGFR/ALK 之后 非小细胞肺癌精准治疗领域又一重要的分子治疗靶点。已获批的MET靶点药物多为小分子药物，仅一款双抗（Amivantamab）；ADC药物还处于早期研发阶段。与2021年相比，资本不再热衷新冠相关靶点，而CD19、BCMA、Claudin18.2等肿瘤相关靶点则备受关注，在 2022 年获得最多资本注入，为细胞疗法的发展提供助力。五五、2022 年度融资金额最高的前十大治疗领域及各自融资额度年度融资金额最高的前十大治疗领域及各自融资额度 按照治疗领域统计，将获得融资的生物医药研发企业进行研发领域标注，同一治疗领域的融资额进行加和统计及排序，获得 2022 年融资额前十大治疗领域（如下表所示）。与 2021 年相比，肿瘤、免疫系统疾病、神系统疾病、内分泌和代谢性疾病在一级市场仍受资本青睐；而随着后疫情时代的到来，抗病毒领域的热度有所下降；眼科疾病融资额排名提升，融资额同比增长 114.43%，呈现逆势增长趋势。表表 2-4 2022 年度一级市场融资额前十大治疗领域年度一级市场融资额前十大治疗领域 序号序号 治疗领域治疗领域 总融资额总融资额（亿人民币）（亿人民币）1 肿瘤（含实体瘤、血液肿瘤）352.08 2 免疫系统疾病（如类风湿关节炎、系统性红斑狼疮、特应性皮炎、过敏性哮喘等）166.67 3 神经系统疾病（含神经退行性疾病如帕金森病、阿尔茨海默症）107.60 4 眼科疾病（湿性年龄相关性黄斑变性、视网膜劈裂症、视网膜发育不全、视网膜变性、色素性视网膜炎等）104.64 5 血液和淋巴疾病 100.49 6 内分泌和代谢性疾病（含糖尿病、肥胖、NASH、糖尿病肾病等)99.44 7 呼吸系统疾病（如慢性阻塞性肺疾病等）79.73 8 心脑血管疾病（如心力衰竭等）71.82 9 抗病毒（含新冠病毒、乙肝病毒、疱疹病毒、轮状病毒、呼吸道合胞病毒、狂犬病毒、肠道病毒等）64.21 10 皮肤疾病 57.34 数据来源：药渡咨询团队整理 六六、2022 年度融资额度最高的前十大生物医药研发公司及年度融资额度最高的前十大生物医药研发公司及其其融资额融资额 按照企业融资金额情况排名，2022 年生物医药研发企业融资额 TOP10 名单如下表所示。与 2021年相比，专注于抗病毒领域的企业在 TOP榜中鲜见踪影，而细胞疗法企业崭露头角。从单个企业融资额度来看，2022年未见去年的高额融资（超 70亿元），侧面反映出后疫情时代资本更加谨慎的态度。2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 35 表表 2-5 2022 年度一级市场融资额前十大生物医药研发企业年度一级市场融资额前十大生物医药研发企业 序号序号 企业名称企业名称 总融资额总融资额（亿人民币）（亿人民币）业务业务领域领域 1 未名生物医药有限公司 29.00 神经生长因子、细胞因子和多肽药物 2 山东泰邦生物制品有限公司 20.95 血液制品和生物制品 3 四川科伦博泰生物医药股份有限公司 13.97 ADC 药物；CAR-NK细胞疗法 4 维泰瑞隆（北京）生物科技有限公司 13.97 衰老相关退行性疾病药物 5 芳拓生物科技（上海）有限公司 11.17 慢性病和罕见病重组腺相关病毒载体基因疗法 6 多玛医药科技（苏州）有限公司 9.50 肿瘤 ADC 7 原启生物科技（上海）有限责任公司 8.38 肿瘤双抗和 CAR-T 细胞疗法 8 深圳深信生物科技有限公司 8.38 mRNA 药物及 LNP递送技术 9 英矽智能科技（上海）有限公司 7.54 新药和靶点发现；抗纤维化药物 10 珠海泰诺麦博生物技术有限公司 7.50 免疫治疗及抗体药物 数据来源：药渡咨询团队整理 七七、小结小结 从融资事件数来看，截止到 2022年 12月，生物医药企业一级市场共发生 463起融资事件，融资高峰发生在 1 月和 8 月，融资规模分别在 145 亿元和 92 亿元。从融资额来看，除 61 家未披露融资金额外，剩余 335 家生物医药企业总融资额为 770 亿4084.0 万人民币，其中 221 家生物医药研发企业融资额占比 66.62%（294 起融资事件）。从融资轮次来看，A轮和天使轮融资事件数最多，但 A轮和 B轮融资额占比最高，分别达 27.6%和 25.3%。A 轮最高融资额生物医药研发企业为山东泰邦生物，融资额 3 亿美元（约合人民币 20.95 亿元），B 轮最高融资额生物医药研发企业为四川科伦博泰生物和维泰瑞隆生物科技，融资额均为 2 亿美元（约合人民币 13.97 亿元），战略融资最高生物医药研发企业为未名生物，达 29 亿元。与 2021 年相比，生物医药企业一级市场融资额大幅度下滑，2022年单起最高融资额度也远低于 2021年的最高融资额，反映出投资人渐趋理性和审慎的眼光。同时，研发型企业融资额占比66.62%，但占比下降，CRO/CDMO企业和技术平台企业融资额占比上升，表明该领域逐步受到投资人的关注。据已披露信息，2022 年中国生物医药研发企业融资额排行前十的靶点依次为CD19、PD-L1、HER2、NGF、BCMA、Claudin 18.2、MET、NGFR、SOX9、VDCCs，与 2021 年相比，新冠相关靶点退出前十榜单，CD19、BCMA、Claudin 18.2 肿瘤细胞疗法靶点受到关注；融资额排行前十的治疗领域依次为肿瘤、免疫系统病、神经系统疾病、眼科疾病、血液和淋巴疾病、内分泌和代谢性疾病、呼吸系统疾病、心脑血管疾病、抗病毒、皮肤疾病；融资额排行前十的生物医药研发企业包括未名生物、山东泰邦生物、四川科伦博泰、深圳深信生物、英矽智能生物、维泰瑞隆生物、芳拓生物、多玛医药科技、原启生物、泰诺麦博。其中泰诺麦博在2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 36 2021年也进入了前十榜单。2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 37 第第三三部分部分 中国中国创新药临床阶段统计创新药临床阶段统计 一、一、全部治疗领域处于临床全部治疗领域处于临床期、期、期、期、期数量统计期数量统计 截至 2022年 12 月，中国 1 类临床在研产品研发阶段分布情况如下图所示。图图 3-1 中国中国 1类类临床在研临床在研产品产品研发研发阶段分布情况阶段分布情况 注：上述在研产品临床阶段分布均依据中国最高研发状态进行统计；不含上市药物及终止/无进展和临床前阶段在研产品 数据来源：药渡咨询团队整理 如上图所示，中国 1类临床在研产品共计 2104个（含临床申请），研发阶段主要集中在临床期，占比为 56.0%，其次为临床期及早期临床申请的在研产品，占比分别为 24.0%和 9.7%。二、二、融资融资额额 TOP10 治疗领域处于临床治疗领域处于临床期、期、期、期、期数量统计期数量统计 1.概述概述 如前所述，截至 2022 年底，中国生物科技公司融资额前十大治疗领域分别为肿瘤（含实体瘤及血液肿瘤）、免疫系统疾病（如类风湿关节炎、系统性红斑狼疮、特应性皮炎、过敏性哮喘等）、神经系统疾病（含神经退行性疾病如帕金森病、阿尔茨海默症）、眼科疾病（如年龄相关性黄斑变性等）、血液和淋巴疾病（如贫血等）、内分泌和代谢性疾病（如糖尿病等）、呼吸系统疾病、心脑血管疾病、抗病毒以及皮肤疾病。中国 1 类临床在研项目中，涉及上述十大治疗领域的在研产品共计 1877 个，其临床研发阶段分布情况如下图所示。5416250511792042.6%7.7$.0V.0%9.7%-10%0 0P00400600800100012001400申请上市临床期临床期临床期临床申请占比（%）数量（个）中国中国1类临床在研类临床在研产品产品研发阶段分布研发阶段分布临床在研产品数量占比2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 38 图图 3-2 融资额前十大治疗领域临床在研融资额前十大治疗领域临床在研产品产品研发阶段分布研发阶段分布 注：上述中国1类临床在研产品研发阶段分布均依据中国最高研发状态进行统计；不含上市药物及终止/无进展和临床前阶段在研产品 数据来源：药渡咨询团队整理 如上图所示，融资额前十大治疗领域涉及的临床在研项目众多，其中主要集中在肿瘤领域（占比 58.39%），其次分别为内分泌和代谢性疾病领域，抗病毒领域，占比分别为 9.86%和 8.10%。以下将分别针对上述融资额前十大治疗领域涉及的临床在研项目研发阶段分布进行说明。2.肿瘤领域肿瘤领域 针对肿瘤领域，中国 1类临床在研项目研发阶段分布情况如下图所示。109618515211311110070643636020040060080010001200临床在研产品数量（个）融资额前十大治疗领域临床在研产品研发阶段分布融资额前十大治疗领域临床在研产品研发阶段分布临床申请临床I期临床II期临床III期申请上市2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 39 图图 3-3 抗肿瘤抗肿瘤中国中国 1 类类在研在研产品临床产品临床阶段阶段分布情况分布情况 注：上述中国1类临床在研产品研发阶段分布均依据中国最高研发状态进行统计；不含上市药物及终止/无进展和临床前阶段在研产品 数据来源：药渡数据库 如上图所示，中国 1 类抗肿瘤临床在研项目共计 1096 个，中国最高研发阶段主要集中在临床期（占比 62.0%），其次为临床期（占比 25.0%）。抗肿瘤在研产品中，申请上市阶段的在研项目共 27 个，包括依奉阿克、舒沃替尼、甲磺酸奥瑞替尼、伏罗尼布、佐利替尼等化学药，泽贝妥单抗、索卡佐利单抗、阿得贝利单抗等生物药，及伊基仑赛、泽沃基奥仑赛等细胞疗法。此外有 50 个产品处于临床申请阶段。3.免疫系统疾病领域免疫系统疾病领域 免疫系统疾病领域，中国 1类临床在研项目研发阶段分布情况如下图所示。图图 3-4 免疫系统疾病免疫系统疾病领域领域中国中国 1 类类在研产品在研产品临床阶段分布情况临床阶段分布情况 注：上述中国1类临床在研产品研发阶段分布均依据中国最高研发状态进行统计；不含上市药物及终止/无进展和临床前阶段在研产品 数据来源：药渡数据库 5068027465270100200300400500600700800临床申请临床I期临床II期临床III期申请上市数量数量/个个临床阶段临床阶段抗肿瘤抗肿瘤中国中国1类类临床在研项目研发临床在研项目研发阶段分布阶段分布36235101020406080临床申请临床I期临床II期临床III期申请上市数量数量/个个临床阶段临床阶段免疫系统疾病免疫系统疾病领域领域中国中国1类类在研产品在研产品临床阶段分布临床阶段分布2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 40 如上图所示，免疫系统疾病领域，中国 1 类临床在研项目共计 111 个，研发阶段集中度分别为临床 I 期、临床 II 期和临床 III 期，占比分别为 55.86%、31.53%和9.01%。在研产品中，申请上市阶段的在研产品共 1个，为盐酸杰克替尼。盐酸杰克替尼是一种新型 JAK抑制剂类药物，拟用于治疗骨髓纤维化等疾病。4.神经系统疾病领域神经系统疾病领域 神经系统疾病领域，中国 1类临床在研产品研发阶段分布情况如下图所示。图图 3-5 神经神经系统系统疾病疾病领域领域中国中国 1 类类在研产品在研产品临床阶段分布情况临床阶段分布情况 注：上述中国1类临床在研产品研发阶段分布均依据中国最高研发状态进行统计；不含上市药物及终止/无进展和临床前阶段在研产品 数据来源：药渡数据库 如上图所示，神经系统疾病领域中国 1类临床在研项目共计 113 个，各研发阶段在研项目数量由大至小依次为临床 I 期、临床 II 期和临床 III 期，其占比分别为61.95%、23.01%和 9.73%。在研项目中，申请上市阶段的在研产品共 4 个，分别为 SHR-8554、安达西尼、HSK16149 和右旋莰醇。其中，SHR-8554 为一种 MOR1 激动剂，拟用于治疗术后疼痛等；安达西尼是 GABAA受体1亚型的选择性调节剂，拟用于治疗入睡和睡眠障碍；HSK16149 可以与钙离子通道2亚受体结合，拟用于治疗糖尿病神经病变；右旋莰醇是新型的炎症抑制药物，拟用于保护血脑屏障，减轻脑水肿，从而减轻缺血再灌注损伤。5.眼科疾病领域眼科疾病领域 在眼科疾病领域，中国 1类临床在研产品研发阶段分布情况如下图所示。2702611401020304050607080临床申请临床I期临床II期临床III期申请上市数量数量/个个临床阶段临床阶段神经系统疾病领域神经系统疾病领域中国中国1类类在研产品在研产品临床阶段分布临床阶段分布2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 41 图图 3-6 眼科疾病眼科疾病领域领域中国中国 1 类类在研产品在研产品临床阶段分布情况临床阶段分布情况 注：上述中国1类临床在研产品研发阶段分布均依据中国最高研发状态进行统计；不含上市药物及终止/无进展和临床前阶段在研产品 数据来源：药渡数据库 如上图所示，眼科疾病领域中国 1类临床在研项目共计 36个，主要集中在临床 I期和临床 II期，合计占比 66.67%。在研产品中，处于临床期的项目共7个，分别为Tinlarebant、NFS-01、LX-101、鼠神经生长因子、重组抗 VEGF 人源化单克隆抗体、Eflimrufusp alfa 及 TAB-014 单抗。其中，除 Tinlarebant 为化学药以外，其他临床期的项目均为生物药。6.血液和淋巴疾病血液和淋巴疾病 在血液和淋巴疾病领域，中国1类临床在研项目研发阶段分布情况如下图所示。图图 3-7 血液和淋巴疾病血液和淋巴疾病领域领域中国中国 1类类在研产品在研产品临床阶段分布情况临床阶段分布情况 注：上述中国1类临床在研产品研发阶段分布均依据中国最高研发状态进行统计；不含上市药物及终止/无进展和临床前阶段在研产品。血液和淋巴疾病领域在研项目不包含血流肿瘤在研项目。数据来源：药渡数据库 515970246810121416临床申请临床I期临床II期临床III期数量数量/个个临床阶段临床阶段眼科疾病领域眼科疾病领域中国中国1类类在研产品在研产品临床阶段分布临床阶段分布315124205101520临床申请临床I期临床II期临床III期申请上市数量数量/个个临床阶段临床阶段血液和淋巴疾病血液和淋巴疾病领域领域中国中国1类类在研产品在研产品临床阶段分布临床阶段分布2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 42 如上图所示，血液和淋巴疾病领域（不含血液肿瘤）中国1类临床在研项目共计36 个，研发阶段主要集中在临床 I期和临床 II 期，占比分别为 41.67%和 33.33%。在研项目中，处于申请上市阶段的在研产品共 2个，分别为培莫沙肽、重组人凝血因子 VIII-Fc 融合蛋白。其中，培莫沙肽是一种长效的新型多肽类 EpoR 靶点激动剂，拟用于治疗贫血、慢性肾功能不全和骨髓增生异常综合征。7.内分泌和代谢性疾病内分泌和代谢性疾病领域领域 在内分泌和代谢性疾病领域，中国1类临床在研项目研发阶段分布情况如下图所示。图图 3-8 内分泌和代谢性疾病内分泌和代谢性疾病领域领域中国中国 1 类类在研产品在研产品临床阶段分布情况临床阶段分布情况 注：上述中国1类临床在研产品研发阶段分布均依据中国最高研发状态进行统计；不含上市药物及终止/无进展和临床前阶段在研产品 数据来源：药渡数据库 如上图所示，内分泌和代谢性疾病领域中国 1类临床在研项目共计 185个，研发阶段集中度依次为临床 I期、临床 II期和临床 III期，占比分别为 58.38%、20.00%和10.81%。在研项目中，申请上市阶段的在研项目共 8 个，分别为脯氨酸恒格列净/盐酸二甲双胍、加格列净、HSK-7653、苯甲酸复格列汀、磷酸盛格列汀、磷酸瑞格列汀、HSK16149及托莱西单抗，其中 6个在研项目的适应症为二型糖尿病。8.呼吸系统疾病领域呼吸系统疾病领域 在呼吸系统疾病领域，中国 1类临床在研产品研发阶段分布情况如下图所示。1210837208020406080100120临床申请临床I期临床II期临床III期申请上市数量数量/个个临床阶段临床阶段内分泌和代谢性疾病领域内分泌和代谢性疾病领域中国中国1类类临床在研产品研临床在研产品研发发阶段分布阶段分布2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 43 图图 3-9 呼吸系统疾病呼吸系统疾病领域领域中国中国 1 类类在研产品在研产品临床阶段分布情况临床阶段分布情况 注：上述中国1类临床在研产品研发阶段分布均依据中国最高研发状态进行统计；不含上市药物及终止/无进展和临床前阶段在研产品 数据来源：药渡数据库 如上图所示，呼吸系统疾病领域中国 1 类在研项目共 64 个，主要集中在临床中早期（临床 I 期和 II 期），占比分别为 59.38%和 35.94%，另外还有 3 个在研项目处于临床申请阶段。9.心脑血管疾病领域心脑血管疾病领域 在心脑血管疾病领域，中国 1类临床在研项目研发阶段分布情况如下图所示。图图 3-10 心心脑脑血管疾病血管疾病领域领域中国中国 1类新药各临床阶段分布情况类新药各临床阶段分布情况 注：上述中国1类临床在研产品研发阶段分布均依据中国最高研发状态进行统计；不含上市药物及终止/无进展和临床前阶段在研产品 数据来源：药渡数据库 338230510152025303540临床申请临床I期临床II期数量数量/个个临床阶段临床阶段呼吸系统疾病领域呼吸系统疾病领域中国中国1类类在研产品在研产品临床阶段分布临床阶段分布256221730102030405060临床申请临床I期临床II期临床III期申请上市数量数量/个个临床阶段临床阶段心脑血管疾病领域心脑血管疾病领域中国中国1类类在研产品在研产品临床阶段分布临床阶段分布2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 44 如上图所示，心脑血管疾病领域中国 1类临床在研项目共计 100个，研发阶段聚集度依次为临床I期、临床II期和临床III期，占比分别为56.00%、22.00%和17.00%。在研产品中，申请上市阶段的药物共3个，分别为托莱西单抗、盐酸去甲乌药碱及重组人纽兰格林。其中盐酸去甲乌药碱拟用于治疗冠状动脉疾病，托莱西单抗拟用于治疗高胆固醇血症等疾病，重组人纽兰格林拟用于治疗心脏衰竭等疾病。10.抗病毒领域抗病毒领域 在抗病毒领域，中国临床在研项目研发阶段分布情况如下图所示。图图 3-11 抗病毒抗病毒领域领域中国中国 1 类类在研在研产品临床产品临床阶段分布阶段分布 注：上述中国1类临床在研产品研发阶段分布均依据中国最高研发状态进行统计；不含上市药物及终止/无进展和临床前阶段在研产品 数据来源：药渡数据库 如上图所示，中国 1类抗病毒临床在研项目共计 152个，中国最高研发阶段仍主要集中在临床I期（占比52.63%），其次为临床II期及临床III期，占比分别为24.34%和 13.82%。中国 1 类抗病毒临床在研项目中，已有 5 个在研项目已处于申请上市阶段。其中，和乐布韦、赛拉瑞韦钾拟用于治疗慢性丙型肝炎，齐瑞索韦拟用于治疗呼吸道合胞体病毒感染，价轮状病毒基因重配疫苗拟用于预防轮状病毒感染，四价流感病毒亚单位疫苗拟用于预防流感病毒感染。11.皮肤疾病皮肤疾病领域领域 在皮肤疾病领域，中国 1类临床在研项目研发阶段分布情况如下图所示。980372150102030405060708090临床申请临床I期临床II期临床III期申请上市数量数量/个个临床阶段临床阶段抗病毒抗病毒中国中国1类类临床在研项目研发临床在研项目研发阶段分布阶段分布2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 45 图图 3-12 皮肤疾病皮肤疾病领域领域中国中国 1 类类在研产品在研产品临床阶段分布情况临床阶段分布情况 注：上述中国1类临床在研产品研发阶段分布均依据中国最高研发状态进行统计；不含上市药物及终止/无进展和临床前阶段在研产品 数据来源：药渡数据库 如上图所示，皮肤疾病领域中国 1 类临床在研项目共计 70 个，研发阶段主要集中在临床I期，占比为54.29%，其次分别为临床II期和临床III期，占比分别为32.86%和 12.86%。三、三、融资融资额额 TOP10 靶点处于临床靶点处于临床期、期、期、期、期数量统计期数量统计 1.概述概述 如前所述，2022 年融资额 TOP10 靶点包括 CD19、PD-L1、HER2、NGF、BCMA、Claudin 18.2、MET、NGFR、SOX9、VDCCs。中国 1类临床在研项目中，涉及上述十大靶点的在研品种共计 248个，其临床研发阶段分布情况如下图所示。图图 3-13 融资融资额额 TOP10 靶点靶点临床在研产品研发阶段临床在研产品研发阶段分布情况分布情况 注：中国1类临床在研产品研发阶段分布均依据中国最高研发状态进行统计；不含上市药物及终止/无进展和临床前阶段在研产品 数据来源：药渡咨询团队整理 382390510152025303540临床I期临床II期临床III期数量数量/个个临床阶段临床阶段皮肤疾病领域皮肤疾病领域中国中国1类类在研产品在研产品临床阶段分布临床阶段分布13140671414050100150临床申请临床一期临床二期临床三期申请上市数量数量/个个临床阶段临床阶段融资额融资额TOP10靶点靶点在研药物临床阶段分布在研药物临床阶段分布2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 46 如上图所示，融资额前十大靶点涉及的临床在研项目主要集中在临床期，占比达 56.45%。以下将依次针对上述融资额前十大靶点，分别对其涉及的临床在研项目研发阶段分布进行说明。2.CD19 靶点靶点 据调研，中国 1 类临床在研品种中，CD19 靶点在研产品临床阶段分布情况如下图所示。图图 3-14 靶向靶向 CD19 的中国的中国 1 类类在研在研产品产品临床阶段分布情况临床阶段分布情况 注：上述临床阶段为在中国的最高研发状态，不含上市药物及已终止/无进展和临床前阶段 数据来源：药渡咨询团队整理 如上图所示，中国 1类临床在研品种中，CD19靶点在研品种共有 35个，其中处于临床申请的有 5个，处于临床期的有 14个，处于临床期的有 15个，处于申请上市的有 1个。处于临床期和临床期的在研品种合计占 82.86%。3.PD-L1 靶点靶点 据调研，中国 1 类临床在研品种中，PD-L1靶点在研产品临床阶段分布情况如下图所示。5141510246810121416临床申请临床I期临床II期申请上市数量数量/个个临床阶段临床阶段CD19靶点靶点在研产品在研产品临床阶段分布临床阶段分布2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 47 图图 3-15 靶向靶向 PD-L1 的中国在研产品的中国在研产品各临床阶段分布情况各临床阶段分布情况 注：上述临床阶段为在中国的最高研发状态，不含上市药物及已终止/无进展和临床前阶段 数据来源：药渡咨询团队整理 上图所示，中国 1 类临床在研品种中，PD-L1 靶点在研项目共有 68 个，其中处于临床申请阶段的品种有 1 个，处于临床 I 期的品种有 45 个，处于临床期的有 16个，处于临床期的有 2个，处于申请上市阶段的品种有 4个。由此可见，中国 1类靶向 PD-L1的临床在研产品主要集中在临床 I期，占比 66.18%。4.HER2 靶点靶点 据调研，中国 1 类临床在研品种中，HER2 靶点在研产品研发阶段分布情况如下图所示。图图 3-16 靶向靶向 HER2 的中国的中国 1 类类在研在研产品产品临床阶段分布情况临床阶段分布情况 注：上述临床阶段为在中国的最高研发状态，不含上市药物及已终止/无进展和临床前阶段 数据来源：药渡咨询团队整理 上图所示，中国 1类临床在研品种中，HER2靶点在研项目共有 58个，其中处于145162405101520253035404550临床申请临床I期临床II期临床III期申请上市数量数量/个个临床阶段临床阶段PD-L1靶点中国靶点中国在研在研产品产品各临床阶段分布各临床阶段分布332138205101520253035临床申请临床I期临床II期临床III期申请上市数量数量/个个临床阶段临床阶段HER2靶点靶点在研产品在研产品临床阶段分布临床阶段分布2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 48 临床申请阶段的品种有 3 个,处于临床 I 期的品种有 32 个，处于临床期的有 13 个，处于临床期的有 8个，处于申请上市阶段的品种有 2个。中国 1类靶向 HER2的临床在研产品主要集中在临床 I期，占比 55.17%。5.NGF 靶点靶点 据调研，中国 1 类临床在研品种中，NGF 靶点的在研产品临床阶段分布情况如下图所示。图图 3-17 靶向靶向 NGF 的中国的中国 1 类类在研在研产品产品临床阶段分布情况临床阶段分布情况 注：上述临床阶段为在中国的最高研发状态，不含上市药物及已终止/无进展和临床前阶段 数据来源：药渡咨询团队整理 如上图所示，中国 1类临床在研品种中，NGF靶点在研项目仅有 6个，其中处于临床申请阶段的有 1 个，处于临床期的有 4 个，处于临床期的有 1 个。6.BCMA 靶点靶点 据调研，中国 1 类临床在研品种中，BCMA 靶点在研产品临床阶段分布情况如下图所示。141012345临床申请临床I期临床II期数量数量/个个临床阶段临床阶段NGF靶点靶点在研产品在研产品临床阶段分布临床阶段分布2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 49 图图 3-18 靶向靶向 BCMA 的的中国中国 1 类类在研在研产品产品临床阶段分布情况临床阶段分布情况 注：上述临床阶段为在中国的最高研发状态，不含上市药物及已终止/无进展和临床前阶段 数据来源：药渡咨询团队整理 如上图所示，中国 1 类临床在研品种中，BCMA 靶点在研项目共有 12 个，其中处于临床申请阶段的有 1个，处于临床 I期的有 3个，处于临床 II期的有 6个，处于申请上市阶段的有 2 个。7.Claudin 18.2 靶点靶点 据调研，中国 1 类临床在研品种中，Claudin 18.2 靶点在研产品临床阶段分布情况如下图所示。图图 3-19 靶向靶向 Claudin 18.2 的的中国中国 1类类在研在研产品产品临床阶段分布情况临床阶段分布情况 注：上述临床阶段为在中国的最高研发状态，不含上市药物及已终止/无进展和临床前阶段 数据来源：药渡咨询团队整理 如上图所示，中国 1类临床在研品种中，Claudin 18.2 靶点在研品种共有 34个，136201234567临床申请临床I期临床II期申请上市数量数量/个个临床阶段临床阶段BCMA靶点靶点在研产品在研产品临床阶段分布临床阶段分布2257051015202530临床申请临床I期临床II期数量数量/个个临床阶段临床阶段Claudin 18.2靶点靶点在研产品在研产品临床阶段分布临床阶段分布2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 50 其中，处于临床申请阶段的有 2 个，处于临床期的有 25 个,处于临床期的有 7 个。靶向 Claudin 18.2 的中国 1类在研产品主要集中在临床 I期，占比 73.53%。8.MET 靶点靶点 据调研，中国 1 类临床在研品种中，MET 靶点在研产品临床阶段分布情况如下图所示。图图 3-20 靶向靶向 MET 的的中国中国 1 类类在研在研产品产品临床阶段分布情况临床阶段分布情况 注：上述临床阶段为在中国的最高研发状态，不含上市药物及已终止/无进展和临床前阶段 数据来源：药渡咨询团队整理 如上图所示，中国 1 类临床在研品种中，MET 靶点在研项目共有 27 个，其中处于临床期的有 14 个，处于临床期的有 7 个，处于临床期的有 2 个，处于申请上市阶段的有4个。由此可见，靶向MET中国1类临床在研产品主要集中在临床I期，占比 51.85%。9.NGFR 靶点靶点 据调研，中国 1 类临床在研品种中，NGFR 靶点在研产品临床阶段分布情况如下图所示。147240246810121416临床I期临床II期临床III期申请上市数量数量/个个临床阶段临床阶段MET靶点靶点在研产品在研产品临床阶段分布临床阶段分布2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 51 图图 3-21 靶向靶向 NGFR 的的中国中国 1 类类在研在研产品产品临床阶段分布情况临床阶段分布情况 注：上述临床阶段为在中国的最高研发状态，不含上市药物及已终止/无进展和临床前阶段 数据来源：药渡咨询团队整理 如上图所示，中国 1 类临床在研品种中，NGFR 靶点的在研项目较为有限，共计4 个，其中，临床期项目共 3个，临床期项目仅 1个。10.SOX9 靶点靶点 据调研，中国 1 类临床在研品种中，尚无 SOX9 靶点的在研项目。当前仅有 4个靶向 SOX9 的在研项目，均由未名生物研发，目前尚处于临床前阶段，尚未进行中国 1 类注册申报。11.VDCCs 靶点靶点 据调研，中国 1 类临床在研品种中，VDCCs 靶点在研产品临床阶段分布情况如下图所示。图图 3-22 靶向靶向 VDCCs 的的中国中国 1 类类在研在研产品产品临床阶段分布情况临床阶段分布情况 注：上述临床阶段为在中国的最高研发状态，不含上市药物及已终止/无进展和临床前阶段 数据来源：药渡咨询团队整理 3101234临床I期临床III期数量数量/个个临床阶段临床阶段NGFR靶点靶点在研产品在研产品临床阶段分布临床阶段分布1411012345临床I期临床II期临床III期申请上市数量数量/个个临床阶段临床阶段VDCCs靶点靶点在研产品在研产品临床阶段分布临床阶段分布2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 52 如上图所示，中国1类临床在研品种中，VDCCs靶点在研品种仅有7个，其中，处于临床期的有 1个，处于临床期的有 4个，处于临床期的有 1个，处于申请上市阶段的有 1个。四、四、融资融资额额 TOP10 生物生物医药医药公司处于临床公司处于临床期、期、期、期、期数量统计期数量统计 如前所述，在 2022 年度融资额 TOP10 的生物医药研发企业分别为未名生物、泰邦生物、科伦博泰、深信生物、英矽智能、维泰瑞隆、芳拓生物、多玛医药、原启生物、泰诺麦博。融资额 TOP10 生物医药公司在中国的在研项目临床阶段分布情况如下图所示。图图 3-23 融资额融资额 TOP10 企业企业在研在研产品产品临床阶段分布情况临床阶段分布情况 注：上述临床阶段为在中国的最高研发状态，不含上市药物及已终止/无进展和临床前阶段；多玛医药在研药物暂处于临床前阶段，深信生物目前的在研药物暂未在国内申报临床 数据来源：公司官网/药渡 由上图可知，已进展至临床研究阶段的产品管线中，在研产品数量最多的企业是科伦博泰，其次为原启生物、未名生物及泰诺麦博。从临床研发阶段看，整体上，上述TOP10企业临床在研产品主要集中在临床I期项目，占比 54.55%，其次为临床 II期，占比 18.18%，处于临床期、临床申请阶段和申请上市阶段的在研产品则分别有 4个、5 个及 3个。对上述 TOP10 企业的在研产品进行详细说明。未名生物医药有限公司（简称：未名生物）成立于 1998年 12月，致力于重点发展神经生长因子系列产品、细胞因子药物和多肽药物。据调研，截止至 2022 年 12月，未名生物产品管线中已有 5 款产品在国内的研发状态进展至临床研究阶段，其中包括鼠神经生长因子、重组人神经生长因子、SMR-7694 和虎纹镇痛肽 4 款中国一类生物药，以及 1 款靶向 CD19 的 CAR-T 细胞疗法。另外，未名生物还有 4 款处于临床前研究阶段的在研产品。22115231111411111111120510152025科伦博泰原启生物未名生物泰诺麦博泰邦生物芳拓生物维泰瑞隆英矽智能数量数量/个个企业名称企业名称融资额融资额TOP10企业企业在研在研产品产品临床阶段分布临床阶段分布申请上市临床期临床期临床期临床申请2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 53 山东泰邦生物制品有限公司（简称：泰邦生物）是一家综合性血液制品和生物医药企业，核心业务包括血液制品和生物制品的研发、生产和销售，产品涵盖人血白蛋白、人免疫球蛋白和人凝血因子等多个品类。据调研，截止至 2022 年 12 月，泰邦生物共有 4 款在研产品进入到临床研究阶段，其中人血管性血友病因子处于临床 I 期，人凝血因子/人血管性血友病因子处于临床期，人抗凝血酶和人乙型肝炎免疫球蛋白正在申请上市。泰邦生物产品管线中还有一款纤维蛋白胶正处于临床前研究阶段。四川科伦博泰生物医药股份有限公司（简称：科伦博泰）成立于 2016 年，是科伦药业的子公司，主要研发以 ADC 药物为主的强效抗癌药物，在 ADC 开发方面积累了超过十年经验。近年来，科伦博泰建立了三个专注于 ADC、大分子以及小分子技术的核心平台，作为其开发创新药物的基础。据调研，截止至 2022 年 12 月，科伦博泰共有 21 款产品进入临床研究阶段。其中处于临床 I 期的产品有 15 款，占比71.43%，其次为处于临床期的药物，共有 4款。处于临床期和申请上市阶段的药物各有两项。泰特利单抗是一款以 PD-L1 为靶点的中国一类生物药，目前正在申请上市，拟用于鼻咽癌适应症的治疗。英矽智能科技（上海）有限公司（简称：英矽智能）是一家 AI 新药研发公司，主要运用人工智能，进行疾病靶点的识别、生成全新的先导化合物类似分子以及预测临床实验结果。据调研，截止至 2022 年 12 月，英矽智能仅有一款产品在中国进入临床研发阶段，为处于临床 I 期的 ISM-3312，拟用于治疗新冠病毒感染。此外英矽智能还有 5款产品处于临床前开发阶段。维泰瑞隆（北京）生物科技有限公司（简称：维泰瑞隆）成立于 2017 年，致力于探索和开发用于治疗衰老相关退行性疾病的创新药物。维泰瑞隆聚焦衰老相关退行性疾病的关键致病机理，包括细胞程序性死亡，神经保护性通路和神经炎症。据调研，截止至 2022年 12月，维泰瑞隆仅有一款产品在国内处于临床 I期，药物编号为 SIR-0365，拟用于治疗全身炎症反应综合征、神经变性疾病、新型冠状病毒感染等适应症。维泰瑞隆的 SIR-2446 在国外研发状态处于临床 I 期，目前暂未在国内申报，拟用于治疗阿尔茨海默病、多发性硬化等神经退行性疾病。另外维泰瑞隆还有一款产品处于临床前开发阶段。芳拓生物科技（上海）有限公司（简称：芳拓生物）成立于 2019 年 9 月，聚焦罕见病及慢性疾病领域，致力于研发和生产高质量、患者可支付的重组腺相关病毒（rAAV）载体的基因治疗产品，以满足遗传性和慢性病患者未被满足的临床治疗需求。据调研，截止至 2022 年 12 月，芳拓生物的 SHP-627 在国内的研发状态处于临床 II 期，拟用于视网膜变性适应症的治疗。FT-003 在国内的研发状态处于临床申请阶段，拟用于眼部疾病的治疗。另外，芳拓生物还有 3 款产品处于临床前研究的阶段。多玛医药科技（苏州）有限公司（简称：多玛医药）成立于 2021 年 9 月，致力于打造具有中国特色的“完全整合的生命科学创新孵化平台”，通过将最前沿的技术、最优秀的行业人才和长期的资本结合在一起，持续不断地孵化出世界级的生物技术2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 54 创新企业。据调研，截止至 2022 年 12 月，多玛医药的产品管线中暂无处于临床阶段的在研产品，仅有 3款处于临床前研究和药学开发阶段的 ADC 抗肿瘤药物。深圳深信生物科技有限公司（简称：深信生物）成立于 2019 年，是一家新型疫苗及药物研发企业，基于 mRNA技术及 LNP递送技术，从事预防性、治疗性疫苗以及药物的开发。据调研，截止至 2022 年 12 月，深信生物暂无在国内申报临床研究的在研产品。根据公司官网信息，目前公司有一款新型冠状病毒 mRNA 疫苗获得新西兰药品和医疗器械安全管理局的批准开展临床 I 期试验，将与欧美已上市 mRNA疫苗展开头对头研究，以及一款广谱保护型mRNA新冠疫苗获得FDA的IND批准。原启生物科技（上海）有限责任公司（简称：原启生物）成立于 2015 年，聚焦全球肝癌、卵巢癌、胃癌、宫颈癌、非小细胞肺癌等未被满足的临床治疗需求，开发创新型、有临床价值的细胞药物和双抗。据调研，截止至 2022 年 12 月，原启生物共有 5 款在研产品在国内处于临床研究阶段，均为 CAR-T 细胞疗法药物，其中处于临床申请的有 2款，处于临床 I期的有 2款，处于临床 II期的有 1 款。另外，还有两款在研产品的全球最高研发状态为临床 I期，在国内未申报。珠海泰诺麦博生物技术有限公司（简称：泰诺麦博）是一家致力于天然全人源单克隆抗体新药研发的创新型生物制药公司。据调研，截止至 2022 年 12 月，泰诺麦博产品管线中有 5 款产品已进展至临床研究阶段，包括 2 款处于临床申请阶段的产品，而处于临床 I 期、临床 II 期、临床 III 期的在研产品各有 1 款。此外，泰诺麦博有 19 个产品处于临床前研究阶段。五、五、不同靶点、同一不同靶点、同一治疗领域治疗领域处于临床处于临床期、期、期、期、期数量统计期数量统计 1.肿瘤领域肿瘤领域 在肿瘤领域，中国 1类临床在研产品临床阶段靶点分布情况如下图所示。2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 55 图图 3-24 肿瘤领域肿瘤领域 TOP10 靶点靶点在研产品在研产品临床阶段分布情况临床阶段分布情况 注：上述临床阶段为在中国的最高研发状态，不含上市药物及已终止/无进展和临床前阶段 数据来源：药渡咨询团队整理 如上图所示，在抗肿瘤领域，中国 1类临床在研产品涉及的靶点较多，其研发产品数量 TOP10 的靶点包括 EGFR、PD-L1、HER2、PD-1、Claudin 18.2、CD19、CD47、c-Met、4-1BB 和 VEGFR2。上述 TOP10 靶点的临床在研阶段主要集中在临床 I 期，占比达 55.69%；其次为临床 II 期，占比达 28.81%；临床 III 期，占比为7.26%。2.免疫免疫系统系统疾病领域疾病领域 在免疫系统疾病领域，中国 1类临床在研品种临床阶段分布情况如下图所示。11332423445321825141814181228161315715675782871137411140102030405060708090EGFRPD-L1HER2PD-1Claudin18.2CD19CD47c-Met4-1BBVEGFR2数量/个数靶点肿瘤领域肿瘤领域TOP10靶点在研产品临床阶段分布情况靶点在研产品临床阶段分布情况临床申请临床I期临床II期临床III期申请上市2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 56 图图 3-25 免疫系统疾病免疫系统疾病领领域域 TOP10 靶点靶点在研在研产品产品临床阶段分布情况临床阶段分布情况 注：上述临床阶段为在中国的最高研发状态，不含上市药物及已终止/无进展和临床前阶段 数据来源：药渡咨询团队整理 如上图所示，在自身免疫疾病领域，中国 1 类临床在研品种主要涉及 JAK 家族（如JAK1和TYK2），白介素家族成员（如IL-17A、IL-4RA、IL-23p19）以及PDE4、BTK、TNF-等靶点。本治疗领域在研产品数量 TOP10 靶点的临床在研阶段主要集中临床 II 期，占比达 43.64%；其次为临床 I 期，占比达 40.00%；临床 III 期的占比为 14.55%。3.神经系统疾病领域神经系统疾病领域 在神经系统疾病领域，中国 1类临床在研品种临床阶段分布情况如下图所示。图图 3-26 神经系统神经系统疾病疾病领领域域 TOP10 靶点靶点在研产品在研产品临床阶段分布情况临床阶段分布情况 注：上述临床阶段为在中国的最高研发状态，不含上市药物及已终止/无进展和临床前阶段 数据来源：药渡咨询团队整理 61213122226343121112121111110246810121416JAK1IL17ATYK2PDE4JAKIL4RA IL-23p19 NF-BEDG1BTKTNF数量数量/个数个数靶点靶点免疫系统疾病免疫系统疾病领域领域TOP10靶点靶点在研产品在研产品临床阶段分布临床阶段分布临床I期临床II期临床III期申请上市1431122121322211121211110123456GABAARAPPAChEKOR1NGFRTAUMOR1NMDARNETDRD2NGF数量数量/个数个数靶点靶点神经系统神经系统疾病疾病领域领域TOP10靶点靶点在研产品在研产品临床阶段分布临床阶段分布临床申请临床I期临床II期临床III期申请上市2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 57 如上图所示，在神经系统疾病领域，中国 1 类临床在研品种涉及靶点主要包括GABAAR、APP、AChE、KOR1、NGFR、TAU、MOR1 等。本治疗领域在研产品数量 TOP10 靶点的临床在研阶段主要集中在临床 I 期，占比达 56.41%；其次为临床II期，占比达 23.08%；临床 III期，占比为 12.82%。4.眼科疾病领域眼科疾病领域 在眼科疾病领域，中国 1类临床在研品种临床阶段分布情况如下图所示。图图 3-27 眼科眼科疾病疾病领领域域 TOP10 靶点靶点在研产品在研产品临床阶段分布情况临床阶段分布情况 注：上述临床阶段为在中国的最高研发状态，不含上市药物及已终止/无进展和临床前阶段 数据来源：药渡咨询团队整理 如上图所示，在眼科疾病领域，中国 1 类临床在研品种主要涉及 VEGF、NGFR、VEGFA、ANGPT2、VEGFR2、RPE65 等靶点。本治疗领域在研产品数量 TOP10 靶点的临床在研阶段主要集中在临床 I 期，占比为 50.00%；其次为临床 III 期，占比为23.08%；临床 II期，占比为 15.38%。5.血液和淋巴疾病领域血液和淋巴疾病领域 在血液和淋巴疾病（不含血液肿瘤）领域，中国1类临床在研品种临床阶段分布情况如下图所示。111232211113131110246810VEGFNGFRVEGFA ANGPT2 VEGFR2RPE65CD20IGF1RFGFsFGFRs数量数量/个数个数靶点靶点眼科眼科疾病领域疾病领域TOP10靶点靶点在研产品在研产品临床阶段分布临床阶段分布临床申请临床I期临床II期临床III期2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 58 图图 3-28 血液和淋巴疾病血液和淋巴疾病领领域域 TOP10 靶点靶点在研产品在研产品临床阶段分布情况临床阶段分布情况 注：上述临床阶段为在中国的最高研发状态，不含上市药物及已终止/无进展和临床前阶段 数据来源：药渡咨询团队整理 如上图所示，在血液和淋巴疾病领域，中国 1 类临床在研品种主要涉及 EpoR、F10、HIF-PHs、F9 和 TpoR 等靶点。本治疗领域在研产品数量 TOP10 靶点的临床在研阶段主要集中在临床 II 期，占比达 40.74%；其次为临床 I 期，占比为 29.63%；临床 III期的在研产品占比为 14.81%。6.内分泌和内分泌和代谢性疾病领域代谢性疾病领域 在内分泌和代谢性疾病领域，中国1类临床在研品种临床阶段分布情况如下图所示。图图 3-29 内分泌和内分泌和代谢性疾病代谢性疾病领领域域 TOP10 靶点靶点在研产品在研产品临床阶段分布情况临床阶段分布情况 注：上述临床阶段为在中国的最高研发状态，不含上市药物及已终止/无进展和临床前阶段 数据来源：药渡咨询团队整理 1122211422211111110246810EpoRF10HIF-PHsF9TpoRTFPISykF8HepcidinIL11RA数量数量/个数个数靶点靶点血液和淋巴疾病血液和淋巴疾病领域领域TOP10靶点靶点在研产品在研产品临床阶段分布临床阶段分布临床申请临床一期临床二期临床三期申请上市5111125677433237323211111623311141205101520253035GLP1RDPP4PCSK9URAT1FXRSGLT2INSRTHRBGHRUric acid数量/个数靶点内分泌和内分泌和代谢性疾病领域代谢性疾病领域TOP10靶点在研产品临床阶段分布靶点在研产品临床阶段分布临床申请临床I期临床II期临床III期申请上市2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 59 如上图所示，在内分泌和代谢性疾病领域，中国 1类临床在研品种涉及的靶点主要包括GLP1R、DPP4、PCSK9、URAT1、FXR、SGLT2等。本治疗领域在研产品数量 TOP10 靶点的临床在研阶段主要集中在临床 I 期，占比达 49.06%；其次为临床 II期，占比为 20.75%；临床 III期，占比为 16.04%。7.呼吸系统呼吸系统疾病领域疾病领域 在呼吸系统疾病领域，中国 1类临床在研品种临床阶段分布情况如下图所示。图图 3-30 呼吸呼吸系统系统疾病疾病领领域域不同不同靶点靶点在研产品在研产品临床阶段分布情况临床阶段分布情况 注：上述临床阶段为在中国的最高研发状态，不含上市药物及已终止/无进展和临床前阶段 数据来源：药渡咨询团队整理 如上图所示，在呼吸系统疾病领域，中国 1 类临床在研品种涉及 TSLP、IL4RA、PTGDR2、IL5、TGF-及 CHRM3 等靶点。本治疗领域在研产品数量 TOP10 靶点的临床在研产品研发阶段主要集中在临床 I 期及临床 II 期，占比分别为为 55.56%及40.74%；其次为临床申请阶段，占比为 3.70%。8.心心脑脑血管疾病领域血管疾病领域 在心脑血管疾病领域，中国 1类临床在研品种临床阶段分布情况如下图所示。13232121133211102468TSLPIL4RAPTGDR2IL5TGF-CHRM3IL1RL1P2RX3HRH1TrxR数量数量/个数个数靶点靶点呼吸呼吸系统疾病领域系统疾病领域不同靶点在研产品不同靶点在研产品临床阶段分布临床阶段分布临床申请临床I期临床II期2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 60 图图 3-31 心心脑脑血管血管疾病疾病领领域域 TOP10 靶点靶点在研产品在研产品临床阶段分布情况临床阶段分布情况 注：上述临床阶段为在中国的最高研发状态，不含上市药物及已终止/无进展和临床前阶段 数据来源：药渡咨询团队整理 如上图所示，在心脑血管疾病领域，中国 1 类临床在研品种主要涉及 PCSK9、PDE5A、F11、F10、VDCCs、P2RY12及Potassium channel等靶点。本治疗领域在研产品数量 TOP10 靶点的临床研发阶段主要集中在临床 I 期，占比为 51.02%；其次为临床 II期，占比为 24.49%；临床 III期的在研产品的占比为 22.45%。9.抗病毒领域抗病毒领域 在抗病毒领域，中国 1类临床在研品种临床阶段分布情况如下图所示。图图 3-32 抗病毒抗病毒领领域域 TOP10 靶点靶点在研产品在研产品临床阶段分布情况临床阶段分布情况 注：上述临床阶段为在中国的最高研发状态，不含上市药物及已终止/无进展和临床前阶段 数据来源：药渡咨询团队整理 如上图所示，在抗病毒领域，中国 1 类临床在研品种涉及的靶点主要包括 RT、Capsid、PA、HBsAg、IFNAR、NS5A 等。本治疗领域在研产品数量 TOP10 靶点的临床在研阶段主要集中在临床 I期，占比达 50.98%；其次为临床 II期及临床 III期，6244312122211423311111102468101214PCSK9PDE5AF11F10VDCCsP2RY12 PotassiumchannelGPIIb/IIIaPLGPT数量数量/个数个数靶点靶点心脑血管心脑血管疾病领域疾病领域TOP10靶点靶点在研产品在研产品临床阶段分布临床阶段分布临床I期临床II期临床III期申请上市1152354331242112121212110246810RTCapsidPAHBsAgIFNARNS5AHBV polNS5BNS3/NS4ATLR7数量数量/个数个数靶点靶点抗病毒领域抗病毒领域TOP10靶点靶点在研产品在研产品临床阶段分布临床阶段分布临床申请临床I期临床II期临床III期申请上市2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 61 占比分别为 23.53%和 17.65%。10.皮肤疾病皮肤疾病领域领域 在皮肤疾病领域，中国 1类临床在研品种临床阶段分布情况如下图所示。图图 3-33 皮肤疾皮肤疾病病领领域域 TOP10 靶点靶点在研产品在研产品临床阶段分布情况临床阶段分布情况 注：上述临床阶段为在中国的最高研发状态，不含上市药物及已终止/无进展和临床前阶段 数据来源：药渡咨询团队整理 如上图所示，在皮肤疾病领域，中国1类临床在研品种主要涉及JAK1、IL17A、PDE4、IL4RA、TYK2 等靶点。本治疗领域在研产品数量 TOP10 靶点的在研产品临床在研发阶段主要集中在临床 I期，占比达 47.37%；其次为临床 II期及临床 III期，占比分别为 36.84%及 15.79%。六、六、同一靶点、不同同一靶点、不同治疗领域治疗领域处于临床处于临床期、期、期、期、期数量统计期数量统计 2022 年融资额 TOP10 靶点包括 CD19、PD-L1、HER2、NGF、BCMA、Claudin 18.2、MET、NGFR、SOX9 及 VDCCs。依据药渡数据库检索，上述 TOP10 靶点在不同治疗领域中的临床阶段分布情况如下图所示。411122212223322111211102468JAK1IL17APDE4IL4RATYK2IL-23p19JAKIL17EDG1BTK数量数量/个数个数靶点靶点皮肤疾皮肤疾病领域病领域TOP10靶点靶点在研产品在研产品临床阶段分布临床阶段分布临床I期临床II期临床III期2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 62 图图 3-34 融资额融资额 TOP10 靶点靶点在研在研产品在不同治疗领域的研发阶段分布产品在不同治疗领域的研发阶段分布情况情况 注：上述临床阶段为相关靶点创新药/中国 1 类临床在研品种在中国的最高研发状态，不含上市药物及已终止/无进展和临床前阶段 数据来源：药渡咨询团队整理 如上图所示，2022 年融资金额 TOP10 靶点创新药主要集中在肿瘤领域，其次为心脑血管疾病领域和神经系统疾病领域，此外还有小部分在研产品涉及眼科疾病领域和骨科疾病领域。在肿瘤领域药物的研发中，融资金额 TOP10 靶点 CD19、PD-L1、HER2、Claudin 18.2 及 MET 为同时为本领域的在研产品数量 TOP10 靶点，该领域这些的靶点在研产品集中于临床 I 期。另外，靶向 VDCCs 的在研产品主要开发心脑血管疾病适应症，靶向 NGF 的在研产品主要开发神经系统疾病和骨科疾病适应症，而靶向NGFR 的在研产品的适应症主要分布在神经系统疾病领域和眼科疾病领域。这些靶点涉及的中国 1类临床在研品种的研发阶段主要集中在临床期。七七、与与 2021 年度对比分析年度对比分析 2022 年中国 1 类临床在研产品研发阶段分布情况与 2021 年的对比，如下图所示。1213391123219050100150200250肿瘤其他领域数量/个数肿瘤肿瘤领域分布领域分布1531421117741012345678心脑血管疾病神经系统疾病眼科疾病骨科疾病数量/个数治疗领域其他其他领域分布领域分布临床申请临床I期临床II期临床III期申请上市2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 63 图图 3-35 2021 与与 2022 年中国年中国 1 类临床在研产品研发阶段对比类临床在研产品研发阶段对比 注：上述在研产品临床阶段分布均依据中国最高研发状态进行统计；不含上市药物及终止/无进展和临床前阶段在研产品 数据来源：药渡咨询团队整理 如上图所示，与上一年度相比，2022 年度中国 1 类临床在研产品的数量增长较为明显，数量由 1586 个增长到 2104 个。2022 年各研发阶段占比格局基本与 2021 年一致，各研发阶段的在研产品数量较上一年度均有提升。将2021年与2022年均位于TOP10融资额的治疗领域的在研产品数量进行对比，如下图所示。图图 3-36 2021 与与 2022 年融资额年融资额 TOP10 治疗领域在研治疗领域在研产品数量对比产品数量对比 注：上述中国1类临床在研产品研发阶段分布均依据中国最高研发状态进行统计，不含上市药物及终止/无进展和临床前阶段在研产品；对比的治疗领域为 2021 年与 2022 年均为 TOP10 融资额的治疗领域 数据来源：药渡咨询团队整理 381443478971605416250511792040200400600800100012001400申请上市临床期临床期临床期临床申请数量（个）2021与与2022年年中国中国1类临床在研类临床在研产品产品研发阶段研发阶段分布对比分布对比202120228291521501211048829109618515211311110036020040060080010001200临床在研产品数量（个）2021与与2022年年融资额融资额TOP10治疗领域在研产品数量对比治疗领域在研产品数量对比202120222022年度中国生物医药投融资蓝皮书 64 如上图所示，在融资额 TOP10 治疗领域中，肿瘤领域的在研产品数量依旧保持绝对领先。随着疫情的逐渐稳定，抗病毒领域在研药物数量较去年基本持平。融资额 TOP10 治疗领域中，抗感染领域、罕见病领域今年被血液和淋巴疾病领域、皮肤疾病领域及呼吸系统疾病领域所替代，另外 2022 年代谢性疾病领域、内分泌系统疾病领域合并为内分泌和代谢性疾病领域进行统计。在融资额 TOP10靶点中，2022年相关靶点主要为肿瘤相关靶点，而未见 2021年度火热的抗病毒相关靶点，如 2019-nCoV Spike glycoprotein、SARS-CoV-2等。2021年融资额 TOP10靶点中 CD19和 HER2，同样进入 2022年 TOP10融资额靶点，两靶点的在研药物数量均较去年有较大提升。在肿瘤领域数量 TOP10 靶点分布中，基本维持了与去年相似的格局，Claudin 18.2 靶点的在研产品数量异军突起，为新晋 TOP10 肿瘤靶点。神经系统疾病领域、内分泌和代谢性疾病领域在研产品数量前列的靶点与 2021 年相比基本维持了相似的格局。在免疫系统数量 TOP10 靶点中，BTK 由 2021 年度排名第三下降至 2022 年排名第九。在心脑血管疾病领域，F11、F10、VDCCs、P2RY12、Potassium channel 等靶点的在研产品数量与去年基本持平。在抗病毒领域，数量 TOP10 靶点种类基本与2021年相似，仅在各靶点数量排名上出现变化。八八、小结小结 近几年创新药研发逐渐加速，截至 2022 年 12 月，中国 1 类在研药物共计 2104个，较去年明显增长。中国 1 类在研药物的研发阶段主要集中在临床期，占比为56.0%，其次为处于临床期及临床申请阶段的在研产品，占比分别为 24.0%和 9.7%。在融资额 TOP10 治疗领域方面，中国 1 类临床在研项目中，涉及融资额 TOP10治疗领域的临床在研品种共计 1877 个，其中主要集中在肿瘤领域（占比 58.39%），其次分别为内分泌和代谢性疾病领域，抗病毒领域，占比分别为 9.86%和 8.10%。各细分治疗领域中，中国最高研发阶段均主要集中在临床 I期。在融资额 TOP10 靶点方面，中国 1 类创新药临床在研项目中，涉及上述十大靶点的在研品种共计 248 个，主要集中在临床期，占比达 56.45%。中国 1 类临床在研品种中，PD-L1靶点在研品种数量最多（68个），其次为 HER2靶点（58个），CD19、Claudin 18.2及 MET靶点的在研品种数量均超过 20个，NGF、NGFR及 VDCCs靶点在研品种数量均低于 10 个，而 SOX9 靶点目前仅有四款处于临床前阶段的在研产品。在融资额 TOP10 企业方面，对生物医药研发型企业而言，临床在研产品数量最多的企业是科伦博泰，共有 21 个；其次为原启生物、未名生物及泰诺麦博，临床在研品种数量均为 5个；泰邦生物制品有 4个临床在研品种；芳拓生物有 2个临床在研品种。维泰瑞隆有 1 个临床在研品种。融资额 TOP10 企业的临床在研产品主要集中在临床 I 期阶段，占比 54.55%，其次为临床 II 期，占比 18.18%，处于临床期、临床申请阶段和申请上市阶段的在研产品则分别有 4个、5 个及 3个。在同一治疗领域在研产品的临床分布方面，除免疫系统疾病领域、血液和淋巴2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 65 疾病领域的 TOP10 靶点涉及的临床在研项目均主要集中在临床 II 期（占比分别为43.64%、40.74%），其余治疗领域 TOP10 靶点涉及的中国 1 类临床在研项目均主要集中在临床期（47.37V.41%）。在同一靶点在研产品治疗领域及临床分布方面，2022 年融资金额 TOP10 靶点创新药主要集中在肿瘤领域，其次为心脑血管疾病领域和神经系统疾病领域，此外还有小部分在研产品涉及眼科疾病领域和骨科疾病领域。2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 66 第四部分第四部分 中国医药上市公司研发管线布局中国医药上市公司研发管线布局 一一、2017-2022 历年医药上市公司研发历年医药上市公司研发费用费用统计统计 中国医药上市公司研发费用排行前 100的公司历年的研发投入如下表所示。2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 67 表表 4-1 研发投入研发投入 TOP100 生物医药企业研发生物医药企业研发费用费用情况情况（单位：亿元（单位：亿元人民币人民币）序号序号 证券名称证券名称 证券板块证券板块 2017 年年 2018 年年 2019 年年 2020 年年 2021 年年 2022 Q1-Q3 2022 年年 1 百济神州 科创板/香港交易所主板/美国纳斯达克市场 17.58 45.97 65.88 89.43 95.38 80.17 110.38 2 恒瑞医药 上海主板 17.59 26.70 38.96 49.89 59.43 34.98/3 复星医药 上海主板/香港交易所主板 10.27 14.80 20.41 27.95 38.34 28.49 43.02 4 再鼎医药 美国纳斯达克市场/香港交易所主板 2.57 8.25 9.92 14.53 36.55 14.73 19.24 5 石药集团 香港交易所主板 8.15 13.87 20.00 28.90 34.33 29.20 39.87 6 迈瑞医疗 创业板 10.18 12.67 14.66 18.69 25.24 20.87/7 信达生物 香港交易所主板 6.12 12.22 12.95 18.51 24.78 11.74（H1）/8 金斯瑞生物科技 香港交易所主板 1.24 5.08 12.98 17.19 22.85 11.91（H1）/9 君实生物 科创板/香港交易所主板 2.75 5.38 9.46 17.78 20.69 16.36 23.64 10 上海医药 上海主板/香港交易所主板 7.90 10.61 13.50 16.57 19.87 13.89/11 和黄医药 香港交易所主板/美国纳斯达克市场 4.93 7.84 9.64 11.40 19.07 12.24（H1）26.03 12 微创医疗 香港交易所主板 3.80 7.19 10.57 12.57 18.99 12.51（H1）/13 三叶草生物 香港交易所主板/0.46 2.28 18.26 8.55（H1）/14 翰森制药 香港交易所主板 5.76 8.81 11.21 12.52 17.97 7.39（H1）16.93 15 科伦药业 深圳主板 7.12 8.85 12.86 15.27 17.37 12.04/16 先声药业 香港交易所主板 2.12 4.47 7.16 11.42 14.17 6.51（H1）/2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 68 17 健康元 上海主板 6.53 7.08 9.06 10.72 13.97 12.32/18 基石药业 香港交易所主板 2.13 8.50 13.96 14.05 13.05 2.67（H1）6.14 19 天境生物 美国纳斯达克市场 2.67 4.26 8.40 9.85 12.13 4.53（H1）/20 丽珠集团 深圳主板/香港交易所主板 5.65 5.49 7.33 8.84 11.46 9.78/21 康方生物 香港交易所主板 0.62 1.61 3.08 7.69 11.23 5.95（H1）13.21 22 复宏汉霖 香港交易所主板 2.57 3.65 6.08 8.94 10.24 5.34（H1）/23 康弘药业 深圳主板 3.50 2.30 2.87 16.76 10.08 2.35/24 科兴生物 美国纳斯达克市场 1.34 1.50 1.69 3.18 9.88 1.23 1.9 25 华东医药 深圳主板 4.62 7.06 10.73 9.27 9.80 7.88/26 联影医疗 科创板/5.51 5.79 7.56 9.68 8.68/27 华海药业 上海主板 3.48 3.97 4.67 5.66 9.42 6.7/28 药明康德 上海主板/香港交易所主板 3.06 4.37 5.90 6.93 9.42 10.89 16.14 29 乐普医疗 创业板 2.34 3.76 5.44 7.36 9.08 6.72/30 京东健康 香港交易所主板 1.23 2.18 3.38 6.09 8.93 4.86 10.67 31 长春高新 深圳主板 2.89 3.28 3.70 4.75 8.85 9.32/32 康希诺 科创板/香港交易所主板 0.68 1.13 1.52 4.28 8.79 5.56 7.78 33 白云山 上海主板/香港交易所主板 3.73 5.85 5.77 6.12 8.75 6.64 8.19 34 四环医药 香港交易所主板 3.04 4.80 6.33 7.29 8.68 4.57（H1）9.37 35 人福医药 上海主板 3.98 4.84 5.91 7.65 8.10 6.36 9.67 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 69 36 浙江医药 上海主板 2.58 3.22 4.50 5.46 8.07 5.55/37 以岭药业 深圳主板 2.17 3.17 3.91 6.54 7.92 5.52/38 乐普生物 香港交易所主板/2.29 3.54 7.91 2.31（H1）5.24 39 新和成 深圳主板 3.36 4.57 4.34 5.46 7.83 6.00/40 开拓药业 香港交易所主板 0.45 0.93 2.14 3.29 7.68 4.61（H1）/41 亚盛医药 香港交易所主板 1.19 2.50 4.64 5.65 7.66 3.41（H1）7.43 42 三生制药 香港交易所主板 2.57 3.63 5.27 5.90 7.54 2.94（H1）6.93 43 诺诚健华 科创板/香港交易所主板 0.63 1.72 2.34 4.23 7.33 4.75/44 神州细胞 科创板 1.89 4.35 5.16 6.10 7.33 6.05/45 荣昌生物 科创板/香港交易所主板/2.16 3.52 4.66 7.11 6.63/46 中国中药 香港交易所主板 2.02 3.47 4.64 5.50 6.94 5.34（H1）6.12 47 和铂医药 香港交易所主板/2.17 3.45 3.60 6.83 5.63（H1）/48 万泰生物 上海主板 1.59 1.38 1.66 3.14 6.82 3.80 10.99 49 迈威生物 科创板 1.07 1.69 3.63 5.81 6.23 5.35/50 沃森生物 创业板 0.99 1.25 0.65 1.76 6.21 6.77/51 云顶新耀 香港交易所主板/0.56 1.51 3.77 6.13 3.46（H1）/52 嘉和生物 香港交易所主板/2.71 4.39 6.97 6.13 2.95（H1）/53 华大智造 科创板 2.45 2.54 3.43 7.00 6.08 5.25/54 国药现代 上海主板 3.09 3.74 4.17 4.99 5.89 3.60/2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 70 55 迪哲医药 科创板/2.10 4.21 4.39 5.88 4.81 6.65 56 天士力 上海主板 5.06 5.89 5.51 6.89 5.80 5.91 8.44 57 贝达药业 创业板 3.81 3.04 3.26 3.63 5.66 4.82/58 华润三九 深圳主板 2.85 3.56 4.42 4.60 5.60 3.53/59 百奥赛图 香港交易所主板/1.59 2.76 5.58 3.28（H1）6.99 60 智飞生物 创业板 0.94 1.43 1.70 3.00 5.53 6.07 8.54 61 百奥泰 科创板 2.37 5.42 6.37 5.63 5.43 4.22/62 济川药业 上海主板 1.66 1.96 2.10 2.44 5.23 2.53/63 金域医学 上海主板 2.56 2.91 3.24 3.97 5.18 4.57/64 泽璟制药 科创板 1.59 1.43 1.84 3.14 5.09 3.92/65 达安基因 深圳主板 0.94 0.86 0.95 1.67 5.09 4.31/66 科济药业 香港交易所主板/2.10 2.82 5.02 3.16（H1）6.80 67 药明生物 香港交易所主板/1.69 2.60 3.04 5.02 2.71（H1）6.83 68 康缘药业 上海主板 2.37 2.93 4.43 3.80 4.99 4.37 6.06 69 腾盛博药 香港交易所主板/0.84 8.76 4.95 2.58（H1）/70 威高股份 香港交易所主板 2.74 3.11 4.06 4.11 4.92 2.45（H1）/71 华大基因 创业板 1.74 2.61 3.17 6.20 4.87 3.93/72 康宁杰瑞制药 香港交易所主板 0.53 0.66 1.67 3.31 4.81 2.16（H1）/73 安图生物 上海主板 1.43 2.13 3.12 3.43 4.81 3.97/2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 71 74 甘李药业 上海主板 1.37 1.43 2.36 4.20 4.75 3.93/75 瑞科生物 香港交易所主板/0.63 1.31 4.73 3.54（H1）/76 楚天科技 创业板 1.38 1.45 1.79 2.67 4.66 3.75/77 三生国健 科创板 1.22 1.99 2.79 3.40 4.55 2.17 3.13 78 普洛药业 深圳主板 2.43 2.70 3.60 3.50 4.46 4.05 5.33 79 沛嘉医疗 香港交易所主板/0.28 0.55 1.03 4.46 0.83（H1）/80 蓝帆医疗 深圳主板 0.50 1.33 1.98 2.91 4.39 2.57/81 天演药业 美国纳斯达克市场/1.10 1.13 2.19 4.34 0.45（H1）/82 海思科 深圳主板 1.19 2.04 2.35 4.06 4.34 2.77/83 东方生物 科创板 0.12 0.19 0.32 0.94 4.29 4/84 北海康成 香港交易所主板/0.55 1.10 4.28 10.65（H1）/85 鱼跃医疗 深圳主板 1.26 1.52 2.35 4.02 4.26 3.81/86 迪安诊断 创业板 1.32 1.66 2.12 3.19 4.25 4.83/87 药明巨诺 香港交易所主板/0.76 1.36 2.25 4.14 1.96（H1）/88 华润双鹤 上海主板 1.52 1.45 2.02 2.91 4.10/4.75 89 步长制药 上海主板 4.89 4.80 5.05 5.33 4.09 2.36/90 德琪医药 香港交易所主板/1.16 1.16 3.48 4.05 1.79（H1）/91 微创机器人 香港交易所主板/0.62 1.35 3.93 3.36（H1）/92 万孚生物 创业板 0.92 1.37 1.60 2.79 3.91 3.09/2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 72 93 凯莱英 深圳主板/香港交易所主板 0.97 1.55 1.93 2.59 3.87 4.42/94 海正药业 上海主板 4.39 6.40 9.04 4.01 3.73 2.86/95 3D MEDICINES-B 香港交易所主板/2.29 2.64 3.71/96 医渡科技 香港交易所主板 1.54 2.58 2.64 2.22 3.69/3.69 97 燃石医学 美国纳斯达克市场 0.49 1.05 1.57 2.64 3.68 3.21/98 英科医疗 创业板 0.57 0.63 0.68 2.93 3.65 1.98/99 舒泰神 创业板 0.92 1.21 1.61 2.44 3.63/3.63 100 康诺亚 香港交易所主板/0.65 1.27 3.58 1.64（H1）/注：由于 2022 年数据尚未完全披露，本表采用 2021 年排序。2022年 Q1-Q3表示 2022 年前三季度的研发费用，H1表示上半年（Q1-Q2）研发费用。/代表数据不可获取或暂未披露。美元与人民币换算采用 2022 年平均汇率 1:6.7261。港币与人民币换算采用 2022 年 12月 31 汇率:1:0.8933 人民币。数据来源：财数科技，药渡咨询团队整理 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 73 如上表所示，2021 年 TOP100 医药上市公司研发投入可划分三个梯度层次。投入介于 3-10 亿元的企业有 77 家，介于 10-30 亿元有 18 家，介于 30-100 亿元的仅有5家。其中，研发投入 TOP5（超过 30亿元）企业分别为百济神州、恒瑞医药、复星医药、再鼎医药、石药集团。百济神州自 2017 年以来持续稳居榜位第一，2022 年研发投入 110 亿元，依旧是中国医药上市企业中研发投入最高的企业，并自 2018 年以后的研发投入都要远远高于 TOP2 恒瑞医药企业。以 2022年 Q1-Q3企业研发投入进行全年测算，2022年研发投入 TOP100企业研发投入保持相对稳定，融资紧缩尚未明显影响到企业的研发投入及支出。二、二、2022 年度医药上市公司研发投入年度医药上市公司研发投入 TOP20 排名及研发管线布局排名及研发管线布局 1.2022 年医药上市公司研发投入排名年医药上市公司研发投入排名 2022年，中国医药上市企业研发投入 TOP20 排名如下图所示。图图 4-1 2022 年研发投入年研发投入 TOP20 上市医药企业上市医药企业 注：2022年全年研发投入优先采用年报数据，如未公布，按照 2022H1或 2022Q3 数据放大至全年研发投入后进行排名。不包含医疗器械、医药外包企业等。数据来源：财数科技，药渡咨询团队整理 9.06 10.51 10.68 13.03 13.04 13.21 14.52 16.06 16.43 16.93 17.11 18.52 20.78 23.48 23.64 23.82 26.03 39.87 43.02 46.64 110.38 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00天境生物华东医药复宏汉霖先声药业丽珠集团康方生物药明康德科伦药业健康元翰森制药三叶草生物上海医药再鼎医药信达生物君实生物金斯瑞生物科技和黄医药石药集团复星医药恒瑞医药百济神州研发投入（亿元）2022年年上市医药企业上市医药企业研发投入研发投入TOP202022年度中国生物医药投融资蓝皮书 74 由上图可知，2022 年研发投入 TOP20 的中国上市医药企业主要可分为两种类型，一类为大型综合医药企业，如石药集团、恒瑞医药、复星医药等，另一类创新型新药研发 Biotech 企业，如百济神州、再鼎医药、信达生物等。现阶段 A 股上市医药企业多为大型综合制药企业，主营业务涵盖医药工业制造和医药商业，其研发投入涉及产品类型众多，包括创新药、仿制药和生物类似药、改良型新药、原料药及中间体，以及制剂研发等。除 A 股上市医药企业外，中国 1类新药中很大一部分在研项目来源于初创型新药研发企业，这些企业尚未实现盈利或受限于资金来源，研发投入远不及大型 A 股上市企业，如科创板上市医药研发企业、联交所通过 18A 规则上市的 Biotech 企业等。考虑到国家政策鼓励创新，社会资本应向初创型新药研发企业聚焦，以推动Biotech 类企业快速发展和创新药的成果转化。为了更好的了解国内 Biotech 创新型医药研发企业研发情况，将国内 A股中大型综合型医药企业摘除，针对 Biotech企业研发投入进行 TOP20 排序，具体排名如下图所示。图图 4-2 2022 年年 Biotech 上市企业研发投入上市企业研发投入 TOP20 注：各企业 2022年全年研发投入按照 2022H1或 2022Q3 数据进行估算全年研发投入，并结合估算后 2022 年全年研发投入进行排名。不包含医疗器械、医药外包企业等。数据来源：财数科技，药渡咨询团队整理 5.24 6.14 7.14 7.43 7.78 8.07 8.83 9.03 10.69 13.03 13.23 13.34 14.78 17.11 19.24 23.48 23.64 23.82 26.03 110.38 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00乐普生物基石药业迈威生物亚盛医药康希诺神州细胞荣昌生物沃森生物复宏汉霖先声药业康方生物天境生物翰森制药三叶草生物再鼎医药信达生物君实生物金斯瑞生物科技和黄医药百济神州研发投入（亿元）2022年年 Biotech上市上市企业研发投入企业研发投入TOP202022年度中国生物医药投融资蓝皮书 75 如上图所示，2022年Biotech上市企业研发投入 TOP20分别为百济神州、和黄医药、金斯瑞生物科技、君实生物、信达生物、再鼎医药、三叶草生物、翰森制药、天境生物、康方生物、先声药业、复宏汉霖、沃森生物、荣昌生物、神州细胞、康希诺、亚盛医药、迈威生物、基石药业、乐普生物。针对以上医药上市公司，选择其中的 20 家代表性企业，对其创新药产品管线布局进行调研。2.代表性生物医药公司研发管线布局情况代表性生物医药公司研发管线布局情况 2.1 百济神州百济神州 百济神州最早成立于 2010 年，总部位于中国北京市，专注于开发同类最佳抗肿瘤药物。目前，百济神州已成长为一家植根于中国的全球性商业化生物医药公司，专注于开发、生产及商业化治疗肿瘤的创新型分子靶向及肿瘤免疫治疗药物，致力于成为分子靶向药物和免疫肿瘤药物研发，以及商业创新领域的全球领导者。2016 年 2 月，百济神州首次在美国纳斯达克上市，股票代码 BGNE，成为首家在纳斯达克上市的中国生物科技公司。时隔两年，2018 年 8 月，百济神州正式登陆香港联交所主板市场（股票代码 06160.HK），并于 2021年12月正式登陆上海证券交易所科创板（股票代码 688235.SH），成为国内首家在美、港、A 股三地上市的创新药企。目前百济神州共有 3 款自主研发并获批上市药物，包括百悦泽（一款用于治疗多种血液肿瘤的 BTK 小分子抑制剂）、百泽安（替雷利珠单抗，一款用于治疗多种实体瘤及血液肿瘤的抗 PD-1 抗体）和百汇泽（帕米帕利，一款具有选择性的PARP1 和 PARP2 小分子抑制剂）。百悦泽已在美国、中国、欧盟、英国、加拿大、澳大利亚和其他国际市场获批上市，百泽安和百汇泽目前也已在中国上市。通过利用在中国的商业化能力，目前百济神州获授权许可在中国市场商业化 13 款已获批药物。在全球临床开发及商业化能力的支持下，百济神州已与世界领先生物制药公司安进及诺华等建立合作，以开发及商业化创新药物。百济神州创新药具体产品管线如下表所示。表表 4-2 百济神州研发管线百济神州研发管线 序序号号 药物名称药物名称/研发代码研发代码 作用靶点作用靶点 全球最高全球最高 研发状态研发状态 中国最高中国最高 研发状态研发状态 拟开发适应症拟开发适应症 治疗治疗 领域领域 药物类药物类 型大类型大类 1 Zanubrutinib 泽布替尼 BTK 批准上市 批准上市 边缘带 B 细胞淋巴瘤，慢性淋巴细胞白血病，华氏巨球蛋白血症、套细胞淋巴瘤 肿瘤 化学药 2 Pamiparib 帕米帕利 PARP2，PARP1 批准上市 批准上市 腹膜癌，卵巢癌，输卵管癌，胃癌，乳腺癌，三阴性乳腺肿瘤等实体瘤 肿瘤 化学药 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 76 3 Tislelizumab 替雷利珠单抗 PD-1 批准上市 批准上市 肝癌，鼻咽癌、食管鳞状细胞癌、非小细胞癌、尿路上皮癌、霍奇金病等实体瘤 肿瘤 生物药 4 Dinutuxi-mabbeta 达妥昔单抗 GD2 批准上市 批准上市 神经母细胞瘤 肿瘤 生物药 5 Siltuximab 司妥昔单抗 IL6 批准上市 批准上市 多中心卡斯特莱曼病，卡斯尔曼病 免疫 紊乱 生物药 6 Carfilzomib卡非佐米 Pro-teasome 批准上市 批准上市 多发性骨髓瘤，急性髓细胞样白血病，淋巴瘤，急性淋巴细胞白血病 肿瘤 化学药 7 Sotorasib KRAS 批准上市 临床期 非小细胞肺癌，实体瘤，肝功能衰退 肿瘤 化学药 8 Ociperlimab TIGIT 临床期 临床期 非小细胞肺癌，肝细胞癌，小细胞肺癌，宫颈癌，食管鳞状细胞癌等实体瘤 肿瘤 生物药 9 Sitravatinib VEGFR1 VEGFR RET c-Met AXL KIT MerTK DDR2 PDGFR 临床期 临床期 非小细胞肺癌，肝细胞癌，实体瘤，胃肠道癌症，肾细胞癌，输尿管肿瘤，移行细胞癌，转移性上皮癌，肝功能衰退，肿瘤 肿瘤 化学药 10 Zanidatamab HER2 临床期 临床期 食道癌，食道腺癌，胃癌，胆道癌，乳腺癌，胃肠道癌症 肿瘤 生物药 11 Sirexatamab DKK1 临床期 临床期 结直肠癌，食道癌，胃癌，肝细胞癌 肿瘤 生物药 12 ABI-H2158 Capsid 临床期 临床期 乙型肝炎 感染 化学药 13 LBL-007 LAG3 临床 II期 临床 II期 非小细胞癌，结直肠癌，实体瘤，黑色素瘤，淋巴瘤 肿瘤 生物药 14 Vebicorvir Capsid 临床期 临床期 乙型肝炎 感染 化学药 15 Avadomide CRBN 临床期 无申报 黑色素瘤，非霍奇金淋巴瘤，弥漫性大 B-细胞淋巴瘤，多发性骨髓瘤，胶质母细胞瘤，淋巴瘤 肿瘤 化学药 16 BGB-10188 PI3K 临床期 临床期 边缘带 B 细胞淋巴瘤，非小细胞肺癌，黑色素瘤，滤泡中心淋巴瘤等实体瘤 肿瘤 化学药 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 77 17 Tarlatamab DLL3 CD3E 临床期 临床期 小细胞肺癌，前列腺癌 肿瘤 生物药 18 BGB-11417 BCL2 临床期 临床期 淋巴瘤，慢性淋巴细胞白血病，套细胞淋巴瘤，骨髓增生性疾病，骨髓增生异常-骨髓增生性疾病，骨髓增生异常综合征，急性髓细胞样白血病 肿瘤 化学药 19 Surzebiclimab HAVCR2 临床期 无申报 非小细胞肺癌，鳞状细胞癌，肾细胞癌，实体瘤，头颈癌 肿瘤 生物药 20 Garivulimab 戈瑞沃利单抗 PD-L1 临床期 临床期 肿瘤 肿瘤 生物药 21 BGB-3245 B-raf 临床期 临床期 实体瘤，黑色素瘤，非小细胞肺癌，结直肠癌 肿瘤 化学药 22 ABI-H3733 Viral core-proteins 临床期 临床期 慢性乙型肝炎 感染 化学药 23 BGB-A445 OX40 临床期 临床期 非小细胞肺癌，实体瘤，黑色素瘤，尿路上皮癌，肾细胞癌 肿瘤 生物药 24 BGB-15025 MAP4K1 临床期 临床期 实体瘤 肿瘤 化学药 25 BGB-16673 BTK 临床期 临床期 B-细胞淋巴瘤，边缘带B细胞淋巴瘤，非霍奇金淋巴瘤，华氏巨球蛋白血症，滤泡中心淋巴瘤 肿瘤 化学药 26 BGB-23339 TYK2 临床期 临床期 自身免疫性疾病，斑块银屑病 免疫紊乱 化学药 27 BGB-B167 CEAx4-1BB 临床 I期 临床 I期 实体瘤 肿瘤 生物药 28 Eluvixtamab CD33 CD3E 临床期 临床期 骨髓增生异常综合征 血液和淋巴系统疾病 生物药 29 BGB-21447 Undis-closed 临床申请 临床申请 肿瘤 肿瘤 化学药 30 ZW-49 HER2 临床期 无申报 肿瘤 肿瘤 生物药 31 Gresonitamab Clau-din18.2 CD3E 临床期 临床期 胃癌，食道癌，腺癌 肿瘤 生物药 32 MP-0310 4-1BB FAP 临床期 临床期 实体瘤 肿瘤 生物药 33 AMG-509 CD3 STEAP1 临床期 临床期 前列腺癌 肿瘤 生物药 34 Pavurutamab BCMA CD3 临床期 临床期 多发性骨髓瘤 肿瘤 生物药 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 78 35 AMG-199 CD3 MUC17 临床期 临床申请 食道癌，胃癌 肿瘤 生物药 36 AMG-650 Kinesin 临床期 临床期 实体瘤 肿瘤 化学药 37 AMG-427 CD3 FLT3 临床期 临床期 急性髓细胞样白血病 肿瘤 生物药 38 SEA-CD70 CD70 临床期 临床期 骨髓增生异常综合征，急性髓细胞样白血病 肿瘤，血液疾病 生物药 39 AMG-176 MCL1 临床期 临床期 血液肿瘤，多发性骨髓瘤，急性髓细胞样白血病 肿瘤 化学药 40 BA-3071 CTLA4 临床期 无申报 非小细胞肺癌，肝细胞癌，宫颈癌，黑色素瘤，尿路上皮癌，肾细胞癌，实体瘤，胃癌，小细胞肺癌 肿瘤 生物药 数据来源：公司招股书、年报及官网，药渡数据库 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 79 2.2 恒瑞医药恒瑞医药 江苏恒瑞医药股份有限公司（简称：恒瑞医药）成立于 1997年，其前身为 1970年成立的连云港制药厂。2000 年，恒瑞医药在上海证券交易所上市，股票代码：600276.SH。恒瑞医药是一家从事创新和高品质药品研制及推广的国际化制药企业，已发展成为国内知名的抗肿瘤药、手术用药、造影剂及特殊输液产品的供应商。公司多年连续入选中国医药工业百强企业，2021 年蝉联中国医药研发产品线最佳工业企业榜首。恒瑞医药持续稳步推进国际化，坚持自主研发与开放合作并重，在内生发展的基础上加强国际合作。通过与韩国、美国公司合作，公司将卡瑞利珠单抗、SHR0302 等具有自主知识产权的创新药对外授权。此外，恒瑞医药已在欧美日获得包括注射剂、口服制剂和吸入性麻醉剂在内的 20 多个注册批件，提高了全球不同地区患者的药物可及性。具体恒瑞医药创新药物的研发管线如下表所示。表表 4-3 恒瑞恒瑞医药研发管线医药研发管线 序序号号 药物名称药物名称/研发代码研发代码 作用靶作用靶点点 全球最高全球最高 研发状态研发状态 中国最高中国最高 研发状态研发状态 拟开发适应症拟开发适应症 治疗治疗 领域领域 药物类药物类 型大类型大类 1 ApatinibMe-sylate 甲磺酸阿帕替尼 VEGFR2 批准上市 批准上市 胃癌，三阴性乳腺肿瘤，乳腺癌，非小细胞肺癌，卵巢癌，腹膜癌，卵巢上皮癌，输卵管癌，肝细胞癌，肺癌，食道癌，腺癌 肿瘤 化学药 2 Camreli-zumab 卡瑞利珠单抗 PD-1 批准上市 批准上市 非小细胞肺癌，食管鳞状细胞癌，肝细胞癌，霍奇金病，三阴性乳腺肿瘤，乳腺癌，宫颈癌，胃癌，鼻咽癌，肺癌，鳞状细胞癌，食道癌，实体瘤，泌尿系肿瘤，女性生殖系统癌症，卵巢癌，肾细胞癌，移行细胞癌，子宫内膜癌，肉瘤，小细胞肺癌，结外 NK-T细胞淋巴瘤，胃肠道癌症，黑色素瘤 肿瘤 生物药 3 Linperlisib林普利塞 PI3K 批准上市 批准上市 滤泡中心淋巴瘤，周围 T-细胞淋巴瘤，结外 NK-T细胞淋巴瘤，胸腺肿瘤，弥漫性大 B-细胞淋巴瘤等实体瘤 肿瘤 化学药 4 Rezvilutam-ide 瑞维鲁胺 AR 批准上市 批准上市 前列腺癌，去势抵抗性前列腺，乳腺癌，转移癌，三阴性乳腺癌等肿瘤 肿瘤 化学药 5 Flumatinib Mesylate 甲磺酸氟马Bcr-Abl 批准上市 批准上市 慢性髓细胞白血病 血液和淋巴疾化学药 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 80 替尼 病 6 PEG-Loxe-natide 聚乙二醇洛塞那肽 GLP1R 批准上市 批准上市 二型糖尿病，肥胖症，子宫内膜增生 营养代谢病 化学药 7 Tolvaptan 托伐普坦 V2R 批准上市 批准上市 常染色体显性多囊肾病，纤维化，低钠血症，心脏衰竭，抗利尿激素分泌失调综合征，常染色体隐性遗传性多囊肾，尿潴留 泌尿生殖器疾病，营养代谢病，心脏和血管疾病，神经疾病 化学药 8 DalpiciclibI-sethionate 羟乙磺酸达尔西利 CDK6 CDK4 批准上市 批准上市 乳腺癌，肝功能衰退，实体瘤，黑色素瘤 肿瘤 化学药 9 Fluzoparib 氟唑帕利 PARP1 PARP-2 批准上市 批准上市 腹膜癌，卵巢癌，输卵管癌，前列腺癌，胰腺癌，乳腺癌，小细胞肺癌，肾脏疾病，肾功能不全，肝功能衰退，去势抵抗性前列腺肿瘤，三阴性乳腺肿瘤，实体瘤 肿瘤 化学药 10 Henagli-flozin Pro-line 脯氨酸恒格列净 SGLT2 批准上市 批准上市 二型糖尿病 营养代谢病 化学药 11 Herom-bopagOlamine 海曲泊帕乙醇胺 TpoR 批准上市 批准上市 血小板减少，再生障碍性贫血，特发性血小板减少性紫癜 血液和淋巴疾病 化学药 12 Imrecoxib 艾瑞昔布 COX-2 批准上市 批准上市 骨关节炎 肌肉骨骼系统疾病 化学药 13 Pyro-tinibMaleate马来酸吡咯替尼 HER4 EGFR HER2 批准上市 批准上市 乳腺癌，非小细胞肺癌，胆道癌，胆管癌，肺腺癌，转移性乳腺癌，实体瘤，胃癌，食道癌 肿瘤 化学药 14 Remimazo-lamTosylate甲苯磺酸瑞马唑仑 GABAAR 批准上市 批准上市 麻醉，镇静 其他 化学药 15 Mecapegfil-grastim CSF3R 批准上市 批准上市 中性粒细胞减少 血液和淋巴疾生物药 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 81 硫培非格司亭 病 16 Linperlisib 林普利司 PI3K 批准上市 批准上市 滤泡中心淋巴瘤，慢性淋巴细胞白血病，非霍奇金淋巴瘤，胸腺肿瘤，周围 T-细胞淋巴瘤，结外 NK-T 细胞淋巴瘤，弥漫性大 B-细胞淋巴瘤，淋巴瘤，边缘带 B 细胞淋巴瘤，华氏巨球蛋白血症，套细胞淋巴瘤，实体瘤，B-细胞淋巴瘤，血液肿瘤 肿瘤 化学药 17 SHR-8554 MOR1 申请上市 申请上市 术后疼痛，疼痛，急性疼痛 病理状态、体征和症状 化学药 18 SHR-3680 AR 批准上市 批准上市 前列腺癌 肿瘤 化学药 19 Otesecona-zole 奥特康唑 CYP51 批准上市 申请上市 外阴阴道念珠菌病，细菌性阴道病，外阴阴道炎，细菌感染，真菌感染 感染 化学药 20 Adebrelimab 阿得贝利单抗 PD-L1 申请上市 申请上市 小细胞肺癌，非小细胞肺癌，食管鳞状细胞癌，乳腺癌 肿瘤 生物药 21 Retagliptin Phosphate 磷酸瑞格列汀 DPP4 申请上市 申请上市 二型糖尿病 营养代谢病 化学药 22 FamitinibMalate 苹果酸法米替尼 RPTKs FLT3 VEGFR3VEGFR1VEGFR2 临床 III期 临床 III期 实体瘤 肿瘤 化学药 23 Recaticimab 瑞卡西单抗 PCSK9 临床 III期 临床 III期 高胆固醇血症，高脂血症，高脂蛋白血症型，II 型高脂蛋白血症 营养代谢病 生物药 24 Ivar-macitinib sulfate 艾玛昔替尼 JAK1 临床 III期 临床 III期 椎关节炎，非放射学性轴性脊柱关节炎，斑秃，溃疡性结肠炎，银屑病关节炎，特应性皮炎，白癜风，强直性脊柱炎，类风湿关节炎 肌肉骨骼系统疾病，皮肤和结缔组织疾病 化学药 25 Recombi-nant human-ized mono-clonal anti-body MIL62重组人源化CD20 临床 III期 临床 III期 系统性红斑狼疮，视神经脊髓炎，边缘带 B细胞淋巴瘤，滤泡中心淋巴瘤，B-细胞淋巴瘤，膜性肾小球肾炎，肾病，狼疮肾炎 免疫紊乱，肿瘤 生物药 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 82 单抗 MIL62 26 Retlirafusp alfa PD-L1 TGF-临床 III期 临床 III期 宫颈癌，非小细胞肺癌，食道癌，胃癌，结直肠癌，直肠癌，鼻咽癌，肺癌，实体瘤，胰腺癌，头颈部鳞状细胞癌 肿瘤 生物药 27 SHR0410 KOR1 临床 III期 临床 III期 术后疼痛，疼痛，瘙痒症 其它 化学药 28 SHR-4640 URAT1 临床 III期 临床 III期 高尿酸血症，痛风，肝功能衰退 营养代谢病，消化系统疾病 化学药 29 Vunaki-zumab IL17A 临床 III期 临床 III期 椎关节炎，自身免疫疾病 肌肉骨骼系统疾病，免疫紊乱 生物药 30 Perfluoro-hexyloctane Lipid 申请上市 申请上市 干眼症，干眼综合征 眼部疾病 化学药 31 INS-068 INSR 临床 III期 临床 III期 二型糖尿病 营养代谢病 生物药 32 SHR-7280 GnRHR 临床 III期 临床 III期 女性不育，子宫内膜异位症，多囊卵巢综合征，前列腺癌，性早熟，子宫肿瘤 肿瘤 化学药 33 SHR-A1811 HER2 临床 III期 临床 III期 非小细胞肺癌，乳腺癌，结直肠癌，食道癌，胃癌，实体瘤 肿瘤 生物药 34 HR-20013 Undis-closed 临床 III期 临床 III期 预防化疗后恶心呕吐 化学物质引发的疾病 化学药 35 HR-020602 Undis-closed 临床 II期 临床 II期 麻醉 其他 化学药 36 HRS-4800 SCN10A 临床 II期 临床 II期 急性疼痛，疼痛 病理状态、体征和症状 化学药 37 Noiiglutide 诺利糖肽 GLP1R 临床 II期 临床 II期 肥胖症 病理状态、体征和症状 化学药 38 SHR-1802 LAG3 临床 II期 临床 II期 实体瘤 肿瘤 生物药 39 SHR-2150 TLR7 临床 II期 临床 II期 实体瘤，HIV 感染 肿瘤 化学药 40 SHR2285 F11 临床 II期 临床 II期 静脉血栓栓塞，静脉血栓形成，血栓形成，栓塞 心脏和血管疾病 化学药 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 83 41 SHR-1501 IL15RA 临床 II期 临床 II期 膀胱癌 肿瘤 生物药 42 SHR-1703 IL5 临床 II期 临床 II期 哮喘 免疫紊乱 生物药 43 HR-19042 Undis-closed 临床 II期 临床 II期 自身免疫性肝炎，免疫球蛋白 a肾病 免疫紊乱 未知 44 HR-18034 Sodium channels 临床 III期 临床 III期 麻醉，术后疼痛 病理状态、体征和症状 化学药 45 SHR-1819 IL4RA 临床 II期 临床 II期 特应性皮炎，哮喘 免疫紊乱 生物药 46 SHR-1905 TSLP 临床 II期 临床 II期 哮喘 免疫紊乱 生物药 47 SHR-1906 CTGF 临床 II期 临床 II期 特发性肺纤维化 呼吸道疾病 生物药 48 SHR-2554 EZH2 临床 II期 临床 II期 周围 T-细胞淋巴瘤，乳腺癌，转移癌，肿瘤，非霍奇金淋巴瘤，淋巴瘤 肿瘤 化学药 49 SHR-6508 Undis-closed 临床 II期 临床 II期 甲状旁腺功能亢进症，肾脏疾病，继发性甲状旁腺功能亢进症，慢性肾功能不全 内分泌系统疾病 化学药 50 SHR-A-1904 Clau-din18.2 临床 II期 临床 I期 实体瘤，胰腺癌 肿瘤 生物药 51 HRS-2261 Undis-closed 临床 II期 临床 II期 咳嗽 病理状态、体征和症状 化学药 52 edralbrutinib BTK 临床 II期 临床 II期 膜性肾小球肾炎，肾病，非霍奇金淋巴瘤，视神经脊髓炎，B-细胞淋巴瘤，慢性淋巴细胞白血病，类风湿关节炎，淋巴瘤 肿瘤，泌尿生殖器疾病，神经疾病 化学药 53 SHR-7390 MEK2 MEK1 临床 II期 临床 II期 肺癌，黑色素瘤，结肠癌，实体瘤 肿瘤 化学药 54 CS-1002 CTLA4 临床 II期 临床 II期 非小细胞肺癌，实体瘤 肿瘤 生物药 55 DDO-3055 HIF-PHs 临床 I期 临床 I期 贫血，慢性肾功能不全 血液和淋巴疾病，泌尿生殖器疾病 化学药 56 HRS-2398 DNA 临床 I期 临床 I期 实体瘤 肿瘤 化学药 57 HRS-2543 ERK 临床 I期 临床 I期 肿瘤 肿瘤 化学药 58 HRS-3797 Undis-closed 临床 I期 临床 I期 肌肉骨骼痛;麻醉;肌张力过低 肌肉骨骼系统疾病，化学药 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 84 神经疾病 59 HRS-5091 HBV pol 临床 I期 临床 I期 慢性乙型肝炎 感染 化学药 60 HRS-8807 ERs 临床 I期 临床 I期 乳腺癌 肿瘤 化学药 61 HRS-9432 Undis-closed 临床 I期 临床 I期 侵袭性真菌感染;念珠菌血症;侵袭性念珠菌病 感染 化学药 62 HRS-9950 TLR8 临床 I期 临床 I期 慢性乙型肝炎 感染 化学药 63 RS-1805 RORG 临床 I期 临床 I期 溃疡性结肠炎，克罗恩病 消化系统疾病 化学药 64 SHR-1222 SOST 临床 I期 临床 I期 绝经期后骨质疏松，骨质疏松症 营养代谢病 生物药 65 SHR-1702 HAVCR2 临床 I期 临床 I期 骨髓增生性疾病，骨髓增生异常综合征，急性髓细胞样白血病，实体瘤 血液和淋巴疾病，肿瘤 生物药 66 SHR-1707 APP 临床 I期 临床 I期 阿尔茨海默病 神经疾病 生物药 67 SHR-1916 IL2 临床 I期 临床 I期 实体瘤 肿瘤 生物药 68 SHR-A2009 Undis-closed 临床 I期 临床 I期 实体瘤 肿瘤 生物药 69 HAO-472 NALP3 临床 I期 临床 I期 髓样白血病 血液和淋巴系统疾病 化学药 70 HRG2010 Undis-closed 临床 I期 临床 I期 帕金森病 神经疾病 化学药 71 HRS-2300 Not ap-plicable 临床 I期 临床 I期 实体瘤 肿瘤 化学药 72 Cipromedegib 环咪德吉 SMO 临床 I期 临床 I期 实体瘤 肿瘤 化学药 73 Morphine-6-glucuronide 吗啡-6-葡萄糖苷酸 MOR1 临床 I期 临床 I期 术后疼痛 病理状态、体征和症状 化学药 74 Fuglifam 呋格列泛 FFAR1 临床 I期 临床 I期 二型糖尿病 营养代谢病 化学药 75 HRS-3738 Undis-closed 临床 I期 临床 I期 多发性骨髓瘤，非霍奇金淋巴瘤 肿瘤 化学药 76 HRS-5685 Undis-closed 临床 I期 临床 I期 HIV 感染 感染 化学药 77 HRS-7415 Undis-closed 临床 I期 临床 I期 肿瘤 肿瘤 化学药 78 SHR-1806 OX40 临床 I期 临床 I期 肿瘤 肿瘤 生物药 79 SHR-1901 PD-1 临床 I期 临床 I期 肿瘤 肿瘤 生物药 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 85 80 SHR-1909 Undis-closed 临床 I期 临床 I期 肿瘤 肿瘤 生物药 81 SHR-2002 CD112RTIGIT 临床 I期 临床 I期 肿瘤 肿瘤 生物药 82 SHR-9146 TDO2 IDO 临床 I期 临床 I期 实体瘤 肿瘤 化学药 83 SHR-A1912 Undis-closed 临床 I期 临床 I期 B-细胞淋巴瘤 肿瘤 生物药 84 SHR-A1921 Trop-2 临床 II期 临床 II期 实体瘤，乳腺癌 肿瘤 生物药 85 HR-17020 Unidenti-fied 临床 I期 临床 I期 静脉血栓栓塞，肾病综合征 心脏和血管疾病，泌尿生殖器疾病 化学药 86 R-Ketamine Hydrochlo-ride R-氯胺酮盐酸盐 NMDAR 临床 I期 临床 I期 难治性抑郁症，抑郁症，抑郁 精神疾病 化学药 87 SHR-A1201 HER2 Tubulin 临床 I期 临床 I期 乳腺癌 肿瘤 生物药 88 HR-091506 Unidenti-fied 临床 I期 临床 I期 高尿酸血症，痛风 营养代谢病 化学药 89 HR-011408 INSR 临床 I期 临床 I期 糖尿病 营养代谢病 生物药 90 HRS-3658/临床 I期 临床 I期 肿瘤 肿瘤 化学药 91 HR-S6807/临床 I期 临床 I期 疼痛 病理状态、体征和症状 化学药 92 HRS-9531/临床 I期 临床 I期 二型糖尿病 营养代谢病 化学药 93 HRS-8179/临床 II期 临床 II期 脑水肿，脑梗死 神经疾病 化学药 94 SHR-1816/临床 I期 临床 I期 二型糖尿病，一型糖尿病 营养代谢病 生物药 95 HRS-8080/临床 I期 临床 I期 乳腺癌 肿瘤 化学药 96 SHR-5126 ADORA2A 临床 I期 临床 I期 肿瘤 肿瘤 化学药 97 SHR-1704 CD40 临床 I期 临床 I期 肿瘤 肿瘤 生物药 98 SHR-2010 Undis-closed 临床 I期 临床 I期 免疫球蛋白 a肾病 免疫紊乱 生物药 99 SHR-2042 GLP1R 临床 I期 临床 I期 二型糖尿病 营养代谢病 化学药 100 HRS-8427 Unidenti-fied 临床 I期 临床 I期 革兰氏阴性细菌感染，泌尿系统感染 感染 化学药 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 86 101 HRS-1167 Undis-closed 临床 I期 临床 I期 实体瘤 肿瘤 化学药 102 HRS-4642 KRAS G12D 临床 I期 临床 I期 实体瘤 肿瘤 化学药 103 HR-20014 Undis-closed 临床 I期 临床 I期 糖尿病 营养代谢病 生物药 104 HRS-6209 Unidenti-fied 临床 I期 临床 I期 实体瘤 肿瘤 化学药 105 HRS-7535 Undis-closed 临床 II期 临床 II期 二型糖尿病 营养代谢病 化学药 106 磷酸瑞格列汀/盐酸二甲双胍 DPP4 PRKAB1 临床 I期 临床 I期 二型糖尿病 营养代谢病 化学药 107 SHR-2004 Undis-closed 临床 II期 临床 II期 静脉血栓栓塞;静脉血栓形成 心脏和血管疾病 生物药 108 HR-021611 PDE5A 临床申请 无申报 勃起功能障碍 泌尿生殖器疾病 化学药 109 RS-2102 IL2 临床申请 临床申请/生物药 110 HRP-04248 Undis-closed 临床前 临床前 白血病 肿瘤 生物药 111 HS-12041 c-Met 临床前 临床前 实体瘤 肿瘤 未知 112 SHR-0687 KOR1 临床前 临床前 疼痛 病理状态、体征和症状 化学药 113 SHR-1653 OT-R 临床前 临床前 早泄 泌尿生殖器疾病 化学药 114 SHR-168442 RORG 临床前 临床前 银屑病 皮肤和结缔组织疾病 化学药 115 SHR-170008 NT5E 临床前 临床前 肿瘤 肿瘤 化学药 116 SHR-1705 GITR 临床前 临床前 肿瘤 肿瘤 生物药 117 SHR-1708 TIGIT 临床前 临床前 肿瘤 肿瘤 生物药 118 SHR-1812 CD3 CD276 临床前 临床前 肿瘤 肿瘤 生物药 119 SHR-1977 KCNJ1 临床前 临床前 高血压 心脏和血管疾病 化学药 120 SHR-3608 RORG 临床前 临床前 肿瘤 肿瘤 化学药 121 SHR-902275 RAF 临床前 无申报 肿瘤 肿瘤 化学药 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 87 122 SHR-9352 MOR1 临床前 临床前 急性疼痛 病理状态、体征和症状 化学药 123 SHR-A-1307 EGFR 临床前 临床前 实体瘤 肿瘤 生物药 注：“/”表示尚无披露。数据来源：公司招股书、年报及官网，药渡数据库 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 88 2.3 复星医药复星医药 上海复星医药（集团）股份有限公司（简称:复星医药）成立于 1994 年，先后于1998 年 及 2012 年 在 上 海 证 券 交 易 所 及 香 港 交 易 所 上 市，股 票 代 码：600196.SH/02196.HK。复星医药是一家覆盖制药、医疗器械、医学诊断、医疗健康服务等业务的综合性医药企业，并以制药业务为核心，通过自主研发、合作开发、许可引进等方式，围绕肿瘤及免疫调节，高血压、高血脂、高血糖、高尿酸症及并发症，中枢神经系统等重点疾病领域搭建和形成小分子创新药、抗体药物、细胞治疗技术平台，并积极探索靶向蛋白降解、RNA、溶瘤病毒、基因治疗等前沿技术领域。国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2022年)公布，复星医药旗下多款创新药物及新适应症纳入最新版国家医保药品目录。除阿兹夫定外，复星医药旗下多款创新药物首次通过谈判纳入新版国家医保目录，包括全球首个且唯一同时阻断 NK-1 受体和 5-HT3 受体的双通道固定剂量组合口服复方制剂奥康泽（奈妥匹坦帕洛诺司琼胶囊）以及全球首款获批治疗银屑病的口服靶向小分子药物欧泰乐（阿普米司特片）。复星医药重磅止吐药物奥康泽用于成年患者预防高度、中度致吐性化疗（HEC/MEC）引起的急性和延迟性恶心和呕吐。目前，复星医药主要产品的研发管线如下表所示。2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 89 表表 4-4 复星医药复星医药研发管线研发管线 序序号号 药物名称药物名称/研发代码研发代码 作用靶点作用靶点 全球最高全球最高研发状态研发状态 中国最高中国最高 研发状态研发状态 拟开发适应症拟开发适应症 治疗治疗 领域领域 药物类药物类 型大类型大类 1 Avatrom-bopag Male-ate 马来酸阿伐曲泊帕 TpoR 批准上市 批准上市 肝脏疾病，血小板减少，特发性血小板减少性紫癜，淋巴瘤，药物相关的副作用和不良反应 消化系统疾病，血液和淋巴疾病 化学药 2 Carenoprazan Hydrochlo-ride 盐酸凯普拉生 H /K ATPase 批准上市 批准上市 十二指肠溃疡，消化性食管炎，幽门螺杆菌感染，消化性溃疡出血，食管炎，边缘带 B 细胞淋巴瘤，特发性血小板减少性紫癜，胃溃疡，胃炎 消化系统疾病 化学药 3 Azvudine 阿兹夫定 HIV-1 RT，VIF，RdRp 批准上市 批准上市 新型冠状病毒感染，HIV 感染，获得性免疫缺损综合征 感染 化学药 4 Axicabtagene ciloleucel 阿基仑赛 CD19 批准上市 批准上市 B-细胞淋巴瘤，弥漫性大 B-细胞淋巴瘤，原发性纵隔 B 细胞淋巴瘤，滤泡中心淋巴瘤，非霍奇金淋巴瘤，前体 B-细胞成淋巴细胞白血病-淋巴瘤 肿瘤 细胞疗法 5 Alflutinib Mesylate 甲磺酸伏美替尼 EGFR T790M 批准上市 批准上市 非小细胞肺癌，肺癌，肺疾病，呼吸道肿瘤，支气管癌，支气管肿瘤，肺腺癌，胸部肿瘤 肿瘤 化学药 6 Proxalutam-ide 普克鲁胺 AR 批准上市 临床 III期 新型冠状病毒感染，严重急性呼吸系统综合征，去势抵抗性前列腺肿瘤，乳腺癌 肿瘤 化学药 7 Brexucab-tagene au-toleucel 布瑞基奥仑赛 CD19 批准上市 临床 II期 急性淋巴细胞白血病，套细胞淋巴瘤，非霍奇金淋巴瘤，前体 B-细胞成淋巴细胞白血病-淋巴瘤 肿瘤 细胞疗法 8 Opicapon e 奥匹卡朋 COMT 批准上市 申请上市 帕金森病，帕金森综合征 神经疾病 化学药 9 Pretomanid DNA 批准上市 临床 I期 耐多药肺结核，结核分枝杆菌感染，肺结核 感染 化学药 10 Tozinameran 新型冠状病毒 mRNA疫苗 Sglyco-protein 批准上市 临床 II期 新型冠状病毒肺炎，严重急性呼吸系统综合征，RNA病毒感染，病毒感染，呼吸道感染，感染 疫苗 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 90 药物相关的副作用和不良反应 11 枸橼酸焦磷酸铁 Unidenti-fied 临床 III期 临床 III期 慢性肾功能不全，血红蛋白病，终末期肾脏病，缺铁性贫血，贫血，肾病，铁缺乏，肾功能不全 泌尿生殖器疾病，血液和淋巴疾病 化学药 12 Botulinum toxinA A型肉毒杆菌毒素 SNAP-25 批准上市 临床 III期 鼻唇沟皱纹，肌张力障碍 皮肤和结缔组织疾病 生物药 13 Tenapanor hydrochloride NHE3 批准上市 临床 III期 肠易激综合征，便秘，终末期肾脏病，高磷血症 消化系统疾病，泌尿生殖器疾病 化学药 14 Fotagliptin Benzoate 苯甲酸复格列汀 DPP4 申请上市 申请上市 二型糖尿病 营养代谢病 化学药 15 FCN-437 CDK6 CDK4 临床 III期 临床 III期 乳腺癌，实体瘤，三阴性乳腺肿瘤 肿瘤 化学药 16 Trastuzumab monomethyl auristatin F HER2 临床 III期 临床 III期 转移性乳腺癌，实体瘤，结直肠癌，食道癌，胃癌，非小细胞肺癌，乳腺癌 肿瘤 生物药 17 Foritinib Suc-cinate 丁二酸复瑞替尼 ALK ROS 临床 III期 临床 III期 非小细胞肺癌，实体瘤，淋巴瘤 肿瘤 化学药 18 Sulcardine Sulfate 硫酸舒欣啶 Potassi-umchan-nel VDCCs Sodi-umchan-nels 临床 III期 临床 III期 心律失常，心房颤动 心脏和血管疾病 化学药 19 Balixafortide CXCR4 临床 III期 临床 I期 乳腺癌 肿瘤 化学药 20 重组人促红素-HyFc融合蛋白 EpoR 临床 II期 临床 II期 贫血 血液和淋巴疾病 生物药 21 FCN-011 BCL2 NTRK 临床 II期 临床 II期 实体瘤 肿瘤 化学药 22 FCN-159 MEK 临床 II期 临床 II期 胶质瘤，组织细胞瘤，丛状神经纤维瘤，神经纤维瘤病 I型，动静脉畸形，实体瘤，黑色素瘤 肿瘤 化学药 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 91 23 FN-1501 CDK6 FLT3 CDK4 CDK2 临床 II期 临床 II期 肝细胞癌 肿瘤 化学药 24 Trastuzumab monomethyl auristatin F HER2 临床 III期 临床 III期 转移性乳腺癌，乳腺癌，实体瘤，结直肠癌，食道癌，胃癌，非小细胞肺癌 肿瘤 生物药 25 ORIN1001 IRE-1 临床 II期 临床 I期 乳腺癌，实体瘤，特发性肺纤维化 肿瘤 化学药 26 SVN53-67/M57-KLH peptide vac-cine BIRC5 临床 II期 临床 II期 胶质母细胞瘤，神经胶质肉瘤，弥漫性内源性庞汀胶质瘤，少突神经胶质瘤，室管膜瘤，髓母细胞瘤等实体瘤 肿瘤 疫苗 27 FCN-338 BCL2 临床 II期 临床 II期 B-细胞淋巴瘤，血液肿瘤，慢性淋巴细胞白血病 肿瘤 化学药 28 FCN-411 EGFR HER2 HER4 临床 II期 临床 II期 肺癌，非小细胞肺癌 肿瘤 化学药 29 Methoxye-tomidate Hy-drochloride 甲氧依托咪酯盐酸盐 11-HSD 临床 II期 临床 II期 麻醉 其他 化学药 30 FCN-098 TRKA 临床 I期 临床 I期 实体瘤 肿瘤 化学药 31 FCN-207 URAT1 临床 I期 临床 I期 高尿酸血症，痛风 营养代谢病 化学药 32 FCN-342 URAT1 临床 I期 临床 I期 痛风 营养代谢病 化学药 33 FCN-647 BTK 临床 I期 临床 I期 淋巴瘤，B-细胞淋巴瘤 肿瘤 化学药 34 FH-2001 FGFRs PD-L1 临床 I期 临床 I期 实体瘤 肿瘤 化学药 35 YP-01001 VEGFR FGFRs RET 临床 I期 临床 I期 甲状腺瘤，实体瘤 肿瘤 化学药 36 ISM004-1057D QPCTL 临床前 临床前 肿瘤 肿瘤 化学药 注：不含控股子公司复宏汉霖（请见 2.19 小节）的在研品种 数据来源：公司招股书、年报及官网，药渡数据库 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 92 2.4 再鼎医药再鼎医药 再鼎医药成立于 2014 年，是一家立足中国、全球运营的创新型生物制药公司，致力于为中国及全球的患者提供癌症、自体免疫及感染性疾病领域的创新药物。2017年 9月，再鼎医药在美国纳斯达克上市，股票代码：ZLAB.US。2020年 9月 28日，再鼎医药在香港联交所完成二次上市，股票代码：9688.HK。自成立以来，再鼎医药已与多个全球领先的生物制药公司建立了合作伙伴关系，打造起广泛的后期创新候选药物产品线，产品管线覆盖肿瘤、自身免疫及感染性疾病。具体产品管线如下表。表表 4-5 再鼎医药研发管线再鼎医药研发管线 序序号号 药物名称药物名称/研发代码研发代码 作用靶点作用靶点 全球最高全球最高 研发状态研发状态 中国最高中国最高 研发状态研发状态 拟开发适应症拟开发适应症 治疗领域治疗领域 药物类药物类 型大类型大类 1 Margetuxi-mab 马吉妥昔单抗 HER2 批准上市 申请上市 乳腺癌，食道癌，胃癌 肿瘤 生物药 2 Ripretinib 瑞派替尼 KIT PDGFR-PDGFR-TIE2 VEGFR2 B-raf 批准上市 批准上市 胃肠道间质瘤，系统性肥大细胞增多症 肿瘤 化学药 3 Omadacy-cline 甲苯磺酸奥马环素 30S-subunit 批准上市 批准上市 皮肤和皮肤结构感染，社区获得性细菌肺炎，细菌感染，细菌性肺炎，细菌性皮肤疾病，社区获得性感染，肺炎，非结核分枝杆菌感染，肺真菌病 感染 化学药 4 Niraparib Tosylate 甲苯磺酸尼拉帕利 PARP-2 PARP1 批准上市 批准上市 卵巢癌，腹膜癌，卵巢上皮癌，输卵管癌，乳腺癌，前列腺癌，小细胞肺癌，膀胱癌，移行细胞癌，去势抵抗性前列腺肿瘤等实体瘤 肿瘤 化学药 5 Retifan-limab 瑞弗利单抗 PD-1 临床期 临床期 鳞状细胞癌，非小细胞肺癌，食道癌，胃癌，子宫内膜样癌，头颈癌，头颈部鳞状细胞癌，子宫内膜癌，Merkel细胞癌，黑色素瘤，肾细胞癌，移行细胞癌，前列腺癌，三阴性乳腺肿瘤等实体瘤 肿瘤 生物药 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 93 6 Efgar-tigimod 艾加莫德 FCGRT 批准上市 申请上市 重症肌无力，大疱性类天疱疮，血小板减少，天疱疮，特发性血小板减少性紫癜，格林-巴利综合征，肾病综合征，狼疮肾炎，体位性心动过速综合征，慢性炎症性脱髓鞘性多发性神经病，多发性神经病，肾病，自身免疫疾病 肿瘤 生物药 7 Durlobac-tam/Sulbac-tam sodium TEM Beta Lac-tamase 申请上市 申请上市 不动杆菌感染，呼吸机相关性肺炎，菌血症，细菌性肺炎，胰腺癌，致癌作用 感染 化学药 8 Adagrasib 阿达格拉西布 KRAS G12C 批准上市 临床期 结直肠癌，非小细胞肺癌，转移癌，肺癌，结肠癌 肿瘤 化学药 9 Bemarituzumab FGFR2 临床期 临床期 食道癌，胃癌，腺癌，胃肠道癌症 肿瘤 生物药 10 Trospium Chlo-ride/Xano-meline mAChRs CHRM1 CHRM4 临床期 临床期 阿尔茨海默病，精神分裂症 神经疾病，精神疾病 化学药 11 Tebotelimab 特泊利单抗 LAG3 PD-1 临床期 临床期 食道癌，胃癌，肝细胞癌，胆管上皮癌，非小细胞肺癌，宫颈癌，卵巢癌，三阴性乳腺癌，实体瘤，头颈部鳞状细胞癌，小细胞肺癌，血液肿瘤，头颈癌，胆管癌，子宫内膜癌，黑色素瘤，转移癌，肝癌，腺癌 肿瘤 生物药 12 Repotrec-tinib 洛普替尼 ROS NTRK ALK 临床期 临床期 非小细胞肺癌，实体瘤，淋巴瘤，中枢神经系统肿瘤，转移癌，淋巴瘤 肿瘤 化学药 13 ZL-1211 Claudin 18.2 临床期 临床期 实体瘤 肿瘤 生物药 14 TAS-6417 EGFR 临床期 临床期 非小细胞肺癌 肿瘤 化学药 15 Odronex-tamab 奥尼妥单抗 CD3 CD20 临床期 临床期 B-细胞淋巴瘤，边缘带B细胞淋巴瘤，弥漫性大 B-细胞淋巴瘤，套细胞淋巴瘤，非霍奇金淋巴瘤，淋巴瘤，慢性淋巴细胞白血病 肿瘤 生物药 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 94 16 ZL-2309 CDC7 临床期 临床期 肿瘤 肿瘤 化学药 17 BLU-945 EGFR T 790M EGFR C797S 临床期 临床期 非小细胞肺癌，肺癌，肺疾病，呼吸道肿瘤，神经组织肿瘤，腺癌，胸部肿瘤，支气管癌，支气管肿瘤，转移性上皮癌 肿瘤 化学药 18 BLU-701 EGFR 临床期 临床期 非小细胞肺癌，肺癌，肺疾病，呼吸道肿瘤，神经组织肿瘤，腺癌，胸部肿瘤，支气管癌，支气管肿瘤，转移性上皮癌 肿瘤 化学药 19 ZL-1102 IL17A 临床期 临床期 银屑病 皮肤和结缔组织疾病 化学药 20 Elzovan-tinib CSF1R c-Met SRC 临床期 临床期 非小细胞肺癌，实体瘤，胃癌 肿瘤 化学药 21 ZL-1201 CD47 临床期 临床期 实体瘤，血液肿瘤 肿瘤 生物药 22 ZL-2302 ALK 临床期 临床期 肺癌 肿瘤 化学药 23 ZL-2201 DNA-PKcs 临床前 临床前 肿瘤 肿瘤 化学药 24 ZL-1218 CCR8 临床前 临床前 肿瘤 肿瘤 化学药 25 ZL-2103 Undis-closed 临床前 临床前 肿瘤，自身免疫疾病 肿瘤，免疫紊乱 化学药 数据来源：公司招股书、年报及官网，药渡数据库 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 95 2.5 石药集团石药集团 石药集团有限公司（简称:石药集团）于 1994 年在香港证券交易所主板上市，股票代码：01093.HK，其业务覆盖原料药、制剂、创新药以及功能食品等产品的生产、研发及销售。目前，石药集团在石家庄、上海、北京以及美国等地区设有研发基地，并组建了专业的研发团队，致力于小分子靶向药物、纳米药物、单抗药物、双抗药物、抗体偶联药物以及免疫领域生物药物的发现、研究及开发。其在研项目约 300项，其中小分子创新药 40 余项、大分子创新药 40 余项，新型制剂 20 余项，主要聚焦肿瘤、自身免疫、精神神经、消化和代谢、心脑血管系统及抗感染治疗领域。截至 2022年 11 月，石药集团独家品种新适应症报产、盐酸决奈达隆片首家过评、ADC 药物 SYS6002 首次获批临床，有 63 款新药处于申请临床及以上阶段，51 款 1类新药集中在抗肿瘤领域，12 款非 1 类新药聚焦高端制剂及重磅生物类似药；仿制药方面，公司有 85 个品种过评（23 个为首家），19 个新分类申报品种在审，其中 11个暂无首仿获批（含剂型首仿）。截至 2022 年 11 月，石药集团有 17 个品种获批上市。包含 15 个仿制药、2 个新药，多款新分类报产的仿制药获批生产并视同过评，其中玛巴洛沙韦片为首仿，枸橼酸托法替布缓释片国产第 2 家获批。石药集团现阶段研发管线如下表所示。表表 4-6 石药集团石药集团研发管线研发管线 序序号号 药物名称药物名称/研发代码研发代码 作用靶点作用靶点 全球最高全球最高 研发状态研发状态 中国最高中国最高 研发状态研发状态 拟开发适应症拟开发适应症 治疗治疗 领域领域 药物类药物类 型大类型大类 1 Butylphthalide 丁苯酞 Tandem-po-redomain-potassium channels 批准上市 批准上市 中风，血管性痴呆，乳腺癌，周围神经系统疾病 心脏和血管疾病 化学药 2 Duvelisib 度恩西布 PI3K PI3K 批准上市 批准上市 滤泡中心淋巴瘤，慢性淋巴细胞白血病，非霍奇金淋巴瘤，周围 T-细胞淋巴瘤，血液肿瘤 肿瘤，血液淋巴系统疾病 化学药 3 Pegylated recom-binant human granulocyte col-ony stimulating factor 聚乙二醇化重组人粒细胞刺激因子 CSF3R 批准上市 批准上市 中性粒细胞减少 血液淋巴系统疾病 生物药 4 Rezivertinib 瑞泽替尼 EGFR T790M 申请上市 申请上市 非小细胞肺癌 肿瘤 化学药 5 Narlumosbart 纳乐舒单抗 RANKL 申请上市 申请上市 巨骨细胞瘤，实体瘤，绝经期后骨质疏松，高钙血症，骨质疏松症，骨转移 肿瘤 生物药 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 96 6 Anbenitamab 安尼妥单抗 HER2 临床 III期 临床 III期 食道癌，胃癌，乳腺癌，实体瘤，胃肠道癌症，淋巴瘤 肿瘤 生物药 7 Diabetes thera-peutic DPP4 临床 III期 临床 III期 二型糖尿病，肾脏疾病，肝功能衰退 营养代谢病 化学药 8 Recombinant hu-man anti-PD-1 monoclonal anti-body 重组抗 PD-1全人源单克隆抗体 PD-1 临床 III期 临床 III期 宫颈癌，腹膜癌，卵巢上皮癌，输卵管癌，非小细胞肺癌，胆道癌 肿瘤 生物药 9 CM-310 IL4RA 临床 III期 临床 III期 鼻窦炎，鼻息肉，特应性皮炎，瘙痒症，实体瘤，哮喘，鼻疾病，过敏性鼻炎 感染，呼吸道疾病，免疫紊乱 生物药 10 SKLB-1028 Bcr-Abl EGFR FLT3 临床 III期 临床 III期 急性髓细胞样白血病，实体瘤，急性早幼粒细胞白血病 肿瘤 化学药 11 JMT101 重组人源化抗表皮生长因子受体单抗 EGFR 临床 III期 临床 II期 实体瘤，非小细胞肺癌，食管鳞状细胞癌 肿瘤 生物药 12 HA121-28 EGFR VEGFR RET 临床 III期 临床 II期 肺癌，非小细胞肺癌，甲状腺髓样癌，食道癌，实体瘤 肿瘤 化学药 13 Ammoxetine Hy-drochloride 盐酸阿姆西汀 NET SERT 临床 II期 临床 II期 抑郁，抑郁症，重度抑郁症 精神疾病 化学药 14 DP-303c 重组人源化抗HER2 单抗-MMAE偶联药物 HER2 临床 II期 临床 II期 乳腺癌，转移性乳腺癌，胃癌，卵巢癌，唾腺癌，实体瘤 肿瘤 生物药 15 M-701 重组抗 EpCAM和 CD3 人鼠嵌合双特异性抗体 CD3 EpCAM 临床 II期 临床 II期 胸水，恶性胸腔积液，非小细胞肺癌，腹水 呼吸道疾病，肿瘤，其他 生物药 16 SYHA1402 ALDR1 临床 II期 临床 II期 多发性神经病，糖尿病周围神经病变，糖尿病，糖尿病神经病变，周围神经系统疾病，糖尿病心肌病 神经疾病 化学药 17 SYHX-1903 CDK9 临床 II期 临床 II期 多发性骨髓瘤，急性髓细胞样白血病，淋巴瘤，血液肿瘤 肿瘤 化学药 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 97 18 TG-103 重组人源胰高血糖素样肽-1（hGLP-1）Fc 融合蛋白 GLP1R 临床 II期 临床 II期 二型糖尿病，超重，肥胖症，阿尔茨海默病，非酒精性脂肪肝，糖尿病 营养代谢病 生物药 19 SYHA-1815 RET 临床 II期 临床 II期 肿瘤，实体瘤 肿瘤 化学药 20 ALMB-0168 GJA1 临床 II期 临床 II期 骨肉瘤，骨转移，骨质疏松症 肿瘤 生物药 21 Pinocembrin 匹诺塞林 Unidenti-fied 临床 II期 临床 II期 中风 心脏和血管疾病 化学药 22 Baicalein 百可利 LOXs 临床 II期 临床 I期 流感病毒感染，帕金森病 感染 化学药 23 ALMB-0166 GJA1 临床 I期 临床 I期 骨关节炎，脊髓损伤，中风 肌肉骨骼系统疾病 生物药 24 M-802 重组抗 HER2和CD3人源化双特异性抗体 CD3 HER2 临床 I期 临床 I期 乳腺癌，胃癌，实体瘤，卵巢癌 肿瘤 生物药 25 NBL-012 IL-23p19 临床 I期 临床 I期 化脓性汗腺炎，银屑病，自身免疫疾病 感染，皮肤和结缔组织疾病，免疫紊乱 生物药 26 Q101-pegylated recombinant hu-man interferon al-pha-2a(Q101-聚乙二醇重组人干扰素 2a)IFNAR 临床 I期 临床 I期 乙型肝炎 感染 生物药 27 SOMCL-15-290 盐酸希美替尼 FGFRs CSF1R VEGFR2 临床 I期 临床 I期 实体瘤 肿瘤 化学药 28 SYHA136 F10 临床 I期 临床 I期 静脉血栓形成，静脉血栓栓塞 心脏和血管疾病 化学药 29 SYHA1801 BRD4 临床 I期 临床 I期 实体瘤 肿瘤 化学药 30 SYHA1803 FGFRs 临床 I期 临床 I期 实体瘤 肿瘤 化学药 31 SYHA-1805 FXR 临床 I期 临床 I期 非酒精性脂肪肝 消化系统疾病 化学药 32 SYHA-1908 Microtu-bule-asso-ciated proteins 临床 I期 临床 I期 实体瘤 肿瘤 化学药 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 98 33 SYHX-1901 JAK Syk 临床 I期 临床 I期 类风湿关节炎，系统性红斑狼疮，银屑病，特应性皮炎 免疫紊乱 化学药 34 SYHX-2001 PRMT5 临床 I期 临床 I期 实体瘤，血液肿瘤 肿瘤 化学药 35 SYHX-2009 NTRK ROS 临床 I期 临床 I期 实体瘤 肿瘤 化学药 36 SYSA-1801 Clau-din18.2 临床 I期 临床 I期 胃癌，胰腺癌，实体瘤，食道癌 肿瘤 生物药 37 Y-150 重组抗 CD38 和CD3双特异性抗体 CD38 CD3 临床 I期 临床 I期 多发性骨髓瘤 肿瘤 生物药 38 SYHA-1813 VEGFR CSF1R 临床 I期 临床 I期 肺癌，甲状腺瘤，腱鞘巨细胞瘤，胶质瘤，结直肠癌，脑转移，神经胶质肉瘤，肾细胞癌，实体瘤，胃癌 肿瘤 化学药 39 SYHA-1811 BTK 临床 I期 临床 I期 B-细胞淋巴瘤 肿瘤 化学药 40 Recombinant anti-PD-L1/TGF-bispecific anti-body 重组抗 PD-L1 和TGF-双特异性抗体 PD-L1 TGF-临床 I期 临床 I期 胰腺癌，肝细胞癌，实体瘤 肿瘤 生物药 41 JMT-601 CD47 CD20 临床 I期 临床 I期 非霍奇金淋巴瘤 肿瘤 生物药 42 SYS-6002 NEC-TIN4 临床 I期 临床 I期 实体瘤 肿瘤 生物药 43 SYH-2045 PRMT5 临床 I期 临床 I期 肿瘤 肿瘤 化学药 44 SYH-2043 CDK2 CDK4 CDK6 临床 I期 临床 I期 肿瘤 肿瘤 化学药 45 FNS-007 HLA-DR anti-gens，Human leukocyte antigen 临床 I期 临床 I期 类风湿关节炎 免疫紊乱 化学药 46 SYHX-2005 FGFR4 临床 I期 临床 I期 实体瘤 肿瘤 化学药 47 SYS-6010 Undis-closed 临床申请 临床申请/生物药 48 ALMB-0170 Undis-closed 临床前 临床前 实体瘤 肿瘤 生物药 49 Anti-Rabies virus antibody Rabiesvi-rus 临床前 临床前 狂犬病毒感染 感染 生物药 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 99 50 RBD-homodimer S glyco-protein 临床前 临床前 新型冠状病毒感染 感染 疫苗 51 Y-151 CD3 BCMA 临床前 临床前 白血病 肿瘤 生物药 52 Y-160 CD3 Clau-din18.2 临床前 临床前 胃癌 肿瘤 生物药 53 Y-332 TGF-VEGFA 临床申请 临床申请 实体瘤 肿瘤 生物药 数据来源：公司招股书、年报及官网，药渡数据库 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 100 2.6 信达生物信达生物 信达生物最早成立于 2011 年，位于中国江苏省苏州市，致力于研发、生产和销售用于治疗肿瘤等重大疾病的创新药物。2018 年 10 月 31 日，信达生物在香港联交所主板挂牌上市，股票代码：1801.HK。自公司成立以来，信达生物凭借创新成果和国际化的运营模式在众多生物制药公司中脱颖而出，产品链覆盖肿瘤、代谢疾病、自身免疫等多个疾病领域。信达生物已组建了具有国际先进水平的高端生物药开发、产业化人才团队，包括众多海归专家，并与美国礼来制药、Adimab、Incyte、MD Anderson 癌症中心和韩国 Hanmi 等国际合作方达成战略合作。自成立以来,信达生物凭借创新成果和国际化的运营模式在众多生物制药公司中脱颖而出。建立起了一条包括 36 个新药品种的产品链，覆盖肿瘤、代谢疾病、自身免疫等多个疾病领域，其中7个品种入选国家“重大新药创制”专项。公司已有8个产品（信迪利单抗注射液，贝伐珠单抗生物类似药，阿达木单抗生物类似药，利妥昔单抗生物类似药，pemigatinib 口服抑制剂，奥雷巴替尼，雷莫西尤单抗，塞普替尼）获得批准上市，3 个品种在 NMPA 审评中，6 个新药分子进入 III 期或关键性临床研究，另外还有 19 个新药品种已进入临床研究。具体信达生物创新药研发管线如下表所示。表表 4-7 信达生物研发管线信达生物研发管线 序序号号 药物名称药物名称/研发代码研发代码 作用靶点作用靶点 全球最高全球最高 研发状态研发状态 中国最高中国最高 研发状态研发状态 拟开发适应症拟开发适应症 治疗治疗 领域领域 药物类药物类 型大类型大类 1 Pemigatinib 佩米替尼 FGFR1 FGFR2 FGFR3 批准上市 批准上市 胆管癌，胆管上皮癌，胆道癌，肾细胞癌，乳腺癌，胰腺癌，胶质瘤，胶质母细胞瘤，非小细胞肺癌，膀胱癌，泌尿系肿瘤;结直肠癌 肿瘤 化学药 2 Sintilimab 信迪利单抗 PD-1 批准上市 批准上市 胃癌，食管鳞状细胞癌;肝细胞癌，非小细胞肺癌;霍奇金病，食道癌等实体瘤 肿瘤 生物药 3 Olverembat-inib 奥雷巴替尼 Bcr-Abl KIT 批准上市 批准上市 慢性髓细胞白血病，髓系白血病加速期，急性淋巴细胞白血病，髓样白血病，胃肠道间质瘤，实体瘤 肿瘤 化学药 4 Parsaclisib 帕萨利司 PI3K 申请上市 申请上市 滤泡中心淋巴瘤，非霍奇金淋巴瘤，滤泡中心淋巴瘤，自身免疫性溶血性贫血，骨髓纤维化 肿瘤 化学药 5 Tafolecimab 托莱西单抗 PCSK9 申请上市 申请上市 高胆固醇血症，血脂障碍，杂合子家族性高胆固醇血症，纯合营养代谢病 生物药 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 101 子家族性高胆固醇血症 6 Equecabtagene Autoleucel 伊基仑赛 BCMA 申请上市 申请上市 多发性骨髓瘤，视神经脊髓炎，重症肌无力，肌病，慢性炎症性脱髓鞘性多发性神经病，神经系统自身免疫疾病，自身免疫疾病 肿瘤 细胞疗法 7 IBI-112 IL-23p19 临床 III期 临床 III期 斑块银屑病，银屑病，克罗恩病，溃疡性结肠炎 皮肤和结缔组织疾病 生物药 8 GF-105 KRAS G12C 临床 III期 临床 III期 结直肠癌，实体瘤，非小细胞肺癌;肿瘤 化学药 9 Mazdutide GLP1R GCGR 临床 III期 临床 III期 超重，肥胖症，二型糖尿病 营养代谢病，其他 化学药 10 Taletrectinib 他雷替尼 ROS NTRK 临床期 临床期 非小细胞肺癌，实体瘤 肿瘤 化学药 11 Efdamrofusp alfa 依莫芙普 VEGF C3 C4B 临床期 临床期 糖尿病黄斑水肿，年龄相关性黄斑变性，湿性黄斑变性 心脏和血管疾病，眼部疾病 生物药 12 Orismilast PDE4 临床期 临床期 皮肤性疾病，特应性皮炎，银屑病，化脓性汗腺炎，斑块银屑病 皮肤和结缔组织疾病，感染，免疫紊乱 化学药 13 IBI-314 S glyco-protein 临床期 临床申请 新型冠状病毒肺炎 感染 生物药 14 Reozalimab PD-L1 PD-1 临床期 临床期 鳞状细胞癌，结外NK-T细胞淋巴瘤，小细胞肺癌，肝细胞癌 肿瘤 生物药 15 IBI-110 LAG3 临床期 临床期 头颈部鳞状细胞癌，鼻咽癌，非小细胞肺癌，弥漫性大 B-细胞淋巴瘤，小细胞癌，小细胞肺癌，血液肿瘤 肿瘤 生物药 16 IBI-323 LAG3 PD-L1 临床期 临床期 实体瘤 肿瘤 生物药 17 IBI-319 PD-1 4-1BB 临床期 临床期 肿瘤 肿瘤 生物药 18 IBI-321 PD-1 TIGIT 临床期 临床期 实体瘤 肿瘤 生物药 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 102 19 IBI-324 VEGFA ANGPT2 临床期 临床期 糖尿病黄斑水肿 心脏和血管疾病 生物药 20 IBI-360 Claudin 18.2 临床期 临床期 实体瘤 肿瘤 生物药 21 IBI-363 PD-1 IL2R 临床期 临床期 淋巴瘤，实体瘤 肿瘤 生物药 22 IBI-325 NT5E 临床期 临床期 实体瘤 肿瘤 生物药 23 IBI-389 CD3 Clau-din18.2 临床期 临床期 肿瘤 肿瘤 生物药 24 IBI-343 Claudin 18.2 临床期 临床期 实体瘤 肿瘤 生物药 25 Simridarlimab PD-L1 CD47 临床期 临床期 T-细胞淋巴瘤，骨髓瘤，急性髓细胞样白血病，实体瘤，血液肿瘤，淋巴瘤 肿瘤 生物药 26 Tamgiblimab TIGIT 临床期 临床期 肺癌 肿瘤 生物药 27 Fidasimtamab PD-1 HER2 临床期 临床期 实体瘤 肿瘤 生物药 28 Cudarolimab OX40 临床期 临床期 实体瘤 肿瘤 生物药 29 AL-008 SIRPA CD47 临床期 临床期 肿瘤 肿瘤 生物药 30 Recombinant human anti-RANKL anti-body 重组全人源抗 RANKL 单克隆抗体 RANKL 临床期 临床期 骨质疏松症 肌肉骨骼系统疾病 生物药 31 IBI-102 GITR 临床申请 临床申请 肿瘤 肿瘤 生物药 数据来源：公司招股书、年报及官网，药渡数据库 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 103 2.7 金斯瑞生物科技金斯瑞生物科技 金斯瑞生物科技股份有限公司（HK.1548）是全球重要的生命科学研发与生产服务提供商。植根于坚实的基因合成技术，金斯瑞现已建立四大平台：生命科学服务及产品平台、CDMO 平台、细胞治疗平台及工业合成生物产品平台。金斯瑞成立于2002年，并于2004年在中国南京设立研发和生产总部。2015年，金斯瑞在港交所主板挂牌上市，法人实体遍及中国、中国香港、美国、日本、新加坡、荷兰、爱尔兰等7个国家和地区。业务营运范围覆盖全球100多个国家和地区，为 20 余万客户提供优质、便捷、可靠的服务与产品。截至 2022 年 6 月 30 日，金斯瑞在全球拥有超过 5500 名员工，其中 38%以上的员工拥有博士或硕士学位。金斯瑞拥有多项知识产权，其中包含超过 190 项授权专利与 820多项专利申请，以及高密集数量的技术机密。公司重视研发投入，2022年研发投入达22.86亿元，持续以创新驱动内生增长。传奇生物科技股份有限公司是金斯瑞生物旗下的生物制药附属公司，专门从事发现并开发针对肿瘤及其他适应症的新型细胞疗法。传奇生物的主打候选产品西达基奥仑赛（cilta-cel）是与 Janssen Biotech,Inc.联合开发用于治疗多发性骨髓瘤的嵌合抗原受体 T 细胞（CAR-T）疗法。金斯瑞生物制药附属公司传奇生物产品管线如下表所示。表表 4-8 金斯瑞生物科技金斯瑞生物科技（传奇生物）（传奇生物）研发管线研发管线 序序号号 药物名称药物名称/研发代码研发代码 作用靶点作用靶点 全球最高全球最高 研发状态研发状态 中国最高中国最高 研发状态研发状态 拟开发适应症拟开发适应症 治疗治疗 领领域域 药物类药物类 型大类型大类 1 Ciltacabtagene autoleucel 西达基奥仑赛 BCMA 批准上市 申请上市 多发性骨髓瘤 肿瘤 细胞疗法 2 Flysyn FLT3 临床期 无申报 急性髓细胞样白血病 肿瘤 生物药 3 LCAR-B4822M BCMA 临床期 临床期 多发性骨髓瘤 肿瘤 细胞疗法 4 CLL-1/CD33 靶向 LCAR-AMDR 细胞 CD33 CLEC12A 临床期 临床期 急性髓细胞样白血病 肿瘤 生物药 5 LB-2102 DLL3 临床期 无申报 神经内分泌瘤，小细胞肺癌 肿瘤 细胞疗法 6 LB-1901 CD4 临床期 无申报 T-细胞淋巴瘤，皮肤 T 细胞淋巴瘤，周围 T-细胞淋巴瘤 肿瘤 细胞疗法 7 LCAR-C18S CAR-T cell therapy Claudin 18.2 临床期 临床期 食道癌，胃癌，胰腺癌，实体瘤 肿瘤 细胞疗法 8 LUCAR-B68 cells Therapy BCMA 临床期 临床期 多发性骨髓瘤 肿瘤 细胞疗法 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 104 9 LCAR-AIO CD19 CD20 CD22 临床期 临床期 B-细胞淋巴瘤，急性淋巴细胞白血病，弥漫性大B-细胞淋巴瘤 肿瘤 细胞疗法，生物药 10 BCMA-targeted universal LCAR-BCX cell therapy BCMA 临床期 临床期 多发性骨髓瘤 肿瘤 细胞疗法 11 Anti-CD123 CAR T-cell ther-apy IL3RA 临床期 临床期 急性髓细胞样白血病 肿瘤 细胞疗法 12 LB-1904 Claudin 18.2 临床期 无申报 胃癌 肿瘤 细胞疗法 13 Anti-CD20 al-logeneic CAR-T cell therapy CD20 临床期 临床期 滤泡中心淋巴瘤，慢性淋巴细胞白血病，弥漫性大 B-细胞淋巴瘤，套细胞淋巴瘤 肿瘤 细胞疗法 14 Anti-CD33/CLL-1 CAR-T CD33 CLEC12A 临床期 无申报 急性早幼粒细胞白血病 肿瘤 细胞疗法 数据来源：公司招股书、年报及官网，药渡数据库 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 105 2.8 君实生物君实生物 君实生物最早成立于 2012 年 12 月，位于中国上海。君实生物是一家创新驱动型生物制药公司，致力于全球范围内创新药物的发现、研发、临床研究及商业化。2016 年 6 月，君实生物曾在新三板挂牌上市，现已退市。2018 年 12 月 24 日，君实生物依据第 18A 章生物科技上市规则在香港联交所正式挂牌上市，股票代码：1877.HK。2020 年 7 月 15 日，君实生物成功登陆上海交易所科创板，股票代码：688180.SH。君实生物是国内首家获得抗 PD-1 单克隆抗体 NMPA 上市批准、抗 PCSK9 单克隆抗体 NMPA 临床申请批准的中国公司，并取得了全球首个治疗肿瘤抗 BTLA 阻断抗体在中国 NMPA 和美国 FDA 的临床申请批准。目前，君实生物共有 45 项在研产品，覆盖五大疾病治疗领域，包括恶性肿瘤、自身免疫系统疾病、慢性代谢类疾病、神经系统类疾病以及感染性疾病。2022 年君实生物在研管线迎来诸多进展：特瑞普利单抗新增 2 项适应症获得中国国家药品监督管理局（NMPA）批准；阿达木单抗生物类似药的 8 项适应症获得NMPA批准；9款在研产品在中国获批临床；3款在研产品获得美国FDA临床试验批准。目前君实生物有 50 多款在研产品处于不同研发阶段，适应症涵盖肿瘤、代谢疾病、自身免疫、神经系统、抗感染等多种疾病领域；药物类型覆盖了单抗、小分子、多肽类药物、ADC、双特异性或多特异性抗体药物、核酸类药物等多种类型。2023年 2 月 17 日，君实生物国产新冠口服药氢溴酸氘瑞米德韦片在复旦大学附属浦东医院开出首张处方，标志着这款新冠口服药正式在中国投入临床使用，为我国新冠患者带来治疗新选择。君实生物具体产品管线如下表所示。表表 4-9 君实生物研发管线君实生物研发管线 序序号号 药物名称药物名称/研发代码研发代码 作用靶点作用靶点 全球最高全球最高 研发状态研发状态 中国最高中国最高 研发状态研发状态 拟开发适应症拟开发适应症 治疗治疗 领域领域 药物类药物类 型大类型大类 1 Toripalimab 特瑞普利 单抗 PD-1 批准上市 批准上市 非小细胞肺癌，食管鳞状细胞癌，尿路上皮癌，鼻咽癌，黑色素瘤，食道癌，胃癌等实体瘤 肿瘤 生物药 2 Remindevir 氢溴酸氘 瑞米德韦 RdRp Viral pro-teins 批准上市 批准上市 新型冠状病毒感染 感染 化学药 3 Glumetinib 谷美替尼 c-Met 申请上市 申请上市 非小细胞肺癌，实体瘤 肿瘤 化学药 4 Ongerici-mab 昂戈瑞西单抗 PCSK9 临床期 临床期 血脂障碍，高胆固醇血症，家族性混合型高脂血症，杂合子家族性高胆固醇血症，高脂血症 营养代谢病 生物药 5 Senaparib PARP1 临床期 临床期 卵巢癌，去势抵抗性前列腺肿瘤，腹膜癌，乳腺癌，卵巢上皮癌，输肿瘤 化学药 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 106 卵管癌，前列腺癌，小细胞肺癌 6 Bevaci-zumab bio-similar 重组人源化抗血管内皮生长因子 VEGFA 临床期 临床期 非小细胞肺癌 肿瘤 生物药 7 AP-L1898 EGFR 临床期 临床期 非小细胞肺癌，肺癌 肿瘤 化学药 8 WJ-13404 EGFR 临床期 临床期 非小细胞肺癌 肿瘤 化学药 9 Recombi-nant anti-IL-17A human-ized mono-clonal anti-body 重组人源化抗 IL-17A单抗 IL17A 临床期 临床期 非放射学性轴性脊柱关节炎，椎关节炎，强直性脊柱炎，斑块银屑病，银屑病 肿瘤 生物药 10 WJ-05129 AURKA 临床期 临床期 实体瘤 肿瘤 化学药 11 Tifce-malimab 替西利单抗 BTLA 临床期 临床期 肺癌，鼻咽癌，头颈部鳞，细胞癌，头颈癌，黑色素瘤，尿路上皮癌，等实体瘤 肿瘤 生物药 12 JS101 CDKs 临床期 临床期 淋巴瘤，乳腺癌 肿瘤 化学药 13 JS-006 TIGIT 临床期 临床期 实体瘤 肿瘤 生物药 14 JS-007 CTLA4 临床期 临床期 肿瘤，肺癌，黑色素瘤 肿瘤 生物药 15 WJ-01024 XPO1 临床期 临床期 肿瘤，实体瘤，血液肿瘤 肿瘤 化学药 16 WJ-01075 XPO1 临床期 临床期 实体瘤 肿瘤 化学药 17 JS-012 Clau-din18.2 临床期 临床期 实体瘤 肿瘤 生物药 18 JS-201 TGF-PD-1 临床期 临床期 肿瘤 肿瘤 生物药 19 JS-103 聚乙二醇化尿酸酶衍生物 Uric acid 临床期 临床期 高尿酸血症，痛风 营养代谢病 生物药 20 JS-026 S glyco-protein 临床期 临床期 新型冠状病毒感染 感染 生物药 21 JS-014 IL-21R 临床期 临床期 肿瘤 肿瘤 生物药 22 UBP-1213 BAFF/BLyS 临床期 临床期 系统性红斑狼疮 免疫紊乱 生物药 23 JS-003 重组人源化PD-L1 临床期 临床期 实体瘤 肿瘤 生物药 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 107 抗 PD-L1 单克隆抗体 24 JS-019 CD39 临床期 临床期 实体瘤，淋巴瘤 肿瘤 生物药 25 JS-009 CD112R 临床期 临床期 肿瘤，实体瘤 肿瘤 生物药 26 JS-107 Clau-din18.2 临床期 临床期 胰腺癌，实体瘤 肿瘤 生物药 27 JS-203 CD3 CD20 临床期 临床期 B-细胞淋巴瘤，非霍奇金淋巴瘤 肿瘤 生物药 28 JS-116 KRAS G12C 临床期 临床期 实体瘤 肿瘤 化学药 29 RP-903 PI3K 临床期 临床期 实体瘤，乳腺癌 肿瘤 化学药 30 DAC-002 Trop-2 临床期 临床期 小细胞肺癌，实体瘤，三阴性乳腺癌 肿瘤 生物药 31 JS-401 ANGPTL3 临床申请 临床申请 高脂血症 营养代谢病 化学药 32 JS-011 Unidenti-fied 临床前 临床前 肿瘤 肿瘤 生物药 33 JS-104 CDKs 临床前 无申报 乳腺癌 肿瘤 化学药 34 Bam-lanivimab/Etesevimab(巴尼韦单抗/埃特司韦单抗)S glyco-protein 临床前 无申报 新型冠状病毒感染 感染 生物药 35 JS-008 Unidenti-fied 临床前 临床前/生物药 36 JS-010 CGRP 临床申请 临床申请 偏头痛，实体瘤 神经疾病，肿瘤 生物药 37 JS-018-1 IL2R 临床前 无申报 实体瘤 肿瘤 生物药 38 JS-209 CD112R TIGIT 临床前 无申报 肿瘤 肿瘤 生物药 39 JS-013 CD93 临床前 临床前 肿瘤 肿瘤 生物药 40 JS-015 DKK1 临床期 临床期 实体瘤 肿瘤 生物药 41 JS-206 IL2 SNCA 临床前 临床前 肿瘤 肿瘤/42 JS-207 PD-1 VEGF 临床前 临床前 肿瘤 肿瘤 生物药 43 JS-211 PD-L1 临床前 临床前 肿瘤 肿瘤/44 JS-114 NECTIN4 临床前 临床前 肿瘤 肿瘤 生物药 45 JS-115 BCMA 临床前 临床前 多发性骨髓瘤 肿瘤 生物药 注：“/”表示尚无披露。数据来源：公司招股书、年报及官网，药渡数据库 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 108 2.9 上海医药上海医药 上海医药集团股份有限公司（简称“上海医药”）是沪港两地上市的大型医药产业集团（联交所股票代码：02607.HK；上交所股票代码：601607.SH），主营业务覆盖医药工业与商业。2021 年营业收入 2158 亿元，2021 年公司研发总投入达到 25.03亿元，同比增长26.94%，占工业销售收入的9.97%。其中研发费用19.87亿元，同比增长 19.96%，占工业销售收入的 7.92%。2021 年，公司创新药管线取得较多阶段性进展，I001 已经顺利完成临床 III 期第一阶段试验和数据清理；I008-A 艾滋慢性异常免疫激活适应症进入关键性临床研究；I022 获得 FDA 临床试验资格，启动脂肪肉瘤临床 II 期试验；与台湾顺天医药合作的急性脑卒中新药 I037 已完成临床期试验，启动临床 II期试验；成功签约贵州生诺 X842新型抑酸项目、韩国 KoBioLabs益生菌项目、Phagelux抗菌ClyO项目等多个license-in产品。公司临床申请获得受理及进入临床研究阶段的新药管线已有 47项，其中创新药研发管线具体如下表所示。表表 4-10 上海医药上海医药研发管线研发管线 序序号号 药物名称药物名称/研发代码研发代码 作用靶点作用靶点 全球最高全球最高 研发状态研发状态 中国最高中国最高 研发状态研发状态 拟开发适应症拟开发适应症 治疗治疗 领域领域 药物类药物类 型大类型大类 1 Recombinant human adeno-virus type 5 重组人 5型腺病毒 p53 批准上市 批准上市 鼻咽炎，鼻咽肿瘤，肝细胞癌，腹水 感染，肿瘤 生物药 2 Prolgolimab PD-1 批准上市 临床 III期 黑色素瘤，宫颈癌，非小细胞肺癌 肿瘤 生物药 3 Netakimab IL17 批准上市 临床 III期 银屑病，强直性脊柱炎，银屑病关节炎，斑块银屑病，胆汁性肝硬化 皮肤和结缔组织疾病 生物药 4 SPH-3127 REN 临床 III期 临床 III期 原发性高血压，溃疡性结肠炎，糖尿病肾病，肾脏疾病，银屑病 心脏和血管疾病 化学药 5 Linaprazan glurate 信诺拉生酯 H /K ATPase 临床 III期 临床 III期 消化性食管炎，食管炎，胃食管反流病，幽门螺杆菌感染，十二指肠溃疡，胃溃疡 消化系统疾病 化学药 6 B-013 Undis-closed 临床 III期 临床 III期 三阴性乳腺癌 肿瘤 生物药 7 5(R)-5-Hy-droxytrip-tolide(5R)-5-羟基雷公藤内酯醇)NOS2 临床 II期 临床 II期 HIV 感染，获得性免疫缺损综合征，类风湿关节炎 感染，免疫紊乱 天然产物/提取物，化学药 8 SPH-4336 CDK6 CDK4 临床 III期 临床 III期 乳腺癌，转移性乳腺癌，脂肪肉瘤，实体瘤 肿瘤 化学药 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 109 9 T3011 IL12 PD-1 临床 II期 临床 II期 黑色素瘤，肺癌，肝癌，间皮组织肿瘤，淋巴瘤，实体瘤，肝细胞癌，结直肠癌，卵巢癌，子宫内膜癌，非小细胞肺癌，鳞状细胞癌，肉瘤，头颈部鳞状细胞癌;皮肤肿瘤;乳腺癌;食道癌;头颈癌 肿瘤 生物药 10 TK-216 EWS-FLI1 临床 II期 临床 II期 尤因肉瘤 肿瘤 化学药 11 LT-3001 Free radi-cals 临床 II期 临床 II期 中风 心脏和血管疾病 化学药 12 Recombinant chimeric anti-CD30 monoclonal antibody-MCC-DM1 CD30 Tubulin 临床 I期 临床 I期 周围 T-细胞淋巴瘤，血液肿瘤 肿瘤 生物药 13 SPH-5030 HER2 临床 I期 临床 I期 实体瘤 肿瘤 化学药 14 SPH-6516 Undis-closed 临床 I期 临床 I期 实体瘤 肿瘤 化学药 15 SPH3348 c-Met 临床 I期 临床 I期 实体瘤 肿瘤 化学药 16 Recombinant anti-HER2 humanized monoclonal antibody com-plex HER2 临床 I期 临床 I期 乳腺癌 肿瘤 生物药 17 SIPI-2011 Potassium channel 临床 I期 临床 I期 室性心律失常 心脏和血管疾病 化学药 18 重组抗 CD20人源化单抗 CD20 临床 I期 临床 I期 膜性肾小球肾炎，肾病，非霍奇金淋巴瘤 泌尿生殖器疾病，肿瘤 生物药 19 重组抗 HER2人源化单克隆抗体-MCC-DM1 偶联剂 Tubulin HER2 临床 I期 临床 I期 乳腺癌 肿瘤 生物药 20 B010-A GPC3 临床 I期 临床 I期 肝细胞癌 肿瘤 细胞疗法 21 SPH-3261 HER2 临床申请 临床申请 肿瘤 肿瘤 化学药 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 110 22 SPH4480 DGAT1 临床申请 临床申请 肥胖症，糖尿病 营养代谢病，其他 化学药 23 B-019 Unidenti-fied 临床前 临床前 前体 B-细胞成淋巴细胞白血病-淋巴瘤 肿瘤 细胞疗法 24 BCD-166 GITR 临床前 无申报 实体瘤 肿瘤 生物药 数据来源：公司招股书、年报及官网，药渡数据库 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 111 2.10 和黄医药和黄医药 和黄医药（HUTCHMED）最早成立于 2000 年，由李嘉诚旗下的和记黄埔出资设立，是一家处于商业化阶段的创新型生物医药公司，专注于发现、开发及商业化治疗癌症及免疫性疾病靶向治疗及免疫疗法。2021 年 6 月，和黄医药在香港联合交易所挂牌上市，股票代码：0013.HK，此前已经分别在英国（2006 年）和美国纳斯达克（2016年）上市。和黄医药专注于其内部开发管线中最前沿的、最有可能推动近期价值的药物，正在积极进行战略转变。和黄医药将优先考虑其后期注册研究及通过监管机构的批准这些药物上市，特别是呋喹替尼（fruquintinib）全球注册。呋喹替尼是一种高选择性、强效的口服血管内皮生长因子受体 VEGFR-1、VEGFR-2 及 VEGFR-3 抑制剂。2022 年和黄医药公布了呋喹替尼治疗难治性转移性结直肠癌的国际多中心三期的临床结果，OS和PFS均显著延长。2023年和黄医药计划提交呋喹替尼在美国、欧洲、日本的上市申请，并提交多款药物在国内的上市申请/新适应症申请。此外，公司自Epizyme 引进的他泽司他已在中国海南先行区上市。公司其他在研管线中大部分为自主研发管线，所选择的靶点同质化竞争小，且有成为 first in class 或 best in class 潜力。和黄医药已建立了全面整合的研发创新平台，并基于该技术平台建立已丰富的产品管线，目前共有 13 个在研项目，其中 3 款创新药呋喹替尼胶囊、索凡替尼胶囊和赛沃替尼片已在中国获批上市，多个项目已进展至临床阶段。具体产品管线如下表所示。表表 4-11 和黄医药研发管线和黄医药研发管线 序序号号 药物名称药物名称/研发代码研发代码 作用靶点作用靶点 全球最高全球最高 研发状态研发状态 中国最高中国最高 研发状态研发状态 拟开发适应症拟开发适应症 治疗治疗 领域领域 药物类药物类 型大类型大类 1 Savolitinib 赛沃替尼 c-Met 批准上市 批准上市 非小细胞肺癌，泌尿系肿瘤，肾细胞癌，肾脏疾病，肾肿瘤，转移性上皮癌，食道癌，胃癌，肺癌，癌肉瘤等实体瘤 肿瘤 化学药 2 Surufatinib 索凡替尼 FGFR1 CSF1R VEGFR 批准上市 批准上市 神经内分泌瘤，神经内分泌癌，胆道癌，胆管癌，胰腺神经内分泌肿瘤，血液肿瘤，实体瘤，肝功能衰退，肾脏疾病 肿瘤 化学药 3 Fruquintinib 呋喹替尼 VEGFR1，VEGFR3，VEGFR2 批准上市 批准上市 结直肠癌，肾细胞癌，结肠癌，食道癌，胃癌，肉瘤，胰腺癌，胆管癌，实体瘤 肿瘤 化学药 4 Tazemetostat Hydrobro-mide EZH2 批准上市 临床期 肉瘤，滤泡中心淋巴瘤，神经髓鞘瘤，前列 肿瘤 化学药 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 112 腺癌，膀胱癌，尿路上皮癌，转移性上皮癌，卵巢癌，透明细胞腺癌等实体瘤 5 Sovleplenib 索乐匹尼布 Syk 临床期 临床期 自身免疫性溶血性贫血，血小板减少，淋巴瘤，非霍奇金淋巴瘤，特发性血小板减少性紫癜，B-细胞淋巴瘤，血液肿瘤 免疫紊乱，血液和淋巴系统疾病 化学药 6 HMPL-453 FGFR1，FGFR3，FGFR2 临床期 临床期 胆管癌，胆道癌，胆管上皮癌，间皮组织肿瘤，实体瘤 肿瘤 化学药 7 Amdizalisib PI3K 临床期 临床期 淋巴瘤，边缘带 B 细胞淋巴瘤，滤泡中心淋巴瘤，非霍奇金淋巴瘤，B-细胞淋巴瘤 肿瘤 化学药 8 Epitinib Suc-cinate 琥珀酸依吡替尼 EGFR 临床期 临床期 胶质母细胞瘤 肿瘤 化学药 9 HMPL-295 MEK1 临床前 无申报 实体瘤 肿瘤 化学药 10 HMPL-760 BTK 临床期 临床期 非霍奇金淋巴瘤，B-细胞淋巴瘤 肿瘤 化学药 11 HMPL-653 CSF1R 临床期 临床期 睾丸肿瘤，腱鞘巨细胞瘤，实体瘤 肿瘤 化学药 12 HMPL-306 IDH1，IDH2 临床期 临床期 血液肿瘤，急性髓细胞样白血病，实体瘤 肿瘤 化学药 13 HMPL-A83 CD47 临床期 临床期 实体瘤，血液肿瘤 肿瘤 生物药 数据来源：公司招股书、年报及官网，药渡数据库 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 113 2.11 三叶草生物三叶草生物 三叶草生物最早成立于 2007 年，是一家全球临床阶段的生物技术公司，致力于开发针对传染病以及癌症和自身免疫性疾病的新型疫苗和生物治疗候选药物。2021年 11 月，三叶草正式在香港联合交易所主板挂牌上市，股票代码：2197.HK。三叶草生物通过从 GenHunter引进 Trimer-Tag技术许可，搭建用于开发新型疫苗和生物疗法的产品开发平台。在全球范围内，Trimer-Tag是唯一一个利用人源三聚标签设计和生产重组、共价连接的三聚融合蛋白（三聚标签蛋白）的三聚技术平台。Trimer-Tag技术平台生产的三聚体标记蛋白对三聚化依赖性疾病靶点具有高效力和良好的安全性。依托该技术平台，三叶草生物已建立包括六个 Trimer-Tag亚单位疫苗候选者、两个 Trimer-Tag肿瘤学候选产品和三个 Fc 融合产品候选者的产品管线。公司利用 Trimer-Tag技术平台开发了新冠疫苗产品 SCB-2019。三叶草生物的重组蛋白新冠疫苗于 2022 年 12 月被授权在中国紧急使用。2023年 2 月 14 日，三叶草生物宣布其重组蛋白新冠疫苗上市，已于浙江长兴交付并进行了首针接种。作为国家第二剂次（第四针）加强免疫接种实施方案被推荐接种的疫苗，可针对老年人群、免疫力低下人群和有合并症人群。三叶草生物的重组蛋白新冠疫苗遍布全球五个国家、入组超过 3 万名受试者的 SPECTRAII/III 期临床数据显示，三叶草生物的重组蛋白新冠疫苗在临床试验中对试验期间流行的所有新冠病毒毒株引起的重度和需住院治疗的新冠感染的保护效力为 100%。2023 年 1 月 16 日，三叶草生物公布了关于 SCB-2019（CpG1018/铝佐剂）在中国的商业上市和 2023 年战略重点。从 2023 年上半年开始，三叶草生物预计将继续扩充其中后期阶段的产品管线，专注于在中国和亚太地区打造领先的呼吸道疫苗产品组合，在儿童疫苗市场建立地位。三叶草生物具体产品管线如下表所示。表表 4-12 三叶草生物研发管线三叶草生物研发管线 序序号号 药物名称药物名称/研发代码研发代码 作用靶点作用靶点 全球最高全球最高 研发状态研发状态 中国最高中国最高 研发状态研发状态 拟开发适应症拟开发适应症 治疗治疗 领域领域 药物类药物类 型大类型大类 1 SCB-2019 SARS-CoV-2 临床期 临床期 新型冠状病毒感染 感染 疫苗 2 APG-1387 ALPI 临床 II期 临床 II期 胰腺癌，慢性乙型肝炎，乙型肝炎，实体瘤 肿瘤，感染 化学药 3 SCB-313 DR4，DR5 临床期 临床期 恶性胸腔积液，胸水，腹膜癌，腹水 肿瘤，呼吸道疾病，其他 生物药 4 SCB-219 TpoR 临床期 临床期 血小板减少，特发性血小板减少性紫癜 血液和淋巴疾病 生物药 5 Rilunermin alfa DR4 DR5 临床期 临床期 恶性胸腔积液，胸水，腹水，腹膜癌 肿瘤，呼吸道生物药 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 114 疾病，其他 6 SCB-2020S S glycopro-tein 临床期 无申报 新型冠状病毒感染 感染 生物药 7 RSV Vaccine 呼吸道合胞病毒疫苗 RSVF-三聚体 临床前 临床前 呼吸道合胞体病毒感染 感染 疫苗 8 HIV/AIDS Vaccine gp120-三聚体 临床前 临床前 HIV 感染 感染 疫苗 9 Influenza Vac-cine 流感病毒裂解疫苗 Unidentified 批准上市 批准上市 流感病毒感染 感染 疫苗 10 Rabies vac-cine Rabies virus 临床前 临床前 狂犬病毒感染 感染 疫苗 11 未披露 4-1BB Ago-nist 临床前 临床前 免疫肿瘤/注：“/”表示尚无披露。数据来源：公司招股书、年报及官网，药渡数据库 2022年度中国生物医药投融资蓝皮书 115 2.12 翰森制药翰森制药 翰森制药最早成立于 1995 年，主要经营主体为豪森药业，是中国领先的创新驱动型制药公司，致力于通过持续创新改善人类健康，重点关注抗肿瘤、中枢神经系统、抗感染和糖尿病等重大疾病治疗领域。公司连续多年位居中国医药工业百强榜前 30 强、中国医药研发产品线最佳工业企业前 3 强，是国家重点高新技术企业、国家技术创新示范企业。2019 年 6 月，翰森制药在香港联交所挂牌上市，股票代码：03692.HK。2022 年 3 月 14 日，翰森制药创新生物药昕越（伊奈利珠单抗注射液）获得国家药品监督管理局（NMPA）批准上市，用于“抗水通道蛋白 4（AQP4）抗体阳性的视神经脊髓炎谱系疾病（NMOSD）成人患者”的治疗。截至 2022 年 3 月，昕越成为翰森制药获批上市的第六款创新药。2022 年上半年，在宏观情形与疫情影响下，翰森制药依然保持了业绩稳健增长，营收约人民币 44.34亿元，已上市的 6款创新药中，阿美乐、恒沐、豪森昕福、孚来美、迈灵达等 5 款成功商业化的创新药收入创下约 23.21 亿元新高，收入比重由 2021 年同期约 28.5攀升至约 52.3，成功转型为一家真正意义上的以创新驱动业绩增长的创新药企。2023 年 1 月 18 日翰森制药（03692.HK）宣布，公司以下 4 款创新药（含新适应症）被纳入新版国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录，甲磺酸阿美替尼片（商品名称：阿美乐）是由公司自主研发的 1.1 类创新药，伊奈利珠单抗注射液（商品名：昕越）已经批准适应症被纳入新版国家医保目录，新版国家医保目录继续纳入公司自主研发的创新药甲磺酸氟马替尼片（商品名称：豪森昕福）及聚乙二醇洛塞那肽注射液（商品名称：孚来美）。上述四款创新药被纳入新版国家医保目录将有助于还是进一步提高各创新药在患者中的可负担性和可及性。翰森制药创新药产品管线具体如下表所示 表表 4-13 翰翰森制药研发管线森制药研发管线 序序号号 药物名称药物名称/研发代码研发代码 作用靶点作用靶点 全球最高全球最高 研发状态研发状态 中国最高中国最高 研发状态研发状态 拟开发适应症拟开发适应症 治疗治疗 领域领域 药物类药物类 型大类型大类 1 Tenofovir-Amibufenamide 艾米替诺福韦 RT 批准上市 批准上市 慢性乙型肝炎 感染 化学

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国电南瑞：配电数字化云平台关键技术（2023）（40页）.pdf

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世界超高清视频产业联盟：2023中国视频消费用户体验白皮书（V1.0）（32页）.pdf

中国视频消费用户体验白皮书China Video Consumer User Experience WhitePaper1中国视频消费用户体验白皮书China Video Consumer User Experience WhitePaper中国视频消费用户体验白皮书移动短视频和移动直播（观看端）（V1.0）世界超高清视频产业联盟中国视频消费用户体验白皮书China Video Consumer User Experience WhitePaper前 言本文件由 UWA 联盟视频体验工作组组织制订，并负责解释。本文件发布日期：2023 年 03 月 29 日。本文件由世界超高清视频产业联盟提出并归口。本文件归属世界超高清视频产业联盟。任何单位与个人未经联盟书面允许，不得以任何形式转售、复制、修改、抄袭、传播全部或部分内容。本文件主要起草单位：中国信息通信研究院、中国联合网络通信公司、中国电信集团有限公司、华为技术有限公司、优酷信息技术(北京)有限公司、北京快手科技有限公司、北京火山引擎科技有限公司、北京爱奇艺科技有限公司、北京密境和风科技有限公司、上海兆言网络科技有限公司、聚好看科技股份有限公司、二六三网络通信股份有限公司、智者四海（北京）技术有限公司、北京流金岁月传媒科技股份有限公司、上海艾策通讯科技股份有限公司、中移（杭州）信息技术有限公司、中兴通讯股份有限公司、上海交通大学、北京理工大学、北京邮电大学、德科仕通信（上海）有限公司、中恒达（北京）软件测评科技有限公司、北京市博汇科技股份有限公司、中关村现代信息消费应用产业技术联盟。本文件主要起草人：宋利、贾武、罗传飞、杨崑、汤聪华、宋祖平、武亮平、王亚军、缪旭阳、朱家悦、张春蕾、吴敬芳、李静、梅大为、杜依菲、马英武、郑川川、余大利、徐静雯、王志航、高玮泽、唐赓、钱雷、段涛、任子健、史东平、刘帅、赵益、艾芳、吴静、郭锦程、周凯旋、刘文泉、王勇、杨琛、黄挺、尹芹、王金东、陶国军、翁冬冬、闫石、吴雪波、陈劼联、钟琳、张家斌、姜卫平、陈红、刘璇。免责说明：1，本文件免费使用，仅供参考，不对使用本文件的产品负责。2，本文件刷新后上传联盟官网，不另行通知。中国视频消费用户体验白皮书China Video Consumer User Experience WhitePaper目录1.移动视频发展现状及趋势.51.1 移动视频已成为移动互联网主要应用.51.2 移动视频业务形态发生很大变化.71.3 移动视频对推动产业升级发挥重要作用.81.4 当前业界缺乏移动视频体验评价体系和标准.92.定义统一的移动视频体验评测方案对产业健康发展至关重要.92.1 移动视频服务下影响用户留存的因素呈现多样性.92.2 OTT视频服务创新，提升用户体验.102.3 统一的体验评测标准是产业共同且迫切的需要.143.移动视频业务体验评测方案及现状.153.1 短视频业务.153.2 直播视频（观众端）.214.展望.244.1 5G 时代的视频技术基本趋势.254.2 内容主导的移动短视频业务体验新特性.275.附录.285.1 术语解释.285.2 引用.30中国视频消费用户体验白皮书China Video Consumer User Experience WhitePaper51.移动视频发展现状及趋势1.1 移动视频已成为移动互联网主要应用手机上网已经成为我国网民的主要上网形式。截至 2022 年 6 月，我国网民规模为 10.51 亿，我国手机网民规模达 10.47 亿，比例高达 99.6%1。在时长方面，网民人均每周上网时长为 29.5 个小时，较 2021 年 12 月提升 1.0 个小时。视频业务使用频率是仅次于即时社交通讯的主要应用。如图1所示，截止2022年6月，视频业务中，视频用户总数（含短视频）为9.95亿，相比2021年12月增长2.05%；其中短视频用户规模为 9.62 亿，较2021年12月增长3%；网络直播用户规模为7.16亿，较2021年12月增长 1.85。来源：CNNIC第49次和第50次中国互联网络发展状况统计报告整理图1 视频业务用户规模数统计视频是用户沉浸时长最多的应用。如图 2 所示，截至 2022 年 6 月，我国网民的人均每周上网时长为 29.5 个小时，较 2021 年 12 月提升 1.0 个小时。我国网民平均每天上网时长超过 4 小时），而其中，有接近一半的时间是花在短视频类平台上，如抖音、快手。中国视频消费用户体验白皮书China Video Consumer User Experience WhitePaper6来源：CNNIC第50次中国互联网络发展状况统计报告图 2 视频业务月活用户数统计来源：QuestMobile2021中国移动互联网年度大报告图 3 用户日使用时长平台统计此外，视频类业务已经成为现阶段移动网络流量的主要来源。根据2022年6月爱立信移动市场报告，视频类业务流量目前占全部移动流量的66%，预计到2027年将增长到79%3。中国视频消费用户体验白皮书China Video Consumer User Experience WhitePaper7来源：2019年2022年爱立信移动市场报告图 4 移动网络中视频流量占比统计1.2 移动视频业务形态发生很大变化如图 5 所示，从 2020 年开始各视频应用平台就纷纷上线差异化功能提升用户观看体验。我们看到视频内容的清晰度不断提升，交互性也越来越强，同时整个视频内容也逐步从平面转向 3D 化。来源：互联网公开数据整理图5 视频应用发展趋势移动视频的业态发展可以归结为以下几个方面：A.超高清化：超高清化的表现在于视频分辨率的提升。如手机移动端逐步从推出 1080p 内容源的观看逐步过渡中国视频消费用户体验白皮书China Video Consumer User Experience WhitePaper8到 2K，4K 甚至更高。尤其是移动端视频应用平台支持 180/360全景视频以及自由视角视频的播放，用户在手机移动端观看 1080P 以上分辨率内容源也有了强烈诉求。B.空间化：视频的空间化是相比于平面视频最显著的变化。移动端观看平面视频往往是基于内容源制作拍摄时提供的固定有限个视角。而空间化的视频，如 180/360全景视频、自由视角视频等可以让用户通过手机移动端滑屏以及陀螺仪进行操作，选择视频内容源中想要的视角进行观看。当然，空间化也带来了视频的交互化，用户的交互程度逐步提升。C.交互化：视频交互化分位两个方面。一是用户与视频内容的交互，即上述提到的由于视频的空间化发展带来的人与内容的交互。另一方面是用户与用户的交互，如优酷推出的“一起看”，腾讯的短视频内容社交。这类更多的是以视频内容为载体，打通不同用户之间的社交障碍，提升视频观看的趣味性，进一步提升用户的观看体验。1.3 移动视频对推动产业升级发挥重要作用2021 年，短视频用户规模持续增长，行业依然保持稳定增长态势。短视频平台一方面加速布局知识领域，推动知识传播；另一方面不断与传统产业融合，创造出更大的经济价值。短视频推动知识传播，成为信息传播的重要渠道。2020 年以来，各大短视频平台一方面大力扶持内容创作者，鼓励泛知识内容产出；另一方面积极开发出诸如视频合集的新功能和直播课等新形式，打造多层次、立体化的知识图谱。在广度上，平台知识内容已涵盖生活、教育、人文、财经、军事等众多领域，充分满足用户多元化需求；在深度上，平台通过推出视频合集等功能、打造名校名师直播公开课等形式，促进知识体系化传播，提升知识学习深度。2021 年，抖音上线了四期“萌知计划”，投入百亿流量扶持知识创作者，鼓励创作更多适合青少年人群学习的知识内容；快手推出了两季大型直播活动“快手新知播”，为用户提供全新的认知角度与获取知识渠道。短视频与农产品上行、文旅产业深度融合，激发经济活力。一是短视频应用助力农产品销售。源头农户、商家通过短视频、直播来宣传和推介优质农产品，为农产品进城打开销路。数据显示，2021 年 1 至 10 月，快手有超过 4.2 亿个农产品订单经由直播电商从农村发往全国各地，农产品的销售额和订单量与 2020 年同期相比，分别增长了 88%和 99%。此外，短视频平台还为农民和乡村创业者提供专业培训，保障农产品短视频、直播销售模式的可持续发展。二是短视频应用激发文旅产业活力。在文化产业层面，短视频平台通过加强流量扶持、提高变现能力、打造开放平台及开展城市合作等方式，培养挖掘年轻一代对非物质文化遗产的了解和好奇心，帮助发掘“非遗”的文化和市场价值。在旅游业层面，短视频平台不断加强与西安、重庆、南京等城市的合作，吸引旅游景点入驻宣传，助力城市形象传中国视频消费用户体验白皮书China Video Consumer User Experience WhitePaper9播和推广，带动旅游业发展。1.4 当前业界缺乏移动视频体验评价体系和标准目前业界在 DVB、IPTV 和 OTT 互联网电视领域已经形成了较完善的视频用户体验评价体系和标准（如：YD/T 3776-2020、YD/T 3777-2020、YD/T 3778-2020、YD/T 3779-2020 等宽带视频服务用户体验评估系列行业标准），并且基于该标准的监测探针产品和系统已经在广电和电信运营商现网中广泛部署，有效保障电视大屏用户获得良好的体验质量。然而，在移动短视频及 UGC 直播业务领域，业界尚未形成较完善的用户体验评价体系、测试方案和相关标准。本白皮书旨在提出一套行之有效的移动短视频和 UGC 直播业务的测试指标、测试方案、测试数据，从而为推动相关标准的制定提供强有力的数据支撑和实践依据。2.定义统一的移动视频体验评测方案对产业健康发展至关重要2.1 移动视频服务下影响用户留存的因素呈现多样性随着5G网络建设，互联网基础设施的升级，近十年来，各类视频应用掀开了视频互联网化的浪潮，视频的制作和分享正在大规模地从传统的广播电视（广电）向互联网、OTT迁徙。移动视频服务的多样性和视频形态的多样性导致影响用户体验以及留存的因素呈现多维化趋势。在ToC（即面向大众消费者）侧，用户对超高清视频的观看体验有了更高质量的追求。以“帧享”为例，它是由优酷发起，视频平台、影视制片商和终端设备商联合推出的超高清解决方案，通过“帧享超高清云 端 智能”相结合的技术，将视频生产和终端播放联动起来，打造极致影音播放效果。数据统计表明，相比观看1080P分辨率的用户，观看“帧享”超高清的用户，其会员转化率提升了67%。在短视频领域，能否快速打开感兴趣的短视频是影响用户留存与播放数据的直接因素。优酷在短视频场景中，对视频首屏时延进行了优化提升。优化后，Android端的单用户VV（Video View 视频播放次数）增长20% ；iOS端增长29% ，双端均提升到60% 。中国视频消费用户体验白皮书China Video Consumer User Experience WhitePaper10在ToB（即面向企业用户）直播领域，如图6所示，企业直播由最初的单向直播向互动直播演进，不论是电商直播时主播回答观众对产品的疑问，或是数字会展中参展商与潜在客户的一对一互动，突破多人观看的局限，互动性的不断增强让企业的直播活动衍生出丰富多样的玩法。企业直播构筑了企业与用户双向沟通的桥梁，成为一个新交互窗口，借助直播企业客户可以展示自身形象、传达能力与定位，向受众传递生动的“名片”。ToB直播中的许多元素都会影响企业客户留存拉新，比如画面流畅度、功能是否简洁明了、主播形象与素养等。图 6 企业直播演进历程在内容全网分发的时代，要在视频领域取得突破，非常重要的一个方面是平台是否拥有适合视频内容生长的氛围。就知乎而言，作为国内著名的知识类社区，以问答为主要形式的解释类中视频与其社区氛围高度契合。知乎内容视频化趋势的加强，促进了优秀内容的创作和高效流通，具有典型获得感特征的优质视频领域，日活跃用户渗透率达到40%。移动互联网时代，直播行业也变得更加体系化。目前直播领域如火如荼，涉及娱乐，游戏、电商、社交等人们看到和听到的一场场生动直播，涉及到信号的采集，传输，最终在手机上呈现，每个环节都影响着用户的视听体验。比如在电商行业，相当数量的主播以及机构已经意识到直播体验对于成交的重要性，并在分辨率、码率、首屏时延、端到端延迟、卡顿率等维度的提升优化进行了重点投入。2.2 OTT 视频服务创新，提升用户体验根据 2021 年 6 月份发布的2021 中国网络视听发展研究报告4 显示，我国 9.44 亿网络视听用户里，28.2%会选择倍速观看视频，尤其是 00 后用户群体有近四成选择倍速观看方式。同时，如图 7 所示，火山引擎发中国视频消费用户体验白皮书China Video Consumer User Experience WhitePaper11布的调研结果表明，当用户的首屏时延超过 200ms 时，用户退出当前播放视频的概率会越来越大。最理想是首屏时延控制在 100ms 以内。以上数据表明，视频观看形式出现越来越多样的形式变化，因此研究交互情况下的视频体验指标具有积极的现实意义。图 7 火山引擎视频首帧时延与用户行为调研为提升用户体验、创新内容形态，不同平台会采用不同措施来推动用户的留存拉新。比如，优酷率先在端侧落地了“自由视角”能力，用户在观看过程中可自由选择观看角度。以这！就是街舞 第四季为例，自由视角总 VV（video view，视频播放量）近 150 万，总 PV（page view，页面浏览量）达 140 万 ，显著提升了用户观看的趣味性与沉浸感。如图 8 所示，优酷参与的“科技冬奥”重点专项“冰雪项目-交互式多维度观赛体验技术与系统”在北京冬奥成功投入使用。图 8 优酷自由视角现场拍摄方案用户在观看视频时，越来越习惯“弹幕”这一互动形式，通过弹幕表达观感、与其他用户进行交流也逐渐成为一种观影习惯。然而当弹幕数量过多时会遮挡画面，导致以观影为主的用户在体验上不及弹幕之前。基于此，不少平台也推出了“弹幕穿人”的功能。以某视频为例，从用户反馈来看，超过半数的用户认为弹幕穿人符合自中国视频消费用户体验白皮书China Video Consumer User Experience WhitePaper12己的需求；从客观数据表现来看，弹幕穿人上线后用户普遍提升了弹幕开启行数，更乐于通过弹幕进行互动分享了。图 9 弹幕穿人投放时间点（2022 年 1 月 27 日）之后，用户在打开调整弹幕行数面板之后，更大可能性选择更多弹幕行数。用户对于超高清的追求正在越来越迫切，越来越普及。“帧享”在超高清视频体验上，除了对视频源进行质量评估，还构建了一套完备的设备认证体系，对海量设备的芯片解码和运算能力、屏幕的刷新率、分辨率、亮度、色域以及显示效果进行认证。针对不同厂商对终端设备的后处理能力不同的现状，尤其是中低端设备的画质处理可能会导致最终的显示效果变差的情况，帧享利用云端海量的算力和复杂的算法进行分析，将分析的算法信息给到终端上，终端设备结合源上内容信息做画质处理。帧享通过云 端 智能的云端联动方式确保用户在终端上观看到最佳的效果，数据表明帧享超高清的会员转化率要高于 1080p。图 10 长安十二时辰1080p vs 帧享（需放大观看）中国视频消费用户体验白皮书China Video Consumer User Experience WhitePaper13电商直播相比于如泛娱乐的其它视频应用，成像环境包括光照更加纷繁复杂，成像设备更加参差不齐，用户明显会更倾向于码率低但画质高的直播。如今淘宝作为头部电商平台，正致力于通过长期的技术投入和创新，为平台上的消费者提供比肩广电级别的视频画质体验。通过和直播间成像环境、特定场景、硬件、传输配合的全链路优化，淘宝直播技术用很低的码率支持高清 1080P 带货直播，甚至可将平均码率控制在 1Mbps 左右。图 11 淘直播某茶具行业案例：1080p30fps,码率0.8Mbps直播场景中直播流的首屏性能也是影响用户留存与播放数据的直接因素。花椒直播专门对视频的秒开性能进行了专项优化，打开视频直播所需时间降低到优化前的 25%以下，用户体验有了很大提升，上线后一个月的数据分析表明，iOS/Android 用户的人均直播观看数环比增加了 7.2%。在 ToB 领域，从 2018 年企业直播元年，直播成为企业的必备能力；到 2021 直播营销元年大量企业认可了直播价值，开启直播营销，短短几年，直播破圈加速飞快发展。与此同时，企业客户对直播的互动体验要求也越来越高，特别是对于电商直播和在线教育等强互动直播场景，互动体验几乎可称为衡量直播成功与否的最关键环节。263 云通信通过自研 NRTC 实时音视频底层技术发布低延迟直播，深度优化的直播可将端到端时延最低控制在 200ms 以内。优化后，263 云通信毫秒级的无延迟直播在教育培训、带货直播、赛事直播等领域客户数量大幅增长。2020 年在新冠防控政策影响下，线上生活由原先短时期的例外状态成为了常态，人类现实生活逐步向虚拟世界迁移，虚拟与现实的边界变得日益模糊，虚拟直播也正是此时进入大众视线。虚拟直播呈现的将不仅仅是现实世界的声音与画面，而是基于真实人物叠加虚拟环境的直播，甚至是由数字人物和虚拟环境组成的 XR 直播。高度中国视频消费用户体验白皮书China Video Consumer User Experience WhitePaper14沉浸式的直播体验除了具备极强的视觉冲击力，更可以让观众从旁观者变成参与者，企业与目标群体之间的交互将存在更多的可能性。在 263 云通信打造的 3D 虚拟直播场景中，它借助虚拟现实技术构建和监测虚拟场景，把人物行为与虚拟场景合二为一，通过绿幕抠像、实时渲染、超低延迟的互动跟踪等技术，实现虚拟成像与直播现场同台输出，打造出虚实相融的虚拟现实环境，实现了观众从“在线”到“在场”的重要转变，同时也为虚拟世界与现实世界搭建了互动入口，让这两个世界产生更多的交融与连接。如图 12 所示，目前该项虚拟直播已经在医药、金融、教育等领域得到了广泛推广应用。图 123D 虚拟直播在教育领域的应用随着虚拟直播与 VR/AR、互联网、云计算、物联网以及人工智能等新兴技术的进一步融合，势必会迎来交互硬件 沉浸式内容 全场景应用的大融合，实现更为深度的虚实互动，开启虚拟现实产业的商业化新纪元。2.3 统一的体验评测标准是产业共同且迫切的需要综上所述，在当下移动视频形态如此多样化的形势下，用户在不同维度上对观看体验的需求展现出来了多元化。同时，平台方针对不同需求的各种创新型能力的研发和提供，使目前用户体验变成了更加广义的且多维化的指标，主观层面包括互动性、易用性、沉浸感、清晰度等，客观层面包括首屏时延、卡顿率等。基于此，统一的体验评价体系、统一的体验评测标准是产业共同且迫切的需要。中国视频消费用户体验白皮书China Video Consumer User Experience WhitePaper153.移动视频业务体验评测方案及现状3.1 短视频业务3.1.1 短视频业务流程如下图13所示，短视频业务体验包括三大块：采集、转码以及消费。在短视频的采集部分，采集端上传的分辨率码率决定了该视频的最高质量，当前终端侧上传片源以1080P为主，最高支持高动态范围（High-Dynamic Range，HDR）的4K分辨率。采集部分：服务器端形成不同的分辨率版本，供不同的播放端条件选择。转码部分：在云端服务器上，存储了大批量采集上来的视频内容。同时基于云的算力对同一视频内容进行不同分辨率、码率版本的转换。同时借助云端的人工智能（Artificilal Intelligence,AI）算力对视频内容进行审核。消费部分：消费侧用户从内容分发网络（Content Delivery Network，CDN）侧获取片源播放，由于是主动推送，所以待推送的优先会放CDN，CDN省内命中率会达90%以上。CDN未命中的场景会回源站取片源，不同地域CDN热点视频存在差异，省/城市级不会再下沉细分。图 13 短视频生产消费流程当用户发出观看请求时，流媒体服务系统就会根据用户喜好，将存放在片源库中的节目信息主动推送，以视频和音频流文件的方式，通过高速传输网络传送到用户终端。短视频一般采用单播网络来实现，单播是利用一种协议将IP数据包从一个信息源传送到一个目的地，此时信息的接收和传递只在两个节点之间进行。本文中短视频业务的评测主要聚焦在消费部分的用户体验评测。OTT平台通过在终端侧应用中进行体验指标中国视频消费用户体验白皮书China Video Consumer User Experience WhitePaper16的打点采集，来获取用户的体验以及行为。当用户观看每一条短视频时，应用侧将会记录下当前用户的体验情况并上报至OTT的数据服务器。本文中的体验数据指标即来源于这类OTT应用的用户监测数据。3.1.2 短视频体验评测关键指标短视频通过互联网服务商的移动视频业务系统实现，本文件涉及的短视频涵盖了如下主流网络传输协议：HTTP/TCP，QUIC/UDP等，流媒体传输协议有DASH、HLS等等；采用以下视频编码格式：H.264、H.265、AV1等等；显示设备：智能手机、平板电脑等屏幕尺寸在10英寸以下的移动终端。A.基于单一KQI指标的体验评测用户使用短视频的过程包括启动终端/播放器，通过滑屏选择观看内容，观看等操作。因此影响短视频用户体验的关键指标，从如下三个方面：视听体验质量、呈现体验质量以及交互体验质量中提取呈现。a)视听体验质量，主要与内容清晰度、编码参数等有关，这里提取出码率作为短视频视听质量的关键评测指标。b)呈现体验质量，即用户的收视/收听体验，取决于观看过程中出现的节目信号质量，影响因素包括卡顿、音画不同步等，可以通过视音频信息的传输性能和质量损伤等客观指标进行衡量，此处提取出卡顿作为短视频呈现体验质量的关键评测指标。c)交互体验质量，即用户的互动过程体验，取决于系统对用户交互操作的响应速度，涵盖了平台、网络、终端性能指标，此处以短视频观看过程中的首屏时延作为交互体验质量的关键评测指标。从短视频业务的微观模型以及交互方式上，可以将呈现体验质量中的卡顿和交互体验质量中的首屏时延归一处理。B.基于综合体验得分的体验评测当然，除了基于单一指标开展体验评测，短视频用户体验评测还可以综合考虑视听体验质量、呈现体验质量、交互体验质量等各方面因素。用户的视频体验质量得分，综合了视听体验质量、呈现体验质量、交互体验质量，是真实反映用户体验感知的平均主观评分（MOS）。详细遵循标准T/INFOCA6-2022-移动短视频用户体验质量（QoE）评测方法。3.1.3 短视频体验评测结果现状A.5G短视频业务体验评测整体情况5G短视频业务从首屏时延、码率以及分辨率三个单KQI维度的分布看当前用户的整体表现。短短视频业务的用户体验数据来源于联盟多家短视频业务提供商，数据覆盖全国22个省份，5个自治区以及4个直辖市（两个特别行政区以及中国台湾省暂不涉及），数据量总体规模达到万级。在码率中位数1.1M的基础下，短视频的首屏时延仍中国视频消费用户体验白皮书China Video Consumer User Experience WhitePaper17有超过50%无法满足400ms的基础体验要求。分辨率上有70%的用户可以体验到720P及以上的超高清视频，但仍有提升的空间。图 14 短视频码率整体分布图图 15 短视频首屏时延整体分布中国视频消费用户体验白皮书China Video Consumer User Experience WhitePaper18图 16 短视频分辨率整体分布B.4G与5G网络下的体验差异化对比从码率上，4G与5G网络下码率并无明显差异，主要原因是各短视频平台基于网络的码率自适应选择策略各有差异。图 174G 与 5G 网络下码率对比4G与5G网络首屏时延对比，5G网络下体验要明显好于4G网络，5G网络下时延降低25%。从这里可以明显看出5G网络带来的巨大优势。但5G网络下首屏时延的均值在300ms左右，距离前文提到的用户期待的100ms极致体验，仍存在较大差距。中国视频消费用户体验白皮书China Video Consumer User Experience WhitePaper19图 184G 与 5G 网络下首屏时延对比从短视频记录中提取出首屏时延在1秒以内的记录，得出4G与5G网络下体验质差（首屏时延超过400ms）占比对比。5G网络相比4G网络质差的占比降低24%。图 194G 与 5G 首屏时延对比C.各运营商之间5G体验测评对比从运营商维度进行横向比较，就单个关键质量指标(Key Quality Indicator，KQI)维度，整体首屏时延对比，运营商B运营商A运营商C。同步看400ms以上的首屏时延占比，运营商B运营商A运营商C。在短视频的码率表现上，各家差异并不明显。综合首屏时延以及码率的对比，从现有数据样本分析，运营商B网络下的短视频业务体验最优。中国视频消费用户体验白皮书China Video Consumer User Experience WhitePaper20图 20 不同运营商 5G 网络下首屏时延对比（首屏时延数值优化）图 21 不同运营商 5G 网络下 400ms 以上首屏时延占比对比中国视频消费用户体验白皮书China Video Consumer User Experience WhitePaper21图 22 不同运营商 5G 网络下码率对比3.2 直播视频（观众端）3.2.1 直播视频业务流程移动直播的过程为主播端将产生的音视频流实时地发送到音视频云平台，观众实时接收主播的音视频流进行观看。移动直播过程中主播和观众间会频繁地进行实时音视频互动，或者主播之间进行连麦PK，互动性比较强，对端到端的时延要求比较高。直播中的用户角色分为主播端和观众端。图 23 直播业务流程图本文中描述的直播视频的业务体验评测主要面向直播观众端侧的用户体验评测。直播（观看端）的业务体验数据采集原理与短视频业务类似，也是在终端侧OTT应用中打点统计获得。中国视频消费用户体验白皮书China Video Consumer User Experience WhitePaper223.2.2 直播（观众端）体验评测关键指标A.基于单一KQI指标的体验评测直播中观众端实时地接收主播端产生的音视频流进行观看。直播中衡量观众端体验的主要指标从视听体验质量、交互体验质量、呈现体验质量三个因素中进行提取。视听体验质量包含音频体验质量和视频体验质量。a)视听体验质量，取决于音视频的清晰度、流畅度等因素，此处以直播（观看端）的分辨率、码率作为主要体验评测指标。b)交互体验质量，直播（观众端）交互体验质量也包含观众端在直播间的跳转时延、观众进入直播间的首屏时延等。观众端在直播间的跳转时延是指在主播连麦PK场景下（如主播A与主播B连麦PK）主播A直播间的观众从主播A的直播间跳转到主播B的直播间所需的时间。观众进入直播间的首屏时延是指从观众端点击进入主播直播间到直播间首帧画面成功播放显示的时间。此处重点关注观众端用户观看的体验，提取首屏时延作为主要体验评测指标。c)观众端呈现体验质量，可以音频卡顿率、视频卡顿率、花屏、音画同步时延等指标进行衡量，此处以观看端视频的卡顿率作为呈现体验质量的主要体验评测指标。B.基于综合体验得分的体验评测与短视频一样，除了基于单一指标开展体验评测，直播（观看端）用户体验评测还可以综合考虑观众端视听体验质量、交互体验质量、呈现体验质量，是真实反映移动直播观众端用户体验感知的平均主观评分（MOS）。详细遵循标准T/INFOCA6-2022-移动直播视频用户体验质量（QoE）观众端评测方法。3.2.3 直播（观看端）体验评测结果现状A.直播（观看端）业务体验评测整体情况对于直播（观看端）的用户体验，重点分析了5G网络下其码率与首屏时延的分布表现。直播（观看端）业务的用户体验数据来源于联盟多家短视频业务提供商，数据覆盖全国22个省份，5个自治区以及4个直辖市（两个特别行政区以及中国台湾省暂不涉及），数据量总体规模达到万级。通过分析该数据发现，其中5G下直播1M 10M高码率占全局数据（含4G网络与WiFi）的32.71%，其中以1M2M区间内占比最多，比短视频码率要高。但首屏时延整体偏大，基本是200ms起步。中国视频消费用户体验白皮书China Video Consumer User Experience WhitePaper23图 24 直播码率整体分布图 25 直播首屏时延整体分布B.各运营商5G体验评测对比同样看直播（观看端）的业务体验表现，在首屏时延方面，各运营商体验质差（首屏时延大于400ms）对比，运营商A最差，运营商B与C相当。从1M以上高码率占比看，运营商B占比最高。显然是由于运营商B网络条件更优能够让用户体验更高码率的直播视频业务。中国视频消费用户体验白皮书China Video Consumer User Experience WhitePaper24图 26 不同运营商 5G 网络下直播 400ms 以上首屏时延占比对比图 27 不同运营商 5G 网络下 1M 以上高码率占比受限于直播（观看端）业务的数据采集样本量，直播（观看端）的体验评测仅包含了整体数据情况描述以及运营商之间的体验对比两个维度，4G 与 5G 网络下的体验差异对比以及城市间的体验对比并未涉及。4.展望5G（第 5 代移动通信技术）被认为是信息领域自万维网问世以来最大的技术突破。业内人士认为，5G 将推动第四次工业革命，变革人们的生活与生产方式。5G 关键技术主要体现在超高性能无线传输技术和高密度无线网中国视频消费用户体验白皮书China Video Consumer User Experience WhitePaper25络技术中。如下图所示，与以 IMT-Advanced 为代表的 4G（第 4 代移动通信技术）相比较，5G 传输速率增加了 10 到 100 倍，峰值传输速率为 10 Gbps，端到端延迟可达毫秒量级，连接的设备密度增加 10 到 100 倍，频谱效率提高了 5 到 10 倍，在 500km/h 的运动速度中保证良好的用户通信体验。5G 网络性能的提升不仅突破了时空限制，更实现了人与物的互联，是跨时代的飞跃。图 284/5G 关键性能对比4.1 5G 时代的视频技术基本趋势5G 以超越 4G 至少十倍的峰值速率、毫秒级的传输时延和千亿级的连接能力，深度融合人工智能、虚拟和增强现实等先进技术，成为基础性的生产力，颠覆并重构网络传输、内容生产及终端接收各个环节，为视频赋能，带来信息传播交互更极致的体验。5G 时代，视频将向更实时、高清、沉浸、交互的方向发展。4.1.1 超高清视频流传输5G 网络可有针对性地解决超高清视频大数据量传输的痛点。当前，4G 网络带宽有限，4K/8K 视频传输和在线播放无法取得预期效果，用户在观看视频时常常会受到播放卡顿、花屏或视频分辨率自动降低等影响。5G更快的传输速率和更大的网络容量将彻底解决这一问题，用户在下载和观看时都能获得更好的体验，超高清视频或成为 5G 视频标配。除了视频画面清晰度大幅提升外，5G 能够为超高清视频提供稳定的实时传输能力，比传统线缆传输更加灵活，不受空间限制，能满足更灵活的超高清视频传输需求，也就是说，5G 高带宽、低延时的优势将能同时实现超高清视频的移动化和实时播放，超高清视频直播业务迎来广阔应用前景。2022 年 1 月 6 日，北京冬奥列车暨高铁 5G 超高清演播室在京张高铁清河站上线，利用 5G 技术，实现奥运赛事直播随时随地高清直播。4.1.2 虚拟现实视频及互动体验中国视频消费用户体验白皮书China Video Consumer User Experience WhitePaper26XR（扩展现实）是 VR（虚拟现实）、AR（增强现实）和 MR（混合现实）的总称，将在 5G 技术支持下释放全部潜能。高质量的 XR 体验对网络传输能力和网络时延要求极为苛刻。4G 环境下，渲染能力不足、互动体验不强、终端移动性差等，使其在 2015、2016 年短暂的喧嚣后归于沉寂，未实现大规模商用。5G 有望弥补 XR的应用短板。一是高宽带、低延时的特性，意味着信道传输容量大幅提升，能够提高虚拟世界与真实世界的交互效率，保障 XR 的业务体验。二是 5G 支持下的边缘计算及云计算技术，能解决 XR 用户端依赖高性能计算硬件设备的问题，保证人们可以在易携带、高性能的终端设备上享受 XR 内容，实现无绳化、轻量化，以全新方式在生活和工作中与虚拟世界交互。5G 与增强现实或虚拟现实技术结合使用，为视频体验带来许多新的可能。5G 360VR 实时全景视频可以开启“上帝视角”，让每一名用户都可以自主选择观看角度、画面和具体内容，如在体育比赛或活动直播中锁定自己喜欢的人物来观看等。此外，5G 可赋能全息技术，异地同步的 5GVR 直播视频，让不同地点的用户置身同一时空环境，在远程互动教学、会议、医疗等诸多场景中可广泛使用。2020 年4 月 15 日起，中央广播电视总台央视频 5G 新媒体平台联合中国电信，推出“珠峰十二时辰”系列慢直播，依托中国电信“5G 云网”技术，通过 4K 高清画面和 VR 视角，首次向全国观众 360 度全景呈现珠峰 24 小时实时景观变化，万千网民足不出户就能以“身临其境”方式欣赏到珠峰的壮美与险峻。另有研究表明，5G 将有利于触觉反馈装备的研发和使用，将为 AR/VR/MR 视频增加新的感知维度，进一步升级娱乐体验。爱立信公司的消费者调查报告指出，5G 时代消费者每周在家之外，或多花 3 个小时在移动设备上观看视频，其中三分之一的时间将使用 VR/AR 眼镜，且在全球范围内，有 50的消费者认为到 2025 年，所有人都将佩戴 AR 眼镜。4.1.3 内容生态“超视频化”5G 与物联网、人工智能等新技术将共同驱动一个泛媒介、泛视频的时代，5G 技术上的优势强势改变着视频的传播生态和内容格局，视频或成为主要社会表达，占据内容传播的主力位置。5G 与 4G 相比最重要的进化，在于推动世界进入万物互联时代。基于多用户共享接入（Multi-User Shared Access，MUSA）等 5G 核心技术，低成本、低功耗的 5G 海量连接得以实现。5G 连接数密度达到 100 万个/平方公里。高强度的万物互联，让人们可以利用各种设备作为互联网的接口与虚拟世界连接，做到无所不传，也有望让视频深入垂直行业，如智慧城市、智慧医疗、智慧农业等，成为信息记录、传输交互的新载体，令万物“视”联走进现实，丰富视频使用场景。另外，5G 与 4K/8K、AR/VR、AI 等技术融合，动作捕捉、实时互动、虚拟人物等新视频技术加速迭代渗透，虚拟世界与现实世界的界限进一步模糊，将催生更多样的视频内容形态。专家预测，5G 将会影响所有的移动互联网应用业务朝着“视频流”化趋势发展，包括虚拟现实等类型的“超视频化”方向发展，极大地丰富人们的工作生活、娱乐体验。中国视频消费用户体验白皮书China Video Consumer User Experience WhitePaper274.2 内容主导的移动短视频业务体验新特性目前面向公众客户移动视频，主要是在各种新媒体平台（如抖音、快手等）上播放的、适合在移动状态和短时休闲状态下观看的、高频推送的视频内容（以竖屏方式观看内容为主），时长为几秒到几分钟不等。用户点播视频的过程包括启动终端/播放器，选择观看内容，进行点播、观看等操作。影响点播视频用户体验的因素来自终端的软硬件、传输协议、编解码、网络、平台、内容源质量等多个方面；其中需要考虑的关键因素可以被归纳到视听体验质量、用户的交互体验质量和观看体验质量等三个方面。实时音视频互动直播的过程为主播端将产生的音视频流实时地发送到实时音视频云平台，观众实时接收主播的音视频流进行观看。实时音视频互动直播中主播和观众需要频繁地进行音视频互动，或者主播之间进行连麦PK，互动性比较强，对端到端的时延要求比较高。直播中的用户角色分为主播和观众。主播端进行直播的过程为主播端将产生的音视频流实时地发送。衡量主播端质量的主要指标有音视频质量、交互质量、主播端传输质量。直播中观众端实时地接收主播端产生的音视频流进行观看。直播中衡量客户端体验的主要指标有音频体验质量、视频体验质量、交互体验质量、观众端呈现体验质量。“内容为王”。用户观看移动视频时的体验，越来越体现出内容主导的趋势，即如何提升视频内容对于用户的吸引力。这将涉及以下方面：一是用户对于视频内容的价值评估，包括实用指导性和感性体验；二是用户对于主播的认可度和忠诚度；三是用户的兴趣偏好。对于这些内容主导的视频体验新动向，需要挖掘新的采集参数如用户观看同一节目源、同一主题类视频、同一主播的次数、观看中是否有倍速操作等来进行全面评估用户的综合体验。此外，随着视频业务向XR、元宇宙等新的方向演进，需要采集更多的设备交互、用户行为等方面的关键参数，进一步拓展用户体验评估模型。中国视频消费用户体验白皮书China Video Consumer User Experience WhitePaper285.附录5.1 术语解释下列的术语和定义适用于本文件：移动互联网移动互联网强调使用蜂窝移动通信网（如4/5G）接入互联网，因此常常特指手机终端采用移动通信网接入互联网并使用互联网业务；而无线互联网强调接入互联网的方式是无线接入，除了蜂窝网外还包括各种无线接入技术（如Wi-Fi）移动视频业务服务商通过各类移动终端（手机、PAD）提供的各类视频播放业务，包括Wi-Fi和移动网络（4G/5G）接入等不同形式。短视频短视频是指在各种新媒体平台上播放的、适合在移动状态和短时休闲状态下观看的、高频推送的视频内容，几秒到几分钟不等。内容融合了技能分享、幽默搞怪、时尚潮流、社会热点、街头采访、公益教育、广告创意、商业定制等主题。由于内容较短，可以单独成片，也可以成为系列栏目。直播视频直播视频分为两类，一类是在网上提供电视信号的观看，例如各类体育比赛和文艺活动的直播，这类直播原理是将电视（模拟）信号通过采集，转换为数字信号输入电脑，实时上传网站供人观看，相当于“网络电视”；另一类是“网络直播”：在现场架设独立的信号采集设备（音频 视频)，再通过有线或无线网络上传至服务器，发布至网址供人观看，观众也可以跟主播进行实时互动。除特殊情况下另作说明外，本白皮书特指后者。点播加载时长用户使用点播服务观看无片头广告的视频内容时，从用户触发播放操作到终端播出首画面的时中国视频消费用户体验白皮书China Video Consumer User Experience WhitePaper29间间隔。频道切换时长用户使用电视直播服务时，从现有直播频道切换到另一个直播频道，通过遥控器等操控设备触发切换操作到完成新的直播频道画面出现的时间间隔。播放时长用户观看视频过程中，用户观看视频时长总和/播放总次数，采用全部测试样本的统计平均值。卡顿时长用户观看视频过程中，发生画面卡顿时长总和/卡顿总次数，采用全部测试样本的统计平均值。卡顿次数用户观看视频过程中，发生卡顿次数总和/播放总次数，采用全部测试样本的统计平均值。卡顿时长占比用户观看视频过程中，发生卡顿时长总和/播放总时长，采用全部测试样本的统计平均值。卡顿率用户观看视频过程中，发生卡顿的播放次数总和/播放总次数，采用全部测试样本的统计平均值。无卡顿率（零卡顿率）没有发生卡顿的播放次数总和/播放总次数，采用全部测试样本的统计平均值。uVES 评分根据uVES标准规定的计算方法，对从测试终端获取的视频源质量（分辨率、帧率、编码方式、码率、画面复杂度）、交互体验（点播加载时长、频道切换时长）、播放体验（点播卡顿率、直播花屏率）的数据，综合计算得出评分；可以用来衡量用户观看视频的主观体验。平均下载速率从视频播放终端统计的某个时间段内的“媒体下载数据量/下载时长”，通常以每秒比特数（bit/s或bps）来衡量，其中下载时长不包括没有实际下载数据的空余时间。质差率在一个统计周期内，用户观看视频的体验质量低于质差阈值（v）的时间超过规定的时间，则中国视频消费用户体验白皮书China Video Consumer User Experience WhitePaper30将其定义为质差用户。质差率=质差用户数/总用户数业务范围本白皮书所涵盖的视频业务目前包括：移动蜂窝网下通过移动终端（手机、Pad）访问的短视频，长视频及直播业务。数据来源本白皮书采用的与国内行业发展相关的数据来源于工业和信息化部正式发布的数据、视频体验联盟成员提供的数据以及业界公开报告的数据（在引用的地方有标注）。本白皮书中采用的移动视频业务相关数据来自联盟成员中视频服务商提供的现网抽样统计数据，广电视频业务/IPTV业务/OTTTV业务的相关数据来自联盟成员的现网抽样点测的获取数据。用户体验质量抽样统计方法由联盟成员中视频服务提供商统计各自平台上连续一段时期内的移动终端在线服务的数据，然后对多个视频服务提供商来源的数据进行加权平均计算。抽样点测的组织实施为了验证联盟单位提供的统计数据的有效性，联盟组织成员单位实施了用户体验质量的抽样点测。由上海交通大学、德科仕通信（上海）有限公司、上海艾策通讯科技股份有限公司为主负责测试流程定义和提供数据分析工具，由北京邮电大学网络和交换国家重点实验室协助数据整理分析，历时近2个月完成了点测数据的采集、数据分析和效验工作。5.2 引用1第50次中国互联网络发展状况统计报告，http:/ Video Consumer User Experience WhitePaper3142021中国网络视听发展研究报告，http:/ Video Consumer User Experience WhitePaper32

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世界超高清视频产业联盟：2023元宇宙时代超高清视音频技术白皮书（V1.0）（63页）.pdf

元宇宙时代超高清视音频技术白皮书0元宇宙时代超高清视音频技术白皮书1元宇宙时代超高清视音频技术白皮书（V1.0）世界超高清视频产业联盟元宇宙时代超高清视音频技术白皮书1前 言本文件由 UWA 联盟中国移动通信集团有限公司组织制订，并负责解释。本文件发布日期：2023 年 03 月 29 日。本文件由世界超高清视频产业联盟提出并归口。本文件归属世界超高清视频产业联盟。任何单位与个人未经联盟书面允许，不得以任何形式转售、复制、修改、抄袭、传播全部或部分内容。本文件主要起草单位：中国移动通信集团有限公司、咪咕文化科技有限公司、中国移动通信有限公司研究院、中兴通讯股份有限公司、中国信息通信研究院、腾讯计算机系统有限公司、华为技术有限公司、中国电子技术标准化研究院、工业和信息化部电子第五研究所、深圳思谋信息科技有限公司、凌云光技术股份有限公司、北京全景声信息科技有限公司、广州视源电子科技股份有限公司、北京数码视讯科技股份有限公司、杭州当虹科技股份有限公司、中国移动通信集团终端有限公司、杭州海康威视数字技术股份有限公司、上海交通大学、中央广播电视总台、国家广播电视总局广播电视规划院、中国电信集团有限公司、深圳市奥拓电子股份有限公司、深圳市洲明科技股份有限公司、北京流金岁月传媒科技股份有限公司本文件主要起草人：李琳、徐嵩、陈望都、王琦、单华琦、毕蕾、韩建、李康敬、喻炜、杨蕾、郭勐、赵丽丽、黄成、李秋婷、刘耀东、王斌、陈曦、王琼、胡颖、许晓中、刘杉、王志刚、谷晓军、石亚芝、赵晓莺、耿一丹、邱溥业、韦胜钰、蔡佳、赵轶、刘志杰、许舒敏、王虽然、潘兴德、熊伟、杜华、曾义、李淼、张玉兵、王乃洲、魏晔、刘利华、陈家兴、陈左乐、侯睿、殷端、王福河、闫科锋、王子建、陈瑾、石春宇、李丹、李厦、宋利、罗传飞、王勇、王利强、赵丽红、白莹杰、谭胜淋、周凯旋元宇宙时代超高清视音频技术白皮书2免责说明：1，本文件免费使用，仅供参考，不对使用本文件的产品负责。2，本文件刷新后上传联盟官网，不另行通知。元宇宙时代超高清视音频技术白皮书3目录1.背景及意义.52.元宇宙时代超高清视音频技术发展需求.72.1 应用场景.72.2 技术新需求.113.元宇宙时代超高清视音频技术体系.73.1 概览.153.2 内容生成.153.3 编码及网络传输.253.4 交互与呈现.333.5 体验评测.383.6 版权保护.404.元宇宙时代超高清视音频技术标准化及建议.444.1 标准化需求.444.2 基础通用标准化建议.454.3 内容生成的标准化.494.4 媒体传输与处理标准化.514.5 呈现与交互标准化.53元宇宙时代超高清视音频技术白皮书44.6 产业应用标准化.555.总结与展望.566.附录.586.1 缩略语.586.2 引用.60元宇宙时代超高清视音频技术白皮书51.背景及意义元宇宙概念的核心在于时空建构，其本质就是建构原生于物理时空且与之交融的数字时空1。元宇宙是新一代信息技术的融合创新，是技术聚合体、产业聚合体和生态聚合体。元宇宙能够深度融合数字空间和物理世界，有望催生出一批新产品、新模式、新业态，有望创造由数字“比特”与人类“原子”深度融合的新型社会景观。元宇宙孕育新产业新业态。随着新一代信息技术的迅猛发展，人们的生活生产处在一个现实世界和数字世界日益融合的进程中。2021 年以来，元宇宙概念快速升温，包括微软、谷歌、脸书、英伟达、腾讯等全球市值前十科技企业在内的国内外 ICT 巨头与初创企业纷纷发声。全球元宇宙第一股 Roblox 自 2021 年上市当日突破 400 亿美元市值，全球最大社交网络平台脸书宣布更名为 Meta，表示未来五年力争由传统社交平台转变为元宇宙公司，并承载数千亿美元的数字商务，为数百万创作者和开发者提供就业机会。微软表示元宇宙使计算嵌入到现实世界中，为数字空间带来真实临场感。英伟达发布工业元宇宙平台 Omniverse，旨在为影视、工业等行业应用提供模拟仿真与协同开发环境。各国政府开始布局元宇宙领域。美国从特定局部推动元宇宙概念下关键领域创新发展，美国国会通过2021 年美国创新和竞争法案，旨在扩大政府在科研中作用。该法案提出在五年内为美国国家科学基金会提供 1000 亿美元。其中，作为元宇宙主要支撑的“先进的通信和沉浸式技术”位列十大关键技术领域之一。韩国从技术创新、经济发展、社会民生全局开展元宇宙顶层设计，明确提出“元宇宙”发展的规划举措。2020年底韩国总理在国家政策审查会议中宣布“沉浸式经济发展战略”。2021 年 11 月，韩国首尔市政府发布了 元宇宙首尔五年计划，宣布从 2022 年起分三个阶段在经济、文化、旅游、教育、信访等市政府所有业务领域打造元宇宙行政服务生态。2022 年 1 月韩国政府公布元宇宙新产业领先战略，以“数字新大陆，迈向元宇宙的韩国”为愿景口号，提出截止到 2026 年，元宇宙产业规模全球前五，专业人才规模不少于四万，50 亿韩元以上元宇宙企业数量不低于 220 家，并围绕生产生活诸多领域挖掘落地 50 个“元宇宙 ”创新应用场景。元宇宙时代超高清视音频技术白皮书62022 年工业和信息化部等五部门联合发布虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022-2026 年）。行动计划分别从推进关键技术融合创新、提升全产业链条供给能力、加速多行业多场景应用落地、加强产业公共服务平台建设、构建融合应用标准体系等方面提出了五大重点任务，旨在推动虚拟现实等沉浸式技术与实体经济的深度融合，为我国经济社会发展提供新动能。此外，我国各地政府也于 2021 年开始布局元宇宙赛道。2021 年 8 月北京市启动元宇宙总体布局，考虑以互联网 3.0 指代元宇宙，并将其视为继互联网、移动互联网后下一代互联网的新业态，后续将开展元宇宙底层技术攻关。2022 年 7 月，上海市政府印发培育“元宇宙”新赛道行动方案，成为我国首份较为系统具体的元宇宙专项政策，文件提出到 2025 年上海元宇宙产业规模达 3500 亿元。此外，自 2021 年至今，合肥、武汉、杭州、成都、青岛、广州等地政府也相继发布政策，都主要从新一代互联网、数字经济、未来产业等视角编制元宇宙发展政策。元宇宙将触发超高清视音频用户体验显著提升与技术产业持续演进。当前大众对美好生活的进阶需求对数字内容的体验方式提出了新要求，超高清视音频的高分辨率、高动态范围、高帧率、高色域等视听质量维度的常规迭代难以带来用户体验的显著提升。回顾移动互联网时代超高清创新业态的影响范围，如长视频带给用户超高清画质体验，而画质提升带动了芯片、屏幕、编解码标准与拍摄器材等产业链迭代升级。短视频呈现用户全年龄、使用全时段、内容全题材的显著态势，且数字内容生产方式由以往专业机构产出（PGC）向大众用户产出（UGC）、以及近期的人工智能内容生成（AIGC）的方式变革。在元宇宙概念下，超高清数字内容既需要做到让大众有颠覆性体验，又要能引领生活方式变革与产业结构创新。相比大众隔着手机、个人电脑上的 2D屏幕点击浏览互联网，元宇宙中人们将“活”在互联时空里，学习、办公、娱乐、健身、购物、社交等人人交互、探索世界的共同体验发生在数字时空。现实时空与数字时空将不再彼此分割，在虚实融合的互联时空下，未来超高清视音频生态的构建有赖于传统视音频向沉浸式、交互性与多维化方向演进。元宇宙时代超高清视音频技术白皮书72.元宇宙时代超高清视音频技术发展需求时间和空间是人类实践活动的基本维度。信息技术的发展使人类具备日益强大的时空建构能力，可以通过数字孪生等技术建构复刻现实世界（物理时空）的数字世界（数字时空）1。目前，元宇宙的技术正在快速发展，许多公司和组织都在积极投入研发和创新。元宇宙预计将会在零售、泛娱乐、文旅、教育、政务、工业等领域带来革命性的变化和创新，成为未来数字经济的一个核心领域。2.1 应用场景1.零售场景在元宇宙时代的线上购物场景，通过超高清视音频技术呈现沉浸式的三维购物空间，升级顾客线上购物的消费体验。比如，创造线上数字购物空间，在线上直接模拟体验穿衣换衣服，用户通过交互式游戏化的体验完成消费。在线下购物场景，通过增强现实技术，提供数字化的商品 360 度悬浮展示，以及通过数字人营业员提供导购、导览服务，给用户提供特色创意的数字购物体验。比如，中国移动推出的 5G AR 智慧营业厅和咪咕数字咖啡馆。图 1 中国移动 5G XR 营业厅2.泛娱乐场景元宇宙时代，在体育和演艺直播场景，开拓了新的沉浸体验和交互方式。传统直播或演唱会中，粉丝的观看视觉有限，互动方式单一。而元宇宙中的演唱会则通过超高清技术呈现更有沉浸感的现场，并可以提供更灵活的游戏体验现场互动。例如咪咕在卡塔尔世界杯推出的 5G 算力网络的分布式实时渲染元宇宙比特空间元宇宙时代超高清视音频技术白皮书8“星际广场”，用户可以获得专属比特数智人身份，和其他比特数智人一起观赛、观影、观演等各种活动。咪咕还为“听不到的你”推出智能贴心的智能字幕和数字人手语解说，提供无障碍观赛体验。图 2 星际广场和数字人手语主播在游戏场景，元宇宙将现实生活的真实感带入游戏中，玩家可以有更沉浸的视听感受，通过穿戴设备实现触觉反馈，可以获得接近现实、超越现实的体验；此外在虚拟游戏中可以拥有类似现实世界实物资产的虚拟资产。元宇宙场景游戏的发展方向之一是降低硬件设备的门槛，进一步加快游戏云化，并且对超高清技术在沉浸式体验、实时互动等方面提出更高的要求。图 3 咪咕上线多款世界杯云游戏在运动健身场景，元宇宙相关技术把现实的健身融入到虚拟世界。元宇宙健身房支持用户随时随地利用碎片化时间健身，突破空间限制“面对面”与教练在线互动，用户可以使用虚拟身份加入虚拟社群，与健身爱好者们竞赛和交流。如咪咕善跑正在通过结合虚拟现实技术以虚拟骑行的形式打造 XR 骑行平台。基于虚拟现实的数智竞技场景，为运动健身提供更多沉浸的对抗性体验，VR 电竞已获奥委会、亚运会等认可。元宇宙时代超高清视音频技术白皮书9图 4 咪咕 XR 骑行和数智竞技3.文旅场景元宇宙的文旅场景，为游客重构时空体验，让文化潮起来。线上旅游交互效果升级，增加沉浸感和参与感，游客只需要戴上虚拟现实设备便能够来一场“说走就走的旅行“。线下旅游通过增强现实技术，可以拓展时间、空间的体验，打造炫彩实景、梦幻虚拟、跨界互动。文旅景区可以利用 AR、VR、渲染等技术加持，观众可以真正进入到 XR 奇妙空间，第一视角沉浸感受璀璨的中国文化和美景。图 5 厦门 98 投洽会 AR 夜景秀和鼓浪屿 AR 文化导览4.教育场景在元宇宙的教育场景，教学不再受限于时空条件和物理设备，且各种创意课堂能够被激发，教学效果可以获得质的提升。如数学课堂中的图形和公式能够在几何空间中不断组合和变化，科学课堂中宇宙的产生和发展过程就在眼前模拟重现，历史课堂中学生甚至能够和历史人物互动。元宇宙的教育还能激发学生的创造性，突破现实约束展开各种创新实验等。元宇宙时代超高清视音频技术白皮书105.政务场景在元宇宙的办公场景，传统的远程办公缺少实时互动、沉浸感不足。而元宇宙技术能够使得虚拟办公以“面对面”互动的方式进行。元宇宙提升了办公的临场感，让我们的互动方式更加自然、真实。未来，用户还可以通过 3D 化远程互动形式，360 度聊天，并进行更丰富的肢体和触感交流。此外在学术、产业会议、活动等场景，通过元宇宙技术突破时空限制，实现线上线下联动的互动体验。元宇宙集会通过 AR、VR 技术，线上和线下的参与者可以选择以虚拟形象、真实影像出现，线上、线下齐聚一堂，互相交流，提升会议的参与感。目前，不少学术讲座论坛、毕业典礼、展会、发布会等集会都以元宇宙的方式举行。比如奥拓电子推出的基于云渲染的沉浸式数字活动平台，为参会人提供沉浸式会场体验。图 6 奥拓电子基于云渲染的沉浸式数字活动平台6.工业场景元宇宙工业生产场景，基于数字孪生技术，元宇宙生产车间可提升工厂设计和生产的精度、速度，并可实现节省成本和提高效率。元宇宙为工业生产打破时空的限制，促进生产研发涉及专家的远程协同，在虚拟空间中进行模拟测试，提前验证落地可能性，降低试错成本和风险。此外在数字金融、数字农业等很多场景有很多应用，而且随着元宇宙的发展，新的应用场景还会不断拓展。这些场景对超高清视音频技术都提出了新的技术要求。元宇宙时代超高清视音频技术白皮书112.2 技术新需求从元宇宙应用场景来看，为满足视觉、听觉以及触觉方面的体验要求，对超高清视音频技术在沉浸式体验、实时多维互动、高效内容生产和用户大规模在线能力等方面都有新的需求。未来超高清视音频生态的构建有赖于传统视音频向沉浸式、交互性与多维化方向发展演进2。1.沉浸式体验打造面向元宇宙的视听体验，就必须要解决超高清视音频场景中的人、物、场实现问题以及沉浸式体验、可交互体验的实现问题。传统的超高清视觉和听觉呈现技术以二维内容为主，表现形式升级势在必行。以全景视频、自由视点视频、点云、三维声、HDR 等为代表的元宇宙视音频内容生产、高效编码，沉浸式影像的传输与呈现等方向进行技术演进，实现虚拟与现实融合的沉浸式体验。1）沉浸式视频而基于当前技术发展现状，人们所观看的视频类型仍以二维平面视频为主，并开始出现全景视频，虽然可提供初级的沉浸式体验，但是缺少互动，也不适合于长时间观看。自由视点视频、点云和光场视频，可以自由移动切换观看视角、具有临场感、如在体育直播场景可切换球员视角观赛、VIP 席位虚拟视角观赛等，更具有沉浸感、临场感，也更符合元宇宙体验的观赛体验。但当前还存在一些困难，一是场景的复杂性导致三维重建的难度提高，从而影响内容生成质量；二是满足所要达到的效果需要的计算资源限制导致处理速度无法实现实时；三是重建产生的三维数据因为数据量、数据格式等问题，无法使用传统的流媒体方式以及移动网络进行传输；四是用户的观看体验端也需要强大的计算渲染能力，受限于当前的内容生产技术，成本很高，且较难保证用户的体验效果，当前仅能用在耗时较长的视频内容制作场景，无法应用于直播。2）高动态范围 HDR高动态范围（HDR）作为超高清视音频产业的关键技术之一，在元宇宙的世界中同样会产生非常重要的体验提升。HDR 拥有更广的色彩容积和更高的动态范围，为图像保留更多细节。HDR 加上宽色域能让视频亮度层次和色彩的呈现更真实、更自然。通过丰富的图像亮部、暗部细节以及更广的颜色空间，在对比度、灰元宇宙时代超高清视音频技术白皮书12度、色彩等维度上提升影像质量，使画面中所有色彩最大程度保留明暗变化的细节，让用户眼中的影像更加细腻真实，更富有感染力。3）三维声在视觉效果沉浸感的提升基础上，还需有空间化音频的三维声与之对应，三维声在元宇宙场景不是锦上添花而是必选。听觉是仅次于视频的重要感官，是人获取信息及定位的必要输入，基于没有空间感音频的虚拟世界会让人寸步难行。当前基于空间的音频体验在内容上以三维声为主要方式。和传统的多声道音频不同，三维声主要有两个重要要素，一是音频对象，声音场景中与发声体绑定的点声源或体积声源；二是环境音频，与场景相关的音频内容。这对音频的采集、制作、传输、到渲染和最终呈现都有新的技术需求。三维声相对传统声音增加了空间感和方位感，使听众能再现在现实世界中所听到的声音，从而满足人们对声音高度还原，高度沉浸的体验需求，同时可具备个性化选择和交互体验。4）沉浸式终端沉浸式视音频的呈现离不开沉浸式终端的支持，满足沉浸式体验仍有一些技术点需要突破。VR 头显，在视场角（FOV）方面当前主流设备还不能覆盖人的视野宽度 120，未来需要更大的 FOV 提供更强的沉浸感；终端显示的时延会影响用户的注意力，延迟较大的时候会产生晕动症，MTP 时延控制在 20ms 以内，人体才不会有排斥反应；视觉效果需要强大的算力支撑，高精度模型、高清晰度全景视频、数字孪生、仿真设计的应用对设备的算力提出了越来越高的要求。AR 智能终端在硬件层面上，需要达到单眼屏幕分辨率大于 8K 超高分辨率，保证 120HZ 屏幕刷新率，FOV 角度大于 140 度，同时支持可变焦显；在软件层面上，需要支持超 8K 360全景视频适配；同时在网络传输方面，就目前需求看，需要满足 MTP 时延至少 20ms 以内。当前 VR/AR 设备越来越趋向于 MR 设备的方向发展，以及未来基于裸眼而不借助屏幕的全息呈像，可高度还原物体的三维特征，体验到与观看原物体时近似相同的视觉效果。这些对超高清视音频技术都提出了更多的要求，如实时空间定位识别、跟踪、实时渲染能力、呈现技术的提升等。元宇宙时代超高清视音频技术白皮书132.实时多维互动元宇宙时代的应用，仅视觉和听觉的沉浸技术提升还不够，还需要强交互，这对交互的自由度、实时性及多模态等方面提出了更高的要求。1）更高自由度配合沉浸式的视音频呈现，需要支持以用户为中心的视觉和听觉呈现，要有配套的更高自由度的交互能力。如全景场景三自由度（3DOF）交互，以及自由视点视频、点云视频等六自由度（6DOF）交互。在 3DOF场景，需要通过传感器获得用户头部方位信息，视频通过显示设备为用户呈现对应视角的视频内容，音频也同样需要配合头部方位信息，渲染出对应效果的双耳音频。在 6DOF 场景，需要在头部方位信息的基础上，增加用户身体跟踪，如上下左右等平移信息，呈现对应效果的视音频体验。2）多模态交互传统基于输入设备触发指令或者输入文本的交互方式已经不能满足元宇宙沉浸式内容的需求。需要扩展到更多模态的交互，如语音交互，对身体动作、眼球等的捕捉，实现肢体、手势、表情等三维空间交互等。3）游戏互动传统的视音频内容受众是作为观众旁观的方式逐渐转换成作为参与者游戏化互动的方式。这需要视音频技术支持游戏互动能力升级，支持各类互动化内容制作，如云演艺、云 XR 等。需要打造一系列开放平台、工具引擎，实现互动内容大规模高效开发。且不断拓展游戏化内容开发的各领域，提供游戏互动特点的全新引擎，如游戏三维场景的制作能力。3）实时渲染为了实现以上灵活的交互方式和丰富的感官体验，需要在内容生产中提升配套的实时渲染能力。元宇宙场景下实时渲染将呈现以下几个发展方向，由单点渲染迈向分布式实时渲染，实现分布式物理、材质等仿真；由端侧渲染迈向云、边、端协同渲染，同时实现异构图形处理器（GPU）容器化调度渲染；由 1080P、4K 迈向 8K、16K 的超高清渲染；由光栅化为主迈向和光线追踪共存、最终实现路径追踪；由单人单视角渲染，迈向多人多视角共享渲染。元宇宙时代超高清视音频技术白皮书143.高效内容生产1）内容创作平台/工具当前平面内容的创作平台已很成熟，然而面向元宇宙的内容创作平台还处于初期。如何支持三维声、HDR、自由视点视频、点云视频等新媒体创作平台将会是新方向、新赛道。内容创作平台既需要提供热门、高质量素材和模版，包括更多影视级特效，提升内容生产效率，还需要支持各种热门内容格式编辑，包括 3D 内容格式。2）智能内容生成/生产面向元宇宙的内容数据结构复杂，数据量大，普通工具基于人工难以处理，利用 AI 技术自动生成内容的生产方式 AIGC 需要进一步发挥优势，如用于 3D 内容、可交互数字人的生产等，需要提升元宇宙时代数字内容的生产效率。4.实时及用户大规模在线元宇宙的场景中大规模的用户可同时在线并进行实时互动，这对视音频的处理、通信、呈现等实时性、兼容性有较高的要求。当前实时视音频行业 400ms 左右端到端延时，难以满足元宇宙超强沉浸式体验的需求。在超高清传输方面，8K 超高清视频内容，对实时视音频通信传输、编解码、渲染技术能力都带来了更高的挑战。在终端设备兼容性方面，多类型 AR、VR 设备终端在元宇宙场景中的使用，同样给实时视音频通信的终端设备兼容性能力带来更多挑战。当前实时视音频行业全互动能力的人数通常支持 30-50 人，难以满足元宇宙多维互动、全互动的社交场景，用户大规模在线是对算力和网络的双重考验，两者深度融合和智能化势在必行。元宇宙时代的超高清视音频需要新一代算力网络的支撑，以算为中心、网为根基，网、云、数、智、安、边、端、链等深度融合、为元宇宙时代的视音频相关业务提供一体化服务。元宇宙时代超高清视音频技术白皮书153.元宇宙时代超高清视音频技术体系3.1 概览视音频技术是元宇宙产业应用的基石，其发展需要在单点技术的发展基础上，融合多种关联技术，形成针对横向技术栈的端到端解决方案，实现元宇宙时代视音频技术的有效连接和共同发展。如图 7 所示，关键技术簇主要包括内容生成、内容编码、网络传输、内容解码、交互与呈现、用户体验及版权保护。基于元宇宙时代的技术新需求，研究探讨视音频关键技术簇，对于提升元宇宙的视听体验，具有重要的技术支撑作用，本章后续内容将针对上述关键技术簇展开探讨。图 7 元宇宙时代超高清视音频技术全景图3.2 内容生成随着 4K/8K 相机传感器芯片的推广、AVS3 等编解码格式的升级、GPU 算力的突破、5G 带宽的提升，元宇宙时代的超高清视音频内容生成从采集、驱动、渲染的商业方案已经逐步成形，并在市场推广落地。新时代的内容制作，数据量要比传统的视频制作更加庞大，制作方式也更加复杂，耗时也更长。这不仅要求视频的分辨率、帧率、采样位深、动态范围、色彩空间、编码比特率、色阶满足超高清视频的制作规范，而且视频制作中会添加三维信息实现制作者与观众间的互动；声音方面会以三维声方式，提供声音的三维空间信息，给观众带来更强的沉浸感。元宇宙时代超高清视音频技术白皮书161.数据采集在元宇宙中，我们采用数字技术构建的数据空间来映射现实世界，构建元素包括空间、物品、人物等实体及声音。数据采集作为实体信息数字化的第一步，分为视觉信息和音频信息两个维度，采集实体的几何信息、颜色信息、材质信息、音频信息等数据。1）视频内容采集元宇宙通常的可采集方式有纯相机阵列扫描、结构光扫描、激光扫描、纯双目相机扫描、倾斜摄影等。在实际应用中，各大厂商也结合各类扫描方式的优点，致力研发以多模态融合采集、大数据辅助的方式，来优化采集流程、提高点云采集精度、材质贴图的清晰度。目前主流的研究方向是光场扫描技术和多模态遥感影像技术，前者主要应用于数字人扫描，后者主要应用于地形扫描。光场扫描技术结合了人工智能、计算摄影学、图形学等技术，联合利用结构光扫描空间信息，RGB 相机提供的超高清贴图纹理，辅助灯光集群仿真现实世界的光照信息，来提供最真实的三维模型数据采集。多模态遥感影像技术结合光学、红外、激光雷达等多种采集模式，辅助地形信息和 GPS 信息完成场景特征测量和数据采集。纯相机阵列扫描纯相机阵列扫描主要有两个方向的应用，分别是自由视点视频和三维建模。自由视点视频的工作原理是利用多机位或环绕机位向用户提供环绕整个场地的任意角度视频信息，供用户以旋转切换的方式找到自己希望的视角和最佳追随观看位置。采集时使用高清相机阵列直接获取三维场景的纹理图，并通过主动深度传感（如TOF 相机采集）和被动测距传感（算法计算）获取深度图。该模式能够提供 360 度的观看数据，但存在同步精度要求高，硬件成本高，存储数据量大的问题。三维建模方向主要针对柔体（衣服、人体）的数据采集，为人体建模提供精准的三维信息，它工作原理是采用在环形立柱群或球形结构体上，部署 360 度无死角的机位，来完成人体全方位的照片数据采集，再通过专业软件可以将采集的照片数据自动对齐、生成点云、添加纹理。该模式扫描速度快、同步精度能高达到毫秒级别，但该模式硬件构成复杂，成本高，并且不适用于镂空、反光等物体的扫描。结构光扫描元宇宙时代超高清视音频技术白皮书17结构光扫描主要应用在汽车、模具、文物、人脸扫描等场合，它的工作原理是将光源经过投射系统将光栅条纹投射到被测物体上，经过被测物体形面调制形成测量条纹，由相机采集测量条纹图像，进行解码和相位计算，最后利用外极线约束准则和立体视觉技术获得测量曲面的三维数据。该模式采集的信息分辨率较高，工作受环境光影响小，功耗低，但该模式硬件构成复杂，成本较高。激光扫描激光扫描主要应用于基础建设与空间三维测量等测绘领域，它的工作原理是用反射棱镜引导激光以均匀速度扫描物体的表面，同时接收物体表面反射的信号进行测距，用算法计算出深度数据。该模式扫描速度快、精度高、操作简单，但该模式对材质有限制，如果是黑色或透明的物体，需要在表面喷粉或者粘贴标记点。纯双目相机纯双目相机主要应用在 3D 电视转播、3D 立体 180全景视频等领域，它的工作原理是基于双目视差，利用成像设备从不同位置获取被测物体的两幅图像，通过计算图像对应点之间的位置偏差，获取物体三维信息。该模式采集流程相对成熟，硬件成本低，结构简单，可以在室内外使用，但该模式在抖动剧烈的情况下，存在双目相机画面缝合难的问题，容易造成拼接处的撕裂抖动等现象。倾斜摄影倾斜摄影主要应用在场景建模领域，它的工作原理是通过在同一飞行平台上搭载多台传感器，从一个垂直和四个倾斜，共五个角度同步采集影像，来获取场景的顶面和侧面的高分辨率纹理和点云信息。该模式成本低、数据量小、自带纹理信息、生产效率高，但该模式容易因为遮挡引起扫描漏洞，需要手工缝补。2）音频内容采集随着元宇宙场景多元化发展，传统单声道或立体声的音频格式已难以满足人类听觉系统的需求。物理空间对于听觉感知的影响并不局限于声源位置的感知，建立三维声这一具有沉浸式听觉感受的音频格式，探索更广泛的声音采集方式成为元宇宙音频的重要发展方向。元宇宙这一领域的快速发展正在重新建立声音和空间的关联，我们可以通过声音采集，即通过声学设备录制构建虚拟现实或整合增强现实中的声音。音频内容采集主要分为对象音频信号采集和环境音频信号采集。元宇宙时代超高清视音频技术白皮书18传统录音方式在元宇宙音频采集中具有一定局限性，只适合于进行对象音源声音录制，即将某个声音对象作为单个点声源，进行声音录制，通常以单声道的声音文件呈现。元宇宙场景下的音频采集，更加注重声场信息拾取，当前主要采用 Ambisonics 拾音方式和人工头方式拾音方式。Ambisonics 拾音制式的优势是声场更加均衡，可直接进行后续信号处理和转换，主要分为一阶Ambisonics（FOA）录音与高阶 Ambisonics（HOA）。目前，声场采集中，FOA 传声器发展较为成熟，图 8 中最左所示为 FOA 传声器，它能够将声场还原扩展到较大区域，且所有方向等同无“焦点”声音存在，但 FOA 精度较低，不能较好表达声场信息；但 HOA 传声器，具有更高的空间准确性和解析度，将成为未来音频采集的主要发展方向。人工头录音方式包含了真实的头部相关函数，直接模拟出了人头及人耳对声音的干涉、衍射及反射效果，可以提供更高的真实性和沉浸式体验。图 8 从左向右依次为 FOA 传声器、HOA 传声器、人工头传声器（图片来源森海塞尔、ZYLIA、海德声学）2.内容制作1）视频制作元宇宙时代的视频具有三维立体和实时交互的特性，可以让用户感受到视觉冲击带来的沉浸式体验。视频制作将采集到的实体和实景的三维数据信息经过一系列处理制作成不同类型的视频内容，以满足不同元宇宙应用场景，主要包括全景视频、自由视点视频、点云视频、光场视频等，其中，自由视点视频和点云视频都是体积视频的表现形式之一。全景视频制作https:/zh- 360 全景视频和 180 全景视频，两者的区别在于 360 全景视频可以看到 360的全景画面，而 180 全景视频只能看到眼前的 180视野。基于双目视差原理，180 全景视频模式可自带 3D 呈现效果。全景视频的后期制作一般经过如下步骤：多机位的缝合拼接、色彩一致性的匹配、包装特效和转场应用。在全景视频内容制作中引入高动态范围（HDR）技术使能 VR 超高清视频拥有更广的色彩容积和更高的动态范围，为图像保留更多细节。为了支持 HDR 标准的效果呈现，对 XR 终端的近场显示亮度要求要达到400nit 以上，色域要达到 80I-P 以上，目前主流的 VR 一体机的入眼实际亮度还达不到这个要求（以80-40nit 为主），只有 Meta 公司在 2022 年中发布了对应的原型机。未来，可以在 UWA 发布的菁彩 HDR（HDRVIVID）3的 2D 视频技术标准之上，根据主流 VR、AR 眼镜的技术参数发展，增加和完善适配 VR 内容的 HDR内容编码、格式、终端视频解码算法与显示的技术要求。自由视点视频制作自由视点视频本质是一种连续的三维数据信息的存储和重建。将纹理信息，深度信息，和角度信息保存为位图，以画面的形式进行编码和存储。在需要重建视角信息画面时，通过角度信息找到对应的纹理信息和深度信息，并进行纹理信息的 3D 重建，从而得到任意视角的画面信息。自由视点视频制作包括自由视点直播制作、自由视点点播制作和精彩瞬间生成三种，以媒体流方式进行自由视点内容在线/离线制作。点播的制作，可以对转存的自由视点视频文件进行二次编辑等后期制作。精彩瞬间生成，选择某个机位的某个精彩时刻，以及所经历机位的运动轨迹，制作生成一段该精彩时刻的多视角连续视频片段。由于自由视点视频是通过多机位采集视音频数据制作而成，则如何保证所有画面帧级别对齐，以及多路视音频达到帧级同步是需要解决的难点。点云视频制作点云视频由 3D 数据组成的点云序列表示物体表面或场景大量的密集/稀疏点的三维坐标、纹理等信息。点云视频制作使用采集后的纹理信息和深度信息进点云序列存储（即点云格式），在需要重建视角画面信息时，直接使用 3D 数据信息进行对应角度的画面投影渲染。对于大尺寸物体或大范围场景，要经过多次多角度扫描，则需要解决点云去噪、简化、配准等处理中存在的问题。光场视频制作元宇宙时代超高清视音频技术白皮书20光场图像是通过密集的相机采集阵列或者光场相机所采集到的空间非常密集的多视点表达，采集的光场图像拥有远超二维图像的结构信息，实际编码和存储的信息是纹理信息和角度信息。光场技术能够提供更加逼真的渲染场景和加光效果，由于光场相机拍摄的图像质量不高，因而光场图像畸变校正，光场图像的重聚焦，光场图像的增强是研究的技术方向。2）模型制作模型制作是真实世界中物体在元宇宙世界里的三维还原，主要包括角色、道具与场景三大部分，传统计算机动画（CG）流程中，模型制作由美术结合特定时空及风格设定原画，再由模型师进行三维制作还原，最终配合材质灯光渲染输出呈现。随着视觉技术与计算机技术的进步，各种三维扫描技术如前文提到的 TOF、双目立体视觉、激光扫描、多视点矩阵扫描、摄影测量等手段被广泛应用于模型建模制作，视觉三维成像能有效解决物体 3D 信息获取，但是存在以下问题，一是扫描信息丢失，基于视觉的扫描技术以可视图像作为还原依据，受限于拍摄装备视点及物体本身遮挡关系存在信息丢失或误判，带来噪声、孔洞等固有缺陷，需后期人工干预处理；二是光谱信息丢失，受限于扫描环境与设备局限，扫描系统通常只能完成特定光照条件下的单一光谱信息采集，难以还原扫描物体尤其是人体在自然环境下的丰富细节，如高光、材质等细节信息。目前主流发展趋势是构建更多视点、更高分辨率的扫描系统，辅助动态光谱，实现三维模型和材质、高光、法线、置换等系列贴图同步输出。同时，随着人工智能技术的发展，单帧图像三维重建方法也被广泛关注，此方法需要大量的先验真值数据库作为训练基础；构建多模态扫描矩阵是当前建模技术发展的关键，一方面能加速模型建模，另外一方面为 AI 算法提供更多有效的先验数据；AI 算法是建模技术的未来，通过人工智能降低三维建模对重资产、重流程、重人工的依赖，提升建模效率与品质。3D 建模目前应用较多的是人物建模，也是 3D 建模的主要发展方向，涉及材质、形状 运动学、毛发、布料等方面的建模。传统人物建模，往往采用手工建模的方式，建模质量高，可靠性高，广泛应用于游戏、电影、泛娱乐行业，也是当前技术水平下主流的建模方式。随着可微渲染、AI 生成技术的发展，人物建模方式正从传统的手工建模逐渐向算法自动建模过渡，并在很多任务上已达到较高水平。元宇宙时代超高清视音频技术白皮书21虚拟人物形象是元宇宙的核心参与角色，对其进行高逼真建模一直是行业内的关注的核心技术难题。虚拟数字人逼真程度主要受两个因素影响，几何形状相似度和皮肤纹理逼真度。由于人脸皮肤的特殊物理特性，传统的基于线性的人脸模型拟合方法，无法对面部细节，如皱纹、斑点、痣、肤色等，进行高逼真重建，且重建效果易受到遮挡、阴影、化妆等影响。目前，业内主要采用光场技术结合相机阵列采集人脸材质，人脸形状往往通过点云采集并结合点云配准实现。近几年，AI 建模技术展露头角，结合光场系统采集的高逼真纹理数据，可实现人脸高逼真重建。人体建模主要致力于人体运动学、人体形状、肌肉变形建模。在材质方面，主要还是通过手工建模方式实现。人体建模较为著名的是马普研究所开发的 SMPL 模型，通过人体动力学建模，结合蒙皮技术，模拟人体运动、形状变形规律，其提出的人体骨骼拓扑结构为众多建模软件采纳并作为标准模板。在实际应用中，人体建模往往由人工实现。由于当前关注度较高的是人脸，因而对人体建模的迫切需求还未在应用中体现。其他常见的 3D 建模有毛发建模，布料建模等等。近几年，毛发、布料建模技术的研究热度逐渐升高，技术路线与人脸材质建模类似，即通过光场系统/相机阵列采集逼真纹理，并重建 3D 点云，通过“AI 逆渲染”技术进行建模。模型驱动模型驱动以人物模型驱动应用较多，可以分为表情驱动、人体驱动、手势驱动等。其中表情驱动可分为表情捕捉、语音驱动表情、文本驱动表情等。表情捕捉以图像、视频、点云或 Mesh作为输入，实时重建 3D 人脸表情，这类技术主要用于直播、会议等场景。基于图像的表情捕捉，研究成果及应用较多，但从 2D 图像或视频恢复人脸三维结构往往缺少局部细节，即细微表情表现力不足。基于点云（或图像融合深度信息）的人脸表情捕捉，重建精度较高，往往需要深度相机或双目相机系统，应用成本相对较高。整体上，表情捕捉技术相对成熟，存在的主要问题是对脸部局部运动的重建，在这方面国内研究与应用案例相对较少，与国外先进水平，如：Unity Ziva，存在较大差距。语音/文本驱动表情，是指通过算法将语音或文本输入信号映射为表情系数，并通过表情系数驱动人脸表情，通常人脸表情模型采用 3DMM 这类线性模型，由于语音/文本到表情系数的映射往往是“一对多”或“多对多”，因而，嘴型驱动效果往往难以达到真人说话时元宇宙时代超高清视音频技术白皮书22的表情，即嘴型与语音的匹配度较低，语音/文本驱动表情技术是“虚拟数字人”应用所需的一项关键技术，在算法精度提升方面，依然有很大的研究潜力。人体驱动、手势驱动技术，通常分别称为人体动作捕捉技术以及手势识别，这里将其统称为动作捕捉。动作捕捉从驱动形式上可分为基于动捕设备（惯性捕捉、光学捕捉）的动作捕捉和基于算法的动作捕捉，后者的输入与表情捕捉情况类似，可以是图像、视频、点云。整体上讲，基于设备的动作捕捉技术相对成熟，实时性以及捕捉精度可以满足一般应用场景需求，对于大角度、遮挡等情况下动作重建具有较好的鲁棒性。基于 AI算法的动作捕捉，近几年一直保持较高的研究热度，且已有相关的产品及解决方案，其主要的难点在于大角度以及遮挡情况下如何对动作进行重建，以及对肌肉扭曲、拉伸等运动的模拟。内容渲染面向元宇宙时代更加复杂的场景制作及实时交互的特性，采用实时渲染的技术为主。相对于传统的非实时渲染，实时渲染所见即所得，能够更加直观的看到输出效果，方便制作人员进行调整。实时渲染技术主要在虚拟引擎厂家和显卡厂家搭建的平台上研发迭代，目前在自由视点、后期三维场景制作或者 XR 演播室等领域得到了广泛应用。AI 超分辨率：元宇宙中超高清视音频需要处理巨量的数据信息，从而造成制作硬件和后期渲染制作周期的成本大幅提升。AI 超分辨率技术，是基于深度学习的方法，利用帧内和帧间的信息，在观众终端上呈现同样帧率、分辨率的视频画面前提下，通过让显卡渲染更少的像素来降低资源消耗。该项技术可以令制作方不再要求以全超高清的链路完成制作，转而采用高清链路完成前期制作，再通过 AI 超分辨率技术完成观众终端的超高清画面呈现。在元宇宙超高清没有完全普及前，这项技术是一种很好的过渡方式。实时光线追踪：光线的仿真一直是元宇宙的一个重大研究课题，该项技术的突破，会给人物和三维场景的真实感带来飞跃式的提升。实时光线跟踪，是在构建的三维场景中，利用算法来模拟光线的路径，精确反映出物理世界中的阴影、反射、折射和全局光照等效果。目前该项技术对于硬件要求很高，如何将该技术应用到手机等消费级平台上，是各个厂家追逐的热点。实时三维云渲染：元宇宙的超高清视音频渲染，需要占用大量的 CPU、GPU 资源，对终端用户的设备要求较高。实时云渲染技术，是以 5G 云的方式，在计算机集群上完成渲染的工作，再将处理的结果实时返回元宇宙时代超高清视音频技术白皮书23给终端用户，整个处理过程延时非常低。实时云渲染技术，一方面能够降低终端用户的部署成本，另一方面能够更好的实现协同制作的应用。多屏实时渲染：在 XR 演播室系统中，三维场景要同时投射到地屏、背景屏和侧屏等多个屏幕上，最后再通过机内渲染或者机外渲染，实现虚实融合的效果。如何保证多屏能够实时同步，摄像机拍摄的画面、屏幕上呈现的画面和实际建模的画面，以及不同屏幕之间的画面颜色亮度如何能够保持一致，是多屏实时渲染重点解决的问题。3）音频制作元宇宙场景对音频制作技术提出新的要求，声音制作不再受扬声器或听者布局的限制，对基于声床、对象、场景三种信号进行空间信息解码和信号与处理，结合头相关变换函数（HRTF）、混响、FOA/HOA 等技术，进行渲染处理，获得具有 6DOF 空间特性的音频，输出符合现实人耳感知的声音信号，再结合真实场景的物理空间特性，声源指向性、衰减、衍射、反射等声学特性以及个性化 HRTF 等技术，实现更具有临场感和互动性的三维声效果。元宇宙场景下的音频制作，对于涉及的制作工具也提出更高要求，传统音频制作主要是依赖于 Protools、Nuendo 等音频制作站，而元宇宙时代的三维声制作，向着轻量化和便利化发展，三维声制作工具成为未来生产力的趋势。三维声制作工具应包含以下功能：3D 声源建模3D 声源建模是基于真实发声物体的体积大小、形状、不同方向声音衰减强弱的物理特性，通过理论分析和数值建模，结合远近场声学模型、去相关、实时计算等技术，还原具有体积的发声物体所具有的六自由度特性，使听众能通过音频感受到发声源的体积大小、形状、旋转等变化。3D 声场建模3D 声场建模是还原真实三维空间声场的重要技术手段，结合静态和动态场景对声音存在的空间环境建模，结合不同的材料吸声系数，利用基于几何和波形的声学建模方法，采用人工混响、卷积混响等技术获取室内冲击响应，最终呈现不同空间及声源位置的差异变化。目前，3D 声场建模技术向实现声笼、声障、动态开关元宇宙时代超高清视音频技术白皮书24门等场景演进，准确还原声波遇到障碍物时，产生的阻挡、投射听感，从而提升虚拟空间中声音的场景感和真实感。HRTF 双耳渲染HRTF 双耳渲染是用于音频对象在耳机系统中重放，利用基于人头特性 HRTF 头相关传递函数重建音频的虚拟声像，结合头部追踪等技术，实现声源在虚拟空间的自由移动、旋转。扬声器阵列渲染扬声器阵列渲染是用于多扬声器系统中音频虚拟声像的重构。传统的渲染技术主要是通过多通道技术（channel-based）来现实，为了更好满足元宇宙环境中复杂的声学场景，基于对象（object-based）和基于场景（scene-based）的渲染技术结合虚拟场景得到了加速发展，随着波场合成（WFS）、FOA/HOA、矢量平移（VBAP）等技术在不同场景的融合发展，沉浸三维声渲染不再局限于固定的扬声器布局和数量面，具有更高的自由度和灵活性以及更沉浸的真实体验。4）场景编排元宇宙基于三维对象和空间场景等元素构建，对应的视音频数据和三维模型数据的类型多样、数据量大，并且在场景地图中分布离散，需要通用的三维模型格式对元宇宙场景进行统一、完整的场景描述，满足对融合不同类型数据的三维场景的编排、重用、共享与显示。通用场景格式元宇宙时代中不同软件平台制作内容的格式不同，不同软/硬件平台之间的互通和内容的共享，可通过统一的描述格式描述空间场景、空间中的对象模型及交互事件。国内，中国通信标准化协会（CCSA）正在研究面向电商、社交、游戏等领域的通用 3D 数据格式，支持跨硬件设备种类、跨软件平台的 3D 互动场景，同时满足适应元宇宙大场景的要求。国外，Khronos 发了基于场景的媒体的图像库传输格式（glTF），glTF 3D 统一数据格式是为了三维模型的网络传输而设计的文件格式，以 3D 场景为根节点组织数据，通过网格、材质、相机、动画、皮肤、纹理等节点的定义和关联，实现 3D 场景的描述。USD 是皮克斯开发的一种易于扩展的开源 3D 场景说明和文件格式，通过统一 3D 场景的格式，从而加速 3D 几何图形和着色的读取、写入、编辑、快元宇宙时代超高清视音频技术白皮书25速预览。考虑到元宇宙业务场景的复杂性、交互性等，通用的场景格式需要支持 2D/3D 混合的视音频数据、数字人、多模交互、通用渲染等信息描述，以满足沉浸的实时的、跨平台的交互。内容编排元宇宙时代下的视音频内容多样化，将素材、编排、预览等全部云化操作，可有效的提升制作效率，节省成本，以及共享编排内容。通过平台编排工具进行快速地定制化编排，支持全景视频、3D 模型、3D 场景等各种格式素材的编排，如 3D 空间场景生成、2D 全景视频与 3D 模型叠加，并可对热点、场景事件（如事件跳转）等进行编排。针对不同元宇宙的视音频业务，未来将进一步支持场景素材的多格式、场景的复杂交互设计、以及对素材内容的输入和管理、编排内容导出和共享，实现内容的自动化编排。3.3 编码及网络传输1.整体技术框架视音频编码及网络传输的整体技术框架由视音频数据编码、数据封装、网络传输和解码等部分组成，如图 9 所示。图 9 视音频编码及网络传输的整体技术框架在视音频编码及网络传输的整体技术框架中，首先是内容源的获取，包含了元宇宙时代沉浸视听媒体信号，其中，视觉方面主要包含 4K/8K 超高清视频、全景视频、自由视点视频、点云、3D 网格（3D Mesh）等；元宇宙时代超高清视音频技术白皮书26听觉方面包含三维声等。然后，进行视听数据的编码封装，并分发传输至用户端。最后，用户终端解码后进行显示、观看。2.数据编码1）视频编码 超高清视频编码超高清视频将支持高帧率（HFR，如 100fps、120fps）、高动态范围（HDR）、广色域（WCG）。为了应对超高清视频的超高数据量和超大带宽需求，超高清视频的编码必须追求更高的压缩效率，从而实现低时延编码、实时编解码，以支持低时延的应用。基于此，国内外标准工作组织，如 ISO/IEC 运动图像专家组（MPEG）和国内数字视音频编解码技术标准工作组（简称 AVS 工作组）分别提出了新一代视频编解码标准，开放媒体联盟 AOM 阵营也提出了面向互联网流媒体的开发编码标准 AV1。MPEG 最新一代的编码标准 VVC 在码率节省 50%的情况下可以保持与上一代标准相似的主观质量。除压缩效率进一步提升之外，VVC 的通用性也可以支持如超高分辨率（4K/8K）、高动态范围（HDR）、屏幕内容编码、360 度沉浸式视频编码等多种新兴的视频内容与应用。AVS 工作组也发布了面向 8K 超高清视频（UHD）电视广播和 VR 等新兴应用场景的视音频信源编码标准 AVS3。最新一代 AVS3 标准提出了更灵活的扩展四叉树划分方式、更复杂的帧内预测模式，并在帧间预测环节围绕预测结构，预测单元粒度和预测模式等方面进行了优化提升。另一方面，为了支持元宇宙时代更多样化的超高清视频应用场景，比如零售、工业场景等，当前业界也开始探索针对机器视觉的新兴编码标准，比如 ITU 与 ISO/IEC 正在开发的 VCM 技术，通过压缩视频或者是前序任务产生的特征图产生码流，以供机器分析直接使用。最终支持智能视频监控、智慧城市、智慧交通等多种机器视觉相关的任务。全景视频编码元宇宙时代，全景视频是常见的沉浸媒体格式之一。当下，由于全景视频具有高分辨率、高帧率、数据量大的特点，实现全景视频的低延迟传输需要较高的传输带宽，极大地阻碍了 VR 相关业务的发展。因此，高元宇宙时代超高清视音频技术白皮书27效的全景视频编码技术至关重要。MPEG 从 2015 年起开始制定相关标准，提出了全向媒体格式（OMAF），以表示 360 度媒体内容，包括 3DOF 全景视频、图像、音频、文本等。我国 AVS 标准工作组和 IEEE 1857 工作组联合制定的全景视频编码标准于 2018 年正式颁布。目前，全景视频编码可大致分为两类：传统编码方法和基于 FOV 的编码方法，前者通常将球面内容投影到二维平面上，再采用视频编码的方法进行编码。后者是指将输入的视频帧划分为相同大小的矩形，每个矩形编码为一个片（Tile）以便并行处理，同时可以 Tile 为单位拆分码流进行切片分发。未来，高效的球面-平面的投影、高效的片划分、提高并行处理速度、实现用户姿态变化快速响应及视角自适应动态切换等将是未来全景视频编码技术的重要发展方向。自由视点视频编码自由视点视频实现了 6DOF 观看体验，相较于其他沉浸媒体，其具有低成本制作、应用场景多等优势。面向自由视点视频，MPEG 制定了沉浸式视频（MIV）标准，旨在提供沉浸式、6DOF 立体视觉场景的高效编码，可用于虚拟现实（VR）、增强现实（AR）和混合现实（MR）。MPEG 计划基于视觉体积视频编码 V3C的框架进行技术集成和扩展。国内 IEEE 1857 和 AVS 联合成立的虚拟现实标准制定联合工作组 VRU 于 2019年启动了自由视点视频标准制定工作，该标准采用超高清编码基础设施进行自由视点视频压缩，在编码端将多视点图和多深度图直接进行拼接，加上辅助的元数据进行 2D 视频编码，在终端将基于深度图的处理合成虚拟视点的合成。MPEG MIV 编码器的输入是多组视频，由一组无序的具有任意位姿（源视角）的真实或虚拟摄像机捕获。来自每个源视角的视频集包含了投影几何信息（深度以及可选的占用图）和属性信息（例如纹理、表面法线、材质贴图、反射率、透明度等）。此外，还提供了每个源视角的元数据，例如相机内外参、投影格式、投影平面尺寸和源视频的位深度（几何和属性）。MIV 编码器将基于几何和属性信息生成属性图集和几何图集，以及基于每个源视角的元数据生成描述图集的元数据。通过生成图集将减少视图间冗余，从而降低编码比特率，同时保持呈现给观众的内容质量，以实现实时的沉浸式视频服务。生成的属性和几何图集使用 2D 视频编码器编码为视频比特流，而元数据使用 MIV 标准编码。元宇宙时代超高清视音频技术白皮书28更高效的补丁块生成、深度图生成方法、兼容更多的视频编码器、基于率失真优化的联合比特分配、面向全景内容的非同构视图选择、支持更宽的深度动态范围并实现占用误差校正、降低视点切换的延迟等将是未来自由视点视频编码的技术的发展方向。点云编码元宇宙时代下新一代视觉沉浸媒体 3D 点云由一系列点的 3D 坐标和其对应的属性信息（颜色、反射强度、法向量等）组成。MPEG 基于点云编码的需求，相继发布了基于视频的点云编码（V-PCC）和基于几何的点云编码（G-PCC）。AVS 工作组也成立了点云技术工作组，发布了点云编码参考软件（PCRM），其是在 3D空间对点云进行编码处理。Google 也发布了开源库 Draco，用于压缩和解压缩 3D 几何网格和点云。目前，点云编码主要分为两种技术路线：基于视频的点云编码方法和基于几何的点云编码方法。基于视频的点云编码基于视觉体积视频编码 V3C 的框架，其方法主要涉及块（Patch）划分重组、几何和纹理图像的生成、填充及编码、辅助划分信息以及占位图的编码等新技术。基于几何的点云编码方法主要涉及八叉树表征、属性预处理、属性变换、变换/预测、属性量化、属性熵编码等新技术。未来，点云编码技术发展将围绕下列方面展开：更高效的几何表征方法及属性预测技术、更灵活的编码速度配置，支持多种延迟场景，比如离线转码、云游戏、视频直播、视频会议等，兼容各终端设备，实现场景自适应，提高编码速度（帧间并行加速、预分析和后处理加速），智能码率控制等。动态 3D 网格编码3D 网格已成为视觉沉浸媒体主要的数据格式之一。一个 3D 网格由以下部分组成：拓扑信息、几何信息、映射信息、顶点属性、属性映射。上述五部分中，若任一部分包含时变，即为动态网格。相较于静态网格，一个动态网格序列的数据量更为庞大，因为它包含大量随时间变化的信息。MPEG 正在计划开发一种新的 3D网格压缩标准，用以压缩具有时变拓扑信息和可选时变属性映射的动态网格。该标准面向各类应用场景，如实时沉浸式通信、自由视点视频、AR 和 VR 等。MPEG 计划基于视觉体积视频编码（V3C）的框架进行技术集成和扩展。目前，国内标准工作组暂未开设相关专题组。未来，3D 网格编码技术的发展特点大致如下：支持静态和动态网格编码、支持有损和无损压缩、支持随机访问、低延迟、具有容错能力、支持并行编码和解。元宇宙时代超高清视音频技术白皮书292）音频编码元宇宙时代的三维声编码，瞄准基于强互动技术的沉浸式体验和虚实融合场景的应用需求，从个性化音频制作到基于场景的个性化渲染回放，除要兼顾传统的音质和传输外，对交互、渲染、场景体验等提出了更高要求，对音频元素的建模和实时表达，即音频元数据编解码传输提出了更高要求。国际上，MPEG-H 和 MPEG-I是 MPEG 在研的两个标准系列。其中，MPEG-H 3D Audio 可以提供沉浸式和个性化音频服务，而 MPEG-I是为虚拟和增强现实应用程序开发的全新标准，旨在创造自然、逼真的 VR 体验。相比 MPEG-H，MPEG-I 能够提供更优秀的互动性和沉浸感，并将支持 6DOF，用户可以在虚拟空间内移动，并与虚拟空间物品进行交互。3GPP 沉浸式语音及音频服务（IVAS）已于 2017 年立项，从版本 15 开始已经演进到版本 18，其中包括 VR流媒体服务、沉浸式语音及音频编码、提升 VR 用户体验、边缘计算、场景探索、触觉和媒体服务，SA4 沉浸式多媒体类型和内容格式，XR 相关业务，QoS、QoE 指标等。国内，AVS 工作组从 2016 年起，开始对三维声和互动式音频开展研讨和技术征集，与国际主流标准组织的技术和规划处于并跑阶段，AVS3 音频和虚拟现实音频标准在同步制定中。2022 年，世界超高清产业联盟 UWA 联合 AVS 共同发布了三维菁彩声 Audio Vivid 标准。三维菁彩声（Audio Vivid）针对不同的信号类型采用不同的技术工具对输入信号进行编解码。采用多声道编码技术去除多声道信号间的信息冗余。采用 HOA 空间编码技术去除 HOA 各声道信号间的空间几何信息冗余。采用基于心理声学模型的预处理和基于 AI 的量化，熵编码技术去除单声道、对象音频信号中的信息冗余。通过扬声器或耳机完成最终渲染输出。详细可参考 UWA 联盟发布的三维菁彩声（Audio Vivid）技术标准4。该标准通过加快部署家庭影院，车载影音体验，个人影音体验，虚拟现实体验等业务，鼓励内容制作行业，分发平台加快三维菁彩声（Audio Vivid）的标准内容制作和分发，加速在产业链构筑，推进行业演进，构筑未来超高清视音频产业的技术和人才基础。目前该标准也不断演进，未来将面向未来元宇宙场景。元宇宙时代的音频技术创新可以体现在以下三个方面：第一，结合大数据和深度学习等人工智能技术，能够显著提高音频编码的压缩码率，降低音频编码的复杂度。一方面，深度学习和神经网络技术可以应用于特征变换、窗型判断、心理声学、熵编码等编码模块中，元宇宙时代超高清视音频技术白皮书30与传统音频编码方式相结合，作为混合人工智能的音频编码，提高音频编码效率；另一方面，也可以完全使用大数据和深度学习技术，完全替代传统音频编码方法，做全智能的音频压缩编码，显著提升音频编码质量和编码效率。第二，提供沉浸式和个性化音频，增加用户互动性体验。三维声可以实现 6DOF 的声音感受，即在任意空间声场中任意活动，得到该声场中的所有音频对象信息，并与任意音频对象进行任意交互，获得与现实相同的三维声体验。可支持多种音频元数据的编码和传输，除需要兼容国际标准 ITU-R BS.2076 音频定义模型中涉及到的音床、对象、Ambisonics、HRTF 等元数据信息外，还需要可扩展的音频元数据架构，可以支持 6DOF的多元音频元数据扩展，如使用多种传感器（如陀螺仪等）获得音源与用户的相对位置、静态或动态声源的辐射和在不同空间场的混响参数等。第三，灵活适配各类回放场景，对应扬声器声场和耳机回放，提供高质量、高保真、定位准确、低延时的音频技术服务。运用 Ambisonics、HRTF、混响等多种空间渲染技术，实现不同回放环境的三维声体验。同时，降低音频编码、渲染的计算复杂度，支持自适应可变速率，降低音频系统延时，探索真实声场的全息重现技术和音频、视频和传感等多模态数据的联合编码与协同表达模式，是元宇宙时代三维声实现的主要研究方向。3.数据封装元宇宙时代视音频数据的格式多样，数据封装的媒体类型涉及二维场景和三维场景，包括传统超高清视频、自由视点视频、点云数据、音频及元数据等媒体数据。对于二维场景的视音频，基于不同的应用场景采用相应的封装格式，如 TS，MP4，MOV，FLV，MXF，MKV 等。其中，TS 格式扩展性比较友好，可以支持多种流媒体协议，比如 HLS，SRT，RTP，MPEG-DASH,同时支持多种视音频编码，视频如 H265/AVS2/AVS3/AV1/VVC 等，音频 Dolby/DTS/AVS2/AVS3 等。MP4格式主要应用在 MPEG-DASH，CMAF 协议中，在直播场景中采用 MP4 格式中的 fragment-MP4 的封装格式，既支持丰富的视音频编码类型，也支持 Low-Latency HLS，CMAF 等超低时延的流媒体协议，从而解决存储、分发，编码等工作，降低成本，提高效率。针对制播域的 IP 化改造，主要采用美国电影电视工程师协会（SMPTE）元宇宙时代超高清视音频技术白皮书31发布的 SMPTE ST 2110 协议，是一套规范现场制作流程中不同 IP 实体流的承载、同步和描述的标准，用于现场制作、播放以及其他专业媒体应用的协议，把 4K/8K 的信号以 IP 协议输出，采用 MXF，MOV 等格式封装JPEG-XS 编码视频，可达到极低的延迟和极低的复杂度，视觉无损的质量。对于三维场景的视音频，MPEG、AVS 等组织已制定或正在制定对全景视频数据、自由视点视频和点云数据的文件封装存储，封装基于 ISO BMFF 格式进行扩展。由于视音频数据具有三维的视听效果，并满足3DOF/6DOF 体验，其数据量巨大，为支持应用对视音频数据高效实时的访问、解码、渲染处理等，针对不同的场景和数据类型采用灵活的封装方式，如全景视频和三维声采用基于分片的封装方式，点云视频采用基于组件、组件分片、打包视频的封装方式。同时，为支持更丰富的业务场景，在文件封装中添加视窗信息、动态的视点信息、时间线信息、音频元数据信息等。未来，视音频数据封装将基于不同的元宇宙场景及其编码数据格式进行封装格式的扩展，如 3D 视频/三维声/模型数据的封装，基于超低时延视音频自适应传输的封装、基于特定应用场景的元数据扩展。4.网络传输1）网络技术元宇宙时代视频业务从高清向超高清、沉浸式发展，视频流量越来越大，时延要求越来越苛刻，从点播的数秒，到直播的秒级，再到沉浸交互所需的毫秒级。千兆光网络、Wi-Fi6、Wi-Fi7和 5G、5G-A 网络的发展为元宇宙业务提供了坚实的网络支撑。由于元宇宙业务需求的差异性，采用 5G 切片技术定制元宇宙业务的低时延和大流量切片网络，为其分配独立的网络资源，并允许动态扩缩容网络资源，以及管理资源的生命周期。同时，5G 切片结合 MEC 边缘云，实现端到端低延时高可靠，支持关键业务。网络作为联结需求侧及供给侧的桥梁，通过确定性网络使算力连接成网，通过云间/云边协同提供灵活、高效算力，实现存算资源优化，在提升业务体验的同时，极大降低成本。元宇宙时代下的业务，爆发式增长的视音频数据对传输对于带宽、时延、处理能力要求苛刻。为了实现以上需求，算力与网络将深度融合，为元宇宙时代的视音频业务创新提供坚实支撑。元宇宙时代超高清视音频技术白皮书32算力网络作为算网深度融合的新型信息基础设施，能够为元宇宙下的视频应用提供全光直连的高速无损网络，通过算网统一编排实现算网资源的灵活调度和全局优化，使应用在无需感知算力和网络的前提下，即可使用算力网络提供的一体化服务能力，进而催化出更多、更好、成本更低的视频类应用。图 10 支撑元宇宙的算力网络架构元宇宙的视频业务要保证用户实时沉浸、无卡顿流畅的交互体验，因此面向视频业务的算力网络需要分层级获取算力，逐层处理，分级服务。在边缘侧通过建设多样化算力、网络内生算力支撑不同场景下的视频算力需求，如与基站结合构建接入侧轻量视频算力提供传输 加速、大上行带宽等能力，与 UPF 结合建设边缘网关视频算力，满足园区级算力需求；在云端构建大规模的视频渲染及视频分析集群算力、高压缩分布式存储，为高算力类视频业务提供共享算力服务。未来，元宇宙下的视频应用有效利用算力网络新底座能力及增强型视频服务能力，极大降低传输时延，支撑大带宽元宇宙的视频类应用，打造沉浸式用户体验。2）流媒体协议元宇宙业务场景对流媒体传输的实时性和互动性提出了更高的要求，这就需要在传统的 RTMP、SRT、HLS 等基础上增加实时互动的支持。实时互动，指在远程条件下沟通、协作，可随时随地接入、实时地传递虚元宇宙时代超高清视音频技术白皮书33实融合的多维信息，身临其境的交互体验。实时互动作为下一代互联网基础设施，实现了从“在线”到“在场”的重要转变，将推动互联网向以“临场感”为主要特征的元宇宙方向的升级变革，当前几个主流的技术方向如下。MPEG-DASH 是一项基于 HTTP 的动态自适应流传输技术，由 MPEG 在 2012 年推出。它不限制编码格式及内容，能够根据当前带宽容量、网络性能等情况自适应地实现不同码率之间的灵活切换，在为用户提供低卡顿体验的同时保证播放内容的质量。当前，MPEG-DASH 协议已成为全景视频的主要传输协议。WebRTC 是一项实时通讯技术，早期由 Google 开源，实现了基于网页的实时通讯能力，并于 2021年被万维网联盟（W3C）和互联网工程任务组（IETF）采纳为官方标准。WebRTC 可以实现超低延时、低卡顿的实时通讯效果，但是对虚拟现实内容面向元宇宙新的媒体类型媒体传输和交互支持不足。WebRTC-NV（NextVersion）是下一代 WebRTC，是当前 WebRTC1.0 之后的标准，意在支持当前 WebRTC API 不可能或很难实现的新用例，比如 VR。主要是从通道扩展性、模块成熟和完善性、采集扩展性、独立的标准等 4 方面能力提升。QUIC 是一项基于 UDP 的低时延通用传输协议，由 Google 推出，它从可靠传输、安全机制、时延等方面对 UDP 协议进行了优化，通过加密、流量控制、拥塞控制等技术，实现了更灵活、更安全、低时延的传输。目前，多个浏览器已支持 QUIC，比如 Google Chrome 浏览器、Microsoft Edge、Firefox 等。同时，该协议已广泛应用于移动端直播、短视频、高速图片文件下载等业务场景。综上所述，面向未来元宇宙沉浸式体验的需求，3D 视觉媒体信息的低时延高效传输是亟需解决的问题。因此，如何基于 3D 视觉信息的特点对传输协议进行优化以实现低时延传输将是传输协议进一步发展的方向。3.4 交互与呈现1.用户交互在元宇宙时代的视音频呈现中，交互是衡量用户沉浸感的一个重要指标。用户通过与视音频内容的交互，能够实时地反馈自身状态，而根据用户的自身状态又能呈现相应的视音频内容，从而使用户获得更加贴近真实世界的视音频消费体验。元宇宙时代超高清视音频技术白皮书34当前业界支持的用户交互手段通常包括动作捕捉交互、触觉反馈交互、眼球追踪交互、手势跟踪交互以及语音交互。1）动作捕捉交互动作捕捉交互通过捕捉用户的动作作为用户输入的交互信号。其中动作捕捉可分为穿戴式和非穿戴式动作捕捉。穿戴式动作捕捉包括惯性捕捉、光学捕捉、激光捕捉等几种方式。惯性捕捉：通过惯性导航传感器航姿参考系统（AHRS）、惯性测量单元（IMU）测量用户的运动加速度、方位、倾斜角等特性；光学捕捉：通过对目标上特定光点的监视和跟踪来完成运动捕捉的任务；激光捕捉：利用定位光塔，对定位空间发射横竖两个方向扫射的激光，在被定位物体上放置多个激光感应接收器，通过计算两束光线到达定位物体的角度差，计算定位物体的坐标非穿戴式捕捉即利用摄像头采集人体运动视频数据，通过 AI 算法计算关键点数据完成人体运动捕捉。2）触觉反馈交互根据触觉反馈的类型，触觉反馈交互主要分为振动触觉交互和电触觉振动触觉交互。其中振动触觉交互主要通过用户利用按钮和震动进行交互反馈，常见的支持触觉反馈交互的手柄通常为两手分立的、6 个自由度空间跟踪的（3 个转动自由度 3 个平移自由度）、带按钮和震动反馈的手柄，用户通过手柄的操作进行视音频内容的交互。而电触觉振动交互主要通过用户穿戴的电子皮肤，将用户的体温、皮肤湿度等身体信息转化为电信号后作为交互反馈信息。3）眼球追踪交互眼球追踪交互，又称为注视点追踪，是利用传感器捕获、提取眼球特征信息对眼睛的运动情况进行测量并估算视线方向或眼睛注视点位置的技术。随着摄像技术、红外技术和计算机技术的发展，当前采用的追踪方法主要有巩膜一虹膜边缘法、瞳孔追踪方法、瞳孔一角膜反射法。巩膜一虹膜边缘法虹膜边缘法通过在眼睛附近安装的两只红外光敏管用来接收巩膜和虹膜边缘处两部分反射的红外光，从而追踪眼球运动。元宇宙时代超高清视音频技术白皮书35 瞳孔追踪方法根据人眼特性，如果照明与光路同轴，则当光从视网膜反射时，眼睛将充当反射器，从而产生类似于红眼的明亮瞳孔效果。如果照明源偏离光路，则瞳孔会变暗。通过追踪瞳孔明暗信息，即可判断人眼的运动方向。瞳孔一角膜反射法角膜反射光就是角膜反射照射在其表面上的光线。光线在经过角膜反射后会形成一个亮点，即角膜反射光斑。在人眼中，角膜凸出于眼球表面，因此当人眼运动时，光线从各个角度射到角膜，得到不同方向的反射光，角膜反射光斑的位置也就随之在角膜上改变，利用眼摄像机拍摄眼睛运动的图像，记录角膜发射光斑位置的改变，利用图像处理技术实时的得到虚像位置，完成视线的跟踪。4）手势跟踪交互手势跟踪交互通过手势的识别方法可以分为两种方式：使用光学跟踪的手势跟踪和使用传感器的手势跟踪。前者通过在一体化移动 VR 头显上直接集成光学手部跟踪设备进行手势跟踪；后者则通过可穿戴数据手套/指环集成的惯性传感器来跟踪用户的手指乃至整个手臂的运动。5）语音交互智能语音交互是基于语音识别、语音合成、自然语言处理等技术，使之实现“能听、会说、懂你”的智能人机交互功能，可以用于语音指令、实时记录、智能客服、内容播报、在线教育、自学习语言模型等多种元宇宙应用场景。听感自然的语言交流、个性化音色变化、多语种支持、高识别率实时的语音交互，是元宇宙未来的发展方向。总体看，当前用户交互主要存在两方面的问题：一方面，体验者需要额外穿戴或手持设备才能完成对交互动作的感知，交互体验不好；另一方面，交互带来的场景变化需要有足够算力支撑高精度场景实时渲染，当前已经有一些端侧芯片渲染，但是算法难以达到预期效果。未来解决问题的主要途径在于交互方式的演进以及渲染逻辑的更新，采用视觉加人工智能的方式实现人体行为动作识别并进行语义理解分析，无需穿戴即可实现正常交互，采用云渲染方式降低交互对端侧渲染硬件算力需求。元宇宙时代超高清视音频技术白皮书362.媒体呈现元宇宙时代下媒体呈现的方式有视觉、听觉、触觉等，通过将多种呈现方式的融合，为用户提供沉浸、真实的视听体验。1）视觉呈现随着元宇宙时代的到来，消费者对视觉的呈现要求越来越高。这里不仅是对底层显示技术 LCD 和 OLED的挑战，也是对内容显示效果的挑战，并呈现出以下特点：显示特性越来越高元宇宙时代的到来，消费者对近眼显示需求不断提升，对 LCD、LED 等底层显示面板技术升级需求越来越迫切。以 Mini LED 背光 Fast-LCD，以及硅基 OLED 的诞生拉开帷幕。为了更好的呈现“元宇宙”视觉效果，完善 VR 产品近眼超清细腻画质需求。就需要进一步提升显示面板在高对比度、高刷新率、高亮度等方面的性能，同时辅以 HDR 功能。虽然硅基 OLED 采用单晶硅芯片基底，改善了纱窗效应，具有更高分辨率和对比度。但单体成本相对较高，因此为了高端 VR 产品的推广，硅基 OLED 要通过技术降低单体成本。除传统显示屏技术外，微显示屏技术也需要大突破。即满足用户的便携性，又能在眼前显示 60 寸以上超大屏幕感，将3D 内容渲染到真实世界，给用户沉浸式体验。微显示屏配合光波导镜片未来将单颗像素尺寸逐渐变小，整体分辨率不断提升。展现效果多维化、立体化元宇宙时代的到来是对传统内容显示方式的一场变革，从原来传统的平面显示到立体呈现，从二维显示到三维显示。为了更好的提供“元宇宙”的视觉体验，提供更加接近真实世界的图像内容。计算全息三维显示的技术突破必不可少。我们需要解决计算全息图重建质量不足、波前调制器件和全息显示系统性能受限以及三维内容源匮乏等问题。提供高质量全息动态三维显示，低噪声全息图的获取、像质优化和畸变校正技术的开发以及三维内容源的构建，实现高质量、低噪声、无畸变、高刷新、真三维的动态全息三维显示，是计算全息显示发展的必由之路，也是元宇宙显示的必然要求。2）听觉呈现元宇宙时代超高清视音频技术白皮书37元宇宙时代的三维声在听觉呈现的角度上，主要强调在虚拟环境中模拟真实的音频体验。因此，从贴近真实世界的角度，元宇宙时代的听觉呈现主要体现在以下三个方面。真实的三维声渲染基于声音传播的理论模型和人耳听觉的理论模型，当前业界采用的 Ambisonics 声场渲染、基于 HRTF的双耳渲染等三维声渲染算法可以用于共同构造更逼真的用户听觉呈现效果。比如通过构建不同的声源模型，可以模拟出有向声源和体积声源；通过房间声学渲染可以提供真实的各类环境重现；通过分析场景的结构和几何障碍物进而构造声音透射和衍射的障碍物效果；通过分析用户或者场景的移动来构造多普勒效应。六自由度音频呈现在元宇宙的视音频消费场景中，用户自由度是十分重要的一个体验维度。因此，听觉呈现上的 6DOF效果在视音频消费中也十分重要。基于人耳的听觉感受理论，结合用户在场景中的头部位置和朝向，即可通过调节音频的增益、构造声场等方法来模拟音频的定向、衰减、传播、遮挡和阻塞以及混响等效果，最终通过扬声器排布或者双耳渲染算法，为用户提供 6DOF 的听觉呈现效果。支持可交互的音频呈现对于元宇宙时代的视音频消费来说，可交互性也是一个重要的体验维度。听觉呈现的可交互特征主要体现在以下两个方面：同一场景内的多用户交互以及场景对象交互。在音频呈现中，同一场景内不同的用户互相对话是社交场景下的必然需求。用户与用户之间的声音交互除了低时延的对话需求外，还支持根据用户位置进行相应的三维声渲染呈现。除了与用户交互外，音频呈现中还支持与场景内的对象进行交互，比如通过交互操作激发、关闭、调节场景内的某些声音对象，使用基于应用场景和场景内对象的音频特征建模和互动生成的音频元数据可以提供更好的交互体验。3）触觉呈现在元宇宙时代的超高清视音频消费中，媒体内容的呈现往往伴随着各种各样的可穿戴设备或者可交互设备。因此，元宇宙时代的沉浸式媒体在呈现方式上，除了传统的视觉和听觉方面的呈现外，还具备触觉呈现这种新的呈现方式。元宇宙时代超高清视音频技术白皮书38触觉呈现依托于触觉反馈技术，触觉反馈技术通过硬件与软件结合的触觉反馈机制，允许用户通过他们的身体接收信息，提供一种嵌入式的身体感觉，传递关于用户正在使用的系统的关键信息。例如，手机会振动以提醒其主人收到了一条信息。这种振动是触觉反馈的一种类型。触觉反馈可以增强听觉和视觉反馈，提高用户体验。在当前业界，触觉反馈技术已经有了较为广泛的应用，通常分为振动触觉、运动触觉和电触觉 振动触觉通过终端设备的马达振动模拟出特定频率和强度的振动。例如，射击游戏中通过振动模拟出枪械使用时的特定效果。运动学触觉运动学触觉系统模拟物体的重量或压力。例如，在一个驾驶视频游戏中，当以较高的速度移动或操作较重的车辆时，方向盘可能会抵制转动。这种类型的反馈直接影响用户的肌肉。在驾驶游戏的例子中，用户必须施加更多的力量才能从方向盘获得所需的反应。电触觉电触觉呈现使用电脉冲向用户皮肤的神经末梢提供触觉刺激。电触觉呈现可以为穿着装有电触觉技术的套装或手套的用户创造高度真实的体验。几乎任何感觉都可以用电脉冲来模拟，如温度变化、压力变化、潮湿感。从当前业界的触觉反馈技术不难看出，从日常普遍应用的设备振动反馈，到细分领域的多样化触觉反馈，触觉反馈本身已经是一种用户习惯的呈现方式。而在元宇宙时代，随着可穿戴设备和可交互设备的普及以及对视音频媒体消费体验的更高要求，触觉呈现将成为视觉与听觉呈现的补充维度。用户在消费视音频内容时可感知的触觉反馈将不再局限于基础的振动反馈，而是包括振动、压力、速度、加速度、温度、湿度、嗅觉等全方位体感的更逼近真实世界的触觉呈现体验。3.5 体验评测元宇宙应用的沉浸式体验包括视觉、听觉、触觉、味觉、嗅觉，其中主要以视觉和听觉两种感官维度占总信息输入的 90%以上，目前从传统 2D 视音频已经有了相对成熟的评测指标和评测手段，但对 3D 视频质量元宇宙时代超高清视音频技术白皮书39和三维音频质量的评测指标与手段还在发展阶段。此外，元宇宙时代的内容强调实时互动性，所以在视音频互动性上也要增加对应的评测手段和指标。所以当前我们重点投入 3D 视频、三维音频的视音频质量和交互响应这两个方面的体验指标和评测方法。而当前触觉、嗅觉、味觉等新的感官体验的技术还在早期探索阶段，目前在评测指标与评测方法上还没有系统化方法。1.视频体验视频输入是在元宇宙时代用户获取信息的最主要途径，图像呈现技术目前正处于超高清平面视频向立体化的自然视频逐步发展的阶段，除了原有的平面视频在分辨率、帧率、声音、色彩等方面在立体视频上的延伸之外，3D 视频带来的视场角、CG 渲染等质量也是影响用户体验的重要指标。1）视频质量：在传统 2D 视频基础上增加 3D 视频的评测指标3D 视频的评测指标在传统 2D 视频频码率、分辨率、帧率、HDR（位深/色域/最大亮度/动态元数据）上，需要增加 3D 视频源、视频 FOV 角度、6DOF 能力等衡量 3D 视频能力的指标。如 3D 视频源的支持，为了形成带有深度的 3D 影像，一个场景需要同时拍摄两个影片，即左眼视频源和右眼视频源。视场角 FOV，90视场角往往是 VR 沉浸体验的及格线，未来的理想沉浸式终端的 FOV 应该在 110-120，当前的 VR 设备主要在 105-110，主流的 AR 设备主要在 40-55。2）CG 生成的 3D 内容：目前主要集中在数字人的质量评测上元宇宙时代的视频内容，除了根据真实环境拍摄之外，还有大量通过计算机生成（CG），包括数字世界的“人物场”,对于 CG 生成的内容质量的主要衡量指标有 3D 内容的面片数、纹理、色彩、光照真实性等。其中数字人的评价指标和评测方法已经有了一定基础，如 CCSA 的 数字人系统基础可信能力要求及评估方法中对数字人的形象、语音、驱动、交互、人设、工程化能力、安全性上都做了评估指标和测试评估的方法梳理。但目前在 CG 内容质量上还有两方面的不足，一个是对物和场景的评测上没有展开研究，一个是 CG 内容的质量还有大量主观的艺术评价成分存在，难以完全客观化和指标化。3）3D 沉浸式视频内容的交互性：增加身体动作带来的交互体验的衡量指标在视频交互方面，除了 2D 视频本身的播放流畅性之外，通过捕捉用户在观看视频中的 3DOF 和 6DOF动作信息和设备输入信息，如头戴 HMD 的动作、XR 手柄输入、手势&身体动作识别的信息，视频响应的及时元宇宙时代超高清视音频技术白皮书40性与物理真实性都是影响用户体验的重要维度。此外，会增加 3DOF/6DOF、物理真实性、MTP 时延（身体、头部）、操作交互时延等新的衡量指标。（1）物理真实性：一般指在三维世界中物体除了视觉效果之外，在刚性、重力、速度、热度、摩擦等物理维度，与真实世界物体的一致程度。（2）MTP 时延：运动到成像时延（Motion-to-Photon（MTP）Latency），是指从 IMU 或视觉传感器检测头部/手部的运动，到图像引擎渲染出对应的新画面并显示到屏幕的时延。根据 Meta 和北卡罗来纳州大学的报告，VR 应用场景中，理想值是小于 20ms，在 AR 应用中，理想值为 5ms。（3）操作互动时延：当消费者对互动内容发出指令到接收到视音频回应的端到端时延 RTT，根据 2021 年华为与信通院联合发布的视频业务新需求对未来网络演进影响的研究报告，入门级为小于 100ms，舒适级为小于 70ms，理想级为小于 50ms。当前在交互响应时延上有系统的评测指标和方法，但是对物理真实性、3D 物体的黑边率、穿模率等还需加强研究。2.音频体验在元宇宙场景的音频体验，主要体现在为 XR 一体机、VR 头显、AR 眼镜、手机、智能网联汽车等设备打造身临其境的听觉体验。音频作为视听感受的重要感知系统，可以实现在元宇宙场景下，用户与用户、用户与场景、用户与对象之间的沉浸式交互体验，通过还原声音的方向、距离、音色、体积，打造真实的现场氛围感，增强用户的数字体验。对三维声体验的评测，除需支持更高的音频采样率、位深、编码码率、支持声道数等传统音频评测维度外，还需要增加对三维声渲染技术，即 HRTF 双耳渲染、Ambisonics 声场渲染、空间混响等技术的评测，客观测试包括频响曲线、谐波失真、延迟、频率范围等指标；主观测试应以沉浸感为主，应至少达到以下指标：（1）音频音色响度一致；（2）低声音延迟；双耳声音同步再现；（3）声音定位准确，轨迹清晰；（4）还原真实声场宽度；（5）系统整体协调等。在测试方法上，需要考虑三维声渲染造成的无参考音频的情况，并区分扬声器和耳机等不同重放设备，区分 3DOF 和 6DOF 下不同体验以及有无视觉配合情况下的测试效果的不同。3.6 版权保护版权保护并不单指一项技术，而是针对源自文学、艺术作品扩展开来的各种类型传播媒体内容而展开的，用于解决著作权、访问权、使用权、所属权等一系列问题，而需要应用实施权限证明、密码保护和鉴别追溯等元宇宙时代超高清视音频技术白皮书41手段的技术体系。传统的版权保护更多是面向线下和实体的作品和形象，所以采用的手段以人工介入为主，在元宇宙时代的超高清数字内容，则是结合了密码技术对数字媒体内容进行数据信息的加密处理，但对于具备数字作品流通和交易的场景的元宇宙环境下的版权保护手段还需要探索和持续发展。元宇宙环境下超高清视音频将升级为全景视频、自由视点视频、点云视频等为代表的新媒体，新的元宇宙数字媒体内容和以虚拟人或吉祥物为代表的人工智能生成物，将不断涌现在文学艺术、新闻资讯、互动娱乐、体育赛事、工业互联等不同领域场景中。这些虚拟与现实结合的交互应用将为大众的生活带来更多新的数字资产和资源配置方式，并催生出新的商业形态。元宇宙虚拟环境由各种虚拟场景下的物体形象、人物形象、建筑及环境等，以及释放在虚拟场景中的数字媒体内容来共同组成。可以想到的是，提供和构建这些虚拟场景的主体必然是来自不同平台、团体或个人。而在元宇宙新的商业形态下，数字媒体内容所具备的新的商业价值必然隐藏着新的安全风险。所以基于版权保护的思路，需要针对来自于不同主体之间，对这些海量数字内容资产的相互访问和流通的商业需求，提供基于密码和区块链等技术手段的安全访问控制、权利保障和存证鉴别的技术能力，在确保数字媒体内容拥有者的利益，甚至一定程度上满足个体隐私空间的功能需求的同时，又要能兼顾国家对网络空间安全的监管和可控的政策需求。这些也是版权保护在未来元宇宙场景下面向超高清视音频技术应用时需要解决的一系列新课题。1.元宇宙场景下版权保护的对象定义范围相较于依赖广播电视或互联网流媒体等传播的传统视音频作品或媒体内容，在元宇宙场景下呈现和流通的数字媒体内容有更加多样的类型：传统视音频的数字媒体内容：基于传统视音频采集编码技术，在元宇宙场景下仍可应用于影视点播、直播，视频会议，在线教育等视频应用场景。这种情况如果继续沿用国内外的 DRM 等相关技术手段，在目前阶段还能满足基本的版权保护需求，却较难适应未来元宇宙虚拟世界场景的新需求。比如，对于虚拟影院、虚拟会议室以及个人空间等应用，现有技术还无法满足对上述场景中涉及的视角移动、旋转、远近等新型视音频媒体形式的适配需求。未来技术发展不仅仅要面向数字媒体内容产生、传输和存储的环节，更可能会涉及到在云端或终端的计算机图像实时渲染的环节，在网络环境上也会对应在云、边、端的各种节点类型中。元宇宙时代超高清视音频技术白皮书42增强元宇宙的新数字媒体内容：如全景视频、自由视点视频、点云视频等为代表的元宇宙视音频，以及未来发展出来的新视频技术，将会采用与传统视音频不同的采集和编码技术，带来新数据类型、数据格式，以及数据量大、实时性和画面同步性要求高等一系列问题。所以版权保护针对这些新视频内容的产生、传输、分发、存储、展示的全生命周期过程，也需要研究高效安全的技术方案。更加灵活的数字作品：影视、艺术、生活以及商业周边的美术作品、数字形象、个性肖像、音乐、短视频、二创作品等已经开始以数字藏品或 NFT 的形式出现在互联网上，作为新一代互联网的元宇宙场景，这些数字媒体内容作为数字资产也是元宇宙虚拟场景的重要组成部分之一。针对这种情况，目前主要基于区块链和智能合约技术进行数字存证的版权保护方式基本还处于探索阶段，诸如数字资产的唯一性标识、版权归属有效性的界定和延伸、多人创作和二次创作对数字版权的权利归属等问题，还需要在业务开展和相关司法定义的进步过程中来完善。人工智能衍生的虚拟主体：元宇宙的虚拟世界环境给基于人工智能的虚拟人、吉祥物提供了生存环境，并且随着人工智能、大数据和相关技术的进一步发展，这种能具备一定自主创作的虚拟主体也许有可能创造出属于“他们”的作品，这是未来需要进一步考虑和延伸的版权保护定义范围。2.元宇宙场景下版权保护相关技术版权保护涉及到数字媒体内容全生命周期下的多种业务环节，而元宇宙场景下的数字媒体内容既是信息载体，也是数字资产，与虚拟世界下的各种虚拟主体会产生愈加复杂的相互联系，因此对相关技术的研究和发展提出相应的需求。内容生成和编码阶段包括超高清视音频在内的元宇宙下的数字媒体内容，在内容生成阶段是数据的最原始状态。首先，可以按针对超高清视音频等各种元宇宙下新的数字媒体内容的数据格式要求和标准规范，对内容进行统一性的分类和唯一性的数字资产标识，而确定数字资产唯一标识的方法是超高清视音频内容后续生命周期各环节进一步分析处理的基础，并且随着数字媒体内容的格式不断发展，数字资产标识也需要相应适配。元宇宙时代超高清视音频技术白皮书43其次，这里可以通过数字特征提取、区块链智能合约及其他安全可信的数字存证技术，将数字内容的原始数据、创作数字内容的主体、权利归属信息等原始的版权信息关联起来，以类似 NFT/NFR 的数字存证方式在元宇宙的虚拟世界中注册一个数字媒体的“身份证”。然后，在必要的场景下，在适配了新的元宇宙视频技术的条件下，可以通过数字水印技术将标识、时间戳、单位等描述信息注入和隐藏到视音频媒体内容中，为后续生命周期环节提供一个“随身携带”的可以检验的数字证据。最后，在有确定商业需求的情况下，还需要通过密码技术对视频媒体内容进行加密处理后再存储，这里会涉及到密钥管理服务系统、授权管理服务系统等基础平台在元宇宙网络环境下的部署，从而为后续的内容审查、发布流通、媒资管理等环节提供基础安全服务。网络传输与平台间流通阶段一方面，当超高清视音频等元宇宙下的数字媒体内容生成并发布在业务服务的网络节点之后，根据业务需要会进行平台间的数字资产交换和流通，必要时还需进行内容审核和监管。目前较成熟的方式是通过数字身份认证、内容加密、数字水印、授权访问控制等技术手段，保证数字媒体内容在网络传输过程中远离信息泄露和盗取等安全问题，并在必要时追溯查询流通传播的路径。但同时，目前的技术还需要对超高清视音频等元宇宙下的数字媒体内容进行适配，提高内容加密数字水印的计算效率，同时也存在不同版权保护框架下安全平台间密钥交换、身份互认等问题需要完善。另一方面，数字媒体内容在生产阶段已经具备的唯一标识和存证信息，在平台间交换流通数字内容资产的过程中会发挥重要的作用。目前的趋势是通过区块链和智能合约技术，将交换流通的各个环节都存证上链，基于区块链技术的密钥管理平台服务也在探索之中。然而关于区块链技术需要说明的是，作为目前被认可的安全存证技术，具有一定安全稳定不可篡改的特性，但国内相关研究单位也亟待在降低分布式存储资源、提高共识计算效率、提升链上数据查询效率、增加智能合约在跨链互通等情况下的安全性等方面做进一步研究。终端呈现阶段超高清视音频等元宇宙下的数字媒体内容最终呈现在用户终端时，需要获取内容媒体的访问控制权限，根据实际业务需要可能包括身份认证、授权获取、解密密钥等，由于终端对实时性、低延迟等用户体验的需要，元宇宙时代超高清视音频技术白皮书44版权保护技术也需要进一步在新媒体内容格式的适配，密码计算效率等方面研究和提升。此外，数字内容转化为视频信号在链路上不同终端呈现时，因而需要考虑视频信号在链路接口传输的加密保护技术，例如 HDCP 技术。安全执行环境的问题还需要考虑的是，以上版权保护所涉及的各个阶段，都离不开安全的执行环境，否则极易造成敏感信息的泄露。因此对于版权保护体系来说，不管是数字存证的签名和验证，还是中级环节的密码计算，需要进一步解决在云、边、端各个计算节点中尚不完全具备安全可信执行环境的问题。4.元宇宙时代超高清视音频技术标准化及建议4.1 标准化需求图 11UWA 元宇宙时代超高清视音频技术体系框架元宇宙时代视音频技术涉及非常丰富的业务应用场景，视音频技术作为元宇宙的基础技术，不同的场景有视音频相关的新技术需求。根据本白皮书中分析的元宇宙时代超高清视音频技术现状及发展趋势，从视音频采集、制作、传输、呈现、应用等各环节提取出标准化需求，提出元宇宙时代超高清视音频技术的标准体系，包括基础通用、内容生成、媒体传输与处理、交互呈现、行业应用五个方面，给出了初步的标准化建议。元宇宙时代超高清视音频技术白皮书454.2 基础通用标准化建议1.视音频编码1）全景视频国际上，ITU-R SG6 研究组 2018 年 4 月，发布了报告 Report ITU-R BT.2420-0，对近年全景视频的发展进行了梳理。随后 2019 年 1 月发布了 Recommendation ITU-R BT.2123-0，规范了全景视频的基本参数。针对 VR 沉浸式视音频数据格式、编码、传输等关键技术，MPEG 开启了“Coded Representation of ImmersiveMedia”（简称 MPEG-I）系列标准（标准号：ISO/IEC 23090）的制定工作。3GPP 组织目前已经研究发布了3GPP TS 26.118 和 3GPP TR 26.999。JPEG 组织正在研发一种描述 360全景视频图像编码的技术标准 JPEGXT 和一种具有极低延迟和极低复杂度的压缩算法 JPEG XS。IEEE 1857 工作组针对沉浸视频内容发布 IEEE1857.9 标准，用于压缩、解压缩和重建沉浸式视频内容。国内方面，2016 年初，中国数字视音频编解码技术标准工作组（简称“AVS 工作组”）启动了 VR 国家标准的制定工作（以下简称 AVS VR）。2019 年 7 月，AVS 全景视频编码标准正式被国标委立项，项目名称：信息技术 虚拟现实内容表达第 2 部分：视频，项目编号：20192086-T-469。未来，针对“更高技术格式、更新应用场景、更美视听体验”的高新视频新业态发展需求，围绕全景视频节目制作和交换等环节，面对全景视频关键技术发展方向，制定有关节目制作的基本技术流程、视频参数、视频编解码、全景摄像机的主要技术要求和测量方法等相关技术标准和规范；面对更新应用场景需求，制定适用于全景视频节目在 5G 网络、有线电视网络、IPTV、互联网中的传输分发、云服务平台和系统、各类全景视频终端等的通用技术要求、技术规范以及质量测评标准。2）自由视点视频国际上，SC29/WG4 目前正在重点研制 ISO/IEC 23090-12“沉浸式视频（MIV）”标准，同时也在制定 DAM“与 V3V 协同的扩展原理”和相关验证试验。WG4 正在起草 23090-23“MIV 的符合性和参考软件”的相关研究草案。另外，SC29/WG4 还对 MIV 进行了 2 项探索试验（在 MIV 中使用低复杂度增强视频编码、基于目标的编码）。元宇宙时代超高清视音频技术白皮书46国内方面，IEEE 1857 和 AVS 成立的虚拟现实标准制定联合工作组 VRU 在国标信息技术 虚拟现实内容表达第 2 部分：视频中增加自由视点视频档次，该标准转化成 IEEE 1857.9 沉浸式视频标准，作为国际标准于 2021 年颁布。未来，围绕新兴沉浸式生态系统的关键需求，将制定针对光滑、透明或高反射表面的编解码和渲染标准；面对实时沉浸式视频播放需求，制定支持更灵活地捕获、编码和呈现沉浸式体积内容的标准。3）3D 点云国际上，ISO/IEC JTC 1/SC29/WG7 正在开展 23090-9“基于视频的点云压缩数据的传输”、ISO/IEC23090-21“G-PCC 参考软件”、ISO/IEC 23090-22“G-PCC 符合性”、ISO/IEC 23090-20“V-PCC 符合性”、ISO/IEC 23090-19“V-PCC 参考软件”。国内方面，2019 年 3 月 AVS 工作组启动了我国自主的点云压缩专题组工作，填补了国内在点云压缩标准技术领域的空白，制定具有自主知识产权的点云压缩标准已经成为自动驾驶及数字孪生等新兴领域技术竞争和行业竞争的必要之路。未来，立足服务国家产业发展及科学研究，围绕数字孪生产业及空间科学研究对海量时空图形数据存储使用的需要，以数据为基础，以算法为核心，制定发布高效的点云编解码系列标准：针对自动驾驶、数字博物馆等产业应用及天文等科学研究，实现对点云数据的几何空间信息及多种属性信息的高效表示，兼顾通用软硬件实现复杂度，制定发布高效的点云编解码系列标准，包括系统部分、点云编解码部分、参考软件及符合性测试；利用神经网络轻量化方法实现点云编解码网络的推理加速，以便于后期利用成熟的深度学习处理器和芯片设计制造流程，实现软硬件系统支持和应用系统服务。4）3D Mesh动态 3D 网格编码标准方面，国际上 ISO/IEC JTC 1/SC29/WG7 针对网格视频编码发布了测试模型V-Mesh TMC（目前已更新至 v1.1），并进行了新的探索试验。未来纳入标准考虑的探索方向为帧间预测参考 mesh 的生成、压缩失真主观评价指标、高效的熵编码、基于 AI 的端到端编码等。未来，围绕开放协同的虚拟现实生态建设和数字孪生产业发展，面向海量实时采集和生成的高精度网格模型数据，制定发布高效的网格编解码系列标准：针对虚拟/增强现实应用和实景三维中国建设，重点探索实景元宇宙时代超高清视音频技术白皮书47采集网格及重建网格与编解码的关联性，实现面向网格数据压缩的通用性高效表示；面向混合现实和数字孪生等应用场景中的可变速率、可伸缩渐进式传输和抗噪等需求，制定兼顾灵活性和鲁棒性的网格深度编码解决方案。5）三维声三维声标准化方面，世界超高清视频产业联盟（UWA）牵头，与 AVS 编解码标准协同，联合产业端到端生态，于 2022 年 4 月推动发布三维菁彩声（Audio Vivid）4技术团体标准草案，并被国家广播电视总局接纳为行业标准。对比业界现有的三维声技术，三维菁彩声（Audio Vivid）技术标准的目标是面向全球，技术先进，是一个更加开放的、具备产业安全要求的技术标准和方案，同时产业生态政策友好，更加适合超高清产业生态各方进行端到端的产业部署。三维菁彩声（Audio Vivid）音频技术标准将在原标准基础上进一步扩展对元宇宙各场景的支持。2.文件封装视音频文件封装主要以国际标准化组织（ISO）早期制定的 ISO/IEC 13818-1（TS）和 ISO/IEC 14496-12（MP4）标准作为基础规范，进行各种视音频编码的封装标准制定版本，标准并仍在持续更新，如今年 VVC和 EVC 的 TS/MP4 的封装格式规范均已经制定完成。同时，国内外标准组织已发布或正在制定适用于元宇宙时代应用场景的视音频数据的文件封装标准，如 ISO/IEC 23090-2（OMAF）。国际上，MPEG 已制定了支持 H.264/HEVC/VVC 编码标准的文件封装标准，也同样制定了全景视频、自由视点视频、点云数据的文件封装标准，并且还在制定沉浸音频、触觉数据的文件封装标准。国内方面，AVS工作组基于上述标准制定了 AVS3 视频编码的文件封装标准 AVS3-P6，并正在第二版中支持对 AVS3 音频编码的文件封装。AVS 工作组也很早就开始了视音频编码标准化的工作。AVS3-P6 在 2022 年 6 月已经完成第一阶段的工作，制定了 AVS3 视频编码的文件封装标准，第二阶段草案也已经完成，主要是增加了 AVS3 Audio Vivid音频编码的支持。同时，AVS 也正在制定支持沉浸式媒体的文件封装标准，包括对全景视频、自由视点视频、点云等多种媒体数据格式的支持。随着 AVS3-P6 标准的逐步发布，AVS3 视音频的生态系统将更加多样化。元宇宙时代超高清视音频技术白皮书483.质量评价元宇宙最佳体验状态是用户无法区分现实世界和虚拟世界，需要满足沉浸感、低延迟、多样性、随时随地、身份、朋友、经济、文明等八大指标特征。基于视音频技术对元宇宙服务用户体验的影响因素及原理分析，结合当前视音频技术发展情况，将从沉浸体验、交互体验、安全保障三方面构建质量指标标准化体系。1）沉浸体验指标标准化根据当前技术发展情况，将沉浸感分成三个维度，第一个层次为沉浸在能够关注到的信息之中，这是目前移动互联网已能达到的初级沉浸效果；第二个层次为感官上的沉浸，这也是当前元宇宙初级阶段要达到的效果；第三个层次为大脑的沉浸，是指我们的全脑全然地认为我们沉浸在某个世界里，这是元宇宙将要发展的终极状态。结合元宇宙在不同应用场景的特点，需视音频技术上满足一定的指标方能实现第二层以上的高质量的沉浸效果。元宇宙沉浸效果的上限由内容源决定，对元宇宙内容提出内容分辨率、内容帧率、码率、音质、内容生成及时性等参数指标标准化要求、并制定体验评价方法可极大提升用户的沉浸体验。元宇宙沉浸体验还与终端设备的解码和显示性能密切相关，对元宇宙终端设备提出解码性能及显示性能的标准化要求及评价方法可有力保障用户的感官体验。目前主要采用 VR/AR 等近眼显示设备作为元宇宙的接入端口，这类近眼显示设备直接由用户佩戴在头上使用，若佩戴不舒适将对沉浸体验产生干扰。对近眼显示终端提出重量、尺寸、发热及散热、面部贴合度、透气性等舒适度质量指标可优化用户的使用体验，增强沉浸感体验效果。元宇宙沉浸体验也受平台处理能力的影响。为实现显示终端轻量化的发展，元宇宙的内容渲染将交由平台进行处理，高质量的渲染效果能提供更真实的视听感受，但对平台的处理能力提出更高的要求。此外，由于元宇宙的强社交应用场景需要平台满足多用户同时在线的功能，如元宇宙交互用户过多，超出平台的渲染处理能力，可能导致 GPU 渲染的帧率降低，从而影响元宇宙服务的流畅度体验，因此对元宇宙平台提出指标标准化要求可有效提升用户的沉浸体验。元宇宙服务的沉浸体验也与传输网络的性能有关。传输网络的带宽、丢包、时延及抖动都可能导致服务体验受损。2）交互体验指标标准化元宇宙时代超高清视音频技术白皮书49交互体验主要受交互维度数、交互响应时延以及交互精度的影响，从这三个维度开展指标标准化工作能有效保障用户的交互体验质量。交互维度数主要指 HMD 和操控手柄支持的交互维度数，目前主要为 3DOF/6DOF 技术，后续随着应用场景的发展与变化，可能需要有更多的肢体节点支持多维度交互，应根据技术发展，对交互维度、定位精度、反馈准确性、决策响应准确度等方面开展标准化研究工作。交互精度主要指虚拟形象的表情、动作、情感等交互反馈的真实度，采用多模态交互技术提供支持。如在强社交应用场景中，基于眼动跟踪、表情捕获、智能语音生成、肢体动作还原等技术能生成更真实的数字人形象。可根据不同的应用场景分别开展标准化研究工作，根据技术发展制定交互精度质量指标要求，提升数字身份的交互真实性。交互响应时延则主要包括头部 MTP 时延、肢体 MTP 时延（可以是多节点）、操作性响应时延（如扣动扳机）等指标参数。交互响应时延越低则用户体验越真实。从 MTP 时延（身体、头部）、操作交互时延等项目开展交互体验质量技术标准化研究，能有效保障元宇宙的社交属性，促进虚拟社会的建立。4.内容安全与版权保护制定内容安全、版权安全等质量标准化指标，为元宇宙服务中身份、文明等特征提供安全保障。内容安全质量标准化指标主要包括：（1）制作内容及画面的安全性，保障元宇宙社交内容中不出现反动、血腥或造成观感不适的相关内容；（2）传输内容的安全性，保障内容在传输、存储等过程中不被修改或删除。版权安全质量标准化指标主要包括：（1）肖像安全性，对云宇宙社交个人肖像或 NFT 头像的安全保障；（2）内容版权安全，对传输内容的版权保护及版权管理标准化。4.3 内容生成的标准化元宇宙时代超高清视音频技术白皮书501.内容生成关键环节元宇宙时代下视音频的内容多样并支持实时交互，内容生成过程复杂，包括视音频/图像采集、视音频制作、3D 建模、渲染等多个环节。1）视音频/图像采集视音频/图像采集作为内容生成的第一个环节。国家广播电视总局办公厅印发4K 超高清电视节目制作技术实施指南（2020 版），推荐了 4K 超高清电视节目拍摄制作方法与流程，中国电影电视技术学会制定了广播级 4K 超高清摄像机的技术要求和测量方法标准。视音频/图像采集标准涉及采集设备能力、布设、运动、精度等方面。2）高动态范围 HDR在高动态范围（HDR）方面，联盟在已经在 2022 年 12 月 30 日发布的菁彩 HDR（HDR Vivid）技术白皮书 V2.03里发布了菁彩 HDR 标准体系。该标准体系包括包括技术规范、应用指南和终端设备技术要求和测试方法，覆盖了产业链的所有相关环节。菁彩 HDR 技术将不断优化，增强对面向元宇宙场景的超高清视频的支持。3）3D 建模及表示3D 模型是元宇宙场景中的基本元素，MPEG 正在研究场景的通用描述格式以及 3D 图像媒体表述，通过对 3D 图像统一描述可现实 3D 场景的渲染、呈现、交互。3D 建模及表示标准涉及 3D 模型内容制作平台、3D 模型/场景通用格式等方面。4）视音频渲染视音频渲染是内容制作的关键环节之一，对用户视听体验有直接影响。CCSA 研制了面向 AR/VR 的分布式云渲染系统技术要求面向渲染业务的云平台能力要求标准以支持大数据量、高质量、实时性的渲染技术标准。视音频渲染标 准涉及通用的渲染参考架构、渲染能力平台、渲染引擎等方面。元宇宙时代超高清视音频技术白皮书512.内容生成系统为提高元宇宙端到端的内容生产效率，降低生产成本，完善及加速推进元宇宙产业发展，需要进行内容生产系统整体的标准化工作。当前已在 XR 虚拟融合制作及数字人制作的系统进行了标准探索研究，后续智能的内容生成系统、针对特定行业应用的内容生成系统等都将是标准化的方向。1）XR 虚实融合制作系统元宇宙时代下视音频内容的制作是虚实融合的制作，在中央广播电视总台超高清视音频制播呈现国家重点实验室的发起下，世界超高清视频产业联盟已发布了国内首个 XR 虚实融合制作系统，该标准分别对 XR 虚实融合制作系统包括 LED 大屏系统、拍摄系统、目标跟踪系统、渲染系统这四个子系统制定了技术要求并明确了测试方法，为指导 XR 虚实融合制作的规范开展提供了明确的技术指导，也为开展面向后续虚拟影棚、虚拟演播室等具体应用场景的标准化工作奠定了基础。2）数字人制作系统虚拟数字人的生产也离不开内容制作系统的支持。当前相关标准还处于起步阶段，但是 ITU-T、ISO 等国际标准组织和 CCSA 等国内标准组织都已经认识到虚拟数字人标准的重要性，积极推进虚拟数字人标准的制定。但是只涵盖了虚拟数字人关键技术、产品与服务、行业应用、等领域的一部分，制作系统还是空白，远远不能满足虚拟数字人高效生产的需求。因而需要我国相关单位、公司和行业人员积极推动数字人制作系统相关标准的制定。如形象生成（三维建模、美妆捏脸、服饰装扮）、多模态生成（语音生成、动作生成、表情生成）、集成显示（显示标准、跨平台显示）等内容生产和评测标准的制定。4.4 媒体传输与处理标准化1.算力网络算力网络将分布的算力资源进行连接并提供算力和网络的统一编排，同时为应用屏蔽异构算力资源，提供统一的算力服务。从国内外标准进展来看，算力网络整体架构目前在国内达成了初步共识，但相关关键技术及业务场景的研究还处于初级阶段。在国内，中国通信标准化协会 CCSA TC3 研究了算力网络的网络功能架构元宇宙时代超高清视音频技术白皮书52以及接口和模块的技术要求的行标，TC1 正在研究面向视频业务的算力要求应用场景的行标。在国际上，国际电信联盟电信标准分局 ITU-T SG11 和 SG13 进行研究，其中 SG11 研究了 Q.CPN 标准（算力网络的信令需求）与 Q.BNG-INC 标准（算力网络边界网关的信令要求），SG13 研究了 Y.CPN-arch（算力网络架构与框架）标准、Y.CAN（算力感知网络）等系列标准。算力网络的标准目前主要是从架构、基础技术、资源调度、算网大脑、安全和服务等几方面进行研究。元宇宙下支持视频业务的算力网络建议进一步对业务使能、算力使能、网络使能等组件进行标准化研究，提供对音频数据超大规模、超低时延传输，以及提供对各类业务的处理、融合和运营管理。2.媒体传输元宇宙场景中需要支持多种类型的视音频数据传输，以及对实时性、互动性有较高的要求。3GPP SA4正在进行 5G_RTP、iRTCW、FS_ eiRTCW 等标准研究项目，将针对沉浸的实时业务（如 XR 业务）的沉浸媒体和相关元数据的实时传输，以及沉浸的实时通信。同时，MPEG 已制定或正在制定支持元宇宙场景的全景视频、多视点视频、点云数据等沉浸媒体的传输标准，使用扩展的 DASH/MMT 协议传输 MPEG 的沉浸媒体封装文件。IETF 和 W3C 组织于 2021 年将 WebRTC 采纳为官方标准，目前也正在研究下一代 WebRTC 标准。WebRTC 工作组正在开发媒体捕获和媒体流以及屏幕捕获等规范，同时审阅支持 WebRTC 新用例的技术提案；探索边缘计算对 Web 平台的影响以及有关用例和需求，在 Web 浏览器中整合网络质量监测和预测。为支持元宇宙中不同场景的媒体传输，将对潜在的媒体传输协议的功能扩展并优化使用（如 RTP 协议、WebRTC 协议）、传输的功能组件等进行标准研究，以及对元宇宙中潜在的、新兴的沉浸媒体数据格式提供灵活的传输/访问机制（如基于空间的媒体访问，基于视角的媒体传输）进行标准研究，以提高传输效率，减少终端开销，增加沉浸体验，满足不同的业务场景。元宇宙时代超高清视音频技术白皮书533.业务平台元宇宙时代的视音频业务平台将基于基础算力网络构建，提供各种视频基础业务能力，并对上层应用服务和终端开放应用能力，包括能力平台（如视频平台、元宇宙引擎、云渲染平台、AI 算法平台）、管理运营平台。基于元宇宙的业务的多样性和开放性，建议研究业务平台架构、功能要求、接口、技术流程、网络需求等技术指标。4.5 呈现与交互标准化1.呈现终端呈现终端即虚拟现实显示终端，下面从显示性能、音效性能、健康、信息安全四个维度说明对虚拟现实显示终端产品的标准化要求。1）显示性能标准化指标虚拟现实硬件技术、软件技术和交互技术是影响视觉体验的核心因素，可从分辨率、双眼视差、3D 串扰、屈光度调节以及系统延迟等项目开展标准化工作。2）音效性能标准化指标VR 音频质量受包括音频质量、音源方位、定位准确度和混响在内等参数影响，清晰度、音色平衡影响音质体验，沉浸感、定位准确度则影响空间感。通常来说高阶立体混响信号具有最佳的综合性能。5.1 声道和高阶环境立体混响信号在还原双耳信号在沉浸感方面表现更好，而基于对象的双耳信号在定位精度方面表现更好，即基于声道和基于场景的双耳 3D 音频擅长场景渲染，基于对象的双耳 3D 音频擅长对象渲染。因此，在电影和游戏制作中，用于实现特定的声音效果的基于对象的音频，通常与用于实现场景声音的基于通道或基于场景的音频结合使用。此外，减少视觉信息也会显着降低音频质量分数。建议从音频质量、音源方位、定位准确度和混响等项目对沉浸式听觉产生影响的项目开展标准化工作。3）健康标准化指标元宇宙时代超高清视音频技术白皮书54过度使用 VR/AR（一般大于 30 分钟）可能对眼健康造成一定伤害，具体临床表现包括：头痛、头晕、恶心、同时伴有眼睛干涩、甚至出现复视、流泪、眼涨疼、视力疲劳、精力无法集中等症状。类似于视疲劳、干眼、视频终端综合症等功能性眼病的症状。因此急需开展近眼显示产品的健康标准化研究工作。由于显示画质，纱窗、拖尾、闪烁等过低的画面质量引发的视觉疲劳会进一步引发眩晕。而提高辨率、响应时间、刷新率，降低 MTP 时延等性能可有效缓解上述症状。视觉与其他感官通道的冲突。如前庭功能障碍、幽闭恐惧症。可通过强化眼动追踪定位，提高广视角和角分辨率，改善畸变等，强化视觉与听觉、触觉、前庭系统、动作反馈的协同一致，进而缓解冲突症状。辐辏调节冲突。佩戴 VR/AR 头显设备后，双眼在产生立体视的同时，双目焦点调节与视觉景深并不匹配。因而 VR/AR 头显设备难以如实反映类似现实世界中观看远近物体的清晰或者模糊变化。因此可选择非固定焦深的多焦点显示（Multifocal Display）或可变焦显示（Varifocal Display）缓解上述问题。此外，由于可穿戴产品具有使用时贴近人体的特性，材料安全就尤为重要。因此从设备外壳及与人体接触部分材料是否会引起人体过敏现象、是否会刺激皮肤、是否含有有毒有害物质及元素等方面开展标准化工作；并应跟进技术发展，及时提高对分辨率、响应时间、刷新率，降低头动和视野的延迟（MTP）、视角、畸变、多焦点显示/可变焦点显示等项目的要求，为消费者提供更舒适健康的观看体验。4）信息安全具有云服务功能的交互与呈现设备可收集的数据主要涉及用户的生理活动、生活偏好、行为习惯、行动轨迹等，这些数据通常会通过蓝牙、无线网或局域网上传至云端或移动设备，若一旦发生信息泄露，将极大的侵害到用户利益。提升设备保护信息和数据的能力，以使未授权的人员或系统不能阅读修改信息和数据，允许授权人员或系统进行访问，将有效提升用户使用终端设备时的安全性。建议从平台信息安全、终端固件信息安全、传输信息安全等项目开展标准化研究工作。元宇宙时代超高清视音频技术白皮书552.交互终端在元宇宙时代的视音频呈现中，交互是衡量用户沉浸感的一个重要指标，建议从角度漂移、采样频率、跟踪范围及误差、灵敏度、延迟、捕获精度、反馈准确性等交互性能参数开展标准化研究工作。4.6 产业应用标准化视音频技术作为元宇宙时代的重要基础之一，将视音频技术与重点行业领域融合，推动云宇宙的产业应用规模发展。产业应用标准涉及文化旅游、教育培训、零售购物、娱乐游戏、政务办公，工业生产等。元宇宙时代超高清视音频技术白皮书565.总结与展望元宇宙核心在于时空建构。目前，数字时空在虚拟和现实之间还存在清晰界限，也无法提供全感官体验，另一方面还只是现实世界的延伸和附属。随着信息技术进步，元宇宙不仅可以实现全感官体验，还会具有完整的、具备再生产活动的经济系统和社会系统。由此，元宇宙将以现实的而不是虚拟的面貌呈现在人面前，成为可以与物理时空交融的数字时空。元宇宙的本质就是建构原生于物理时空且与之交融的数字时空1。而这个时空的构建离不开超高清技术的进一步发展。作为新一代信息技术融合创新的典型领域，超高清视音频在未来互联网发展中不可或缺。超高清视音频将撬动新一代信息技术产业链上下游新的增长空间。在终端硬件方面，2017 年全球智能手机出货量首次下降，虚拟现实等新型超高清终端成为智能终端发展的重点领域，预计 2025 年终端出货量达亿部。高分辨率、大视场角、轻薄小型化的发展趋势催生超高清显示器件在近眼显示、微显示等领域市场需求，高性能图形渲染与感知交互技术推动集成电路在超高清沉浸影音市场拓展。在数字内容方面，在视音频质量优化这一既有发展轨道上的迭代难以触发超高清用户体验的增量跃升。在元宇宙概念下，新型超高清视音频将推动覆盖“采、编、播、传、显”的传统超高清视音频向三维沉浸影音方向演进升级，用户数字体验日益身临其境。在基础设施方面，超高清应用侧群体互动的巨大变化需算力与通信等基础设施随之升级，如算力网络，实现算力聚焦分布式、实时性可承载沉浸媒体的计算能力，传输网络聚焦低延迟、高稳定、高流畅的全球跨域确定性通信能力。超高清视音频新型终端有望成为新的互联网入口。随着终端技术在感知、计算、传输、显示等方面的发展迭代，以手机为代表的传统智能终端难以承载新型超高清视音频人机交互的需求，桌面计算针对信息处理，智能手机聚焦沟通互动，元宇宙概念下终端入口或将是“体验式的”，未来移动互联网智能终端将由以信息处理为中心向以适人体验为中心方向发展，业界聚力发展 XR 等新型超高清智能终端，以及从传统人机交互方式，逐步向文本聊天、语音对话、数字人多模态交互的方向发展，探索布局后移动互联网时代终端入口主阵地。新型超高清视音频平台将有望重新界定现有互联网信息模型与价值模型。当前互联网公司主要提供交易、文娱等功能平台，用户基于功能类别形成相应的产业生态。元宇宙概念下，超高清视音频生态竞争或将更加激元宇宙时代超高清视音频技术白皮书57烈，主要表现在：一是，超高清视音频将带来新的信息形态与交互形式。传统互联网业务在实现用户虚实融合、身临其境的数字体验方面存在局限，平面的数字世界与立体的物理世界难以直接融合，3D 技术产业链条的垂直突破与水平贯通将驱动超高清虚实融合数字空间成型，在这一背景下，各大 ICT 巨头纷纷积极布局三维数据格式、传输、存储、渲染、建模、仿真与交互等细分领域。此外，当前数字世界中“浏览旁观”的交互方式难以承载大众在现实世界中的“自主体验”，元宇宙 3D 虚实融合的数字空间将解锁“加强版”交互体验的新形态，除既有交互精度、频度与广度外，业界正对交互深度这一新方向大力投入。二是，超高清视音频将在云、网、边、端、用、人等融为一体的创新体系下重构现有系统架构，触发产业跃迁，进而在这一深度融合创新的框架下，重新界定并迭代优化一批新技术、新产品、新标准、新市场与新业态。其发展难点与焦点在于如何解构重组流媒体、交互应用及机器视觉等传统任务流程，即结合超高清视音频沉浸化、互动化、三维化的趋势特性，探索云网边端各环节计算负载分担的“最优配方”。三是，用户可进行独立的内容生产和对数字世界的创造，超高清视音频内容主导权或将由企业向大众创作者转移，价值收益模式由网红流量货币化向影音内容货币化方向转变，有望推动互联网平台经济的价值重构。新型超高清视音频将向生产生活领域加速渗透，赋能千行百业。在文娱休闲场景，针对传统文娱体验互动性有限、社交性不足、体验形式单一等现状问题，新型超高清视音频支持融合型、分享型和沉浸型数字内容与服务，有助于围绕信息技术融合创新应用，打造信息消费升级版，培育中高端消费领域新增长点。在教育培训场景，针对传统教学过程中部分课程内容难于记忆、难于实践、难于理解等现状问题，新型超高清视音频将推动教学模式由被动接受向自主体验升级，有助于提升教学质量与行业培训效果。在工业生产场景，针对产品复杂度的不断提升、技能娴熟工人的紧缺、设计开发与规划生产的协同、营销与销售绩效的压力等问题，新型超高清视音频可为开发设计、生产制造、营销销售、运营维护等人员连接起数字世界和现实世界，提升企业数字化转型过程中，从多元数据获取洞察的能力与水平。在商贸会展场景，针对线下会展参与可行性与便利性、固有组织成本、传统线上活动感官认知与互动体验受限等现状问题，新型超高清视音频有助于实现会展组织由以活动议程为中心向与会体验为中心的方向转变。元宇宙时代超高清视音频技术白皮书586.附录6.1 缩略语下列术语和定义适用于本文件：波场合成（WFS，Wave Field Synthesis）超高清视频（UHD，Ultra High Definition）高带宽数字内容保护技术（High-bandwidth Digital Content Protection，HDCP）高动态范围（HDR，High-Dynamic Range）高阶立体声场信号（HOA，Higher-Order Ambisonics）高帧率（HFR，High Frame Rate）广色域（WCG，Wide Color Gamut）混合现实（MR，Mixed Reality）计算机图形学（CG，Computer Graphics）基于 HTTP 的动态自适应流（DASH，Dynamic Adaptive Streaming over HTTP）基于几何的点云编码（G-PCC，Geometry-based Point Cloud Compression）基于视频的点云编码（V-PCC，Video-based Point Cloud Compression）扩展现实（XR，Extended Reality）全向媒体格式（OMAF，Omnidirectional MediA Format）人工智能生成内容（AIGC，AI Generated Content）视场角（FOV，Field of View）数码电影视频技术（MOV，Movie digital video technology）数字化影院系统（DTS，Digital Theatre System）素材交换格式（MXF，Material eXchange Format）元宇宙时代超高清视音频技术白皮书59通用场景描述（USD，Universal Scene Description）通用媒体应用程序格式（CMAF，Common Media Application Format）通用视频编码标准（VVC，Versatile Video Coding）头戴式显示器（HMD，Head-Mounted Display）头相关传递函数（HRTF，Head-related Transfer Function）图形语言传输格式（glTF，Graphics Language Transmission Format）往返时延（RTT，Round-Trip Time）网际互连协议（IP，Internet Protocol）文本格式字幕（SRT，SubRip Text）虚拟现实（VR，Virtual Reality）移动边缘计算（MEC，Mobile Edge Computing）一阶立体声场信号（FOA，First-Order Ambisonics）用户生成内容（UGC，User Generated Content）用户数据报协议（UDP，User Datagram Protocol）运动显示时延（MTP Latency，Motion-To-Photons Latency）增强现实（AR，Augmented Reality）专业生成内容（PGC，Professional Generated Content）自由度（DOF，Degrees of Freedom）HTTP 的自适应码率流（HLS，HTTP Live Streaming）ISO 媒体文件格式（ISOBMFF，ISO base media file format）MPEG 沉浸式视频（MIV，MPEG Immersive Video）元宇宙时代超高清视音频技术白皮书606.2 引用1 清华大学马克思主义学院-中国移动咪咕公司.元宇宙的元理论研究-构建网络空间命运共同体R.20222 德勤.元宇宙综观愿景、技术和应对.R.20223 世界超高清联盟.菁彩 HDR（HDR Vivid）技术白皮书.R.20224 世界超高清联盟.三维菁彩声（Audio Vivid）技术白皮书.R.2022元宇宙时代超高清视音频技术白皮书61

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6GANA：B5G6G网络智能数据采析白皮书（28页）.pdf

B5G/6G 网络智能数据采析：网络智能数据采析：网络数据采集、知识表示与推理、特征数据集构建与评估Data Acquisition and Analysis of B5G/6GNetwork Intelligence:Network data collection,knowledge representation and reasoning,featuredata sets construction and evaluation2022 年年 1 月月摘要随着移动通信网络的日益复杂以及服务千行百业的多样化差异化服务需求，深度融合人工智能、大数据与计算，发展可无人驾驶和精准服务定制的智能通信网络是 5G 演进和 6G 发展（B5G/6G）的最重要研究方向和必然发展趋势。如何嵌入数据与智能形成智慧内生、通算一体的网络智能新技术体系，面临架构、数据和 AI 算法等重大挑战，而其中数据是最重要的基础，它基本决定了网络智能的性能上限，而架构和算法只是逼近该上限。只有解决了移动通信大数据如何采集、如何分析、如何利用这一最基础的问题，并形成完备的数据采析体系，才能加速促进 B5G/6G 网络智能新技术体系的发展。本白皮书主要介绍了一种 B5G/6G 网络智能数据采析体系，通过移动通信网络数据的采集与存储、移动通信原理与协议的翻译、网络数据知识图谱的构建与解析、网络智能特征数据集的构建与评估，实现了数据层面的信息整合、信息层面的知识抽取与表示、智能层面的知识计算与推理以及应用层面的特征定制等功能。其目的是开创一条网络智能数据采析可落地的路径，为业界提供一种网络智能数据技术新思路和新范式。目录1.B5G/6G 网络智能发展愿景与挑战.62.B5G/6G 网络智能数据采集分析体系.82.1.无线网络智能开放平台.92.2.数据采集.102.3.基于知识图谱的表示与分析.112.4.特征数据集构建.113.网络数据知识图谱构建与应用.123.1.移动通信大数据的智能特征工程.123.2.网络数据知识图谱的构建.133.2.1.知识图谱的技术架构.133.2.2.基于通信协议与原理的网络数据知识图谱的构建.143.2.3.知识图谱的知识补全方法.143.2.4.知识图谱的边权重.153.2.5.知识图谱的节点重要性和节点间影响效率.153.3.网络数据知识图谱的应用.164.网络智能特征数据集构建与评估.184.1.网络数据 KPI 数据模型.184.2.面向特定场景的基于知识图谱的影响 KPI 特征初筛选.184.3.基于机器学习的特征数据集构建.194.4.特征数据集构建过程的评估体系.194.5.面向 KPI 的特征数据集的评估体系.205.特征数据集构建与评估案例.205.1.上行吞吐率为核心的局部知识图谱构建.205.2.上行吞吐率为核心的局部知识图谱深入分析.215.3.上行吞吐率特征数据集构建.235.4.上行吞吐率特征数据集的评估.246.未来展望.25参考文献.25前言随着移动通信网络的日益复杂以及服务千行百业的多样化差异化服务需求，深度融合人工智能、大数据与计算，发展可无人驾驶和精准服务定制的智能通信网络是 5G 演进和 6G 发展（B5G/6G）的最重要研究方向和必然发展趋势。目前，国内外该方向的研究还处在起步阶段，如何嵌入数据与智能形成智慧内生、通算一体的网络智能新技术体系，面临架构、数据和 AI 算法等重大挑战，而其中数据是最重要的基础，它基本决定了网络智能的性能上限，而架构和算法只是逼近该上限。移动通信网络从终端、无线接入网、传输承载网络到核心网，在网络运行过程中将产生成千上万个数据字段和指标，涉及不同的软硬件、功能以及协议栈，如何对各类众多复杂的数据进行有效采集、归类、分析及使用，建立完备的网络数据采集分析体系，是网络智能发展的亟需解决的基础问题。5G 及未来 6G 的网络结构、终端类型、终端行为、数据业务需求、系统资源配置等都具有高动态性、时效性强及相互耦合性等特点。因此，移动网络的数据采析面临诸多挑战，主要包括：数据分散在不同设备、不同层次导致的获取困难，数据的种类繁多、结构复杂导致的剖析困难，数据的高度抽象导致的理解困难，数据之间的相互耦合、关联复杂导致的挖掘困难等。针对这些挑战，如何规范归纳数据的属性，高效厘清数据之间的关系，深入挖掘关系之间的深层联系，清晰表征数据、关系内在蕴藏的关键信息已成为一个重要课题。网络智能化严重依赖数据基础支撑，建立完整的数据采析体系，解决数据如何采集、如何开放、如何利用这些最基础的问题，将加速促进 B5G/6G 网络智能新技术的发展，并成为网络智能化的重要里程碑进展。本白皮书的主要目的就是开创一条网络智能数据采析可落地的路径，为业界提供一种网络智能数据技术新思路和新范式。其中，作为网络数据知识表示的新方法和知识管理的新工具，知识图谱可以厘清数据之间复杂的关联关系，可以表征数据以及数据之间关系的种类、属性，可以借助图谱的拓扑结构以及节点信息进行智能推理以及智能特征工程实践等。因此，知识图谱是解决上述移动通信网络数据采析面临的诸多挑战的高效工具，是B5G/6G网络智能采析体系中最重要的一环。本白皮书主要内容介绍了一种 B5G/6G 网络智能数据采析体系，其成果主要体现在移动通信网络数据的采集存储、知识表示、知识推理以及特征数据集的构建和评估。B5G/6G 移动通信网络的知识表示借助知识图谱等工具，将具有高动态性、时效性强及各要素易相互耦合等特点的移动通信网络，结合移动通信原理和协议以一种可视化、层次化、结构化的方式呈现出来，将移动通信网络内在复杂关系由“黑盒”变成“白盒”。在知识表示的基础上，利用 B5G/6G 移动通信网络的知识推理将移动通信网络中的海量数据、复杂的连接进行有效的加工、处理、整合，实现知识的快速响应和推理，赋予移动通信网络感知与认知能力。基于移动通信网络知识图谱中数据字段之间的关联分析及业务需求，将数据进一步分为不同的种类并对其进行特征提取，即形成 B5G/6G 移动通信网络的特征数据集。特征数据集表征对移动通信网络关键性能指标（KPI）有重大影响的关键特征以及这些特征所采集的数据的集合。特征数据集作为专家知识和智能算法的产物可以成为后续智能优化环节的直接输入源。其构建目的是在移动通信网络智能诊断、定位以及调优的过程中，直接围绕关键的目标指标获取与其紧密相关的重要特征，为进一步的网络智能感知、预测、优化甚至数字孪生提供重要参考。（6G ANA,TG3）研究单位研究单位：网络通信与安全紫金山实验室，东南大学，北京邮电大学，中信科移动通信技术股份有限公司，华为技术有限公司，爱立信（中国）通信有限公司，维沃移动通信有限公司，中国电信股份有限公司研究院起草人起草人：尤肖虎、黄永明、詹行、何世文、易云山、尤建洁、李文璟、丰雷、徐晖、孙万飞、赵明宇、严学强、王立磊、赵仁乾、袁雁南、钱兵、高璐、刘洋1.B5G/6G 网络智能发展愿景与挑战网络智能发展愿景与挑战移动通信网络 5G 与未来 6G 服务千行百业，应用场景极大丰富，多样化用户需求的满足面临巨大挑战。大数据、人工智能与通信深度融合形成网络智能，已成为 5G 演进和 6G 发展（B5G/6G）的必然发展趋势。相比于传统以手机终端通信为主的 4G 网络，5G 网络与未来 6G 网络需要支持全行业全场景全业务，助力千行百业的数智化转型，提供极致的业务体验和高价值的新型业务服务能力。为了满足这些需求，6G 无线通信网络将不仅仅局限于陆地无线通信网络，需要通过卫星、无人机等非陆地网络作为有效补充，构建空天地海一体化网络。全频谱资源将被充分挖掘来进一步提升数据传输速率和连接数密度。由于超异构网络、多种通信场景、大量天线单元、大带宽、新的服务需求的出现将产生海量数据，6G 将借助人工智能与大数据技术实现一系列智能化应用。因此，当移动通信发展到 6G，将与计算技术、大数据与人工智能技术进行深度融合，实现从个人应用、垂直应用到治理应用的全应用服务，最终呈现出“全覆盖、全频谱、全应用、强安全”的新范式12。在未来 6G 网络中，面临的服务需求是支持虚拟和物理融合、全息、情景化、个性化、泛在沟通和网络需求的集成异构网络技术和空天地海集成网络，当前网络的操作模式与基于规则的算法，将会严格限制预设规则，难以动态地适应不断变化的用户需求和网络环境。网络运营经验不能有效积累，限制了网络能力的持续提升。这意味着在目前的操作模式下，网络没有自我进化的能力。任何升级和改进都必须依靠大量的专业工作，这对于规模和操作复杂性都是前所未有的 6G 网络来说都是无法接受的。因此，在网络中实现智能内生，使得 B5G/6G 时代网络更加自动化和智能化，是解决上述问题的重要途径1。其中，数据是 B5G/6G 网络智能的必备基础，只有利用移动通信大数据，才能从业务体验、网络质量、网络效率和网络成本等各个方面自主优化网络4。如何利用移动通信大数据并嵌入智能形成网络智能新技术体系，面临架构、数据和AI 算法等挑战。面对这些挑战，亟需建立完备的网络数据采集分析体系。在采集、分析数据的基础上，利用分析结果使之更好地满足差异化的应用需求，实现可支持灵活的网络功能编排、更加精细化的移动通信网络资源分配及高效的网络控制。B5G/6G 网络的网络结构、终端类型、终端行为、数据业务需求、系统资源都具有高动态性、时效性强及相互耦合性等特点。因此，移动通信大数据采析面临诸多挑战，主要包括：数据分散在不同设备、不同层次导致的获取困难，数据的种类繁多、结构复杂导致的剖析困难，数据的高度抽象导致的理解困难，数据之间的相互耦合、关联复杂导致的挖掘困难等。针对这些挑战，如何规范归纳数据的属性，高效厘清数据之间的关系，深入挖掘关系之间的深层联系，清晰表征数据、关系内在蕴藏的关键信息已成为一个重要课题。相应地，移动通信网络从使用终端、接入网到核心网涉及众多复杂的数据，有成千上万个数据字段和指标，涉及不同的软硬件、功能以及协议栈。对移动通信网络运行过程中形成的各类数据进行有效采集、归类、分析及使用，最大程度地发掘移动通信网络的服务潜能，促进移动通信网络技术优势的进一步发挥已成为当前移动通信网络迈向智能化发展的必经之路。传统的移动通信数据分析方法大致可分为两种：一种是通信领域中积累的理论和经验的建模分析，比如对异常的根因分析中的专家系统、基于无线网知识库 KPI 多指标的异常检测3、无线资源管理优化等方向的优化模型分析等。另一种是数据驱动的机器学习模型和算法，其着眼点在于为某个特定问题提供一类高效算法。与此同时，由于B5G/6G 网络前所未有的复杂性，以及基于数据驱动的 AI 技术本身的其局限性，导致这些学习模型和算法无法端到端的全流程完成从各类网络问题现象的发现到解决方案的落地。特别是在移动通信领域，其内在机理的“黑盒”式表达，欠缺可解释性和可扩展性。因此，单一的知识/模型驱动或者单一的数据驱动的方式已经无法满足移动通信大数据分析的需求。移动通信领域的数据分析需要向知识/模型与数据双驱动的智能模式转变。AI 作为移动通信领域数据分析引入的有效工具，它本身的发展对移动通信领域有着重大的影响。以专家系统为代表的早期的 AI 强调因果律，重视与符号推理相关的知识结构性，其代价是对排中律的破缺。以统计机器学习、深度学习等为代表的后续的AI 强调排中律，不惜对因果律破缺。如何利用折中的理念将两者有效的结合起来，是当前 AI 发展正在进行深度思考的地方。在 2018 年底，正式公开提出第三代人工智能的理论框架体系：（1）建立可解释性、鲁棒性的人工智能理论和方法；（2）发展安全、可靠、可信及可扩展的人工智能技术。在具体实施路线图中着重强调了数据与知识融合的人工智能理论与方法。其中，知识图谱作为当前比较成熟的技术工具，可以为第三代人工智能技术的落地提供有力的支撑。在其他的专业领域，已经基于知识图谱等工具形成从数据到信息，从信息到知识，从知识到智能的数据治理类脑系统。这一类脑系统实现的技术闭环正是对两种理念进行折中融合的探索。同样地，在移动通信领域，嵌入数据与智能形成网络智能新技术体系也依然需要沿着数据-信息-知识-智能这条技术路径践行。此技术体系的实现是在数据采集和分析的基础之上。知识图谱作为实现网络智能技术路径的关键一环，集第一代 AI专家系统与第二代 AI 机器/深度学习的优势于一体，是推动 B5G/6G 网络智能化过程的核心。利用知识图谱这一核心工具，针对移动通信网络数据的多源异质性与组织结构松散，移动通信网络结构层次化与扁平化相耦合的特性，有效地厘清移动通信数据、移动通信网络以及移动通信网络性能内生因素之间的关联关系，实现移动通信知识的互联互通、移动通信资源的高效管理和移动通信网络的智能维护，使得移动通信网络内生要素与内生关联关系以一种易于理解的、结构清晰的、定位精准的可动态展示的方式呈现出来。基于知识图谱的数据分析是实现移动通信知识获取、知识整理以及知识表示的重要一环。其后，基于网络数据知识图谱的关联关系分析，完成针对目标指标的特征初筛选。最后不断调优算法、训练模型，完成各类面向不同应用场景的特征数据集构建。从而，实现移动通信知识整理到移动通信智能运用的落地环节。图 1-1各行业通用的大数据认知智能构建图132.B5G/6G 网络智能数据采集分析体系网络智能数据采集分析体系为了解决在嵌入数据和智能形成新技术体系的过程中，面临的架构、数据和 AI 算法等多种挑战，需要建立完备的网络数据采集分析体系。该技术体系分四个模块：无线网络智能开放平台模块、数据采集模块、基于知识图谱关联关系分析模块和特征数据集构建模块，完成了数据层面的信息整合，信息层面的知识抽取，智能层面的知识计算以及应用层面的特征定制等功能。无线数据智能开放平台模块和数据采集模块是为了解决B5G/6G网络中数据逐层获取难的问题。基于知识图谱关联关系分析模块和特征数据集构建模块是为了解决B5G/6G 网络中数据表示、分析和特征提取难等问题。四个模块相辅相成，不仅为 B5G/6G网络智能的落地奠定数据基础，同时也为 B5G/6G 网络智能的实现途径进行了探索。图 2-1B5G/6G 网络智能数据采集分析体系示意图2.1.无线网络智能开放平台无线网络智能开放平台B5G/6G 无线网络智能开放平台是基于 B5G/6G 网络和 B5G/6G 数据仓库的基础上，深度融合大数据和人工智能，以 B5G/6G 网络智能数据采集分析体系为核心思想，构建以数据开放、数据共享、数据分析和数据应用为目标的 B5G/6G 网络智能开放平台。B5G/6G 无线网络智能开放平台提供了移动通信网络数据实时采集、分析、追踪、可视化的一站式解决方案，为业内提供专业网络数据支持，打造行业真实数据开放的优质生态圈。智能开放平台的架构主要分为三层，分别为数据采集和预处理层，数据分析层以及数据应用层。如下图所示：图 2-2B5G/6G 无线网络智能开放平台示意图开放平台以 API 的形式接入多维度的丰富 B5G/6G 数据，形成面向应用主题、集成度高、具有时间变化性和结构相对稳定的 B5G/6G 数据仓库，并在数据仓库基础上，建立网络数据采集与分析体系，包括网络数据知识图谱构建及关联关系分析、特征数据集构建以及 5G 网络大数据词典。5G 网络大数据词典是一套较完整的反映移动网络运行特性的数据体系，将为网络智能发展较系统地奠定数据基石。网络数据知识图谱构建及关联关系分析、特征数据集构建的产物会与 5G 网络大数据词典进行交互，特别是会将其中的重要成果录入到 5G 网络大数据词典中。数据分析层的成果支撑了数字孪生、异常检测、追因溯源、智能调优、智能决策以及智能评估等实际应用的落地。2.2.数据采集数据采集数据采集模块是 B5G/6G 网络智能数据采集分析体系中的基础。如果没有数据采集模块，那么后续所有的数据分析和数据智能应用都是空中楼阁。传统数据采集的流程是建表、过滤、采集到入库一步到位，缺少数据的按需加工处理。传统数据采集的方法包括：路测、信令数据硬采和信令数据软采等。采集的数据可以分为实时数据和非实时数据。为提升数据采集和传输交互效率，在本数据采集模块中可进一步考虑针对不同移动通信智能优化应用场景和网络部署，根据场景需求的定制化进行时间和空间数据采集。采集的数据可按需存储在基础数据仓库中。数据采集模块主要通过硬采、软采、路测等方式获取试验网的各类数据，主要包括无线空口（UE 侧）数据、无线空口（基站侧）数据、核心网数据、网管数据等。无线空口（UE 侧）数据、无线空口（基站侧）数据，包含物理层（L1）、数据链路层（L2）、网络层（L3）三大类数据。其中物理层包括下行共享信道、上行共享信道、下行控制信道、上行控制信道、随机接入信道、探测参考信道等数据。数据链路层包括下行调度信息、上行调度信息、下行控制信息、信道状态信息等数据。网络层包括广播、寻呼、接入等数据。基站侧通过提取上述信息，组建消息包，建立通信接口，将实时数据发送到外部平台，实现基站侧数据采集的功能。核心网数据包括控制面和用户面数据。控制面数据主要是指控制信令协议类型的数据，用来控制业务流程的建立、维护和释放。用户面数据主要是指真正的业务数据，如语音数据、分组业务数据、即时通信数据、邮件数据及视频数据等。网管数据包括性能数据、告警数据和配置数据。性能数据主要是指针对不同的网元采集到其对应的性能信息。告警数据主要是指所有网元生成的各种设备故障告警报告、网络事件报告以及与网络、业务相关的故障报警报告。配置数据主要是指网络中网元设备的基本信息，与实体形成对应的映射，多用于网络的拓扑信息管理。数据预处理是对采集的上述移动通信网络原始数据进行脏数据处理、按时间分区、非结构化数据做结构化处理以及 ETL 入库等操作。ETL 工具负责将分布的、异构数据源中的数据如关系数据、平面数据文件等抽取到临时中间层后进行清洗、转换、集成，最后加载到数据仓库或数据集市中，成为联机分析处理、数据挖掘的基础。2.3.基于知识图谱的表示与分析基于知识图谱的表示与分析作为知识表示的新方法和知识管理的新思路，知识图谱已经在越来越多的垂直应用领域开始崭露头角，扮演越来越重要的角色7891011。网络数据知识图谱基于移动通信行业数据而构建，是移动通信垂直领域的行业知识图谱。构建的过程中对移动通信领域知识的深度、广度、准确性有着非常高的要求。此模块主要利用网络数据知识图谱进行知识表示、关联关系分析和深度挖掘，为B5G/6G 网络智能提供有效的知识规则与知识计算支撑。B5G/6G 网络的网络结构、终端类型、终端行为、数据业务需求、系统资源都具有高动态性、时效性强及相互耦合性等特点，移动通信数据面临诸多挑战，数据分散获取困难，种类繁多结构复杂，关联复杂挖掘困难等等。利用知识图谱可以有效厘清数据字段与通信网络指标之间的各种关系，并在关系建立的基础上进一步深度挖掘，比如量化关系的关联程度、表征数据字段与指标的特征属性等等。这一模块将采集到的零散的、杂乱的、耦合的、归属不同的数据进行了有序整理，实现了数据-信息-知识的深度加工，为后续的网络智能提供了丰富的原材料。2.4.特征数据集构建特征数据集构建通过数据层面的信息整合，信息层面的知识抽取，智能层面的知识计算最后到应用层面的特征定制，特征数据集的构建是完成整个网络智能通信闭环的关键一环。比如针对业内关心的表征网络性能 KPI 的指标来说，如果能够利用知识图谱找出所有影响 KPI 的节点参数，并利用节点的重要性度量和影响 KPI 指标的效率进行排序，最后利用机器学习算法进一步进行特征筛选，那么就可以形成关于此 KPI 的特征数据集。这一模块主要实现流程是在此网络数据知识图谱构建完成的基础上，利用指标和数据字段的数据分析进行知识图谱边权重以及图结构的更新，为节点间关联关系的进一步挖掘提供基础支撑。其次，通过知识图谱中各边权重、各节点重要度以及节点与节点之间影响效率的确定，研究影响网络性能和用户体验质量的因素并进行诊断、定位和分析。其目标主要是基于追因溯源理论精确定位影响目标指标的关键参数，以及围绕此关键参数的关键数字字段，形成特征数据集参数目录。最后，利用此参数目录和机器学习算法进一步加工形成关于目标 KPI 的特征数据集。3.网络数据知识图谱构建与应用网络数据知识图谱构建与应用面向人工智能的移动通信数据治理先后使用知识规则库-知识图谱-机器学习三项认知智能技术，这三项技术作用于数据治理的多数组件，影响着数据处理能力的强弱，进而影响 AI 应用系统智能化程度的高低。移动通信网络数据的主要特征包括：海量、业务类型繁多、数据源多样化、组织结构松散。同时，生产、承载、传输这些移动通信数据的网络结构、终端类型、终端行为、数据业务需求、系统资源都具有高动态性、时效性强及相互耦合性等特点。为了使网络通信机制内生要素与内生关联关系以一种易于理解的、结构清晰的、定位精准的可动态展示的方式呈现出来。首先基于移动通信原理与移动通信协议，将移动通信网络数据进行全面梳理，完成面向人工智能的移动通信数据治理的第一步，即，使用专家知识库以及数据挖掘技术将专家知识和数据整合成人类所能理解的信息乃至知识规则。其次，利用知识图谱这项技术，构建具备逻辑推理关系的框架、模型，进行知识挖掘与知识推理。在网络数据知识图谱构建完成后，便可以从无线、接入、核心网乃至端到端的角度实现对 5G 实验网平台的网络服务进行全面监控。最后，机器学习作为闭环环节，主要是为了完成各类面向不同应用场景的特征数据集构建。当然，这个环节本身也是知识图谱的一种重要应用。3.1.移动通信大数据的智能特征工程移动通信大数据的智能特征工程一般来说，数据决定了机器学习的上限，而算法只是尽可能逼近这个上限，这里的数据指的就是经过特征工程得到的数据。特征工程指的是把原始数据转变为模型的训练数据的过程，它的目的就是获取更好的训练数据特征，使得机器学习模型逼近这个上限。特征工程能使得模型的性能得到提升，有时甚至在简单的模型上也能取得不错的效果。特征工程在机器学习中占有非常重要的作用，一般认为包括特征构建、特征提取、特征选择三个部分。特征构建需要一定的垂直领域的经验。特征提取与特征选择都是为了从原始特征中找出最有效的特征。特征选择是从特征集合中挑选一组具有明显物理或统计意义的特征子集。两者都能帮助减少特征的维度、数据冗余，特征提取有时能发现更有意义的特征属性。特征选择是个重复迭代的过程，并在此过程中能表示出每个特征对于模型构建的重要性。网络数据知识图谱的构建以及基于此基础上的内生因素关联关系深度分析是可以有效减少智能通信领域中特征选择工程的重复迭代过程，为智能通信领域的研究者优化某一目标 KPI 时提供直接有效的数据字段选择方案。移动通信大数据的智能特征工程主要包括：基于通信协议与原理的网络数据知识图谱的构建、知识图谱的边连接强度和边权重的计算、知识图谱的节点重要性和节点间影响效率以及面向特定场景的基于知识图谱的影响 KPI 特征初筛选。基于网络数据知识图谱的智能特征工程，可以极大的降低冗余特征的影响，发挥知识挖掘与溯源推理的优势，提高特征筛选的效率。3.2.网络数据知识图谱的构建网络数据知识图谱的构建知识图谱本质上是一种语义网络，其将人类大量的客观经验沉淀在巨大的网络当中。构造一个完整的网络数据知识图谱，是非常复杂的系统工程。与其他领域的基于规则、机器学习、深度学习和强化学习算法进行知识抽取不同的是，网络数据知识图谱的知识抽取主要基于通信原理和协议5。因此，其中需要大量的具有通信专业知识的人力资源进行人工整理。人工整理的网络数据图模型是一个基础的图模型，还需要进一步完成实体抽取、关系抽取以及属性抽取才能合成网络数据知识图谱拓扑结构。在网络数据知识图谱拓扑结构构建完成的基础上，才能开展基于数据驱动的图谱结构更新、关联关系深度分析以及利用数据动态感知的知识计算等等。3.2.1.知识图谱的技术架构知识图谱的技术架构知识图谱的构建涉及数据采集、知识抽取、知识存储、知识融合等多个方面。图 3-1 知识图谱技术架构数据采集：网络数据既包括结构化数据，也包含大量的半结构化与非结构化数据，比如网络日志、工程参数、开发文档、设计文档、通信协议、标准等。知识抽取：知识抽取是知识图谱构建的核心，包括了知识建模、实体抽取、关系抽取。抽取的方法与数据的类型与结构化程度密切相关，常用技术包括知识映射、包装器、自然语言处理与深度学习等等。知识存储：知识图谱的存储需要综合考虑应用场景、系统性能、推理能力各方面需求，使用图数据库或资源定义框架数据库进行存储，部分场景下可以使用关系型数据库进行存储。知识融合：移动通信网络的复杂性决定了其知识图谱的构建无法一蹴而就，无线网、核心网、数据与传输等各专业分别建立知识图谱，最后进行融合获取更加完整全面的知识图谱，用以支撑决策的全面智能化。3.2.2.基于通信协议与原理的网络数据知识图谱的构建基于通信协议与原理的网络数据知识图谱的构建网络数据知识图谱构建的目标在于将移动通信协议、性能和流程等相关的数据字段及指标间的因果关系和关联规则以知识图谱的形式直观的展现出来，以节点表征数据字段及指标，以边连接关系表征数据字段及指标间的因果关系与关联规则，为后续关联分析方法的研究提供依据。主要分为以下几个步骤。一、实体和关系的确立：依据通信原理与协议等通信领域内的专家知识，对网络数据所涉及的指标和数据字段进行梳理，并确立实体类型，此实体类型可以根据需要进行分类。同时针对定义的实体，确立实体与实体之间的关系。二、三元组的建立。在实体和关系确立的基础上，构建具有连接关系的实体网络数据通用三元组，即（head,relation,tail）。其中，head 为三元组中的头实体，tail 为三元组中的尾实体，relation 为实体间的关系。其后，以三元组中的头实体和尾实体作为网络数据知识图谱的节点。以三元组中的实体间的关系作为图谱中相应的节点与节点之间的边连接关系。三、知识图谱的构建。以步骤二中三元组的头实体、尾实体作为知识图谱的节点，每一个节点表征了一个性能相关的数据字段或指标，关系为节点之间的边，利用通信专家知识库里的知识与规则将所有存在关系的实体节点进行有向连接，可以得到具有拓扑结构的网络数据知识图谱。3.2.3.知识图谱的知识补全方法知识图谱的知识补全方法知识补全（Knowledge Graph Completion，KGC）是指预测出知识图谱三元组中缺失的部分，从而使得知识图谱变得更加完整。对于一个知识图谱 G 而言，其基本组成包括实体集 E=e1,e2,en（n 表示实体的个数），关系集 R=r1,r2,rm（m 表示关系的数目）和对应的三元组 T=(ei,rk,ej)，其中，ei,ej E，rk R。由于知识图谱中的实体 E 和关系 R 的数量都是有限的，因此可能会存在一些实体和关系不在 G 中。根据需要补全的内容，可以将知识补全分成三个子任务：给定部分三元组(?,rk,ej)，预测/补全头实体ei；给定部分三元组(ei,rk,?)，预测/补全尾实体ej；给定部分三元组(ei,?,ej)，预测/补全头实体和尾实体之间的关系rk。网络数据知识图谱中，知识图谱补全可以有效挖掘特征数据之间的关系，在用户层KPI 和网络层 KPI 之间发现隐性关联。链接预测（Link prediction）是知识图谱补全的主要方法，按照上述三个子任务需求，链接预测包括头实体链接预测、尾实体链接预测和关系链接预测。链接预测的方法主要包括基于翻译模型的链接预测方法12和基于图神经网络的链接预测方法5。3.2.4.知识图谱的边权重知识图谱的边权重在知识图谱中，边代表了两个实体节点之间的关联信息，并且关联的强度通常由边的权重来表示。边权重的信息能够在知识图谱应用中表现出很高的价值。例如，在移动通信系统中，CQI 质量的下降可以直接导致 MCS 选择的调整，那么“CQI 质量指示”数据字段与“MCS 策略指示”数据字段之间关联边的权重就应该较大，使得当检测到MCS 选择进行大幅度调整时，需要查询是否是因为 CQI 质量下降导致的。再例如，同样在移动通信系统中，多个因素都可能导致无线网络空口传输速率的下降。比如：MIMO层数、调制阶数、编码码率、PRB 个数、资源开销占比以及符号数等等，那么这些因素导致无线网络空口传输速率下降的重要度是不同的。因此，表征这些因素的节点与表征空口传输速率的节点之间的边权重应该是不同的，这样才能帮助系统进行更加精确的诊断。对于具体的知识图谱来说，计算连接节点之间边权重的方法有很多。比如，基于两个实体之间的直接关联关系程度、基于两个实体之间相关的统计信息以及基于网络结构的节点间相似性度量等等。此时，需要根据网络数据所表征的具体特点来选择合适的方法。3.2.5.知识图谱的节点重要性和节点间影响效率知识图谱的节点重要性和节点间影响效率节点间的影响效率是指节点间最短路径上所经过的所有边的边权重的乘积。它表征的是连通路径上节点与节点间的影响程度。例如：在移动通信系统中，CQI 质量的下降会直接导致 MCS 选择的调整，MCS 选择的调整可以影响用户吞吐率的大小，用户吞吐率的大小会直接影响用户的主观体验质量。那么“用户主观体验质量指示”会受到这一影响链条上所有因素的影响。当然，每个因素对用户主观体验质量的影响程度是不同的。基于节点与节点间的影响效率，对每个节点在整个网络数据性能知识图谱中的重要度进行度量，以表征每个节点在整个知识图谱汇总的重要性。每一节点的重要性度量是基于所述此节点的出强度、入强度以及其它节点对此节点的输出和接收方面的贡献值所确定的。从而，当网络数据知识图谱在构建完成后，可根据数据感知动态调整图谱中所有节点的重要度。得出每个节点的重要度之后，由于节点间的长期关联性，监测重要度排名靠前的节点就可以监测整个网络数据的质量。这样，也为后续的网络数据知识图谱的应用打下了基础。3.3.网络数据知识图谱的应用网络数据知识图谱的应用应用一：基于用户需求的内生智能优化网络应用一：基于用户需求的内生智能优化网络未来 6G 网络中，将完成“海量物联”和“万物智联”，为各种需求高度多样化的用例提供服务。随着应用范围的进一步深化和拓展，近乎即时的网络内生智能优化是必须的。网络与计算的深度融合也是未来必然的趋势。利用已生成的网络数据知识图谱，当网络级性能评估指标和用户级性能评估指标中某个或某类指标数据出现较大波动，超出其预设的阈值范围时，确定所有连通到目标指标的路径，从而确定路径上所有的节点对目标指标的影响效率，对各个影响效率进行排序，从中选择出对目标指标的影响效率较大的一个或多个节点作为目标节点。并针对这些目标节点的关联节点，找出可调型数据参数，提供智能调优方案，进行决策执行。即可观察网络级性能评估指标和用户级性能评估指标是否得到优化。基于此技术路径，可初步实现基于用户需求的内生智能优化网络。应用二：无线网络智能规划应用二：无线网络智能规划未来无线网络中，空、天、地无线覆盖手段多样、算力、数据、控制节点资源类型多样，To B、To C 业务需求类型多样，无线网络规划一般需在复杂输入情况下满足多种规划目标，多目标间往往具有一定的冲突性或没有直接的关系，例如，在空地协同无线网络部署规划场景中，通过空中基站满足热点容量需求，地面基站满足广域覆盖需求，两种节点部署没有空间关联限制，优化参数也不同，但两者之间共同受可承担的总部署成本限制，无线信号也存在干扰问题。因此，网络规划将变为典型的高维度、多目标优化问题，随着目标个数的增多，常见的多目标优化算法在优化过程中将会产生大量的非支配解,从而无法达到最佳规划效果。网络数据知识图谱可作为大脑指导复杂网络自主规划行为，利用知识图谱预先找出资源、业务等特征与待规划指标所形成的特征子集间的最相关集合，从而将复杂规划问题分解为若干子问题的联合优化。例如在上述空地协同无线网络部署规划问题中，通过特征分析，把以吞吐率提升为目标的空中基站规划问题建立成子问题，把以覆盖电平提升为目标的地面基站规划问题建立成另一个子问题，找到包含在各个目标上性能突出的解，并且通过知识图谱找到面向不同场景（To B 业务、To C 业务、应急业务等等）的子问题（干扰协同、容量增强、成本优先等等）加权选择，从而在多个目标上综合性能较优的解，最终精准得到网络规划方案。应用三：网络运维智能快速故障定位应用三：网络运维智能快速故障定位6G 网络通过卫星、无人机、地面基站等多种接入方式，将具备空天地海全域立体覆盖能力；网络侧基于虚拟化、容器化技术，将为网络带来巨大的灵活性。但是，也因此而带来网络规模巨大和复杂程度巨大的问题。根据目前的经验，一个节点或网络功能的异常，将会导致与其关联节点相继异常，因此将产生大量的告警信息而无法快速的定位故障原因。6G 网络由于具备智能内生，基于泛在的数据、算法、算力能力，通过对数据的高效采析，可以对网络故障进行快速定位和根因分析。在异构海量接入站点的庞大数据中，借助智能内生和知识图谱技术，将站点大量的历史告警数据，区分为初始告警信息和衍生告警信息，高效抽取出初始告警与衍生告警的关联规则。在高动态性的异构网络中，快速锁定异常站点或功能，实现故障原因的快速定位。在网络运维领域，除了定位处理物理机器层面的异常外，还需定位处理虚机/容器层面的异常。此领域的历史告警信息可以从网管中获取，或从设备的各种日志（log）中获取，也可以结合设备的其它日志信息（例如事件日志、软硬件相关日志），基于网络运维的知识图谱，进行故障的分析和排查，进而快速定位故障根因。另外，使用知识图谱对网络数据的分析，还可以在网络传输参数优化等方面发挥较大的作用。应用四：无线网络数字孪生应用四：无线网络数字孪生数字孪生网络（Digital Twin Network）是以数字化方式创建物理网络实体的虚拟孪生体，且可与物理网络实体之间实时交互映射的网络系统，其核心要素为：数据、模型、交互、映射。将数字孪生技术应用于网络，创建物理网络设施的虚拟镜像，即可搭建与实体网络网元一致、拓扑一致、数据一致的数字孪生网络平台。数字孪生网络的主要挑战之一是数字孪生网络的开销问题，即以尽量小的开销实现高性能的孪生体。上述挑战的解决思路包括两个主要方向，一是数字孪生网络和物理网络最大化复用硬件、软件、空口频率和终端等资源来兼顾孪生性和隔离性，二是通过优化孪生体建模来降低数字孪生网络的资源开销。事实上，数字孪生网络试图将物理网络由“黑盒”变成“白盒”与基于知识图谱的无线网络知识表示的目标是一致的。可以说，作为语义网络的新一代工具，知识图谱以及基于此之上的深度数据挖掘对于孪生网络本体模型的构建是有促进作用的，可以在一定程度上实现孪生网络和物理网络的虚实映射。尽管数字孪生在部分现网中已经得到应用，然而这类孪生体往往是依据大量专家知识和特定领域背景构建的，通用性较差，往往只能适合网络环境中特定的物理或逻辑区域。因此，将上述两个解决思路方向相结合可解决通用性、效率等问题。基于数字孪生网络和物理网络复用资源的方式可快速获得大量优质无线网络大数据，在此基础上充分利用知识图谱和人工智能构建无线网络元模型和元算法。进一步地，通过复用资源方式验证上述模型和算法，并根据需求快速定制和迭代数据集，以及模型和算法。最终形成泛化能力强，可迁移到多种无线网络环境的数字孪生网络。应用五：多学科、跨行业广域协同的智能研发应用五：多学科、跨行业广域协同的智能研发现代化的产品研发一般是跨越多个学科与专业技术领域的复杂系统工程，同时，随着产品复杂程度的提高与产业分工的细化，智能研发需要跨越供应商、合作伙伴与客户的全产业链相互配合。对于 5/6G 基站设备这样涉及机、电、软多领域的产品研发，更需要建立广域协同的智能研发体系，打造基于知识图谱的专业能力共享与协同系统。4.网络智能特征数据集构建与评估网络智能特征数据集构建与评估网络智能通信领域中传统的特征工程专注于某项应用所突出的某几个 KPI。在移动通信知识图谱构建完成后，利用同体系的方法将所有 KPI 的特征工程完成，是智能通信发展到目前阶段所迫切需要的。如何评估特征数据集的构建过程，如何评估面向 KPI的特征数据集本身，形成一套评估标准，也是本章所需解决的。4.1.网络数据网络数据 KPI 数据模型数据模型网络数据关键性能指标（KPI）可分为网络质量类指标和网络容量类指标。其中，网络质量类包括接入性、保持性、移动性、完整性等指标；网络容量类包括流量（吞吐率）、资源利用率等指标。1）接入类指标包括：RRC 连接建立成功率、无线接入成功率、特定业务的无线接通率（如会话类语音业务、会话类直播视频流业务、实时游戏业务、非会话类视频流业务等）；2）保持性指标包括：无线掉线率、特定业务无线掉话/掉线率（如会话类语音业务、会话类直播视频流业务、实时游戏业务、非会话类视频流业务等）；3）移动性指标包括：系统内切换成功率、异系统间切换成功率、同频切换成功率、异频切换成功率等；4）完整性指标包括：弃包率、丢包率等；5）吞吐率指标包括：用户上行/下行平均吞吐率、空口上行/下行数据量、特定业务的上行/下行数据量（如会话类语音业务、会话类直播视频流业务、实时游戏业务、非会话类视频流业务等）；6）利用率指标包括：信道占用率、上行/下行 RB 平均利用率、寻呼拥塞率、频谱效率、能耗效率等。每一类 KPI 可能受到一个或多个性能数据的影响，或者由一个或多个性能数据计算得到。将 KPI 和性能数据作为知识图谱的实体进行构建，KPI 和性能数据之间的相关关系作为实体间的关系进行构建，以此可得到以 KPI 为核心的网络数据性能知识图谱。4.2.面向特定场景的基于知识图谱的影响面向特定场景的基于知识图谱的影响 KPI 特征初筛选特征初筛选面向特定场景的基于知识图谱的影响 KPI 特征初筛选的主要目的有两个，一个是为了在后面的特征工程中减少冗余特征，另一个是增强模型的可解释性。网络数据知识图谱的构建完成，厘清了所有移动通信网络数据字段之间的关联关系。并且，当知识图谱构建以及关联关系深度解析完成之后，便可以将所有影响 KPI 的重要特征筛选出来。如此，便为今后针对目标 KPI 进行特征筛选以及拟合减少了大量的冗余特征。其次，由于知识图谱工具的因果性，增加了筛选出影响 KPI 特征的可解释性，不再是在“黑盒”模式下只凭借数据的曲线拟合。当面向特定场景时，选取该场景下最关心的目标 KPI，通过积累的海量数据，计算节点重要度和连通路径上所有节点对目标 KPI 的影响效率。筛选出针对当前整个图谱较重要的节点以及针对目标 KPI 影响较大的节点。这个过程便完成了基于知识图谱的影响KPI 特征初筛选。4.3.基于机器学习的特征数据集构建基于机器学习的特征数据集构建在面向特定场景的基于知识图谱的影响 KPI 特征初筛选的基础上，利用传统的机器学习算法进行特征数据集的构建。此环节旨在进一步筛选出互相之间关联性较低、对目标 KPI 敏感性较高，最能影响和反映目标 KPI 变化的特征集合。特征数据集的构建是完成整个智能通信闭环的关键一环。根据任务目的不同，分为分类、回归和聚类等三类算法。分类算法：使用已知的数据集（训练集）得到相应的模型，通过这个模型可以划分未知数据。分类涉及到的数据集通常是带有标签的数据集，分类是有监督学习。一般分为两步，训练数据得到模型，通过模型划分未知数据。回归算法：相对于分类算法，回归算法时一种对数值型连续随机变量进行预测和建模的监督学习算法。聚类算法：聚类是一种无监督学习任务，该算法基于数据的内部结构寻找观察样本的自然族群（即集群）。对于特征数据集的构建来说，主要是针对分类和回归算法。特别是移动通信领域内多是连续型指标，所以多采取回归算法。4.4.特征数据集构建过程的评估体系特征数据集构建过程的评估体系特征和模型位于原始数据和期望的观察结果之间。在机器学习工作流程中，我们不仅挑选模型，还挑选特征。这是一个双节杆的平衡机制，两者都是互相影响的。良好的特征使后续的建模步骤变得简单，并且所得到的模型能更容易实现所需的任务。糟糕的特征可能需要更复杂的模型才能达到相同的性能水平。因此，如何有效的对特征数据集构建的过程以及构建完成的特征数据集本身进行评估是非常重要的。对于特征数据集构建构建过程来说，主要是从完备性、充分性和必要性三个角度进行评估。完备性完备性：对于该特征数据集，不需要添加其他的任何特征，即可以保证其对目标指标的拟合度达到一定的高度。充分性充分性：该特征数据集是从所有影响目标 KPI 的参数中提炼的。在特征工程中有“子集搜索”和“子集评价”两个环节，会计算所有特征集合的子集的信息增益。在这里，基于知识图谱的特征数据集就发挥了长处，其遍历了所有影响目标 KPI 的节点，保证充分性。必要性必要性：关键性节点不能遗漏，即使其不能对目标 KPI 产生较大影响，但其在整体网络性能的重要性上不可或缺。4.5.面向面向 KPI 的特征数据集的评估体系的特征数据集的评估体系只有全面立体的评估特征数据集构建的好坏与否，才能正确的评价前面所有工作的价值。毕竟，这是网络智能通信最终落地的一环。下面，从四个主要指标建立面向 KPI的特征数据集的评估体系。拟合度拟合度：构建完成的特征数据集对目标 KPI 的拟合情况，实现对目标 KPI 的精准评估和预测。特征提取效率特征提取效率：在保证一定拟合度的前提下，特征提取的压缩效率，尽量减少冗余特征。特征敏感度：特征敏感度：各维度的特征相对目标 KPI 的敏感程度，提供关键性的节点信息。最小信息准则最小信息准则：用最少的维度表达最充分的、最可解释的、最准确的信息。是选择恰当模型时的判断依据。5.特征数据集构建与评估案例特征数据集构建与评估案例5.1.上行吞吐率为核心的局部知识图谱构建上行吞吐率为核心的局部知识图谱构建从无线侧 473 个数据字段中，以上行吞吐率指标为核心，遴选出 86 个节点，利用3GPP 协议及通信原理完成上行吞吐率为核心的局部知识图谱构建。图 5-1上行吞吐率知识图谱全图（上）与局部放大图（下）5.2.上行吞吐率为核心的局部知识图谱深入分析上行吞吐率为核心的局部知识图谱深入分析首先，深入分析上行吞吐率为核心的局部知识图谱节点间的关联关系，得出边权重。图 5-2上行吞吐率知识图谱的关联关系全图（上）与局部放大图（下）其次，根据图谱结构和边权重得出各节点在图谱中的重要性排序以及对目标KPI（物理层上行吞吐率）的影响效率。图 5-3 各节点在知识图谱中重要性度量图 5-4 各节点对物理层上行吞吐率影响效率排序5.3.上行吞吐率特征数据集构建上行吞吐率特征数据集构建根据上行吞吐率为核心的局部知识图谱深入分析结果，初步筛选 45 个对目标 KPI影响效率较高，以及在图谱中重要性较高的节点，作为上行吞吐率特征数据集构建的基础。接着，利用机器学习算法，得到上行吞吐率特征数据集。该特征数据集包含了 20个特征（即节点）与相关节点所采集的数据。图 5-5 物理层上行吞吐率特征数据集利用该特征数据集，可直接对上行吞吐率进行拟合，当拟合度达到一定高度时，模型可以部署到网络上对上行吞吐率进行预测分析。5.4.上行吞吐率特征数据集的评估上行吞吐率特征数据集的评估上行吞吐率为核心的局部知识图谱构建及分析的过程中已经保证了完备性完备性、充分性充分性和必要性和必要性。基于最小信息准则（AIC，BIC）所选择的模型测试评估结果如下：上行吞吐率特征数据集的拟合度为 90.7%；上行吞吐率特征数据集的特征提取效率为 95.1%；上行吞吐率特征数据集的各特征对上行吞吐量的特征敏感度如下图所示：图 5-6 各节点相对物理层上行吞吐率的特征敏感度6.未来展望未来展望当基于知识图谱的网络智能数据采析体系更加完善成熟后，其中的网络数据知识图谱的构建以及特征数据集的构建都可以进行标准化的探索。并且，前文中所有的工作内容，都可以以适当的形式融入到网络大数据词典的工作中。网络大数据词典包括数据开放平台所采集的移动通信数据的信息集合，数据字段的梳理分类，各数据字段的含义、归属及关联关系，影响 KPI 字段的关键特征推荐等。AI 模型在图像、视频等领域之所以用的好，是因为这些领域中数据字段（或特征）之间的关联关系明显，移动通信网络中的数据字段其实也需要这些现成的、可供参考的关系。随着网络大数据词典的形成，可以进一步为网络智能的研究提供更深入的指导。参考文献参考文献1 You,X.,Wang,C.,et al.(2021).Towards 6G wireless communication networks:vision,enabling technologies,and new paradigm shifts.Sci China Inf Sci,64(1):1-74.2 6G 总体愿景与潜在关键技术白皮书,IMT-2030(6G)推进组,2021 年 10 月.3 智能运维之道,基于 AI 技术的应用实践M.机械工业出版社,钱兵等,2021.4 Huang,Y.,Liu,S.,Zhang,C.,You,X.,&Wu,H.(2021).True-data testbed for 5G/B5Gintelligent network.Intelligent and Converged Networks,2(2),133-149.5 He,S.,Xiong,S.,Ou,Y.,Zhang,J.,Wang,J.,Huang,Y.,&Zhang,Y.(2021).An overviewon the application of graph neural networks in wireless networks.IEEE Open Journal of theCommunications Society.6 Pearl,J.(2018).Theoretical impediments to machine learning with seven sparks from thecausal revolution.arXiv preprint arXiv:1801.04016.7 Yw,A.,Szbc,D.(2021).Community answer generation based on knowledge graphJ.Information Sciences,545:132-152.8 Kim,T.,Yun,Y.,&Kim,N.(2021).Deep learning-based knowledge graph generation forcovid-19.Sustainability,13(4):2276.9 Maxime,D.,Olivier,F.,Nils,P.,Florence,V.,Christophe,D.,&William,G.,et al.(2021).Forum:building a knowledge graph from public databases and scientific literature to extractassociations between chemicals and diseases.Bioinformatics(21):21.10 Hao,X.,Ji,Z.,Li,X.,Yin,L.,&Yang,R.(2021).Construction and application of aknowledge graph.Remote Sensing,13.11 Yang,M.,Chen,K.,Sun,S.,Han,Z.,&Meng,Q.(2021).A pattern driven graph rankingapproach to attribute extraction for knowledge graph.IEEE Transactions on Industrial Informatics,PP(99):1-1.12 Goyal,P.,Ferrara,E.(2018).Graph embedding techniques,applications and performance:asurvey.Knowledge-Based Systems,151:78-94.13 中国人工智能基础层行业发展研究报告,艾瑞研究院,2021 年.

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气候变化对细分行业的影响及对策系列报告ESG专题研究:浅析农业绿色低碳转型之路目录序言序言粮农体系温室气体主要的排放源之一 粮农体系下3大温室气体及9大温室气体排放源粮农体系直面气候变化挑战主要经济体碳中和战略模式及减排目标双碳目标下，中国绿色低碳转型路径中国实现双碳目标面临严峻挑战参考文献0309041106180819序言全球气候变化深刻影响着人类生存和发展，是各国共同面临的重大挑战。粮农体系既是温室气体最主要的排放源之一，也是碳汇的重要来源，是实现双碳目标和减缓气候变化的重要部分。随着全球平均气温的上升，极端气候事件发生频率与强度增加，叠加新冠肺炎疫情、地缘政治冲突等全球性危机影响，严重冲击全球粮农体系，粮食安全危机亟待解决。气候变化对细分行业的影响及对策系列报告ESG专题研究|浅析农业绿色低碳转型之路3粮农体系温室气体主要的排放源之一1990至2021年间，全球温室气体排放总量呈现上升的趋势，其中包括土地利用、土地利用变化和林业排放（LULUCF）。1990年，全球共有380亿吨二氧化碳当量的温室气体的排放，2000年为420亿吨，2010年为510亿吨，2020年为540亿吨。2021年，除LULUCF以外的全球温室气体排放总量为528亿吨二氧化碳当量，相比之下，2019年为526亿吨。气候变化对细分行业的影响及对策系列报告ESG专题研究|浅析农业绿色低碳转型之路4图1：1990-2021年全球温室气体排放总量来源：联合国环境规划署（UNEP），2022排放差距报告化石燃料和工业CO2甲烷氧化亚氮氟化气体土地利用、土地利用变化和林业CO2十亿吨CO2当量(GtCO2e)分部门来看，温室气体排放主要来源于五个经济部门：能源供应；工业；农业、林业和其他土地利用变化（AFOLU）；运输；建筑中的直接能源使用。自然-食品研究显示，世界粮农体系温室气体排放占全球人为温室气体排放量的三分之一以上，而其中约三分之二的排放量来自以土地为基础的部门，包括农业、土地利用和土地用途变更。粮农体系的温室气体排放是指农业生产活动、土地利用变化以及生产前后过程产生的排放。前两者为农业用地产生的排放，例如作物种植、牲畜养殖、森林砍伐，而后者是指供应链过程中的排放，包括零售、运输、消费、燃料生产、废弃物管理、工业加工和包装。2020年，世界粮农体系的温室气体排放量为160亿吨二氧化碳当量（CO2eq），自2000年以来增长了9%。其中，近50%（74亿吨CO2eq）的排放来自农业生产活动，是整个粮农体系温室气体排放的最大来源，土地利用变化占19.5%（31亿吨CO2eq），供应链活动占34.7%（56亿吨CO2eq）。图2：2020年世界粮农体系温室气体排放气候变化对细分行业的影响及对策系列报告ESG专题研究|浅析农业绿色低碳转型之路5粮农体系下3大温室气体及9大温室气体排放源温室气体是指“大气中那些吸收和重新放出红外辐射的自然和人为的气态成分”。1997年，联合国气候变化框架公约缔约方会议通过京都议定书，要求各缔约方控制六种人为排放的温室气体：二氧化碳(CO2)、甲烷(CH4)、氧化亚氮(N2O)、氢氟碳化物(HFCS)、全氟化碳(PFCS)、六氟化硫(SF6)。2012年，多哈会议通过京都议定书修正案，规定了第七种温室气体三氟化氮（NF3）。2021年，中国生态环境部公布碳排放权交易管理办法（试行），自2021年2月1日起施行，规定了上述7种需要减排的温室气体。粮农体系是二氧化碳(CO2)、甲烷(CH4)、氧化亚氮(N2O)的主要排放源。1990年至2019年，世界粮农体系CO2从7.6Gt增加到8.4Gt（ 11%），CH4排放量从171Mt增加到 195Mt（ 14%），N2O排放量从6.8Mt增加到8.6Mt（ 26%）。来源：FAO.2022.Emissions totals.In:FAO.Rome.Cited February 2023.https:/www.fao.org/faostat/en/#data/GT/visualize气候变化对细分行业的影响及对策系列报告ESG专题研究|浅析农业绿色低碳转型之路6图3：1990-2020年世界粮农体系三大温室气体排放量来源：FAO,Emission Database FAOSTAT 2021;Boston Consulting Group&XAG,Net Zero:The Future of Agriculture How Technology Can Cut Emissions and Deliver Carbon-Neutral Agriculture,2022.来源：IPCC Guidelines for National Greenhouse Gas Inventories,Volume 4,Chapter 1.N2O牲畜粪便和化肥的施用是N2O最主要的排放源，产生约14%的农业温室气体排放。肥料的施用增加了土壤中氮元素的含量，导致微生物在硝化和反硝化过程中产生的N2O增多。气候变化对细分行业的影响及对策系列报告ESG专题研究|浅析农业绿色低碳转型之路7就单一气体而言，2019年粮农体系产生了全球21%的CO2排放，53%的CH4排放和78%的N2O排放。值得一提的是，CH4吸收热量的效率是CO2的20倍，N2O则是300倍,二者在推动全球温度上升方面影响更加明显。CH4在农业生产活动中，大部分CH4排放来自畜牧业，约26%农业温室气体排放来自牲畜消化系统中的肠道发酵反应，在食草动物消化道细菌分解碳水化合物的过程中产生，例如，牛羊等反刍动物通过打嗝、放屁等方式排放大量CH4。水稻种植也是相对较大的CH4排放源，约占农业温室气体排放量的6%。水稻田的厌氧环境利于产甲烷菌的生长活动，其产生的甲烷通过水稻植株和气泡等途径排放到大气中。CO2在农业生产活动中，CO2的最大排放源来自有机土壤排水和耕作，约占农业温室气体排放量的8%。当出于种植目的而对这些地区进行排水时，土壤中的有机物被有氧分解，从而释放出CO2。此外，农业生产活动中的能源消耗，包括柴油、汽油、煤炭等化石能源的使用，抽水灌溉、排涝、机耕等电力消耗，都会导致CO2的直接或间接排放，约占农业温室气体排放量的5%。畜禽粪便、农作物残余等农业废弃物的处理也是3大温室气体的主要排放源，例如，粪便堆肥过程中会排放N2O和CH4，秸秆焚烧会产生CO2。这类温室气体的排放约占农业温室气体排放量的8%。除了农业生产活动中温室气体的直接排放之外，森林砍伐、耕地非农化等土地利用类型转变也会对生态环境和生物多样性造成破环，间接导致全球温室效应恶化。研究显示，全球80%的森林砍伐活动与农业生产相关。到2050年，约50万平方公里的自然栖息地将被改造为农田，以满足对粮食的需求。另外，不适当的农业活动会造成土壤肥力下降、土壤侵蚀、土地退化，从而削弱土壤固碳能力，间接增加温室气体的排放，而每年由于土地退化（约占全球土地总面积的30%）造成的土地损失约10万平方公里。图4：2019年农业相关温室气体排放量（Gt CO2eq）图5：粮农体系下三大温室气体排放与移除过程粮农体系直面气候变化挑战农业是全球温室气体的主要排放源之一，也是气候变化的主要受害者。与工业制造业、能源、交通及建筑等行业相比，农业更易受气候变化的影响。联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC）研究表明，全球平均气温每升高1，主要农作物产量将大幅下降：小麦下降6.02.9%，大米下降3.23.7%，玉米下降7.44.5%，大豆下降3.1%。此外，气候变化引发的夜间温度升高、暖冬提前发芽、洪涝干旱等极端天气，也会对农作物产量产生负面影响。受全球变暖的影响，土壤有机质和氮的流失，杂草蔓延和病虫害流行加剧，这意味着需要投入更多的肥料、农药、除草剂满足作物生长需求；水资源短缺，土地荒漠化加剧，使灌溉成本提高，进行土壤改良和水土保持的费用加大，增加农业成本和投资；贮存和运输过程中热损、腐坏、污染概率增加，极端气候事件的频率和破坏性增强，这些因素都会加剧农业生产的不稳定性，提高农业生产成本。2022年世界粮食安全和营养状况报告指出，2021年全球受饥饿影响的人数已达8.28亿，较2020年增加约4600万，自新冠疫情暴发以来累计增加1.5亿。报告最新证据表明，全世界正在进一步偏离目标，无法保证到2030年消除饥饿、粮食不安全和一切形式营养不良。到2050年，世界人口预计将增长30%以上。届时，为满足对粮食和资源大幅上涨的需求，全球每年需多生产约50%的粮食，这无疑对土地耕作与粮食产量提出了巨大挑战。在地缘政治冲突、新冠疫情导致经济衰退等背景下，气候变化不仅影响了以农产品为经济支柱国家（多数为发展中国家）的国民收入，也波及了全球粮食供应链及粮食贸易。粮农体系遭破坏，粮食成本增加，粮食价格大涨，饮食健康风险和粮食安全危机亟待解决。大气CO2浓度水平上升会抑制植物将硝酸盐转化为蛋白质的能力，从而降低小麦等农作物营养含量；苜蓿和大豆植物中蛋白质和氮含量降低，也会导致畜禽所需饲料质量下降。研究显示，当二氧化碳浓度升高至568-590 ppm（相当于升温2.3-3.3），18种东南亚广泛种植的水稻中蛋白质、B族维生素及其他微量元素的含量均有显著下降，对超过6亿人的营养健康造成威胁。对养殖业而言，热应激会导致畜禽采食量下降、增重率降低、产奶量减少、繁殖性能降低、免疫力下降、疾病发生率增高等。对渔业而言，全球变暖导致海洋溶氧量下降、酸碱平衡遭破坏；两极冰川融化使大量淡水流入海洋，导致海水盐性稀释；水温升高，可能会使许多鱼类和贝类物种的栖息地发生变化这些因素不仅对渔业产量造成损失，也威胁着海洋鱼类的生存环境。产量大幅下降农业成本大幅提高粮食安全受威胁营养含量降低产业安全威胁加剧气候变化对细分行业的影响及对策系列报告ESG专题研究|浅析农业绿色低碳转型之路8主要经济体碳中和战略模式及减排目标鉴于全球主要经济体在政治体制、经济发展、产业基础、资源禀赋等方面上存在差异，其碳中和战略、目标、措施等也不尽相同，大致可划分为引领型、增长型、跟随型、摇摆型4类碳中和战略模式。2015年，法国通过绿色增长能源转型法，2020年以法令形式正式通过国家低碳战略，设定2050年实现碳中和的目标。2019年，德国通过气候保护法，首次以法律形式确定德国中长期温室气体减排目标，包括到2030年实现温室气体排放总量较1990年至少减少55%。2021年，联邦气候保护法（修订案）确立2045年实现碳中和。引领型强调以碳中和引领新经济增长、生产生活方式变革、能源供应、生态保护等，实现整个经济社会绿色发展转型。这类经济体（以欧盟及英、法、德等欧洲国家为主）具有雄厚的绿色政治基础和发达的经济条件，能承受一定的转型成本，并给予其系统性绿色发展转型战略设立法保障。例如：欧盟国家通过了欧洲气候法，自2021年7月29日起生效，将欧盟在2050年实现碳中和的承诺写入法律，并设定了减排中期目标，即到2030年其温室气体排放量至少比1990年的排放水平减少55%。2008年，英国通过气候变化法案，使其成为全球首个为温室气体减排设计出具有法律约束力措施体系的国家。新修订的气候变化法案于2019年生效，正式确立到2050年实现温室气体“净零排放”的目标。与1990年的排放水平相比，英国计划到2030年将温室气体排放量至少降低68%，到2035年实现减排78%的目标。气候变化对细分行业的影响及对策系列报告ESG专题研究|浅析农业绿色低碳转型之路9主要以尚未形成系统完整脱碳计划的发展中国家为代表，如印度。尽管印度在2021年宣布到2070年实现碳中和的目标，但其经济处于相对快速的增长阶段，总体上仍不得不依赖传统的工业化道路，尚无法支撑全面的碳中和转型。这类经济体客观上仍处在碳排放不断增长阶段，双碳战略着重于慎重平稳推进。来源：主要经济体碳中和战略取向、政策举措及启示,中国科学院院刊,2022,37(4):479-489.图6：主要经济体的减排目标及阶段性目标设定简化示意图摇摆型主要以美国为代表，碳中和战略取向受执政党影响具有周期性、易变性的特点。共和党小布什、特朗普执政期间，美国在应对气候变化及国际气候合作领域的态度和行为都相对消极，例如不批准京都议定书，退出巴黎协定等。民主党拜登上任后，于2021年签署了“应对国内外气候危机的行政命令”，发布迈向2050年净零排放的长期战略。跟随型气候变化对细分行业的影响及对策系列报告ESG专题研究|浅析农业绿色低碳转型之路10将碳中和视为实现经济发展的一种手段，这类经济体以制定绿色增长战略为主要举措。例如，2020年，日本发布绿色增长战略，将应对全球变暖、实现绿色转型视为拉动经济持续复苏的新增长点，并预计到2030年该战略每年带来90万亿日元的经济效益。增长型双碳目标下，中国绿色低碳转型路径2020年，国家主席习近平在第七十五届联合国大会一般性辩论上明确了中国的双碳目标二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。2021年，中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见发布，国务院发布2030年前碳达峰行动方案，两项政策共同构成我国双碳“1 N”政策体系的顶层设计。其中，意见作为“1”发挥统领作用，对双碳工作进行系统谋划和总体部署。方案是“N”中为首的政策文件，在此基础上，针对细分领域和行业（能源、工业、农业农村、交通运输、城乡建设等）部署制定碳达峰实施方案、支撑措施（科技支撑、碳汇能力、统计核算、督察考核等）和保障政策（财政金融价格政策）。据统计，2011-2015年间，有关部门出台的低碳发展相关政策共计32项，该时期我国节能潜力较大，政策侧重能效提高（占比约为56%）。2016-2020年间，低碳发展相关政策数量不断增加至106项，该时期通过节能提高能效的空间进一步压缩，出台的相关政策则侧重能源结构调整（占比约为59%）。从政策类型看，我国低碳政策多以规划、政策文件或标准为主，围绕应对气候变化、低碳发展的法律仍然欠缺。政策名称中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见十大方面推进经济社会发展全面绿色转型深度调整产业结构加快构建清洁低碳安全高效能源体系加快推进低碳交通运输体系建设提升城乡建设绿色低碳发展质量加强绿色低碳重大科技攻关和推广应用持续巩固提升碳汇能力提高对外开放绿色低碳发展水平健全法律法规标准和统计监测体系完善政策机制重点内容气候变化对细分行业的影响及对策系列报告ESG专题研究|浅析农业绿色低碳转型之路11政策名称2030年前碳达峰行动方案十大行动能源绿色低碳转型工业领域碳达峰交通运输绿色低碳节能降碳增效循环经济助力降碳城乡建设碳达峰“十四五”现代能源体系规划氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2022年版）“十四五”可再生能源发展规划“十四五”工业绿色发展规划关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见关于推动轻工业高质量发展的指导意见关于印发工业水效提升行动计划的通知关于印发工业能效提升行动计划的通知关于印发工业领域碳达峰实施方案的通知“十四五”现代综合交通运输体系发展规划绿色交通“十四五”发展规划“十四五”节能减排综合工作方案减污降碳协同增效实施方案高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022年版）“十四五”循环经济发展规划加快推动工业资源综合利用实施方案关于推动城乡建设绿色发展的意见“十四五”建筑业发展规划“十四五”推进农业农村现代化规划“十四五”住房和城乡建设科技发展规划“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划农业农村减排固碳实施方案城乡建设领域碳达峰实施方案重点内容相关文件气候变化对细分行业的影响及对策系列报告ESG专题研究|浅析农业绿色低碳转型之路12政策名称2030年前碳达峰行动方案支持保障政策十大行动绿色低碳科技创新绿色低碳全民行动碳汇能力巩固提升各地区梯次有序碳达峰“十四五”能源领域科技创新规划科技支撑碳达峰碳中和实施方案（20222030年）加强碳达峰碳中和高等教育人才培养体系建设工作方案关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见关于做好2022年企业温室气体排放报告管理相关重点工作的通知银行业保险业绿色金融指引支持绿色发展税费优惠政策指引财政支持做好碳达峰碳中和工作的意见建立健全碳达峰碳中和标准计量体系实施方案气候投融资试点地方气候投融资项目入库参考标准林业碳汇项目审定和核证指南海洋碳汇经济价值核算方法各省市碳达峰实施方案重点内容相关文件气候变化对细分行业的影响及对策系列报告ESG专题研究|浅析农业绿色低碳转型之路13气候变化对细分行业的影响及对策系列报告ESG专题研究|浅析农业绿色低碳转型之路遏制高耗能、高污染项目盲目发展建立碳排放强度为主、碳排放总量为辅的双控制度电力领域碳排放交易市场抑制投融资过快流向高碳资产建立完善的碳排放总量管控制度构建完善的产业和产品的碳排放标准体系构建完善以碳达峰、碳中和为导向的投融资政策体系加速成熟型低碳技术的推广应用健全碳中和立法体系建立完善的绿色金融体系加速推动先进低碳、零碳和负碳技术商业化进程针对能源、工业、建筑、交通、农业等重点领域及技术研发、推广、应用等全流程精准布局碳达峰阶段（2030年前）：防止碳排放高位达峰和过高碳负债碳峰值平台期（2030-2035年）：防止峰值突破迈向碳中和阶段（2035-2060年）：稳步推动碳排放逐步下降图7：我国碳达峰、碳中和阶段划分来源：碳中和政策框架与技术创新政策研究,中国科学院院刊,2022,37(4):435-443.142030年前，通过强制命令型手段遏制高耗能、高污染项目盲目发展，逐步淘汰落后产能。建立碳排放强度为主、碳排放总量为辅的双控制度；实施电力领域碳排放交易市场，逐步纳入其他领域；投融资政策要纳入气候变化因素，抑制过快流向高碳资产。2030-2035年，巩固碳达峰阶段的减排成效，防止峰值突破。建立完善的碳排放总量管控制度；构建完善的产业和产品的碳排放标准体系；构建完善以碳达峰、碳中和为导向的投融资政策体系；有效结合碳排放标准手段和市场激励措施，加速成熟型低碳技术的推广应用。2035-2060年，稳步推动碳排放逐步下降。健全碳中和立法体系；发挥市场价格、竞争机制对绿色低碳产业引导作用，建立完善的绿色金融体系；加速推动先进低碳、零碳和负碳技术商业化进程；针对能源、工业、建筑、交通、农业等重点领域及技术研发、推广、应用等全流程精准布局。我国实现双碳目标大致分为3个不同阶段：气候变化对细分行业的影响及对策系列报告ESG专题研究|浅析农业绿色低碳转型之路绿色用能模式（生物质能、太阳能、风能、地热能等）推广应用农村地区清洁能源供应用能侧（农村取暖炊事、农业生产加工等）可再生能源替代强化能效提升稻田水分灌溉管理优良品种绿色高效栽培技术精准饲喂技术品种改良畜禽单产水平饲料报酬畜禽养殖粪污资源化利用生态健康养殖模式（稻渔综合种养、大水面生态渔业、多营养层次综合养殖等）滩涂和浅海贝藻类增养殖国家级海洋牧场立体生态养殖系统渔船渔机节能减排高标准农田建设保护性耕作秸秆还田有机肥施用绿肥种植退化耕地治理黑土地保护老旧农机报废更新低碳节能农机装备新能源技术推广农机装备结构优化普及应用绿色、智能、复式、高效农机化技术装备图8：农业农村减排固碳实施方案六项任务15就农业领域而言，农业农村部、国家发展改革委联合印发农业农村减排固碳实施方案，提出围绕种植业节能减排、畜牧业减排降碳、渔业减排增汇、农田固碳扩容、农机节能减排、可再生能源替代六项任务，实施稻田甲烷减排、化肥减量增效、畜禽低碳减排、渔业减排增汇、农机绿色节能、农田碳汇提升、秸秆综合利用、可再生能源替代、科技创新支撑、监测体系建设十大行动。气候变化对细分行业的影响及对策系列报告ESG专题研究|浅析农业绿色低碳转型之路优化不同区域稻田、农用地、养殖场等监测点位设置构建科学布局、分级负责的监测评价体系甲烷、氧化亚氮排放和农田、渔业固碳等定位监测农村可再生能源等监测调查常态化的统计分析创新监测方式和手段加快智能化、信息化技术在监测领域的推广应用国家黑土地保护工程推广有机肥施用、秸秆科学还田、绿肥种植、粮豆轮作、有机无机肥配施等技术用地养地结合的培肥固碳模式保护性耕作推广秸秆覆盖还田免少耕播种技术退化耕地治理，重点加强土壤酸化、盐碱化治理高标准农田建设补齐农业基础设施短板提高水土资源利用效率实施更为严格的农机排放标准复式、高效农机装备和电动农机装备培育壮大新型农机服务组织高效便捷的农机作业服务侧深施肥、精准施药、节水灌溉、高性能免耕播种等机械装备推广应用示范推广节种节水节能节肥节药的农机化技术实施农机报废更新补贴政策加大能耗高、排放高、损失大、安全性能低的老旧农机淘汰力度渔业设施和渔船装备节能改造，节能装备配置和升级换代淘汰老旧木质渔船，建造玻璃钢等新材料渔船生态健康养殖模式池塘标准化改造和尾水治理工厂化、集装箱等循环水养殖在主要渔业水域，开展多营养层级立体生态养殖在沿海地区，开展国家级海洋牧场示范区建设低蛋白日粮、全株青贮等技术高产低排放畜禽品种改进畜禽饲养管理、畜禽粪污处理设施装备粪污密闭处理、气体收集利用或处理等技术粪污资源化利用台账畜禽粪污养分平衡管理综合性技术解决方案，补齐农业农村绿色低碳的科技短板农业农村减排固碳技术目录农业农村减排固碳专家指导委员会，加强技术指导、技术培训和技术服务农业农村减排固碳标准体系，制修订一批国家标准、行业标准和地方标准建设规模化沼气/生物天然气工程沼气集中供气供热、发电上网生物天然气车用或并入燃气管网生物质成型燃料、打捆直燃、热解炭气联产等技术清洁炉具和生物质锅炉，清洁取暖推广太阳能热水器、太阳能灯、太阳房利用农业设施棚顶、鱼塘等发展光伏农业秸秆肥料化、饲料化和基料化利用秸秆耕地保育和种养结合秸秆能源化利用秸秆生物质能供气供热供电拓宽秸秆原料化利用途径秸秆浆替代木浆造纸秸秆资源转化为环保板材、炭基产品秸秆收储运体系，秸秆资源台账检测体系建设：农业农村减排固碳的监测指标、关键参数、核算方法农田碳汇提升：耕地土壤有机质提升农机绿色节能：粮食和重要农产品生产所需农机渔业减排增汇：重要渔业产区畜禽低碳减排：畜禽规模养殖场科系创新支撑：国家科技计划支持可再生能源替代：清洁低碳转型秸秆综合利用：秸秆集约化、产业化、高值化十大行动16气候变化对细分行业的影响及对策系列报告ESG专题研究|浅析农业绿色低碳转型之路推进氮肥减量增效研发推广作物吸收、利用率高的新型肥料产品水肥一体化等高效施肥技术有机肥与化肥结合使用稻田水分管理稻田节水灌溉技术，提高水资源利用效率改进稻田施肥管理，推广有机肥腐熟还田选育推广高产、优质、低碳水稻品种化肥减量增效：粮食主产区、果菜茶优势产区、农业绿色发展先行区稻田甲烷减排：水稻主产区十大行动图9：农业农村减排固碳实施方案十大行动整体来看，国家层面和细分行业的双碳战略布局主要着眼于通过产业结构调整实现减污降碳、通过能源结构转型实现脱碳替代、通过生态环境治理实现增汇保碳。产业结构调整：推动高能耗、高排放行业低碳和零碳转型，重点发展低碳流程工业、低碳建筑材料、绿色交通体系、化石资源低碳转化等，建立绿色低碳产业体系及生态经济发展模式。能源结构转型：目前我国能源结构以高碳基的化石能源为主，约占总能源消费的85%，其中煤炭的占比达57%。能源结构转型一方面要推进化石能源的高效清洁利用，另一方面要大力发展可再生能源，替代高碳基能源，构建以清洁能源为主的新型电力和能源供应系统，在工业生产、交通运输、农业、建筑、居民生活等主要碳排放领域中，实现清洁电力、氢能、地热能、太阳能等非碳基能源消费。生态环境治理：通过生态环境建设、土地管理、CO2捕集利用与封存（CCUS）技术等，保护并增强陆地和海洋生态系统固碳能力，抵消或中和基础性的人为碳排放量。17中国实现双碳目标面临严峻挑战目前，我国人为源年均碳排放量大约为100亿吨CO2。到2030年碳达峰时期，人为源年均碳排放量预计为100亿至110亿吨CO2。与发达国家相比，中国等发展中国家仍处于农业及工业化的快速经济增长期，尚未实现CO2自然达峰，仍处于CO2排放的攀升或平台期。中国实现双碳目标任务艰巨、时间紧迫，在确保到2050年人均实际GDP水平比2020年翻两番的经济社会发展目标的背景下，中国仍面临对能源的刚性需求，在工业产值占GDP超30%、工业能源消费占65%能源消费CO2排放量的情况下，中国需平衡能源脱碳转型、产业结构调整与经济社会发展的关系。同时，我国双碳技术尚处于发展的初级阶段，可支撑双碳行动的科技创新储备不足，技术研发亟待展开。农业领域，当前我国农业资源高度消耗的经营方式尚未根本改变，种养业绿色生产和低碳加工技术相对落后，一些地区农业面源污染严重，生产生活使用散煤造成的大气污染和碳排放问题突出。加快推进农业农村减排固碳，降低农业农村生产生活温室气体排放强度，提高农田土壤固碳能力，发展农村可再生能源，有利于提升我国农业生产适应气候变化能力，为全球应对气候变化作出积极贡献。气候变化对细分行业的影响及对策系列报告ESG专题研究|浅析农业绿色低碳转型之路181.Bloom,A.J.,Bu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InfoQ研究中心：中国开源生态图谱2022-人工智能领域（25页）.pdf

1中国开源生态系列图谱人工智能领域目录生态图谱解读01生态图谱厂商洞察02生态图谱解读人工智能项目开源基金会开源产业联盟代码托管平台开发者社区AI算法模型（库）AI引擎/框架数据集实验室/研究院机器学习/深度学习平台&数据库4定义&分类：AI框架是人工智能基础软件的核心，在整个人工智能体系中起着“承上启下”的作用。AI框架向下调用底层硬件计算资源，为算法模型生成、训练和推理部署提供良好的硬件性能基础，向上承接AI算法模型搭建，支撑AI工程和产业应用。板块特征：人工智能框架类开源项目AI引擎/框架01壁垒高AI框架的构建需要时间、资金和AI底层技术人才，包括AI算法、编译体系、通讯原理、硬件结构、API体系等，包括运维和部署02产研应用国产开源AI框架在赋能产业应用和科学研究中发挥着越来越重要的作用。03生态发展框架与硬件、开发语言、开发环境以及软件之间的协同、工具组件以及产业应用的配套发展，包括相关人才的培养都是开源AI框架项目需要重点考虑的因素5人工智能框架类开源项目发起机构分布：AI框架开源项目发起机构集中在科技厂商与高校科研院所两大类。其中科技厂商前期主要满足自身广泛的AI应用需求，后期逐渐向外拓展服务，如华为MindSpore、百度PaddlePaddle、腾讯TNN、阿里MNN、字节跳动BytePS以及小米Mace等。值得关注的是，近年来，高校科研院所开始逐渐重视AI框架的研发，但在开源后的资源维护和产业应用拓展模式上，国内高校科研院所仍在探索中，如清华大学发起的计图（Jittor）。AI引擎/框架6更可用更易用更安全更高效价值追求人工智能算法模型类开源项目发展特征：为了解决之前AI模型的扩展性和通用性不高，以及依赖人工数据标注和标注数据量的问题，基础模型/大规模预训练模型提出了一种基于自监督学习的“预训练大模型 下游任务微调”的可行方案。这种模型可以在少量标注数据的基础上，通过大量未标注数据中进行大规模训练，从而迅速挖掘大量领域知识。然后经过少量小参数的微调(delta-tuning)，快速适配大模型下游任务。近年来，盘古、孟子、文心、哪吒、M6-OFA、PLUG等预训练大模型通过开源项目不断累积，获得了行业内积极的认可。同时也有大模型开源项目开始尝试商业拓展，探索模型即服务（MaaS）的模式。AI算法模型（库）机器学习/深度学习平台&数据库7人工智能算法模型类开源项目发起机构分布：AI算法模型类项目发起机构集中在科技厂商与科研院所两大类，两者的开源路线有所不同。科技厂商在开源算法和模型类项目均有布局，如腾讯同时开源DBG算法和MedicalNet模型。而伴随着对预训练大模型的价值认同，科研院所开始主要参与预训练大模型开源项目的建设，同时也存在科技厂商与科研院所联合开发模型类开源项目的情况，例如华为和鹏城实验室联合开发的鹏城.盘古等。AI算法模型（库）机器学习/深度学习平台&数据库8能力泛化O1预训练大模型 下游任务微调能够一定程度上摆脱传统AI能力碎片化的束缚。模态融合O2能够集成自然语言处理、计算机视觉等多个AI领域的多项技术，实现多种模态（文本、图像等）数据融合应用底座O3下游任务微调使得AI可以在小范围调整后有效支撑不同场景的落地。价值追求人工智能平台类开源项目9定义：机器学习/深度学习平台是集成了硬件资源，计算框架、存储、数据及模型管理、资源调度等功能，覆盖模型开发、训练、推理及部署全流程的综合平台。特征：机器学习/深度学习平台开源项目通常在计算框架外开源各类官方工具组件。同时，在开源版本外，往往会设立商用平台进行商业拓展，例如百度开源PaddlePaddle飞桨平台与商用开发平台EasyDL。机器学习/深度学习平台&数据库AI算法模型（库）人工智能平台类开源项目10发起机构分布：AI平台类开源项目发起机构集中在科技厂商与高校科研院所两大类。科技厂商出于后续商业化的目的，在算力资源、开发组件等生态建设方面较为完善。发展路线有两种，主要以AI框架项目作为基础，拓展平台类开源项目，如飞桨PaddlePaddle与昇思MindSpore；也存在立足算法模型项目拓展平台类项目的路线，如Alink。高校科研院所虽然存在项目开源项目，如之江天枢，但在社区活跃度方面，仍有较大提升空间。易用性提供各类官方工具组件、模型库灵活性通过不同算力、框架等组合，灵活适配不同的开发训练需求兼容性兼容主流计算框架、数据格式、算法等安全性满足代码安全与数据安全等机器学习/深度学习平台&数据库AI算法模型（库）价值追求生态图谱厂商洞察Gitee平台托管的开源项目12Gitee指数TOP 5Gitee指数94Gitee指数61Gitee指数18Gitee指数13Gitee指数3数据来源：本数据来自于Gitee官网（2023年1月）。（镜像）（镜像）（镜像）InfoQ开源项目指数数据说明13一级指标二级指标权重代码健康（40%）代码复制（Fork）10%已修复代码不足（Closed Issue）10%项目更新申请（Pull Request）5%已完成项目更新申请(Closed Pull Request)15%社区活跃（60%）协作影响力10%项目荣誉星（Star）10%社区贡献量20%社区贡献者20%对于开源项目的评价，代码和社区是两项最直接评价指标。代码的健康度体现为社区成员不断地修复和更新代码，形成研发价值的指数级增长；代码健康指标中选取的数据维度来自开源项目在GitHub中的公开数据。社区活跃是保证开源价值最大化的根本，被开源世界公认的社区价值是评价开源项目最主要的要素，本次研究将其权重赋值超过代码健康；InfoQ研究中心认为，社区活跃价值整体评估高于代码健康价值。社区活跃中主要数据也来自于GitHub的公开数据；其中协作影响力数据来自于X-lab研发的openleaderboard中的协作影响力数据。所有数据的采集时间均为2023年1月，在未来，随着时间的推移，数据也会呈现变化。“InfoQ开源项目指数说明GitHub平台托管的开源项目InfoQ开源项目指数TOP 10InfoQ指数64.71 InfoQ指数26.13InfoQ指数25.84InfoQ指数22.97 InfoQ指数15.71InfoQ指数10.50InfoQ指数10.17InfoQ指数10.04 InfoQ指数9.98InfoQ指数5.9114 数据来源：Github与openleaderboard各项目2023年1月数据。昇思MindSpore：用技术内容连接社区的AI开源社区370万 社区用户8700 社区贡献者6.4万 Pull Request400个 模型5500 服务企业28个SIG组369万 下载量社区活跃度290 单位会员2020.3MindSpore正式开源2020.9MindSpore 1.0全场景AI框架2021.9MindSpore 1.5原生支持大模型2022.4MindSpore 1.8全面提升易用性2022.11MindSpore 2.0AI融合框架2022.7MindSpore昇思大模型平台上线懂技术的运营团队构建懂开发者的社区打造一站式大模型平台昇思大模型平台，打造大模型开源生态，集算法选型、创意分享、模型试验和大模型在线体验为一体的AI学习与实践社区提供极简易用的开发套件TinyMS，由开源运营团队打造的技术产品，提供从数据准备到模型部署全流程的极简易用的高阶API封装工具保持内容运营的技术专业性核心运营团队必须懂技术，同时运营团队所提炼的可传播性内容必须基于昇 思MindSpore主要技术特性，避免过度营销社区基础模型创新运作实践15昇思MindSpore：使能科研创新与产业应用，面向多重领域用户夯实全场景AI能力，全面提升易用性融合AI与HPC，加速应用创新跨域大规模协同高效联邦学习，支持大模型跨域并行加密训练；千万端侧设备协同学习融合计算统一微分科学计算加速库，支持250 科学计算API自动并行，开发效率提升2倍 自动微分引擎，自持高阶高维混合微分，性能加速5倍 机翼气动仿真效率20X流体仿真套件米级阵列天线仿真速度电磁仿真套件自然界蛋白质预测范围分子模拟套件New端边云全场景部署统一API，模型格式免转换，支持 7种主流OS，16种硬件动态图全面支持动态图优先，兼顾灵活性与性能，性能提升25倍10X99.99%升级升级人才培养 借助与教育部合作的“智能基座”和“沃土计划”，在高校中开设昇思的课程，培养昇思的开发人才。经过两年的努力，昇思的课程已经开设到100多所高校，今年将会超过200所基础构建AI生态科研创新 联合CAAI设立顶会论坛基金项目，鼓励广大科研工作者创新，基于昇思发表顶级会议论文布局原生AI生态领跑前沿 联合全球顶尖的科研专家、学者，洞察AI前沿发展趋势，布局昇思的差异化竞争力，如大模型、AIfor Science、AI安全等等开源力量 联合启智社区举办“OpenI启智&MindSpore集结号”，为两大开源社区贡献昇思的模型，构筑昇思的技术基础16飞桨PaddlePaddle：产学研用全方位共建中国AI技术生态社区数据2016.8PaddlePaddle开源2019.4中文名“飞桨”发布第一届WAVE SUMMIT深度学习开发者峰会2020.5量桨-量子机器学习平台发布2018.10核心框架v1.0发布2021.3飞桨框架v2.0正式版发布2022.11飞桨框架v2.4发布67万 AI模型78万 累计提交Commits1.67万 PR/Issue的贡献者535万 开发者12个PPSIG15.5万 Star教育生态 飞桨携手高校，围绕学习、实践、认证、比赛、就业、奖学金等环节，提供教学资源、工具与平台（AI Studio）和教学硬件教具支持等，多维度支撑AI人才培养 师资培训覆盖全国超过1044所高校的4300多位老师，400多所高校开设飞桨学分课社区生态 飞桨以PPDE（飞桨开发者技术专家）、PFCC（飞桨框架贡献者俱乐部）、PPSIG（飞桨特殊兴趣小组）、飞桨领航团等主要组织形式，同时联合其他开源社区共建深度学习开源社区生态企业生态 发展企业生态伙伴，既有中小企业借助飞桨开发大量不同类型的技术服务型应用或模型，又有大型企业借助飞桨建设行业平台 AI快车道、AI私享会、AICA首席AI架构师培养计划等进阶式培训，助力企业培养产业AI应用人才 服务超过20万家企事业单位硬件生态 超过40家国内外硬件厂商与飞桨深度融合优化，基本覆盖国内外主流芯片 飞桨“硬件生态共创计划”成员已增加至29家，同时已联合13家硬件伙伴发布飞桨生态发行版科研生态 飞桨AI for Science共创计划：已发布赛桨PaddleScience、螺旋桨PaddleHelix、量桨Paddle Quantum等开源工具，广泛支持AI 计算流体力学、生物计算、量子计算等前沿方向的科研和产业应用 飞桨是深度学习技术及应用国家工程研究中心的核心成果17飞桨PaddlePaddle：高效与便捷开发，产业与技术双轮驱动 框架开发便捷高效动静统一的框架，动态图编程调试转静态图预测部署多层次产品结构降低门槛提升开发者体验：通过核心框架 基础模型库 开发套件 工具组件，以及企业版开发平台，满足企业低成本开发和快速集成的需求，推动产业应用快速落地飞桨产业级深度学习开源开放平台飞桨企业版EasyDL 零门槛AI 开发平台BML 全功能 AI 开发平台产业与技术双轮驱动 飞桨从实际产业需求出发，通过通用化设计嵌入框架，形成满足产业级业务需求的深度学习框架和赋能平台 飞桨开源开放代码和核心能力，在产业应用过程中不断验证和优化技术核心能力，进一步提升技术竞争力2016.8PaddlePaddle开源2019.4中文名“飞桨”发布第一届WAVE SUMMIT深度学习开发者峰会2020.5量桨-量子机器学习平台发布2018.10核心框架v1.0发布2021.3飞桨框架v2.0正式版发布2022.11飞桨框架v2.4发布AI Studio学习与实训社区工具组件自动化深度学习强化学习联邦学习图学习科学计算量子机器学习生物计算低代码开发工具预训练模型应用工具可视化分析工具安全与隐私工具资源管理与调度工具云上部署编排工具端到端开发套件语义理解图像分类目标检测图像分割文字识别图像生成大模型训推一体基础模型库自然语言处理计算机视觉语音推荐文心大模型时间序列核心框架开发动态图 静态图训练大规模分布式训练产业级数据处理推理部署模型压缩服务器推理引擎边缘与移动端推理引擎前端推理引擎服务化部署全场景统一部署通用异构参数服务器架构，端到端自适应分布式训练架构即训即用，支持端边云多硬件和多操作系统飞桨框架技术亮点：支持大模型的分布式训练技术 多端多平台高性能推理部署18OpenMLDB：运营、生态与布道共建的机器学习数据库开源社区2021.6OpenMLDB宣布开源2021.12OpenMLDB贡献者计划启动2022.1OpenMLDB v0.4.0发布第一次社区会议2022.5v0.5.0 发布首次推出面向高校开发者的开源活动2023.1v0.7.0 发布系统性改进消息系统、增加内存隔离机制、增强自动化部署和运维能力高效的开源布道传播产学研结合的开源教育联合上下游的开源生态建设在线数据：Pulsar、Kafka、RocketMQ、SeaTunnel、RabbitMQ等离线数据：HDFS、S3、Hive、MaxCompute、HBASE、Cassandra等框架&模型：PyTorch、LightGBM、TensoreFlow、OneFlow调度&部署：DolphinScheduler、Airflow、Byzer、Prometheus、GrafanaMeetup会议分享技术博客技术视频2022 年 举 办 8 次Meetup，社区成员累计产出原创技术博客三十余篇 论文产出：同产业界和学术界进行论文合作 暑期开源特别行动：发起OpenMLDB暑期开源特别行动，社区成员作为导师引领开源新人共同建设良好的开源生态清晰的社区运营思路顶层目标设定细分目标拆解运营手段搭配目标复盘 2022年顶层目标由提高项目影响力转向提高项目活跃度 贡献者以外部贡献者居多，第四范式内部贡献者占比小于10OpenMLDB：立足线上线下计算一致性的实时特征计算平台离线特征开发离线数据批处理SQL引擎（Spark ）模型训练接入实时数据实时数据实时SQL引擎（自研时序数据库）模型推理一键上线一致性执行计划生成器线下线上通过一致性执行计划生成器，保证线上线下计算一致性针对毫秒级应用场景实现硬实时计算批量计算Batch效果渲染生物分析离线报表分钟/小时流式计算Streaming实时报表流量检测设备检测秒级硬实时计算金融事中反欺诈金融量化交易零售实时推荐毫秒级两套独立团队联动组合团队两套编译语言语言统一线上线下计算逻辑需要反复一致性校验线上线下计算逻辑保持一致，开发即上线使用前使用后202021.6OpenMLDB宣布开源2021.12OpenMLDB贡献者计划启动2022.1OpenMLDB v0.4.0发布第一次社区会议2022.5v0.5.0 发布首次推出面向高校开发者的开源活动2023.1v0.7.0 发布系统性改进消息系统、增加内存隔离机制、增强自动化部署和运维能力人工智能开源项目所属公司21序号企业名称注册地1北京百度网讯科技有限公司北京2阿里巴巴集团控股有限公司杭州3深圳市腾讯计算机系统有限公司深圳4华为技术有限公司深圳5京东科技控股股份有限公司北京6深圳追一科技有限公司深圳7北京嘀嘀无限科技发展有限公司北京8北京三快科技有限公司北京9网易（杭州）网络有限公司杭州10北京市商汤科技开发有限公司北京11北京旷视科技有限公司北京12云从科技集团股份有限公司广州13上海依图网络科技有限公司上海14北京香侬慧语科技有限责任公司北京15出门问问信息科技有限公司北京16科大讯飞股份有限公司合肥17思必驰科技股份有限公司苏州人工智能开源项目所属公司22序号企业名称注册地18北京金山办公软件股份有限公司北京19小米科技有限责任公司北京20北京字节跳动科技有限公司北京21北京一流科技有限公司北京22深圳前海微众银行股份有限公司深圳23北京奇虎科技有限公司北京24北京智源人工智能研究院北京25鹏城实验室深圳26之江实验室科技控股有限公司杭州中国开源生态系列图谱还包括23 中国开源生态系列图谱2023之大数据领域 中国开源生态系列图谱2023之架构领域 中国开源生态系列图谱2023之前端领域 中国开源生态系列图谱2023之中间件 中国开源生态全景图谱2023（500 项目）敬请期待！24InfoQ 研究中心隶属于极客邦科技双数研究院，秉承客观、深度的内容原则，追求研究扎实、观点鲜明、生态互动的目标，聚焦创新技术与科技行业，围绕数字经济观察、数字人才发展进行研究。InfoQ 研究中心主要聚焦在前沿科技领域、数字化产业应用和数字人才三方面，旨在加速创新技术的孵化、落地与传播，服务相关产业与更广阔的市场、投资机构，C-level 人士、架构师/高阶工程师等行业观察者，为全行业架设沟通与理解的桥梁，跨越从认知到决策的信息鸿沟。内容咨询：商务合作：极客邦科技，以“推动数字人才全面发展”为己任，致力于为技术从业者提供全面的、高质量的资讯、课程、会议、培训等服务。极客邦科技的核心是独特的专家网络和优质内容生产体系，为企业、个人提供其成功所必需的技能和思想。极客邦科技自 2007 年开展业务至今，已建设线上全球软件开发知识与创新社区 InfoQ，发起并成立技术领导者社区 TGO 鲲鹏会，连续多年举办业界知名技术峰会（如 QCon、ArchSummit 等），自主研发数字人才在线学习产品极客时间 App，以及企业级一站式数字技术学习 SaaS 平台，在技术人群、科技驱动型企业、数字化产业当中具有广泛的影响力。2022年成立双数研究院，专注于数字经济观察与数字人才发展研究，原创发布了数字人才粮仓模型，以此核心整合极客邦科技专业的优质资源，通过 KaaS模式助力数字人才系统化学习进阶，以及企业数字人才体系搭建。公司业务遍布中国大陆主要城市、港澳台地区，以及美国硅谷等。十余年间已经为全球千万技术人，数万家企业提供服务。

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工业互联网产业联盟：2023工业元宇宙园区应用白皮书（53页）.pdf

工业元宇宙工业元宇宙 园区应用园区应用白皮书白皮书牵头编制单位：中国信息通信研究院工业互联网产业联盟（AII）2023 年 3 月声明本报告所载的材料和信息，包括但不限于文本、图片、数据、观点、建议，不构成法律建议，也不应替代律师意见。本报告所有材料或内容的知识产权归工业互联网产业联盟所有（注明是引自其他方的内容除外），并受法律保护。如需转载，需联系本联盟并获得授权许可。未经授权许可，任何人不得将报告的全部或部分内容以发布、转载、汇编、转让、出售等方式使用，不得将报告的全部或部分内容通过网络方式传播，不得在任何公开场合使用报告内相关描述及相关数据图表。违反上述声明者，本联盟将追究其相关法律责任。工业互联网产业联盟联系电话：010-62305887邮箱： 牵头编写单位：前 言中国信息通信研究院参与编写单位：北京航天云路有限公司北京百度网讯科技有限公司中国联通河北省分公司山东浪潮工业互联网产业股份有限公司阿依瓦（北京）技术有限公司参数技术（上海）软件有限公司软通动力信息技术（集团）股份有限公司软通智慧科技有限公司工业互联网创新中心（上海）有限公司广东北明数科数字湾区技术有限公司黑龙江数字化研究院北京泰尔英福科技有限公司BENTLEY软件（北京）有限公司广东飞企互联科技股份有限公司国际商业机器（中国）投资有限公司（IBM）普天信息工程设计服务有限公司中通服咨询设计研究院有限公司江苏省区块链发展协会山东省胶东供应链管理服务有限公司白皮书编写组成员：李海花、景浩盟、王亦澎、录天凤、杨鹏、高琦、池程、樊森、陈柱铭、马超、李琦琦、刘澍、徐为、汤雁斐、期治博、童晋、孙银、王宇鹏、田美园、黄子沛、景越、郑治、王雨晨、王润、丁志刚、熊林恺、高彦军、彭赛金、于静雅、李程、乌苏晋、李响、杨卫国、代淑玉、邹艳、郎燕、高谊、彭强、雒冬梅、董楠、尹洪涛、陈能技、安宁、李韩军、吴陈炜、冯源、陈家霆、徐梦非、王春生、冀岩琦、张远峰、马晨光、姚亚静、杨春强、张峡、喻勋勋、杨玉峰、黄毅、程海旭、庄磊、陈昕、郭惠军、李果、葛卫春、张冰、马韵鸿、许继金、任启健、张钰、邓海燕工业互联网产业联盟公众号“园区经济”是极具中国特色的发展经验，是我国经济发展的重要基石。工业互联网产业联盟积极推进工业互联网赋能园区转型发展，先后研究并发布工业互联网园区指南、工业互联网碳达峰碳中和园区指南、工业互联网园区应用场景白皮书以及评价模型、解决方案案例汇编等研究成果，持续加强顶层设计，引导园区数字底座建设、园区服务生态培育和应用标杆打造。白皮书共分为四个部分。第一部分围绕工业元宇宙的发展态势，指出工业元宇宙是推进园区数字化转型的加速器。第二部分给出工业元宇宙赋能园区的总体视图，并对主要场景进行介绍。第三部分通过工业元宇宙的园区应用案例，展示工业元宇宙理念与技术为园区数字化转型发展带来的显著成效。第四部分对工业元宇宙赋能园区进行展望，未来工业元宇宙将为工业元宇宙是元宇宙重要的应用领域，通过扩展现实、数字孪生等技术促进工业经济体系以及生产经营管理模式的变革。结合国家“十四五”数字经济发展规划提出的“探索发展跨越物理边界的虚拟产业园和产业集群”、工业互联网产业联盟发布的工业元宇宙白皮书以及园区调研，为推动工业元宇宙赋能园区转型升级，工业互联网产业联盟组织编写了工业元宇宙 园区应用白皮书。园区的创新探索带来更大的发展空间。工业元宇宙尚处于起步阶段，相关探索实践有待深化。后续我们将根据工业元宇宙的发展情况和业界反馈意见，持续深入研究，并适时修订或发布新版报告。目录一、工业元宇宙推进园区转型发展.1(一)我国正加速探索工业元宇宙.1(二)工业元宇宙将为园区数字化转型提供新动能.3二、工业元宇宙在园区中的应用视图.6(一)需求分析.6(二)总体视图.7(三)场景体系.9三、工业元宇宙在园区中的应用案例.16(一)博山数字经济产业园.16(二)广州民营科技园数字孪生中心.18(三)宝武钢铁股份有限公司宝山基地.22(四)长治高新区数智未来智造城赋能中心.24(五)山东东华水泥碳资产管理平台.27(六)工业元宇宙在园区人才培养方面的应用探索.30(七)胶东供应链 LIPzone 工品供应链元宇宙.33(八)TCL 惠州潼湖园区数字孪生中心.35(九)希沃元宇宙展厅.38(十)柳州市螺蛳粉产业园云仓智能运营管理.40(十一)中海油浮式生产储卸油装置实景建模.44四、工业元宇宙在园区中的应用建议及展望.48(一)相关建议.48(二)发展展望.491一、工业元宇宙推进园区转型发展(一一)我国正加速探索工业元宇宙我国正加速探索工业元宇宙元宇宙成为全球探索热点。元宇宙基于多种信息技术有机结合，借助沉浸式、自主化、虚实融合的人机交互手段,推动数字空间和现实世界、数字经济和实体经济的深度融合。国际已围绕元宇宙开展了大量实践探索,脸书、微软、英伟达等科技公司纷纷布局相关领域，原生元宇宙概念股 Roblox 在纽交所上市；同时，国内也在加速布局元宇宙，百度、腾讯、字节跳动、华为等公司正在积极推进文旅、游戏、社交、工业、教育、交通等领域的产品研发、生产与应用。2021年，中国元宇宙市场体量达到 6723.43 亿元，同比增长 19.63%。据Gartner 预测，2026 年全球 30%的企业机构将拥有元宇宙产品和服务。工业元宇宙是元宇宙在工业领域的应用。当前，元宇宙正通过价值重构、资产数字化、开放互通等方式加速推动工业系统的信息化、智能化变革，数字孪生、数字分身、数字资产、扩展现实等虚实融合的创新应用在工业领域不断涌现，为工业生产、设计、经营、服务、培训、销售、运维等环节带来效率和价值的提升。如，宝马集团利用英伟达公司的 Omniverse 平台打造虚拟工厂，并进行虚拟设计、规划和运营，为规划高度复杂的制造系统创造全新的方法。我国正加快工业元宇宙探索。政策方面，全国已有 30 多个省/市将元宇宙列为 2023 年政府工作重点任务，其中广东、上海、无锡、合肥、山东等地提出加速元宇宙在工业制造行业的融合落地，培育工业元宇宙相关应用场景，打造“元宇宙 智能制造”示范应用。产业2方面，以腾讯、华为、阿里、百度、网易、字节跳动、米哈游、莉莉丝、小米、中兴等为代表的知名互联网企业、科技企业、游戏企业围绕 XR、芯片、元宇宙操作系统、行业应用等领域开展布局，并积极探索工业元宇宙场景。应用方面，工业元宇宙已经形成包括远程设备操控、协同研发设计、设备协同作业、柔性辅助装配、现场辅助装配、机器视觉质检、设备故障诊断、厂区智能物流、无人智能巡检、生产现场检测等在内的典型应用场景。研究方面，产学研届正在开展工业元宇宙的基础研究，其中，工业互联网产业联盟发布工业元宇宙白皮书，对工业元宇宙的基本内涵、框架、体系进行研究阐述，并给出工业元宇宙的概念框架（见图 1）。图 1工业元宇宙总体架构3(二二)工业元宇宙将为园区数字化转型提供新动能工业元宇宙将为园区数字化转型提供新动能园区正在加速数字化进程。随着新一代信息技术与实体经济的融合发展，作为推动中国经济快速发展的重要模式和路径，园区正在进入数字化转型加速期，通过引入工业互联网，实现多维度升级改造已成为园区数字化转型的重要方法论。国家层面，2021 年 3 月，中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要 中指出要推进产业数字化转型，加快产业园区数字化改造。工业和信息化部高度重视发挥工业园区产业集聚优势，推动工业互联网向地市县域落地普及。2022 年 9 月，工业和信息化部发布关于组织开展工业互联网一体化进园区“百城千园行”活动的通知，受到广泛关注。地方层面，目前已有 20 多个省（自治区、直辖市）出台了相关扶持政策，加速推动工业互联网园区发展。产学研层面，工业互联网产业联盟发布工业互联网园区指南（2.0 版本），构建了工业互联网园区的总体框架、建设内容和评价指标体系，在推动园区转型升级中发挥了重要作用，为产业界提供了良好的参考和借鉴。园区数字化转型正加速区域实现跨越物理空间的协同化、集群化发展。园区数字化转型建设是利用新一代信息与通信技术来感知、监测、分析、控制、整合园区各个关键环节的资源，超越园区物理空间限制带来的产业布局约束，打造虚实融合的园区一体化服务和管理视图，实现产业、技术、人才、资金、数据等网络化、虚拟化和跨物理空间的广泛聚集，促进园区与外部的有机协同，构建新型集群化发展模式。4工业元宇宙将进一步深化园区数字化创新发展。政策层面，2022年 2 月，国务院印发“十四五”数字经济发展规划，提出要推动园区数字化转型，利用数字技术提升园区管理和服务能力；探索发展跨越物理边界的“虚拟”产业园和产业集群，加快产业资源虚拟化集聚、平台化运营和网络化协同，构建虚实结合的产业数字化新生态。产业层面，各种形式的虚拟产业园、云上园区的涌现成为虚实融合助力园区发展的典型代表。例如乌镇虚拟产业园是乌镇镇政府主导的招商、引资、引智的线上平台，提供税务服务、政务服务、技术服务、融资服务、知识产权交易服务、产业合作服务六大类服务，通过一站服务，无界办公链接社会各层生产力，形成乌镇特色产业集群。国家文创实验区“云园区”采取“政府引导、市场主导、政策支持、共建共享”的方式打造，通过大数据、物联网、VR、AR 等元宇宙展现方式，推动园区各类文化场景、服务场景的虚实融合，打造了线上线下协同发展园区服务模式。虚实融合是工业元宇宙赋能园区发展的典型模式。工业元宇宙利用虚实融合应用，通过数字化交互和网络化协同把园区内外企业链接结成紧密的伙伴关系，结合园区管理模式、运行机制、研发机制、市场开拓和战略发展等环节的创新，突破园区物理空间壁垒，形成更为广泛、更加高效的产业集群，极大地拓展了园区发展的空间。根据虚实融合类型不同，工业元宇宙赋能园区主要表现为两种形式，一种是线上线下结合的模式，即园区拥有实体办公/生产场址，但同时具备虚拟空间；另一种是纯虚拟模式，园区本身没有实体场所，实行“一5址多照”，注册企业享受虚拟园区所在地的财税倾斜政策。本报告后文所述虚拟园区更侧重虚实融合的模式，即现实世界的园区通过数字孪生/云上园区等方式，构建起虚拟世界的园区，园区有虚有实，虚实融合。工业元宇宙赋能园区发展具有广阔前景。一是工业元宇宙可打造园区经济新载体。园区是产业集聚、大中小企业融通发展的良好载体，工业元宇宙可以通过深度的虚实融合和近乎无限的数字空间打破资源积聚的壁垒和园区物理边界，实现更深层次的资源聚集和更为广泛的产业集聚。二是工业元宇宙可构建园区发展新范式。产业园区作为创新应用和产业发展的重要载体，工业元宇宙可通过构建虚实融合的生产协同、运行管理、创新平台、人才实训等进一步深化产业链上下游协同合作，培育区域发展新模式。三是工业元宇宙可形成园区创新新方向。工业元宇宙可以通过虚拟化的方式降低园区创新试错成本，提升新模式新业态的模化推广效率，加速园区数字化转型进程；工业元宇宙可以充分整合多种数字技术手段，实现多维数据的高效、精准融合，有效打通采集、分析、管控等环节，助力园区在能源绿色化转型、产业低碳化、资源循环化利用等方向的创新发展。工业元宇宙赋能园区数字化转型，正成为产业界新的探索方向。6二、工业元宇宙在园区中的应用视图(一一)需求分析需求分析园区链接企业、产业、区域，是我国经济发展的重要基本单元，在实践中不同园区在组织形式、协作方式以及运营模式上存在较大差异。根据投资和运营模式不同，我国园区可以为政府主导型和企业主导型两类。政府主导型园区主要包括各类国家级、省级以及市县级开发区等，企业主导型园区主要包括以单企业主导或龙头企业引领形成的产业链集聚型园区，以特定产业例如互联网、化工等集聚形成的产业集聚型、功能型园区。园区的两种形式并不是泾渭分明的，例如企业主导型园区以“园中园”形式存在于政府主导型园区中。工业元宇宙赋能园区，需要紧扣园区需求，围绕园区核心主体，确定工业元宇宙应用场景。园区的主要角色有园区管理方、园区运营方、园区企业。园区管理方：政府主导型园区的园区管理方多为政府或园区管委会，企业主导型园区的园区管理方为园区管委会或者投资运营企业，园区管理方的需求多围绕提高政府监管效率，发挥园区在社会经济体系中的作用，提升园区影响力，如提高园区智慧化水平，推动区域数字化管理水平，创新政府治理体系；推动低成本高成效的工业元宇宙基础设施建设；树立园区云上招商形象，改善营商环境，打造品牌影响力；打造典型案例，树立标杆项目，形成地方工业元宇宙发展特色模式，并建立区域乃至全国的影响力等。园区运营方：政府主导型园区的园区运营方多为地方政府下辖的7平台公司，也可能是地方政府通过公开招标方式确定的专业运营公司，企业主导型的园区运营方为其投资运营企业。园区运营方负责园区的运营管理、招商，提供综合服务，依托园区为载体为产业发展提供支持，为客户和企业提供增值服务，推动产业发展。园区运营方的需求主要是围绕着为园区创造更多的价值，如打造虚实协同的综合管理服务平台，提供虚实协同的管理、办公、生产及配套服务，实现绿色高效智能的园区运营；使用精准触达的招商工具，提高园区大数据招商、产业招商的精准招商；提高园区企业的协同效率，推动订单、产能、渠道等信息共享等。园区企业：是园区的核心主体，是园区参与产业活动的主要参与者，是园区生产经营活动的承担者，是园区价值的主要缔造者。园区企业的需求包括：提升资源最优配置水平，构建企业竞争新优势；低经营成本，降低市场交易成本，提高设备运行效率；建立规范与标准化的生产流程，精细排产，提高生产效率；加强供应链协同，提高供应链风险抵抗力；促进业务数据在各环节的快速流动，企业信息流引进物资流、资金流、人才流和技术流，促进企业业务创新等。(二二)总体视图总体视图工业元宇宙赋能园区是指通过工业元宇宙的时空融合性、多元共生性、价值融通性和自主多样性，提升园区设计、生产、制造、管理与服务等环节的数字化、网络化水平，赋能园区工业互联网发展，以虚实融合手段推动园区场景、模式、业态创新。时空融合性是指园区范围在时间和空间的拓展，既打破物理边界完成现实世界的数字拓展，8又在时间和空间上提供了多种发展的可能，时间和空间高度统一。多元共生性是指借助虚实融合手段赋能园区相关主体（园区管委会、园区运营方、园区内企业、社会公众等），突破主体现实世界身份和能力限制，实现多重身份统一，提升各方在园区管理和运行中的参与深度和水平。价值融通性是指借助深度的交互和体验手段，提升园区内外部的协同效率，深化协作水平，实现以虚拟的数字世界融合，打通现实世界的数据和价值流转。自主多样性是指园区参与者基于丰富的、低成本的虚拟资源和工具，灵活地定义场景、提供创意，推动虚拟工业品、虚拟结合工业产品与服务发展，在确保工业品标准化、规模化的同时实现多样性和个性化。工业元宇宙的园区应用可通过高沉浸感、真实感和现实感技术手段，通过现实世界和虚拟世界的融合实现园区生产、生活、生态的虚拟映射、价值融通，并推动园区在虚实之间实现新的发展。依据工业元宇宙“现实世界-基础设施-虚拟世界”的核心架构，现实世界的园区与虚拟世界的园区建立“由实向虚、由虚向实”的联系，并产生基于工业元宇宙的园区建设、园区运营、园区宣展、园区招引、园区服务和园区治理等六大典型场景体系，详见图 2。9图 2基于工业元宇宙的园区应用总体视图(三三)场景体系场景体系从园区的应用需求出发，围绕工业元宇宙赋能园区的关键环节，工业元宇宙的园区应用有六大典型场景体系，以下列举部分场景进行示意。1.基于工业元宇宙的园区建设园区建设场景，包括虚拟园区建设和虚实融合的园区建设。园区分为存量园区和新建园区，两者都可以通过拓展园区数字空间的方式，打造虚拟园区，实现园区的时空拓展，丰富园区的使用价值。园区建设场景大体有以下几种。已经建成并投入使用的存量园区可以提升改造为虚实融合的园区。首先需要完善园区数字底座建设，构建起虚拟性、沉浸性、交融10性的技术基础，通过数字孪生等技术构建存量物理园区的仿真虚拟环境，不断拓展园区数字空间，打造与实体相映射的含虚拟物、虚拟人、虚拟组织和虚拟环境等数字化要素的虚拟世界园区；然后基于数字孪生园区，不断拓展园区数字空间，打造虚拟园区，基于虚拟园区开展虚拟招商、虚拟入驻，进一步强化园区的虚实融合应用，实现园区的空间延伸、时间延伸、价值延伸。尚未建成实体园区，需要从无到有新开始建设的园区可以按照虚实融合的方式开展建设。新建园区可以从物理园区的规划阶段开始，同步规划虚拟园区，物理园区与虚拟园区同时设计、同时施工、同时投入使用。运营过程中，虚拟园区发挥时空拓展性的特点，丰富园区的使用价值。纯虚拟园区不存在实体，单纯以虚拟园区的形式存在。纯虚拟园区不具备园区实体，没有物理界限，园区内企业相对分散并进行产业虚拟化集聚。纯虚拟园区的注册企业享受虚拟园区所在地的财税倾斜政策，园区在功能上侧重于产业集聚与产业链的整合。2.基于工业元宇宙的园区运营园区运营场景是基于工业元宇宙基础设施，开展虚实融合的园区运营，通过工业元宇宙大脑等，实现园区运营的沉浸感、真实感和现实感。园区的工业元宇宙大脑是园区运营的基础设施，也可称为园区驾驶舱。它为园区提供统一的工业元宇宙门户，并提供虚拟世界园区和现实世界园区之间的通信。工业元宇宙大脑通过聚合生产设备、采集11设备、生产线等底层硬件，负责收集、分析、管理与预测园区内外部各种来源的信息，实现园区生产信息、管理信息、访客信息、市场信息，以及来自外部的客户诉求、政府要求、天气数据等的全局、全息可视，为园区运行提供数据基础和不断扩展的条件。园区可基于工业元宇宙大脑打造新型运营模式，构建起集招商、监管、服务三位一体的跨时空交互园区核心运行体系。通对园区进行动态模拟推演、生产监测分析、状态感知追踪，综合考虑园区内厂房、设备、人的关联，实时动态的对安防、仓储、生产等进行管理，且在NFT 支持下实现园区虚拟资产的产生、确权、定价、流转、溯源等环节，促进生产要素逐渐向数字世界转移，从而实现现实世界的园区和虚拟世界的园区相互协作、互联互通、虚实融合。3.基于工业元宇宙的园区宣展基于工业元宇宙的园区宣展可借鉴人脑的视觉展示能力，通过挖掘重要数据之间的关联关系，将海量可视化数据进行直观、精准的模拟，揭示数据中隐含的关联和发展趋势,从而提高数据的使用效率。园区可基于工业元宇宙和 3D 交互技术打造虚拟展厅。打造虚拟展厅，通过在线数字虚拟手段，能够直观高效、沉浸式地向客户及公众传递园区的最新技术进展和科技创新成果，展现园区实力，实现等效果，增强了展厅传播的趣味性、互动性、吸引力和科普性，加深客户对园区企业文化及产品的理解，为园区发展营造更好的营销传播基础，提升园区品牌影响力和产品交付效率。园区可通过数字人技术，针对虚拟形象进行建设。园区通过数字12人技术，针对虚拟形象进行建设，用户可以自己定制更具个性化的数字人，并通过语音、文字、表情等驱动实现数字人的搭建，提升数字人使用的感官效果，提升场景体验的沉浸感和交互性。园区中数字人可以用于讲解员、访客等，在视觉上拉近和人的心理距离，为园区的参与者带来更加真实的情感互动。4.基于工业元宇宙的园区招引基于工业元宇宙的园区招引可通过网络注册、无界办公等虚实融合的方式，能够避免传统园区重资产开发模式的弊端，大幅减少前期投资、场地建设等成本，创新园区发展形态，形成优势资源聚集高地，降低企业协作壁垒，扩展企业聚集效应。园区可开展沉浸体验式招商，使园区管理方以及园区内企业，能实时的进行在线交互，临场体验。虚实融合园区可通过 VR/AR 等交互手段，搭建虚拟招商推介会，实景展现所有园区的细节，便于客户进行沉浸式参观调研，扩大招商受众面，降低意向客户参与招商难度，加速构建信任关系。同时，园区可打造“数字人 招商”新模式，通过数字人完成政务咨询、企业服务等业务需求，通过可视化的对话服务助力精准招商等业务场景，实现园区的精细管理及科学决策。园区可通过虚拟入驻，为入驻企业构建跨区域、跨产业协作的虚拟创新环境。入驻企业在虚拟园区进行注册，企业无需集中在相邻的地理范围内，不用入驻指定地理区域生产经营，只需要通过互联网进行联结，有助于各方面资源、产业上下游的服务都能有效集聚，进而达到园区资源共享，促进跨区域和跨产业的技术融合、资源共享和开13放合作。5.基于工业元宇宙的园区服务园区基于工业元宇宙基础设施，可以为入驻企业提供数字化转型及赋能服务，并通过科技手段引入不断提升服务能级和范围，扩展园区管理水平。园区企业通过调用园区公共接口及服务，打通园区内企业虚拟交互的壁垒，提高园区内企业间的协同效率。园区可构建高水平的工业元宇宙基础设施或平台，园区企业则共享基础设施、元宇宙平台及设施，避免关键基础设施的重复建设，降低企业建设经营成本，并且可以基于园区元宇宙平台与园区内部企业、园区外部产业各方的在线协作，助力企业可持续发展。园区的集聚优势，可以帮助园区内企业解决部分数字化转型面临的高成本制约、技术水平限制、人才储备不足等问题。园区基于工业元宇宙实现数字化转型的同时，通过统一采购数字化转型服务商、共享数字化转型工具和解决方案的方式，带动园区内企业加速数字化转型进程，降低企业数字化成本，提高企业运行效率。园区可以开展绿色化集约化的发展服务，基于工业元宇宙平台开展碳管服务。依托大数据、物联网、人工智能等技术，对园区进行绿色化集约化的管理，对园区内各个企业生产流通环节的碳排放数据进行监测并统一管理，同时可以将收集到的数据汇集到统一的碳管服务平台，实现能耗数据的实时采集、实时同步。通过构建能耗分析模型，构建模拟物理规律的虚拟能耗场景，为园区能源的调度、能源管理赋14能。6.基于工业元宇宙的园区治理园区治理在融合工业元宇宙底层技术和基础设施的基础上，通过监测、分析、虚实响应等方式整合园区内外资源，实现园区治理高效化、精细化。工业元宇宙技术可进一步拓展园区运行监测的大数据手段。首先，通过构建园区内物与物、物与人、人与人的多端互联，感知园区各类信息，打破园区信息流通壁垒、拓宽数据连接范围。进而，搭建区域级的工业元宇宙产业运行监测平台，对园区运营管理、精准招商、企业运行等数据进行全面整合分析，可赋能政府突破物理时间和空间的限制，通过平台集中发现问题、解决问题，构建随时随地、顺畅自然、无距离感的“政-园-企”多方沟通和协作渠道。工业元宇宙能提高园区虚实协同的管理效率与能力，帮助治理方开展监测。依托工业元宇宙构建产业分析平台，可通过实时、精准、直观的数据展示，助力地方政府及园区管委会集约高效的掌握园区相关产业经济运行态势，为优化产业链、产业招商、宏观决策提供决策依据，有效辅助政府研判区域产业未来发展趋势；助力园区精准掌握园区运行态势，提高园区虚实协同的管理效率与能力，实现精细化管理。园区工业元宇宙平台可以实现可视化的安全风险智能管控和应急智慧管理，提高园区安全生产效率和稳定性。以危化园区为例，在生产过程中对人员实时定位，对人员规范、操作规范的把控。同时有15对园区和危化品进行 24 小时不间断监管的要求。园区工业元宇宙平台可以接入工厂实时监测、视频监控、人员定位、设备状态、特殊作业等数据，利用物联网、大数据、云计算、人工智能和 5G 技术，实现安全风险智能管控和应急智慧管理，如利用 XR 进行消防演练，鉴别人员违规行为，提高园区安全生产效率和稳定性。16三、工业元宇宙在园区中的应用案例为向产业界提供工业元宇宙赋能园区的应用思路，本报告选取了部分比较有代表性的应用案例，希望能为园区的建设和发展提供多维度、多视角的建议与经验。当然，工业元宇宙的园区应用尚处于探索阶段，现阶段的应用集中在数字孪生园区、AR 可视化等，无法完全表征工业元宇宙的内涵及价值，特此说明。(一一)博山数字经济产业园博山数字经济产业园1.案例背景博山数字经济产业园区位于博山经济开发区内，占地面积 85 亩，博山经济开发区现有规模以上企业73家,其中国家级高新企业20家，省级以上企业研发机构 25 家，省级双创平台 5 家，博士后工作站 2家，院士工作站 4 家，上市企业 4 家。博山园区大多工业企业以订单式生产为主，对排单效率、产能大小等有较高要求，但博山园区发展时间较长，而且受到山地地形的限制，物理空间有限，实际生产中会存在排单错误、产能不足、扩规困难等问题，对园区规模的进一步扩张造成制约，同时也制约了相关企业通过物理搬迁实现入园。2.案例介绍博山数字经济产业园基于新基建与工业互联网打造服务型虚拟园区，打破时空限制，减少企业物理搬迁，通过连接园区网络，加入园区柔性自动化生产序列，享受园区提供的各类服务，园区将利用数17字化技术对园区企业所在产业链上下游提供服务，利用数字走廊构建虚拟园区，促进产业、技术、人才、资金、数据等网络化虚拟化聚集，打造协同绿色园区生态，实现数据生产要素在园区服务体系内自由安全流动及产业高效协同发展。图 3虚拟园区指标动态监测园区通过打造虚拟园区节点，致力于成为新型产城融合的 TwinPark。园区的物理空间位于博山经济开发区综合服务及研发中心大楼和 5#-9#厂房，整合共享开发区冗余物理空间等生产要素资源，建设调度展示中心及各类共享中心；园区的虚拟空间由园区节点、企业节点通过园区工业互联网外网、标识解析节点、分布式边缘计算中心等新型网络基础设施构成，沿博山工业供应链沿链聚合，覆盖全区、辐射全省，将企业数字化服务范围拓展至全网全链，并通过上联国家工业互联网数据公共服务平台、为更大范围的产业优化布局提供数据支18撑。虚拟园区从政府管理、产业发展、招商决策三大维度的指标动态监测，实现了园区企业智能服务、园区企业发展洞、辅助园区企业融资。通过分析园区入驻企业的知识产权指数、贷款指数、投资指数、法律体系指数、经营风险指数、人才供需指数、政策申报指数等指数,精准定位企业短板,分析企业需求,主动为企业提供智能服务推送。虚拟园区的企业动态全局监测,涵盖日常运营、发展能力、竞争价值等核心维度,生成实时数据可视化报表,输出智能辅助分析,助力政府制定科学决策,执行企业监管。3.工业元宇宙应用成效及分析本案例提出虚拟园区节点的概念，通过构建与现实园区相映射的虚拟园区,为博山乃至省内外智能制造、新材料、健康医药等行业的生产、仓储、物流等关键环节的数字赋能提供了很好的方向。为进一步推动博山虚实融合园区的发展：一是应完善园区数字底座建设，深化园区虚实融合水平，在资源网络化聚集的基础上加快推动工业数据、政务数据、生产数据等资产的数字化和价值化；二是应当着力开展工业元宇宙关键服务平台建设和能力培育，针对园区智能制造、新材料研发等生产和运营的核心场景构建虚实融合的价值融通体系；三是应当构建工业元宇宙创新载体，围绕园区数字赋能、数据存储、数据运营、数据增值服务等积极培育开放的创新生态。(二二)广州民营科技园数字孪生中心广州民营科技园数字孪生中心1.案例背景19广州民营科技园地处广州市白云区中部。园区规划总面积 34.86平方公里，主要由位于太和镇的民科园核心区和位于江高镇的神山轨道交通装备产业园、白云电气产业园、白云工业园及居家用品园等园区构成。以民营科技企业为主体，以科技创新为方向，以发展高新技术产业为目标，促进科技与经济相结合，实现科技成果商品化和产业化。在产业发展的同时，民科园管委会按照白云区委区政府打造智慧白云的工作要求，进一步改善园区环境和促进产业转型升级，加大基础设施建设力度，开展智慧园区建设工作，前期主要建设园区大数据中心、园区运营中心综合展示、园区公共服务平台、生态环境监测、智慧灯杆 4 基，对接园区企业烟感监测。在此基础上，采用工业元宇宙园区应用规划建设思路，扩建财务系统、无纸化会议系统、视频监控、智慧能耗，丰富园区透彻感知，丰富园区智能应用，实现核心区运管高效协同，提供安全、物联、高效、便捷、智能、节能、健康的园区工作环境。努力将园区建设成为“国际科技创新枢纽、高端高质高新产业基地、创新型绿色生态园区”。2.案例介绍为实现上述建设目标，园区运营中心升级改造为数字孪生中心。数字孪生中心运用三维建模和数字孪生技术，通过三维立体的可视化呈现方式，将空间与数据结合起来，将建筑中的业务数据进行监测与综合展示，帮助客户全面掌握建筑状态及相关业务运营情况、展示园区整体安防情况、展示园区能源消耗情况等主题，辅助运营决策，展20现智慧化理念与成果。数字孪生中心由 IOC 基础平台、三维可视化模型、3D 展示三部分内容构成。（1）IOC 基础平台：IOC 基础平台基于 3D 可视化引擎，以物联网感知、地理环境、城市信息模型为主要数据，通过大量的预制组件，包括各类图表、3D 场景、粒子特效、AI 识别等，运用搭积木的方式，打造园区数字孪生环境。图 4IOC 基础平台该平台能快速构建和发布 3D 场景和界面 UI，内置三维场景优化器，用户的编辑能够进行有效的渲染，视图区绘制显示三维图像时每秒钟所绘制的帧数(FPS)都保持在 60 帧率以上。同时，能够快速完成室内外场景搭建，弱化开发流程、加快开发进度、减少开发成本。（2）三维可视化模型：构建核心区 7.15 平方公里三维模型。包括：建筑模型、地形模型、交通及设施模型、绿化模型、其他模型。（3）3D 展示：数字孪生中心分为 3 个主题进行 3D 展示，包括：21园区总览、安防态势、能耗分析。通过园区数字孪生中心的建设，将园区物理空间与运营数据结合起来，将建筑中的业务数据进行监测与综合展示，帮助园区管理者全面掌握建筑状态及相关业务运营情况、展示园区整体安防情况、展示园区能源消耗情况等主题，辅助运营决策，为下一步实现跨地域跨时空打通数据、整合多地园区实现园区元宇宙打下坚实基础。3.工业元宇宙应用成效及分析本案例通过建设涵盖建筑模型、地形模型、交通及设施模型等的园区数字孪生中心，打造虚实融合的园区智慧化运营和管理模式，实现了园区与内外部环境的有效交互。案例存在优化空间，如对园区内部设备设施进行精细化建模，采集获取更多的数据，以更好地服务于园区内企业的生产经营。为进一步推动广州民营科技园的虚实融合发展：一是应当拓展园区虚实融合应用场景，通过数据驱动能力将园区企业的管理、生产、运维、决策等全过程有机地统一起来，实现对当前状态的评估、对过去发生问题的诊断，以及对未来趋势的预测。二是应当加强园区物理空间与数字空间的双向虚实交互，构建空间虚实交互引擎，实现跨区域协作的虚拟创新环境，提高信息共享与创新合作效率，为企业和园区发展赋能。三是应当积极探索园区元宇宙的商业化路径，建立开放协同的园区元宇宙技术化、产业化、商业化创新体系，从价值交换、交互体验等体现园区现实与虚拟融合的角度,加大布局力度并加速相关产品和服务的研发、落地和标杆推广。22(三三)宝武钢铁股份有限公司宝山基地宝武钢铁股份有限公司宝山基地1.案例背景宝山基地位于上海市北部宝山区的长江入海口处，厂区占地面积21 平方公里，员工人数 1.7 万，具有全球最高端板材和精品钢管制造、研发能力。基地有炼铁、炼钢、热轧、厚板、冷轧、钢管、条钢及配套公辅设施等全流程钢铁生产工艺设备，主要产品包括热轧、酸洗、普冷、镀锌、彩涂、镀锡、电工钢、厚板、钢管、条钢线材等，其中汽车板、电工钢、镀锡板、能源及管线用钢、高等级船舶及海工用钢以及其他高端薄板等产品处于国内领先、世界一流地位。宝武作为流程制造行业从数字化交付到数字化运营的跨越，用数据产生知识、积累知识、应用知识，催化了数据价值的实现，并由此推动了现场在技术、管理等方面的变革。2.案例介绍宝武数字孪生工厂通过三维模型、仿真模型、设备状态监测模型的数据交互，完成虚拟空间的数字映射，构建了虚实协同、综合集成的钢铁“工业元宇宙”。宝钢工程上线了具有自主知识产权的线上设计平台宝数云，为 2 号连铸机数字孪生工厂添砖加瓦，将实体厂房内的一丝锈斑都映射到虚拟厂房中，同步将每个设备的身份信息都植入其中，使得产线拥有了真实可靠并且极为精细化的静态数据。23图 5宝钢股份宝山基地钢铁厂房2 号连铸机数字孪生工厂实现了静态数据和动态数据互相融合、虚实协同，静态数据来自于产线装备等，动态数据来自于现场上万个数据采集点实时采集的海量数据。通过工厂内设备全生命周期的设计参数、图纸、维修履历、备件库存及采购渠道、价值等诸多信息与唯一的 TAG 树柔性链接，可实现三维模型、设计数据、实时生产数据、铸机状态等数字资产秒级查询，让数据标准化、序列化。同时，借助数字化交付模型、仿真模型，完成虚拟空间数字映射，实现可视化数字孪生应用场景。工厂内所有信息的取得无需任何专业设备，仅一台普通电脑随便在世界哪个角落登录系统，便可一脚进入数字孪生工厂。3.工业元宇宙应用成效及分析本案例中 2 号连铸机数字孪生工厂是钢铁“工业元宇宙”的成功探索，为工业元宇宙在园区的应用提供了很好的借鉴思路。为进一步推动宝武的虚实融合发展：一是应加快建立园区数字底座建设，基于工业元宇宙平台进行园区的综合管理，构建园区内部与外部的办公、24科研、生产数据的全局可视，加强园区价值流转。二是加强产业集聚与产业链的整合，推动园区资源与能力在时空交融下的共享与协同，促进产业资源虚拟化集聚，实现区域一体化协同发展。三是开展融合创新方向探索，为园区企业提供虚实融合的园区一体化的绿色化发展服务/碳管服务、税务服务、政务服务等方向，助力园区企业技术创新和成果转化。(四四)长治高新区数智未来智造城赋能中心长治高新区数智未来智造城赋能中心1.案例背景长治高新区数智未来智造城是由山西大地控股投资建设运营的现代化、智慧化产业园区，项目总占地面积 762.5 亩，总建筑面积92 万平米，是目前全省单体规模最大的标准化厂房项目。为了充分发挥产业园区的资源和优势，园区在规划之初就着力建设高端工业互联网赋能中心，旨在为园区企业提供一对一专属管家式服务，面向智能制造、先进制造等高端产业方向，提供从研发、孵化到产业化加速的一条龙服务，打造“企业全生命周期服务”体系，以促进高新科技成果转化，支持入园企业发展。2.案例介绍技术人才短缺一直是困扰很多产业企业发展的痛点问题，基于AR 的虚拟产线实训认证平台能够帮助企业解决生产经营中的具体痛点问题，实现赋能中心资源价值的最大化。赋能中心包含融合概念解析、场景展示、产教融合等应用，ALVA25依托 AR 技术方案及行业经验，助力园区打造了集内容展示、培训路演、实训认证等丰富功能于一体的赋能中心，形式丰富、实用性强的工业互联网应用场景展示体验和产教融合培训认证中心，成为赋能中心的核心优势展项。（1）一二三产业融合展示贴合长治当地产业发展的“一二三产业融合”展示体验中心是赋能中心的亮点展项之一。用户可以借助平板电脑等移动设备，通过互动游戏切实体验“一二三产业融合”项目。一产通过 AR 区域识别技术，对展示区投放的虚拟谷田进行灌溉采收，通过虚拟无人机植保体验智慧农业场景。二产深入植保无人机应用，探访无人机数字化生产制造工厂，体验虚实映射的智能制造场景。三产是通过云商城模拟在线下单，支持查看追溯商品产地及生产信息，构建二级节点标识解析体系，完整体验从智慧农业、智能制造到智慧服务的“一二三产业融合”项目场景。通过 ALVA 互动式的项目展示形式，能够让园区企业及其用户群体直观、清晰、快速地理解先进产业融合发展理念，通过详实的案例内容为企业提供切实可行的发展思路，拉动园区乃至整个长治市、山西省的企业上云。（2）AR 产线实训ALVA 依托长治当地职业院校的专业及生源优势，赋能中心作为华北唯一颁发“1 X证书”和“工业和信息化领域急需紧缺人才培养工程证书”的人才输送基地，借助 AR 产线实训应用，助力山西省产26教融合发展，实现人才赋能。园区企业可以组织学员到赋能中心进行产线实训，学员通过佩戴AR 眼镜，学习工艺或操作课程。在认证阶段，也能够通过 AR 实训考核进行学习成果的验证，完成从培训到认证的全程可视化、可验证的闭环。图 6长治数智未来智造城赋能中心 AR 展示体验3.工业元宇宙应用成效及分析本案例园区打造了集内容展示、培训路演、实训认证等丰富功能于一体的赋能中心，形式丰富、实用性强，具有很强的借鉴意义。为进一步推动长治高新区虚实融合发展：一是应加强赋能中心深度服务园区的应用场景，汇集园区内部和外部沉浸体验的创新验证、产业培育、应用推广、生态集聚等资源和服务，助力园区企业实现虚实交互的技术创新和成果转化。二是应营造行业融通、区域数字化转型生态，27构建“工业元宇宙 垂直行业”的工业元宇宙开放平台，深化赋能中心与国内外龙头企业、科研机构等开展资本、技术、人才交流合作，促进大中小企业融通发展。(五五)山东东华水泥碳资产管理平台山东东华水泥碳资产管理平台1.案例背景山东东华水泥有限公司（以下简称“东华水泥”）年可生产熟料、水泥、矿粉 1000 万吨、余热发电 1 亿度，处置固体废弃物 7.8 万吨，危险废弃物 10 万吨。东华水泥数字化转型中，尤其是“双碳”目标驱动的绿色技改中，面临着不知如何核算温室气体排放量、无法将碳数据变为碳资产、碳排放数据分散不成体系、缺乏数据支撑无法把握减排重点等问题。基于工业互联网平台和工业元宇宙框架，东华水泥打造出“碳”管 碳资产管理平台，项目完成后，预计帮助东华水泥节约电力 4000 万千瓦时、节约标煤 1.5 万吨、减少二氧化碳排放 7.4 万吨、降低排放成本 370 万元。2.案例介绍方案在工业元宇宙的框架下打造“碳”管 碳资产管理平台，对监测对象在销售、计划、研发、设计、工艺、制造、采购、供应、库存、售后等各个环节的碳排放数据进行汇聚并进行统筹管理。平台主要包括碳排放数据管理、碳资产管理和碳交易管理等模块。碳排放数据管理包括碳排放检测、碳排放报告、碳排放核查以及碳排28放披露；碳资产管理包括配额管理、目标分解和考核、碳减排量管理以及合规履约；碳交易管理包括参与配额买卖、碳交易申请审批、交易买卖操作。从外，园区将采用最前沿的区块链技术，结合 NFT 相关软硬件设备完成碳资产的跨平台交易、转存等。图 7“碳管 ”平台架构首先，确定碳排放的边界。针对东华水泥六类碳排放源、设定了矿石开采及辅助设施、生料制备、生料预热分解、熟料煅烧、水泥制备、协同处置废物等不同的数据采集对象，实现数据的存储、分析以及可视化。其次，实现碳资产的数字化管理。通过计算燃料燃烧排放、工业生产过程排放、净购入使用的电力和热力对应的排放，最终计算推出企业的碳排放量，实现碳资产的数字化管理。29图 8碳资产管理系统此外，立体可视化呈现碳排放数据。平台提供完善的 MRV 管理功能，可根据数据自动生成碳排放报告。工业元宇宙框架下，可进一步实现碳排放数据立体可视化；在碳交易管理方面，提供配额赢缺预测、交易策略制定、碳交易资讯、碳交易权限与审批管理功能；在碳履约方面，内置提供履约流程管理，帮助企业及时完成履约。3.工业元宇宙应用成效及分析本案例是工业元宇宙与绿色低碳的结合，通过帮助企业合理配置碳资产产品，降低履约成本；并根据工业元宇宙平台和碳管平台的碳排数据，参与碳市场交易，将减排变为收益。为进一步推动东华水泥用工业元宇宙赋能园区绿色低碳的发展：一是应完善园区数字底座建设，推动园区原材料、生产过程、储存、运输、销售等各环节的数字化升级，推动设施设备、工艺流程的虚实融合建设与改造，提升水泥行业虚实融合水平；二是应当着力开展创新能力强、转化效率高、服务体系全的工业元宇宙融合赋能创新中心建设，加强对元宇宙共性关键技术创新的供给，针对水泥行业需求和痛点，有针对性加快场景创新，加速应用落地；三是依托工业元宇宙融合赋能创新中心，探索形30成统一开放的数据接口、底层平台和连接标准，推动各类碳数据实时接入，加快推动碳排放数据、能源数据等资产的数字化和价值化。(六六)工业元宇宙在园区人才培养方面的应用探索工业元宇宙在园区人才培养方面的应用探索1.案例背景工业元宇宙涉及多元化的岗位方向和人才素质需求。但现有元宇宙数字化人才培养尚在起步阶段，制约了人才技能提升和素质全面发展，不能满足产业实际需要，因此也造成当前元宇宙领域存在有岗无人现象。华信瑞德推出工业元宇宙在人才培养方面的应用，旨在打造一个以虚拟仿真为特色，集产、学、研、培、创、科普为一体的新型现代教育平台，将各种工业互联网技术使用场景以仿真、VR 的方式实现虚拟化，帮助学员通过在线的教学实训模式或线上线下融合实训模式完成对工业互联网技术在工业生产中运用的高效学习。2.案例介绍工业元宇宙在人才培养方面的应用服务于社会、院校、企业，主要以工业元宇宙技能实训为主，同时为高校学生培训、企业员工技术培训、社会劳动力培训、各类技能竞赛、技能鉴定和科普推广提供相关服务，是集产、学、研、培、赛、创、科普为一体的新型现代教育平台。工业元宇宙人才培养应用由门户网站、后台管理平台、手机小程序三部分组成。31图 9平台架构图该应用围绕工业元宇宙在工业生产当中的应用，将机器人虚拟实训、机床虚拟实训、智能制造虚拟实训、VR 实训、标识应用模式实训、区块链应用实训等融合一体，学习者通过线上学习的方式，完成对工业元宇宙技术在工业生产中运用的学习。以 VR 食品工业标识解析仿真实训课程为例，标识解析作为工业互联网的中枢神经系统，未来在工业元宇宙赋能千行百业上将发挥重要价值。课程以标识解析技术为核心，为食品行业全链路产品赋予身份标识；以虚补实、线上线下融合教学为重点：基于当前先进的三维仿真模拟、VR/AR 技术，增强实验教学的趣味性和学习主动性，理论教学与实验教学相互融合，提高教学内容的直观性。课程分解为原料采购、生产制造、流通消费三个核心模块进行虚拟仿真交互设计，学生通过“学习模式”及“考核模式”深入学习工业标识解析在食品领域的应用。利用 VR 构建食品工业标识解析应用场景，为学生提供生动、逼真的学习环境，能够模拟食品全生命周期的各个环节，在虚拟环境中进行模拟操作，使教学活动更加生动形象、32直观易懂，既能激发学生学习兴趣又能提高教学效率。通过 VR 食品工业标识解析仿真实训课程学习，可让学员沉浸式体验从供应链采购开始，到工厂生产制造，成品入库，产品流通到消费者使用，在各环节嵌入标识二维码，能直观的展现标识解析在食品工业的应用；助力企业完成数字化、网络化和智能化战略转型。VR 食品工业标识解析仿真实训课程将复杂抽象的生产流程及设备运转进行 3D 可视化模拟呈现到学员眼前，突破了传统教学的难点；受训者能放心大胆的开展实操模拟训练，不必担心物品/设备磨损、失控、缺乏等问题，极大保证了训练人数及次数；基于 3D 虚拟环境中，还原真实的应用场景、设备和 3D 流程；打破时空局限，打造虚拟化仿真互动空间。让学生身临其境地学习知识，提高学生的学习和创新能力，实现高质量培训的目标。图 10食品工业标识解析仿真实训课模式333.工业元宇宙应用成效及分析本案例是工业元宇宙在人才培养方向的应用，尽管工业元宇宙目前处于发展初期，但工业互联网人才培养叠加元宇宙虚实融合的形式已有所体现。为进一步加强工业元宇宙的人才培养，未来可以：一是采用更加全方位、立体化、形象化的实践教学和展示，人机智能互通，带来全新化、真实化、沉浸式教学体验，提升人才培养的虚实融合水平；二是结合政府、企业、院校、园区等人才需求，针对性的组织培养工业互联网及工业元宇宙产业人才，为园区的发展塑造人才根基。(七七)胶东供应链胶东供应链 L LIPIPzonezone 工品供应链元宇宙工品供应链元宇宙1.案例背景胶东供应链在运营星火链网骨干节点（胶州）的过程中，以推进企业数字化转型为重点落地场景，在前期的调研中发现企业在推进数字化转型的过程中还存在诸多的痛点，如：企业传统的运营方式已经无法满足新市场需要；企业在产品创新、生产创新、材料创新、流程创新，降本增效方向已经面临非常严峻的考验；自主设计能力弱，设计者无法与市场密切联动，征集设计成本太高；资源协调难度大，供需对接不对称，导致管理成本高；企业数据孤岛现象多见，可追溯能力弱；数据无法互通，数据不完整；企业没有自主 IP，新客群拓展难；新消费群体个性化要求高，传统的方式已无法满足新消费群体的购买需求等。胶东供应链为了助力企业解决痛点，结合当下科技创新技术，基于国家新型基础设施 星火链网骨干节点（胶州）搭建了 LIPzone 工品供应链元宇宙。342.案例介绍胶东供应链推出的“LIPzone 工品供应链元宇宙”（以下简称：工品元宇宙）是以工品产业供应链现实场景为基础，基于“星火链网骨干节点（胶州）”，运用区块链、物联网、大数据、人工智能、数字孪生、3D 引擎等技术，构建从工业设计到生产追溯，从品牌营销到产品流通，贯穿供应链全程的元宇宙平台。平台包含产品设计创新的创作空间、技术创新的技术服务空间，生产制造可追溯的智造空间，品牌精准营销的品牌空间，使得设计师、生产商、品牌商、技术服务商和消费者在物理空间和虚拟空间有效价值联动。它既是现实的再造和升级，又是现实的延伸，通过将供应链全生命周期过程完整地串联在一起，将工业互联网的模式创新、设计研发、智能制造与消费互联网的社交、零售、资产确权及交易等属性巧妙融合。图 11胶东工品元宇宙平台353.工业元宇宙应用成效及分析本案例以骨干节点为支撑，以工业元宇宙底层技术结合供应链思维服务实体工业，服务环节覆盖工品设计、智能制造、生产展示、品牌营销、消费等全链条。为进一步推动胶东供应链工品元宇宙的落地赋能，下阶段可围绕以下几个方向进行重点突破：一是应当着力开展工业元宇宙关键服务平台建设和核心应用场景落地，加快推动工业元宇宙的赋能作用，针对企业创新难、降本增效难等痛点，使用虚实资源和工具，帮助园区企业更加灵活自由地进行产品创新、生产创新、材料创新、流程创新；二是完善园区数字底座建设，帮助园区企业提升数据追溯能力，实现数据的互联互通，加快推动园区数据向资产化、要素化的方向突破和演进。(八八)TCLTCL 惠州潼湖惠州潼湖园区园区数字孪生中心数字孪生中心1.案例背景TCL 潼湖园区位于惠州市仲恺高新区，西接东莞，南靠深圳。园区集“产、学、研、商、居”于一体，将产业创新与都市生活相结合，打造产城融合的智慧城市形态。作为 TCL 集团智能互联网全球研发基地，园区将引入深圳 TCL 电子总部平台、深圳创新和研发中心、SCBC惠州基地、TCL 电子运营中心惠州基地，实现 TCL 电子整体入驻，并新建研发制造基地，实现基于产业链垂直整合最高效率、智能化的整机模组一体化工厂，预计生产基地人数约 1.5 万人，成为具有世界先进水平的全球最大智能显示终端研发制造基地。本案例为发挥潼湖未来在云计算、大数据、人工智能的优势，TCL36在园区内新建研发制造基地，同时引入多个运营中心、研发中心，打造具备智能决策、智能运营、智能制造的智“惠”园区、绿色园区，创全球行业标杆。2.案例介绍为实现上述建设目标，园区运营中心升级改造为数字孪生中心。数字孪生中心运用三维建模和数字孪生技术，通过三维立体的可视化呈现方式，在潼湖制造园区内建设了统一的园区管理平台，实现了企业生产制造与园区智能化业务系统的多方联动，融合产业与生活，构建了园区管理、企业服务、生活服务三类智慧化业务应用。园区数字孪生中心以物联网感知、地理环境、城市信息模型为主要数据，通过大量的预制组件，包括各类图表、3D 场景、粒子特效、AI 识别等，运用搭积木的方式，打造园区数字孪生环境，进行可视化的三维展示。图 12IOC 基础平台园区数字孪生中心主要功能如下：37强大的集成平台：25 客户信息化系统的对接，覆盖多种典型业务场景。智能的数据分析：通过数据中台实现园区数据价值的高效挖掘，支撑基于数据的业务科学决策，提升管理效率。高效的系统联动：打通系统壁垒，实现高效的系统联动，实现园区统一管理。丰富的交互界面：大屏、PC 端、移动端等多种形式互动，满足友好多样的互动体验需求，实现多场景下便捷高效沟通。生产过程可管可控：助力企业创造切实的业务成果，提高生产过程的安全性、可预测性及可持续性。园区管理运营提质：实现园区多业务系统智能联动、图形可视、实时调控、高效运营，帮助管理者轻松掌握园区运行态势。生活服务体验提升：覆盖班车管理、食堂餐饮，宿舍管理等日常生活模块，优化资源配置，提高生活服务质量和管理效率。3.工业元宇宙应用成效及分析本案例建设数字孪生中心，体现了工业元宇宙概念以及相关技术在工业领域上的应用，数字孪生中心将现实环境中的研发流程、生产流程、营销流程、售后流程等环节部署到虚拟空间，通过虚拟空间和现实空间的活动来实现生产和服务的优化改进，形成全新的制造和服务体系，达到降本增效，协同作业的效果。为进一步推动 TCL 潼湖园区的虚实融合发展：一是应当拓展园区虚实融合应用场景，推动工业元宇宙技术在制造业研发、生产、销售、运营、服务等各环节融合应38用，构建面向园区管理和园区生产全过程的虚实融合体系；二是应当加强园区物理空间与数字空间的双向虚实交互，构建空间虚实交互引擎，提高信息共享与创新合作效率，为企业和园区发展赋能；三是发挥工业元宇宙资源虚拟化集聚作用，丰富技术、数据、平台、供应链等服务供给，提升线上线下相结合的资源共享水平，引导各类要素加快向园区集聚。(九九)希沃元宇宙展厅希沃元宇宙展厅1.案例背景广州视睿电子科技有限公司成立于 2008 年，隶属于全球知名的以显控技术为核心的智能交互解决方案提供商视源股份 CVTE（股票代码 002841），希沃（seewo）是视睿科技在教育领域的自主品牌，诞生于 2009 年，是国内交互智能平板品类首创者，2012 年-2021 年连续 10 年蝉联中国交互智能平板行业市占率桂冠，是行业标杆企业。当文字、图片、视频都已经无法充分诠释物理空间时，作为虚实相融的重要抓手，数字空间将成为全新的最优解。广州视睿电子科技有限公司打造元宇宙展厅，以规模化与特色化的融合应用为发展目标，深化虚拟现实在各行业的应用赋能，加速多行业多场景应用落地。2.案例介绍元宇宙展厅通过打造数字基座，构建虚实交互的室内导航和内容导览，以满足虚实融合、趣味互动的多类型的内容展示。展厅数字基座通过采集现实世界的环境数据，生成 AR 地图，并用于 VR 的内容生39成，以 XR 手段实现展厅的“虚实融合”展示。本案例实现了：一是一是全域产品的高效展示全域产品的高效展示。元宇宙展厅通过产品的多维角度的展示，能够将产品的外在形象、内在特点、实用性和优势进行很全面的展示，甚至可以通过元宇宙将产品的拆卸、结构、比例、颜色、材质等方面的情况加以演示，让用户可以在观看的过程中提高对企业产品的认知和了解。二是沉浸式的交互体验二是沉浸式的交互体验。元宇宙展厅使用 XR 技术对 3D 模型或数字内容来进行各项展品的展示，能够将沉浸式的展会体验提供给用户加以感受，并且通过各种先进的科学技术手段，加强用户与产品的人机互动机会，让用户可以亲自感受企业和产品的优势与特点。三是低成本展厅运营三是低成本展厅运营。企业在打造开展展厅活动的时候，大多都是采用全套产品照搬的模式来进行展示，不但要动用大量的人力物力，还要在展厅现场做很多的施工与执行的工作，产品更新迭代后，展台展厅改造成本较大；打造元宇宙展厅后，只需要对数字内容进行调整，能够快速实现展品的替代和快速上架，由“物理改造”向“数字改造”，实现企业数字化转型。相比于线下展厅，可以降低 95%以上的搭建成本，而且可以长期存在，低成本实现 3D/XR内容营销，同时可以针对减少展厅人员投入，提升了人力资源投入的效率。3.工业元宇宙应用成效及分析本案例为园区打造元宇宙展厅，以更沉浸的方式，向客户传递更有温度的产品与技术价值，展开有趣而丰富的双向互动。为进一步推动希沃展厅深化工业元宇宙应用：一是应加强展厅深度服务园区的应40用场景，汇集园区内部和外部沉浸体验的创新验证、产业培育、应用推广、生态集聚等资源和服务，助力园区企业实现虚实交互的技术创新和成果转化；二是应营造行业融通、区域数字化转型生态，构建“工业元宇宙 垂直行业”的工业元宇宙开放平台，深化展厅与国内外龙头企业、科研机构等开展资本、技术、人才交流合作，促进大中小企业融通发展。(十十)柳州市螺蛳粉产业园云仓智能运营管理柳州市螺蛳粉产业园云仓智能运营管理1.案例背景柳州螺蛳粉产业园位于广西柳州市鱼峰区洛维工业集中区，是广西食品工业发展史上第一家大型方便装米粉专业生产加工园区。柳州螺蛳粉产业园已形成集现代农业、餐饮服务、食品加工、电子商务、快递物流、文化旅游等于一体的产业链条。螺蛳粉产业园依托工业元宇宙，形成云仓智能运营管理：螺蛳粉产业园智慧云仓物流中心项目以建设成为地区特色产业物流集散基地为目标，借助地方以及产业园的区位交通优势和良好的产业经济环境、政策环境，积极开展与物联网大数据公司、物流自动化运营头部优质公司合作，加强信息化建设，推动物流产业集聚，打通产业链上下游，创新物流发展模式。2.案例介绍云仓仓库库位管理系统，作为链接上下游最基础的结构系统，此管理系统是一个机器人自动化拣选系统软件，能够高效的处理库内入41库、出库、库存的管理，最大化的满足客户产出和精确性的需求。可广泛应用于电商、物流等不同行业领域，并提供最好的物流管理解决方案。云仓系统是一个基于多机器人的仓库自动化系统，能够按照各种业务规则和优化的调度算法完成入库管理、库存管理、订单拣选等任务。其软件系统采用模块化设计，实现多机器人的控制、任务规划和调度，拣货工位和补货工位的控制及信息交互，提供用户和管理员的人机界面接口和仓库内的各种设备接口，同时提供标准的数据接口与客户现有的管理系统进行数据交互和协同工作。云仓系统核心功能介绍，如下：（1）运营数据看板管理功能图 13生产实况数据（2）AGV 与业务接口运营监控管理42图 14业务接口运营监控管理（3）货物 RFID 射频自动识别记录管理系统以 RFID 为核心，构建虚拟结合的智能仓库管理系统。智能仓库系统硬件主要由 RFID 标签、固定式读写器、手持式读写器、服务器、个人电脑等组成，经过网络完成相互连接和数据交换。RFID 智能仓库软件由供应链办理体系、RFID 标签发行体系和 RFID 标签辨认采集体系组成，这几个体系互相联系，共同完成物品办理的各个流程。图 15硬件结构示意图43（4）数据孪生系统云仓系统实现了传感网、移动通信网及互联网的融合，牵涉多种终端之间的相互通信。在数据架构层面，云仓数字孪生网络子平台通过数字孪生收集当前世界中货品、人、仓库构件的数量信息、状态信息和位置信息，并将这些数据通过数据建模分析后，可视化地在孪生模型中展示。图 16云仓数字孪生数据架构图 173D 仓库虚拟现实443.工业元宇宙应用成效及分析本案例基于数字孪生、区块链、大数据和人工智能等技术，构建客观、实时、可信的仓单数字信用，实现仓单的全方位的物联感知、多维度画像、风控智能化。为进一步推动螺蛳粉产业园虚实融合发展：一是应完善园区数字底座建设，深化园区虚实融合水平，实现工业元宇宙的“人、货、工具、环境”等的全方位感知；二是深化工业元宇宙在控货领域的应用与创新，打造实时、可信、风险可控的数字化控货平台，针对园区过大数据实现各维度、各空间、内外部数据的融合，提高智能风控水平。(十一十一)中海油中海油浮式生产储卸油装置实景建模浮式生产储卸油装置实景建模1.案例背景中国海洋石油集团有限公司在中国近海有 200 台石油钻机和 18个浮式生产储卸油装置(FPSO)平台，为降低作业成本并提高效率，消除中国造船业和海上采矿业面临的瓶颈，中海油计划将其海上作业数字化，具体包括：对关键基础设施和流程进行数字孪生管理，改造生产设施的设计和运营，优化油田系统的服务和维护。中海油选取一个浮式生产储卸油装置平台作为试点，进行实景模型，构建包含室内和室外数据的数字孪生模型，创建数字智能数据管理系统，并进行远程数字化管理，提高海洋石油系统中各个平台的运行效率，增强安全性，减少海上工作人员数量，完成海洋石油全生命周期的数字模拟监控。项目地处深海海域，项目实景建模需要精确收集勘测数据、资产信息，并将办公室和现场进行集成。勘测员依靠光45学、激光、热红外设备等各种手段来收集数据，以避免强磁场和海洋对数据采集设备的干扰，最后对多批次数据进行多源融合处理。2.案例介绍中海油选择 Bentley 软件公司的 ContextCapture 将视频、无人机图像和点云数据等多源数据处理成可视化的三维模型，并开发基于Web 的 GIS 信息管理系统，用于海上平台的远程操作。中海油采用Bentley 协同式数字解决方案采集、管理、整合所有的实景数据，数据多达 653GB，包括 325 个视频、7498 张图像和 844 个点云。中海油的 FPSO 解决方案，在模型创建方面，依靠 Bentley 的开放三维实景建模应用程序，生成了南海 FPSO 石油平台的三维实景模型和数字孪生模型，将工程模型与实景模型叠加，突破性地集成多个核心数据源以生成精确的三维模型。在协同方面，依托统一且可视化的模型，提高了不同专业之间的协同效率，促进了现场和办公室之间的协同工作。在数据传达方面，打破了数据层面的视觉传达障碍，实现数据安全可靠的流转。在智能管理和运营方面，建立了统一的工程环境和标准数据库，建立对资产、过程和系统的数字化展示，实现全生命周期的智能管理和运营。中海油的智能工业流程数字化解决方案为行业树立了标杆。首先，缩短了项目周期，中海油使用 Bentley 的实景建模和开放式三维建模应用程序，只需要 150 天的实施周期，而传统方法需要数年时间。其次，节约实施成本和运营成本，一是相较于传统方法，Bentley 的实景建模缩短实施周期可节省数千万元；二是使用三维建模技术和数字46化检测方法，可以大幅降低人员出海对海洋石油资产的运行和维护进行定期评估和监视的频率，减少出海勘测和评估的次数，短期内降低运输成本 100 万元，长期有望节省 1000 万元。第三，Bentley 的集成数字解决方案使中海油能够收集和组合多源数据，创建精确的FPSO平台三维模型，将实景模型连接到 Bentley iTwin 平台，并建立智能数字孪生模型，以远程控制海洋石油平台的运营和维护，为智能行业流程树立标杆。图 18Bentley 的集成数字解决方案3.工业元宇宙应用成效及分析中国海洋石油集团有限公司在中国近海有 200 台石油钻机和 18个浮式生产储卸油装置(FPSO)平台，将这些可以看成一个分散化的园区，中海油需要用统一的平台和方法对分散的石油钻机和 FPSO 平台进行管理。本项目的解决方案为产业化、虚拟和混合实景打下坚实的基础，有效促进了数字孪生技术的融合与创新，为整个海上平台的自动化控制奠定了基础。为进一步推动中海油虚实融合应用：一是整理本案例的项目成果和经验，并逐渐将本项目的解决方案进行推广和复47制；二是逐渐实现对海上项目群的数字化集群化管理后续，并利用工业元宇宙的技术和手段，为后续工程公司、运营商、原油开采提供商和业主提供更可靠的服务；三是探索建设工业元宇宙融合赋能创新中心，探索项目集群化的工业元宇宙发展新模式、新路径，构建开放典型的工业元宇宙应用场景，加速工业元宇宙在海上项目的应用落地。48四、工业元宇宙在园区中的应用建议及展望(一一)相关建议相关建议园区可基于自身资源集聚的优势，聚焦工业元宇宙技术研发、数据服务、数字创意、赋能应用等重点领域，通过着力培育园区企业新势力、搭建科创新平台、打造人才新高地、布局数字新基建、构建开放新生态等路径，实现园区深度的虚实融合，进一步深化产业链上下游协同合作，培育区域发展新模式。构建工业元宇宙赋能园区政策体系。出台鼓励园区工业元宇宙基础设施、创新载体建设等政策，联动地方激励机制，推动园区工业元宇宙创新应用，探索创建“工业元宇宙 园区”产业先导试点，培育“工业元宇宙”产业基地。加强工业元宇宙赋能园区技术研发。基于工业互联网创新实验室、数字化转型促进中心等载体，引导企业加强协同创新，围绕人工智能、大数据、云计算、边缘计算、5G、扩展现实、区块链、数字孪生等工业元宇宙底层核心开展技术研发。推进园区工业元宇宙基础设施建设。开展园区标识节点和区块链新型基础设施建设，深化园区元宇宙“算力网络”“价值网络”建设，构建数智相生、链网协同、数算云网一体的新型园区信息基础设施。打造工业元宇宙赋能园区标杆示范。鼓励开展元宇宙园区创新应用探索，发掘典型场景，形成可复制可推广的应用解决方案，遴选一批工业元宇宙赋能园区标杆试点示范。49(二二)发展展望发展展望工业元宇宙通过打造与现实园区映射和交互的园区虚拟空间，完善和重塑了园区的管理、经营、生产等价值体系，推动园区数字化转型走向更高阶段。工业元宇宙赋能园区的相关创新和案例获得了广泛关注，并在园区中开始产生实际价值，逐步推动园区向高智能、高协同、无人化等方向转变。当前，工业元宇宙整体上仍处在探索阶段，相应地，本白皮书中的园区工业元宇宙应用案例尚无法全面展现工业元宇宙赋能园区的全景，但我们从这些应用案例中仍然可以看到工业元宇宙理念与技术为园区数字化转型发展带来的显著成效。随着工业元宇宙的发展，可以预见，工业元宇宙将为园区的创新探索带来更大的发展空间。

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艾瑞咨询：光伏产业观察：探索光伏利润变化及未来发展空间（2023）（32页）.pdf

拨云见日，变局中把握机遇光伏产业观察：探索光伏利润变化及未来发展空间2023.3 iResearch Inc.22023.3 iResearch I来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。摘要2023主要变化特点：光伏的发展之路正从“1”向“N”的爆发式增长。2023年光伏产业链整体产能释放，呈上升趋势。利润变化将逐渐从上游传导至中下游。组件将是未来产业一体化经营、企业红海竞争的关键。发展背景：2009年，财政部、科技部、能源局三部门联合发文，正式启动金太阳工程，开启百亿补贴，帮助光伏产业。“金太阳示范工程”成为了促进光伏产业技术进步和规模化发展的重要驱动力。时至今日，中国光伏新增装机量连续10年位居全球首位。中国光伏产业的国际地位逐渐提升，出口销售规模逐渐扩大。产业链全景：光伏产业链上游包括硅料、硅片等原料及加工，中游主要为构建光伏电站所需的电池片、组件和部件，包括太阳能电池生产、光伏发电组件封装等环节。下游为光伏的应用领域，主要是光伏电站的搭建、系统集成与运营。各环节发展核心各有特点：硅料以产能为核心，电池片以技术变化为核心，组件和装机逆变器等以终端需求为核心。发展特点：从补贴走向平价上网，中国光伏产业开始进入提质增效发展阶段。光伏的发展伴随着不断优化升级的技术，提高转换效率，以及逐渐成熟的建设使用降低度电成本。一步步成为清洁能源中最先出圈的选手，预计2025年中国光伏累计装机量将达约700GW。成为主要的清洁能源发电方式。SMS3光伏产业发展背景1光伏产业发展特点2光伏产业链全景及竞争格局3光伏产业未来发展特点及机遇4542023.3 iResearch I光伏发电优势明显，未来装机量占比或成为清洁能源第一电源结构低碳化转型速度日益增速。在工业/建筑/交通/日常生活等不同场景的电力需求都在不断增加。随着清洁能源大规模发展，其在终端能源消费比重不断提高。清洁能源的发电包括光伏/核能/风能/水能/氢能/生物质能。现阶段风能发电占比较高（2022年约占16%），未来光伏将依托于应用方式成熟、资源分布广泛、技术不断优化等优势，在2050年有望成为装机量占比最大的清洁能源发电方式。来源：国家能源局、国家统计局、索比及艾瑞研究院自主研究绘制。光伏风能核能水能氢能生物质能利用半导体界面的光生伏特效应，将光能直接转变为电能。优点：不受资源分布地域的限制、能源质量高。有分布式和集中式两种应用服务范围广缺点：受限于天气环境度电成本：0.21-0.37元/kWh风能通过风力涡轮机叶片的运动转化为电能。优点：量大且分布广泛缺点：密度低不稳定地区差异大度电成本：0.3-0.35元/kWh生物质发电主要利用农林废弃物、城市生活垃圾等废气生物质作为能源发电。优点：资源广泛的优势。缺点：资源分散且收集运输和利用成本较高整体发展缓慢。度电成本：约0.45-0.6元/kWh利用核反应堆中核裂变所释放出的热能进行发电。优点：资源量巨大能量密度大所占体积小。缺点：目前技术水平尚未达到安全保障度电成本：0.43元/kWh利用流水的重力而产生电力优点：成本低、可连续再生、无污染。缺点：建造费用贵易受自然灾害影响对海洋生物有威胁移民安置费用高难度高度电成本：0.25元/kWh将氢能利用轮机的设备，经过吸气、压缩、爆炸、排气过程，带动电机产生电流输出。优点：无噪音零排放和移动性强缺点：安全问题受阻运输困难易泄露度电成本：约0.5元/kWh59UR $1%2%2%2%5 19202120222050e火电（%）水电（%）风电（%）光伏发电（%）核电（%）2019-2050年中国电源结构对比（以装机量为准）52023.3 iResearch I中国光伏产业从补贴走向平价上网进入提质增效发展阶段1975年，中国光伏开始从“上天”到“落地”，宁波、开封先后成立了太阳电池厂。20世纪70-80年代期间，国内各地企业开始研发太阳能电池。20世纪90年代国内引进多条太阳能电池生产线，光伏电池生产逐步进入发展期。2005年中国光伏第一股无锡尚德在美上市。“金太阳工程”启动以及随后的补贴政策等推动了中国光伏产业开始进入高速发展期阶段。中国光伏行业经历过20年的风云变幻，如今傲立于世界之巅。来源：国家能源局，发改委及艾瑞研究院自主研究绘制。缓慢发展期野蛮成长期高速发展期平价上网期时间段：1970-2004年 20世纪70年代，我国太阳能电池技术从航空向民用领域过渡，后续宁波、开封陆续成立民用太阳电池厂。进入21世纪，在全球环境问题加剧催生下，世界各国政府纷纷推出再生能源补贴政策，光伏开始步入高速发展。21世纪初，无锡尚德成功建立10MW（兆瓦）太阳能电池生产线，一举将我国与国际光伏产业的差距缩短大约15年。时间段：2004-2012年 2005年，无锡尚德在美上市，带来的“首富效应”成为中国光伏产业的加速器。2006年，中国颁布了中华人民共和国可再生能源法，促进可再生能源的开发利用，这标志着我国的光伏产业发展进入快车道。“金太阳工程”-2009年，我国颁布政策专用支持促进光伏发电产业技术进步和规模化发展。时间段：2013-2018年在2013-2018年期间，全国光伏发电累计装机容量已超过10倍增长。2013年7月，国务院提出“分布式光伏发电”和“光伏电站”的二分法，并分类制定电价和补贴政策。同期“国五条”的细化配套政策正式下发，由此正式催生了我国光伏应用市场的“黄金时代”。时间段：2019年-至今 2019年，国家发改委印发关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知，拉开光伏平价上网时代的大幕。2020年竞价政策提前下达，但补贴退坡趋势愈发明显，且电价继续下调，行业开始进入提质增效发展阶段。2022年，政策指导加快推动以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设。中国光伏新增装机量连续10年位居全球首位。62023.3 iResearch I 中国光伏产业的国际地位名列前茅。一方面得益于企业的核心技术、产能扩大和成本优势凸显，不断以更有竞争力的产品占据更多的国际市场份额。另一方面，政府不断出台多项出口激励政策，推动企业走出国门，推动市场向上发展。来源：国家能源局，国务院及艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。2市场规模中国光伏产业规模逐年增长，出口规模位列全球前列。2022年我国光伏产品出口规模第一次超过500亿美元，达到512亿美元。同比增长约80%。出口的各类产品中：组件出口占比最大，约423.61亿美元，硅片50.74亿美元，电池38.15亿美元。2022年欧洲市场依旧是中国光伏产品的主要出口国家，并且出口规模增幅最大，同比增长114.9%，约占出口总额的46%，占比继续提高。具体国家和产品方面：组件作为出口规模最大的产品在2022年主要销往荷兰、波兰等欧洲市场。而硅片和电池片是亚洲地区的主需产品。16120819828451211)%-5D 182019202020212022中国光伏产品出口规模（亿美元）yoy（%）2018-2022年中国光伏产品出口规模46%欧洲（%）亚洲（%）美洲（%）大洋洲（%）非洲（%）12022年中国光伏产品出口市场占比中国光伏产业国际地位提升出口规模扩大72023.3 iResearch I光伏产业政策（1/2）实行平价上网提升市场化竞争，开展“光伏 ”多元布局来源：能源局、国务院、发改委及艾瑞研究院自主研究绘制。主要法规和政策颁布时间相关内容政策理解国家发展改革委 国家能源局关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知2019年01月为促进可再生能源高质量发展，提高风电、光伏发电的市场竞争力，现将推进风电、光伏发电无补贴平价上网。行业从政策驱动有望转变为市场驱动。提升市场化竞争，产品由供需变化决定量与价关于组织拟纳入国家第二批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目的通知2021年12月计划组织国家第二批以沙漠、戈壁、党漫地区为重点的大型风电光伏基地项目。提升供应保障能力，大规模增加光伏装机量；亦带动西部地区经济发展2030年前碳达峰行动方案2022年01月坚持集中式与分布式并举，加快建设风电和光伏发电基地。加快智能光伏产业创新升级和特色应用，创新“光伏 ”模式。到2030年风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上。推进“光伏 ”模式，鼓励光伏与各行业融合应用，加速提升新能源替代率关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见2022年10月意见支持民间投资参与102项重大工程等项目建设。其中鼓励民营企业加大太阳能发电、风电、生物质发电、储能等节能降碳领域投资力度。多种方式吸引民间资本参与光伏，增加投资强度，促进产业市场化发展，同时扩大就业关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知2022年10月光伏行业亟需深化行业管理，引导产业链供应链协同创新。为优化建立全国光伏大产业大市场，促进光伏产业高质量发展，积极推动建设新能源供给消纳体系。鼓励市场上下游合作共赢，杜绝借机炒作哄抬价格行为，应统筹存量建设，合理释放产能。其中有关部门重点约谈上游骨干企业，促进稳定供需关系政策主旨：推行光伏平价上网，加快光伏基地的建设。争取到2030年，风电/太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦 。核心方向：1)鼓励扩大光伏用地引导使用未利用地建设光伏项目；2)加 快 开 发 分 布 式 光 伏，创 新“光 伏 ”模 式,强 调 与 建 筑、交 通 和 工 业 的 结 合；3)加强光伏相关的投资强度，持续推进户用光伏的并网与补贴。中国光伏行业发展相关政策82023.3 iResearch I光伏产业政策（1/2）技术方面鼓励新结构新技术研发，应用方面鼓励并网来源：能源局、国务院、发改委及艾瑞研究院自主研究绘制。国家不仅在宏观布局方面提出政策支持，亦在具体技术和应用层面提出相关行动计划推动光伏产业发展。技术角度：鼓励发展TOPCon、HJT等电池技术和硅基光伏、钙钛矿电池等新材料新结构，优化提升光伏转化效率。应用角度：鼓励农村地区分布式并网，提升消纳水平；以及部分省份开始试运行分布式发电与周边用户直接交易，激发户用光伏渗透率，促进相关服务者升级平台化发展。发行主体与时间政策名称及核心内容政策解读中国光伏产业相关鼓励政策加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划重点发展高效低成本光伏电池技术，重点研发方向为高可靠智能化组件与高电压、高效散热的逆变器2022年8月工信部推动TOPCon、HJT、IBC等晶体硅太阳能电池技术和钙钛矿、叠层电池组件技术产业化，开展新型高效低成本光伏电池技术研究和应用，开展智能光伏试点示范和行业应用。科技支撑碳达峰碳中和实施方案（20222030年）研究可突破单结光伏电池理论效率极限的光电转换新原理，研究高效薄膜电池、叠层电池等基于新材料和新结构的光伏电池新技术。浙江省电力条例建立健全微电网、存量小电网、增量配电网与公用大电网之间的交易结算、运行调度等机制。分布式光伏发电、分散式风能发电等电力生产企业可以与周边用户按照规定直接交易。研发高效硅基光伏电池、钙钛矿电池等技术，鼓励开发新材料、新结构电池技术完善光伏发展2022年08月科技部2022年09月浙江省第十三届人民代表大会常务委员会浙江省基本落实“隔墙售电”方向。能源消费者可以转变为“生产投资型消费者”，同时促进电网企业向平台化服务转型发展关于实施农村电网巩固提升工程的指导意见（征求意见稿）做好分布式可再生能源发电并网服务各级电网企业和供电企业要积极做好农村分布式可再生能源发电并网服务，确保农村分布式可再生能源发电“应并尽并”，消纳率保持在合理水平。户用并网可扩张太阳能使用的范围和灵活性。鼓励更多用户使用户用光伏系统，优化消纳水平2022年10月国家发改委、国家能源局9光伏产业发展背景1光伏产业发展特点2光伏产业链全景及竞争格局3光伏产业未来发展特点及机遇4102023.3 iResearch I光伏产业发展特点（1/3）度电成本和转化效率是光伏规模达到主导地位的关键因素 光伏本质以半导体为基础（电池片的技术）且结合新能源需求因需而生。判断光伏产业的发展规模是否已达主导地位主要有两个核心要素：度电成本（LCOE）和光电转化效率。来源：CPIA及艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。度电成本转换效率度电成本是指生产单位能源所需要的平均成本，是衡量一个光伏项目经济效益和是否可实现规模化的主要指标。2019年光伏实现平价上网就是指光伏电站已逐渐摆脱造价高、需依赖财政补贴，度电成本逐步下降至可市场化范围。初始投资成本运维成本构成光伏的原料成本电站的管理费用等硅片大尺寸硅片薄片化电池效率提升通过降低硅片厚度，使得相同的硅棒可以产出更多的硅片，能有效减少组件中的硅成本大尺寸硅片可以提升整体发电面积，从而提高单个组件的发电瓦数，降低整体系统安装成本市场主流电池在不断从P型PERC电池向TopCon、HJT，乃至钙钛矿拓展，电池转换效率也从20%不断提升到22%、25%乃至未来的30-40%转换效率则是指光电的转换量，主要考量装机量和系统综合效率乘积，是衡量光伏有效使用率和弃光率减少比例的主要指标。电池片的技术不断迭代核心就是为了不断提升转换效率，从而实现光伏规模化和长期使用。光伏产业实现降本增效的关键电池片技术革新其他环节技术优化辅助提升效率从P型电池到N型到薄膜系列等例如组件小片化、多主栅化等112023.3 iResearch I光伏产业发展特点（2/3）光伏的技术迭代过渡代表不断升级而非终极光伏的发展主要依靠技术不断迭代升级，推动太阳能更多、更高效的转化为电能供终端使用。目前尚未达到终极技术，光伏的技术是不断优化且减少损耗实现高效化使用的过程。各个环节涉及不同程度技术的发展，但核心的技术升级聚焦电池片环节。电池片是体现光伏提升转换效率的主要环节。来源：CPIA，SMM，公司公告，艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。NO.1-BSFNO.2-P型电池NO.3-TopConNO.4-HJT、XBC等NO.5-钙钛矿NO.7-多结电池NO.8 NO.9.BSF-属于早期多晶黑硅电池，红外辐射光只有60-70%能被反射，光电损失严重，最佳转换效率90%能耗高低单吨耗电比三氯氢硅法低50-70%安全性高一般市占率95.9%4.1%硅在自然界中以硅酸盐或二氧化硅的形式广泛存在于岩石、砂砾中。多晶硅是单质硅的一种形态，以工业硅为原料经一系列物理化学反应提纯后达到一定纯度的非金属材料。硅材料具有单方向导电特性、热敏特性、光电特性以及掺杂特性等性能。硅原料的来源和主要组成按纯度要求及用途不同分为太阳能级（光伏）和电子级多晶硅（半导体）。太阳能级多晶硅大多纯度在6N-9N之间，而电子级为9-11N高纯度，现阶段市场以太阳能级为主多晶硅主流制备技术对比三氯氢硅法凭借其成本低、质量好、环境污染小，成为主要生产技术。而生产颗粒硅的硅烷流化床法技术尚未成熟，有待进一步突破。但该技术转化率高耗电量低，未来有望进一步扩大市场份额，据CPIA表示2030年份额将10%。现阶段仅保利协鑫及陕西天宏可实现颗粒硅的量产。硅料产量及价格走势-10,000 90,000 190,000 290,000 390,000-50,000 100,000 150,0002022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年1月多晶硅产量（吨）多晶硅价格（元/吨）2022年硅价冲高后回落：22年上半年处于高增长态势，9月左右到达顶峰，8-10月成交价在29.5万元/吨。第四季度开始多晶硅价格呈下降走势，其中23年1月谷价17.12万元/吨，2月小幅度上涨至21.7万元/吨。主要变化原因为春节前大部分工厂休假，需求减少和库存充足导致上游硅价下跌，节后需求重启，带来小幅度反弹。但随着扩产增加，预计23年硅价不会出现大幅上涨。产量前期供不应求，但年末需求下滑：2022年Q1-3，国内多晶硅产量约为54万吨=206GW，反观同一时期硅片对硅料的消费量达到232GW，存在硅料供应缺口现象。但进入Q4，尤其12月份，硅料产量环比11月增长6%，但硅料直接相关的硅片12月产量环比11月下滑14%。供应大幅增长，下游需求却出现了下滑。按此态势，23年各大企业扩产能后的供给将超过市场消费需求，上游将出现供给过剩，价格下滑的现象。2022-2023.1年硅料产量与价格94%6%太阳能级多晶硅电子级多晶硅多晶硅不同用途占比（%）（%）不同多晶硅主流制备技术对比产量价格192023.3 iResearch I60594415121432489114621534316&AW 1720182019202020212022多晶硅片（GW）单晶硅片（GW）yoy（%）上游-硅片：产量逐年上升大尺寸新技术发展或分散竞争格局 硅片制备主料为上游硅料，此外核心辅料石英砂以及设备和技术的优化也将影响企业的实力和整个环节的竞争格局。目前企业紧抓大尺寸薄片化迭代升级、辅材把控能力以及掌握大客户长订单是关键发展点。硅料长晶/铸锭截断/切方切片测试分选单晶/铸锭炉切方机切片机分选机 硅片的质量主要取决于制备设备：其中铸锭（68%）与切片（16%）凭借其设备的高成本占比和工艺成为制备硅片的核心环节。单晶炉逐渐提升市占率：目前单晶硅凭借其高转换率、提纯效果稳定和产品质量好，市场份额逐步扩大，其对应设备单晶炉发展空间大，推动量产优质单晶硅。金刚线取代砂浆成为主要切片技术：切片环节是实现片薄片化的关键，目前主要为砂浆和金刚线切割，其中金刚线切速度快、硅片品质高、成本低、切割液环保等优点更易实现薄片化从而取代砂浆技术。2017-2022年中国硅片产量（分类型）产品趋势变化动向高转化率、低能耗需求下大尺寸化和薄片化成为现阶段硅片产品的主要发展趋势，例如210mm硅片比166mm硅片节约4%度电成本。根据CPIA，2022年182mm尺寸硅片占据主导，约50%，预计2030年210mm型超过70%。上游硅价下跌后，价跌传导效应会部分影响同属上游的硅片。但制备过程的核心辅材石英砂供应紧张会成为新影响因素。硅片技术提升及石英砂储备能力会导致市场竞争格局会进一步变化。来源：OFFweek，CPIA，SMM，各公司公告，艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。竞争格局变化硅片制备流程2017-2022年硅片产量整体呈上升趋势，年复合增速达25%，其中单晶硅比例逐年上升，未来或将替代多晶硅。发展格局：隆基和中环凭借其大产能、强成本控制能力和大尺寸产品生产能力依旧处于领先地位；但后者晶科晶澳扩产能一体化布局会蚕食小部分CR2的盈利，CR5水平将进一步提升；此外硅片设备主要厂商上机、京运通将进一步优化设备带动硅片环节降本增效。发展集中度：CR2过去三年下滑5%左右（2022年约45%）CR5有望保持70%左右的高水平位置。主要设备：202023.3 iResearch I中游-电池片：电池技术N型迭代光伏再次带入群雄纷争阶段电池片是光伏产业中游核心环节，其技术不断迭代，推动光伏整个产业“螺旋发展”。硅片通过制绒、P/N结、印刷等工序加工制成电池片，通过太阳光照射产生发电能力。因此该环节的发展关键为电池技术。众所周知，光伏产业化规模化的核心因素主要是成本和转化率，而不同电池片技术的转化效率不同，转化效率方面的领先直接决定单瓦产品成本降低的空间，从而主导收益和市占率大小。因此现阶段效率潜力更大的新电池技术是光伏电池片投资发展关键点。来源：CPIA，NREL及艾瑞研究院自主研究绘制。688511013519831839%)#Ga 1720182019202020212022电池片产量（GW）2017-2022年中国电池片产量类型转换率市场占比变化供需紧张度BSF25%0 00 20 2021 2022 2023eBSFPRECTOPConHJT当前量产产线以PERC电池为主，随着国内外需求逐步转向高效产品，预计常规BSF电池会在两年内淘汰，以TOPCon和HJT为代表的N型电池将逐步量产占据更大市场份额【电池片的技术路线和工艺水平直接影响光伏系统使用寿命和发电能效】电池片环节处于技术变革期，是光伏产业链中迭代最快的部分。电池片主要分为P型和N型。P型终PERC电池片是现阶段市场的主流产品，平均转换效率可达23.5%左右。N型电池片主要路线为TOPCon、HJT。随着P型的普及和逐渐接近光电转换效率极限，更优秀的N型选手将成为新增产能的主要方向。其中TOPCon的产能渗透率将在近三年冲击100GW量级。不同电池片类型对比1.031.161.231.311.351.150.81.131.122022.01.192022.02.092022.02.232022.03.092022.03.302022.04.132022.05.112022.05.252022.06.152022.7.062022.07.202022.08.102022.08.242022.09.072022.09.212022.10.122022.10.262022.11.092022.11.232022.12.072022.12.212023.01.112023.02.012023.02.082023.01.15春季后上游价格上扬带动电池片价格微涨；当下小尺寸产品需求萎靡，大尺寸产品价格整体上涨，电池片厂家当前策略主要维持主流尺寸利润整体呈上升态势,涨幅约13%主要原因：高温限电政策影响下厂家产量下降，影响订单交付，出现供不应求事态第四季度组件产能提升，对电池片需求上涨，导致供应紧张，11月底电池片价格达顶峰1.35元/瓦组件厂家陆续完成今年采购目标，对应电池片需求快速萎缩；节后开工需求回升，价格小幅上涨2022年-至今中国电池片价格走势注：价格以M10、G12的均价为主整体来看：电池片价格变化综合受到上游硅片供给影响和下游组件影响。此外大尺寸趋势下，主流尺寸产量更会影响整体产业链的供给及利润，预计未来短期内大尺寸产品或将阶段性偏紧，企业的技术布局和一体化发展影响市场格局。212023.3 iResearch I中游-组件：中国产量及出口量名列前茅协同优化上下游技术实现供需匹配来源：CPIA、凌威光伏、Ofweek，工信部及艾瑞研究院自主研究绘制。光伏组件的基本组成组件在整个光伏产业链中起到承上启下的作用：接收下游各类需求传递给供给端不断实现供需匹配。虽然表观上看组件是有各个环节组装而成，但实际上组件更是融合优化上下游技术的重要环节，例如现在主流产品从整片到半片、从二主栅到多主栅、从单玻到双玻等都依靠组件环节互联、层压、封装等技术的不断进步。2022年中国光伏组件产量达288.7GW，同比增长59%。同期出口量达154GW，占整体产量约53%，创历年最高。由于光伏电池片单片发电量有限，需经串联和封装为组件，才能作为电源使用。除成本占比最大的电池片以外（65%）还包括光伏玻璃、胶膜、背板等等通过串并联连接封装而成。组件制备主要有互联和层压两核心环节组成。其中电池片的互联决定了组件的电性能，层压决定了组件的寿命、性能、外观大小等。组件的更新换代支撑了上游电池片及硅片的创新（例如多主栅设计可以减少电池片银浆消耗）提升组件的效率和功率。组件变化趋势封装小片化：半片或叠瓦的封装方式可提升组件能效，减少功率损失。预计2025年半片和叠瓦的方式在市场占比将超过98%。技术多主栅化：组件的栅线是电池汇流线，用于将电池片产生的电流汇集到焊带上。栅线越多，电池的转换效率和综合性能越好。MBB多主栅可为perc的60片组件提升10w左右的功率。0P00 2020212023e2025e4主栅（%）5主栅（%）多主栅（%）其他（%）0P00 2020212023e2025e全片组件（%）半片组件（%）叠瓦组件（%）84991251822893964799915412&FYQb$%V 182019202020212022中国光伏组件产量（GW）中国光伏组件出口量（GW）产量年增速（%）出口量年增速（%）2018-2022年中国光伏组件产量及出口量光伏可谓是新能源增长最快的赛道，而组件是产业链中增速最迅猛的一环。中国是光伏组件的出口大国。据统计，2022年光伏组件出货Top10出货量合计已超过240GW，同比增长60%左右，在全球光伏组件需求中的占比提升到90%以上。出口方面，俄乌冲突和能源价格激增催化焦虑。欧洲是最主要的出口市场，约占光伏组件出口额的55%。2020-2025年不同形式组件占比2020-2025年不同主栅组件占比222023.3 iResearch I中游-组件：市场集中度进一步提升供需衔接属性成为企业一体化布局关键光伏本身属于技术迭代螺旋发展产业，短期资本和企业产能扩张驱动行业高速发展，长时间线下技术的优化迭代下，光伏的发展将围绕组件环节的竞争格局展开，技术迭代下提升市占率、布局一体化或将推动产业提升市场发展和利润空间。来源：PV InfoLink，CPIA，SMM及艾瑞研究院自主研究绘制。组件环节未来利润空间有望扩大：上文分析可看出光伏电池整体正在走向大尺寸化、薄片化阶段，组件与之呼应不断技术升级发展多主栅技术和半片或叠瓦产品。背后反应的正是高阶性能的装机需求，未来欧美区域和国内的高性能电池需求将进一步带动资本支出占比低、技术敏感性较小且客户成本弹性弱的组件环节在上游技术强势发展和下游需求匹配的前提下提升利润空间。市场集中度有望进一步提升：组件环节的资本支出小、技术敏感性相对较低，同时组件厂与终端客户走向“大对大”格局促使行业集中度进一步提升。组件作为承上启下的中间环节，已经成为诸多诸侯争霸开展一体化的枢纽：例如上游的隆基和通威在一两年内大力向下布局组件环节，主要目的是为了减少中下游冲击的同时扩大营收范围。自下而上的一体化主要是组件企业或下游核心环节厂商一体化，例如东方日升、协鑫等。组件环节变化趋势组件企业变化趋势下游的需求影响强于上游原料供给：组件更靠近终端电站需求环节，上游硅料的成本经过硅片和电池片环节的分散已经弱化，组件并不会直接承担其大幅度波动，而海外需求强劲和国内不同类型电站需求的变化更将直接决组件的量价变化空间。例如22年四季度海外订单需求收敛以及假期临近，组件高价订单执行结束，价格有回落走势，成交量缩减。影响组件环节因素232023.3 iResearch I175 205 254 306 393 488 588 698 44 30 48 55 87 95 100 110-16%-32Y%9%5 1820192020202120222023e2024e2025e中国光伏累计装机量（GW）中国光伏新增装机量（GW）光伏新增装机量yoy（%）下游：由多个设备组成光伏发电站中国装机量不断增加在全球占据重要地位电站是太阳能发电系统，主要包括：电池组件、控制器、蓄电池、逆变器、负载等核心装备。其中电池组件和蓄电池为主力电源系统，控制器和逆变器为控制保护系统，负载为系统终端。近几年中国光伏装机量逐年上升，22年新增同比59%。随着产业链利润优化，下游需求不断扩大，以及光伏在建筑、交通等领域不断融合发展，叠加整县推进政策的推动，光伏装机量天花板将不断提升，分布式电站占比也将逐年上升。据CPIA表示，预计2023年国内光伏新增装机预计达95-120GW。来源：PV InfoLink，CPIA，SMM及艾瑞研究院自主研究绘制。电站电池组件蓄电池主要作用是是贮存初始电能，并可随时向负载供电控制器调控放电，防止蓄电池过度充放电，保护蓄电池使用寿命逆变器主要起到将组件和蓄电池中的直流电转换成交流电的作用，同时可以保护太阳电池性能以及系统故障保护交流配电柜太阳能电池主要装备（中游主要组成）负载汇流箱监控系统环境监测系统2018-2025年中国光伏装机量53YhGBGA2SY 182019202020212022集中式光伏电站（%）分布式光伏电站（%）2018-2022年中国光伏应用市场占比242023.3 iResearch I来源：PV InfoLink，CPIA及艾瑞研究院自主研究绘制。集中式光伏电站分布式光伏-工商业用分布式光伏-户用模式特点：一般建设在沙漠、戈壁、山地、水面等场地，占地面积大、输送距离远且建设周期长。发展特点：一般所获的电力会直接并入国家电网系统，电网通过接入高压输电系统供给远距离终端，比如大型的地面电站、农林光互补用电系统等。所以集中式一般建设成本高，经济效益不显著，场地限制大，商业推广困难。模式特点：户用式光伏具有体量小、分散化的特点，因此受资源稀缺性的制约小，使用场景更丰富。发展特点：户用光伏的终端是C端用户，除了要考虑户用光伏本身的经济效应。优秀的渠道能力、品牌力以及后期的运维服务能力更是户用光伏，所以未来户用光伏的行业集中度会进一步增高。未来发展：未来“光伏 储能”的发展模式将在工商屋顶光伏进一步得到发展，助力余电上网、削峰填谷、隔墙售电等模式进一步落地；同时还可以结合BIPV等创新技术强化不同应用场景的使用。发展问题：目前商业模式不成熟。国外户用主要以直接销售为主，而国内仍以国企出资开发建设，业主主要以收取“出租屋顶”的固定收益或享受用电优惠为主。未来仍将主要通过提高农村户用安装渗透率催化产业成熟发展。模式特点：工商业用分布式光伏相比集中式体量小，但略大于户用的规模。应用场景多元化分布：从工厂到学校医院体育馆均可铺设。发展特点：工商业用属于2B属性，用电的业主性质一定程度上决定了其盈利能力，一般用电量大且持续、经营稳定的业主会更有利，可以实现削峰填谷的经济收益。工商业用光伏的建设需要结合场景的特殊性和适应性建设个性化解决方案，发挥最大经济效益。未来发展：仍将主力依靠政策的驱动和国企的建设推动。产业链的利润逐渐优化以及供给充足的前提下，中国集中式光伏装机将进一步扩容。下游：三类光伏电站发展特点各有千秋未来将以不同模式供给市场需求252023.3 iResearch I来源：PV InfoLink，CPIA及艾瑞研究院自主研究绘制。下游：三类光伏电站渗透率不断增加预计2025年新增装机量约115GW020406080100120140202120222023e2024e2025e集中式（GW）户用分布式（GW）工商业用分布式（GW）2021-2025年中国不同类型光伏新增装机量根据CPIA，2023-2025年中国光伏新增装机量将超过100GW，2025年总新增装机量约115-120GW。分类型看：得益于组件价格下行，多项政策驱动加速建设地面式大型光伏电站以及部分大基地光伏临近截止并网日期需加速建设落地。集中式光伏电站未来三年预计占比过半，约50-55%左右，2025年预计新增量55-60GW。分布式光伏中，得益于整县推进、光伏逐渐应用于交通、建筑领域等优势，工商业用&公共建筑光伏渗透率逐年提升，预计2025年新增约25GW装机量。同时，预计户用光伏装机量将达35GW左右。中国光伏产业表现出高势增长。26光伏产业发展背景1光伏产业发展特点2光伏产业链全景及竞争格局3光伏产业未来发展特点及机遇4272023.3 iResearch I2023年光伏产业链的变化和特点光伏链生态变化非单一对等传导，多因素波动产业链变化来源：PV InfoLink，CPIA，SMM及艾瑞研究院自主研究绘制。环节特点近期表现2023年变化动向硅料产能决定硅料企业的实力硅料不再是简单的成本定价，更多会受到硅片企业采购需求博弈影响22年11月到达高点30万元/吨；23年1月跌落低点17万元/吨；目前23年3月约22万元/吨。小幅度提升，但存在现货库存积压和消耗能力有限情况。硅料生产商预计大批量释放产能，支撑增加整体装机量。23年上半年会存在现货库存待消耗情况，在此情况下现货交易需求速度相对有限，会变相加剧企业间的利润挤压；23年下半年产量逐步释放，硅料价格将缓释平稳硅片大尺寸、薄片化影响供需结构核心辅材石英砂紧缺影响量价变化22年年底硅片受硅料价格变化影响有小幅度降低；23年3月价格阶段性反弹至182mm的6.22元/片。与硅料变化趋势大体相同。硅片生产周期快于硅料，23年产能释放，但细分升级产品仍保持紧缺价升走势，核心辅材限制阶段性出货能力。23年第一季度由于放量速度和库存压力影响，表现出小幅度价升走势；后期产能快速释放，过剩趋势凸显；但产品开始分化，大尺寸和薄片化硅片产量相对处于较紧缺供应状态。电池片处于技术升级优化转型期，N型电池需求逐步增多，市场价格敏感度低新技术是实现超额收益的关键22年11月高点1.35元/瓦；23年3月整体P型电池片价格小幅度下跌至1.08元/瓦，但N型依旧保持1.2-1.6元/瓦高位价格23年电池片不同技术产品分化明显，N型电池逐步增量扩大市场份额，P型电池量价受影响表现波动。23年上半年主流P型电池受库存、N型技术和原料供应影响，呈小幅度先升后降走势，后半年N性技术成熟量产能力提升进一步吸引市场组件产业链的核心纽带，技术和下游拿货成本变化敏感度较低一体化主要突破环节，组件市场份额或将被进一步洗牌分化组件厂家分化逐渐明显，一线厂商把握1.78-1.8元/瓦较高位价格，二三线厂商以略低价格抢占市场：1.72-1.75元/瓦（23年3月);N型价格仍为2元左右的高位较紧缺状态。产能进一步跟进需求，企业一体化布局加剧。组件为技术敏感性低环节，逐步跟随上面环节拓展多主栅化、封装小片化成品；此外多类企业探入组件环节布局一体化，分化整体组件市场格局，光伏产业的真正龙头也将由此诞生。终端电站影响终端电站的装机和运营因素众多，如制造因素、地理因素、政策因素、消纳因素等，量无法单一通过产业链传导评定/海外需求仍走高势，国内地面集中式进一步释放装机量，分布式渗透逐步提升。全球装机量整体呈高速上涨趋势。光伏产业链各环节2023年变化及本质特点2023年光伏产业链整体产能释放，呈上升趋势。利润变化已逐渐从上有传导至中下游环节。未来从组件是产业实现一体化、企业实现高集中度的必争之地。282023.3 iResearch I未来发展新机遇光伏产业将实现更多“光伏 ”创造更多可能性我国光伏产业已经从初期发展的建设爬坡阶段（技术的尝试与创新、国家的政策补贴等）已经逐步过渡到现阶段的市场化发展。对于现阶段的光伏发展：一方面依旧需要革新技术发展提升有效供给以适应需求。另一方面更要驱动市场渗透更多使用场景，激发需求的不同可能性，不论是集中式还是工商业和户用的分布式使用，创造更多解决方案和资金的注入从而提升光伏产业的竞争实力。来源：艾瑞研究院自主研究绘制。光 伏 储 能随着光伏装机容量与消纳矛盾加深和更多用电场景的增加，光伏与储能的结合逐渐成为新发展趋势。从而提升提升自发自用率、优化电费开支、随意切换工作模式满足多用电场景。分布式光伏添加标题随着光伏平价上网实现后，其经济效益愈发凸显，分布式光伏也开始拓展多种形式进入大众的生活中。例如光伏建筑一体化的BIPV、租赁与农户自投式户用光伏等“光 伏 ”模 式光伏 也是行业能实现共享资源融合发展也是成熟的一大标志。现在光伏被逐渐发力在农林牧、海渔、治沙等场景中提升整体的生态和经济效益。其他光伏的发展之路在逐步拓宽，不仅本产业发展的熠熠生辉，同时也在助能其他产业打造升级效应。光伏 风电提升风光总机量光伏 氢能增加消纳空间.光伏的发展之路正在从“1”向“N”的爆发式增长。我们的研究之路也会逐步深挖每一种可能性，努力实现探索行业发展奥秘的同时，也可以为企业向上的突破贡献一份力量。29行业咨询投资研究市场进入竞争策略IPO行业顾问募投商业尽职调查投后战略咨询为企业提供市场进入机会扫描，可行性分析及路径规划为企业提供竞争策略制定，帮助企业构建长期竞争壁垒为企业提供上市招股书编撰及相关工作流程中的行业顾问服务为企业提供融资、上市中的募投报告撰写及咨询服务为投资机构提供拟投标的所在行业的基本面研究、标的项目的机会收益风险等方面的深度调查为投资机构提供投后项目的跟踪评估，包括盈利能力、风险情况、行业竞对表现、未来战略等方向。协助投资机构为投后项目公司的长期经营增长提供咨询服务艾瑞新经济产业研究解决方案30艾瑞咨询是中国新经济与产业数字化洞察研究咨询服务领域的领导品牌，为客户提供专业的行业分析、数据洞察、市场研究、战略咨询及数字化解决方案，助力客户提升认知水平、盈利能力和综合竞争力。自2002年成立至今，累计发布超过3000份行业研究报告，在互联网、新经济领域的研究覆盖能力处于行业领先水平。如今，艾瑞咨询一直致力于通过科技与数据手段，并结合外部数据、客户反馈数据、内部运营数据等全域数据的收集与分析，提升客户的商业决策效率。并通过系统的数字产业、产业数据化研究及全面的供应商选择，帮助客户制定数字化战略以及落地数字化解决方案，提升客户运营效率。未来，艾瑞咨询将持续深耕商业决策服务领域，致力于成为解决商业决策问题的顶级服务机构。400-026-联系我们 Contact Us企 业 微 信微 信 公 众 号关于艾瑞